第八章 财务分析与评价

　　知识点一、财务分析与评价概述

　　（一）财务分析的意义

　　1.可以判断企业的财务实力

　　2.可以评价和考核企业的经营业绩，揭示财务活动存在的问题

　　3.可以挖掘企业潜力，寻求提高企业经营管理水平和经济效益的途径

　　4.可以评价企业的发展趋势

　　（二）财务分析的内容

　　【备考提示】不同财务信息需求者对财务分析信息的关注内容容易出客观题，注意区别记忆。

　　（三）财务分析的方法

　　【备考提示】因素分析法是重点，需要从主观题的角度把握。

　　【提示】

　　1.资产负债率是指负债与资产的比率，资产与负债属于两个不同项目的比较，而不是属于部分与总体的比值，虽然“资产＝负债＋所有者权益”，但负债并不是资产的一部分，所以资产负债率属于相关比率。

　　2.因素分析法

　　用因素分析法分析某一因素对分析指标的影响时，假定其他各个因素都不变，顺序确定每一个因素单独变化所产生的影响。

　　（1）连环替代法

　　设某一分析指标R是由相互联系的A、B、C三个因素相乘得到，报告期（实际）指标和基期（计划）指标为：

　　报告期（实际）指标R1＝A1×B1×C1

　　基期（计划）指标R0＝A0×B0×C0

　　在测定各因素变动对指标R的影响程度时可按顺序进行：

　　基期（计划）指标R0＝A0×B0×C0 （1）

　　第一次替代 A1×B0×C0 （2）

　　第二次替代 A1×B1×C0 （3）

　　第三次替代 R1＝A1×B1×C1 （4）

　　（2）－（1）→A变动对R的影响。

　　（3）－（2）→B变动对R的影响。

　　（4）－（3）→C变动对R的影响。

　　把各因素变动综合起来，总影响：△R＝R1－R0

　　（2）差额分析法

　　用下面公式直接计算各因素变动对R的影响。

　　（A1－A0）×B0×C0 →A变动对R的影响。

　　A1×（B1－B0）×C0 →B变动对R的影响。

　　A1×B1×（C1－C0）→C变动对R的影响。

　　连环替代法和差额分析法得出的结论是一致的。

　　【说明】

　　1.替代顺序不同，得出的结果是不一样的。

　　2.关于替代顺序的确定问题，一般来说在题目条件中会有说明。

　　3.可以简单地这样记忆：已经分析过的指标不再“复原”（参照上述公式理解）。

　　【例题·单选题】下列说法不正确的是（ ）。

　　A.效率比率反映投入与产出的关系

　　B.资本利润率属于效率比率

　　C.权益乘数属于相关比率

　　D.由于资产＝负债＋所有者权益，因此，资产负债率属于构成比率

　　【答案】D

　　【解析】本题考核比率指标的类型。效率比率，是某项财务活动中所费与所得的比率，反映投入与产出的关系。由此可知，选项A、B的说法正确；相关比率，是以某个项目与其有关但又不同的项目加以对比所得的比率，反映有关经济活动的相互关系。由此可知，选项C的说法正确；构成比率又称结构比率，是某项财务指标的各组成部分数值占总体数值的百分比，反映部分与总体的关系。例如：资产构成比率和负债构成比率等。由此可知，资产负债率不属于构成比率，而是属于相关比率。所以，选项D的说法不正确。

　　【例题·单选题】A公司需要对公司的销售收入进行分析，通过分析可以得到2007、2008、2009年销售收入的环比动态比率分别为110%、115%和95%。则如果该公司以2007年作为基期，2009年作为分析期，则其定基动态比率为（ ）。

　　A. 126.5%B. 109.25%

　　C. 104.5%D. 120.18%

　　【答案】B

　　【解析】以2007年作为基期，2009年作为分析期，则定基动态比率＝2009年销售收入/2007年销售收入＝2009年销售收入/2008年销售收入×2008年销售收入/2007年销售收入＝95%×115%＝109.25%。

　　【例题·单选题】新海公司2007年的营业净利率为10%，总资产周转率为1.5次；2008年的营业净利率为15%，总资产周转率为1.25次，按题所给顺序依次替换，则总资产周转率对总资产净利率的影响为（ ）。

　　A. －3.75%

　　B. －2.5%

　　C. －1.5%

　　D. －1%

　　【答案】A

　　【解析】总资产净利率＝营业净利率×总资产周转率，则总资产周转率对总资产净利率的影响为15%×（1.25－1.5）＝－3.75%。

　　（四）财务分析的局限性

　　（五）财务评价