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期货基础知识：套期保值考点巩固（强化练习）
2018-08-31 02:28:44 来源:91考试网 作者:www.91exam.org 【大 中 小】
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1、判断题  由于持有现货需花费一定费用，期货价格通常要高于现货价格，基差为负值，这是因为期货价格中要包含持仓费用。（）


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2、判断题  在进行套期保值时，在规避对己不利的价格风险的同时，也放弃了因价格变动可能出现对己有利的机会。（）


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3、多项选择题  利用期货工具进行套期保值操作，要实现风险对冲，必须具备的条件有（）。

A.期货品种及合约数量的确定应保证期货与现货头寸的价值变动大体相当
B.期货头寸应与现货头寸相反，或作为现货市场未来要进行的交易的替代物
C.期货头寸持有的时间段要与现货市场承担风险的时间段可以不对应
D.期货头寸持有的时间段要与现货市场承担风险的时间段对应起来


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4、多项选择题  基差的大小主要受到（）因素的影响。

A.时间差价
B.品质差价
C.心理差价
D.地区差价


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5、单项选择题  绝大多数期货交易是通过对冲平仓方式完成的，一般与商品的（）不直接发生关系。

A.生产成本
B.交易成本
C.流通费用
D.交易手续费


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6、判断题  现货交易中交换的是实物商品，而期货交易中所交换的是代表一定商品所有权关系的期货合约。（）


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7、多项选择题  以下适于利用大豆期货进行卖出套期保值的情形有（）。

A.衣场在三个月后将收获大量大豆
B.贸易商有大量大豆库存
C.榨油厂预计在三个月后购进大量大豆
D.贸易商已签订购货合同，确定了大豆交易价格


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8、单项选择题  

某公司购入500吨棉花，价格为13400元／吨，为避免价格风险，该公司以14200元／吨价格在郑州商品交易所做套期保值交易，一棉花3个月后交割的期货合约上做卖出保值并成交。2个月后，该公司以12600元／吨的价格将该批棉花卖出，同时以12700元／吨的成交价格将持有的期货合约平仓。

该公司该笔保值交易的结果为（）元。（其他费用忽略）

A.盈利150000
B.亏损150000
C.盈利350000
D.亏损350000


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9、多项选择题  卖出套期保值的操作主要适用于以下（）的情形。

A.持有某种商品或资产（此时持有现货多头头寸），担心市场价格下跌，使其持有的商品或资产市场价值下降，或者其销售收益下降
B.已经按固定价格买入未来交收的商品或资产（此时持有现货多头头寸），担心市场价格下跌，使其商品或资产市场价值下降或其销售收益下降
C.预计在未来要销售某种商品或资产，但销售价格尚未确定，担心市场价格下跌，使其销售收益下降
D.预计在未来要购买某种商品或资产，购买价格尚未确定时，担心市场价格上涨，使其购入成本提高


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10、单项选择题  在正向市场中，期货价格与现货价格的差额与（）有关。

A.持仓量
B.持仓费
C.成交量
D.成交额


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11、多项选择题  影响套期保值合约月份选择的因素有（）。

A.合约流动性
B.期货头寸持有的时间段与现货市场承担风险的时间段是否完全对应
C.合约月份是否匹配
D.不同合约基差的差异性


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12、单项选择题  在其他条件不变时，某交易者预计玉米的需求量将大幅上升，他最有可能（）。

A.买进玉米看涨期权
B.卖出玉米看涨期权
C.买进玉米看跌期权
D.卖出玉米看跌期权


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13、判断题  商品实物是商品所有权的物质承担者，期货合约是代表商品所有权的一种凭证。（）


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14、判断题  基差交易可以使基差不变，从而在结束套期保值交易时取得理想的保值效果。（）


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15、判断题  基差是某一特定地点某一特定某种商品或资产的期货合约价格与同种的现货价格间的价差。（）


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16、多项选择题  下列关于“持仓费”的描述，正确的是（）。

A.持仓费也称为持仓成本
B.持仓费是为拥有或保留某种商品、资产等而支付的仓储费、保险费和利息等费用总和
C.距交割时间越近，持仓费越低
D.理论上讲，当期货合约到期时，持仓费会减小到零，基差也将变为零


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17、判断题  进行买期保值时，只要基差走弱，就一定会有净盈利；进行卖期保值时，只要基差走强，就一定会有净盈刹。（）


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18、判断题  由于期货合约到了交割月份可用实物交割进行了结，因此，最终实现实物交割时的商品期货价格与现货价格应当是趋同的。（）


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19、判断题  当基差从-10美分变为-9美分表示市场走弱。（）


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20、多项选择题  对于套期保值主要适用情形的描述正确的是（）。

A.持有某种商品或资产（此时持有现货多头头寸），担心市场价格下跌，使其持有的商品或资产市场价值下降，或者其销售收益下降
B.已经按固定价格买入未来交收的商品或资产（此时持有现货多头头寸），担心市场价格下跌，使其商品或资产市场价值下降或其销售收益下降
C.预计在未来要销售某种商品或资产，但销售价格尚未确定，担心市场价格下跌，使其销售收益下降
D.套期保值适合生产企业规避风险，对销售企业不适用


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21、判断题  随着期货制度的逐步完善，新的期货商品的不断出现，保值者不一定要等到现货交割才完成保值行为，而可在期间根据现货、期货价格变动，进行多次的停止或恢复保值的活动，不但能有效地降低风险，同时还能保证获取一定的利润。（）


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22、判断题  一般来说，在正向市场上，距离交割的期限越近，持有商品的成本就越低，期货价格高出现货价格的部分就越少。（）


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23、判断题  期货市场上，超过97%以上的交易是投机交易，套期保值交易只有不足3%，因此，对于期货市场来说，套期保值者可有可无。（）


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24、判断题  在进行套期保值时，在规避对己不利的价格风险的同时，也放弃了因价格可能出现对已有利的价格机会，即如果不买入套期保值，反而能够获得更大的利润。（）


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25、单项选择题  随着期货合约到期日的临近，在交割制度和（）交易的共同作用下，期货价格和现货价格趋于一致。

A.平仓
B.套期保值
C.套利
D.投机


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26、多项选择题  商品生产成本是（）的总和。

A.支付给劳动者的报酬
B.商品售前的保管费用
C.商品生产时的管理费用
D.生产商品时所耗费的物质资料的价值


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27、单项选择题  若市场由正向市场转变为反向市场，则基差会（）。

