1、问答题  

计算题：
某人拟开设一个食品连锁店，通过调查研究提出以下方案:
(1)设备投资：设备购价40万元，预计可使用5年，报废时残值收入10000元;按税法要求该设备折旧年限为4年，使用直线法折旧，残值率为10%;计划在2009年7月1日购进并立即投入使用。
(2)门店装修：装修费用预计5万元，在装修完工的2009年7月1日支付。预计在2.5年后还要进行一次同样的装修。
(3)收入和成本预计：预计2009年7月1日开业，前6个月每月收入5万元(己扣除营业税，下同)，以后每月收入8万元;原料成本为收入的50%;人工费、水电费和房租等费用每月1.5万元(不含设备折旧、装修费摊销)。
(4)营运资金：开业时垫付2万元。
(5)所得税税率为25%。
(6)业主要求的投资报酬率最低为10%。
已知：(P/F，10%，2.5)=0.7880
要求：
(1)计算投资总现值(单位：万元);
(2)填写下表：
现金流量单位：万元

(3)用净现值法评价该项目经济上是否可行。(单位：万元)

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本题答案：(1)投资总现值
=40+5+5×
本题解析：试题答案(1)投资总现值
=40+5+5×(P/F，10%，2.5)+2
=50.94(元)
(2)
现金流量
单位：万元(3)净现值
=18.5×(P/F，10%，1)+25.25×(P/A，10%，3)×(P/F，10%，1)
+26.75×(P/F，10%，5)-50.94
=16.818+57.086+16.609-50.94
=39.57(万元)
因为净现值大于0，所以项目可行。

2、单项选择题  甲公司与乙银行签订了一份周转信贷协定，周转信贷限额为1000万元，借款利率为6%，承诺费率为0.5%，甲公司需按照实际借款额维持10%的补偿性余额。甲公司年度内使用借款600万元，则该笔借款的实际税前资本成本是()。

A.6%
B.6.33%
C.6.67%
D.7.04%

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本题答案：C
本题解析：

3、多项选择题  剩余收益是评价投资中心业绩的指标之一。下列关于投资中心剩余收益指标的说法中，正确的有（）。

A、剩余收益可以根据现有财务报表资料直接计算
B、剩余收益可以引导部门经理采取与企业总体利益一致的决策
C、计算剩余收益时，对不同部门可以使用不同的资本成本
D、剩余收益旨在使经理人员赚取超过资本成本的报酬，促进股东财富最大化

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本题答案：B, D
本题解析：部门剩余收益＝部门税前经营利润－部门平均经营资产×要求的报酬率，税前经营利润、经营资产都是管理用财务报表的指标，不能根据现有财务报表资料直接计算，要求的报酬率也不能根据现有财务报表资料直接计算。由此可知，选项A的说法不正确。剩余收益的主要优点是可以使业绩评价与企业的目标协调一致，引导部门经理采纳高于企业资本成本的决策，所以，选项B的说法正确。采用剩余收益指标还有一个好处，就是允许使用不同的风险调整资本成本。所以，选项C的说法正确。剩余收益旨在设定部门投资的最低报酬率，防止部门利益伤害整体利益，而经济增加值旨在使经理人员赚取超过资本成本的报酬，促进股东财富最大化。因此，选项D的说法不正确。

4、单项选择题  甲、乙签订了买卖合同，甲以乙为收款人开出一张票面金额为5万元的银行承兑汇票，作为预付款交付于乙，乙接受汇票后将其背书转让给丙。后当事人因不可抗力解除该合同。下列关于甲的权利主张的表述中，符合票据法规定的是()。

A.甲有权要求乙返还汇票
B.甲有权要求丙返还汇票
C.甲有权请求付款银行停止支付
D.甲有权要求乙返还5万元预付款

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本题答案：D
本题解析：本题考核票据基础关系与票据关系。票据关系一经形成，就与基础关系相分离，基础关系是否存在，是否有效.对票据关系都不起影响作用。这就是说，如果票据当事人违反《票据法》的上述规定而签发、取得和转让了没有真实的交易关系和债权债务关系的票据，该票据只要符合法定的形式要件。票据关系就是有效的，该票据关系的债务人就必须依票据上的记载事项对票据债权人承担票据责任，而不得以该票据没有真实的交易和债权债务关系为由而进行抗辩。本题中，甲是不能对抗丙的，但是可以要求乙返还与票据金额相当的预付款。

5、单项选择题  下列关于有效年利率与报价利率的说法中，不正确的是()

A.计息周期短于一年时，报价利率越大，有效年利率与报价利率的差异就越大
B.计息周期越短，有效年利率与报价利率的差异就越小
C.计息周期越短，有效年利率与报价利率的差异就越大
D.报价利率不能完全反映资本的时间价值，有效年利率才能真正反映资本的时间价值

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本题答案：B
本题解析：根据有效年利率和报价利率的换算公式可知，选项A.C的说法正确;由于有效年利率是按照实际得到的利息计算的，因此，有效年利率才能真正反映资本的时间价值，报价利率不能完全反映资本的时间价值。

6、单项选择题  如果企业停止运营，此时企业的清算价值是（）

A.财产的变现价值
B.财产的账面价值
C.财产的未来现金流量的现值
D.财产的相对价值

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本题答案：A
本题解析：如果企业停止运营，不再具有整体价值，它就只剩下一堆机器、存货和厂房，此时企业的价值是这些财产的变现价值，即清算价值。

7、单项选择题  使用成本分析模式确定最佳现金持有量时，持有现金的总成本不包括现金的()

A.管理成本
B.机会成本
C.交易成本
D.短缺成本

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本题答案：C
本题解析：暂无解析

8、多项选择题  金融资产按其收益的特征分为()。

A.固定收益证券
B.权益证券
C.衍生证券
D.金融证券

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本题答案：A, B, C
本题解析：金融资产按其收益的特征分为以下三类：(1)固定收益证券;(2)权益证券;(3)衍生证券。 【该题针对“金融市场”知识点进行考核】

9、多项选择题  甲公司以市值计算的债务与股权比率为2。假设当前的债务税前资本成本为6%，股权资本成本为12%。还假设公司发行股票并用所筹集的资金偿还债务，公司的债务与股权比率降为1，企业的税前债务资本成本保持不变，假设不考虑所得税，并且满足MM定理的全部假设条件。则下列说法正确的有（）。

A.无负债企业的股权资本成本为8%
B.交易后有负债企业的股权资本成本为10%
C.交易后有负债企业的加权平均资本成本为8%
D.交易前有负债企业的加权平均资本成本为8%

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本题答案：A, B, C, D
本题解析：交易前有负债企业的加权平均资本成本=1／（1+2）×12%+2／（1+2）×6%=8%，由于不考虑所得税，并且满足MM定理的全部假设条件，所以，无负债企业的股权资本成本=有负债企业的加权平均资本成本=8%，交易后有负债企业的股权资本成本=无负债企业的股权资本成本+有负债企业的债务市场价值／有负债企业的权益市场价值×（无负债企业的股权资本成本-税前债务资本成本）=8%+1×（8%-6%）=10%，交易后有负债企业的加权平均资本成本=1/2×10%+1／2×6%=8%（或者直接根据"企业加权资本成本与其资本结构无关"得出：交易后有负债企业的加权平均资本成本=交易前有负债企业的加权平均资本成本=8%）。

10、单项选择题  假设E公司股票目前的市场价格为10元，半年后股价有两种可能：上升33.33%或者降低25%。现有1股以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为11元，到期时间为6个月，则套期保值比率为()。

A.0.5
B.0.4
C.0.8
D.0.3

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本题答案：B
本题解析：上行股价=10×(1+33.33%)=13.33(元)，下行股价=10×(1-25%)=7.5(元)，股价上行时期权到期日价值=上行股价-执行价格=13.33-11=2.33(元)，股价下行时期权到期日价值=0，套期保值比率=期权价值变化量/股价变化量=(2.33-0)/(13.33-7.5)=0.4。
【该题针对“期权估价原理”知识点进行考核】

11、多项选择题  股利无关论成立的假设条件有()

A.不存在税赋
B.不存在信息不对称
C.投资规模受股利分配的制约
D.股利支付比率不影响公司价值

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本题答案：A, B
本题解析：本题的主要考核点是股利无关论成立的条件。股利无关论是建立在一系列假设之上的，这些假设条件包括：（1）公司的投资政策已确定并且已经为投资者所理解；（2）不存在股票发行和交易费用；（3）不存在个人或公司所得税；（4）不存在信息不对称；（5）经理与外部投资者之间不存在代理成本。

12、多项选择题  在通货膨胀时期，()

A.盈余往往会被当作弥补折旧基金购买力水平下降的资金来源，所以公司不应多分配股利
B.盈余往往会被当作弥补股东购买力损失的资金来源，所以公司应多分配股利
C.采取偏紧的股利政策
D.采取偏松的股利政策

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本题答案：A, C
本题解析：通货膨胀往往导致资金购买力水平的下降，因此，公司采取偏紧的股利政策，会留有大量的盈余以满足购置资产的需要。

13、多项选择题  关于租赁筹资对投资决策的影响，下列说法正确的有（）。

A.如果自购的净现值为100万元，租赁相对于自购的净现值为50万元，此时自购设备进行投资更合适
B.如果自购的净现值为100万元，租赁相对于自购的净现值为－50万元，此时自购设备进行投资更合适
C.如果自购的净现值为－50万元，租赁相对于自购的净现值为100万元，此时采用租赁方式取得设备进行投资是可行的
D.如果自购的净现值为－50万元，租赁相对于自购的净现值为20万元，此时不论采用自购还是租赁取得设备，投资都是不可行的

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本题答案：B, C, D
本题解析：如果自购的净现值和租赁相对于自购的净现值都大于0，此时纯粹的租赁净现值大于自购的净现值。

14、单项选择题  在依据“5C”系统原理确定信用标准时，应掌握客户“能力”方面的信息，下列各项指标中最能反映客户“能力”的是()。

A.净经营资产利润率
B.杠杆贡献率
C.现金流量比率
D.长期资本负债率

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本题答案：C
本题解析：所谓“5C”系统是指评估顾客信用品质的五个方面，即品质、能力、资本、抵押和条件。其中“能力”指偿债能力，主要指企业流动资产的数量和质量以及与流动负债的比例条件，所以应主要指短期偿债能力;所有选项中只有选项C属于短期偿债能力的指标。

15、多项选择题  关于企业公平市场价值的以下表述中，正确的有（）。

A.公平市场价值就是未来现金流量的现值
B.公平市场价值就是股票的市场价格
C.公平市场价值应该是股权的公平市场价值与净债务的公平市场价值之和
D.公平市场价值应该是持续经营价值与清算价值中的较高者

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本题答案：A, C, D
本题解析：选项B不正确，因为现时市场价格可能是公平的，也可能是不公平的。首先，作为交易对象的企业，通常没有完善的市场，也就没有现成的市场价格；其次，以企业为对象的交易双方，存在比较严重的信息不对称。人们对于企业的预期会有很大差距，成交的价格不一定是公平的；再有，股票价格是经常变动的，人们不知道哪一个是公平的。

16、问答题  

计算题：
假设2011年四个财务比率不能再提高，但是仍然想使实际增长率达到25%，计算需要筹集的外部权益资本和增加的负债数额。

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本题答案：若销售净利率、收益留存率不变，则：留存收益增长率=销售
本题解析：试题答案若销售净利率、收益留存率不变，则：留存收益增长率=销售增长率=25%
预计实现留存收益=417.6×(1+25%)=522万元
若：权益乘数不变，则：股东权益增长率=负债增长率=销售增长率=25%
预计股东权益增加额=2505.6×25%=626.4万元
预计筹资外部权益资本=626.4-522=104.4万元
预计增加负债数额=1670.4×25%=417.6万元

17、单项选择题  下列关于应收账款及管理的说法中，正确的是()

A.应收账款应计利息=应收账款平均余额×资本成本
B.应收账款管理的目标就是扩大销售份额
C.企业在设定某一顾客的信用标准时，往往通过“5
D.制定收账政策，又要在收账费用和所减少坏账损失之间作出权衡

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本题答案：D
本题解析：应收账款应计利息=应收账款占用资金×资本成本、应收账款占用资金=应收账款平均余额×变动成本率，A不正确;既然企业发生应收账款的主要原因是扩大销售，增强竞争力，那么其管理的目标就是求得利润，B不正确;资本指顾客的财务实力和财务状况，表明顾客可能偿还债务的背景，C不正确。

18、单项选择题  标准成本中心需要承担的责任是（）。

A、生产能力的利用程度
B、既定产量的投入量
C、闲置能量差异
D、实际费用

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本题答案：B
本题解析：标准成本中心不对生产能力的利用程度负责，只对既定产量的投入量承担责任。如果采用全额成本法，成本中心不对闲置能量的差异负责，对于固定成本的其他差异要承担责任。所以本题的答案为选项B。

19、单项选择题  年金终值系数为（）

A、（A/F，i，n）
B、（A/P，i，n）
C、（F/A，i，n）
D、（P/A，i，n）

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本题答案：C
本题解析：暂无解析

20、多项选择题  按照股票回购面向的对象不同，可将股票回购划分为()。

A.资本市场上进行随机回购
B.现金回购
C.向个别股东协商回购
D.向全体股东招标回购

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本题答案：A, C, D
本题解析：按照股票回购面向的对象不同，可将股票回购分为资本市场上进行随机回购、个别股东协商回购和全体股东招标回购。

21、单项选择题  对于欧式期权，下列说法正确的是（）。

A.股票价格上升，看涨期权的价值降低
B.执行价格越大，看涨期权价值越高
C.到期期限越长，欧式期权的价值越高
D.在除息日，红利的发放会引起看跌期权价格上升

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本题答案：D
本题解析：股票价格上升，看涨期权的价值提高，所以选项A的说法不正确；执行价格越大，看涨期权的价值越低，所以选项B的说法不正确；到期期限越长，美式期权的价值越高，欧式期权的价值不一定，所以选项C的说法不正确。在除息日，红利的发放会引起股票价格降低，从而引起看跌期权价格上升，所以选项D的说法正确。

22、多项选择题  下列关于股票估价在实际应用时股利的取决因素包括()。

A.销售收入
B.每股盈利
C.股票市价
D.股利支付率

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本题答案：B, C
本题解析：股利的多少，取决于每股盈利和股利支付率两个因素。 【该题针对“股票的有关概念和价值”知识点进行考核】

23、单项选择题  初始现金流量中不包括()。

A.购置新资产的支出
B.额外的资本性支出
C.净营运资本的增加
D.经营收入的增加

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本题答案：D
本题解析：初始期主要的现金流项目包括：
(1)购置新资产的支出;
(2)额外的资本性支出(运输、安装、调试等支出);
(3)净营运资本的增加(或减少);
(4)旧资产出售的净收入(重置项目)，包括其纳税影响。经营收入的增加属于经营期的现金流。
【该题针对“资本预算使用的主要概念”知识点进行考核】

24、单项选择题  企业的外部融资需求的正确估计为（）

A.预计经营资产-预计总负债-预计股东权益
B.净经营资产增加-可供动用的金融资产-留存收益的增加
C.经营资产增加-经营负债增加-留存利润的增加
D.预计总资产-负债自然增加-预计股东权益增加

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本题答案：B
本题解析：本题的考核点是企业对外部融资需求的计算公式。外部融资需求=经营资产增加-经营负债增加-可供动用的金融资产-留存收益的增加=净经营资产增加-可供动用的金融资产-留存收益的增加。

25、问答题  

计算题：
甲公司在2007年1月1日平价发行甲债券，每张面值1000元，票面利率10%，5年到期，每年6月30日和12月31日付息。乙公司在2007年1月1日发行乙债券，每张面值1000元，票面利率8%，5年到期，每年6月30日和12月31日付息。
(计算过程中至少保留小数点后4位，计算结果取整)
要求：
(1)计算2007年1月1日投资购买甲公司债券的年有效到期收益率是多少?
(2)若投资人要想获得和甲公司债券同样的年有效收益率水平，在2007年1月1日乙公司债券的价值应为多少?
(3)假定2011年1月1日的市场利率下降到8%，若此时甲债券的价格为1010元，判断甲债券是否值得投资?
(4)假定2011年10月1日的市价为1000元，此时购买甲债券的年报价到期收益率和年有效到期收益率分别为多少?

