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证券投资分析：有价证券的投资价值分析与估值方法微信做题（考试必看）
2017-12-27 21:19:54 来源:91考试网 作者:www.91exam.org 【大 中 小】
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1、判断题  风险溢价是投资者因承担投资风险而获得的补偿。（）


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2、判断题  向下倾斜的利率曲线表示期限相对较短的债券，利率与期限呈正向关系。（）


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3、多项选择题  下列属于净价报价优点的是（）。

A.无需计算实际支付价格
B.能更好地反映债券价格的波动程度
C.把利息累积因素从债券价格中剔除
D.所见即所得


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4、判断题  权证是指标的证券发行人或其以外的第三人发行的，约定持有人在规定期间内或特定到期日有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。（）


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5、多项选择题  在任一时点上，影响利率期限结构形状的因素有（）。

A.对未来利率变动方向的预期
B.债券预期收益中可能存在的流动性溢价
C.市场效率低下
D.资金在长期和短期市场之间的流动可能存在的障碍


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6、单项选择题  （）就是将股票各年的市盈率历史数据排成序列，剔除异常数据，求取算术平均数或中间数，以此作为对未来市盈率的预测。

A.中间数法
B.平均数法
C.加权平均数法
D.几何平均数法


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7、多项选择题  以下贴现现金流估值法中，以加权平均资本成本为贴现率的模型有（）。

A.企业自由现金流贴现模型
B.经济利润估值模型
C.红利贴现模型
D.股东现金流贴现模型


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8、单项选择题  某债券期限5年，面值1000元，年息60元，市场售价1020元，则该债券的到期收益率（）

A、为6%
B、高于6%
C、低于6%
D、为30%


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9、判断题  可转换证券的市场价格必须保持在它的理论价值和转换价值之下。（）


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10、判断题  通常1年期以内的债券为零息债券。（）


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11、判断题  现代金融学关于证券估值的讨论，基本运用各主观假设变量，结合相关金融原理或估值模型，得出"理论价格"作为证券的"内在价值"。（）


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12、判断题  流动性偏好理论的基本观点是投资者并不认为长期债券是短期债券的理想替代物。（）


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13、单项选择题  下列不属于债券当期收益率特性的是（）。

A.度量的是债券年利息收益占购买价格的百分比
B.反映每单位投资能够获得的债券年利息收益
C.反映每单位投资的资本损益
D.可以用于期限和发行人均较为接近的债券之间进行比较


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14、判断题  在债券定价公式中，即期利率就是用来进行现金流贴现的贴现率。（）


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15、多项选择题  贴现现金流估值法所用的模型有（）。

A.红利贴现模型
B.经济利润估值模型
C.企业自由现金流贴现模型
D.股东现金流贴现模型


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16、多项选择题  债券必要回报率由（）组成。

A.当期收益率
B.真实无风险收益率
C.预期通货膨胀率
D.风险溢价


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17、多项选择题  下列属于影响期货价格因素的是（）。

A.影响期货价格的主要因素是持有现货的成本和时间价值
B.期货合约的理论价格实际上是一个估计值
C.期货合约保证金的变化对期货价格变化没有影响
D.期货市场价格的变动与现货市场价格的变动总是一致的


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18、单项选择题  市盈率的公式是（）。

A.每股价格／每股收益
B.每股收益／每股价格
C.股票价格／每股销售收入
D.每股销售收入／股票价格


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19、判断题  根据权证行权所买卖的股票来源不同，可分为股本权证和备兑权证。（）


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20、单项选择题  201×年1月1日，中国人民银行发行5年期中央银行票据，每张面值为100元人民币，年贴现率为5%。则理论发行价为（）。

A.78.35元
B.82.27元
C.125元
D.105元


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21、判断题  市盈率与增长率标准差成正比。（）


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22、单项选择题  理论上，期货价格可能（）相应的现货金融工具的价格。

A.高于
B.低于
C.等于
D.以上都是


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23、单项选择题  对于可以持续经营的企业一般用（）来计算其资产价值。

A.历史成本法
B.重置成本法
C.清算价值法
D.公允价值法


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24、判断题  股票价格的涨跌和公司盈利的变化同时发生。（）


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25、判断题  通过股份分割后，公司的收益会增加。（）


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26、单项选择题  假定某公司在未来每期支付的每股股息都为8元，必要收益率为10%，当股票价格为65元时，该公司股票的内部收益率为（）。

A.9.73%
B.10%
C.11.28%
D.12.31%


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27、多项选择题  按照权证结算方式不同，权证可分为（）。

A.现金权证
B.其他权证
C.实物交割权证
D.以上说法均正确


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28、单项选择题  某 91eXaM.org债券的票面价值为1000元，息票利率为5%，期限为4年，现以950元的发行价向社会公开发行，2年后债券发行人以1050元的价格赎回，第一赎回日为付息日后的第一个交易日，则赎回收益率为（）。

