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期货基础知识：期权测试题（题库版）
2017-10-01 16:54:34 来源:91考试网 作者:www.91exam.org 【大 中 小】
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1、单项选择题  1973年4月26日，期权市场发生了历史性的变化，一个以股票为标的物的期权交易所，（）成立，这堪称是期权发展史中划时代意义的事件，标志着现代意义的期权市场的诞生。

A.CBOT
B.CME
C.LIFFE
D.CBOE


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2、多项选择题  下列说法中，错误的有（）。

A.期货公司应当每半年向公司全体董事提交书面报告，说明净资本等各项风险监管指标的具体情况，该书面报告应当经期货公司财务负责人签字确认
B.期货公司应当每半年向公司全体董事提交书面报告，说明净资本等各项风险监管指标的具体情况，该书面报告应当经期货公司法定代表人签字确认
C.期货公司应当每半年向公司全体股东提交书面报告，说明净资本等各项风险监管指标的具体情况，该书面报告应当经全体董事签字确认，并应当取得股东的签收确认证明
D.期货公司应当每半年向公司全体股东提交书面报告，说明净资本等各项风险监管指标的具体情况，该书面报告应当经期货公司法定代表人签字确认，并应当取得股东的签收确认证明


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3、多项选择题  与场内期权相比，场外期权具有的特点是（）。

A.合约非标准化
B.交易品种多样、形式灵活、规模巨大
C.交易对手机构化
D.流动性风险和信用风险小


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4、判断题  买入期权建仓投机和卖出期权建仓投机所面临的风险和收益具有不对称性，前者面临的风险有限，最大可能的损失是权利金，后者最大可能的收益是权利金，而可能面临的风险较大。（）


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5、判断题  1982年芝加哥期货交易所推出了美国长期国债期货期权合约，标志着金融期货期权的诞生，引发了期货交易的又一场革命。（）


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6、单项选择题  在期权交易中，（）是场内期权合约中唯一能在交易所内讨价还价的要素，其他合约要素均已标准化。

A.执行价格
B.合约到期日
C.履约日
D.期权权利金


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7、单项选择题  某生产企业在5月份以15000元／吨卖出4手（1手25吨）9月份交割的铜期货合约，为了防止价格上涨，于是以500元／吨的权利金，买入9月份执行价格为14800元／吨的铜看涨期权合约4手。当9月份期权到期前一天，期货价格涨到16000元／吨。该企业若执行期权后并以16000元／吨的价格卖出平仓4手9月份的期货合约，最后再完成4手期货合约的交割，该企业实际卖出铜的价格是（）元／吨。（忽略佣金成本）

A.15000
B.15500
C.15700
D.16000


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8、多项选择题  期权合约与期货合约的不同之处在于（）。

A.都是标准化合约
B.期货合约的双方都必须缴纳保证金，而期权合约只有卖方才缴纳保证金
C.期权合约的买方必须向卖方支付权利金，期货合约不必支付权利金
D.期权合约的买方没有必须按行权价格履行期权的义务，期货合约的买方如果到期前不平仓就有义务进行实物交割或现金交割


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9、判断题  实值欧式期权的时间总是大于等于0。（）


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10、单项选择题  期权剩余的有效日期越长，其时间价值就（）。

A.越大
B.越小
C.不变
D.趋于零


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11、多项选择题  一个期权指令一般包括（）内容。

A.买入或卖出
B.开仓或平仓
C.数量
D.合约到期月份


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12、多项选择题  执行价格的选择要看投资者对后市的判断，以及他对（）的运用。

A.实值期权
B.虚值期权
C.平值期权
D.时间价值


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13、单项选择题  以下关于卖出看涨期权的说法，正确的是（）。

A.如果标的物价格高于执行价格，则买方不会行权，卖方可获得全部权利金
B.损益平衡点是执行价格+权利金
C.最小收益是收取的权利金
D.卖出看涨期权是看涨后市


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14、判断题  如果期货期权卖方想通过对冲了结其在手的合约部位，就必须卖入内容数量相同、执行价格和到期日相同的期权合约。（）


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15、单项选择题  下列选项不是卖出看涨期权的目的是（）。

A.为取得价差收益
B.锁定现货市场风险
C.为取得权利金收益
D.为增加标的物多头的利润


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16、多项选择题  下面交易中，损益平衡点等于执行价格+权利金的是（）。