A.走弱
B.走强
C.不变
D.不确定


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28、判断题  期货市场的基本经济功能之一就是其价格风险的规避机制，而达到此目的的手段就是投机交易。（）


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29、单项选择题  企业的现货头寸属于空头的情形是（）。

A.企业持有实物商品或资产
B.企业已按固定价格约定在未来购买某商品或资产
C.企业已按固定价格约定在未来出售某商品，但尚未持有实物商品或资产
D.以上都不对


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30、单项选择题  若2010年7月20日小麦基差为“lOcentsunder”，这表示（）。

A.7月20日的小麦现货价格低于8月份的小麦期货价格10美分
B.8月份的小差现货价格低于8月份的小麦期货价格10美分
C.7月20日的小麦期货价格低于8月份的小麦现货价格10美分
D.8月份的小i期货价格低于8月份的小麦现货价格10美分


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31、多项选择题  在（）中，进行卖出套期保值交易，可使保值者实现净盈利。

A.正向市场中，基差走强
B.反向市场中，基差走强
C.正向市场转为反向市场
D.反向市场转为正向市场


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32、多项选择题  （）是影响期货价格的因素。

A.手续费
B.资金成本
C.现货价格
D.预期利润


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33、单项选择题  

6月份，某铝型厂预计9月份需要500吨铝作为原料，当时铝的现货价格为53000元/吨，因目前仓库库容不够，无法现在购进。

到了9月1日，铝价大幅度上涨。现货铝价为56000元/吨，9月份铝期货价格为56050元/吨。如果该厂在现货市场购进500吨锦，同时将期货合约平仓，则该厂在期货市场的盈亏情况是（）。

A.盈利1375000元
B.亏损1375000元
C.盈利1525000元
D.亏损1525000元


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34、判断题  买入套期保值是指交易者先在期货市场买入期货，以便将来在现货市场卖出现货时不致因价格下降而给自己造成经济损失的一种套期保值方式。（）


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35、判断题  所谓期货交易盈利或亏损就是指交易者在期货市场上合约建仓价格与实物交割时交割结算价之间的差额。（）


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36、多项选择题  出现下列（）情况的，将使买入套期保值者出现亏损。

A.正向市场中，基差走强
B.正向市场转为反向市场
C.反向市场中，基差走强
D.反向市场转为正向市场


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37、多项选择题  期货交易成本是在期货交易过程中发生和形成的交易者必须支付的费用，主要包括（）。

A.佣金
B.交易手续费
C.生产时的管理费用
D.保证金所占用资金而应付的利息


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38、判断题  基差变化幅度要远小于价格变动幅度，因此套期保值实质上是以较小的基差风险代替较大的价格风险。（）


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39、单项选择题  买入套期保值付出的代价是（）。

A.降低了商品的品质
B.对需要库存的商品来说，可能增加仓储费、保险费和损耗费
C.不利于企业参与现货合同的签订
D.投资者失去了因价格变动而可能得到的获利机会


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40、单项选择题  某企业利用大豆期货进行卖出套期保值，当基差从-100元／吨变为150元／吨，意味着（）（不计手续费等费用）。

A.基差走强，实现完全套期保值
B.基差走弱，实现完全套期保值
C.基差走强，未实现完全套期保值
D.基差走弱，未实现完全套期保值


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41、判断题  传统的套期保值是指生产经营者同时在期货市场和现货市场进行交易部位相同的交易，使一个市场的盈利弥补另一个市场的亏损，从而在两个市场建立对冲机制，以规避现货市场价格波动的风险。（）


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42、判断题  在价格波动风险较大的市场中，通过套期保值方式来保障原料供应，对企业来说绝对是有益无害。（）


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43、判断题  社会各行业都面临不同程度的价格波动，即价格风险，而正确利用期货市场的套期保值交易，则可以很大程度地减少这些因价格变动所引起的不利后果。（）


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44、多项选择题  套期保值的操作应遵循（）原则。

A.种类相同或相关
B.数量相等或相当
C.月份相同或相近
D.交易方向相反


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45、单项选择题  期货交易者在交易时无需支付期货合约的全部款项，只需向期货公司或交易所交付一定的保证金，通常为（）即可。

A.1%～5%
B.5%～10%
C.10%～15%
D.20%～30%


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46、判断题  卖出套期保值是指交易者先在期货市场卖出期货，当现货价格下跌时以期货市场的盈利来弥补现货市场的损失，从而达到保值目的的一种套期保值方式。（）


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47、单项选择题  基差值存在随到期日收敛现象，某年3月到期的期货合约，会出现的一种现象是（）。

A.于到期日时，基差值为0
B.于到期日前，基差值均维持固定
C.2月15日的基差值一定大于2月20日的基差值
D.2月15日的基差值一定小于2月20日的基差值


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48、单项选择题  2010年7月份，大豆市场上基差为-50元／吨。某生产商由于担心9月份收获后出售时价格下跌，在期货市场上进行了卖出套期保值操作。8月份，有一经销商愿意购买大豆现货。双方协定以低于9月份大豆期货合约价格10元／吨的价格作为双方买卖的现货价格，并由经销商确定9月份任何一天的大连商品交易所的大豆期货合约价格为基准期货价格。则下列说法不正确的是（）。

A.生产商卖出大豆时，基差一定为-10元／吨
B.生产商在期货市场上可能盈利也可能亏损
C.不论经销商选择的基准期货价格为多少，生产商的盈亏状况都相同
D.若大豆价格不跌反涨，则生产商将蒙受净亏损


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49、单项选择题  （）是通过持有与其现货市场头寸相反的期货合约，或将期货合约作为其现货市场未来要进行的交易的替代物，以期对冲现货市场价格风险的机构和个人，对期货市场的正常运行发挥着重要作用。

A.期货公司
B.投机交易者
C.套期保值者
D.期货公司会员


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50、判断题  反向市场上，由于供求的因素使现货价格和期货的价格走势发生偏离，因此到了交割月份，两者的价格并不趋向一致。（）


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51、多项选择题  买入套期保值一般可运用于如下一些情形（）。