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本题答案：(1)债券到期收益率是指购进债券后，一直持有该债券至到
本题解析：试题答案(1)债券到期收益率是指购进债券后，一直持有该债券至到期日可获取的收益率。平价购入，名义到期收益率与票面利率相同，即为10%。
甲债券年有效到期收益率=(1+10%/2)2-1=10.25%
(2)乙债券价值=1000×
×(P/A，5%，10)+1000×(P/F，5%，10)
=40×7.7217+1000×0.6139=923(元)
(3)甲债券价值=50×(P/A，4%，2)+1000×(P/F，4%，2)=1019(元)
由于债券价值高于当前市价，所以值得投资。
(4)设半年利率为I
1000
I=(1050/1000)2-1=10.25%
年报价到期收益率=10.25%×2=20.5%
年有效到期收益率=(1+10.25%)2-1=21.55%

26、多项选择题  共同年限法和等值年金法共同的缺点有（）。

A、有的领域技术进步快，目前就可以预期升级换代不可避免，不可能原样复制
B、预计现金流工作很困难，且不便于理解
C、存在严重的通货膨胀时，都没有考虑重置成本的上升
D、从长期来看，竞争会使项目净利润下降，甚至被淘汰，对此分析时没有考虑

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本题答案：A, C, D
本题解析：本题考核互斥项目的优选问题及总量有限时的资本分配。两种方法存在共同的缺点：（1）有的领域技术进步快，目前就可以预期升级换代不可避免，不可能原样复制；（2）如果通货膨胀比较严重，必须考虑重置成本的上升，这是一个非常具有挑战性的任务，对此两种方法都没有考虑；（3）从长期来看，竞争会使项目净利润下降，甚至被淘汰，对此分析时没有考虑。

27、多项选择题  在企业可持续增长的情况下，下列计算各相关项目的本期增加额的公式中，正确的有()。

A.本期资产增加=(本期销售增加/基期销售收入)×基期期末总资产
B.本期负债增加=渊SeAx销售净利率×利润留存率×(基期期末负债/基期期末股东权益)
C.本期股东权益增加=基期销售收入×销售净利率X利润留存率
D.本期销售增加=基期销售收入×(基期净利润/基期期初股东权益)X利润留存率

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本题答案：A, B, C, D
本题解析：暂无解析

28、判断题  两种债券的面值、到期时间和票面利率相同，一年内复利次数多的债券实际周期利率较高。()

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本题答案：错
本题解析：暂无解析

29、单项选择题  下列情况中,不符合《公司法》所规定的股票上市条件的是（）

A.公司主要发起人为国有大型企业
B.开业时间10年,第1—3年亏损,第4—6年盈利,第7年亏损,第8—10年盈利
C.向社会公开发行股份的比例为10%
D.资本总额5亿元人民币

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本题答案：C
本题解析：暂无解析

30、单项选择题  某公司目前的信用条件N/30，年赊销收入3000万元，变动成本率70%，资金成本率12%，为使收入增加10%，拟将政策改为“2/10，1/20，N/60”，客户付款分布为：60%，15%，25%，则改变政策后会使应收账款占用资金的应计利息（）。

A．减少1．86万元
B．减少3．6万元
C．减少5．4万元
D．减少2．52万元

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本题答案：D
本题解析：原有应收账款平均余额=3000／360X30=250(万元)。改变政策后：平均收账期=10×60%+20×15%+60×25%=24天，应收账款平均余额=3300／360×24—220(万元)，应收账款占用资金的应计利息的变动额=(220-250)×70%×12%=2．52(万元)。

31、单项选择题  下列对于投资组合风险和报酬表述不正确的是()。

A.对于含有两种证券的组合，投资机会集曲线描述了不同投资比例组合的风险和报酬之间的权衡关系
B.投资人不应将资金投资于有效资产组合曲线以下的投资组合
C.当存在无风险资产并可按无风险利率自由借贷时，投资人的风险反感程度会影响最佳风险资产组合的确定
D.在一个充分的投资组合下，一项资产的必要收益率高低取决于该资产的系统风险大小

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本题答案：C
本题解析：当存在无风险资产并可按无风险利率自由借贷时，个人的投资行为分为两个阶段：先确定最佳风险资产组合，后考虑无风险资产和最佳风险资产组合的理想组合，只有第二阶段受投资人风险反感程度的影响，所以选项C的说法不正确。 【该题针对“投资组合的风险和报酬”知识点进行考核】

32、单项选择题  若企业2010年的经营资产为1000万元，经营负债为400万元，金融资产为40万元，金融负债为400万元，销售收入为3000万元，若经营资产、经营负债占销售收入的比不变，销售净利率为10%，股利支付率为40%，企业金融资产均为可利用金融资产，若预计2011年销售收入会达到5000万元，则需要从外部筹集的资金是（）万元。

A.85
B.60
C.160
D.200

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本题答案：B
本题解析：净经营资产占收入的比=（1000-400）/3000=20%，外部筹集的资金=增加的收入×净经营资产占收入的比-可动用的金融资产-增加的留存收益=（5000-3000）×20%-40-5000×10%×（1-40%）=60（万元）

33、单项选择题  关于成本估计的有关说法中，正确的是()

A.在应用高低点法进行成本估计时，选择高低点坐标的依据是最高、最低产量
B.历史成本分析法包括高低点法、散布图法和回归直线法，其中散布图法最不准确
C.新产品成本估计，不能采用回归直线法，可以采用散布图法或工业工程法
D.使用契约检查法在判定某项成本的性态时要借助账户分析法、工业工程法或历史成本分析法

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本题答案：A
本题解析：历史成本分析法包括高低点法、散布图法和回归直线法，高低点法只考虑了两个点的情况，因此，最不准确，B不正确;高低点法、散布图法和回归直线法，都属于历史成本分析法，它们仅限于有历史成本资料数据的情况，而新产品没有历史成本数据，C不正确;账户分析法是一种比较粗略的分析方法，在判定某项成本的性态时还要借助契约检查法、工业工程法或历史成本分析法，D不正确。

34、判断题  低经营风险低经营风险与低财务风险的搭配，因其不符合债权人的期望，所以不是一种现实的搭配()与低财务风险的搭配，因其不符合债权人的期望，所以不是一种现实的搭配()

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本题答案：错
本题解析：暂无解析

35、单项选择题  根据《证券法》的规定,证券公司同时经营证券自营和证券资产管理业务的,其注册资本最低限额为()。

A.人民币5000万元
B.人民币1亿元
C.人民币5亿元
D.人民币10亿元

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本题答案：C
本题解析：暂无解析

36、单项选择题  某投资人准备投资于A公司的股票，A公司没有发放优先股，2011年的有关数据如下：每股账面价值为160元，每股收益为20元，每股股利为5元，A公司股票目前市价为每股150元，该公司预计未来不增发股票，并且保持经营效率和财务政策不变，目前国库券利率为5%，证券市场平均收益率为10%，A公司普通股预期收益的标准差为12%。整个股票市场组合收益的标准差为3%，A公司普通股与整个股票市场间的相关系数为0.4。则A公司每股股票的价值为()元。

A.160
B.207.41
C.207.86
D.207

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本题答案：B
本题解析：暂无解析

37、多项选择题  某公司是一家生物制药企业，目前正处于高速成长阶段。公司计划发行l0年期限的附认股权债券进行筹资。下列说法中，正确的有()。

A.认股权证是一种看涨期权，可以使用布莱克一斯科尔斯模型对认股权证进行定价
B.使用附认股权债券筹资的主要目的是当认股权证执行时，可以以高于债券发行日股价的执行价格给公司带来新的权益资本
C.使用附认股权债券筹资的缺点是当认股权证执行时，会稀释股价和每股收益
D.为了使附认股权债券顺利发行，其内含报酬率应当介于债务市场利率和普通股成本之间

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本题答案：C, D
本题解析：暂无解析

38、单项选择题  某企业2007年的销售净利率为5%，资产周转率为0.5次，期末权益乘数为1.2，股利支付率为40%，则2007年的可持续增长率为()。

A.1.20%
B.1.80%
C.1.21%
D.1.83%

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本题答案：D
本题解析：可持续增长率=5%×0.5×1.2×(1-40%)/[1-5%×0.5×1.2×(1-40%)]=1.83% 【该题针对“可持续增长率”知识点进行考核】

39、单项选择题  在估计权益成本时，使用最广泛的方法是()。

A.资本资产定价模型
B.股利增长模型
C.债券收益加风险溢价法
D.到期收益率法

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本题答案：A
本题解析：在估计权益成本时，使用最广泛的方法是资本资产定价模型。
【该题针对“普通股成本的估计”知识点进行考核】

40、单项选择题  某企业为提高生产效率，降低生产成本而进行一项投资用以改造旧设备，预计每年的折旧额将因此而增加5000元，但税前付现成本每年可节约6000元。如果所得税税率为33%，每年现金净流量将()。

A.增加1000元
B.增加5670元
C.增加7370元
D.增加9030元

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本题答案：B
本题解析：增加的现金净流量=6000×(1-33%)+5000×33%=(6000-5000)×(1-33%)+5000=5670。
【该题针对“固定资产更新决策”知识点进行考核】

41、多项选择题  如果(F/P,12%,5)=1.7623，则下述系数正确的有()。

A.(P/F,12%,5)=0.5674
B.(F/A,12%,5)=6.3525
C.(P/A,12%,5)=3.6050
D.(A/P,12%,5)=0.2774

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本题答案：A, B, C, D
本题解析：根据有关公式及其关系可计算得之，关键在于掌握各个系数的基本计算公式，尤其是(F/P,12%,5)=(1+i)n 【该题针对“货币时间价值计算”知识点进行考核】

42、单项选择题  下列情形中会使企业增加股利分配的是（）。

A.市场竞争加剧，企业收益的稳定性减弱
B.市场销售不畅，企业库存量持续增加
C.经济增长速度减慢，企业缺乏良好的投资机会
D.为保证企业的发展，需要扩大筹资规模

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本题答案：C
本题解析：盈余不稳定的公司一般采用低股利政策，所以选项A不是答案。市场销售不畅，企业库存量持续增加，资产的流动性降低，资产流动性较低的公司往往支付较低的股利，所以选项B不是答案。经济增长速度减慢，企业缺乏良好投资机会时，应增加股利的发放，所以选项C是答案。如果企业要扩大筹资规模，则对资金的需求增大，所以会采用低股利政策，所以选项D不是答案。

43、单项选择题  投资者购买可转换债券，表明投资者可在一定时期内将其转换为（）

A.收益较高的新发行债券
B.普通股
C.优先股
D.其他有价证券

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本题答案：B
本题解析：可转换债券是指在一定时期内，可以按规定的价格或一定比例，由持有人自由地选择转换为普通股的债券。

44、问答题  

计算题：
某公司在2012年1月1日平价发行新债券，每张面值1000元，票面利率10%，5年到期，每年12月31日付息。(计算过程中至少保留小数点后4位，计算结果取整)
要求：
(1)该债券2012年1月1日到期收益率是多少?
(2)假定2016年1月1日的市场利率下降到8%，那么此时债券的价值是多少?
(3)假定2016年1月1日的市价为900元，A公司欲投资购买，若A公司利息收入适用的企业所得税税率为25%，资本利得适用的企业所得税税率为20%，此时A公司投资购买该债券的投资收益率是多少?
(4)假定2014年1月1日的市场利率为12%，债券市价为950元，你是否购买该债券?

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本题答案：(1)债券到期收益率是指购进债券后，一直持有该债券至到
本题解析：试题答案(1)债券到期收益率是指购进债券后，一直持有该债券至到期日可获取的收益率。平价购入，到期收益率与票面利率相同，即为10%。
(2)
(3)900=(100—100×25%)/(1+i)4-(1000—100×20%)/(1+i)
i=17.22%
(4)债券价值=100×(P/A，12%，3)+1000×(P/F，12%，3)=952(元)
因债券价值大于市价(950元)，故应购买。

45、多项选择题  以下关于比率分析法的说法，正确的有（）。

A．构成比率又称结构比率，利用构成比率可以考察总体中某个部分的形成和安排是否合理，以便协调各项财务活动
B．利用效率比率指标，可以考察企业有联系的相关业务安排得是否合理，以保障经营活动顺畅进行
C．营业净利率属于效率比率
D．相关比率是以某个项目和与其有关但又不同的项目加以对比所得的比率，反映有关经济活动的相互关系

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本题答案：A, C, D
本题解析：利用效率比率指标，可以进行得失比较，考察经营成果，评价经济效益。相关比率是以某个项目和与其有关但又不同的项目加以对比所得的比率，反映有关经济活动的相互关系。利用相关比率指标，可以考察企业有联系的相关业务安排得是否合理，以保障经营活动顺畅进行。由此可知，选项B不正确，选项D正确。效率比率，是某项财务活动中所费与所得的比率，反映投入与产出的关系。由此可知，选项C正确。构成比率又称结构比率，是某项财务指标的各组成部分数值占总体数值的百分比，反映部分与总体的关系。利用构成比率可以考察总体中某个部分的形成和安排是否合理，以便协调各项财务活动。所以，选项A正确。

46、问答题  

计算题：
某企业拟采用融资租赁方式于2011年1月1日从租赁公司租入一台设备，设备款为40000元，租期为3年，到期后设备归企业所有。
要求：
（1）若租赁折现率为12%，计算后付等额租金方式下的每年等额租金额。
（2）若租赁公司提出的租金方案有四个：
方案1：每年年末支付14000元，连续付3年
方案2：每年年初支付14000元，连续付3年
方案3：第1年年初支付22500元，第3年末支付22500元
方案4：第1年不付，第2年、第3年每年末支付22500元。
企业的资本成本为10%，比较上述各种租金支付方式下的终值大小，说明哪种租金支付方式对企业更为有利。

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本题答案：（1）后付等额租金方式下的每年等额租金额=40000/
本题解析：试题答案（1）后付等额租金方式下的每年等额租金额=40000/（P/A，12%，3）=40000/2.4018=16654.18（元）
（2）方案1终值=14000×（F/A，10%，3）=14000×3.3100=46340（元）
方案2终值=14000×（F/A，10%，3）×（1+10%）=14000×3.3100×（1+10%）=50974（元）
或者：先付等额租金方式下的3年租金终值=14000×［（F/A，10%，3+1）-1］=50974（元）
方案3终值=22500×（F/P，10%，3）+22500=22500×1.331+22500=52447.5（元）
方案4终值=22400×（F/A，10%，2）=22500×2.100=47250（元）
选择方案1较好。

47、多项选择题  根据企业破产法的规定，下列选项中，可以作为破产债权申报的有()。

A.破产宣告时尚未到期的债权
B.破产宣告时附停止条件的债权
C.破产案件受理前成立的有财产担保的债权
D.管理人决定解除破产企业未履行的合同，除实际损失之外，依合同约定应支付给对方当事人的违约金

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本题答案：A, B, C
本题解析：本题考核破产债权的申报范围。根据规定，管理人或者债务人依照破产法规定解除双方均未履行完毕的合同，对方当事人以因合同解除所产生的损害赔偿请求权申报债权。可申报的债权以实际损失为限，违约金不作为破产债权，因此选项D中所说的违约金是不能申报债权的。

48、单项选择题  某企业12月5日赊购商品时双方约定“1.8／20，N／30”。在12月10日有能力付款，但直到12月25日才支付这笔款项。其目的是运用现金日常管理策略中的（）

A.加速收款
B.使用现金浮游量
C.力争现金流量同步
D.推迟应付款的支付

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本题答案：D
本题解析：推迟应付款的支付，是指企业在不影响自己信誉的前提下，尽可能地推迟应付款的支付期，充分运用供货方所提供的信用优惠。

49、问答题  ABC公司目前的资金来源包括每股面值2元的普通股380万股和平均年利率为8%的1000万元债务。该公司2013年拟投产一条生产线，需要投资400万元，预期投产后每年可增加息税前利润220万元。该项目备选的筹资方案有三个：方案一：按10%的利率发行债券(平价发行);方案二：按面值发行股利率为12%的优先股;方案三：按20元/股的价格增发普通股。该公司目前的息税前利润为580万元;公司适用的所得税税率为25%;证券发行费忽略不计。要求：(1)计算按不同方案筹资后的普通股每股收益(结果保留两位小数)。(2)计算增发普通股和债券筹资的每股(指普通股，下同)收益无差别点(用息税前利润表示，下同)，以及增发普通股和优先股筹资的每股收益无差别点。(3)计算筹资前的财务杠杆系数和按三个方案筹资后的财务杠杆系数。(4)根据以上计算结果分析，该公司应当选择哪一种筹资方式?理由是什么?(5)如果新生产线可提供450万元新增息税前利润，在不考虑财务风险的情况下，公司应选择哪一种筹资方式?