A.买入看涨期权
B.卖出看涨期权
C.买入 看跌期权
D.卖出看跌期权


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17、单项选择题  对看跌期权来说，期权合约标的物的市场价格（）执行价格越多，内涵价值越大。

A.低于
B.高于
C.等于
D.无关于


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18、判断题  期权买方要想获得权利必须向卖方支付一定数量的费用，期权卖方有义务在未来某个时间内以某一规定价格执行合约。（）


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19、判断题  期权的买方预期标的物市场价格下跌而买入看跌期权，标的物市场价格下跌越多，买方行权可能性越大，行权卖出标的物后获取收益的可能性越大、获利可能越多。（）


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20、判断题  在利用卖出看跌期权进行买入套期保值操作时，一旦预期错误，标的物期货价格大幅度下跌至执行价格以下时，套期保值者可能会面临期权买方要求履约的风险，所以需要慎之又慎。（）


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21、单项选择题  

5月份，某投资者卖出一张7月到期执行价格为15000点的恒指看涨期权，权利金为500点，同时又以300点的权利金卖出一张7月到期、执行价格为15000点的恒指看跌期权。（忽略佣金成本）

当恒指在（）区间时，可以获得盈利。

A.小于14200点
B.大于14200点小于15800点
C.大于15800点
D.大于14500点小于15300点


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22、单项选择题  某投资者在10月份以50点的权利金买进一张12月份到期、执行价格为9500点的道·琼斯指数美式看涨期权，期权标的物是12月到期的道·琼斯指数期货合约。若后来在到期日之前的某交易日，12月道·琼斯指数期货升至9700点，该投资者此时决定执行期权，他可以获利（）美元（忽略佣金成本）。

A.150
B.200
C.250
D.1500


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23、判断题  在其他因素不变的情况下，期权有效期越长，美式期权的价值越高。（）


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24、判断题  当标的物资产价格上涨时，看涨期权买方既可通过执行期权获利，也可通过高价转卖所持有的期权合约以获利，且转卖期权往往比执行期权所获得的收益率更高。（）


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25、判断题  如果标的资产价格上涨，或期权卖方行权，看涨期权空头被要求履行，以执行价格卖出标的资产，将其所持标的资产多头平仓。


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26、多项选择题  某投资者在800美分的价位，卖出了20手大豆的空头合约，此时市场价格已经跌到780美分，空头合约如果现在平仓，则可以获利。但是投资者想要先锁定利润，他应该（）。

A.买入看跌期权
B.卖出看跌期权
C.买入看涨期权
D.卖出看涨期权


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27、判断题  客户以0.5美元／蒲式耳的权利金买入执行价格为3.35美元／蒲式耳的玉米看涨期货期权，他可以通过再买入执行价格为3.35美元／蒲式耳的玉米看跌期货期权来实现对冲平仓。（）


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28、判断题  客户甲进行小麦期权交易，如果他认为小麦价格将上涨，他就会发出以下指令：以市价买入10份3月份到期、执行价格为1200元／吨的小麦的看涨期权。（）


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29、判断题  期权交易指令一般是从客户到经纪公司，然后由经纪公司传达到交易大厅内，出市代表最后执行该指令。（）


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30、判断题  按照期权交易内容的不同，期权分为美式期权和欧式期权；按照行使期权的期限不同，期权分为看涨期权和看跌期权两大类。（）


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31、单项选择题  

某交易者以4.53港元的权利金买进执行价格为60.00港元的某股票美式看涨期权10张（1张期权合约的合约规模为100股股票），该股票当前的市场价格为63.95港元。

该交易者的盈亏平衡点为（）港元。

A.55.47
B.60.00
C.64.53
D.68.48


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32、单项选择题  一般来说，执行价格与市场价格的差额（），则时间价值就（）：差额（），则时间价值就（）。

A.越小 越小 越大 越大
B.越大 越大 越小 越大
C.越小 越大 越小 越小
D.越大 越小 越小 越大


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33、多项选择题  下面对期权价格影响因素描述正确的是（）。

A.执行价格与标的物市场价格的相对差额决定了内涵价值和时间价值的大小
B.其他条件不变情况下，标的物价格的波动越大，期权价格就越高
C.其他条件不变情况下，期权有效期越长，时间价值就越大
D.当利率提高时，期权的时间价值就会减少


