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期货投资分析：金融期货分析测试题（题库版）
2019-11-15 01:42:56 来源:91考试网 作者:www.91exam.org 【大 中 小】
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1、多项选择题  人民币利率互换浮动端的参考利率可以选取（）。

A.7天回购利率
B.隔夜Shibor
C.3个月Shibor
D.一年定存利率


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2、多项选择题  构成附息国债的基本要素有（）。

A.票面价值
B.到期期限
C.票面利率
D.净价


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3、单项选择题  关于结算担保金的描述说法不正确的是（）。

A.中国金融期货交易所建立结算担保金制度
B.结算担保金包括基础结算担保金和变动结算担保金
C.结算担保金由结算会员以自有资金向中国金融期货交易所（CFFEX）缴纳。
D.结算担保金属于中国金融期货交易所所有，用于应对结算会员违约风险


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4、单项选择题  下列期权中，时间价值最大是（）。

A.行权价为12的看涨期权，其权利金为2，标的资产的价格为13.5
B.行权价为23的看涨期权，其权利金为3，标的资产的价格为23
C.行权价为15的看跌期权，其权利金为2，标的资产的价格为14
D.行权价为7的看跌期权，其权利金为2，标的资产的价格为8


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5、判断题  在牛市行情中，投资者一般倾向于持有进攻型证券，以获得超过市场平均水平以上的收益；在熊市阶段，投资者一般倾向于持有防守型证券，尽量降低投资风险。（）


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6、单项选择题  成立于1985年的（），主要致力于促进场外衍生品市场的高效、稳健的发展，建立了强大的金融监管框架，目的在于降低交易对手信用风险，增加市场透明度。

A.芝加哥商业交易所
B.国际掉期与衍生品协会
C.经济合作与发展组织
D.国际清算银行


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7、多项选择题  利率期限结构方面的理论包括（）。

A.预期假说
B.市场分割理论
C.有效市场假说
D.流动性偏好假说


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8、单项选择题  3x6M的远期利率协议（FRA）的多头等价于（）。

A.3个月后借入资金为6个月的投资融资
B.6个月后借入资金为3个月的投资融资
C.在3个月内借入贷款的一半，剩下的一半在6个月后借入
D.3个月后借入资金为3个月的投资融资


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9、单项选择题  中金所5年期国债期货可交割券的转换因子在合约上市时公布，在合约存续期间其数值（）。

A.不变
B.每日变动一次
C.每月变动一次
D.每周变动一次


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10、多项选择题  利率联结票据可以分为两大类：结合远期的利率类结构化产品和结合期权的利率类结构化产品。属于结合远期的利率类结构化产品的是（）。

A.封顶浮动利率票据
B.逆向/反向浮动利率票据
C.区间浮动利率票据
D.超级浮动利率票据


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11、单项选择题  利率互换交易的现金流错配风险是指（）。

A.未能在理想的价格点位或交易时刻完成买卖
B.对手方违约的风险
C.前端参考利率的现金流不能被后端的现金流所抵销
D.预期利率下降，实际利率却上升


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12、单项选择题  2014年4月，在芝加哥商业交易所（CME）交易的英镑/美元期货的合约月份为（）。

A.5月、6月、7月、8月
B.6月、9月、12月、3月
C.4月、5月、6月、7月
D.5月、6月、9月、12月


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13、单项选择题  国债期货合约的发票价格等于（）。

A.期货结算价格×转换因子
B.期货结算价格×转换因子+买券利息
C.期货结算价格×转换因子+应计利息
D.期货结算价格×转换因子+应计利息-买券利息


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14、单项选择题  国债期货合约是一种（）。

A.利率风险管理工具
B.汇率风险管理工具
C.股票风险管理工具
D.信用风险管理工具


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15、判断题  到期收益率下降10bp导致债券价格上升的幅度，大于到期收益率上升10bp导致债券价格下降的幅度。


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16、判断题  国债期货基差交易是套利交易的一种。


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17、单项选择题  衡量到期时间对期权权利金影响的指标是（）。

A.Delta
B.Gamma
C.Theta
D.Vega


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18、多项选择题  下面可以算作外汇资产的有（）。

A.外币现钞
C.外币有价证券
B.外币支付凭证或者支付工具
D.特别提款权


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19、多项选择题  某款逆向浮动利率票据的息票率为：15%-LIBOR。这款产品是（）。

A.固定利率债券与利率期权的组合
B.固定利率债券与利率远期合约的组合
C.固定利率债券与利率互换的组合
D.息票率为7.5%的固定利率债券，以及收取固定利率7.5%、支付浮动利率LIBOR的利率互换合约所构成的组合


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20、判断题  中金所5年期国债期货合约的当日结算价为合约最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价，计算结果保留至小数点后三位。


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21、单项选择题  国债期货合约可以用（）来作为期货合约DV01和久期的近似值。

A.“最便宜可交割券的DV01”和“最便宜可交割券的久期”
B.“最便宜可交割券的DV01/对应的转换因子”和“最便宜可交割券的久期”
C.“最便宜可交割券的DV01”和“最便宜可交割券的久期/对应的转换因子”
D.“最便宜可交割券的DV01/对应的转换因子”和“最便宜可交割券的久期/对应的转换因子”