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本题答案：(1)计算普通股每股收益
本题解析：试题答案(1)计算普通股每股收益

(2)债务筹资与普通股筹资的每股收益无差别点：
[(EBIT-80-40)×(1-25%)]÷380=[(EBIT-80)×(1-25%)]÷400
EBIT=880(万元)
优先股筹资与普通股筹资的每股收益无差别点：
[(EBIT-80)×(1-25%)-48]÷380=[(EBIT-80)×(1-25%)]÷400
EBIT=1360(万元)。
(3)财务杠杆系数的计算：
筹资前的财务杠杆系数=580/(580-80)=1.16
发行债券筹资的财务杠系数杆=800/(800-80-40)=1.18
优先股筹资的财务杠杆系数=800/[(800-80-48/(1-25%)]=1.22
普通股筹资的财务杠杆系数=800/(800-80)=1.11。
(4)该公司应当采用增发普通股筹资。该方式在新增息税前利润为220万元时，每股收益较高，风险(财务杠杆系数)较低，最符合财务目标。
(5)当项目新增息税前利润为450万元时，应选择债务筹资方案。

50、多项选择题  下列对于利用现金折扣决策的表述中，正确的有（）。

A、如果能以低于放弃折扣的成本的利率借入资金，则应在现金折扣期内用借入的资金支付货款，享受现金折扣
B、如果折扣期内将应付账款用于短期投资，所得的投资收益率高于放弃折扣的成本，则应放弃折扣而去追求更高的收益
C、如果企业因缺乏资金而欲展延付款期，则由于展期之后何时付款的数额都一致，所以应该尽量拖延付款
D、如果面对两家以上提供不同信用条件的卖方，应通过衡量放弃折扣成本的大小、选择信用成本最小（或所获利益最大）的一家

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本题答案：A, B, D
本题解析：本题考核现金折扣的决策。如果企业因缺乏资金而欲展延付款期，则需在降低了的放弃折扣成本与展延付款带来的损失之间作出选择。

51、单项选择题  某公司2011年年初的未分配利润为250万元，当年的税后利润为600万元，2012年年初公司讨论决定股利分配的数额。公司目前的资本结构为权益资本占70%，债务资本占30%，2012年不打算继续保持目前的资本结构，也不准备追加投资。按有关法规规定该公司应该至少提取10%的法定公积金。则该公司最多用于派发的现金股利为()万元。

A.790
B.600
C.850
D.750

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本题答案：A
本题解析：利润留存=600×10%=60(万元)，股利分配=250+600-60=790(万元)。注意：按现行有关法规规定，可供分配股利=年初未分配利润+当年净利润-提取的法定公积金(如果有计提任意公积金的情形，也包括在内)。

52、单项选择题  某企业存货周转次数（以成本为基础确定）为21次，销售毛利率为30%，则存货（以收入为基础确定）周转次数为（）次。

A.12
B.40
C.25
D.30

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本题答案：D
本题解析：存货（收入）周转次数×销售成本率=存货（成本）周转次数，所以存货（收入）周转次数=21÷（1-30%）=30（次）。

53、单项选择题  若公司本身债券没有上市，且无法找到类比的上市公司，在用风险调整法估计税前债务成本时，下列公式正确的是（）。

A.税前债务成本＝政府债券的市场回报率+企业的信用风险补偿率
B.税前债务成本＝可比公司的税前债务成本+企业的信用风险补偿率
C.税前债务成本＝股票资本成本+企业的信用风险补偿率
D.税前债务成本＝无风险利率+证券市场的风险溢价率

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本题答案：A
本题解析：用风险调整法估计税前债务成本是通过同期限政府债券的市场收益率与企业的信用风险补偿相加求得。

54、问答题  

计算题：
某公司拟购置一处房产,房主提出两种付款方案:（本题5分）
（1）从现在起,每年年初支付20万元,连续支付10次,共200万元;
（2）从第5年开始,每年年初支付25万元,连续支付10次,共250万元。
假设该公司的资金成本率（即最低报酬率）为10%,你认为该公司应选择哪个方案?

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本题答案：（1）P0=20×[（P/A,10%,9）
本题解析：试题答案（1）P0=20×[（P/A,10%,9）+1]=20×（5.759+1）=20×6.759=135.18（万元）
（2）P4=25×（P/A,10来源:91考试网 91eXAm.org%,10）=25×6.145=153.63（万元）
P0=153.63（P/S,10%,4）=153.63×0.683=104.93（万元）
该公司应选择第二方案。
说明:采用其他方法得出相同结果,亦可得分。

55、单项选择题  与公司制企业相比，个人独资企业和合伙企业的优点是()。

A.容易创立
B.无限存续
C.容易转让所有权
D.有限债务责任

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本题答案：A
本题解析：个人独资企业和合伙企业的优点有：(1)创立容易;(2)维持个人独资企业和合伙企业的固定成本较低;(3)不需要交纳企业所得税。因此选项A是正确的;选项B、C、D是公司制企业的优点

56、多项选择题  本量利分析中的敏感分析主要研究的问题有()

A.各参数变化对利润变化的影响程度
B.安全边际和安全边际率的分析
C.盈亏临界分析
D.有关参数发生多大变化会使盈利转为亏损

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本题答案：A, D
本题解析：盈亏临界分析、安全边际和安全边际率的分析不属于敏感分析的内容。

57、多项选择题  下列关于可持续增长率的说法中，错误的有()

A.可持续增长率是指企业仅依靠内部筹资时，可实现的最大销售增长率
B.可持续增长率是指不改变经营效率和财务政策时，可实现的最大销售增长率
C.在经营效率和财务政策不变时，可持续增长率等于实际增长率
D.在可持续增长状态下，企业的资产、负债和权益保持同比例增长

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本题答案：A, B, C
本题解析：暂无解析

58、多项选择题  某公司是一家生物制药企业，目前正处于高速成长阶段。公司计划发行10年期限的附认股权债券进行筹资。下列说法中，正确的有()

A.认股权证是一种看涨期权，可以使用布莱克—斯科尔斯模型对认股权证进行定价
B.使用附认股权债券筹资的目的是认股权证执行时，可以以高于债券发行日股价的执行价格给公司带来新的权益资本
C.使用附认股权债券筹资的缺点是当认股权证执行时，会稀释股价和每股收益
D.为了使附认股权债券顺利发行，其内含报酬率应当于介于债务市场利率和普通股成本之间

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本题答案：C, D
本题解析：暂无解析

59、单项选择题  公司增发的普通股的市价为12元/股，筹资费用率为市价的6%，本年发放股利每股0.6元，已知同类股票的预计收益率为11%，则维持此股价需要的股利年增长率为()。

A.5%
B.5.39%
C.5.68%
D.10.34%

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本题答案：B
本题解析：暂无解析

60、单项选择题  手眼协调出现的主要标志是()。

A．抓握反射
B．伸手能抓到东西
C．手的无意性抚摸
D．无意的触觉活动

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本题答案：B
本题解析：手眼协调动作，是指眼睛的视线和手的动作能够相互配合，手的运动和眼球的运动协调一致，也就是能够抓住所看见的东西。

61、单项选择题  关于成本控制的下列表述中，正确的是()

A.成本控制制度会受到大多数员工的欢迎
B.对数额很小的费用项目，控制可以从略
C.存在适用于所有企业的成本控制模式
D.成本控制是相对控制，成本降低是绝对降低

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本题答案：B
本题解析：成本控制涉及全体员工，并且不是一件令人欢迎的事情，必须由最高当局来推动，所以A不正确;成本控制时应该坚持经济原则，把注意力集中于重要事项，对成本细微尾数.数额很小的费用项目和无关大局的事项从略，所以B正确;成本控制系统必须个别设计，要适合特定企业的特点，适合特定部门的要求，适合职务与岗位责任要求，适合成本项目的特点，所以C不正确;成本降低是相对降低，成本控制是绝对控制，所以D不正确。

62、单项选择题  根据财务管理的信号传递原则，下列说法正确的是（）

A.少发或不发股利的公司，很可能意味着自身产生现金的能力较差
B.决策必须考虑机会成本
C.如果追求答案的成本过高，则应该直接模仿成功榜样或者大多数人的做法
D.理解财务交易时，要关注税收的影响

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本题答案：A
本题解析：选项B是自利行为原则的运用，选项C是引导原则的应用，选项D是双方交易原则的运用。

63、多项选择题  小王是某事业单位的会计，因故即将调离。小王办理移交手续的下列行为中，符合会计法律制度规定的有()。

A.将尚未登记的账目登记完毕，并在最后一笔余额后加盖了本人的印章
B.将本人保管或掌握的本单位的会计软件及密码、会计软件数据磁盘及有关资料、实物等内容在移交清册中列明
C.对刚刚受理且尚未填制会计凭证的一笔经济业务，作为未了事项在相关书面材料中进行了说明
D.将应当移交的会计凭证、会计帐簿、会计报表、印章、现金、有价证券、支票簿、发票、文件、其他会计资料和物品等内容在移交清册中列明。

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本题答案：A, B, D
本题解析：本题考核会计人员调动或离职时应当办理的交接手续。根据规定，已经受理的经济业务尚未填制会计凭证的，应当填制完毕。因此选项C的说法是错误的。

64、多项选择题  注册会计师在与被审计单位治理层沟通下列（）事项时，通常采用审计业务约定书或其他书面协议的形式。

A．注册会计师按照审计准则执行审计工作的责任，主要集中在对财务报表发表意见上
B．审计准则并不要求注册会计师设计程序来识别与治理层沟通的补充事项
C．注册会计师依据法律法规的规定、与被审计单位的协议或适用于该业务的其他规定，承担所需要沟通特定事项的责任
D．审计准则要求沟通的事项包括财务报表审计中发现的、与治理层对财务报告过程的
监督有关的重大事项

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本题答案：A, B, C, D
本题解析：暂无解析

65、单项选择题  某企业固定成本为12万元，全部资本均为自有资本，其中普通股占85%，其余为优先股，则该企业（）

A.只存在经营杠杆效应
B.只存在财务杠杆效应
C.同时存在经营杠杆效应和财务杠杆效应
D.经营杠杆效应和财务杠杆效应可以相互抵销

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本题答案：C
本题解析：本题的主要考核点是经营杠杆效应和财务杠杆效应作用的原理。有固定经营成本，说明存在经营杠杆效应；有优先股，说明存在财务杠杆效应；所以，存在经营杠杆效应和财务杠杆效应。

66、多项选择题  下列有关股利理论中代理理论的观点来源:91 考试网表述正确的有()

A.在股利分配时企业为了向外部中小投资者表明自身盈利前景与企业治理良好的状况，通过多分配少留存的股利政策向外界传递了声誉信息
B.债权人在与企业签订借款合同时，习惯于制定约束性条款对企业发放股利的水平进行制约
C.实施多分配少留存的股利政策，既有利于抑制经理人员随意支配自由现金流的代理成本，也有利于满足股东取得股利收益的愿望
D.投资者不仅仅是对资本利得和股利收益有偏好，即使是投资者本身，因其所处不同等级的边际税率，对企业股利政策的偏好也是不同的

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本题答案：A, B, C
本题解析：选项D属于客户效应理论的观点。

67、单项选择题  影响速动比率可信性的最重要因素是（）

A.存货的变现能力
B.短期证券的变现能力
C.产品的变现能力
D.应收款项的变现能力

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本题答案：D
本题解析：速动比率是用速动资产除以流动负债，其中应收款项的变现能力是影响速动比率可信性的最重要因素。

68、单项选择题  下列各项中，不属于增强短期偿债能力的表外因素的是（）。

A.分期收回账款
B.可动用的银行贷款指标
C.准备很快变现的非流动资产
D.偿债能力的声誉较好

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本题答案：A
本题解析：增强短期偿债能力的表外因素有：（1）可动用的银行贷款指标；（2）准备很快变现的非流动资产；（3）较好的偿债能力的声誉。（参见教材第40页）

69、多项选择题  下列成本中，属于生产车间可控成本的有()

A.由于疏于管理导致的废品损失
B.车间发生的间接材料成本
C.按照资产比例分配给生产车间的管理费用
D.按直线法提取的生产设备折旧费用

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本题答案：A, B
本题解析：暂无解析

70、多项选择题  下列关于金融负债和经营负债的说法中，不正确的有（）。

A.优先股属于金融负债
B.递延所得税负债属于金融负债
C.应付利息属于经营负债
D.应付票据属于金融负债

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本题答案：B, C, D
本题解析：判断是否属于金融负债主要看是否需要支付利息。由于优先股的股利是固定的，与债务利息相似，因此，从普通股股东的角度看，优先股属于金融负债，故选项A的说法正确；经营性资产形成的递延所得税负债属于经营负债，故选项B的说法不正确；应付利息是债务筹资的应计费用，属于金融负债，故选项C的说法不正确；无息应付票据属于经营负债，故选项D的说法不正确。

71、多项选择题  非速动资产的变现金额和时间具有较大的不确定性，主要包括（）

A.交易性金融资产
B.1年内到期的非流动资产
C.存货
D.预付账款

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本题答案：B, C
本题解析：速动资产一般包括存货、1年内到期的非流动资产及其他流动资产等。

72、多项选择题  下列情况中，需要对基本标准成本进行修订的有()。

A.重要的原材料价格发生重大变化
B.工作方法改变引起的效率变化
C.生产技术和工艺发生根本性变化
D.市场供求变化导致的售价变化

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本题答案：A, C
本题解析：基本标准成本是指一经制定，只要生产的基本条件无重大变化，就不予变动的一种标准成本。所谓生产的基本条件的重大变化是指产品的物理结构变化，重要原材料和劳动力价格的重要变化，生产技术和工艺的根本变化。只有这些条件发生变化，基本标准成本才需要修订。由于市场供求变化导致的售价变化和由于工作方法改变而引起的效率变化等，不属于生产的基本条件变化，因此不需要修订基本标准成本。所以，选项A、C正确。

73、多项选择题  注册会计师在与治理层沟通时，以下做法正确的有（）

A．对于审计工作中发现的重大问题，注册会计师如果根据职业判断认为采用口头形式沟通不适当，应当以书面形式与治理层进行沟通
B．对于注册会计师的独立性问题，注册会计师应当采用书面形式进行沟通
C．在审计实务中，对于审计准则规定的应当以书面形式沟通的事项，注册会计师一般采用致治理层的沟通函件的方式进行书面沟通
D．与治理层的所有沟通均应采用书面形式，不能采用口头沟通等非正式形式

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本题答案：A, B, C
本题解析：注册会计师与治理层沟通的形式涉及口头或书面，有效的沟通形式不仅包括正式声明和书面报告等正式形式，也包括讨论等非正式形式，注册会计师根据实际情况灵活选择，没有必要对所有的沟通事项都采用正式、详细和书面的形式，所以选项D说法错误。

74、多项选择题  下列预算中通常属于短期预算的有（）

A.财务费用预算
B.销售预算
C.资本预算
D.现金预算

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本题答案：A, B, D
本题解析：资本预算主要为预算期在一年以上的长期预算。

75、单项选择题  下列关于租赁或融资租赁的说法中，正确的是（）。

A、对于出租人来说，杠杆租赁和直接租赁没有什么区别
B、可撤销租赁可以提前终止，不可撤销租赁不可以提前终止
C、融资租赁中，承租人要承担与租赁资产有关的主要风险
D、承租方的租赁资产购置成本仅指其买价