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34、判断题  期权交易是针对某种具体权利，即买权或卖权的买卖，而买方只能执行期权。


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35、判断题  期权是一种能在未来某特定时间以特定价格买入或卖出一定数量的某种特定资产的交易。（）


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36、判断题  时间价值是指期权的买方希望随着时间的延长，相关标的物价格的变动有可能使期权增值时而愿意为买进这一期权所付出的权利金金额。（）


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37、单项选择题  期货交易与期权交易相比，相同之处是（）。

A.买卖双方的权利和义务相同
B.买卖双方都需要缴纳保证金
C.买卖双方的风险和收益一致
D.交易的对象都是标准化合约


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38、多项选择题  下列关于实值期权、虚值期权、平值期权的说法，正确的有（）。

A.内涵价值大于零时，期权是实值期权
B.内涵价值等于时间价值的期权是平值期权
C.当看涨期权的执行价格低于当时的标的物价格时，期权是虚值期权
D.当看跌期权的执行价格高于当时的标的物价格时，期权是实值期权


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39、判断题  投资者卖出期货合约时，为防止价格上涨带来的损失，应同时卖出相关期货看涨期权。（）


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40、多项选择题  买进看涨期权的目的有（）。

A.为获取价差收益
B.为博取杠杆收益
C.为限制交易风险或保护空头
D.锁定现货市场风险


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41、多项选择题  期权合约的主要条款及内容的有（）。

A.执行价格和执行价格间距
B.合约规模和最小变动价位
C.合约月份和最后交易日
D.行权、合约到期时间、期权类型


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42、多项选择题  在下列（）情况下，投资者会卖出看涨期权。

A.预期期货市场价格下跌
B.预期期货市场价格上涨
C.对所持标的物资产的多头部位保值
D.对所持标的物资产的空头部位保值


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43、判断题  欧式期权的买方既可以在期权合约到期日这一天行使权利，也可在期权到期日之前的任何一个交易日行使权利。到期日之后，期权自动作废。（）


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44、单项选择题  

某交易者以4.53港元的权利金买进执行价格为60.00港元的某股票美式看涨期权10张（1张期权合约的合约规模为100股股票），该股票当前的市场价格为63.95港元。

当股票的市场价格上涨至70港元时，期权的权利金为10.50港元，该交易者选择对冲平仓的方式了结期权（不考虑交易费用），其收益为（）港元。
 

A.-5770
B.5470
C.5670
D.5970


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45、判断题  期货期权交易的合约中必须列明期货交割的等级、最后交割日等条款。（）


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46、判断题  在看涨期权中，如果买方要求执行期权，则买方将获得标的期货合约的多头部位，卖方将获得标的期货合约的空头部位。（）


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47、多项选择题  为了保护已有的标的物上的多头部位，可（）。

A.买入看涨期权
B.卖出看涨期权
C.买入看跌期权
D.卖出看跌期权


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48、单项选择题  关于期货看涨期权的说法中，正确的是（）。

A.时间价值=内涵价值
B.时间价值=保证金
C.时间价值=权利金+内涵价值
D.时间价值=权利金-内涵价值


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49、判断题  执行价格与市场价格的相对差额决定了内涵价值的有无及其大小。就看涨期权而言，市场价格越低于执行价格，内涵价值越大。（）


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50、单项选择题  

5月份，某投资者卖出一张7月到期执行价格为15000点的恒指看涨期权，权利金为500点，同时又以300点的权利金卖出一张7月到期、执行价格为15000点的恒指看跌期权。（忽略佣金成本）

当恒指在15900点时间，交易者可（）。

A.盈利900点
B.盈利800点
C.盈利100点
D.盈利200点


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51、判断题  执行价格，也称为履约价格、敲定价格、权利金，是期权卖方行使权利时，买卖双方交割标的物所依据的价格。（）


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52、单项选择题  下列关于看涨期权的描述，正确的是（）。

A.看涨期权又称认沽期权
B.买进看涨期权所面临的最大可能亏损是权利金
C.卖出看涨期权所获得的最大可能收益是执行价格加权利金
D.当看涨期权的执行价格低于当时的标的物价格时，应不执行期权


