1、单项选择题  与普通股筹资相比，下列选项中不属于长期负债筹资特点的是()。

A.筹资风险较高
B.筹资成本较高
C.具有资金使用期限上的时间性
D.不分散公司的控制权

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本题答案：B
本题解析：长期负债筹资的利率一般较低，利息又可在所得税前列支，所以选项B正确。长期负债要到期还本付息，故筹资风险较高。长期负债筹集的资金具有资金使用期限上的时间性，而且是不分散公司的控制权的。

2、多项选择题  下列方法中，属于联产品联合成本分配方法的有()。

A.售价法
B.实物数量法
C.约当产量法
D.不计算在产品成本法

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本题答案：A, B
本题解析：约当产量法和不计算在产品成本法属于完工产品和在产品的成本分配方法

3、单项选择题  如果预计市场价格将发生剧烈变动，但是不知道变动的方向是升高还是降低，此时投资者应采取的期权投资策略是()。

A.抛补看涨期权
B.保护性看跌期权
C.多头对敲
D.回避风险策略

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本题答案：C
本题解析：如果预计市场价格将发生剧烈变动，但是不知道变动的方向是升高还是降低，此时，对投资者非常有用的一种投资策略是多头对敲。因为无论将来价格的变动方向如何，采用这种策略都会取得收益。

4、单项选择题  存货模式和随机模式是确定最佳现金持有量的两种方法。以下对这两种 91ExAm.org方法的表述中，正确的是（）。

A.两种方法都考虑了现金的短缺成本和机会成本
B.存货模式简单、直观，比随机模式有更广泛的适用性
C.存货模式可以在企业现金未来需要总量和收支不可预测的情况下使用
D.随机模式确定的现金持有量，更易受到管理人员主观判断的影响

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本题答案：D
本题解析：两种方法都考虑了现金的交易成本和机会成本，都不考虑短缺成本，所以选项A的说法错误；现金持有量的存货模式是一种简单、直观的确定最佳现金持有量的方法，但是，由于其假设现金的流出量稳定不变，而实际上这是很少的，因此其普遍应用性较差，所以选项B的说法错误；随机模式建立在企业的现金未来需求总量和收支不可预测的前提下，所以选项C的说法错误；在随机模式下现金存量下限的确定要受到企业每日的最低现金需要、管理人员的风险承受倾向等因素的影响，所以选项D的说法正确。

5、多项选择题  下列关于利率间关系的说法，正确的有()。

A.当每年计息一次时，有效年利率=报价利率
B.当每年计息多次时，有效年利率<报价利率
C.计息期利率=报价利率/每年复利次数
D.有效年利率=m(报价利率)m-1

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本题答案：A, C, D
本题解析：本题考核的知识点是利率间的关系。当每年计息多次时，有效年利率>报价利率，因此选项B不正确

6、多项选择题  下列属于长期借款的特殊保护性条款的有()。

A.不准企业投资于短期内不能收回资金的项目
B.贷款专款专用
C.限制企业高级职员的薪金和奖金总额
D.要求企业主要领导人在合同有效期间担任领导职务

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本题答案：A, B, C, D
本题解析：特殊性保护条款是针对某些特殊情况而出现在部分借款合同中的。主要包括：①贷款专款专用;②不准企业投资于短期内不能收回资金的项目;③限制企业高级职员的薪金和奖金总额;④要求企业主要领导人在合同有效期间担任领导职务;⑤要求企业主要领导人购买人身保险，等等。

7、多项选择题  假设其他因素不变，下列事项中，会导致折价发行的平息债券价值下降的有()。(2011年)

A.提高付息频率
B.延长到期时间
C.提高票面利率
D.等风险债券的市场利率上升

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本题答案：A, B, D
本题解析：折价发行的债券，加快付息频率，价值下降;折价发行的债券，期限越长，价值越低;票面利率与债券价值正相关，提高票面利率会导致债券价值的上升;等风险债券的市场利率(即折现率)与债券价值负相关，等风险债券的市场利率上升会导致债券价值下降。

8、单项选择题  某公司股票看涨期权的执行价格是55元，期权为欧式期权，期限1年，目前该股票的价格是44元，期权费(期权价格)为5元。在到期日该股票的价格是34元。则购进股票与售出看涨期权组合的到期收益为()元。

A.-5
B.10
C.-6
D.5

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本题答案：A
本题解析：购进股票到期日盈利-10(34-44)元，售出看涨期权到期日盈利5(0+5)元，则投资组合盈利-5(-10+5)元。