A.8%
B.9.7%
C.10.25%
D.11.25%


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29、多项选择题  下列股票模型中，较为接近实际情况的是（）。

A.零增长模型
B.不变增长模型
C.二元增长模型
D.三元增长模型


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30、判断题  产业的发展状况和趋势、国家的产业政策和相关产业的发展等都会对该产业上市公司的股票投资价值产生影响。（）


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31、多项选择题  名义无风险收益率由（）组成。

A.当期收益率
B.真实无风险收益率
C.预期通货膨胀率
D.风险溢价


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32、单项选择题  在一个理性的无摩擦的均衡市场上，期货价格相当于交易者持有现货金融工具至到期日所必须支付的（）。

A.购买金融工具而付出的融资成本
B.净成本
C.持有成本
D.持有现货金融工具所取得的收益


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33、单项选择题  下列不属于利用历史数据对股票市盈率进行估计的是（）。

A.算术平均数法或中间数法
B.趋势调整法
C.市场预期回报率倒数法
D.回归调整法


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34、单项选择题  上年年末某公司支付每股股息为2元，预计在未来该公司的股票按每年4%的速度增长，必要收益率为12%，则该公司股票的内在价值为（）。

A.25元
B.26元
C.16.67元
D.17.33元


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35、判断题  对于资本密集、准垄断或具有巨额商誉的收购型公司，适用市净率进行估值。（）


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36、多项选择题  用市场预期回报率倒数法计算股票市盈率时，在不变增长模型中，我们可以进一步假定（）。

A.再投资利润率固定不变
B.公司利润内部保留率固定不变
C.公司利润再分配政策固定不变
D.股票持有者的预期回报率与投资利润率相当


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37、判断题  股份分割前后投资者持有的公司净资产和以前不一样。（）


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38、单项选择题  在期权有效期内标的资产产生收益将使看涨期权价格（），使看跌期权价格（）。

A.下降，下降
B.上升，上升
C.上升，下降
D.下降，上升


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39、判断题  期货合约临近到期时，期货价格趋同于现货价格，基差消失。（）


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40、判断题  贴现率与现值呈正向关系，即贴现率越高现值越大。（）


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41、单项选择题  某公司上年年末支付每股股息为0.5元，预期回报率为15％，未来3年中超常态增长率为20%，随后的增长率保持为8%，则股票的内在价值为（）。

A.9.75元
B.8.50元
C.6.70元
D.5.90元


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42、多项选择题  某公司去年股东自由现金流FCFE为1347000元，预计今年增长5%。公司现有2000000股普通股发行在外，股东要求的必要回报率为8%，则下列计算正确的是（）。

A.未来的现金流是1414350元
B.未来的现金流是1424750元
C.股票的内在价值28元
D.股权价值是47145000元


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43、判断题  权证的时间价值等于理论价值减去内在价值，它随着存续期的缩短而缩小。（）


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44、多项选择题  相对估值方法包括（）。

A.市盈率
B.市净率
C.市售率
D.市值回报增 91eXaM.org长比（PEG）


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45、单项选择题  全价报价的优点有（）。

A.所见即所得，比较方便
B.更好地反映债券价格的波动程度
C.需要计算实际支付价格
D.把利息累积因素从债券价格中剔除


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46、多项选择题  下面关于权证的说法正确的是（）。

A.认沽权证的持有人有权卖出标的证券
B.欧式权证的持有人在到期日前的任意时刻都有权买卖标的证券
C.按权证的内在价值，可将权证分为平价权证、价内权证和价外权证
D.现金结算权证行权时，发行人仅对标的证券的市场价格与行权价格的差额部分进行现金结算


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47、单项选择题  债券估值的基本模型是（）。

A.现金流贴现
B.简单估计法
C.回归调整法
D.Black-Scholes


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48、判断题  自由现金流量，就是企业生产的、在满足了再投资需要之后剩余的现金流量。（）


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49、单项选择题  某投资者以900元的价格购买了票面额为1000元、票面利率为10%、期限为3年的债券，那么该投资者的当前收益率（）。

A.12%
B.13.33%
C.10%
D.11.11%


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50、单项选择题  下列属于转换升水比率计算公式的是（）。

A.（可转换证券的市场价格-可转换证券的转换价值）÷可转换证券的市场价格×100%
B.（可转换证券的市场价格-可转换证券的转换价值）÷可转换证券的转换价值×100%
C.（转换平价-标的股票的市场价格）÷可转换证券的转换价值×100%
D.（标的股票的市场价格-转换平价）÷可转换证券的转换价值×100%


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51、判断题  货币的时间价值是指货币随时间的推移而发生的增值。（）


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52、判断题  一种期权有无内在价值以及内在价值的大小取决于该期权的协定价格与其标的物市场价格之间的关系。（）