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53、多项选择题  以下说法错误的是（）。

A.如果某个看涨期权处于实值状态，执行价格和标的物相同的看跌期权一定处于虚值状态
B.时间价值是指期权的卖方希望随着时间的延长，相关标的物价格的变动有可能使期权增值时而愿意为卖出这一期权所付出的权利金金额
C.如果某个看涨期权处于虚值状态，执行价格和标的物相同的看跌期权一定处于实值状态
D.期权的有效期越长，对于期权的卖方来说，其获利的可能性就越大


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54、判断题  美式看跌期权和欧式看跌期权的权利金不应该高于执行价格。（）


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55、多项选择题  1973年7月，（）在《期权的定价与公司负债》一文中，推导出了以不分红股票作为标的物的欧式看涨期权定价公式。

A.费希尔.布莱克
B.迈伦.斯克尔斯
C.罗伯特.墨顿
D.沃伦.巴菲特


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56、多项选择题  卖出看涨期权的目的包括（）。

A.获得价差收益
B.获得权利金收益
C.增加标的物多头利润
D.对冲标的物多头


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57、单项选择题  只能在期权到期日行使权利的期权是（）。

A.美式期权
B.欧式期权
C.看跌期权
D.看涨期权


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58、单项选择题  期权合约的唯一变量是（）。

A.执行价格
B.权利金
C.到期时间
D.期货合约的价格


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59、单项选择题  下列关于期权的描述，不正确的是（）。

A.期权是一种能在未来某特定时间以特定价格买入或卖出一定数量的某特定资产的权利
B.期权的买方要付给卖方一定数量的权利金
C.期权买方到期应当履约，不履约需缴纳罚金
D.期权买方在未来买卖标的物的价格是事先规定好的


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60、单项选择题  一个投资者以13美元购入一份看涨期权，标的资产协定价格为90美元，而该资产的市场定价为100美元，则该期权的内涵价值和时间价值分别是（）美元。

A.内涵价值为13美元，时间价值为0
B.内涵价值为10美元，时间价值为3
C.内涵价值为3美元，时间价值为10
D.内涵价值为0美元，时间价值为13


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61、单项选择题  若某投资者11月份以400点的权利金卖出1份执行价格为15000点的12月份恒指看涨期权；同时，又以200点的权利金卖出1份执行价格为15000点的12月份恒指看跌期权，则该投资者的最大收益是（）点。

A.400
B.200
C.600
D.100


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62、单项选择题  投资者甲报价11美分，卖出敲定价格900美分的5月大豆看涨期权，同时投资者乙报价15美分，买进敲定价格为900美分的5月大豆看涨期权。如果前一成交价位为13美分，则该交易的最终撮合成交价格为（）美分。

A.11
B.12
C.13
D.15


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63、多项选择题  以下有关期权价格的决定因素的说法中，正确的有（）。

A.期权距到期日时间越长，权利金就越高
B.预期波动率越大的货币期权，其权利金越高
C.货币利率越高，权利金越低；利率越低，权利金越高
D.买入期权的执行价格与权利金成正比，而卖出期权的执行价格与权利金成反比


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64、单项选择题  5月10日，某铝业公司为防止现货市场铝价下跌，于是以3000元／吨卖出9月份交割的铝期货合约进行套期保值。同时，为了防止铝价上涨造成的期货市场上的损失，于是以60元／吨的权利金，买入9月份执行价格为2950元／吨的铝看涨期权合约。到了9月1日，期货价格涨到3280元／吨，若该企业执行期权，并按照市场价格将期货部位平仓，则该企业在期货、期权市场上的交易结果是（）元／吨。（忽略佣金成本）

A.净盈利20
B.净亏损10
C.净盈利10
D.净亏损20


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65、单项选择题  期货交易与期货期权交易的共同之处是（）。

A.期货与期货期权交易的对象都是标准化合约
B.期货交易与期货期权交易的标的物相同
C.期货交易与期货期权交易的买卖双方的权利义务对等
D.期货交易与期货期权交易的买卖双方所面对的风险均是无限的


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66、多项选择题  以下属于实值期权的有（）。

A.玉米看涨期货期权，执行价格为3.35美元／蒲式耳，标的期货合约价格为3.5美元／蒲式耳
B.大豆看跌期货期权，执行价格为6.35美元／蒲式耳，标的期货合约价格为6.5美元／蒲式耳
C.大豆看涨期货期权，执行价格为6.55美元／蒲式耳，标的期货合约价格为6.5美元／蒲式耳
D.玉米看跌期货期权，执行价格为3.75美元／蒲式耳，标的期货合约价格为3.6美元／蒲式耳


