1、单项选择题  以下关于套利行为纖述，不正确（）。

A.没有承担价格变动的风险
B.提高了期货交易的活跃程度
C.保证了套期保值的顺利实现
D.促进交易的流畅化和价格的合理化

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本题答案：A
本题解析：套利行为承担了价格变动的风险。

2、判断题  在正向市场中，多头投机者应买入远月合约。（）

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本题答案：错
本题解析：暂无解析

3、多项选择题  套利交易的特点有（）。

A.风险较小
B.成本较低
C.收益大
D.交易时间短

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本题答案：A, B
本题解析：暂无解析

4、单项选择题  建仓时，投机者应在（）。

A.市场一出现上涨时，就买入期货合约
B.市场趋势巳经明确上涨时，才买入期货合约
C.市场下跌时，就买入期货合约
D.市场反弹时，就 买入期货合约

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本题答案：B
本题解析：建仓时应该注意，只有在市场趋势已经明确上涨时，才买入期货合约；在市场趋势已经明确下跌时，才卖出期货合约。如果趋势不明朗或不能判定市场发展趋势，就不要匆忙建仓。

5、多项选择题  在8月和12月黄金期货价格分别为962美元/盎司、1000美元/盎司时，某套利者下达“卖出8月黄金期食，同时买入12月黄金期货，价差为11美元/盘司”的限价指令，可能成交的价差为（）美元/盎司。[2010年5月真题]

A.11.00
B.10.98
C.11.10
D.10.88

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本题答案：A, B, D
本题解析：套利者卖出8月黄金期货，同时买入12月黄金期货的行为属于买进套利，买进套利价差扩大才能盈利，所以建仓时价差越小越好，而投资者下达的限价指令为价差11美元/盎司，所以小于或等于11美元/盎司的价差都可能被执行。

6、多项选择题  下列关于我国期货交易与股票交易的描述，正确的有（）。[2010年3月真题]

A.期货合约有特定到期日，股票无特定到期日
B.股票交易通常缴纳5%〜10%的保证金
C.股票交易和期货交易均实行当日无负债结算
D.期货交易可以以卖出建仓为开端

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本题答案：A, D
本题解析：期货交易与股票交易的区别有：①期货合约有特定到期日，股票无特定到期日；②期货交易要缴纳5%~10%的保证金，而股票交易全额付款，即全额保证金；③期货交易是双向的，可以先卖出，而股票交易是单向的，只能先买进；④期货交易进行当日无负债结算，而股票交易不实行每日结算。

7、多项选择题  制定交易计划具有以下（）等好处。

A.可以使交易者被迫考虑可能被遗漏或考虑不周的问题
B.可以使交易者明确自己正处于何种市场环境
C.可以使交易者明确何时改变交易计划，以应付多变的市场环境
D.可以使交易者选取适合自身特点的交易方法

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本题答案：A, B, C, D
本题解析：暂无解析

8、多项选择题  在正向市场上，投资者预期近期合约价格的（）适合进行牛市套利。[2010年3月真题]

A.上涨幅度小于远期合约价格的上涨幅度
B.下跌幅度小于远期合约价格的下跌幅度
C.下跌幅度大于远期合约价格的下跌幅度
D.上涨幅度大于远期合约价格的上涨幅度

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本题答案：B, D
本题解析：当市场出现供無不足、需求旺盛的情形时，会导致较近月份的合约价格上涨幅度大于较远期的上涨幅度，或者较近月份的合约价格下降幅度小于较远期的下跌幅度，无论是正向市场还是反向市场，在这种情况下，买入较近月份的合约同时卖出远期月份的合约进行套利盈利的可能性比较大，我们称这种套利为牛市套利。

9、多项选择题  下列关于期货投机的各项表述中，正确的有（）。

A.投机者进行实物交割
B.投机者的交易目的就是为了转移或规避市场价格风险
C.投机交易主要利用期货市场中的价格波动进行买空卖空，从而获得价差收益
D.期货投机交易以较少资金作髙速运转，以获取较大利润为目的