9、单项选择题  在期权价值大于0的前提下，假设其他因素不变，以下能降低看跌期权价值的是（）。

A、无风险利率降低
B、红利增加
C、标的物价格降低
D、执行价格降低

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本题答案：D
本题解析：无风险利率降低，会提高执行价格的现值，从而导致看跌期权价值升高，所以选项A错误；在期权价值大于0的前提下，在除息日后，红利增加会引起股票价格降低，从而导致看跌期权价值上升，所以选项B错误；标的物价格降低，对于看跌期权而言，会使其价值增加，所以选项C错误；执行价格降低，看跌期权的价值也降低，所以选项D是正确。

10、多项选择题  企业的整体价值观念主要体现在（）

A.整体不是各部分的简单相加
B.整体价值来源于要素的结合方式
C.部分只有在整体中才能体现出其价值
D.整体价值只有在运行中才能体现出来

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本题答案：A, B, C, D
本题解析：本题的主要考核企业整体价值观念体现的四个方面。

11、单项选择题  债券A和债券B是两只在同一资本市场上刚发行的按年付息的平息债券。它们的面值和票面利率均相同，只是到期时间不同。假设两只债券的风险相同，并且等风险投资的必要报酬率低于票面利率，则()

A.偿还期限长的债券价值低
B.偿还期限长的债券价值高
C.两只债券的价值相同
D.两只债券的价值不同，但不能判断其高低

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本题答案：B
本题解析：暂无解析

12、多项选择题  假设销售净利率、总资产周转率、收益留存率、资产负债率不变，同时筹集权益资本和增加借款，以下指标不会增长的有（）。

A.可持续增长率
B.税后利润
C.销售增长率
D.权益净利率

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本题答案：A, D
本题解析：根据资产负债率不变可知权益乘数不变，而权益净利率一销售净利率×总资产周转率×权益乘数，所以权益净利率不变；根据可持续增长率的计算公式可知，可持续增长率也不会变化。由于权益净利率不变，但是股东权益是增加的，所以，净利润（即税后利润）也是增加的，即选项B不是答案；如果假设销售净利率、总资产周转率、收益留存率、资产负债率不变，并且不筹集权益资本，则满足可持续增长的条件，销售增长率会保持不变（等于可持续增长率），如果筹集权益资本（同时增加借款），则会导致资金增加，从而促进销售进一步增长，即导致销售增长率高于上期的可持续增长率，所以，选项C不是答案。

13、单项选择题  某公司今年与上年相比，销售收入增长10%，净利润增长8%，资产总额增加12%，负债总额增加9%。可以判断，该公司权益净利率比上年（）。

A.上升
B.下降
C.不变
D.不一 定，取决于所有者权益和净利润的增长幅度

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本题答案：B
本题解析：由于销售收入增长10%，净利润增长8%，所以说明销售净利率下降了；由于销售收入增长10%，资产总额增加12%，说明总资产周转率下降了；由于资产总额增加12%，负债总额增加9%，说明资产负债率下降，则权益乘数下降；而权益净利率＝销售净利率×资产总周转率×权益乘数，因此权益净利率也下降了。

14、单项选择题  A企业投资150万元购入一台设备，无其他投资，没有建设期，预计使用年限为10年，无残值。设备投产后预计每年可获得净利15万元，则该投资的静态投资回收期为（）。

A、15
B、10
C、5
D、7.5

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本题答案：C
本题解析：本题考核项目评价的原理和方法。年折旧＝150/10＝15（万元），经营期内年净现金流量＝15＋15＝30（万元），静态投资回收期＝150/30＝5（年）。

15、单项选择题  某企业打算向银行申请借款200万元，期限一年，名义利率10%，下列几种情况下的实际利率计算结果不正确的是（）。

A、如果银行规定补偿性余额为20%（不考虑补偿性余额存款的利息收入），则实际利率为12.5%
B、如果银行规定补偿性余额为20%（不考虑补偿性余额存款的利息收入），并按贴现法付息，则实际利率为13.89%
C、如果银行规定本金每月末等额偿还，不考虑资金时间价值，则实际利率约为20%
D、如果银行规定补偿性余额为20%，考虑补偿性余额存款的利息收入，银行存款利率2.5%，则实际利率为11.88%

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本题答案：B
本题解析：如果银行规定补偿性余额为20%（不考虑补偿性余额存款的利息），则实际利率＝10%/（1－20%）×100%＝12.5%，即选项A的说法正确；如果银行规定补偿性余额为20%（不考虑补偿性余额存款的利息），并按贴现法付息，贴现息＝200×10%＝20（万元），补偿性余额＝200×20%＝40（万元），实际可供使用的资金＝200－20－40＝140（万元），而支付的利息为20万元，故实际利率＝20/140×100%＝14.29%[或：实际利率＝10%/（1－10%－20%）×100%＝14.29%]，即选项B的说法不正确；在分期等额偿还贷款的情况下，银行要将根据名义利率计算的利息加到贷款本金上，计算出贷款的本息和，要求企业在贷款期内分期偿还本息之和的金额，由于贷款分期均衡偿还，借款企业实际上只平均使用了贷款本金的半数，却支付了全额利息，因此，企业所负担的实际利率便高于名义利率大约一倍，即选项C的说法正确；如果银行规定补偿性余额为20%，考虑补偿性余额存款的利息，银行存款利率2.5%，则利息支出＝200×10%＝20（万元），利息收入＝200×20%×2.5%＝1（万元），实际使用的资金＝200×（1－20%）＝160（万元），实际利率＝（20－1）/160×100%＝11.88%，所以，选项D的说法正确。

