1、判断题  项目投资决策中所使用的现金是指各种货币资金。（）

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本题答案：错
本题解析：项目投资决策所使用的“现金”是广义的概念，它不仅包括各种货币资金，而且还包括项目需要占用的企业非货币资源的变现价值（即机会成本）。

2、判断题  根据股票内在价值的计算公式可知，股票的内在价值包括两部分，一部分是在以前持有期间取得的股利收入的现值，另一部分是在将来卖出股票后取得的转让收入与购买价格差额的现值。（）

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本题答案：错
本题解析：股票的内在价值包括两部分，一部分是在未来持有期间内预期将取得的股利收入的现值，另一部分是在将来卖出股票后取得的转让收入的现值。

3、判断题  项目投资中，营业期内某一年发生的改良支出是一种投资，应作为该年的现金流出量，以后年份通过折旧收回。（）

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本题答案：对
本题解析：本题考核的是改良支出的处理。

4、单项选择题  已 知某投资项目的使用寿命是5年，资金于建设起点一次投入，当年完工并投产，若投产后每年的现金净流量相等，经预计该项目的静态回收期是3.6年，则计算内含报酬率时确定的年金现值系数是（）。

A.3.5
B.2.4
C.3.6
D.2.5

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本题答案：C
本题解析：当未来每年现金流量相等时，静态回收期=原始投资额/每年现金净流量=3.6，每年现金净流量×（P/A，IRR，5）-原始投资额=0，（P/A，IRR，5）=原始投资额/每年现金净流量=3.6。

5、多项选择题  下列属于证券投资系统风险的有（）。

A.违约风险
B.再投资风险
C.购买力风险
D.价格风险

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本题答案：B, C, D
本题解析：证券投资的系统风险包括价格风险、再投资风险和购买力风险，违约风险、变现风 险和破产风险属于非系统风险。

6、多项选择题& nbsp; 下列关于债券价值的说法中，正确的有（）。

A.债券期限越短，债券票面利率对债券价值的影响越小
B.债券期限越长，债券价值越偏离债券面值
C.长期债券对市场利率的敏感性会大于短期债券
D.市场利率低于票面利率时，债券价值对市场利率的变化较为敏感

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本题答案：A, B, C, D
本题解析：债券期限越短，债券票面利率对债券价值的影响越小。不论是溢价债券还是折价债券，票面利率与市场利率的差异，不会使债券的价值过于偏离债券的面值，所以，选项A正确；随着债券期限延长，债券的价值会越偏离债券的面值，所以，选项B正确；长期债券对市场利率（贴现率）的敏感性会大于短期债券，所以，选项C正确；市场利率低于票面利率时，债券价值对市场利率的变化较为敏感，市场利率稍有变动，债券价值就会发生剧烈地波动；市场利率超过票面利率后，债券价值对市场利率的变化并不敏感，市场 利率的提高，不会使债券价值过分地降低，所以，选项D正确。

7、单项选择题  下列各项财务评价指标中，属于静态评价指标的是（）。

A.动态回收期
B.静态回收期
C.年金净流量
D.现值指数

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本题答案：B
本题解析：静态回收期没有考虑货币时间价值，属于静态评价指标。

8、多项选择题  投资项目中的非付现成本主要包括（）。

A.固定资产折旧费用
B.长期资产摊销费用
C.资产减值准备
D.回收营运资金

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本题答案：A, B, C
本题解析：非付现成本主要是固定资产折旧费用、长期资产摊销费用、资产减值准备。其中，长期资产摊销费用主要有：跨年摊销的大修理摊销费用、改良工程折旧摊销费用、筹建开办费摊销费用，等等。

9、判断题  某企业正在考虑增加一条新的生产线，有甲、乙两个备选方案可供选择，甲方案可用8年，净现值为400万元；乙方案可使用5年，净现值为320万元，如果资本成本率为10%，据此可以认为甲方案较好。（）