A.加工制造企业为了防止日后购进原料时价格上涨
B.供货方已经跟需求方签订好现货供货合同，将来交货，但供货方此时尚未购进货源，担心日后购进货源时价格上涨
C.需求方认为目前现货市场的价格很合适，但由于资金不足
D.需求方认为目前现货市场的价格很合适，但仓库已满


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52、判断题  在期货交易中，交易者需随时准备根据价格不利变动追加保证金，以弥补交易中可能出现的亏损。（）


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53、单项选择题  

1月中旬，某食糖购销企业与一个食品厂签订购销合同，按照当时该地的现货价格3600元/吨在2个月后向该食品厂交付2000吨白糖。该食糖购销企业经过市场调研，认为白糖价格可能会上涨。为了避免2个月后为了履行购销合同采购白糖的成本上升，该企业买入5月份交割的白糖期货合约200手（每手10吨），成交价为4350元/吨。春节过后，白糖价格果然开始上涨，至3月中旬，白糖现货价格已达4150元/吨，期货价格也升至4780元/吨。该企业在现货市场采购白糖交货，与此同时将期货市场多头头寸平仓，结束套期保值。

1月中旬到3月中旬白糖期货市场（）。

A.基差走弱120元/吨
B.基差走强120元/吨
C.基差走强100元/吨
D.基差走弱100元/吨


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54、单项选择题  

1月中旬，某食糖购销企业与一个食品厂签订购销合同，按照当时该地的现货价格3600元/吨在2个月后向该食品厂交付2000吨白糖。该食糖购销企业经过市场调研，认为白糖价格可能会上涨。为了避免2个月后为了履行购销合同采购白糖的成本上升，该企业买入5月份交割的白糖期货合约200手（每手10吨），成交价为4350元/吨。春节过后，白糖价格果然开始上涨，至3月中旬，白糖现货价格已达4150元/吨，期货价格也升至4780元/吨。该企业在现货市场采购白糖交货，与此同时将期货市场多头头寸平仓，结束套期保值。

1月中旬、3月中旬白糖的基差分别是（）元/吨。

A.750；630
B.-750；-630
C.630；750
D.-630；750


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55、判断题  能够最有效、最大程度地消除被保值对象价格变动风险的套期保值比率称为最优套期保值比率。（）


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56、单项选择题  买入套期保值是指套期保值者先在期货市场上买入与其将在现货市场上（）的现货商品数量相等、交割日期相同或相近的该商品期货合约。

A.买入
B.卖出
C.加工
D.生产


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57、多项选择题  影响基差大小的因素主要有（）。

A.时间差价
B.品质差价
C.现货差价
D.地区差价


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58、单项选择题  如果违反了期货市场套期保值的（）原则，则不仅达不到规避价格风险的目的，反而增加了价格风险。

A.商品种类相同
B.商品数量相等
C.月份相同或相近
D.交易方向相反


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59、多项选择题  7月份，大豆现货价格为6030元/吨，期货市场上10月份大豆期货合约价格为6050元/吨。9月份，大豆现货价格降为6010元/吨，期货合约价格相应降为6020元/吨。则下列说法不正确的有（）。

A.若7月份在此市场上进行卖出套期保值交易，9月份现货市场上亏损20元/吨
B.若7月份在此市场上进行买入套期保值变易，9月份净盈利10元/吨
C.若7月份在此市场上进行卖出套期保值交易，9月份可以得到净盈利
D.在此市场上邊行卖出套期保值交易，可以得到完全保护


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60、判断题  从动态的角度来看，由于受到相同供求关系的影响和持仓费的作用，现货价格与期货价格经常会出现趋势相反的变化。（）


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61、单项选择题  套期保值者是指那些通过（）的买卖将现货市场面临的价格风险进行转移的机构和个人。

A.现货合同
B.期货合同
C.期货合约
D.现货同类商品


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62、多项选择题  卖出套期保值与买入套期保值的区别是（）。

A.卖出套期保值是持有现货多头，买入套期保值是持有现货空头
B.卖出套期保值是持有期货空头，买入套期保值是持有期货多头
C.卖出套期保值目的是防范现货市场价格下跌风险
D.买入套期保值目的是防范现货市场价格上涨风险


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63、判断题  基差所指的期货价格通常是最近的交割月的期货价格。（）


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64、单项选择题  只要套期保值者随时观察（）的变化，并选择有利的时机完成交易，就会取得好的保值效果，甚至获得额外收益。

A.基差
B.利息
C.现货价格
D.期货价格


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65、判断题  通常情况下，基差为正值。（）


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66、判断题  市场状态为正向市场时，基差为正值；反之，基差为负值。（）


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67、单项选择题  现货交易中交换的是实物商品，期货交易中所交换的是（）。

A.期货商品
B.现货商品
C.远期商品
D.代表一定商品所有权关系的期货合约


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68、单项选择题  卖出套期保值付出的代价是（）。

A.不利于现货合约的顺利签订
B.不能够回避未来现货价格下跌的风险
C.不利于保值者能够按照计划强化管理、完成销售计划
D.保值者放弃了日后出现价格上涨而获得更高利润的机会


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69、判断题  当不存在品质价差和地区价差的情况下，期货价格高于现货价格或者远期期货合约大于近期期货合约时，这种市场状态称为反向市场。（）


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70、单项选择题  （）通常与期货价格成正比关系，并且是决定各种商品期货价格的最基本因素。

A.商品生产总成本
B.支付给劳动者的报酬
C.商品生产时的管理费用
D.生产商品时所耗费的物质资料的价值


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71、单项选择题  基差走弱时，下列说法不正确的是（）。

A.可能处于正向市场，也可能处于反肉市场
B.基差的绝对数值减小
C.卖出套期保值交易存在净亏损
D.买入套期保值者得到完全保护


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72、多项选择题  企业在套期保值业务上需要关注的问题是（）。

A.在参与期货套期保值之前，需要结合自身情况进行评估，判断是否有套期保值需求，以及是否具备实施套期保值操作的能力
B.应完善套期保值机构设置
C.要具备健全的内部控制制度和风险管理制度
D.加强对套期保值交易中相关风险的管理并掌握风险评价方法


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73、单项选择题  套期保值是利用期货的价差来弥补现货的价差，即以（）取代现货市场的价差风险。