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本题答案：C
本题解析：在杠杆租赁中，出租人具有双重身份，既是资产的出租者，又是款项的借入人，所以，选项A的说法不正确；不可撤销租赁是指在合同到期前不可以单方面解除的租赁，如果经出租人同意或者承租人支付一笔足够大的额外款项，不可撤销租赁也可以提前终止，所以，选项B的说法不正确；融资租赁中，由于租期长，接近租赁资产的经济寿命期，因此，承租人要承担与租赁资产有关的主要风险，选项C的说法正确；承租方的租赁资产购置成本包括其买价、运输费、安装调试费、途中保险费等，只有在承租人自行支付运输费、安装调试费、途中保险费等情况下，“租赁资产购置成本”才仅指其买价，因此，选项D的说法不正确。

76、单项选择题  下列成本差异中，通常不属于生产部门责任的是()。

A.直接人工工资率差异
B.直接人工效率差异
C.直接材料用量差异
D.变动制造费用效率差异

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本题答案：A
本题解析：直接人工工资率差异，应归属人事劳动部门管理。所以，属于生产部门责任的成本差异有：直接材料数量差异、直接人工效率差异和变动制造费用效率差异。

77、多项选择题  关于有关创造价值财务管理原则，下列说法不正确的有（）。

A.有价值的创意原则主要应用于间接投资项目
B.比较优势原则的一个应用是“人尽其才、物尽其用”
C.沉没成本的概念是比较优势原则的一个应用
D.有时一项资产附带的期权比该资产本身更有价值

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本题答案：A, C
本题解析：有价值的创意原则主要应用于直接投资项目，沉没成本的概念是净增效益原则的一个应用，所以选项A、C错误。（参见教材第15-17页）

78、多项选择题  利用布莱克－斯科尔斯定价模型计算期权价值时，需要用到的指标包括（）

A.标的股票的当前价格
B.期权的执行价格
C.标准正态分布中离差小于d的概率
D.期权到期日前的时间

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本题答案：A, B, C, D
本题解析：本题考核布莱克－斯科尔斯定价模型的相关指标。

79、单项选择题  下列关于制定正常标准成本的表述中，正确的是()。

A.直接材料的价格标准不包括购进材料发生的检验成本
B.直接人工标准工时包括直接加工操作必不可少的时间，不包括各种原因引起的停工工时
C.直接人工的价格标准是指标准工资率，它可以是预定的工资率，也可以是正常的工资率
D.固定制造费用和变动制造费用的用量标准可以相同，也可以不同。例如，以直接人工工时作为变动制造费用的用理标准，同时以机器工时作为固定制造费用的用量标准

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本题答案：C
本题解析：暂无解析

80、单项选择题  某企业的产权比率为0.6，债务平均税前资本成本为15.15%，权益资本成本是20%，所得税税率为25%。则加权平均资本成本为（）

A.16.76%
B.16.25%
C.18.45%
D.18.55%

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本题答案：A
本题解析：暂无解析

81、单项选择题  已知某企业2012年总资产净利率为l2%，销售净利率为l0%，如果一年按照360天计算，则该企业2012年总资产周转天数为()天。

A.360
B.120
C.300
D.310

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本题答案：C
本题解析：暂无解析

82、多项选择题  度量某种股票系统风险的指标是β系数，其大小取决于（）。

A．该股票的收益率与市场组合之间的相关性
B．该股票自身的标准差
C．市场组合的标准差
D．无风险资产收益率

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本题答案：A, B, C
本题解析：第J种股票的βj=σM(σjσM)，其中，σM表示的是第J种股票的收益率与市场组合收益率之间的相关系数，σj表示的是第J种股票收益率的标准差，σM表示的是市场组合收益率的标准差。

83、多项选择题  良好的成本控制报告应满足的要求有（）

A.报告的内容应与其责任范围一致
B.报告的信息要适合使用人的需要
C.报告的时间要符合控制的要求
D.报告的列示要简明、清晰、实用

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本题答案：A, B, C, D
本题解析：本题的主要考核点是良好的成本控制报告应满足的要求。

84、多项选择题  下列有关企业财务目标的说法中，正确的有()

A.企业的财务目标是利润最大化
B.增加借款可以增加债务价值以及企业价值，但不一定增加股东财富，因此企业价值最大化不是财务目标的准确描述
C.追加投资资本可以增加企业的股东权益价值，但不一定增加股东财富，因此股东权益价值最大化不是财务目标的准确描述
D.财务目标的实现程度可以用股东权益的市场增加值度量

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本题答案：B, C, D
本题解析：暂无解析

85、判断题  国内企业甲被外国投资者乙收购60%的股权，于2007年10月12日依法变更为中外合资经营企业丙。经审批机关批准延期支付后，乙于2008年1月5日支付了购买股权总金额50%的款项，于2008年3月30日支付了购买股权总金额30%的款项，于2008年9月10日支付了剩余的购买股权款项。乙取得丙企业决策权的时间应当为2008年3月30日。()

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本题答案：错
本题解析：本题考核收购境内企业设立外商投资企业时外国投资者决策权的取得。根据规定，控股投资者在付清全部购买金额之前，不能取得企业决策权，不得将其在企业中的权益、资产以合并报表的方式纳入该投资者的财务报表。

86、单项选择题  下列有关收益公司债券表述不正确的是（）

A.收益公司债券是只有当公司获得盈利时才向持券人支付利息的债券
B.收益公司债券不会给发行公司带来固定的利息费用
C.收益公司债券对投资者而言预期收益较高
D.收益公司债券对投资者而言风险较小

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本题答案：D
本题解析：收益公司债券是只有当公司获得盈利时才向持券人支付利息的债券。这种债券不会给发行公司带来固定的利息费用，对投资者而言预期收益较高，但风险较大。

87、单项选择题  下列各项中，可能导致企业资产负债率变化的经济业务是（）。

A.收回应收账款
B.用现金购买债券
C.接受所有者投资转入的固定资产
D.以固定资产对外投资（按账面价值作价）

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本题答案：C
本题解析：选项A、B、D都是资产内部的此增彼减，不会影响增产总额。选项C会使资产增加，所有者权益增加，会使资产负债率降低。

88、多项选择题  下列关于杠杆贡献率的计算式正确的有（）。

A.杠杆贡献率＝（净经营资产净利率-税后利息率）×净财务杠杆
B.杠杆贡献率＝权益净利率-净经营资产净利率
C.杠杆贡献率＝经营差异率×净财务杠杆
D.杠杆贡献率＝（净经营资产净利率-税后利息率）×权益乘数

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本题答案：A, B, C
本题解析：杠杆贡献率＝（净经营资产净利率-税后利息率）×净财务杠杆，所以选项D不正确。

89、单项选择题  下列关于长期筹资的说法中，错误的是()。

A.长期筹资的主体是公司
B.长期筹资的对象是长期资金
C.长期筹资的目的是满足公司长期资金的需要
D.长期筹资决策的主要问题不包括股利分配决策

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本题答案：D
本题解析：长期筹资的特点包括：(1)筹资的主体是企业;(2)筹资的对象是长期资金;(3)筹资的目的是满足企业长期资金需要。因此选项A、B、C是正确的。股利分配政策主要是决定净利润留存和分给股东的比例，也是一项重要的筹资决策，因此选项D不正确

90、单项选择题  某种股票为固定成长股票，股利年增长率8%，今年刚分配的股利为0.8元/股，无风险收益率为5%，市场上所有股票的平均收益率为12%，该股票β系数为1.2，则该股票的价值为（）元。

A、7.58
B、7.02
C、16
D、14.81

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本题答案：C
本题解析：本题考核股票的概念和价值。根据资本资产定价模型可知该股票的必要收益率＝5%＋1.2×（12%－5%）＝13.4%，根据股利固定增长的股票估价模型可知，该股票的价值＝0.8×（1＋8%）/（13.4%－8%）＝16（元）。

91、单项选择题  某公司股票看涨期权和看跌期权的执行价格均为55元，期权均为欧式期权，期限1年，目前该股票的价格是44元，期权费(期权价格)为5元。在到期日该股票的价格是34元。则购进股票、购进看跌期权与购进看涨期权组合的到期收益为()元。

A.1
B.6
C.-7
D.-5

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本题答案：A
本题解析：购进股票到期日盈利-10(34-44)元，购进看跌期权到期日盈利16[(55-34)-5]元，购进看涨期权到期日盈利-5(0-5)元，则投资组合盈利1(-10+16-5)元。

92、单项选择题  已知经营杠杆系数为4，每年的固定成本为9万元，利息费用为1万元，则利息保障倍数为（）。

A、2
B、2.5
C、3
D、4

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本题答案：C
本题解析：经营杠杆系数＝（息税前利润＋固定成本）/息税前利润＝1＋9/息税前利润＝4，解得：息税前利润＝3（万元），故利息保障倍数＝3/1＝3。

93、问答题  

计算题：
XYZ公司是家民营企业，其开发和生产的某种产品市场前景很好。公司目前正处于创业阶段，急需资金支持，准备再增加定向发行债券。XYZ公司目前已经采取的筹资方案是：定向向若干战略投资者发行价值900万元、利率为10%的抵押公司债券。债券投资人出于保持或增加其索偿权安全性的愿望，经与XYZ公司协商后双方共同在债务契约中写入若干保护性条款，其中规定允许公司只有在同时满足下列保护性条款的前提下才能发行其他公司债券：
（1）利息保障倍数大于4；
（2）发行债券所形成的资产的50%用于增加被抵押资产，抵押资产的净折余价值保持在抵押债券价值的2倍以上；
（3）产权比率不高于0.5。
从公司目前财务报表得知，XYZ公司现在税后净利润240万元，预计未来仍然可以保持这一收益水平，目前所有者权益为4000万元，企业总资产4800万元中已被用于抵押的资产折余价值为2000万元。公司所得税税率为25%。
要求分析：
（1）在抵押债券契约中规定的三种条件下，XYZ公司可分别再发行多少利率为10%的债券？
（2）说明上述保护性条款中哪项是有约束力的，为什么？

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本题答案：（1）设x为可发行新债的金额
公司的税前利润
本题解析：试题答案（1）设x为可发行新债的金额
公司的税前利润=240/（1-25%）=320（万元）
约束条款（1）：
（320+900×10%+x×10%）÷（900×10%+x×10%）=4
x=166.67（万元）
约束条款（2）：
（2000+x×50%）÷（900+x）=2
x=133.33（万元）
约束条款（3）：
（900+x）÷4000=0.5
x=1100（万元）
（2）可见从企业目前的收益水平来看，保护条款（2）是有约束力的，它将企业拟发行新债的数量限制在133.33万元以内。

94、多项选择题  下列关于资本结构的说法中，正确的有()

A.迄今为止，仍难以准确地揭示出资本结构与企业价值之间的关系
B.能够使企业预期价值提高的资本结构，不一定是预期每股收益最大的资本结构
C.在进行融资决策时，不可避免地要依赖人的经验和主观判断
D.一般而言，盈利能力强的企业要比盈利能力弱的类似企业的负债水平低

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本题答案：A, B, C, D
本题解析：一般而言，盈利能力强的企业因其内源融资的满足率较高，要比盈利能力弱的类似企业的负债水平低。

95、多项选择题  下列关于定期预算法和滚动预算法的说法中，正确的有()

A.定期预算法是以固定不变的会计期间作为预算期间编制预算的方法
B.采用定期预算法编制预算能够适应连续不断的业务活动过程预算管理
C.运用滚动预算法编制预算，使预算期间依时间顺序向后滚动，能够保持预算的持续性
D.滚动有利于充分发挥预算的指导和控制作用

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本题答案：A, C, D
本题解析：采用定期预算法编制预算，保证预算期间与会计期间在时期上配比，便于依据会计报告的数据与预算的比较，考核和评价预算的执行结果。但不利于前后各个期间的预算衔接，不能适应连续不断的业务活动过程预算管理。所以选项B的说法不正确。

96、多项选择题  若某种期权赋予持有人在到期日或到期日之前，以固定价格出售标的资产的权利，则该期权为（）。

A.看跌期权
B.看涨期权
C.择售期权
D.卖权

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本题答案：A, C, D
本题解析：看跌期权是指期权赋予持有人在到期日或到期日之前，以固定价格出售标的资产的权利。其授予权利的特征是“出售”，因此也可以称为“择售期权”、“卖出期权”或“卖权”。看涨期权是指期权赋予持有人在到期日或到期日之前，以固定价格购买标的资产的权利。其授予权利的特征是“购买”，因此也可以称为“择购期权”、“买入期权”或“买权”。

97、单项选择题  若某一企业的经营处于盈亏临界状态，下列有关表述中，错误的是（）

A.此时销售额正处于销售收入线与总成本线的交点
B.此时的销售量＝固定成本/边际贡献率
C.此时的营业销售利润率等于零
D.此时的边际贡献等于固定成本

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本题答案：B
本题解析：盈亏临界点的销售量＝固定成本/单位边际贡献，盈亏临界点的销售额＝固定成本/边际贡献率。所以，选项B不正确。【该题针对“经营杠杆”知识点进行考核】

98、多项选择题  某公司当年经营利润很多，却不能偿还当年债务，为查清原因，应检查的财务比率有（）。

A．总资产周转率
B．资产负债率
C．流动比率
D．现金流量比率

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本题答案：C, D
本题解析：当年经营利润很多但却无法偿还当年的债务，表明该公司的短期偿债能力出了问题，应检查的财务比率是衡量短期偿债能力比率。选项A属于盈利能力比率；选项B属于长期偿债能力比率。

99、多项选择题  可转换债券设置合理的回售条款是为了（）

A.保护债券投资人的利益
B.限制债券持有人过分享受公司收益大幅度上升所带来的回报
C.使投资者具有安全感，因而有利于吸引投资者
D.使发行公司避免市场利率下降后，继续向债券持有人支付较高的债券票面利率所蒙受的损失

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本题答案：A, C
本题解析：选项B、D是设置赎回条款的优点。

100、单项选择题  在企业有盈利的情况下，下列有关外部融资需求的表述正确的是（）。

A.销售增加，必然引起外部融资需求的增加
B.销售净利率的提高会引起外部融资需求的增加
C.股利支付率的提高会引起外部融资需求的增加
D.资产周转率的提高必然引起外部融资需求的增加

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本题答案：C
本题解析：若销售增加所引起的负债和股东权益的增加超过资产的增加，反而会有资金剩余，只有当销售增长率高于内含增长率时，才会引起外部融资需求的增加，所以选项A不对；股利支付率小于1的情况下，销售净利率提高，会引起外部融资需求的减少，所以选项B不对；资产周转率的提高会加速资金周转，反而有可能会使资金需要量减少，所以选项D不对。

101、多项选择题  下列成本计算的方法中，一般定期计算产品成本，成本计算期与报告核算期一致的有（）。

A．品种法
B．分批法
C．逐步结转分步法
D．平行结转分步法

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本题答案：A, C, D
本题解析：分批法成本计算期与产品生产周期基本一致，而与核算报告期不一致。

102、单项选择题  甲企业2014年的可持续增长率为10%，预计2015年不增发新股和回购股票，销售净利率、资产周转率、留存收益比率保持不变，资产负债率不变，则（）。

A.2015年实际销售增长率为10%
B.2015年权益净利率为10%
C.2015年内含增长率为10%
D.2015年可持续增长率低于10%

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本题答案：A
本题解析：由于满足可持续增长的假设条件，本年的可持续增长率等于上年的可持续增长率，本年的销售增长率也等于上年的可持续增长率。

103、单项选择题  以下属于注册会计师应当与治理层沟通的会计政策是（）

A．管理层对会计估计的识别
B．在考虑是否有必要对提供信息的成本与可能给财务报表使用者带来的效益之间进行平衡后，会计政策对于被审计单位具体情况的适当性
C．管理层作出会计估计的过程
D．可能表明存在管理层偏向的迹象

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本题答案：B
本题解析：选项ACD属于与治理层沟通的会计估计的问题

104、多项选择题  以下各项中，属于影响股利政策的法律因素的是（）。

A．企业积累
B．资本保全
C．稳定的收入和避税
D．净利润

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本题答案：A, B, D
本题解析：C选项属于影响股利政策的股东因素。