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本题答案：C, D
本题解析：投机者一般不做现货交易，几乎不进行实物交割。期货投机交易以较少资金做高速运转，以获取较大利润为目的，不希望占用过多资金或支付较大费用。

10、多项选择题  下列关于跨商品.套利的说法，正确的是（）。[2010年9月真题]

A.当小麦期货价格高出玉米期货价格的程度远大于市场正常年份的水平，应同时买入玉米期货合约、卖出小麦期货合约进行套利
B.当小麦期货价格高出玉米期货价格的程度远小于市场正常年份的水平，应同时卖出玉米期货合约、买入小麦期货合约进行套利
C.当小麦期货价格高出玉米期货价格的程度远小于市场正常年份的水平，应同时卖出小麦期货合约、买入玉米期货合约进行套利
D.当小麦期货价 91eXaM.org格高出玉米期货价格的程度远大于市场正常年份的水平，应同时买入小麦期货合约、卖出玉米期货合约进行套利

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本题答案：A, B
本题解析：由于小麦价格通常髙于玉米价格，两者之间价差一般为正数。当小麦期货价格高出玉米期货价格的程度远小于市场正常年份的水平，即预期价差会扩大，可以在 期货市场买入小麦期货合约，同时卖出玉米期货合约进行套利。

11、单项选择题  7月1日，某投资者以7210美元/吨的价格买入10月份铜期货合约，同时以7100美元/吨的价格卖出12月铜期货合约。到了9月1日，该投资者同时以7350美元/吨、7190美元/吨的价格分别将10月和12月合约同时平仓。该投资者的盈亏状况为（）美元/吨。

A.亏损100
B.盈利100
C.亏损50
D.盈利50

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本题答案：D
本题解析：该交易者进行的是买进套利，平仓时价差扩大了50美元/吨，因而其套利盈利50美元/吨。

12、多项选择题  下列关于投机交易原则的说法，正确的有（）。

A.投机者应在交易前对期货合约有足够的认识
B.制订有效的交易计划能够使交易者明确自己应该在什么时候改变交易计划
C.分散投资有利于减少风险性
D.应同时交易不少于5个品种，以充分分散风险

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本题答案：A, B, C
本题解析：在买卖合约时切忌贪多，即使有经验的交易者也很难同时进行三种以上不同品种的期货交易。

13、单项选择题  8月1日，大豆现货价格为3800元/吨，9月份大豆期货价格为4100元/吨，某贸易商估计自8月1日至该期货合约到期，期间发生的持仓费为100元/吨(包含交割成本），据此该贸易商可以（），进行期现套利。[2010年9月真题]

A.买入大豆现货，同时买入9月大豆期货合约
B.买入大豆现货，同时卖出9月大豆期货合约
C.卖出大豆现货，同时卖出9月大豆期货合约
D.卖出大豆现货，同时买入9月大豆期货合约

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本题答案：B
本题解析：如果价差远远高于持仓费，套利者就可以通过买人现货，同时卖出相关期货合约，待合约到期时，用所买入的现货进行交割。价差的收益扣除买入现货之后发生的持仓费用之后还有盈利，从而产生套利的利润。本题中大豆期货价格4100元/吨-现货价格3800元/吨=300元/吨>持仓费100元/吨。所以该贸易商可以买入大豆现货，同时卖出9月大豆期货合约，进行期现套利。

14、多项选择题  影响交易者最终交易效果的因素有（）。

A.资金账户的大小
B.投资组合的搭配
C.止损点的设计
D.报偿与风险比的权衡

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本题答案：A, B
本题解析：在资金管理过程中，资金账户的大小、投资组合的搭配以及在每笔交易中的金额配置等等，都能影响到最终的交易效果。

