1、多项选择题  公司面临以下情况时，可能引起非系统性风险的因素有（）。

A.经济衰退
B.法律诉讼
C.失去重要客户
D.通货膨胀
E.战争

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本题答案：B, C
本题解析：非系统性风险是指发生在个别公司的特有事件引起的风险，例如，一家公司因不能清偿到期债务面临法律诉讼、失去重要客户等。选项A、D、E是引起系统性风险的因素。

2、单项选择题  M公司的目标资本结构为40%的负债、10%的优先股和50%的权益资本，已知负债筹资的税前成本为9%，优先股成本为10%，权益资本成本为15.6%，公司适用25%的所得税税率，则M公司的加权平均资本成本为（）。

A.10.24%
B.11.5%
C.11.2%
D.11.35%

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本题答案：B
本题解析：暂无解析

3、单项选择题  下列关于货币的时间价值的说法，不正确的是（）。

A.货币时间价值以不考虑通货膨胀和风险为前提的
B.货币时间价值被称为理财的"第一原则"
C.不同时间的货币时间价值可以进行直接比较
D.是指一定量货币经过一定时间的投资和再投资所增加的价值，本质是价值增值

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本题答案：C
本题解析：不同时间单位货币的价值不相等，因此不同时间的货币时间价值不能进行直接比较，需要把它们换算到相同时间基础上进行大小的比较和比率的计算。

4、单项选择题  假定无风险收益率为8%，市场平均收益率为16%，某项投资的β系数为1.5，该投资的期望收益率为（）。

A.12%
B.24%
C.20%
D.18%

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本题答案：C
本题解析：暂无解析

5、多项选择题  编制生产预算时，预计生产量的影响因素有（）。

A.预计销售量
B.预计期初存货
C.预计期末存货
D.上期销售量
E.产品的生产成本

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本题答案：A, B, C
本题解析：生产预算是以销售预算为基础，产品的预计生产量=（预计销售量+预计期末存货）-预计期初存货。

6、问答题  

某企业拟购建一项生产设备。预计建设期为1年，所需原始投资200万元于建设期开始时一次投入。该设备预计使用寿命为5年，使用期满报废清理时无残值，折旧方法采用直线法。设备投产后每年增加净利润60万元。假定适用的折现率为10%。要求：
（1）计算项目计算期内各年净现金流量。
（2）计算项目净现值，并评价其可行性。[附：利率为10%，期限为5的年金现值系数（P/A，10%，5）=3.7908利率为10%，期限为6的年金现值系数（P/A，10%，6）=4.3553利率为10%，期限为1的复利现值系数（P/F，10%，1）=0.9091]

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本题答案：（1）第0年净现金流量（C0）=-200（万元）本题解析：试题答案（1）第0年净现金流量（C0）=-200（万元）
第1年净现金流量（NCF1）=0（万元）
第2~6年净现金流量（NCF2-6）=60+（200-0）/5=100（万元）
（2）净现值（NPV）=-200+100×[（P/A，10%，6）-（P/A，10%，1）]=-200+100×（4.3553-0.9091）=144.62（万元）
评价：由于该项目净现值NPV>0，所以投资方案可行。

7、问答题  

某公司持有三种股票A、B、C，它们的B系数分别是0.5、1和2，三种股票在投资组合中的比重分别是：10%、30%和60%，若资本市场平均投资报酬率为10%，无风险报酬率为4%。要求：根据资本资产定价模型确定：
（1）投资组合的β系数；
（2）投.资组合的报酬率。

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本题答案：（1）投资组合的β系数=∑各股票的&
本题解析：试题答案（1）投资组合的β系数=∑各股票的β系数×其在组合投资中所占的比重=0.1×0.5+0.3×1+0.6×2=1.55
（2）投资组合的报酬率=无风险报酬率+投资组合的β系数×（市场平均投资报酬率-无风险报酬率）=4%+1.55×（10%-4%）=13.3%

8、单项选择题  假设企业按12%的年利率取得贷款200000元，要求在5年内每年年末等额偿还，每年的偿付额应为（）元（折现率为12%，期数为5年的年金现值系数为3.6048）。