105、单项选择题  在分配主产品和副产品的加工成本时，由于副产品价值相对较低，而且在全部产品价值中所占的比重较小，通常（）

A.先确定主产品的加工成本，再确定副产品的加工成本
B.先确定副产品的加工成本，再确定主产品的加工成本
C.同时确定两种加工成本
D.只确定主产品的加工成本

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本题答案：B
本题解析：副产品是指在同一生产过程中，使用同种原料，在生产主要产品的同时附带生产出来的非主要产品。由于副产品价值相对较低，而且在全部产品生产中所占的比重较小，因而可以采用简化的方法确定其成本，然后从总成本中扣除，其余额就是主产品的成本。在分配主产品和副产品的加工成本时，通常先确定副产品的加工成本，然后再确定主产品的加工成本。

106、单项选择题  下列有关作业成本法的表述正确的是()

A.作业成本法提高了会计数据对管理控制的有用性
B.规模小的公司因为作业环节简便，相比较规模大的公司更愿意采用作业成本法
C.竞争环境越激烈，相对于传统成本计算，作业成本系统减少了决策失误引起的成本
D.作业成本法为实施责任会计和业绩评价提供了方便

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本题答案：C
本题解析：作业成本法倾向于以牺牲管理控制信息为代价，换取经营决策信息的改善，减少了会计数据对管理控制的有用性，选项A错误;由于大公司拥有更为强大的信息沟通渠道和完善的信息管理基础设施，并对信息的需求更为强烈，所以比小公司对作业成本法更感兴趣;完全成本法按部门建立成本中心，为实施责任会计和业绩评价提供了方便，而作业成本系统的成本库与企业的组织结构不一致，不利于提供管理控制的信息，选项D错误。

107、多项选择题  在标准成本账务处理系统下，只包含标准成本，不含有成本差异的账户有()。

A.原材料
B.在产品成本
C.产成品成本
D.产品销售成本

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本题答案：A, B, C
本题解析：在标准成本账务处理系统中“原材料”、“生产成本”和“产成品”账户无论是借方和贷方均只登记实际数量的标准成本。但销售成本中会包含差异。

108、多项选择题  接受委托前，注册会计师与前任注册会计师沟通过程中通常值得关注和询问的事项包括（）

A．是否发现被审计单位管理层存在诚信方面的问题
B．前任注册会计师与管理层在重大会计、审计等问题上存在的意见分歧
C．前任注册会计师向被审计单位治理层通报的管理层舞弊、违反法律法规行为以及值得关注的内部控制缺陷
D．前任注册会计师认为导致被审计单位变更会计师事务所的原因

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本题答案：A, B, C, D
本题解析：ABCD所述四个事项都属于可能对后任注册会计师执行财务报表审计业务产生重大影响的信息，对后任注册会计师来说，是决定是否接受委托的至关重要的因素。

109、单项选择题  以下关于成本计算分步法的表述中，不正确的是()。

A.产品成本计算的分步法是按照产品的生产步骤计算产品成本的一种方法
B.采用平行结转分步法时，不需要进行成本还原
C.采用逐步分项结转分步法时，需要进行成本还原
D.采用平行结转分步法时，需要将产品生产费用在完工产品和在产品之间进行分配

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本题答案：C
本题解析：本题的主要考核点是产品成本计算分步法的特点。采用逐步综合结转法时需要进行成本还原，采用逐步分项结转分步法时不需要进行成本还原。

110、单项选择题  在下列各项中，不能用于加权平均资本成本计算的是()。

A.实际市场价值加权
B.目标资本结构加权
C.账面价值加权
D.边际价值加权

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本题答案：D
本题解析：计算加权平均资本成本时需要确定各种资本在总资本中所占的比重，加权平均资本成本的计算有三种加权方案可供选择：账面价值加权、实际市场价值加权和目标资本结构加权。

111、单项选择题  关于固定资产的经济寿命，下列说法中正确的是（）。

A.固定资产的最经济使用年限是固定资产平均年成本最小的使用年限
B.固定资产的最经济使用年限是固定资产平均年成本与持有成本之和最小的使用年限
C.固定资产的最经济使用年限是固定资产运行成本现值与持有成本现值之和最小的使用年限
D.固定资产的最经济使用年限是运行成本现值之和最小的使用年限

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本题答案：A
本题解析：固定资产的最经济使用年限是固定资产平均年成本最小的使用年限。

112、多项选择题  根据企业国有产权无偿划转的有关规定,下列选项中,企业国有产权不得实施无偿划转的情形有()。

A.被划转企业的或有负债未有妥善解决方案
B.被划转企业职工代表大会未通过无偿划转涉及的职工分流安置事项
C.被划转企业主业不符合划入方主业及发展规划
D.中介机构对被划转企业划转基准日的财务报告出具了保留意见的审计报告

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本题答案：A, B, C, D
本题解析：暂无解析

113、单项选择题  某公司会计机构负责人甲为逃避法律责任,故意销毁部分依法应当保存的会计凭证､会计账簿,情节严重,构成犯罪。根据《刑法》的有关规定,甲可能受到的刑事处罚是()。

A.处3年以下有期徒刑或者拘役,并处或者单处1万元以上10万元以下罚金
B.处3年以下有期徒刑或者拘役,并处或者单处2万元以上20万元以下罚金
C.处5年以下有期徒刑或者拘役,并处或者单处1万元以上10万元以下罚金
D.处5年以下有期徒刑或者拘役,并处或者单处2万元以上20万元以下罚金

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本题答案：D
本题解析：暂无解析

114、多项选择题  关于资本成本的用途，下列说法正确的有（）。

A、项目资本成本是项目投资评价的基准
B、企业价值评估的现金流量折现法中，要使用公司资本成本作为公司现金流量的折现率
C、营运资本投资和长期资产投资的风险不同，但资本成本相同
D、公司在筹资活动中寻求资本成本最小化，在投资活动中力求项目净现值最大化

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本题答案：A, B, D
本题解析：本题考核资本成本概述。营运资本投资和长期资产投资的风险不同，其资本成本也不同。

115、单项选择题  假设其他因素不变，在税后经营净利率大于税后利息率的情况下，下列变动中不利于提高杠杆贡献率的是()

A.提高税后经营净利率
B.提高净经营资产周转次数
C.提高税后利息率
D.提高净财务杠杆

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本题答案：C
本题解析：暂无解析

116、多项选择题  企业降低经营风险的途径一般有（）

A.增加销售量
B.增加自有资本
C.降低变动成本
D.增加固定成本比例
E.提高产品售价

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本题答案：A, C, E
本题解析：暂无解析

117、多项选择题  下列各项中，不属于“直接人工标准工时”组成内容的有（）。

A.必要的间歇和停工时
B.由于更换产品产生的设备调整工时
C.由于生产作业计划安排不当产生的停工时
D.由于外部供电系统故障产生的停工工时

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本题答案：C, D
本题解析：标准工时指在现有生产技术条件下，生产单位产品所需要的时间，包括直接加工操作必不可少的时间，以及必要的间歇和停工（如工间休息、调整设备时间、不可避免的废品耗用工时等）。选项C、D为意外或管理不当所占用的时间，不属于标准工时的组成内容。

118、判断题  作为评价投资中心业绩的指标,“剩余现金流量”的特点之一是可以使用不同的风险调整资金成本。（）

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本题答案：对
本题解析：暂无解析

119、单项选择题  假设E公司股票目前的市场价格为10元，半年后股价有两种可能：上升33.33%或者降低25%。现有1股以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为11元，到期时间为6个月，则套期保值比率为()

A.0.5
B.0.4
C.0.8
D.0.3

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本题答案：B
本题解析：上行股价=10×(1+33.33%)=13.33(元)，下行股价=10×(1-25%)=7.5(元)，股价上行时期权到期日价值=上行股价-执行价格=13.33-11=2.33(元)，股价下行时期权到期日价值=0，套期保值比率=期权价值变化量/股价变化量=(2.33-0)/(13.33-7.5)=0.4。

120、多项选择题  某企业在生产经营的淡季，需占用800万元的流动资产和1500万元的固定资产；在生产经营的高峰期，会额外增加400万元的季节性存货需求，若无论经营淡季或旺季企业的权益资本、长期负债和自发性负债的筹资总额始终保持为2300万元，其余靠短期借款调节资金余缺，则下列表述正确的有（）。

A.公司采取的是适中型的营运资本筹资政策
B.公司采取的是激进型的营运资本筹资政策
C.公司采取的是保守型的营运资本筹资政策
D.在营业高峰期的易变现率为66.67%

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本题答案：A, D
本题解析：长期资产+稳定性流动资产＝股东权益+长期负债+自发性流动负债＝2300（万元），为适中型营运资本筹资政策；高峰期的易变现率＝[（股东权益+长期债务+经营性流动负债）-长期资产]／经营流动资产＝（2300-1500）／（800+400）＝66.67%。

121、单项选择题  下列有关企业财务目标的说法中，不正确的是（）

A.企业的财务目标是利润最大化
B.增加借款可以增加债务价值以及企业价值，但不一定增加股东财富，因此企业价值最大化不是财务目标的准确描述
C.追加投资资本可以增加企业的股东权益价值，但不一定增加股东财富，因此股东权益价值最大化不是财务目标的准确描述
D.财务目标的实现程度可以用股东权益的市场增加值度量

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本题答案：A
本题解析：利润最大化仅仅是企业财务目标的一种，所以，选项A的说法不正确；财务目标的准确表述是股东财富最大化，企业价值=权益价值+债务价值，企业价值的增加，是由于权益价值增加和债务价值增加引起的，只有在债务价值增加=0以及股东投入资本不变的情况下，企业价值最大化才是财务目标的准确描述，所以，选项B的说法正确；股东财富的增加可以用股东权益的市场价值与股东投资资本的差额来衡量，只有在股东投资资本不变的情况下，股价的上升才可以反映股东财富的增加，所以，选项C的说法正确；股东财富的增加被称为“权益的市场增加值”，权益的市场增加值就是企业为股东创造的价值，所以，选项D的说法正确。

122、单项选择题  通常情况下，下列企业中，财务困境成本最高的是（）。

A.汽车制造企业
B.软件开发企业
C.石油开采企业
D.日用品生产企业

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本题答案：B
本题解析：财务困境成本的大小因行业而异。比如，如果高科技企业陷入财务困境，由丁潜在客户和核心员工的流失以及缺乏容易清算的有形资产，致使财务困境成本可能会很高。相反，不动产密集性高的企业财务困境成本可能会较低，因为企业价值大多来自于相对容易出售和变现的资产。所以选项B是答案。

123、单项选择题  某企业上年销售收入为1500万元，若预计下一年产品价格会提高8%，公司销量增长5%，所确定的外部融资占销售增长的百分比为20%，则相应外部应追加的资金为（）万元。

A.38.75
B.40.2
C.30
D.25.75

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本题答案：B
本题解析：预计的销售增长率=（1+8%）×（1+5%）-1=13.4%相应外部应追加的资金=1500×13.4%×20%=40.2（万元）。

124、单项选择题  在协调股东和经营者的目标时，股东为了防止其利益被伤害，下列措施中可以采取的是()。

A.监督
B.道德风险
C.逆向选择
D.规定资金的用途

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本题答案：A
本题解析：股东为了防止其利益被伤害，一般有两种方式约束经营者：监督和激励 【该题针对“财务管理的目标”知识点进行考核】

125、单项选择题  已知甲方案投资收益率的期望值为10%，乙方案投资收益率的期望值为16%，两个方案都存在投资风险。比较甲、乙两方案的风险大小应采用的指标是（）。

A、变化系数
B、标准差
C、期望值
D、方差

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本题答案：A
本题解析：标准差仅适用于期望值相同的情况，在期望值相同的情况下，标准差越大，风险越大；变化系数适用于期望值相同或不同的情况，变化系数越大，风险越大。本题中，期望值是不同的，所以应比较的是变化系数。

126、多项选择题  下列各因素中，与总杠杆系数成同向变动的有（）。

A、利息费用
B、营业收入
C、变动成本
D、固定营业成本

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本题答案：A, C, D
本题解析：总杠杆系数=（营业收入-变动成本）/（营业收入-变动成本-固定营业成本-利息费用-税前优先股股利），可见变动成本、固定成本和利息费用越大，总杠杆系数越大；营业收入越大，总杠杆系数越小。

127、多项选择题  下列有关利润中心业绩评价指标的说法中，正确的有（）

A.以边际贡献作为业绩评价依据不够全面
B.以可控边际贡献作为评价部门经理业绩的依据通常是不合适的
C.以部门营业利润作为评价部门经理业绩的依据可能是最好的选择
D.以部门营业利润作为评价部门对公司利润和管理费用贡献的依据可能是最好的选择

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本题答案：A, D
本题解析：以边际贡献作为业绩评价依据不够全面。以可控边际贡献作为业绩评价的依据可能是最好的选择，它反映了部门经理在其权限和控制范围内有效使用资源的能力。以 部门营业利润作为业绩评价的依据，可能更适合评价该部门对公司利润和管理费用的贡献，而不适合于部门经理的评价。所以选项A、D正确。

128、多项选择题  下列各项中会使企业实际长期偿债能力小于财务报表所反映的能力的有()。

A.存在将很快变现的存货
B.存在很可能败诉的未决诉讼案件
C.为别的企业提供债务担保
D.速动比率较高

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本题答案：B, C
本题解析：选项B、C属于影响企业长期偿债能力的报表外因素;选项A、D是影响短期偿债能力的因素

129、判断题  有限责任公司和股份有限公司的法定代表人均可以由公司的经理担任。()

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本题答案：对
本题解析：本题考核公司法定代表人的担任。根据规定，公司法定代表人依照公司章程的规定，由董事长、执行董事或者经理担任。

130、单项选择题  某企业于2011年6月1日以9.5万元购得面值为1000元的两年前6月1日发行的债券100张，票面利率为8%，期限5年，每年付息，到期还本。则该债券到期收益率为（）。

A、低于8%
B、高于8%
C、等于8%
D、无法确定

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本题答案：B
本题解析：对分期支付利息，到期还本的债券：平价购买，债券到期收益率等于票面利率；折价购买，到期收益率大于票面利率；溢价购买，到期收益率小于票面利率。

131、单项选择题  财务报表本身的局限性不包括（）。

A、没有披露公司的全部信息
B、披露的财务信息不一定是真实情况的准确计量
C、容易发生账务处理错误
D、管理层的各项会计政策选择，使财务报表会扭曲公司的实际情况

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本题答案：C
本题解析：财务报表存在以下三方面的局限性：（1）财务报表没有披露公司的全部信息，管理层拥有更多的信息，披露的只是其中的一部分；（2）预计披露的财务信息存在会计估计误差，不一定是真实情况的准确计量；（3）管理层的各项会计政策选择，使财务报表会扭曲公司的实际情况。

132、多项选择题  在平行结转分步法下，若共有三个生产步骤，那么，第二生产步骤的在产品包括（）

A.第一生产步骤完工入库的半成品
B.第一生产步骤正在加工的在产品
C.第二生产步骤完工入库的半成品
D.第三生产步骤正在加工的在产品

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本题答案：C, D
本题解析：平行结转分步法下的在产品是广义的在产品，包括本步骤在产品和虽然本步骤完工但以后步骤未完工的在产品。

133、单项选择题  普通股股东参与公司经营管理的基本方式是（）

A.按照《公司法》、其他法规和公司章程规定的条件和程序转让股份
B.对公司账目和股东大会决议的审查权和对公司事务的质询权
C.出席或委托代理人出席股东大会，并依公司章程规定行使表决权
D.股利分配请求权

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本题答案：C
本题解析：出席或委托代理人出席股东大会，并依公司章程规定行使表决权，是普通股股东参与公司经营管理的基本方式。

134、单项选择题  以下关于企业的组织形式，说法正确的是（）。

A．个人独资企业不需要交纳企业所得税
B．合伙企业的每个合伙人对企业债务须承担无限、连带责任
C．个人独资企业的比重最大，并控制绝大部分的商业资金
D．公司制企业的缺点在于双重课税、组建成本高、存在代理问题

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本题答案：C
本题解析：三种形式的企业组织中，个人独资企业占企业总数的比重很大，但是绝大部分的商业资金是由公司制企业控制的。