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67、单项选择题  

某交易者以4.53港元的权利金买进执行价格为60.00港元的某股票美式看涨期权10张（1张期权合约的合约规模为100股股票），该股票当前的市场价格为63.95港元。

当股票的市场价格上涨至70港元时，期权的权利金为10.50港元，该交易者选择行使期权的方式了结期权（不考虑交易费用），其收益为（）港元。

A.5470
B.5570
C.5670
D.-5770


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68、多项选择题  与期货交易相比，期权交易的最大特点是买卖双方（）。

A.权利不对等
B.义务不对等
C.收益不对等
D.风险不对等


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69、单项选择题  若某投资者4月20日卖出一张（200吨）7月玉米执行价格为1000元／吨的看跌期权，权利金为30元／吨（立即划入其账户），则当日成交时他的账户应划入权利金（）元／张。

A.3000
B.5000
C.6000
D.10000


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70、多项选择题  期货交易与期货期权交易有许多共同之处，包括（）。

A.交易对象都是标准化合约
B.交易达成后，都必须通过结算所统一结算
C.交易都是在期货交易所内通过公开竞价的方式进行
D.获利机会相同，到期日之前买卖双方都可能有盈利或亏损


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71、判断题  期权交易的卖方负有必须履约的义务。（）


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72、多项选择题  客户以0.5美元／蒲式耳的权利金买入执行价格为3.35美元／蒲式耳的玉米看涨期货期权，他可以通过（）方式来了结期权交易。

A.卖出执行价格为3.35美元／蒲式耳的玉米看涨期货期权
B.买入执行价格为3.55美元／蒲式耳的玉米看涨期货期权
C.买入执行价格为3.35美元／蒲式耳的玉米看跌期货期权
D.要求履约，以3.35美元／蒲式耳的价格买入玉米期货合约


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73、单项选择题  某投机者买入2手（1手=5000蒲式耳）执行价格为3.35美元／蒲式耳的玉米看涨期权，当玉米期货合约价格变为3.50美元／蒲式耳时，在不考虑其他因素的情况下，如果该投机者此时行权，并且于3日后以3.55美元／蒲式耳的价格将合约平仓，则他的净收益为（）美元。

A.3000
B.2500
C.2000
D.1500


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74、判断题  当看跌期权的执行价格远远低于当时的标的物价格时，该期权为极度实值期权。（）


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75、判断题  一般来说，执行价格与市场价格的差额越大，则时间价值就越小。当一种期权处于极度实值或极度虚值时，其时间价值都将为零。（）


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76、判断题  期权交易的结算所扮演每一笔交易的对应方，即成为交易双方的第三方，并为其提供担保，这种结算制度降低了交易风险，并为对冲平仓提供了十分便利的条件。（）


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77、多项选择题  对于卖出看涨期权而言，当其标的物价格（）时，卖方风险是增加的。

A.窄幅整理
B.下跌
C.大幅震荡
D.上涨


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78、多项选择题  在买入套期保值中，可采取（）方式。

A.买入看涨期权
B.卖出看涨期权
C.买入看跌期权
D.卖出看跌期权


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79、多项选择题  期货期权合约中可变的合约要素是（）。

A.权利金
B.执行价格
C.到期时间
D.期权的价格


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80、多项选择题  期货交易与期货期权交易的不同之处有（）。

A.合约标的物不同
B.买卖双方的权利义务不同
C.保证金规定不同
D.市场风险不同


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81、多项选择题  以下描述正确的是（）。

A.当看涨期权的执行价格低于当时的标的物价格时，该期权为实值期权
B.当看涨期权的执行价格高于当时的标的物价格时，该期权为实值期权
C.当看涨期权的执行价格远远低于当时的标的物价格时，该期权为极度实值期权
D.当看跌期权的执行价格高于当时的标的物价格时，该期权为实值期权


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82、判断题  目前，全球的期权交易从最初的股票扩展到包括大宗农副产品、债券、股指等金融产品，外汇以及黄金白银在内的近100个品种。（）


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83、判断题  17世纪荷兰郁金香事件，就是由于人们疯狂炒作郁金香球茎的期权引发的。（）