15、多项选择题  决定是否买空或卖空期货合约的时候，交易者应该事先为自己确定（），做好交易前的心理准备。

A.最高获利目标
B.最低获利目标
C.期望承受的最大亏损限度
D.期望承受的最小亏损限度

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本题答案：B, C
本题解析：暂无解析

16、多项选择题  以下关于蝶式套利的描述，正确的有（）。

A.实质上是同种商品跨交割月份的套利交易
B.由一个卖出套利和一个买进套利构成
C.居中月份的期货合约数量等于两旁月份的期货合约数量之和
D.与普通的跨期套利相比，从理论上看风险和利润都较小

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本题答案：A, C, D
本题解析：B项蝶式套利由一个卖出（买进)套利和两个买进(卖出）套利构成。

17、不定项选择  跨品种套利可以分为（）。

A．相关商品之间的套利
B．原料与成品之间的套利
C．成品与半成品之间的套利
D．不同商品市场之间的套利

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本题答案：A, B
本题解析：跨品种套利可以分为两种情况：一是相关商品之间的套利，二是原料与成品之间的套利。

18、单项选择题  在我国，某交易者3月3日买入10手5月铜期货合约同时卖出10手7月铜期货合约，价格分别为45800元/吨和46600元/吨；3月9日，该项交易者对上述合约全部对冲平仓，5月和7月平仓价格分别为46800元/和47100元/吨。该交易者盈亏状况是（）元。（不计手续费等其他费用）

A.亏损25000
B.盈利25000
C.盈利50000
D.亏损50000

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本题答案：B
本题解析：题干符合牛市套利的定义。铜的交易单位为5吨/手，故5月份合约平仓的盈亏=(46800-45800)×lO×5=50000(元）；7月份合约平仓的盈亏=(46600-47100)×10×5=-25000(元）。因此，该交易者盈亏状况是盈利50000-25000=25000(元）。

19、判断题  蝶式套利中近期月份合约、居中月份合约和远期月份合约的数量应相等。（）

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本题答案：错
本题解析：蝶式套利在合约数量上，居中月份合约的数量等于近期月份合约和远期月份合约数量之和。

20、单项选择题  艾略特最初的波浪理论是以周期为基础的，每个周期都是由()组成。

A.上升(或下降)的4个过程和下降(或上升)的4个过程
B.上升(或下降)的5个过程和下降(或上升)的4个过程
C.上升(或下降)的5个过程和下降(或上升)的3个过程
D.上升(或下降)的6个过程和下降(或上升)的2个过程

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本题答案：C
本题解析：暂无解析

21、多项选择题  技术分析的理论基础包括()

A.价格沿趋势移动
B.市场行为最基本的表现是成交价和成交量
C.历史会重演
D.市场行为反映一切

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本题答案：A, C, D
本题解析：暂无解析

22、多项选择题  期货投资的资金管理和风险管理包括（　　）。[2010年3月真题] 来源:91考试网 91ExAm.org

A.止-点的设计
B.报偿与风险比的权衡
C.选择保守稳键还是积极大胆的交易方式
D.在经历了成功阶段或挫折阶段之后釆取 何种措施

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本题答案：A, B, C, D
本题解析：资金管理是指资金的配置问题，它包括：投资组合的设计、在各个市场上应分配多少资金去投资、止损点的设计、报偿与风险比的权衡、在经历了成功阶段或挫折阶段之后采取何种措施，以及选择保守稳健的交易方式还是积极大胆的方式等方面。

23、多项选择题  可进行跨品种套利的是（）。

A.铜期货和铝期货
B.小麦期货和大豆期货
C.小麦期货和棉花期货
D.大豆期货、豆油期货和豆粕期货

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本题答案：A, D
本题解析：暂无解析

24、单项选择题  下面关于交易量和持仓量一般关系描述正确的是()。

A.只有当新的买入者和卖出者同时入市时，持仓量才会增加，同时交易量下降
B.当买卖双方有一方作平仓交易时，持仓量和交易量均增加
C.当买卖双方均为原交易者，双方均为平仓时，持仓量下降，交易量增加
D.当双方合约成交后，以交割形式完成交易时，一旦交割发生，持仓量不变