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本题答案：错
本题解析：要在甲、乙方案中选择一个作为增加一条新的生产线的方案，所以是互斥方案的决策。由于甲、乙方案的寿命期不同，应利用年金净流量法决策，甲方案的年金净流量=400/（P/A，10%，8）=74.98（万元）；乙方案的年金净流量=320/（P/A，10%，5）=84.41（万元），由于乙方案的年金净流量大于甲方案，所以乙方案较好。

10、多项选择题  与实体项目投资相比，证券投资具有的特点有（）。

A.价值虚拟性
B.可分割性
C.持有目的多元性
D.强流动性

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本题答案：A, B, C, D
本题解析：证券投资的特点是价值虚拟性、可分割性、持有目的多元性、强流动性和高风险性。

11、多项选择题  下列关于投资项目营业现金流量预计的各种做法中，正确的有（）。

A.营业现金流量等于税后净利润加上非付现成本
B.营业现金流量等于营业收入减去付现成本再减去所得税
C.营业现金流量等于税后收入减去税后付现成本再加上非付现成本引起的税负减少额
D.营业现金流量等于营业收入减去营业成本再减去所得税

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本题答案：A, B, C
本题解析：会计营业成本中的成本既包括付现成本，也包括非付现成本，而财务管理中现金流量是以收付实现制为基础确定的，所扣除的成本中不应包括非付现成本。

12、判断题  净现值法适用于原始投资相同，但寿命期不相同的多方案比较决策。（）

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本题答案：错
本题解析：净现值法适用于项目寿命期相等且原始投资相同的多个互斥方案的比较决策。

13、判断题  投资应遵循的原则之一是结构平衡原则，按照这一原则，企业应对投资项目实施过程中的进程进行控制。（）

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本题答案：错
本题解析：结构平衡原则是针对合理配置资源，使有限的资金发挥最大的效用，而动态监控原则才是指企业应对投资项目实施过程中的进程进行控制。

14、判断题  由于现值指数是未来现金净流量现值与原始投资额现值之比，是一个相对数指标，反映了投资效果。（）

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本题答案：错
本题解析：现值指数反映了投资效率，净现值反映了投资效果。

15、多项选择题  下列属于净现值指标缺点的有（）。

A.不能直接反映投资项目的实际收益率水平
B.当各项目投资额不等时，仅用净现值无法确定独立投资方案的优劣
C.所采用的贴现率不易确定
D.没有考虑投资的风险性

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本题答案：A, B, C
本题解析：净现值法在所设定的贴现率中包含投资风险报酬率的要求，就能有效的考虑投资风险，所以选项D错误。

16、多项选择题  下列关于独立投资方案决策的说法中，不正确的有（）。

A.属于选择决策
B.一般采用内含报酬率法进行决策
C.决策解决的问题是选择哪个淘汰哪个
D.对于原始投资额不同但期限相同的独立方案决策，应优先安排内含报酬率和现值指数较高的项目

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本题答案：A, C
本题解析：独立投资方案决策属于筛分决策，选项A不正确；决策解决的问题是如何确定各种可行方案的投资顺序，即各独立方案之间的优先次序，选项C不正确。

17、单项选择题  某企业打算继续使用旧机器，该机器是5年前以60000元购入的，残值率10%，预计尚可使用3年，税法规定使用年限6年，目前变现价值为14000元。假定所得税税率为25%，则继续使用该设备初始的现金流出量为（）元。

A.14000
B.13750
C.14250
D.17900

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本题答案：C
本题解析：年折旧=60000×（1-10%）/6=9000（元），账面净值=60000-9000×5=15000（元），变现损失抵税=（15000-14000）×25%=250（元），继续使用该设备初始的现金流出量=14000+250=14250（元）。