A.基差风险
B.期货风险
C.现货风险
D.基差安全


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74、判断题  在正向市场转为反向市场中，进行买入套期保值，套期保值者得到完全保护，并且存在净盈利。（）


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75、多项选择题  套期保值是指在期货市场上买进或卖出与现货商品或资产（）的期货合约，从而在期货和现货两个市场之间建立盈亏冲抵机制，以规避价格波动风险的一种交易方式。

A.品种相同或相关
B.数量相等或相当
C.方向相同
D.月份相同或相近


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76、多项选择题  下列关于期货价格和现货价格的说法，正确的有（）。

A.对于同一品种不同交割月份的合约来说，距离交割较近的合约称为近期合约，距离交割较远的合约称为远期合约
B.由于持有现货需花费一定费用，期货价格通常要高于现货价格，基差为负值
C.期货价格和现货价格变化趋势是不一致的，当临近交割时间，二者最终趋向一致
D.在正向市场中，期货价格高出现货价格的部分与持仓费的大小有关，持仓费体现的是期货价格形成中的时间价值


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77、判断题  因为期货价格与现货价格的变动方向一致，所以基差在合约到期之前是不变的。（）


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78、多项选择题  交易者在期货市场上的（）即为盈利或亏损。

A.合约建仓价格与合约平仓价格之间的差额
B.合约建仓价格与实物交割时的收盘价之间的差额
C.合约建仓价格与建仓当日的收盘价格之间的差额
D.合约建仓价格与实物交割时交割结算价之间的差额


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79、多项选择题  无论期货交易是盈是亏，客户必须按规定向交易所交付（）。

A.佣金
B.保险费
C.交易手续费
D.保证金所占用资金而应付的利息


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80、判断题  套利交易者是期货市场的交易主体，对期货市场的正常运行发挥着重要作用。（）


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81、单项选择题  期货交易的资金成本是指（）。

A.期货合约交割后买方所交付的货款
B.卖方进行期货交易所支付的交割手续费
C.从期货交易开始到结束的全部时间内所交付的保证金
D.从期货交易开始到结束的全部时间内交付保证金所占用资金而应付的利息


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82、单项选择题  大连商品交易所大豆期货合约的手续费为（）。

A.不超过4元／手
B.不超过5元／手
C.不高于成交金额的万分之一
D.不高于成交金额的万分之二


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83、判断题  在交割时，如果发生期货价格与现货价格不同，投机者就会利用这个机会进行套利，结果导致两个市场价格关系更加木稳定。（）


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84、判断题  套期保值的核心是“风险对冲”，也就是将期货工具的盈亏与被套期保值项目的盈亏形成一个相互冲抵的关系，从而规避因价格变动带来的风险。（）


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85、判断题  一般而言，距离交割的期限越近，持仓费越大。（）


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86、判断题  期货交易是在现货交易、远期交易的基础上发展起来的。（）


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87、多项选择题  由于同种商品受到相同供求关系的影响和持仓费的作用，其现货价格与期货价格的变动呈现（）的规律。

A.同升同降
B.完全相反
C.收敛一致
D.波幅相同


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88、单项选择题  基差交易是指以（）加上或减去双方协商同意的基差来确定双方买卖现货商品的价格的交易方式。

A.期货价格
B.现货价格
C.协商价格
D.固定价格


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89、判断题  进行卖出套期保值，只要基差走强，无论期货价格和现货价格上涨或下跌，均可使保值者实现净盈利。（）


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90、单项选择题  只要套期保值者随时观察（）的变化，并选择有利的时机完成交易，就会取得好的保值效果，甚至获得额外收益。

A.基差
B.利息
C.现货价格
D.期货价格


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91、判断题  供货方已经跟需求方签订好现货供货合同，将来交货，但供货方此时尚未购进货源，担心日后购进货源时价格上涨，稳妥的办法是进行买入套期保值。（）


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92、单项选择题  如果进行卖出套期保值，结束保值交易的有利时机是（）。

A.当期货价格最高时
B.基差走强
C.当现货价格最高时
D.基差走弱


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93、单项选择题  以下属于基差走强的情形是（）。

A.基差从500元/吨变为300元/吨
B.基差从-500元/吨变为300元/吨
C.基差从-80元/吨变为-100元/吨
D.基差从200元/吨变为-300元/吨


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94、判断题  一个经营者在未来某个时候要进一批货，预计到那个时候价格会上涨，为了锁定成本，所要进行的操作是在期货市场上买入套期保值。（）


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95、判断题  我国2006年会计准则中规定，当套期保值有效性在80％至120％的范围时，该套期保值被认定为高度有效。（）


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96、多项选择题  期货价格的构成要素包括（）。

A.商品生产成本
B.预期利润
C.期货交易成本
D.期货商品流通费用


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97、单项选择题  在（）情况下，基差绝对值变大对多头套期保值较为有利。

A.逆价市场
B.期货价格-现货价格
C.正向市场
D.以上皆非


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98、多项选择题  5月20日，若郑州的小麦六月期货价格为2000元／吨，现货价格为1800元／吨，下列描述中，正确的是（）。

A.基差为正值
B.基差为负值
C.此市场为正向市场
D.此市场为反向市场


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99、判断题  对于企业来讲，参与套期保值是为了锁住生产成本和产品的利润，有利于企业在市场价格的波动中安定地生产经营。（）


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100、判断题  基差的数值并不是恒定的，基差的变化使套期保值承担着一定的风险，套期保值者并不能完全将风险转移出去。（）


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101、判断题  在正向市场上，只要基差走弱，不管现货价格如何变化，买期保值者都不可能得到完全保护。（）


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102、多项选择题  卖出套期保值一般可运用于如下一些情形（）。 来源：www.91exam.org

A.直接生产商品的生产厂家、农场、工厂等手头有库存产品尚未销售或即将生产、收获某种商品实物，担心日后出售时价格下跌
B.储运商手头有库存现货尚未出售或储运商已签订将来以特定价格买进某一商品但尚未转售出去，担心日后出售时价格下跌
C.贸易商手头有库存现货尚未出售或贸易商已签订将来以特定价格买进某一商品但尚未转售出去，担心日后出售时价格下跌
D.加工制造企业担心库存原料价格下跌


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103、判断题  当卖出套期保值时，基差走弱，期货市场和现货市场盈亏完全相抵且有净盈利，实现完全套期保值。（）