135、单项选择题  A公司拟购建一条新生产线，项目总投资500万元，建设期为2年，可以使用6年。若公司要求的年报酬率为10%，则该项目每年产生的最低报酬为（）万元。

A.86
B.139
C.150
D.222

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本题答案：B
本题解析：本题考核的是递延年金现值公式的灵活运用。A=500/［（P/A，10%，8）-（P/A，10%，2）］=500/（5.3349-1.7355）=139（万元）；或A=500/［（P/A，10%，6）×（P/F，10%，2）］=500/（4.3553×0.8264）=139（万元）

136、多项选择题  资本资产定价模型是估计权益成本的一种方法。下列关于资本资产定价模型参数估计的说法中，正确的有()

A.估计无风险报酬率时，通常可以使用上市交易的政府长期债券的票面利率
B.估计贝塔值时，使用较长年限数据计算出的结果比使用较短年限数据计算出的结果更可靠
C.估计市场风险溢价时，使用较长年限数据计算出的结果比使用较短年限数据计算出的结果更可靠
D.预测未来资本成本时，如果公司未来的业务将发生重大变化，则不能用企业自身的历史数据估计贝塔值

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本题答案：C, D
本题解析：暂无解析

137、单项选择题  假设某个部门的平均经营净资产为10万元，部门税前经营利润为2万元，边际贡献为3万元，部门可控边际贡献为2.6万元，则部门投资报酬率为（）。

A、20%
B、30%
C、26%
D、12%

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本题 答案：A
本题解析：本题考核部门投资报酬率的计算。部门投资报酬率＝部门税前经营利润/部门平均净经营资产×100%＝2/10×100%＝20%。

138、问答题  

计算题：
ABC公司2010年主要财务数据如表所示：
要求
(1)计算2010年的可持续增长率
(2)假设2011年的销售净利率提高到10%，留存收益率下降到60%，其他的财务比率不变，不增发新股，计算2011年的实际增长率和可持续增长率
(3)假设2011年的权益乘数提高到2.5，其他的财务比率不变，不增发新股，计算2011年的实际增长率和可持续增长率。

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本题答案：(1)2010年可持续增长率=80%×5%
本题解析：试题答案(1)2010年可持续增长率=80%×5%×2×2.5/(1-80%×5%×2×2.5)=25%
(2)2011年的可持续增长率=60%×10%×2×2.5/(1-60%×10%×2×2.5)=42.857%
由于资产周转率、权益乘数不变，因此销售增长率等于股东权益增长率，而2011年的可持续增长率就是股东权益增长率，所以2011年的销售增长率为42.857%。
或者：
假设2011年的销售额为W万元
则：2011年年末的股东权益
=1200+W×10%×60%=1200+0.06W
2011年年末的总资产
=(1200+0.06W)×2=2400+0.12W
而根据销售收入/总资产=2.5可知，2011年年末总资产=W/2.5=2400+0.12W
解得：W=8571.43(万元)，即2011年的实际增长率=(8571.43-6000)/6000=42.857%
(3)可持续增长率=80%×5%×2.5×2.5/(1-80%×5%×2.5×2.5)=33.33%
假设2011年的销售额为W万元
则：2011年年末的股东权益
=1200+W×5%×80%=1200+0.04W
2011年年末的总资产
=(1200+0.04W)×2.5=3000+0.1W
而根据销售收入/总资产=2.5可知，2011年年末总资产=W/2.5=3000+0.1W
解得：W=10000(万元)，即2011年的实际增长率=(10000-6000)/6000=66.67%

139、问答题  

计算题：
甲公司目前的资本结构(账面价值)为：长期债券680万元，普通股800万元(100万股)，留存收益320万元。目前正在编制明年的财务计划，需要融资700万元，有以下资料：
(1)本年派发现金股利每股0．5元，预计明年每股收益增长10%，股利支付率(每股股利/每股收益)保持20%不变。
(2)需要的融资额中，有一部分通过留存收益解决；其余的资金通过增发5年期长期债券解决，每张债券面值100元，发行价格为115元，发行费为每张2元，票面利率为8%，每年付息一次，到期一次还本。
(3)目前的资本结构中的长期债券是2年前发行的，发行价格为1100元，发行费率为2%，期限为5年，复利计息，到期一次还本付息，票面利率为4%，债券面值为1000元，目前的市价为1050元。
(4)目前10年期的政府债券利率为4%，市场组合平均收益率为10%，甲公司股票收益率与市场组合收益率的协方差为12%，市场组合收益率的标准差为20%。
(5)公司适用的所得税税率为25%。
要求：
(1)计算增发的长期债券的税后资本成本。
(2)计算目前的资本结构中的长期债券的税后资本成本。
(3)计算明年的净利润。
(4)计算明年的股利。
(5)计算明年留存收益账面余额。
(6)计算长期债券筹资额 以及明年的资本结构中各种资金的权数。
(7)确定该公司股票的β系数并根据资本资产定价模型计算普通股资本成本。
(8)按照账面价值权数计算加权平均资本成本。

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本题答案：(1)计算增发的长期债券的税后资本成本：
1
本题解析：试题答案(1)计算增发的长期债券的税后资本成本：
115－2＝100×8%×(P/A，Kd，5)＋100×(P/F，Kd，5)
计算得出：
增发的长期债券的税前资本成本Kd＝5%
增发的长期债券的税后资本成本＝5%×(1－25%)＝3．75%
(2)计算目前的资本结构中的长期债券的税后资本成本
计算已经上市的债券税前资本成本时，应该使用到期收益率法，按照目前的市价计算，不考虑发行费用，则有：
1050＝1000×(F/P，4%，5)×(P/F，k，3)1050＝1216．7×(P/F，k，3)
(P/F，k，3)＝0．8630
查表可知：(P/F，5%，3)＝0．8638(P/F，6%，3)＝0．8396
所以(5%－k)/(5%－6%)＝(0．8638－0．8630)/(0．8638－0．8396)
解得：
目前的资本结构中的长期债券税前资本成本k＝5．03%
目前的资本结构中的长期债券税后资本成本＝5．03%×(1－25%)＝3．77%
(3)计算明年的净利润：
今年的每股收益＝0．5/20%＝2．5(元)
明年的每股收益＝2．5×(1＋10%)＝2．75(元)
明年的净利润＝2．75×100＝275(万元)
(4)计算明年的股利：
因为股利支付率不变，所以每股股利增长率＝每股收益增长率＝10%明年的每股股利＝0．5×(1＋10%)＝0．55(元)
明年的股利＝100×0．55＝55(万元)
(5)计算明年留存收益账面余额：
明年新增的留存收益＝275－55＝220(万元)
明年留存收益账面余额＝320＋220＝540(万元)
(6)计算长期债券筹资额以及明年的资本结构中各种资金的权数：长期债券筹资额＝700－220＝480(万元)
资金总额＝680＋480＋800＋540＝2500(万元)
原来的长期债券的权数＝680/2500×100%＝27．2%
增发的长期债券的权数＝480/2500×100%＝19．2%
普通股的权数＝800/2500×100%＝32%
留存收益的权数＝540/2500×100%＝21．6%
(7)确定该公司股票的β系数并根据资本资产定价模型计算普通股资本成本：市场组合收益率的方差＝市场组合收益率的标准差的平方＝20%×20%＝4%该股票β系数＝该股票收益率与市场组合收益率的协方差/市场组合收益率的方差＝12%/4%＝3
普通股资本成本＝4%＋3×(10%－4%)＝22%
(8)按照账面价值权数计算加权平均资本成本：加权平均资本成本＝27．2%×3．77%＋19．2%×3．75%＋32%×22%＋21．6%×22%＝13．54%

140、单项选择题  下列不属于租赁存在的主要原因的是（）。

A、节税
B、通过租赁降低交易成本
C、通过租赁合同减少不确定性
D、租赁资本成本低

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本题答案：D
本题解析：本题考核租赁存在的原因。租赁存在的主要原因有下列三个：（1）租赁双方的实际税率不同，通过租赁可以减税；（2）通过租赁降低交易成本；（3）通过租赁合同减少不确定性。

141、多项选择题  附带认股权证债券的特点有（）

A.发行附有认股权证的债券，是以潜在的股权稀释为代价换取较低的利息
B.附带认股权证的债券发行者，主要目的是发行债券而不是股票，是为了发债而附带期权
C.附带认股权证债券的承销费用低于一般债务融资
D.附带认股权证债券的财务风险低于一般债务融资

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本题答案：A, B, D
本题解析：附带认股权证债券的承销费用高于债务融资。

142、单项选择题  已知某企业上年的销售净利率为10%，资产周转率为1次，年末资产负债率为50%，留存收益比率为50%，假设保持上年的经营效率和财务政策不变，则今年企业的销售增长率为（）。

A、2.56%
B、11.11%
C、10%
D、12%

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本题答案：B
本题解析：上年末的权益乘数＝1/（1－资产负债率）＝2，因为今年企业不增发新股或回购股票，且保持上年的经营效率和财务政策，所以今年企业的销售增长率＝上年的可持续增长率＝10%×1×2×50%/（1－10%×1×2×50%）＝11.11%。

143、单项选择题  财务比率法是估计债务成本的一种方法，在运用这种方法时，通常也会涉及到（）。

A.到期收益率法
B.可比公司法
C.债券收益加风险溢价法
D.风险调整法

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本题答案：D
本题解析：本题考核债务成本。财务比率法是根据目标公司的关键财务比率，以及信用级别与关键财务比率对照表，估计出公司的信用级别，然后按照“风险调整法”估计其债务成本。债券收益加风险溢价法是普通股成本的估计方法之一。

144、单项选择题  名义资本成本为10%，通货膨胀率为2%，则实际资本成本为()。

A.8.33%
B.6.33%
C.7.84%
D.7.68%

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本题答案：C
本题解析：暂无解析

145、单项选择题  下列关于股票发行和销售的表述中，不正确的是（）。

A．公开间接发行的股票变现性强，流通性好
B．股票的销售方式包括包销和代销两种
C．股票发行价格的确定方法主要包括市盈率法、净资产倍率法、现金流量折现法
D．按照我国《公司法》的规定，公司发行股票不准折价发行

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本题答案：B
本题解析：选项B，股票的销售方式包括自行销售和委托销售，其中委托销售又分为包销和代销两种。

146、单项选择题  甲公司刚刚支付的股利为1元/股，预计最近两年每股股利增长率均为10%，第三年增长率为4%，从第四年开始每股股利保持上年水平不变，甲股票的必要报酬率为10%，则目前甲股票的价值为（）元。

A、12.58
B、12.4
C、10.4
D、20.4

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本题答案：B
本题解析：本题考核股票的概念和价值。目前甲股票的价值＝1×（1＋10%）×（P/F，10%，1）＋1×（1＋10%）×（1＋10%）×（P/F，10%，2）＋1×（1＋10%）×（1＋10%）×（1＋4%）/10%×（P/F，10%，2）＝1＋1＋10.4＝12.4（元）。

147、多项选择题  发放股票股利,会产生下列影响（）

A.引起每股盈余下降
B.使公司留存大量现金
C.股东权益各项目的比便发生变化
D.股东权益总额发生变化
E.股票价格下跌

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本题答案：A, B, C, E
本题解析：暂无解析

148、问答题  

计算题：
ABC企业从事食品生产加工业务，6月份发生的联产品成本是16000元，包括14000千克的原材料以及直接人工和相应间接费用。
要求：
对以下互不相干的两问予以回答：
（1）若本月生产加工甲产品2000千克，乙产品8000千克，其余为损耗废料，其中甲产品的价格为每千克4.4元，乙产品的价格为每千克3.3元，要求分别用实物数量法和售价法分配联产品成本，并确定甲产品和乙产品的单位成本。
（2）若本月生产加工出甲产品2000千克，乙产品8000千克，丙产品2000千克，其余为损耗废料，丙产品需要进一步加工才能以每千克5元的价格卖到餐馆和超市，其额外加工总成本为1200元，要求用可变现净值法进行分配，并确定甲产品、乙产品和丙产品的单位成本。

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本题答案：（1）实物数量法试题答案（1）实物数量法

149、多项选择题  下列各项中，属于股利无关论观点的有()。

A.投资者并不关心公司股利的分配
B.股利的支付比率不影响公司的价值
C.当股利收益税率与资本利得税率存在差异时，将使股东在继续持有股票以期取得预期资本利得与立即实现股利收益之间进行权衡
D.该理论认为“一鸟在手，强于二鸟在林”

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本题答案：A, B
本题解析：股利无关论认为投资者并不关心公司股利的分配，股利的支付比率不影响公司的价值。因此选项A、B是正确的。税差理论说明了当股利收益税率与资本利得税率存在差异时，将使股东在继续持有股票以期取得预期资本利得与立即实现股利收益之间进行权衡，它属于股利相关理论的内容。因此选项C错误。D选项是股利相关论中“一鸟在手”理论的观点。

150、多项选择题  下列关于投资项目评估方法的表述中，正确的有()

A.现值指数法克服了净现值法不能直接比较投资额不同的项目的局限性，它在数值上等于投资项目的净现值除以初始投资额
B.动态回收期法克服了静态回收期法不考虑货币时间价值的缺点，但是仍然不能衡量项目的盈利性
C.内含报酬率是项目本身的投资报酬率，不随投资项目预期现金流的变化而变化
D.内含报酬率法不能直接评价两个投资规模不同的互斥项目的优劣

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本题答案：B, D
本题解析：暂无解析

151、单项选择题  下列营运资本筹集政策中，临时性负债占全部资金来源比重最小的是（）

A.严格型筹资政策
B.配合型筹资政策
C.激进型筹资政策
D.保守型筹资政策

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本题答案：D
本题解析：本题的主要考核点是营运资本筹资政策的特点。在配合型筹资政策下，临时性负债等于临时性流动资产；在保守型筹资政策下，临时性负债小于临时性流动资产，相比其他政策，临时性负债占全部资金来源比重最小；在激进型筹资政策下，临时性负债大于临时性流动资产，相比其他政策，临时性负债占全部资金来源比重最大。

152、多项选择题  以下关于营运资本筹资政策的表述中，正确的有()。

A.采用激进型筹资政策时，企业的风险和收益均较高
B.如果企业在季节性低谷，除了自发性负债没有其他流动负债，则其所采用的政策是配合型筹资政策
C.采用配合型筹资政策最符合股东财富最大化的目标
D.采用保守型筹资政策时，企业的变现能力比率最高

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本题答案：A, D
本题解析：激进型筹资政策是一种收益和风险均较高的营运资本筹资政策，所以A正确;企业在季节性低谷时没有临时性流动资产，配合型筹资政策和保守型筹资政策此时均没有临时性负债，只有自发性负债，所以B错误;适中的营运资本持有政策，对于投资者财富最大化来讲理论上是最佳的，所以C错误(C说的是筹资政策);采用保守型筹资政策临时性负债只融通部分临时性流动资产的资金需要，该筹资政策的临时性流动负债最少，所以其变现能力比率(流动比率、速动比率等)最高。

153、单项选择题  半成品成本流转与实物流转相一致，又不需要成本还原的成本计算方法是（）。

A、逐步分项结转分步法
B、平行结转分步法
C、逐步综合结转分步法
D、逐步结转分步法

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本题答案：A
本题解析：本题主要考核产品成本计算的分步法的知识点。在分项结转分步法下，半成品成本流转与实物流转相一致，同时，又不需要成本还原。

154、多项选择题  下列关于股票股利、股票分割和股票回购的表述中，正确的有()。

A.发放股票股利会导致股价下降，因此股票股利会使股票总市场价值下降
B.如果发放股票股利后股票的市盈率增加，则原股东所持股票的市场价值增加
C.发放股票股利和进行股票分割对企业的所有者权益各项目的影响是相同的
D.股票回购本质上是现金股利的一种替代选择，但是两者带给股东的净财富效应不同

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本题答案：B, D
本题解析：暂无解析

155、单项选择题  某中外合资经营企业的合营各方因企业经营管理事项发生纠纷。下列有关处理该纠纷的方式中，不符合中外合资经营企业法律制度规定的是()。

A.由董事会协商解决
B.由合营各方共同决定在中国的仲裁机构仲裁
C.由合营各方共同决定在中国以外的其他国家的仲裁机构仲裁
D.由董事会对纠纷解决方案作出决议，且该决议必须经出席董事会会议的董事2/3以上表决通过