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53、多项选择题  下列属于债券估值模型特性的是（）。

A.零息债券的定价公式为
B.附息债券可以视为一组零息债券的组合
C.累息债券可多次付息
D.零息债券以折价发行


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54、判断题  在市场预期理论中，在特定时期内，市场上预计所有债券都取得相同的即期收益率，即长期债券是一组短期债券的理想替代物，长短期债券取得相同的利率，此时市场是均衡的。（）


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55、判断题  某公司未清偿的认股权证允许持有者以35元价格认购股票，当公司股票市场价格由40元上升到45元时，认股权证的理论价值便由5元上升到10元，认股权证的市场价格由6元上升到10.5元。杠杆作用为4。（）


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56、判断题  金融期权的时间价值是指期权的买方如果立即执行该期权所能获得的收益。（）


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57、单项选择题  （）由上市公司发行，持有人行权时上市公司增发新股，对公司股本具有稀释作用。

A.认购权证
B.认沽权证
C.股本权证
D.备兑权证


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58、判断题  市净率越大，说明股价处于较低水平；市净率越小，则说明股价处于较高水平。（）


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59、多项选择题  如果不存在活跃交易的市场，确定公允价值采用的估值技术包括（）。

A.市场报价
B.参考熟悉情况并自愿交易的各方最近市场交易的价格
C.参照实质上相同的其他金融工具的当前公允价值
D.现金流量折现法和期权定价模型


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60、判断题  绝对估值是指通过对证券的基本财务要素的计算和处理得出该证券的绝对金额值。（）


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61、判断题  在投资学中，持有期收益率被定义为债券的年利息收入与买入债券的实际价格的比率。（）


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62、多项选择题  下列属于可转换债券特点的是（）。

A.可以在一定时期内，按一定比例或价格转换成一定数量的另一种证券的特殊公司证券
B.其价值与标的证券的价值无关
C.发行时需同时规定转换比例和转换价格
D.具有投资价值、转换价值、理论价值和市场价值


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63、单项选择题  （）估值方法是指相同的商品在同一时刻只能以相同的价格出售，否则市场参与者就会低买高卖，最终导致价格趋同。

A.绝对估值法
B.相对估值法
C.无套利定价
D.风险中性定价法


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64、判断题  金融衍生产品的估值方法通常采用风险中性定价法和套利定价法。（）


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65、判断题  可赎回债券是指允许发行人在债券到期以前按某一约定的价格赎回已发行的债券。（）


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66、多项选择题  公平交易要求（）。

A.现金流出的现值正好等于现金流入的现值
B.现金流出的现值大于现金流入的现值
C.该投资行为所产生的现金流的净现值等于零
D.该投资行为所产生的现金流的净现值大于零


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67、判断题  估计可转换证券的投资价值，首先应估计与它具有同等资信和类似投资特点的不可转换证券的必要收益率，然后利用这个必要收益率折算出它未来现金流量的现值。（）


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68、单项选择题  我国交易所市场对附息债券的计息规定是，全年天数统一按（）天计算。

A.360
B.364
C.365
D.366


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69、单项选择题  债券的贴现率是投资者对该债券要求的（）回报率。

A.最低
B.最高
C.无风险
D.以上均不正确


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70、单项选择题  某投资者投资10000元于一项期限为3年、年息8%的债券（按年计息），按复利计算该项投资的终值为（）。

A.12597.12元
B.12400元
C.10800元
D.13310元


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71、多项选择题  下列属于无套利定价原理的是（）。

A.无套利定价原理首先要求套利活动在无风险状态下进行
B.无套利定价的关键技术是所谓的"复制"技术，即用一组证券来复制另外一组证券
C.无风险套利活动开始时套利者不需要任何资金的投入，在投资期间也没有任何的维持成本
D.如果两个金融工具的现金流相同，但贴现率不同，它们的市场价格必定不同


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72、单项选择题  如果某投资者以52.5元的价格购买某公司的股票，该公司在上年年末支付每股股息5元，预计在未来该公司的股票按每年5%的速度增长，则该投资者的预期收益率为（）。

A.14%
B.15%
C.16％
D.12%


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73、单项选择题  （）模型是运用收入的资本化定价方法来决定普通股票内在价值的方法。

A.红利贴现模型
B.现金流贴现模型
C.经济利润估值模型
D.权益现金流模型


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74、判断题  当市值回报增长比（PEG）大于1时，通常表明股票价值肯能被高估。（）


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75、多项选择题  下列属于无套利定价原理特性的是（）。

A.如果两种证券具有相同的损益，则这两种证券具有相同的价格
B.如果一个资产组合的损益等同于一个证券，那么这个资产组合的价格等于证券的价格
C.实际套利活动有相当大的部分是风险套利
D.可以互相复制的资产在市场上交易时必定有相同的价格，否则就会发生套利活动


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76、判断题  期权的时间价值乃至期权价格都将随标的物价格波动的增大而提高，随标的物价格波动的缩小而降低。（）