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104、判断题  期货价格一般由商品生产成本、期货交易成本、期货商品流通费用三部分构成。（）


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105、判断题  生产成本通常与期货价格成正比关系，并且是决定各种商品期货价格的最基本因素。（）


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106、多项选择题  买入套期保值的优势在于（）。

A.提高了企业资金的使用效率
B.能够促使现货合同的早日签订
C.买入套期保值能够回避价格上涨所带来的风险
D.对需要库存的商品来说，可节省仓储费、保险费和损耗费


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107、单项选择题  9月10日，白糖现货价格为4300元／吨，某糖厂决定利用白糖期货对其生产的白糖进行套期保值。当天以4350元／吨的价格在11月份白糖期货合约上建仓。10月10日，白糖现货价格跌至3800元／吨，期货价格跌至3750元／吨，该糖厂将白糖现货售出，并将期货合约全部对冲平仓，该糖厂套期保值效果是（）。（不计手续费等费用）

A.未实现完全套期保值且有净亏损
B.通过套期保值操作，白糖的售价相当于3300元／吨
C.期货市场盈利500元／吨
D.基差走强100元／吨


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108、单项选择题  6月20日，某公司从银行借入一笔6个月期的美元浮动利率贷款，前3个月的利率为当前的90天期LIBOR+200bp，3个月后（即9月20日）偿还前3个月的利息，并根据当时90天期LIBOR+200bp确定后3个月的利率。为了事先锁定3个月后的贷款利率，该公司可以通过（）进行套期保值，从而相当于将原浮动利率贷款转变为了固定利率贷款。

A.卖出欧洲美元期货12月合约
B.买入欧洲美元期货12月合约
C.买入欧洲美元期货9月合约
D.卖出欧洲美元期货9月合约


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109、多项选择题  关于基差交易的应用，描述正确的有（）。

A.现货商可以运用期货价格加减基差作为远期现货交易的定价依据
B.基差交易可以和套期保值交易结合在一起进行
C.基差交易是投资者参与期货投机的一种方式
D.所有现货商品都可以使用基差交易


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110、单项选择题  在期货市场中卖出套期保值，只要（），无论期货价格和现货价格上涨或下跌，均可致使保值者出现净亏损。

A.基差走强
B.基差走弱
C.基差不变
D.基差为零


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111、多项选择题  下列关于基差变动与套期保值效果关系的描述，正确的是（）。

A.卖出套期保值，基差不变，实现完全套期保值，两个市场盈亏刚好完全相抵
B.卖出套期保值，基差走强，实现不完全套期保值，两个市场盈亏相抵后存在净盈利
C.买入套期保值，基差不变，实现完全套期保值，两个市场盈亏刚好完全相抵
D.买入套期保值，基差走强，实现不完全套期保值，两个市场盈亏相抵后存在净亏损


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112、判断题  远期合约价格髙于近期合约价格时，市场处于正向市场。（）


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113、多项选择题  在特殊情况下，现货价格高于期货价格，基差为正值，这种市场状态称为（）。

A.正向市场
B.反向市场
C.逆转市场
D.现货溢价


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114、单项选择题  加工制造企业担心库存原料价格下跌，应采取（）方式来保护自身的利益。

A.多头套期保值
B.空头套期保值
C.期现套利
D.期转现


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115、判断题  套期保值交易规避现货价格风险的作用，其实是以一个市场的盈利弥补另一个市场的亏损，并非真正地消灭市场价格风险。（）


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116、判断题  只有规模相当的套期保值者参与期货交易，才能集中大量供求，促进公平竞争，形成权威价格。（）


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117、判断题  买入套期保值对需要库存的商品来说，节省了一些仓储费、保险费和损耗费。（）


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118、判断题  如果在正向市场中，期货的价格和现货的价格同时上升，并一直持续到交割日，基差的绝对值始终大于持仓费，那么就会出现无风险的套利机会。（）


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119、单项选择题  

某公司购入500吨棉花，价格为13400元／吨，为避免价格风险，该公司以14200元／吨价格在郑州商品交易所做套期保值交易，一棉花3个月后交割的期货合约上做卖出保值并成交。2个月后，该公司以12600元／吨的价格将该批棉花卖出，同时以12700元／吨的成交价格将持有的期货合约平仓。

卖出套期保值，基差走强时，套期保值效果是（）。

A.完全套期保值，有盈利
B.不完全套期保值，有盈利
C.完全套期保值，有亏损
D.不完全套期保值，有亏损


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120、单项选择题  7月11日，某铝厂与某铝贸易商签订合约，约定以9月份铝期货合约为基准，以高于铝期货价格100元/吨的价格交收。同时该铝厂进行套期保值，以16600元/吨的价格卖出9月份铝期货合约。此时铝现货价格为16350元/吨。8月中旬，该铝厂实施点价，以16800元/吨的期货价格作为基准价，进行实物交收，同时按该价格将期货合约对冲平仓，此时铝现货价格为16600元/ 吨。通过套期保值交易，该铝厂铝的售价相当于（）元/吨（不计手续费等费用）。

A.16600
B.16400
C.16700
D.16500


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121、单项选择题  下列（）不应以卖出期货来避险。

A.生产原油者
B.农场
C.铜生产企业
D.大宗物资进口商


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122、判断题  卖出套期保值者最担心的是未来现货价格盼上涨。（）


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123、判断题  在正常情况下，期货价格高于现货价格，基差为正值，这种市场状态称为正向市场，或者正常市场。（）


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124、多项选择题  期货市场上的套期保值最基本的操作方式可以分为（）。

A.投机式套期保值
B.避险式套期保值
C.买入套期保值
D.卖出套期保值


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125、判断题  卖出套期保值的目的是防范期货市场价格下跌风险；买入套期保值的目的是防范现货市场价格上涨风险。（）


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126、单项选择题  用简单公式表示为：基差＝（）。

A.期货价格－现货价格
B.现货价格－期货价格
C.现货价格＋期货价格
D.期货价格×现货价格


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127、单项选择题  7月11日，某供铝厂与某铝期货交易商签订合约，约定以9月份铝期货合约为基准，以髙于铝期货价格100元/吨的价格交收，同时该供铝厂进行套期保值，以16600元/吨的价格卖出9月份铝期货合约，此时铝现货价格为16350元/吨，9月11日该供铝厂与某铝期货交易商进行交收并将期货合约对冲平仓，铝现货价格为16450元/吨，铝期货平仓时价格16750元/吨，则该供铝厂实际卖出铝的价格为（）元/吨。［2010年9月真题］