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本题答案：D
本题解析：本题考核中外合资经营企业的纠纷解决途径。合营各方发生纠纷，先由董事会协商解决，如董事会解决不了的，可经合营各方协商，共同决定在中国仲裁机构仲裁，或者在其他国仲裁。

156、单项选择题  某公司向银行借入20万元，借款期为6年，每年末的还本付息额为5万元，则借款利率为()。

A.12%
B.13%
C.14%
D.15%

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本题答案：B
本题解析：暂无解析

157、单项选择题  甲公司下属某部门今年部门税后经营利润为480万元，平均净经营资产为2500万元。投资中心要求的税前报酬率为9%，加权平均税前资本成本为12%，平均所得税税率为25%。则该部门今年的经济增加值为（）万元。

A.180
B.415
C.340
D.255

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本题答案：C
本题解析：经济增加值＝调整后的税前经营利润－加权平均税前资本成本×调整后的平均投资资本＝480/（1－25%）－2500×12%＝340（万元）。（参见教材497页）

158、多项选择题  A公司采用配股的方式进行融资。2013年3月25日为配股除权登记日，以公司2012年12月31日总股本1000000股为基数，拟每10股配1股。配股价格为配股说明书公布前20个交易日公司股票收盘价平均值的8元/股的85%，若除权后的股票交易市价为7.8元，若所有股东均参与了配股,则()。

A.配股的除权价格为7.89元/股
B.配股的除权价格为8.19元/股
C.配股使得参与配股的股东“贴权”
D.配股使得参与配股的股东“填权”

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本题答案：A, C
本题解析：配股的除权价格=(8×1000000+100000×6.8)/(1000000+100000)=7.89(元/股)，由于除权后股票交易市价低于除权基准价格，则会减少参与配股股东的财富，一般称之为“贴权”。

159、单项选择题  某公司计划发行债券，面值500万元，年利息率为10%，期限5年，每年付息一次，到期还本。预计发行价格为600万元，所得税税率为25%，则该债券的税后资本成本为()。

A.3.54%
B.5.05%
C.4.01%
D.3.12%

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本题答案：C
本题解析：暂无解析

160、单项选择题  下列有关长期财务预测的表述中，正确的是()。

A.基期数据是基期各项财务数据的金额
B.如果通过历史财务报表分析可知，上年财务数据具有可持续性，则以上年实际数据作为基期数据
C.如果通过历史财务报表分析可知，上年财务数据具有可持续性，则以修正后的上年数据作为基期数据
D.预测期根据计划期的长短确定，一般为3-5年，通常不超过5年

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本题答案：B
本题解析：基期数据不仅包括各项财务数据的金额，还包括它们的增长率以及反映各项财务数据之间关系的财务比率，因此，选择A的表述不正确;
确定基期数据的方法有两种：一种是以上年实际数据作为基期数据;另一种是以修正后的上年数据作为基期数据。
如果通过历史财务报表分析可知，上年财务数据具有可持续性，则以上年实际数据作为基期数据。如果通过历史财务报表分析可知，上年财务数据不具有可持续性，就应适当调整，使之适合未来情况。因此，选择B的表述正确，选择C的表述不正确;
预测期根据计划期的长短确定，一般为3-5年，通常不超过10年。因此，选择D的说法不正确。
【该题针对“长期财务预测举例”知识点进行考核】

161、多项选择题  企业价值评估与项目价值评估的共同点有（）

A.无论是企业还是项目，都可以给投资主体带来现金流量，现金流量越大则经济价值越大
B.它们的现金流量都具有不确定性
C.其价值计量都要使用风险概念
D.其价值计量都要使用现值概念

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本题答案：A, B, C, D
本题解析：本题的主要考核点是企业价值评估与项目价值评价的共同点。

162、单项选择题  下列关于流动资产投资政策的说法中，不正确的是（）。

A、流动资产最优的投资规模，取决于持有成本和短缺成本总计的最小化
B、流动资产投资管理的核心问题是如何应对投资需求的不确定性
C、在宽松的流动资产投资政策下，公司的短缺成本较少
D、紧缩的流动资产投资政策，表现为较低的流动资产/收入比率，公司承担的风险较低

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本题答案：D
本题解析：紧缩的流动资产投资政策，表现为较低的流动资产/收入比率。该政策可以节约流动资产的持有成本，例如节约资金的机会成本，与此同时，该公司要承担较大的风险，例如经营中断和丢失销售收入等短缺成本。所以选项D的说法不正确。

163、单项选择题  下列关于标准成本的说法中，不正确的是（）。

A.理想标准成本不能作为考核的依据
B.在标准成本系统中，广泛使用现行标准成本
C.现行标准成本可以成为评价实际成本的依据
D.基本标准成本不宜用来直接评价工作效率和成本控制的有效性

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本题答案：B
本题解析：理想标准成本是指在最优的生产条件下，利用现有的规模和设备能够达到的最低成本，因其提出的要求太高，所以不能作为考核的依据，所以，选项A的说法正确；在标准成本系统中，广泛使用正常标准成本，因为它具有客观性、科学性、现实性、激励性和稳定性，所以，选项B的说法不正确；现行标准成本可以成为评价实际成本的依据，也可以用来对存货和销货成本计价，所以，选项C的说法正确；由于不按各期实际修订，基本标准成本不宜用来直接评价工作效率和成本控制的有效性，所以，选项D的说法正确。

164、单项选择题  某公司上年税前经营利润为800万元，利息费用为50万元，平均所得税率为20%。年末净经营资产为1600万元，股东权益为600万元。假设涉及资产负债表的数据使用年末数计算，则杠杆贡献率为()。

A.60%
B.63.54%
C.55.37%
D.58.16%

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本题答案：A
本题解析：税后经营净利润=800×(1-20%)=640万元净经营资产净利率=640/1600=40%净负债=1600-600=1000万元税后利息率=50×(1-20%)/1000=4%经营差异率=40%-4%=36%净财务杠杆=1000/600=1.67杠杆贡献率=36%×1.67=60 %

165、单项选择题  下列有关公司成长阶段与业绩计量的说法中，正确的是（）。

A、在创业阶段，收入增长和实体经营现金流量是最重要的财务指标，财务指标比非财务指标更重要
B、在成长阶段，收入增长、投资报酬率比剩余收益类指标重要
C、在成熟阶段，公司应主要关心的指标是剩余收益类指标
D、在衰退阶段，关键问题是现金流量

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本题答案：D
本题解析：本题考核公司成长阶段与业绩计量。在创业阶段，收入增长和实体经营现金流量是最重要的财务指标，而各项非财务指标比财务指标还重要，选项A不正确；在成长阶段，收入增长、投资报酬率和剩余收益类指标同等重要，选项B不正确；在成熟阶段，公司应主要关心总资产净利率和权益净利率，选项C不正确。

166、问答题  

计算题：
B公司上年度财务报表主要数据如下：(单位：万元)
要求分别回答下列互不相关问题：
1)计算B公司上年度的可持续增长率;
2)假设该公司今年计划销售增长率为10%，其他财务比率(资产周转率、权益乘数、销售净利率)不变，销售不受市场限制，销售净利率涵盖增加借款的利息，并且公司不打算发行新股或回购股票。计算收益留存率达到多少时可以满足销售增长所需资金。

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本题答案：资产周转率不变，则：资产增长率=销售增长率=15%，<
本题解析：试题答案资产周转率不变，则：资产增长率=销售增长率=15%，
预计资产增加额=3000×15%=450万元
若不改变资本结构，即股东权益占资产总额的比例不变，则：
预计股东权益增加额=450×=180万元
若：销售净利率、收益留存率不变，则：留存收益增长率=销售增长率=15%
预计实现的留存收益=60×(1+15%)=69万元
预计外部股权筹资额=180-69=111万元

167、多项选择题  甲公司有供电、燃气两个辅助生产车间，公司采用交互分配法分配辅助生产成本。本月供电车间供电20万度，成本费用为10万元，其中燃气车间耗用1万度电;燃气车间供气10万吨，成本费用为20万元，其中供电车间耗用0.5万吨燃气。下列计算中，正确的有()

A.供电车间分配给燃气车间的成本费用为0.5万元
B.燃气车间分配给供电车间的成本费用为1万元
C.供电车间对外分配的成本费用为9.5万元
D.燃气车间对外分配的成本费用为19.5万元

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本题答案：A, B, D
本题解析：暂无解析

168、多项选择题  “利息保障倍数＝（净利润＋利息费用＋所得税费用）/利息费用”，其中分子的“利息费用”包括的内容有（）。

A、计入利润表财务费用的利息费用
B、计入资产负债表固定资产等成本的资本化利息的本期费用化部分
C、本期发生的资本化利息
D、以前各期累计发生的资本化利息

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本题答案：A, B
本题解析：本题考核长期偿债能力比率。分子的“利息费用”是指本期的全部费用化利息，包括计入利润表财务费用的利息费用，还包括计入资产负债表固定资产等成本的资本化利息的本期费用化部分。分母的“利息费用”是指本期的全部应付利息，包括计入利润表财务费用的利息费用，还包括计入资产负债表股东资产等成本的资本化利息。

169、单项选择题  外部融资额＝（经营资产销售百分比×新增销售额）－（经营负债销售百分比×新增销售额）－计划销售净利率×计划销售额×（1－股利支付率），这个表达式成立的前提条件不包括（）。

A、可动用的金融资产为零
B、经营资产销售百分比、经营负债销售百分比不变
C、销售增长和外部融资需求之间存在函数关系
D、股利支付率不变

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本题答案：D
本题解析：本题考核外部融资额，如果存在可动用金融资产，外部融资额＝（经营资产销售百分比－经营负债销售百分比）×销售收入增加－预计销售收入×预计销售利润率×（1－股利支付率）－可动用金融资产，所以当不存在可动用金融资产时，上述式子成立，选项A是正确的。外部融资额假设经营资产销售百分比、经营负债销售百分比不变，且销售增长和外部融资需求之间存在函数关系。所以，选项B、C是正确的。

170、多项选择题  下列措施中，可以提高企业生产经营安全性的有（）。

A、降低固定成本
B、降低销售量
C、降低单价
D、降低单位变动成本

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本题答案：A, D
本题解析：本题考核安全边际率。企业生产经营的安全性，可以用安全边际率来表示。安全边际率＝1－盈亏临界点作业率＝1－盈亏临界点销售量/正常销售量＝1－固定成本/（单位边际贡献×正常销售量），其中：单位边际贡献＝单价－单位变动成本，可见降低固定成本和单位变动成本，能提高安全边际率；而降低销售量和降低单价，则会降低安全边际率。

171、问答题  

计算题：
A企业近两年销售收入超常增长，下表列示了该企业2004年和2005年的有关财务数据(单位：万元)

要求：
(1)计算该企业2005年的可持续增长率(计算结果精确到万分之一);
(2)计算该企业2005年超常增长的销售额(计算结果取整数，下同);
(3)计算该企业2005年超常增长所需的资金额;
(4)请问该企业2005年超常增长的资金来源有哪些?并分别计算它们的数额。
(5)假设增加的负债有一部分是通过发行债券获得的，债券面值为1000元，期限为5年，票面利率为8%，发行费率为发行价格的2%，发行时的市场利率为10%，发行的债券有两种，A债券是每年付息一次，到期还本，B债券是到期一次还本付息，单利计息，分别计算A债券和B债券的发行价格(按复利折算);如果A债券数量是10000张，计算发行A债券筹集资金的数额(单位：万元)。

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本题答案：(1)2005年的可持续增长率
=1180/
本题解析：试题答案(1)2005年的可持续增长率
=1180/(11000-1180)×100%=12.02%
(2)2005年超常增长的销售额
=12000×(66.67%-7.37%)=7116(万元)
或=20000-12000×(1+7.37%)=7116(万元)
(3)超常增长所需资金
=22000-16000×(1+7.37%)
=4821(万元)
(4)超常增长增加的负债
=(22000-11000)-(16000-8160)×(1+7.37%)
=2582(万元)
超常增长增加的留存收益
=1180-560×(1+7.37%)=579(万元)
超常增长增加的外部股权融资
=4821-2582-579=1660(万元)
(5)A债券的发行价格
=1000×8%×(P/A，10%，5)+1000×(P/S，10%，5)
=80×3.7908+1000×0.6209
=924.16(元)
B债券的发行价格
=1000×(1+8%×5)×(P/S，10%，5)
=1400×0.6209
=869.26(元)
A债券的筹资额
=924.16×(1-2%)×1=905.68(万元)

172、多项选择题  下列关于证券组合的说法正确的有()。

A.证券组合的风险不仅与组合中每个证券报酬率的标准差有关，而且与各证券报酬率的协方差有关
B.对于一个含有两种证券的组合而言，机会集曲线描述了不同投资比例组合的风险和报酬之间的权衡关系
C.风险分散化效应一定会产生比最低风险证券标准差还低的最小方差组合
D.如果存在无风险证券，证券组合的有效边界是经过无风险利率并和机会集相切的直线，即资本市场线

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本题答案：A, B, D
本题解析：选项C的正确说法应是：风险分散化效应有时会产生比最低风险证券标准差还低的最小方差组合。 【该题针对“投资组合的风险和报酬”知识点进行考核】

173、单项选择题  无风险资产是指投资者可以确定预期报酬率的资产，通常认为，无风险利率用（）来表示。

A.公司债券利率
B.企业债券利率
C.政府债券利率
D.可转换债券利率

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本题答案：C
本题解析：本题考核的是无风险利率的估计。政府债券基本上没有违约风险，其利率可以代表无风险利率。

174、单项选择题  根据证券法的有关规定，某证券公司的下列行为中，符合规定的是()。

A.接受客户全权委托，代为决定客户账户的证券买卖
B.为吸引客户，承诺在新客户开户6个月内赔偿客户证券买卖的所有损失
C.将自营业务账户借给客户使用
D.要求客户将交易资金存入指定商业银行，并以每个客户的名义单独立户管理

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本题答案：D
本题解析：根据规定，证券公司办理经纪业务，不得接受客户的全权委托而决定证券买卖、选择证券种类、决定买卖数量或者买卖价格;因此选项A不对。证券公司不得以任何方式对客户证券买卖的收益或者赔偿证券买卖的损失作出承诺;因此选项B不对。证券公司不得将其自营账户借给他人使用，因此选项C不对。

175、单项选择题  A企业投资150万元购入一台设备，无其他投资，没有建设期，预计使用年限为10年，无残值。设备投产后预计每年可获得净利15万元，则该投资的静态投资回收期为（）。

A、15
B、10
C、5
D、7.5

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本题答案：C
本题解析：本题考核项目评价的原理和方法。年折旧＝150/10＝15（万元），经营期内年净现金流量＝15＋15＝30（万元），静态投资回收期＝150/30＝5（年）。

176、单项选择题  以下考核指标中，使投资中心项目评估与业绩紧密相连，又可考虑管理要求以及部门个别风险的高低的指标是（）。

A.部门剩余收益
B.部门边际贡献
C.部门投资报酬率
D.部门营业利润

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本题答案：A
本题解析：计算剩余收益使用的部门要求的报酬率，主要考虑管理要求以及部门个别风险的高低。

177、单项选择题  可转换债券设置合理的回售条款的目的是()。

A.保护债券投资人的利益
B.可以促使债券持有人转换股份
C.限制债券持有人过分享受公司收益大幅度上升所带来的回报
D.可以使发行公司避免市场利率下降后，继续向债券持有人支付较高的债券票面利率所蒙受的损失

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本题答案：A
本题解析：选项B、C、D是设置赎回条款的优点。

178、多项选择题  下列有关成本计算制度说法中正确的有()

A.变动成本计算制度只将变动成本计入产品成本，而将固定成本计入期间费用
B.标准成本计算制度计算出的是产品的标准成本，无法纳入财务会计的主要账簿体系
C.产量基础成本计算制度往往会夸大高产量产品的成本，而缩小低产量产品的成本，并导致决策错误
D.作业基础成本计算制度的间接成本集合数量多，具有“同质性”