18、单项选择题  若某投资项目的投资期为零，则直接利用年金现值系数计算该项目内含报酬率指标所要求的前提条件是（）。

A.投产后现金净流量为递延年金形式
B.投产后各年的现金净流量不相等
C.在建设起点没有发生任何投资
D.投产后现金净流量为普通年金形式

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本题答案：D
本题解析：计算内含报酬率根据普通年金现值系数查表，然后用内插法的方法计算的条件有两个：（1）项目的全部原始投资均于建设起点一次投入，投资期为零；（2）投产后每年现金净流量相等，即投产后第1至第n期现金净流量为普通年金形式。

19、单项选择题  对项目计算期相同而原始投资不同的两个互斥投资项目进行决策时，适宜单独采用的方法是（）。

A.回收期法
B.现值指数法
C.内含报酬率法
D.净现值法

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本题答案：D
本题解析：项目计算期相同的互斥方案可用净现值法进行决策，现值指数法和内含报酬率法不适合投资规模不同的互斥方案决策。

20、单项选择题  某公司打算投资一个项目，预计该项目需固定资产投资400万元，预计可使用5年。固定资产折旧采用直线法，估计净残值为10万元。营业期间估计每年固定成本为（不含折旧）25万元，变动成本是每件75元。销售部门估计各年销售量均为5万件，该公司可以接受150元/件的价格，所得税税率为25%。则该项目终结点现金流量为（）万元。

A.292
B.282
C.204
D.262

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本题答案：A
本题解析：年折旧=（400-10）/5=78（万元）净利润=[（150-75）×5-（78+25）]×（1-25%）=204（万元）项目终结点现金流量=净利润+折旧+固定资产残值=204+78+10=292（万元）。

21、判断题  对内投资都是直接投资，对外投资不一定都是间接投资（）

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本题答案：对
本题解析：对内投资都是直接投资，对外投资主要是间接投资，也可能是直接投资，特别是企业间的横向经济联合中的联营投资。

22、单项选择题  将企业投资区分为发展性投资与维持性投资所依据的分类标志是（）。

A.按投资活动与企业本身的生产经营活动的关系
B.按投资对象的存在形态和性质
C.按投资活动对企业未来生产经营前景的影响
D.按投资项目之间的相互关联关系

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本题答案：C
本题解析：按投资活动与企业本身的生产经营活动的关系可以分为直接投资和间接投资；按投资对象的存在形态和性质，企业投资可以划分为项目投资和证券投资；按投资项目之间的相互关联关系，企业投资可以划分为独立投资和互斥投资。

23、单项选择题  对于一个（）投资项目，其他投资项目是否被采纳或放弃，对本项目的决策并无显著影响。

A.独立
B.互斥
C.互补
D.不相容

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本题答案：A
本题解析：独立投资是相容性投资，各个投资项目之间互不关联、互不影响、可以同时并存。例如，建造一个饮料厂和建造一个纺织厂，它们之间并不冲突，可以同时进行。一个独立投资项目，其他投资项目是否被采纳 或放弃，对本项目的决策并无显著影响。

24、单项选择题  ABC公司以平价购买刚发行的面值为1000元（5年期、每半年支付利息40元）的债券，该债券按年计算的持有至到期日的实际内含报酬率为（）。

A.4%
B.7.84%
C.8%
D.8.16%

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本题答案：D
本题解析：暂无解析

25、单项选择题  ; 某公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备。该设备于4年前以20000元购入，税法规定的折旧年限为5年，按直线法计提折旧，预计残值率为10%，目前可以按10000元价格卖出，假设所得税税率为25%，卖出现有设备对本期现金流量的影响是（）元。

A.减少5600
B.减少4400
C.增加10000
D.增加8900

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本题答案：D
本题解析：已提折旧=4×［20000×（1-1 0%）/5］=14400（元）；账面净值=20000-14400=5600（元）；变现收益=10000-5600=4400（元）；变现收益纳税=4400×25%=1100（元）；现金净流量=10000-1100=8900（元）。