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本题答案：C
本题解析：暂无解析

25、单项选择题  当市场出现供给不足、需求旺盛的情形，导致较近月份的合约价格上涨幅度大于较远期的上涨幅度，或者较近月份的合约价格下降幅度小于较远期的下跌幅度，无论是正向市场还是反向市场，在这种情况下，买入较近月份的合约同时卖出远期月份的合约进行套利赢利的可能性比较大，我们称这种套利为（）。

A．买进套利
B．卖出套利
C．牛市套利
D．熊市套利

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本题答案：C
本题解析：本题考查牛市套利的相关内容，与此相关的还有熊市套利。
当市场出现供给不足、需求旺盛的情形，导致较近月份的合约价格上涨幅度 91ExaM.org大于较远期的上涨幅度，或者较近月份的合约价格下降幅度小于较远期的下跌幅度，无论是正向市场还是反向市场，在这种情况下，买入较近月份的合约同时卖出远期月份的合约进行套利赢利的可能性比较大，我们称这种套利为牛市套利。当市场出现供给过剩、需求相对不足时，一般来说，较近月份的合约价格下降幅度往往要大于
较远期合约价格的下降幅度，或者较近月份的合约价格上升幅度小于较远合约价格的上升幅度。无论是在正向市场还是在反向市场，在这种情况下，卖出较近月份合约同时买入远期月份合约进行套利赢利的可能性比较大，我们称这种套利为熊市套利。

26、多项选择题  下列不适合进行牛市套利的商品有（）。

A.活牛
B.橙汁
C.铜
D.生猪

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本题答案：A, D
本题解析：对于不可储存的商品，如活牛、生猪等，不同交割月份的商品期货价格间的相关性很低或根本不相关，进行牛市套利是没有意义的

27、多项选择题  下列关于平仓的说法，正确的有（）。

A.行情变动有利时，通过平仓获取利润
B.行 情变动不利时，通过平仓限制损失
C.掌握限制损失、滚动利润的原则
D.在行情变动不利时，不必急于平仓获利，而尽量延长拥有持仓的时间，等待行情变好

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本题答案：A, B, C
本题解析：在行情变动有利时，不必急于平仓获利，而尽量延长拥有持仓的时间，充分获取市场有利变动产生的利润。

28、单项选择题  下列关于期现套利交易的说法，不正确的是（）。[2009年9月真题]

A.现货市场流通过程中的费用一般要低于期货市场的交割费用
B.当期货价格和现货价格的价差与持仓费出现较大偏离时，就存在期现套利机会
C.当期货价格高出现货价格的程度远大于正常水平时，套利者可通过买人现货、同时卖出相关期货合约的期现套利而获利
D.当期货价格高出现货价格的程度远小于正常水平时，套利者可通过买入现货、同时卖出相关期货合约的期现套利而获利

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本题答案：D
本题解析：D项当期货价格高出现货价格的程度远小于正常水平时，即价差远远低于持仓费，套利者就可以通过卖出现货，同时买入相关期货合约，待合约到期时，用交割获得的现货来补充之前所卖出的现货。价差的亏损小于所节约的持仓费，产生盈利。

29、单项选择题  某套利者在黄金市场上以950美元／盎司卖出－份7月份黄金期货合约，同时他在该市场上以961美元／盎司买入－份11月份的黄金期货合约。若经过－段时间后，7月份价格变为955美元／盎司，同时11月份价格变为972美元／盎司，该套利者同时将两合约对冲平仓，套利的结果为赢利（）。

A．6美元／盎司
B．－6美元／盎司
C．5美元／盎司
D．－5美元／盎司

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本题答案：A
本题解析：套利结果：－5＋11＝6(美元／盎司)。

30、单项选择题  套利可以为避免价格剧烈波动而引起的损失提供某种保护，其承担的风险比单方向的普通投机交易（）。

A.大
B.小
C.一样
D.不一定

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本题答案：B
本题解析：套利交易赚取的是价差变动的收益，由于相关市场或相关合约价格变化方向大体一致，所以价差的变化幅度小，因而承担的风险也小。