16、单项选择题  两种期权的执行价格均为37元，6个月到期，若无风险名义年利率为10%，股票的现行价格为42元，看涨期权的价格为8.50元，则看跌期权的价格为()元。

A.1.52
B.5
C.3.5
D.1.74

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本题答案：D
本题解析：P=-S+C+PV(X)=-42+8.50+37/(1+5%)=1.74(元)。

17、多项选择题  剩余收益是评价投资中心业绩的指标之一。下列关于剩余收益指标的说法中，正确的有()。

A.剩余收益可以根据现有财务报表资料直接计算
B.剩余收益可以引导部门经理采取与企业总体利益一致的决策
C.计算剩余收益时，对不同部门可以使用不同的资本成本
D.剩余收益指标可以直接用于不同部门之间的业绩比较

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本题答案：B, C
本题解析：暂无解析

18、多项选择题  下列关于股票的收益率说法不正确的有()。

A.股票的总收益率可以分为股利收益率和股利增长率
B.D1/P0是资本利得收益率
C.g的数值可以根据公司的可持续增长率估计
D.股东预期报酬率就是与该股票风险相适应的必要报酬率

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本题答案：B, D
本题解析：股票的总收益率可以分为两个部分：第一部分是，叫做股利收益率，它是根据预期现金股利除以当前股价计算出来的。第二部分是增长率g，叫做股利增长率。
由于股利的增长速度也就是股价的增长速度，因此g可以 解释为股价增长率或资本利得收益率。所以选项B的说法错误;g的数值可以根据公司的可持续增长率估计。
P0是股票市场形成的价格，只要能预计出下一期的股利，就可以估计出股东预期报酬率，在有效市场中它就是与该股票风险相适应的必要报酬率。选项D漏掉了前提条件，所以说法错误。
【该题针对“股票的收益率”知识点进行考核】

19、多项选择题  下列有关长期计划和财务预测的说法中，正确的是()

A.一般情况下，财务预测把销售数据视为已知数，作为财务预测的起点
B.制定财务预测时，应预测经营负债的自发增长，这种增长可以减少企业外部融资的数额
C.长期计划以战略计划为起点
D.进行长期计划时，管理者需要编制预计财务报表

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本题答案：A, B
本题解析：长期计划一般以战略计划为起点，该计划涉及公司理念、公司经营范围、公司目标和公司战略，C不正确;进行长期计划时，管理者一般需要编制预计财务报表，D不正确。

20、单项选择题  K企业2010年年末的所有者权益为3000万元，可持续增长率为20%。该企业2011年的销售增长率等于2010年的可持续增长率，其经营效率和财务政策(包括不增发新的股权)与上年相同。若2011年的净利润为600万元，则其股利支付率是()。

A.40%
B.60%
C.80%
D.0

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本题答案：D
本题解析：暂无解析

21、多项选择题  关于营运资本及其投资政策的有关说法中，正确的有()

A.营运资本=流动资产-流动负债=长期筹资-长期资产=长期筹资净值
B.分析流动资产投资决策时假设节约流动资 产投资可以增加企业价值
C.紧缩的流动资产投资政策下表现为较低的流动资产/收入比率
D.适中的流动资产投资政策下即是在最优投资规模情况下安排流动资产投资，此时公司的短缺成本和持有成本相等

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本题答案：A, C, D
本题解析：分析流动资产投资决策时通常假设在不影响正常利润的情况下，节约流动资产投资可以增加企业价值，B不正确。

22、单项选择题  在根据销售预算编制生产预算时，生产预算编制的关键是正确地确定()

A.销售价格
B.销售数量
C.期初存货量
D.期末存货量

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本题答案：D
本题解析：暂无解析

23、单项选择题  

ABC公司是一个有较多未分配利润的工业企业。下面是上年度发生的几笔经济业务，在这些业务发生前后，速动资产都超过了流动负债。请回答下列问题：

A.对流动比率的影响大于对速动比率的影响
B.对速动比率的影响大于对流动比率的影响
C.影响速动比率但不影响流动比率
D.影响流动比率但不影响速动比率

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本题答案：B
本题解析：长期债券投资提前变卖为现金，将会使现金(既是流动资产，也是速动资产)增加，非流动资产减少，因此，对流动比率和速动比率均有影响，选项C、D不正确;假设，流动比率=流动资产/流动负债=2/1，速动比率=速动资产/流动负债=1/1，长期债券投资提前变卖为现金的金额是0.5万元，则对流动比率的影响=0.5/2=25%，对速动比率的影响=0.5/1=50%，对速动比率的影响大于对流动比率的影响，选项B是正确的。