A.16100
B.16700
C.16400
D.16500


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128、判断题  套期保值分为买入套期保值和卖出套期保值两种。其中，买入套期保值也称空头套期保值，卖出套期保值也称多头套期保值。（）


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129、多项选择题  下列（）应做买入套期保值。

A.进口商针对其汇率风险
B.出产黄豆的农夫针对黄豆的价格风险
C.银行针对其长期货款的利率风险
D.即将采购现货者针对其现货价格风险


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130、多项选择题  期货交易的预期利润包括（）。

A.社会平均投资利润
B.垄断利润润
C.期货交易的风险利
D.保证金所占用资金而应付的利息


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131、单项选择题  期货市场的基本经济功能之一就是其价格风险的规避机制，而达到此目的可以利用的手段就是进行（）

A.投机交易
B.套期保值交易
C.多头交易
D.空头交易


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132、单项选择题  7月份，大豆的现食价格为5010元/吨。某生产商担心9月份大豆收获时出售价格下跌，故进行套期保值操作，以5050元/吨的价格卖出100吨11月份的大豆期货合约。9月份时，大豆现货价格降为4980元/吨，期货价格降为5000元/吨。该农场卖出100吨大豆现货，并对冲原有期货合约，则下列说法不正确的是（）。

A.市场上基差走强
B.该生产商在现货市场上亏损，在期货市场上盈利
C.实际卖出大豆的价格为5030元/吨
D.该生产商在此套期保值操作中净盈利10000元


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133、多项选择题  甲小麦贸易商拥 有一批现货，并做了卖出套期保值。乙面粉加工商是甲的客户，需购进一批小麦，但考虑价格会下跌，不愿在当时就确定价格，而要求成交价后议。甲提议基差交易，提出确定价格的原则是比10月期货价低3美分/蒲式耳，双方商定给乙方20天时间选择具体的期货价。乙方接受条件，交易成立。当前的基差为-3美分/蒲式耳。试问如果两周后，小麦期货价格大跌，乙方执行合同，双方交易的结果有（）。

A.甲小麦贸易商不能实现套期保值目标
B.甲小麦贸易商可实现套期保值目标
C.乙面粉加工商不受价格变动影响
D.乙面粉加工商获得了价格下跌的好处


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134、判断题  卖出套期保值最大的担心是当他们实际买入现货商品或资产时价格上涨。（）


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135、多项选择题  基差的大小主要受到（）因素的影响。

A.时间差价
B.品质差价
C.心理差价
D.地区差价


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136、单项选择题  

1月中旬，某食糖购销企业与一个食品厂签订购销合同，按照当时该地的现货价格3600元/吨在2个月后向该食品厂交付2000吨白糖。该食糖购销企业经过市场调研，认为白糖价格可能会上涨。为了避免2个月后为了履行购销合同采购白糖的成本上升，该企业买入5月份交割的白糖期货合约200手（每手10吨），成交价为4350元/吨。春节过后，白糖价格果然开始上涨，至3月中旬，白糖现货价格已达4150元/吨，期货价格也升至4780元/吨。该企业在现货市场采购白糖交货，与此同时将期货市场多头头寸平仓，结束套期保值。

该食糖购销企业所做的是（）。A.卖出套期保值B.买入套期保值C.交叉套期保值D.基差交易

该食糖购销企业所做的是（）。
A.卖出套期保值
B.买入套期保值
C.交叉套期保值
D.基差交易


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137、多项选择题  导致不完全套期保值的原因主要有（）。

A.期货价格与现货价格变动幅度并不完全一致
B.由于期货合约标的物可能与套期保值者在现货市场上交易的商品等级存在差异
C.期货市场建立的头寸数量与被套期保值的现货数量之间存在差异
D.缺少对应的期货品种，一些加工企业无法直接对其所加工的产成品进行套期保值


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138、判断题  套期保值之所以能有助于规避价格风险，达到套期保值的目的，是因为同种商品的期货价格走势与现货价格走势趋同，并且在临近交割时更加趋于一致。（）


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139、多项选择题  反向市场状态出现的原因为（）。

A.近期对某种商品的需求大减，导致该商品库存猛增
B.近期对某种商品的需求非常迫切，远大于近期产量及库存量
C.预计将来该商品的供给会大幅减少，导致现货价格远低于期货价格
D.预计将来该商品的供给会大幅增加，导致期货价格降至现货价格之下


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140、多项选择题  期转现交易的优越性在于（）。

A.避免了价格下跌的风险
B.加工企业和生产经营企业利用期转现可以节约期货交割成本
C.期转现比"平仓后购销现货"更便捷
D.期转现比远期合同交易和期货实物交割更有利


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141、多项选择题  套期保值的基本原理是（）。

A.同一品种的期货价格走势与现货价格不同
B.期货交易的实物交割
C.同一品种的期货价格走势与现货价格走势一致
D.现货市场与期货市场价格随期货合约到期日的临近，两者趋向一致


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142、单项选择题  若基差交易时间的权利属于买方，则称此种交易方式为（）。

A.卖方叫价交易
B.买方叫价交易
C.盈利方叫价交易
D.亏损方叫价交易


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143、单项选择题  （）分别在期货市场和现货市场作方向相反的买卖，取得在一个市场上出现亏损的同时，在另一个市场上盈利的结果，以达到锁定本企业生产经营成本或收益的目的。

A.期货公司
B.投机交易者
C.套期保值者
D.期货公司会员


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144、多项选择题  下列关于基差交易的表述，正确的有（）。

A.卖出套期保值时，基差走强，期货市场和现货市场盈亏完全相抵且有净盈利，不能实现完全套期保值
B.买入套期保值时，基差走强，期货市场和现货市场不能完全盈亏相抵且存在净盈利
C.卖出套期保值时，基差不变，期货市场和现货市场盈亏不能相抵，不能实现完全套期保值
D.买入套期保值时，基差不变，期货市场和现货市场盈亏相抵，实现完全套期保值