A.40000
B.52000
C.55482
D.64000

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本题答案：C
本题解析：暂无解析

9、单项选择题  心电图上表现为心室律不规则的是（）

A.阵发性室上性心动过速
B.心房扑动伴2：1传导
C.一度房室传导阻滞
D.窦性心动过速
E.二度Ⅰ型房室传导阻滞

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本题答案：E
本题解析：暂无解析

10、多项选择题  最佳资本结构的判断标准有（）。

A.企业价值最大
B.加权平均资本成本最低
C.负债率低
D.企业财务风险最小
E.能供企业使用的资本最充裕

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本题答案：A, B, D, E
本题解析：用以衡量企业资本结构是否最佳的标准主要有：①加权平均资本成本最低，企业为筹资所花费的代价最少；②筹集到的能供企业使用的资本最充裕，能够确保企业长期经营和发展的需要；③股票市价上升，股东财富最大，企业总体价值最大；④企业的财务风险最小。

11、多项选择题  证券投资中对于投资人来说，风险主要来源于（）。

A.系统风险
B.财务风险
C.非系统风险
D.经营风险
E.管理风险

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本题答案：A, C
本题解析：风险的种类很多，企业风险可以分为财务风险和经营风险；证券投资风险可以分为系统性风险和非系统性风险等。

12、单项选择题  下列关于证券组合的标准差的说法，不正确的是（）。

A.相关系数的取值范围在［-1，1］之间
B.证券组合的风险不仅取决于组合内各种证券的风险，还取决于各个证券之间的关系
C.当相关系数等于1时，证券组合的风险会增加一倍
D.由于各种证券之间不可能完全正相关，也不可能完全负相关，因此持有证券种类越多，风险越小

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本题答案：C
本题解析：当相关系数为1时，表示完全正相关，如果证券组合完全正相关，组合的风险不减少也不会扩大。

13、多项选择题  在进行两个投资方案比较时，投资者完全可以接受的方案有（）。

A.期望收益相同，标准离差率较小的方案
B.期望收益相同，标准离差率较大的方案
C.期望收益较小，标准离差率较大的方案
D.期望收益较大，标准离差率较小的方案
E.预期收益较大，标准离差率相同的方案

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本题答案：A, D, E
本题解析：方案的期望收益体现的是预计收益率的平均值，代表着投资者的合理预期；标准离差率是衡量风险大小的指标，标准离差率越大风险越大，反之，标准离差率越小，风险越小；投资者在做决策时会择优选择，选择低风险高收益的方案，即会选择期望收益率最高，标准离差率最低的投资方案，或者期望报酬率相等时，选择低风险即标准离差率较低的方案，或者标准离差率相同时，选择高收益即预期收益率较高的方案。

14、单项选择题  如果其他因素不变，一旦折现率提高，下列指标中的数值会变小的是（）。

A.净现值
B.内部收益率
C.会计收益率
D.投资回收期

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本题答案：A
本题解析：暂无解析

15、单项选择题  M公司的目标资本结构为30%的负债、25%的优先股和45%的权益资本，已知负债筹资的税前成本为9%，优先股成本为12%，权益资本成本为14%，公司适用25%的所得税税率，则M公司的加权平均资本成本为（）。

A.10.24%
B.11.5%
C.11.3%
D.12%

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本题答案：C
本题解析：加权平均资本成本=30%×（1-25%）×9%+25%×12%+45%×14%=11．325%。

16、问答题  

甲公司持有A、B、C三种股票，在由上述股票组成的证券投资组合中，各股票所占的比重分别为50%、30%和20%，其β系数分别为2.0、1.0和0.5。市场平均收益率为15%，无风险收益率为10%。A股票当前每股市价为12元，刚收到上一年度派发的每股1.2元的现金股利，预计股利以后每年增长8%。要求：
（1）计算以下指标：①甲公司证券组合的β系数；②甲公司证券组合的风险收益率；③甲公司证券组合的必要收益率；④投资A股票的必要收益率。
（2）利用股利增长模型分析当前出售A股票是否对甲公司有利。