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77、判断题  金融期权合约是约定在未来时间以事先协定的价格买卖某种金融工具的双边合约。（）


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78、单项选择题  下列哪一项不是湿啰音的特征（）。

A.持续时间较短
B.强度性质易变
C.多呈断续性
D.吸气时较为明显
E.咳嗽后可减轻或消失


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79、单项选择题  下列不属于虚拟资本及其价格特性的是（）。

A.虚拟资本以有价证券形式存在
B.虚拟资本本身具有价值
C.股票、债券属于虚拟资本范畴
D.虚拟资本与实体资本相对


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80、多项选择题  在金融工程领域中，常见的估值方法有（），它们在衍生产品估值中得到广泛应用。

A.无套利定价
B.风险中性定价
C.资本资产定价模型
D.套利定价模型


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81、单项选择题  201×年3月31日，财政部发行的某期国债距到期日还有3年，面值100元，票面利率年息3.75%，每年付息一次，下次付息日在1年以后。1年期、2年期、3年期贴现率分别为4%、4.5%、5%。该债券的理论价格为（）元。

A.92.38
B.96.66
C.95.74
D.98.25


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82、单项选择题  企业自由现金流贴现模型采用（）为贴现率。

A.企业加权平均资本成本
B.企业平均资本成本
C.企业加权成长
D.企业平均成长


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83、单项选择题  利率期限结构理论建立的基本因素不包括（）。

A.对未来利率变动方向的预期
B.短期债券是长期债券的理想替代物
C.债券预期收益中可能存在的流动性溢价
D.市场效率低下或者资金从长期（或短期）市场向短期（或长期）市场流动可能存在的障碍


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84、判断题  付息间隔短与债券风险成反比。（）


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85、判断题  市净率又称价格收益比或资本收益比，是每股价格与每股收益之间的比率。（）


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86、多项选择题  作为虚拟资本载体的有价证券，它们的价格运动形式具体表现为（）。

A.其市场价值由证券的预期收益和市场利率决定，不随职能资本价值的变动而变动
B.其市场价值与预期收益的多少成正比，与市场利率的高低成反比
C.其价格波动，既决定于有价证券的供求，也决定于货币的供求
D.其风险大小，既决定于投资者的投资能力，也决定于市场的总体情况


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87、单项选择题  下列属于期权的时间价值特性的是（）。

A.期权买方实际支付的价格高于期权内在价值的部分
B.期权的时间价值不易直接计算，一般用实际价格减去内在价值
C.期权买方愿意支付额外的费用，是因为期货的内在价值可能会增加
D.以上均正确


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88、单项选择题  对给定的终值计算现值的过程称为（）。

A.映射
B.贴现
C.回归
D.转换


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89、判断题  内在价值具有唯一性。（）


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90、多项选择题  如果一只股票当前的市盈率为20倍，其未来预期每股收益复合增长率为20％，那么这只股票的PEG就是1。下列说法正确的是（）。

A.当PEG等于1时，表明市场赋予这只股票的估值可以充分反映其未来业绩的成长性
B.如果PEG大于1，则这只股票的价值就可能被高估
C.通常，成长型股票的PEG都会高于1，甚至在2以上
D.以上都正确


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91、单项选择题  上市公司拟在未来无限时期每年支付每股股利2元，相应的贴现率（必要收益率）为10%，该公司股价18元，计算该股票的净现值为（）。

A.-2元
B.2元
C.18元
D.20元


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92、判断题  当转换平价大于标的股票的市场价格时，可转换证券的转换价值大于可转换证券的市场价格。（）


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93、判断题  持有期收益率是指买入债券到卖出债券期间所获得的年平均收益。（）


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94、单项选择题  下列不是影响股票投资价值内部因素的是（）。

A.公司净资产
B.公司盈利水平
C.公司所在行业的情况
D.股份分割


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95、判断题  实际上，无论是看涨期权还是看跌期权，也无论期权标的物的市场价格处于什么水平，期权的内在价值都必然大于或等于零，而不可能为负值。（）


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96、单项选择题  利率期限结构的形成主要是由（）决定的。

A.对未来利率变化方向的预期
B.流动性溢价
C.市场分割
D.市场供求关系


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97、单项选择题  2010年3月5日，某年息6%、面值100元、每半年付息1次的1年期债券，上次付息为2009年12月31日。如市场净价报价为96元。 则按每月30天计算的利息累积天数为（）。

A.62天
B.63天
C.64天
D.65天


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98、多项选择题  对于（）适用市盈率对证券进行估值。

A.周期性较弱企业
B.IT等成长性行业
C.一般制造业
D.服务业


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99、单项选择题  假设某认股权证目前股价为5元，权证的行权价为4.5元，存续期为1年，股价年波动率为0.25，无风险利率为8%，则认股权证的价值为（）。已知累积正态分布表N（1.34）=0.908，N（1.09）=0.862，e-0.08=0.9231。