26、多项选择题  下列投资决策评价指标中，其数值越大越好的指标有（）。

A.净现值
B.投资回收期
C.内含报酬率
D.年金净流量

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本题答案：A, C, D
本题解析：这些长期投资决策评价指标中只有静态投资回收期为反指标，即越小越好；其余均为正指标，即越大越好。

27、多项选择题  债券A和债券B是两只刚发行的每年付息一次的债券，两个债券的面值、票面利率、市场利率均相同，以下说法中，正确的有（）。

A.若市场利率高于票面利率，偿还期限长的债券价值低
B.若市场利率低于票面利率，偿还期限长的债券价值高
C.若市场利率高于票面利率，偿还期限短的债券价值低
D.若市场利率低于票面利率，偿还期限短的债券价值高

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本题答案：A, B
本题解析：债券期限越长，债券价值越偏离债券面值。由于市场利率与债券价值反向变动，当市场利率提高时，债券价值会低于面值，期限越长的债券价值会越低；当市场利率降低时，债券价值会高于面值，期限越长的债券价值会越高。

28、多项选择题  如果其他因素不变，一旦贴现率提高，则下列指标中数值将会变小的有（）。

A.现值指数
B.净现值
C.内含报酬率
D.动态投资回收期

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本题答案：A, B
本题解析：内含报酬率指标是方案本身的报酬率，其指标大小不受贴现率高低的影响。动态投资回收期折现率越高，指标会变大。

29、单项选择题  独立投资方案之间比较时，决策要解决的问题是（）。

A.选择最优方案
B.选择最差方案
C.选择净现值最大的方案
D.确定投资顺序

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本题答案：D
本题解析：独立投资方案之间比较时，决策要解决的问题是如何确定各种可行方案的投资顺序，即各独立方案之间评价方案的优先次序，一般采用内含报酬率法进行比较决策。互斥投资方案决策要解决的问题是应该淘汰哪个方案，即选择最优方案，一般采用净现值法和年金净流量法进行选优决策。

30、多项选择题  关于节约的理解，正确的选项是（）。

A、节约只是个人生活范围内的事
B、节约反映了一种对他人、公共财富的态度和行为
C、节约就是吝啬、小气
D、节约指的是当用则用，该省则省

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本题答案：B, D
本题解析：暂无解析

31、单项选择题  已知某投资项目按14%贴现率计算的净现值大于零，按16%贴现率计算的净现值小于零，则该项目的内含报酬率肯定（）。

A.大于14%，小于16%
B.小于14%
C.等于15%
D.大于16%

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本题答案：A
本题解析：内含报酬率是使得方案净现值为零时的贴现率，所以本题的内含报酬率应该是夹在14%和16%之间。

32、单项选择题  某企业拟进行一项固定资产投资项目决策，设定贴现率为12%，有四个方案可供选择。其中甲方案的项目计算期为10年，净现值为1000万元，10年期、贴现率为12%的投资回收系数为0.177；乙方案的现值指数为0.85；丙方案的项目计算期为11年，其年金净流量为150万元；丁方案的内含报酬率为10%。最优的投资方案是（）。

A.甲方案
B.乙方案
C.丙方案
D.丁方案

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本题答案：A
本题解析：由于乙方案的现值指数小于1，丁方案的内含报酬率为10%小于设定贴现率12%，所以乙方案和丁方案均不可行；甲方案和丙方案的项目计算期不等，应选择年金净流量最大的方案为最优方案。甲方案的年金净流量=项目的净现值/年金现值系数=项目的净现值×投资回收系数=1000×0.177=177（万元），高于丙方案的年金净流量150万元，所以甲方案较优。

33、判断题  当投资者要求的收益率高于债券(指分期付息债券，下同)票面利率时，债券的市场价值会低于债券面值；当投资者要求的收益率低于债券票面利率时，债券的市场价值会高于债券面值。（）

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本题答案：对
本题解析：投资者要求的收益率即市场利率，它是债券市场价值的折现率，折现率越高，债券价值越低，所以投资人要求的收益率大于票面利率时，市场价值低于票面价值，反之，则相反。