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145、单项选择题  在期货市场中卖出套期保值，只要基差走强，无论期货价格和现货价格上涨或下跌，均会使保值者出现（）。

A.净亏损
B.净盈利
C.盈亏平衡
D.盈亏相抵


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146、多项选择题  当基差从“-10美分”变为“-9美分”时，（）。

A.市场处于正向市场
B.基差为负
C.基差走弱
D.此情况对卖出套期保值者不利


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147、判断题  目前，我国郑州商品交易所和上海期货交易所巳推出基差交易。（）


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148、判断题  当买入套期保值时，基差走弱，期货市场和现货市场盈亏不能完全相抵，存在净损失，不能实现完全的套期保值。（）


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149、单项选择题  拥有外币负债的美国投资者，应该在外汇期货市场上进行（）。

A.多头套期保值
B.空头套期保值
C.交叉套期保值
D.动态套期保值


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150、单项选择题  基差值存在随到期日收敛现象，某年3月到期的期货合约，以下哪一种现象为真？（）

A.2月15日的基差值一定大于2月20日的基差值
B.2月15日的基差值一定小于2月20日的基差值
C.于到期日时，基差值为0
D.于到期日前，基差值均维持固定


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151、单项选择题  在期货市场中买入套期保值，只要（），无论期货价格和现货价格上涨或下跌，均可使保值者出现净亏损。

A.基差走强
B.基差走弱
C.基差不变
D.基差为零


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152、单项选择题  某企业利用铜期货进行买入套期保值，能够实现净盈利的情形是（）。（不计手续费等费用）

A.基差从400元/吨变为550元/吨
B.基差从-400元/吨变为-200元/吨
C.基差从-200元/吨变为200元/吨
D.基差从-200元/吨变为-450元/吨


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153、单项选择题  

12月1日，某饲料厂与某油脂企业签订合同，约定出售一批豆粕，协调以下一年3月份豆柏期货价格为基准，以高于期货价格10元/吨的价格作为现货交收价格。现货价格为2210元/吨，同时该饲料厂进行套期保值，以2220元/吨的价格卖出下一年3月份豆粕期货。

该填料厂幵始套期保值时的基差为（）元/吨。

A.-20
B.-10
C.20
D.10


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154、多项选择题  某企业3月初以17310元／吨的价格买入120手（每手5吨）6月份到期的铝期货合约，3月初铝锭的现货价格为16430元。5月初，现货市场铝锭价格上涨至17030元／吨，铝期货价格价格涨至17910元／吨。该企业按照当前现货价格购入600吨铝锭，同时将期货多头头寸对冲平仓，此时该企业的盈亏状况是（）。

A.在现货市场盈利600元／吨
B.在期货市场亏损600元／吨
C.在现货市场亏损600元／吨
D.在期货市场盈利600元／吨


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155、单项选择题  

1月中旬，某食糖购销企业与一个食品厂签订购销合同，按照当时该地的现货价格3600元/吨在2个月后向该食品厂交付2000吨白糖。该食糖购销企业经过市场调研，认为白糖价格可能会上涨。为了避免2个月后为了履行购销合同采购白糖的成本上升，该企业买入5月份交割的白糖期货合约200手（每手10吨），成交价为4350元/吨。春节过后，白糖价格果然开始上涨，至3月中旬，白糖现货价格已达4150元/吨，期货价格也升至4780元/吨。该企业在现货市场采购白糖交货，与此同时将期货市场多头头寸平仓，结束套期保值。

1月中旬、3月中旬白糖期货市场的状态分别是（）。

A.正向市场；反向市场
B.反向市场；正向市场
C.反向市场；反向市场
D.正向市场；正向市场


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156、判断题  反向市场是现货价格高于期货价格，意味着持有现货没有持仓费的支出。（）


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157、多项选择题  期货商品流通费用包括该商品的（）。

A.保管费
B.运杂费
来源:91考试网 91EXAm.org C.交易成本
D.生产成本


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158、单项选择题  套期保值的操作原则不包括（）。

A.月份相同或相近
B.商品种类相同或相近
C.交易方向相同
D.商品数量相等或相近


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159、判断题  在正向市场上，只要基差走强，无论现货、期货价格是上升还是下降，买入套期保值者都可以得到完全的保护。（）


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160、多项选择题  期转现交易的基本流程包括（）。

A.寻找交易对手
B.办理手续
C.交易所核准
D.交易双方商定价格


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161、判断题  保证金作为期货交易必须支付的费用理应得到补偿，因而成为影响期货价格的因素之一。（）


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162、判断题  社会各经济行业都面临不同程度的价格波动，即价格风险。而正确利用期货市场的套期保值交易，则可以很大程度地减少这些因价格变动所引起的不利后果。（）


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163、判断题  商品保管费，如仓库租赁费、检验管理费、保险费和商品正常的损耗等，不属于期货商品流通费用。（）


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164、判断题  在期货市场上，绝大多数期货交易是通过对冲平仓方式完成的，一般与商品的流通费用不直接发生关系。（）


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165、判断题  现货市场与期货市场是两个各自独立的市场，会受到不同的经济因素的影响和制约，因而一般情况下两个市场的价格变动趋势不相同。（）


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166、判断题  在正向市场中进行卖出套期保值时，只要基差走强，无论现货价格和期货价格上升或下降，均可使保值者得到完全保护，且出现净盈利。（）


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167、多项选择题  卖出套期保值的优势在于（）。

A.有利于现货合约的顺利签订
B.能够回避未来现货价格下跌的风险
C.能够回避未来现货价格上涨的风险
D.可使保值者能够按照计划强化管理、认真组织货源和完成销售计划


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168、单项选择题  5月份，某进口商以47000元/吨的价格从国外进口铜，并利用期货进行套期保值，以47500元/吨的价格卖出5月份铜期货合约，至6月中旬，该进口商与某电缆厂协商以5月份铜期货合约为基准价，以低于期货价格300元/吨的价格成交。该进口商开始套期保值时的基差为（）元/吨。［2009年9月真题］

A.-500
B.300
C.500
D.-300


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169、判断题  因为套期保值者首先在期货市场以买入方式建立多头的交易部位，故又称为多头套期保值。（）


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170、判断题  基差交易不能保证基差不变，从而也无法保证结束套期保值交易时取得理想的保值效果。（）