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22、多项选择题  按照惯例，在国际外汇市场上采用直接标价法的货币有（）。

A.日元
B.欧元
C.加元
D.英镑


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23、判断题  如果可交割国债的息票率高于国债期货名义标准券的票面利率，其转换因子大于1。


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24、单项选择题  如果预期未来我国GDP增速将加速上行，不考虑其他因素，则应当在国债期货上（）。

A.做多
B.做空
C.平仓空头头寸
D.买远月合约，卖近月合约


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25、多项选择题  结构化产品嵌入了（）就具有了路径依赖特征。

A.欧式看跌期权空头
B.亚式看涨期权多头
C.回溯看涨期权多头
D.两值看涨期权空头


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26、单项选择题  期权买方为获得期权合约所赋予的权利而向期权卖方支付的费用称为（）。

A.权利金
B.行权价
C.内涵价值
D.时间价值


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27、多项选择题  期权保证金计算可以采用（）等方法。

A.SPAN方法
B.Delta方法
C.策略组合保证金模式
D.布莱克-斯科尔斯模型


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28、单项选择题  看涨期权的多头可以通过（）的方式平仓。

A.卖出同一看跌期权
B.买入同一看跌期权
C.卖出同一看涨期权
D.买入同一看涨期权


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29、单项选择题  中国金融期货交易所（CFFEX）不可以限制结算会员出金的情形是（）。

A.结算会员或者客户涉嫌重大违规，被交易所立案调查的
B.结算会员或者客户被司法机关或者其他有关部门立案调查，且正处在调查期间的
C.交易所认为市场出现重大风险时
D.结算会员有客户出现强行平仓


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30、单项选择题  下列不属于技术分析的三大假设的是（）。

A.价格能反映出公开市场信息
B.价格以趋势方式演变
C.历史会重演
D.市场总是理性的


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31、单项选择题  标准型的利率互换是指（）。

A.浮动利率换浮动利率
B.固定利率换固定利率
C.固定利率换浮动利率
D.本金递增型互换


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32、单项选择题  “金砖五国”中，最早推出外汇期货的国家是（）。

A.巴西
B.俄罗斯
C.南非
D.印度


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33、单项选择题  当固定票息债券的收益率上升时，债券价格将（）。

A.上升
B.下降
C.不变
D.先上升，后下降


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34、单项选择题  某投资者持有1手股指期货合约多单，若要了结此头寸，对应的操作是（）1手该合约。

A.买入开仓
B.卖出开仓
C.买入平仓
D.卖出平仓


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35、多项选择题  证券公司开展股指期货中间介绍业务（IB）时，在为客户签署合同文本前应向客户告知（）。

A.期货交易的风险
B.期货交易的方式、流程
C.期货保证金安全存管要求
D.客户交易编码


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36、单项选择题  目前，我国国债采取定期滚动发行制度，对（）年的关键期限国债每季度至少各发行1次。

A.1、5、10
B.1、3、5、10
C.3、5、10
D.1、3、5、7、10


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37、多项选择题  根据现行中国金融期货交易所规则，2014年1月17日（1月第三个周五）上市交易的合约有IF1401、IF1402、IF1403、IF1406，则2014年1月20日（周一）的上市交易的合约有（）。

A.IF1401
B.IF1402
C.IF1403
D.IF1409


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38、单项选择题  3x12M的远期利率协议（FRA）的多头等价于（）。

A.3个月后借入资金为12个月的投资融资
B.12个月后借入资金为3个月的投资融资
C.在3个月内借入贷款的一半，剩下的一半在12个月后借入
D.3个月后借入资金为9个月的投资融资


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39、单项选择题  一个由100个参考实体所构成的组合，每一个参考实体的违约概率为每年1%，考虑第n次信用违约互换。如果n=1，即“首家违约”，那么在其他条件不变的情况下，当违约相关性上升时，第1次违约互换合约的价格将会（）。

A.上升
B.下降
C.不
D.无法判断


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40、单项选择题  中国人民币兑美元所采取的外汇标价法是（）。

A.间接标价法
B.直接标价法
C.美元标价法
D.一揽子货币指数标价法


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41、单项选择题  各种互换中，（）的交易过程中需要交换本金。

A.利率互换
B.固定换固定的利率互换
C.货币互换
D.本金变换型互换


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42、多项选择题  期权市场流动性具有分散和不平衡的特征，做市商制度对于促进期权市场健康发展具有重要作用。以下说法正确的是（）。

A.做市商是提供期权市场流动性的重要手段
B.做市商制度有助于期权市场价格稳定
C.做市商制度有助于提升期权市场效率
D.做市商制度有利于投资者理性参与交易


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43、单项选择题  外汇远期合约与外汇期货合约的相同点主要表现在（）方面。

A.标的资产
B.结算方式
C.流动性
D.市场定价方式


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44、单项选择题  买入看跌期权，同时卖出相同执行价，相同到期时间的看涨期权，从到期收益角度看，最接近于（）。