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本题答案：C, D
本题解析：变动成本计算制度只将生产制造过程中的变动生产成本计入产品成本，而将固定制造费用、全部的销售、管理及财务费用全都计入期间费用。标准成本计算制度计算出的产品的标准成本，纳入财务会计的主要账簿体系。所以A、B错误。

179、多项选择题  在不增发新股的情况下，企业去年的股东权益增长率为10%，本年的经营效率和财务政策与去年相同，以下说法中正确的有()。

A.企业本年的销售增长率为10%
B.企业本年的所有者权益增长率为10%
C.企业本年的权益净利率为10%
D.企业本年的股权现金流量增长率为10%

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本题答案：A, B, D
本题解析：本题的主要考核点是可持续增长率的假设前提、结论以及实体现金流量增长率的确定。在保持去年经营效率和财务政策不变，本年的实际销售增长率=本年的可持续增长率=上年的可持续增长率=本年的资产增长率=所有者权益增长率=净利润增长率，因此权益净利率应保持和上年一致，而不能说等于10%。同时，在稳定状态下，本年的销售增长率等于本年的实体现金流量增长率，也等于本年的股权现金流量增长率。

180、多项选择题  假设其他因素不变，下列事项中，会导致折价发行的平息债券价值下降的有()

A.提高付息频率
B.延长到期时间
C.提高票面利率
D.等风险债券的市场利率上升

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本题答案：A, B, D
本题解析：对于折价发行的平息债券而言，在其他因素不变的情况下，付息频率越高（即付息期越短）价值越低，所以，选项A正确；折价债券的价值，随着到期日的临近，总体上波动提高，最终等于债券的票面价值，即债券到期时间越短，债券价值越大。反之，债券到期时间越长，债券价值越小，所以，选项B正确；债券价值等于未来利息和本金的现值，提高票面利率会增加债券的利息，因此会提高债券的价值，所以，选项C错误；等风险债券的市场利率上升，会导致计算债券价值的折现率上升，进而导致债券价值下降，所以，选项D正确。

181、单项选择题  有关企业实体现金流量表述正确的是（）

A.如果企业没有债务，企业实体现金流量就是可以提供给股东的现金流量
B.企业的实体价值是预期企业实体现金流量的现值，计算现值的折现率是股权资本成本
C.企业实体现金流量是企业全部现金流入扣除成本费用后的剩余部分
D.企业实体现金流量，是可以供给股东的现金流量扣除债权人流量的余额

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本题答案：A
本题解析：企业的实体价值是预期企业实体现金流量的现值，计算现值的折现率是企业的加权平均资本成本，所以选项B不对；企业实体现金流量是企业全部现金流入扣除成本费用和必要的投资后的剩余部分，所以选项C不对；企业实体现金流量是可以供给债权人和股东的现金流量总额，所以D不对。

182、单项选择题  下列各项中，不会导致企业采取低股利政策的事项是（）

A.物价持续上升
B.企业缺乏良好的投资机会
C.企业资产的流动性较弱
D.企业盈余不稳定

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本题答案：B
本题解析：通货膨胀属于影响股利分配的其他因素，在通货膨胀时期，为了弥补固定资产更新资金的缺口，企业多采用少分多留的政策，即采取低股利政策，所以，选项A错误；盈余的稳定性和资产的流动性属于影响股利分配的公司因素，如果企业盈余不稳定、资产的流动性较弱，则应采取低股利政策，所以，选项C、D错误；企业缺乏良好的投资机会，保持大量现金会造成资金的闲置，于是企业会增加现金股利的支付，所以，选项B正确。

183、单项选择题  甲企业净利润和股利的增长率都是6%，贝塔值为0.90，股票市场的风险附加率为8%，无风险利率为4%，今年的每股净利为0.5元，分配股利0.2元;乙企业是与甲企业类似的企业，今年实际每股净利为3元，预期增长率是20%，则根据甲企业的本期市盈率估计的乙企业股票价值为()元。

A.81.5
B.23.07
C.24
D.25

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本题答案：A
本题解析：甲股票的资本成本=4%+0.90×8%=11.2%，甲企业本期市盈率=[0.2/0.5×(1+6%)]/(11.2%-6%)=8.15，目标企业的增长率与甲企业不同，应该按照修正市盈率计算，以排除增长率对市盈率的影响。
甲企业修正市盈率=甲企业本期市盈率/(预期增长率×100)=8.15/(6%×100)=1.3583，根据甲企业的修正市盈率估计的乙企业股票价值=1.3583×20%×100×3=81.5(元/股)。
【该题针对“相对价值模型的应用”知识点进行考核】

184、问答题  

A公司计划平价发行可转换债券，该债券每张售价为1000元，期限20年，票面利率为10%，转换比率为25，不可赎回期为10年，10年后的赎回价格为1120元，市场上等风险普通债券的市场利率为12%。A公司目前的股价为25元/股，预计以后每年的增长率为5%。刚刚发放的现金股利为1.5元/股，预计股利与股价同比例增长。公司的所得税率为25%。
要求：
(1)计算该公司的股权资本成本;
(2)分别计算该债券第3年和第8年年末的底线价值;
(3)假定甲公司购入1000张，请确定第10年年末甲公司是选择转换还是被赎回;
(4)假设债券在第10年年末被赎回，请计算确定A公司发行该可转换债券的税前筹资成本;
(5)假设债券在第10年年末被赎回，判断目前的可转换债券的发行方案是否可行。如果不可行，只调整赎回价格，请确定至少应调整为多少元?(四舍五入取整数)

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本题答案：(1)股权资本成本
=1.5×(
本题解析：试题答案(1)股权资本成本
=1.5×(1+5%)/25+5%=11.3%
(2)第3年年末债券价值
=1000×10%×(P/A，12%，17)+1000×(P/F，12%，17)
=857.56(元)
转换价值
=25×(F/P，5%，3)×25=723.5(元)
第3年年末该债券的底线价值为857.56(元)
第8年年末债券价值
=1000×10%×(P/A，12%，12)+1000×(P/F，12%，12)
=876.14(元)
转换价值
=25×(F/P，5%，8)×25=923.44(元)
第8年年末该债券的底线价值为923.44(元)
(3)第10年年末转换价值
=25×(F/P，5%，10)×25=1018.06(元)
由于转换价值1018.06元小于赎回价格1120元，因此甲公司应选被赎回。
(4)设可转换债券的税前筹资成本为i，则有：
1000=100×(P/A，i，10)+1120×(P/F，i，10)
当i=10%时：
100×6.1446+1120×0.3855=1046.22
当i=12%时：
100×5.6502+1120×0.3220=925.66
则：(i-10%)/(12%-10%)=(1000-1046.22)/(925.66-1046.22)
解得：i=10.77%
(5)由于10.77%就是投资人的报酬率，小于市场上等风险普通债券的市场利率12%，对投资者没有吸引力，所以不可行。调整后税前筹资成本至少应该等于12%。
当税前筹资成本为12%时：
1000=100×(P/A，12%，10)+赎回价格×(P/F，12%，10)
赎回价格
=(1000-100×5.6502)/0.3220=1350.87(元)
因此，赎回价格至少应该调整为1351元。

185、多项选择题  下列关于利润表预算编制的叙述中，正确的有（）。

A、“销售收入”项目的数据，来自销售预算
B、“销售成本”项目的数据，来自产品成本预算
C、“利息”项目的数据，来自现金预算
D、“所得税费用”项目是根据“利润”和所得税税率计算出来的

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本题答案：A, B, C
本题解析：本题考核的是利润表预算的知识点。在编制利润表预算时，“销售收入”项目的数据，来自销售预算：“销售成本”项目的数据，来自产品成本预算：“毛利”项目的数据是前两项的差额：“销售及管理费用”项目的数据，来自销售费用及管理费用预算，“利息”项目的数据，来自现金预算。另外，“所得税费用”项目是在利润规划时估计的，并已列入现金预算。它通常不是根据“利润”和所得税税率计算出来的，因为有诸多纳税调整事项的存在。

186、单项选择题  如果期权到期日股价大于执行价格，则下列各项中，不正确的是（）。

A.保护性看跌期权的净损益＝到期日股价－股票买价－期权价格
B.抛补看涨期权的净损益＝期权费
C.多头对敲的净损益＝到期日股价－执行价格－多头对敲投资额
D.空头对敲的净损益＝执行价格－到期日股价＋期权费收入

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本题答案：B
本题解析：如果期权到期日股价大于执行价格，抛补看涨期权的净损益＝执行价格－股票买价＋期权费。（参见教材第223-225页）

187、多项选择题  按照随机模式，确定现金存量的下限时，应考虑的因素有（）。

A.有价证券的日利息率
B.有价证券的每次转换成本
C.管理人员对风险的态度
D.企业每日最低现金需要

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本题答案：C, D
本题解析：企业确定现金存量的下限时，要受企业每日最低现金需要，管理人员的风险承受倾向等因素的影响。

188、单项选择题  某企业所处行业缺乏吸引力，企业也不具备较强的能力和技能转向相关产品或服务时，较为现实的选择是采用()

A.同心多元化战略
B.离心多元化战略
C.扭转战略
D.剥离战略

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本题答案：B
本题解析：暂无解析

189、单项选择题  零基预算的主要特点是：（）

A.对以前年度预算进行通货膨胀调整
B.研究每项活动，决定应予保留、减少还是取消
C.假定所有活动都是合理的，值得追加预算以支付增加的成本
D.集中于财产、厂房和设备的计划的资本性支出

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本题答案：B
本题解析：暂无解析

190、填空题  其他变化（）

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本题答案：亚稳相解体及变态、再结晶、颗粒重排和密实、渗透现象
本题解析：试题答案亚稳相解体及变态、再结晶、颗粒重排和密实、渗透现象

191、多项选择题  资本资产定价模型是确定普通股资本成本的方法之一，在这个模型中，对于贝塔值的估计，不正确的说法有（）。

A、确定贝塔系数的预测期间时，如果公司风险特征无重大变化时，可以采用5年或更短的预测长度
B、确定贝塔值的预测期间时，如果公司风险特征有重大变化时，应当使用变化后的年份作为预测期长度。
C、在确定收益计量的时间间隔时，通常使用每周或每月的收益率
D、在确定收益计量的时间间隔时，通常使用年度的收益率

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本题答案：A, D
本题解析：本题考核β值的估计，确定贝塔系数的预测期间时，如果公司风险特征无重大变化时，可以采用5年或更长的预测长度。选项A的说法错误。在确定收益计量的时间间隔时，通常使用每周或每月的收益率以降低由于有些日子没有成交或者停牌造成的偏差。选项D的说法错误。

192、多项选择题  在完全成本法下，由标准成本中心承担责任的成本差异有()。

A.变动制造费用耗费差异
B.固定制造费用耗费差异
C.固定制造费用闲置能量差异
D.固定制造费用效率差异

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本题答案：B, D
本题解析：可以知道固定制造费用闲置能量差异不符合题意;同时，根据教材483页的说明，变动制造费用耗费差异应该是部门经理的责任，而不是标准成本中心的责任。

193、单项选择题  关于投资组合的风险，下列说法不正确的是（）。

A.相关系数越大，两种证券构成的投资组合的标准差越大
B.证券组合的标准差不仅取决于单个证券的标准差，还取决于证券之间的协方差
C.充分投资组合的风险，只受证券之间协方差的影响，而与各证券本身的方差无关
D.投资组合的标准差大于组合中各证券的最大标准差

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本题答案：D
本题解析：投资组合的标准差小于等于各证券标准差的加权平均数，不会大于组合中各证券的最大标准差。（参见教材第97-100页）

194、多项选择题  F公司是一个家具制造企业。该公司按生产步骤的顺序，分别设置加工、装配和油漆三个生产车间。公司的产品成本计算采用平行结转分步法，按车间分别设置成本计算单。装配车间成本计算单中的“月末在产品成本”项目的“月末在产品”范围应包括（）。

A、“加工车间”正在加工的在产品
B、“装配车间”正在加工的在产品
C、“装配车间”已经完工的半成品
D、“油漆车间”正在加工的在产品

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本题答案：B, C, D
本题解析：采用平行结转分步法，每一生产步骤的生产费用要在其完工产品与月末在产品之间进行分配。这里的完工产品是指企业最后完工的产成品，某个步骤的“在产品”指的是“广义在产品”，包括该步骤尚未加工完成的在产品和该步骤已完工但尚未最终完成的产品。换句话说，凡是该步骤“参与”了加工，但还未最终完工形成产成品的，都属于该步骤的“广义在产品”。由此可知，选项A不是答案，选项B、C、D是答案。

195、单项选择题  某公司5年前发行了面值为1000元、利率为10%、期限为15年的长期债券，每半年付息一次，目前市价为950元，公司所得税税率为25%，假设债券税前资本成本为i，则正确的表达式是（）。

A、1000×5%×（P/A，i，10）＋1000×（P/F，i，10）＝950
B、1000×10%×（P/A，i，10）＋1000×（P/F，i，10）＝950
C、1000×5%×（P/A，i，20）＋1000×（P/F，i，20）＝950
D、1000×10%×（P/A，i，5）＋1000×（P/F，i，5）＝950

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本题答案：C
本题解析：本题考核债务成本。未来还有10年，会收到20次利息，因此：1000×5%×（P/A，i，20）＋1000×（P/F，i，20）＝950。

196、多项选择题  某公司的现金最低持有量为10000元，现金持有量的上限为25000元，如果公司现有现金20000元，则下列说法正确的有（）。

A、现金返回线为17500元
B、应该投资有价证券
C、不应该投资有价证券
D、现金返回线为15000元

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本题答案：C, D
本题解析：据题意可知，L＝10000，H＝25000，代入H＝3R－2L可知，R＝（10000×2＋25000）/3＝15000（元），由于公司现有现金20000元没有达到现金控制的上限25000元，所以，企业不应该用现金购买有价证券。

197、多项选择题  投资项目的主要类型有()。

A.扩张性项目
B.重置性项目
C.强制性项目
D.其他项目

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本题答案：A, B, C, D
本题解析：投资项目的主要类型有：扩张性项目;重置性项目;强制性项目;其他项目。
【该题针对“投资项目的主要类型”知识点进行考核】

198、多项选择题  下列关于生产人工工资和制造费用说法不正确的是（）。

A.无法从生产过程的分析中找出材料价格差异产生原因
B.直接人工工资率差异的具体原因会涉及生产部门或其他部门
C.数量差异的大小是由用量脱离标准的程度以及实际价格高低所决定的
D.变动制造费用耗费差异是实际变动制造费用支出与按标准工时和变动制造费用标准分配率的乘积之间的差额

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本题答案：C, D
本题解析：材料价格差异是在采购过程中形成的，因此，无法从生产过程的分析中找出材料价格差异产生原因A的说法正确；直接人工工资率形成的原因复杂而且难以控制，一般说来，应归属于人事劳动部门管理，差异的具体原因会涉及生产部门或其他部门，所以B的说法正确；数量差异＝（实际数量－标准数量）×标准价格，由此可知，数量差异的大小是由用量脱离标准的程度和标准价格高低所决定的，所以C的说法不正确；变动制造费用耗费差异＝（实际分配率－标准分配率）×实际工时＝实际分配率×实际工时－标准分配率×实际工时＝实际变动制造费用－标准分配率×实际工时，由此可知，变动制造费用耗费差异是实际变动制造费用支出与按实际工时和变动制造费用标准分配率的乘积之间的差额，所以D的说法不正确。（参见教材430-431页）

199、判断题  在一物之上设定了用益物权的，该物产生的天然孳息，除当事人另有约定外，由所有权人取得。()

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本题答案：错
本题解析：本题考核用益物权的规定。根据规定，一物之上既有所有权人，又有用益物权人的，因该物产生的天然孳息由用益物权人取得。当事人另有约定的，按照约定。

200、多项选择题  下列各项中，属于直接成本的有（）

A.构成产品实体的原材料
B.车间取暖费
C.车间生产工人工资
D.车间管理人员工资

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本题答案：A, C
本题解析：因为构成产品实体的原材料和车间生产工人工资可以直接计入基本生产成本科目；而车间照明用电费和车间管理人员工资应先计入制造费用，属于间接成本。