34、多项选择题  下列各项，属于原始投资的有（）。

A.归属于不同年份的建造工程款
B.垫支的营运资金
C.购买设备支出
D.金额较大开办费

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本题答案：A, B, C, D
本题解析：原始投资=长期资产投资+垫支的营运资金，选项A、C、D属于长期资产投资，所以正确答案是选项A、B、C、D。

35、多项选择题  下列各项财务评价指标中，属于动态评价指标的有（）。

A.净现值
B.现值指数
C.静态回收期
D.内含报酬率

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本题答案：A, B, D
本题解析：静态回收期没有考虑货币时间价值，属于静态评价指标。

36、多项选择题  下列关于评价投资项目的静态回收期法的说法中，正确的有（）。

A.它忽略了货币时间价值
B.它需要一个主观上确定的最长的可接受回收期作为评价依据
C.它不能测度项目的盈利性
D.它考虑了回收期满以后的现金流量

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本题答案：A, B, C
本题解析：投资项目的回收期指标只考虑了部分现金流量，没有考虑回收期以后的现金流量，选项D错误。

37、多项选择题  某投资项目需要3年建成，从明年开始每年年初投入建设资金45万元。建成投产之时，需投入营运资金70万元，以满足日常经营活动需要。生产出的A产品，估计每年可获净利润60万元。固定资产使用年限为8年，资产使用期满后，估计有残值净收入11万元，采用年限平均法计提折旧。使用后第4年预计进行一次改良，估计改良支出40万元，分4年平均摊销。根据上述资料计算正确的有（）。

A.原始投资为135万元
B.NCF3为-70万元
C.NCF7为115.5万元
D.NCF11为166.5万元

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本题答案：B, D
本题解析：原始投资额=45×3+70=205（万元），所以选项A不正确；NCF3=垫支的营运资金=-70万元，所以选项B正确；NCF7=60+（45×3-11）/8-40=35.5（万元），所以选项C不正确；NCF11=60+（45×3-11）/8+40/4+70+11=166.5（万元）。

38、多项选择题  企业投资按投资对象的存在形态和性质，划分为（）。

A.项目投资
B.证券投资
C.发展性投资
D.维持性投资

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本题答案：A, B
本题解析：企业投资按投资活动对企业未来生产经营前景的影响，划分为发展性投资和维持性投资。

39、判断题  一般情况下，使某投资方案的净现值小于零的贴现率，一定高于该投资方案的内含报酬率。（）

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本题答案：对
本题解析：净现值与贴现率呈反方向变动。净现值越大贴现率越小，内含报酬率对应的净现值等于0，所以，使投资方案净现值小于零的贴现率一定高于该投资方案的内含报酬率。

40、单项选择题  企业拟投资一个项目，预计第一年和第二年相关的流动资产分别为4000万元和6000万元，两年相关的流动负债分别为2000万元和3000万元，则第二年新增的营运资金应为（）万元。

A.2000
B.1500
C.3000
D.1000

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本题答案：D
本题解析：第二年新增的营运资金=流动资产增加额-流动负债增加额=（6000-4000）-（3000-2000）=1000（万元）。

41、单项选择题  已知某投资项目的原始投资额为100万元，投资期为2年，投产后第1～3年每年NCF=25万元，第4～10年每年NCF=20万元。则该项目包括投资期的静态回收期为（）。

A．4.25年
B.6.25年
C.4年
D.5年

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本题答案：B
本题解析：不包括投资期的静态回收期=4+5/20=4.25（年）。包括投资期的静态回收期=2+4.25=6.25（年）。

42、单项选择题  某投资者打算购买一只股票，购买价格为21.5元/股，该股票预计下年的股利为每股2.2元，估计股利年增长率为2%，则投资该股票的内部收益率为（）。

A.12.44%
B.12.23%
C.10.23%
D.10.44%

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本题答案：B
本题解析：内部收益率=2.2/21.5+2%=12.23%。