A.0.96元
B.0.54元
C.0.66元
D.0.22元


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100、多项选择题  若某可转换债券的面值为1000元，票面利率为10%，剩余期限为3年，必要收益率为12％，该可转换债券的转换比例为35，实施转换时每股市场价格为28元，则下列计算正确的是（）。

A.该债券的投资价值为951.96元
B.该债券的转换价值为980元
C.该债券的转换价格为1000元
D.该债券的投资价值为980元


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101、判断题  在市场分割理论中，如果短期资金市场供需曲线交叉点利率高于长期资金市场供需曲线交叉点利率，则利率期限结构呈现向上倾斜的趋势。（）


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102、多项选择题  下列属于零息债券特性的是（）。

A.不计利息
B.溢价发行
C.折价发行
D.估值公式


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103、多项选择题  以下贴现现金流估值法中，以自由现金流作为指标的模型有（）。

A.企业自由现金流贴现模型
B.经济利润估值模型
C.股东现金流贴现模型
D.红利贴现模型


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104、单项选择题  证券估值是指对证券（）的评估。

A.价格
B.价值
C.收益
D.风险


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105、多项选择题  若FV代表终值，PV代表本金（现值），i代表每期利率，n代表期数，则以下公式正确的有（）。

A.FV=PV.（1+1）n
B.FV=PV.（1+i）-n
C.PV=FV.（1+1）n
D.PV=FV.（1+i）-n


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106、单项选择题  金融期货的标的物包括（）。

A.股票
B.外汇
C.利率
D.以上都是


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107、判断题  每股净资产的数额越大，表明公司内部积累越雄厚，抵御外来因素影响的能力越强。（）


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108、单项选择题  （）是证券交易的基础，又是证券交易的结果。

A.证券投资
B.证券估值
C.证券组合
D.以上都不对


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109、判断题  可转换证券的转换价值是指实施转换时得到的标的股票的市场价值。（）


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110、多项选择题  下列说法正确的是（）。

A.市净率越大，说明股价处于较高水平
B.市净率越小，说明股价处于较低水平
C.市净率与市盈率相比，前者通常用于考查股票的内在价值
D.市净率与市盈率相比，后者通常用于考查股票的供求状况


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111、单项选择题  公司增加资本额，发行新股，（）。

A.多半是因为经营不善、亏损严重、需要重新整顿，所以股价会大幅下降
B.预期公司盈利减少，可分配股利减少，股价下降
C.在没有产生相应效益前，可能使每股净资产上升，因而促使股价上升
D.对于有发展潜力的公司，意味着将增加公司经营实力，股价上升


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112、单项选择题  政府债券通常为（）债券。

A.纳税债券
B.短期债券
C.长期债券
D.免税债券


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113、单项选择题  下列属于期权特性的是（）。

A.对看涨期权而言，若市场价格低于协定价格，期权的买方执行期权将有利可图
B.对看跌期权而言，若市场价格高于协定价格，期权的买方执行期权将有利可图
C.从理论上说，实值期权的内在价值为正，虚值期权的内在价值为负，平价期权的内在价值为零
D.实际上，期权的内在价值可能大于零，可能等于零，也可能为负值


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114、判断题  债券投资者持有债券所获得利息和本金的现金流入用适当的贴现率进行贴现并求和，便可得到债券的理论价格。（）


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115、多项选择题  影响期权价格的因素包括（）。

A.协定价格与市场价格
B.标的物价格的波动性
C.标的资产的收益
D.权利期间


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116、多项选择题  债券交易中，较为普遍采用的报价形式是（）。

A.收益报价
B.全价报价
C.净价报价
D.部分报价


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117、判断题  在计算累息债券的理论价格时可将其视为面值等于到期还本付息的零息债券，并按零息债券的定价公式定价。（）


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118、判断题  在一般情况下，股票价格与股利水平成反比，股利水平越高，股票价格越低。（）


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119、单项选择题  通常来讲，当证券的市场价格高于内在价值（）。

A.价格被低估，买入证券
B.价格被低估，卖出证券
C.价格被高估，买入证券
D.价格被高估，卖出证券


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120、多项选择题  利率期限结构理论包括的内容有（）。

A.市场预期理论
B.流动性偏好理论
C.市场分割理论
D.期限结构理论


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121、单项选择题  红利贴现模型的预期现金流即为预期未来支付的（）。

A.股息
B.买卖价差
C.卖出价格
D.股息和未来的卖出价格


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122、单项选择题  按基础资产分类，可将权证分为（）。

A.股权类权证
B.债券类权证
C.其他权证
D.以上说法均正确


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123、判断题  一般来说，凡是有利于发行人的条款都会相应增加债券价值。（）


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124、多项选择题  对于（）适用市净率对证券进行估值。