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84、多项选择题  按照期权合约标的物的不同，可将期权分为（）。

A.现货期权
B.期货期权
C.看跌期权
D.看涨期权


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85、判断题  当一种期权正好处于平值期权时，其时间价值达到最小。（）


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86、单项选择题  1973年4月26日，一个以股票为标的物的期权交易所（）成立，标志着现代意义的期权市场的诞生。

A.美国证券交易所
B.费城股票交易所
C.芝加哥期权交易所
D.伦敦证券交易所


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87、判断题  在看涨期权中，如果买方要求执行期权，则买方将获得标的期货合约的多头部位，而对应的，看涨期权的卖方将获得标的期货合约的空头部位。（）


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88、单项选择题  当利率提高时，期权买方收到的未来现金流的现值将（），从而使期权的时间价值（）。

A.减少；降低
B.增加；升高
C.减少；升高
D.增加；降低


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89、多项选择题  按期权交易内容的不同，期权分为（）。

A.美式期权
B.欧式期权
C.看涨期权
D.看跌期权


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90、多项选择题  期权交易的基本策略包括（）。

A.买进看涨期权
B.卖出看涨期权
C.买进看跌期权
D.卖出看跌期权


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91、单项选择题  某玉米看涨期权的执行价格为3.40美分／蒲式耳，而此时玉米期货合约价格为3.30美分／蒲式耳，则该看涨期权的内涵价值（）。

A.为负值
B.为正值
C.等于零
D.可能为正值，也可能为负值


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92、多项选择题  按照买方执行期权时拥有的买卖标的物权利的不同，可以将期权分为（）。

A.现货期权
B.期货期权
C.看跌期权
D.看涨期权


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93、判断题  期权可采取对冲平仓或履约平仓方式来了结交易。（）


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94、单项选择题  

5月10日，某铜业公司为了防止现货市场铜价下跌，于是以3000美元／吨卖出9月份交割的铜期货合约进行套期保值。同时，为了防止铜价上涨造成的期货市场上的损失，于是以60美元／吨的权利金，买入9月份执行价格为2950美元／吨的铜看涨期权合约。到了9月1日，期货价格涨到3280美元／吨，若该企来源:91考试网 91EXAm.org业执行期权，并按照市场价格将期货部位平仓。

若到了9月1日，期货价格下跌到2800美元／吨，若企业选择放弃期权，然后将期货部位按照市场价格平仓，则该企业在期货、期权市场上的交易结果是（）。（忽略佣金成本）

A.净盈利120美元／吨
B.净亏损140美元／吨
C.净盈利140美元／吨
D.净亏损120美元／吨


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95、单项选择题  期权实际上就是一种权利的有偿使用，下列关于期权的多头方和空头方权利与义务的表述中，正确的是（）。

A.期权多头方和空头方都是既有权利，又有义务
B.期权多头方只有权利没有义务，期权空头方只有义务没有权利
C.期权多头方只有权利没有义务，期权空头方既有权利又有义务
D.期权多头方既有权利又有义务，期权空头方只有义务没有权利


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96、单项选择题  期货期权的价格是指期货期权的（）。

A.内涵价值
B.执行价格
C.时间价值
D.权利金


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97、单项选择题  某交易者买入执行价格为3200美元/吨的铜期货看涨期权，当标的铜期货价格为3100美元/吨时，则该交易者正确的选择是（）。

A.执行期权盈利100美元/吨
B.不应该执行期权
C.执行期权，亏损100美元/吨
D.以上说法都不正确


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98、多项选择题  下列关于欧式期权和美式期权的比较说法中，错误的有（）。

A.欧式期权比美式期权更灵活，赋予买方更多的选择
B.欧式期权是指期权合约买方在合约到期日才能决定其是否执行权利
C.美式期权是指期权合约的买方可以在期权合约的有效期内的任何一个交易日行权
D.欧式期权是指期权合约的买方可以在期权合约的有效期内的任何一个交易日行权


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99、单项选择题  期权买方在期权合约到期日之前不能行使权利的这种期权是（）。

A.看跌期权
B.看涨期权
C.欧式期权
D.美式期权


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100、判断题  从理论上说，期权卖方的盈利是有限的（仅以期权权利金为限），而亏损的风险可能是无限的（在看涨期权的情况下），也可能是有限的（看跌期权的情况下）。（）


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