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本题答案：（1）计算以下指标：
①甲公司证券组合的&b
本题解析：试题答案（1）计算以下指标：
①甲公司证券组合的β系数=50%×2+30%×1+20%×0.5=1.4
②甲公司证券组合的风险收益率=1.4×（15%-10%）=7%
③甲公司证券组合的必要收益率=10%+1.4×（15%-10%）=17%
④投资A股票的必要收益率=10%+2×（15%-10%）=20%
（2）利用股利增长模型分析当前出售A股票是否对甲公司有利
A股票的内在价值==10.8元股票价值被高估，出售比较有利。

17、单项选择题  财务预测的起点是（）。

A.生产预测
B.销售预测
C.现金预测
D.成本预测

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本题答案：B
本题解析：销售预测是财务预测的起点，对财务预测的质量有重大影响。

18、单项选择题  某人准备建立一项基金，每年年初投入10万元，如果利率为10%，5年后该基金的本利和为（）元。

A.671600
B.564100
C.871600
D.610500

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本题答案：A
本题解析：暂无解析

19、单项选择题  假定无风险收益率为6%，市场平均收益率为16%，某项投资的β系数为1．25，该投资的期望收益率为（）。

A.22%
B.10%
C.16%
D.18.5%

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本题答案：D
本题解析：期望收益率=无风险收益率+β（市场平均报酬率-无风险报酬率）=6%+1．25×（16%-6%）=18．5%

20、多项选择题  财务预算主要包括的内容有（）。

A.销售预算
B.生产预算
C.成本预算
D.拨款预算
E.现金预算

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本题答案：A, B, C, E
本题解析：财务预算是财务计划的成果，是以货币形式对企业在一定期间的生产经营活动都作出的安排，具体包括销售预算、生产预算、成本预算、现金预算等各个部分。

21、单项选择题  在资本资产定价模型中，β系数表示（）。

A.某项资产的总风险
B.某项资产的非系统性风险
C.某项资产期望收益率的波动程度
D.某项资产的收益率与市场组合之间的相关性

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本题答案：D
本题解析：暂无解析

22、问答题  

某企业在投资初创期拟投资500万元，现有两个备选方案，资料见下表：
要求：计算两个方案的加权平均资本成本，并比较方案的优劣。

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本题答案：方案甲：WACC=7%×80/500+8.
本题解析：试题答案方案甲：WACC=7%×80/500+8.5%×120/50来源:91考试网0+14%×300/500=11.56%
方案乙：WACC：7.5%×110/500+8%×90/500+14%×300/500=11.49%
方案乙较优。

23、单项选择题  可以用证券市场线描述的关系是（）。

A.股票与其风险的关系
B.股票风险与其收益的关系
C.股票风险与证券市场的关系
D.股票收益与证券市场的关系

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本题答案：B
本题解析：暂无解析

24、单项选择题  某公司拟发行债券，总面值1000万元，票面利率12%，偿还期限5年，发行费率3%，所得税税率25%，该债券发行价为1200万元。不考虑货币的时间价值，则债券的资本成本为（）。

A.8.29%
B.9.7%
C.7.73%
D.9.97%

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本题答案：C
本题解析：暂无解析

25、多项选择题  折现的现金流量指标包括（）。

A.净现值
B.内部收益率
C.获利能力指数
D.会计收益率
E.普通回收期

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本题答案：A, B, C
本题解析：用折现现金流量计算的指标成为动态指标，如净现值、内部收益率和获利能力指数等；不考虑货币的时间价值，用非折现现金流量计算的指标成为静态指标，如普通回收期、会计收益率等。

26、问答题&nbs p; 

某企业有A、B两个投资项目，计划投资额均为1000万元，其净现值的概率分布如下表所示：
要求：
（1）分别计算A、B两个项目净现值的期望值。
（2）分别计算A、B两个项目期望值的标准离差。
（3）判断A、B两个投资项目的优劣。