A.成熟行业
B.周期性公司
C.重组型公司
D.亏损公司


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125、单项选择题  （）估值方法假设投资者不存在不同的风险偏好，对风险均持中性态度，从而简化了分析过程。

A.绝对估值法
B.相对估值法
C.资产价值估值法
D.风险中性定价法


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126、判断题  有价证券的市场价格是指该证券在市场中的交易价格，反映了市场参与者对该证券价值的评估。（）


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127、判断题  市场中的散户投资者往往有从众心理，对股市产生助涨助跌的作用。（）


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128、判断题  债券的币种不会影响债券的现金流。（）


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129、多项选择题  债券的嵌入式期权条款包括（）。

A.发行人提前赎回权
B.债券持有人提前返售权
C.转股权、转股修正权
D.偿债基金条款


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130、单项选择题  下列不属于股票投资价值外部因素的是（）。

A.宏观经济因素
B.行业因素
C.市场利率因素
D.市场因素


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131、判断题  市售率就是股票价格与每股销售收入的比值。（）


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132、单项选择题  现货价格与期货价格之差成为基差，基差可能为（）。

A.正
B.负
C.零
D.以上都是


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133、单项选择题  常见的现金流模型有（）。

A.红利贴现模型
B.自由现金流贴现模型
C.红利贴现模型和自由现金流贴现模型
D.经济利率贴现法


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134、判断题  利率提高，会使期权价格的机会成本提高，进而使期权价格下降。（）


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135、单项选择题  2010年3月5日，某年息6%、面值100元、每半年付息1次的1年期债券，上次付息为2009年12月31日。如市场净价报价为96元。 此债券的实际支付价格为（）。

A.96.40元
B.93.47元
C.97.07元
D.98.52元


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136、判断题  通常，权利期间与时间价值存在同方向线性的影响。（）


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137、单项选择题  某公司在未来无限时期内每年支付的股利为5元／股，必要收益率为10%，则采用零增长模型计算的该公司股票在期初的内在价值为（）。

A.15元
B.50元
C.10元
D.100元


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138、多项选择题  通常将有价证券的市场价格区分为（）。

A.历史价格
B.当前价格
C.发行价格
D.预期市场价格


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139、判断题  在市盈率相同的情况下，公司的股权收益率（净资产收益率）越高，该公司的市净率越低。（）


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140、判断题  无套利定价估值法认为合理的金融资产价格应该消除套利机会。（）


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141、单项选择题  以下（）估值方法可以采用无风险利率作为贴现率。

A.绝对估值法
B.相对估值法
C.无套利定价
D.风险中性定价法


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142、单项选择题  假定某公司在未来每期支付的每股股息都为8元，必要收益率为10％，当股票价格为65元时，该公司股票价格（）。

A.被高估
B.被低估
C.不存在被高估或低估现象
D.以上说法均不正确


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143、单项选择题  红利贴现模型以（）为现金流，以必要回报率为贴现率。

A.自由现金流
B.经济利润
C.预期红利
D.权益现金流


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144、判断题  对已将可转换证券转换为股票的投资者，当初购买的价格并不重要，重要的是将转换平价与目前标的股票市场价格比较，以判断出售所持股票可否盈利。（）


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145、单项选择题  某认股权证的理论价值为7元，市场价格为9元，则该认股权证的溢价为（）。

A.2元
B.-2元
C.16元
D.9元


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146、多项选择题  名义无风险收益率一般用相同期限零息国债的（）来近似。

A.到期收益率
B.即期利率
C.零利率
D.真实无风险收益率


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147、单项选择题  对于重置成本变动较大的公司、固定资产较少的服务行业，不适合用（）来对证券进行估值。

A.市盈率
B.市净率
C.股价／销售额比率
D.市值回报增长比


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148、判断题  真实无风险收益率理论上由社会资本平均回报率决定。（）


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149、单项选择题  债券交易中，报价是指每（）面值债券的价格。

A.10元
B.100元
C.200元
D.1000元


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150、判断题  可赎回债券的约定赎回价格可以是发行价格、债券面值，也可以是某一指定价格或是与不同赎回时间对应的一组赎回价格。（）


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151、多项选择题  下列哪些模型是债券估值模型（）。

A.零息债券定价
B.附息债券定价
C.累息债券定价
D.资产报酬率


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152、判断题  用不变增长模型计算股票内在价值时，若股票的内部收益率小于其必要收益率，则表明该公司股票价格被高估了。（）


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153、单项选择题  下列不属于金融期权价格的影响因素是（）。

A.在其他条件不变的情况下，期权期间越长，期权价格越高
B.利率提高，期权标的物的市场价格将下降
C.时间价值越大，协定价格与市场价格间差距越大
D.标的物价格的波动性越大，期权价格越高；波动性越小，期权价格越低


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154、多项选择题  利用历史数据对股票市盈率进行估计时，可以用到的方法有（）。