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171、多项选择题  基差的变化可具体分为（）等。

A.在正向市场上基差走强
B.在反向市场上基差走强
C.在反向市场上基差走弱
D.在正向市场上基差走弱


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172、判断题  一般来讲，持有成本的时间长短与基差大小成正比。（）


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173、判断题  只有使所选用的期货合约的交割月份和交易者决定在现货市场上实际买进或卖出现货商品的时间相同或相近，才能增强套期保值效果。（）


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174、多项选择题  我国推出期转现交易的交易所有（）。

A.大连商品交易所
B.上海期货交易所
C.金融期货交易所
D.郑州商品交易所


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175、单项选择题  买入套期保值者在期货市场建立多头头寸，对应现货的空头头寸的意思是（）。

A.当时存有现货商品
B.无钱支付所需商品的现货
C.生产供销售的现货商品
D.当时无现货库存，但在将来要购进


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176、单项选择题  期货交易所规定，卖方必须在到期的期货合约的交割日前将商品运抵（）。

A.期货公司
B.买方指定的地点
C.交易所
D.交易所指定的交割仓库


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177、多项选择题  基差的作用在于（）。

A.基差可以抑制投机交易
B.基差是价格发现的标尺
C.基差对期、现套利交易很重要
D.基差是套期保值成功与否的基础


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178、单项选择题  基差为正且数值增大，属于（）。

A.反向市场基差走弱
B.正向市场基差走弱
C.正向市场基差走强
D.反向市场基差走强


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179、判断题  一般情况下，生产商品时所耗费的物质资料的价值是商品期货价格的最低经济界限。（）


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180、判断题  一企业若希望通过套期保值来归避原料价格上涨风险，应采取卖出套期保值方式。（）


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181、判断题  作为保证金本身，它并不是期货价格的构成因素，但保证金所带来的资金成本是影响期货合约价格的因素。（）


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182、单项选择题  （）是在期货交易过程中发生和形成的交易者必须付的费用，主要包括佣金、交易手续费和保证金利息。

A.预期利润
B.商品生产成本
C.期货交易成本
D.期货商品流通费用


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183、单项选择题  套期保值本质上也是一种（）的方式，是由企业通过买卖衍生工具，将风险转移给其他交易者。

A.躲避风险
B.预防风险
C.分散风险
D.转移风险


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184、单项选择题  基差为正且数值越来越大，或者基差从负值变为正值，或者基差为负值且绝对数值越来越小，我们称这种基差的变化为“（）”。

A.走强
B.走弱
C.平稳
D.缩减


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185、判断题  套期保值只具有保值功能，不能使参与者获得额外盈利的机会。（）


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186、多项选择题  如果（），我们称基差的变化为"走弱"。

A.基差为正且数值越来越小
B.基差从负值变为正值
C.基差从正值变为负值
D.现货价格涨幅小于期货价格涨幅


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187、判断题  期转现交易的基本流程是：寻找交易对手、交易双方商定价格、向交易所提出申请、交易所核准、办理手续和纳税。（）


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188、判断题  现货市场的供求关系以及市场参与者对未来现货价格的预期决定着期货合约的价格。（）


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189、判断题  一般来说，基差所指的现货商品的等级应该与期货合约规定的等级相同，并且基差所指的期货价格通常是最近的交割月的期货价格。（）


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190、单项选择题  卖出套期保值是为了（）。

A.获得期货价格上涨的收益
B.回避现货价格下跌的风险
C.获得现货价格下跌的收益
D.回避期货价格上涨的风险


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191、多项选择题  近年来，套期保值者的交易行为及对套期保值的利用范围发生的变化包括（）。

A.主动参与保值活动，收集经济信息，科学分析以决定交易策略
B.随时采取保值行动，有效降低风险，获取更多的交易利润
C.将期货保值视为风险管理工具
D.保值者将保值活动视为融资管理工具


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192、多项选择题  下列关于套期保值的说法，正确的有（）。

A.当现货商品没有对应的期货品种时，就不能套期保值
B.当现货商品没有对应的期货品种时，可以选择交叉套期保值
C.在做套期保值交易时，所选用的期货合约的交割月份最好与交易者将来在现货市场上实际买进或卖出现货商品的时间相同或相近
D.交叉套期保值中选择作为替代物的期货品种的替代性越强，交叉套期保值的效果就会越好


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193、多项选择题  关于卖出套期保值的说法正确的是（）。

A.为了回避现货价格下跌风险
B.在期货市场建仓买入合约
C.未来回避现货价格上涨风险
D.在期货市场建仓卖出合约


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194、单项选择题  交叉套期保值的方法是指当套期保值者为其在现货市场上将要买进或卖出的现货商品或资产进行套期保值时，若无相应的期货合约可用，就可以选择（）来做套期保值交易。

A.与该现货商品种类不同但到期日与将来在现货市场上买进或卖出商品的时间相同的期货合约
B.与该现货商品种类不同且价格走势大致相反的期货合约
C.与该现货商品种类不同但价格走势大致相同的期货合约
D.与该现货商品种类相同的远期合约


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195、多项选择题  套期保值者的本性决定其具有（）的特点。

A.经营规模大
B.头寸保留时间长
C.头寸方向比较稳定
D.规避价格风险，利用期货与现货盈亏相抵保值


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196、单项选择题  在反向市场上，基差为（）。

A.负值
B.正值
C.零
D.无穷大


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197、判断题  加工制造企业担心库存原料价格下跌，应以卖出套期保值方式来保护自身的利益。（）


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198、单项选择题  由于某一特定商品的期货价格和现货价格在同一市场环境内，会受到相同的经济因素的影响和制约，两个市场的价格变动趋势（）。

A.相反
B.一般相同
C.不一定
D.完全相同


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199、判断题  伦敦金属交易所（LME）的期货价格成为国际有色金属市场的现货定价基础，这种现象说明期货价格决定现货价格。（）


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200、单项选择题  一般期货交易的投资人，很少会将期货合约持有至到期，而通常会在到期前即将期货合约平仓。虽然如此，交割制度还是有其存在的必要，其最主要的原因是（）。

A.为了符合期货交易所的规定
B.为了保证期货交易顺利完成
C.为了提高期货标的物的流动性
D.可维系期货价格与现货价格之间的收敛关系


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