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本题答案：（1）计算两个项目净现值的期望值：
A项目：
本题解析：试题答案（1）计算两个项目净现值的期望值：
A项目：200×0.2+100×0.6+50×0.2=110（万元）
B项目：300×0.2+100×0.6+（-50）×0.2=110（万元）
（2）计算两个项目期望值的标准离差：
A项目：
［（200-110）×0.2+（100-110）×0.6+（50-110）×0.2］=48.99
B项目：
［（300-110）×0.2+（100-110）×0.6+（-50-110）×0.2］=111.36
（3）判断：A、B两个项目投资额相同，期望收益亦相同，而A项目风险相对较小（其标准离差小于B项目），故A项目优于B项目。

27、多项选择题  对于同一投资方案，下列表述正确的有（）。

A.资金成本越高，净现值越高
B.资金成本越低，净现值越高
C.资金成本等于内含报酬率时，净现值为零
D.资金成本高于内含报酬率时，净现值为负数

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本题答案：B, C, D
本题解析：暂无解析

28、单项选择题  采用预定的折现率折现时，若净现值为负数，表明该投资项目（）。

A.为亏损项目，不可行
B.投资报酬率小于0，不可行
C.投资报酬率没有达到预定的折现率，不可行
D.投资报酬率不一定小于0，因此，也有可能是可行方案

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本题答案：C
本题解析：暂无解析

29、单项选择题  某企业本期的财务杠杆系数为2，息税前利润为500万元，则本期实际利息费用为（）万元。

A.100
B.375
C.500
D.250

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本题答案：D
本题解析：暂无解析

30、单项选择题  以下预算中，不以销售预算为基础的是（）。

A.制造费用预算
B.产品成本预算
C.销售费用预算
D.直接人工预算

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本题答案：C
本题解析：暂无解析

31、单项选择题  以下表示的是普通年金现值系数的是（）。

A.
B.
C.
D.

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本题答案：C
本题解析：选项A为预付年金现值系数；选项B为预付年金终值系数；选项D为普通年金终值系数。

32、单项选择题  某企业面临甲、乙两个投资项目。经衡量，它们的预期报酬率相等，甲项目的标准差小于乙项目的标准差。对甲、乙项目可以作出的判断为（）。

A .甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均大于乙项目
B.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均小于乙项目
C.甲项目实际取得的报酬会高于其预期报酬
D.乙项目实际取得的报酬会低于其预期报酬

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本题答案：B
本题解析：暂无解析

33、问答题  

某公司目前的资本包括每股面值1元的普通股800万股和利率为10%的3000万元的债务。该公司拟投产一新产品，该项目需投资4000万元，预计每年可增加息税前利润400万元。该项目的备选筹资方案有两个：（1）按11%的利率发行债券；（2）按每股20元的价格增发普通股。公司目前的息税前利润为1600万元，公司适用的所得税税率为25%，证券发行费忽略不计。要求：
（1）计算按不同方案筹资后的每股收益。
（2）计算债券筹资和普通股筹资的每股收益无差别点。
（3）计算筹资前的财务杠杆和分别按两个方案筹资后的财务杠杆。
（4）根据计算结果说明应采用哪一种筹资方式？为什么？

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本题答案：（1）EPS（权益）=[（1600+400）-3000
本题解析：试题答案（1）EPS（权益）=[（1600+400） -3000×10%]（1-25%）÷[800+（4000÷20）]=1.275（元/股）EPS（债务）=[（1600+400）-3000×10%-4000×11%]（1-25%）÷800=1.181（元/股）
（2）（EBIT-3000×10%）（1-25%）÷[800+（4000~20）]=（EBIT-3000×10%-4000×11%）（1-25%）÷800EBIT=2500（万元）
（3）筹资前的DFL=1600÷（1600-3000×10%）=1.23筹资后的DFL（权益）=2000÷（2000-3000×10%）=1.18筹资后的DFL（债务）=2000÷（2000-3000×0%-4000×11%）=1.59
（4）结论：权益筹资较优。