A.算术平均数法或中间数法
B.趋势调整法
C.回归调整法
D.市场决定法


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155、多项选择题  下列属于赎回收益率特性的是（）。

A.当预期市场利率上升时，发行人会发行可赎回债券
B.可赎回债券约定的赎回价格 可以是发行价格、债券面值
C.对于可赎回债券，需要计算赎回收益率和到期收益率
D.当预期市场利率下降时，发行人会发行可赎回债券


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156、单项选择题  短期债券一般不付息，而是到期一次性还本，因此要（）交易。

A.折价
B.溢价
C.平价
D.停止


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157、单项选择题  股东现金流模型以（）为现金流，以必要回报率为贴现率。

A.股东自由现金流
B.经济利润
C.资本现金流
D.权益现金流


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158、判断题  用零增长模型计算股票内在价值时，若股票的内部收益率大于其必要收益率，则表明该公司股票价格被高估了。（）


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159、单项选择题  

期货合约中，设t为现在时刻，T为期货合约的到期日，Ft为期货的当前价格，S．为现货的当前价格，则现货的持有成本和时间价值为（）。

A.A
B.B
C.C
D.D


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160、多项选择题  如不考虑标的股票价格未来变化，下列关于转换平价的说法正确的是（）。

A.转换平价>标的股票市场价格时，可转换证券市场价格>可转换证券的转换价值，此时转股对持有人有利
B.转换平价>标的股票市场价格时，可转换证券市场价格>可转换证券的转换价值，此时转股对持有人不利
C.转换平价<标的股票市场价格时，可转换证券市场价格<可转换证券的转换价值，此时转股对持有人有利
D.转换平价<标的股票市场价格时，可转换证券市场价格<可转换证券的转换价值，此时转股对持有人不利


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161、判断题  对于销售收入和利润率较稳定的公司，适用市销率估值。（）


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162、单项选择题  一般来说，债券的期限越长，流动性溢价（）。

A.越大
B.越小
C.不变
D.不确定


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163、单项选择题  权证的时间价值等于理论价值减去内在价值，它随着（）的缩短而减小。

A.波动幅度
B.概率分布区间
C.存续期
D.交易时间


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164、单项选择题  2010年3月5日，某年息6%、面值100元、每半年付息1次的1年期债券，上次付息为2009年12月31日。如市场净价报价为96元。 此债券的累计利息为（）。

A.1.00元
B.1.02元
C.1.05元
D.1.07元


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165、判断题  如果存在活跃交易市场，则以重置成本为金融工具的公允价值；否则，采用估值技术确定公允价值。（）


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166、多项选择题  股票的绝对估值方法包括（）。

A.现金流贴现模型
B.红利贴现模型
C.自由现金流贴现模型
D.市净率


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167、判断题  欧式权证的持有人只有在约定的到期日才有权买卖标的证券。（）


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168、判断题  流动性溢价是远期利率和未来的预期即期利率之间的差额，债券期限越长，流动性溢价越小。（）


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169、判断题  无套利理论的定价基础是经济学的"一价定律"。（）


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170、判断题  当期收益率被定义为债券的年利息收入与卖出债券的实际价格的比率。（）


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171、单项选择题  按内在价值分类，可将权证分为（）。

A.股权类权证
B.认沽权证
C.平价权证
D.其他权证


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172、判断题  在现货金融工具价格一定时，金融期货的理论价格决定于现货金融工具的收益率、融资利率及持有现货金融工具的时间。（）


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173、判断题  净价报价的缺点是含混了债券价格涨跌的真实原因。（）


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174、多项选择题  3年期A债券面值1000元，年利率10%，必要收益率9%；B债券年利率8%，其他同A债券，则（）。

A.B债券理论价格小于1000元
B.A债券理论价格大于1000元
C.A债券理论价格大于B债券
D.市场利率变化时，B债券比A债券价格变化敏感


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175、多项选择题  如果以EVt表示期权在t时点的内在价值，x表示期权合约的协定价格，St表示该期权标的物在t时点的市场价格，m表示期权合约的交易单位，则每一看跌期权在t时点的内在价值可表示为（）。

A.当St≥x时，EVt=0
B.当St=（x-St）m
C.当St≤x时，EVt=0
D.当St>x时，EVt=（St-x）m


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176、多项选择题  一般来讲，影响股票投资价值的内部因素主要包括（）以及资产重组等。

A.公司净资产
B.盈利水平
C.股利政策
D.股份分割


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177、单项选择题  如果以EVt表示期权在t时点的内在价值，x表示期权合约的协定价格，St表示该期权标的物在t时点的市场价格，m表示期权合约的交易单位，当x=9980、St=10000、m=10时，则每一看涨期权在t时点的内在价值为（）。

A.0
B.200
C.-200
D.20


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178、判断题  零息债券的年贴现率越高，理论价格也越高。（）