24、多项选择题  在可持续增长的情况下，下列等式正确的有（）。

A.销售收入增长率=资产增长率
B.股东权益增加=留存收益增加
C.销售收入增长率=股东权益增长率
D.股利增长率=销售收入增长率

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本题答案：A, B, C, D
本题解析：在可持续增长的情况下，不增发新股和回购股票，资产负债率、股利支付率、销售净利率、资产周转率不变。根据资产周转率不变可知，销售收入增长率=资产增长率；根据股利支付率和销售净利率不变可知，股利增长率=净利润增长率=销售收入增长率；根据不增发新股和回购股票可知，股东权益增加=留存收益增加；根据资产负债率和资产周转率不变可知，销售收入增长率=资产增长率=股东权益增长率。

25、多项选择题  关于项目净现值计算的两种方法“实体现金流量法”和“股权现金流量法”，下列说法正确的有（）。

A.两种方法计算的净现值相等
B.实体净现值比股权净现值计算简洁
C.股权现金流量的风险比实体现金流量风险大
D.增来源:91考试网加债务会降低加权平均资本成本

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本题答案：B, C
本题解析：两种方法计算的净现值没有实质区别。如果实体现金流量折现后为零，则股权现金流量折现后为零；如果实体现金流量折现后为正值，则股权现金流量折现后也为正值。只是同时为正数或同时为负数，但是数值不一定相等，所以选项A不正确。如果市场是完善的，增加债务比重不一定会降低加权平均成本，因为股东要求的报酬率会因财务风险增加而提高，并完全抵消增加债务的好处。即使市场不够完善，增加债务比重导致的加权平均成本降低，也会大部分被权益成本增加所抵消，所以选项D不正确。

26、多项选择题  在投资项目的主要类型中，通常不会增加企业的经营现金流入的项目是（）。

A、新产品开发或现在产品的规模扩张
B、设备或厂房的更新
C、研究与开发
D、勘探

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本题答案：B, C, D
本题解析：新产品开发或现在产品的规模扩张，通常需要添置新的固定资产，并增加企业的营业现金流入。

27、多项选择题  下列关于营业现金流量的计算公式正确的有()。

A.营业现金流量=营业收入-付现成本-所得税
B.营业现金流量=税后净利润+折旧
C.营业现金流量=税后收入-税后付现成本+折旧抵税
D.营业现金流量=收入×(1-所得税税率)-付现成本×(1-所得税税率)+折旧

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本题答案：A, B, C
本题解析：选项D的正确写法应该是：营业现金流量=收入×(1-所得税税率)-付现成本×(1-所得税税率)+折旧×所得税税率
【该题针对“所得税和折旧对现金流的影响”知识点进行考核】

28、单项选择题  以下关于注册会计师与治理层沟通注册会计师与财务报表审计相关的责任中说法不正确的是（）

A．注册会计师负责对管理层在治理层监督下编制的财务报表形成和发表意见
B．注册会计师与财务报表审计相关的责任通常包含在审计业务约定书或记录审计业务约定条款的其他适当形式的书面协议中
C．法律法规的规定、与被审计单位的协议或适用于该业务的其他规定，可能要求注册会计师与治理层进行更广泛的沟通
D．财务报表审计可以相应减轻管理层或治理层的责任

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本题答案：D
本题解析：财务报表审计并不减轻管理层或治理层的责任。

29、单项选择题  某股票期权距到期日的时间为6个月，如果该股票连续复利收益率的方差为0.04，则采用单期二叉树模型计算该股票期权时，股价上升百分比为()。

A.15.19%
B.10.88%
C.20.66%
D.21.68%

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本题答案：A
本题解析：【该题针对“二叉树期权定价模型”知识点进行考核】

30、单项选择题  利用市净率模型估计企业价值，在考虑可比企业时，应考虑的因素要比市盈率模型多考虑一个因素，即()。

A.企业的增长潜力
B.股利支付率
C.风险
D.股东权益收益率

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本题答案：D
本题解析：市盈率模型估计的驱动因素是企业的增长潜力、股利支付率和风险(股权资本成本的高低与其风险有关)，这三个因素类似的企业，才会具有类似的市盈率;驱动市净率的因素有股东权益收益率、股利支付率、增长率和风险，这四个比率类似的企业，会有类似的市净率