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179、判断题  我国发行的各类中长期债券通常每年付息1次，欧美国家则习惯半年付息1次。（）


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180、单项选择题  对于停止经营的企业一般用（）来计算其资产价值。

A.历史成本法
B.重置成本法
C.清算价值法
D.公允价值法


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181、多项选择题  下列属于风险中性原理特性的是（）。

A.假设投资者对待风险的态度是中性的，所有证券的预期收益率都应当是无风险利率
B.投资者不需要额外的收益补偿其承担的风险
C.将期望值用无风险利率折现，可以获得现金流量的现值
D.假设投资者对待风险的态度是客观的，所有证券的预期收益率都应当是风险利率


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182、单项选择题  2010年某公司支付每股股息为1.8元，预计未来的日子里该公司股票的股息按每年5％的速度增长。假定必要收益率为11%。 公司股票的内在收益率为（）。

A.9.73%
B.10%
C.11％
D.11.8%


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183、判断题  认股权证的杠杆作用反映了认股权证市场价格上涨（或下跌）幅度是可认购股票市场价格上涨（或下跌）幅度的几倍。（）


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184、单项选择题  某可转换债券面值1000元，转换价格10元，该债券市场价格990元，标的股票市场价格8元／股。 该可转换债券的转换升水比率为（）。

A.23.75%
B.19%
C.19.19%
D.0.1%


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185、多项选择题  下列不是影响股票投资价值内部因素的是（）。

A.公司净资产
B.宏观经济因素
C.市场因素
D.公司盈利水平


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186、单项选择题  作为虚拟资本载体的有价证券，其交换价值或市场价格来源于其（）。

A.产生未来收益的能力
B.规避市场风险的能力
C.流动性
D.交易性


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187、判断题  如果通货膨胀率是正数，今天100元所代表的购买力比明年的100元要大。（）


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188、多项选择题  现代金融学关于证券估值的讨论，基本上是运用各种主观的假设变量，结合相关金融原理或者估值模型，得出某种"理论价格"，投资行为简化为（）。

A.市场价格<内在价值价格被低估买入证券
B.市场价格<内在价值价格被低估卖出证券
C.市场价格>内在价值价格被高估买入证券
D.市场价格>内在价值价格被高估卖出证券


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189、多项选择题  美国Whitebeck和Kisor用多重回归分析法发现的美国股票市场在1962年6月8日的规律中建立了市盈率与（）的关系。

A.收益增长率
B.股息支付率
C.市场利率
D.增长率标准差


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190、单项选择题  2010年某公司支付每股股息为1.8元，预计未来的日子里该公司股票的股息按每年5％的速度增长。假定必要收益率为11%。 则该公司股票的价值为（）。

A.28.5元
B.29.5元
C.30.5元
D.31.5元


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191、判断题  备兑权证持有人行权时上市公司增发新股，对公司股本具有稀释作用。（）


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192、多项选择题  某公司上年度自由现金流为5000000元，预计今年自由现金流增长率为5%，公司的负债比率为20％，股票投资者必要收益率为16%，负债的税前成本为8%，税率为25%，公司负债市场价值为11200000，公司现有2000000股普通股在外发行。则下列计算正确的是（）。

A.公司的现金流为5250000元
B.贴现率WACC为14%
C.股权价值为47133333元
D.股票的内在价值约为23.57元


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193、判断题  一般来说，债券的期限越长，其市场价格变动的可能性越小。（）


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194、单项选择题  每股净资产又称（）。

A.每股净收益
B.账面价值
C.每股净资本
D.每股收益


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195、多项选择题  以下贴现现金流估值法中，以必要回报率为贴现率的模型有（）。

A.红利贴现模型
B.企业自由现金流贴现模型
C.经济利润估值模型
D.股东现金流贴现模型


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196、单项选择题  某可转换债券面值1000元，转换价格10元，该债券市场价格990元，标的股票市场价格8元／股。 则当前转换价值为（）。

A.1990元
B.1010元
C.990元
D.800元


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197、单项选择题  不属于各变量的变动对权证价值影响方向特性的是：在其他变量保持不变的情况下，（）。

A.股票价格与认沽权证价值反方向变化
B.到期期限与认沽权证价值同方向变化
C.股价的波动率与认沽权证的价值反方向变化
D.无风险利率与认沽权证价值反方向变化


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198、判断题  协定价格与市场价格是影响期权价格最主要的因素。（）


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199、多项选择题  某公司的可转换债券的面值为1000元，转换价格是40元，当前市场价格为1200元，其标的股票当前的市场价格为45元，该债券的升水比率计算正确的是（）。

A.（48-45）/45
B.（1200-1125）/1125
C.（48-45）/48
D.（1200-1125）/1200


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200、判断题  由于每个投资者对证券"内在"信息的掌握不同，主观假设也不同，每个人算的"内在价值"也不同。（）


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