A.买入标的资产
B.卖空标的资产
C.卖空看跌期权
D.买入看跌期权


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45、判断题  进行国债套期保值时，套期保值比例并不唯一。


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46、单项选择题  假设当前期货价格高于现货价格，并超出了无套利区间，那么外汇套利者可以进行（），等到价差回到正常时获利。

A.正向套利
B.反向套利
C.牛市套利
D.熊市套利


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47、单项选择题  有关经济主体通过借款、即期外汇交易和投资的程序，争取消除外汇风险的风险管理办法是（）。

A.提前错后法
B.配对管理法
C.BSI法
D.LSI法


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48、单项选择题  中金所5年期国债期货的当日结算价为（）。

A.最后一小时成交价格按照成交量的加权平均值
B.最后半小时成交价格按照成交量的加权平均值
C.最后一分钟成交价格按照成交量的加权平均值
D.最后三十秒成交价格按照成交量的加权平均值


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49、多项选择题  交易者预期沪深300指数将在一个月后由2300点上涨到2400点，则他在下列到期日为一个月的欧式股指期权产品中，应该考虑进行（）交易并持有到期。

A.买入执行价为2450点的看涨期权
B.卖出股指期货
C.买入执行价为2350点的看涨期权
D.卖出执行价为2300点的看跌期权


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50、单项选择题  在利率为正的前提下，提前了结美式看涨期权多头头寸（标的资产无红利支付）的最好方式是（）。

A.执行期权
B.出售期权
C.对冲期权
D.没有最优方法


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51、多项选择题  BS模型的假设前提有（）。

A.标的资产价格遵循几何布朗运动
B.允许卖空标的资产
C.没有交易费用
D.标的资产价格允许出现跳空


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52、判断题  中金所在国债期货出现涨跌停板的时候就会调整交易保证金。


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53、单项选择题  国债期货中，隐含回购利率越高的债券，其净基差一般（）。

A.越小
B.越大
C.无关
D.等于0


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54、单项选择题  早期的场外衍生品交易采用（）模式，交易在交易双方之间完成，交易双方仅凭各自的信用或者第三方信用作为履约担保，面临着巨大的信用风险。

A.非标准化的双边清算
B.标准化的双边清算
C.中央对手方清算
D.净额结算


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55、单项选择题  流动收益期权票据（LYONs）中的赎回权可以看作（）。

A.发行者持有的利率封底期权
B.投资者持有的利率封底期权
C.发行者持有的利率封顶期权
D.投资者持有的利率封顶期权


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56、多项选择题  关于沪深300指数期货交割结算价，表述错误的是（）。

A.最后交易日标的指数最后两小时的算术平均价
B.最后交易日标的指数最后两小时成交价按照成交量加权平均
C.最后交易日标的指数最后一小时的算术平均价
D.最后交易日标的指数最后一小时成交价按照成交量加权平均


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57、多项选择题  一条远期利率协议（FRA）的市场报价信息为“7月13日美元FRA69M8.2%8.07%”，其含义是（）。

A.8.02%是银行的买价，若与询价方成交，则意味着银行在结算日支付8.02%利率给询价方，并从询价方收取参照利率。
B.8.02%是银行的卖价，若与询价方成交，则意味着银行在结算日从询价方收取8.02%利率，并支付参照利率给询价方
C.8.07%是银行的卖价，若与询价方成交，则意味着银行在结算日从询价方处取8.07%利率，并支付参照利率给询价方
D.8.07%是银行的买价，若与询价方成交，则意味着银行在结算日支付8.07%利率给询价方，并从询价方收取参照利率


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58、多项选择题  关于沪深300指数期货交易日的交易时间，正确的说法是（）。

A.日常交易日时间为9：15-11：30，13：00-15：00
B.最后交易日时间为9：30-11：30，13：00-15：00
C.日常交易日时间为9：15-11：30，13：00-15：15
D.最后交易日时间为9：15-11：30，13：00-15：00


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59、多项选择题  关于股票互换的描述，正确的是（）。

A.不需要交换名义本金
B.股票收益的支付方肯定需要支付现金
C.计算股票收益时仅需要考虑股票价格变化
D.其中一方支付的收益金额可按照固定或浮动利率计算


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60、多项选择题  一般而言，股指期货买入套期保值适用于（）。

A.判断大盘将出现大幅上涨，但短期内没有足够资金建立股票组合
B.判断大盘将出现大幅下跌，但短期内难以卖出手中股票组合
C.基金避免募集资金到位的时滞所带来的股票建仓成本的提高
D.大资金避免短期集中构建股票组合导致的市场冲击成本过高


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61、单项选择题  本金随着时间的推移按照事先约定的方式逐渐增大的互换是指（）。

A.本金变化型互换
B.过山车型互换
C.本金过渡型互换
D.本金增长型互换


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62、单项选择题  与可转换债券（Convertible Bond）相比，可交换债券（Exchangable Bond）最显著的特征是（）。

A．含有基于股票的期权
B．发行者持有的期权头寸是看涨期权空头
C．标的股票是发行者之外的第三方股票
D．杠杆效应更高


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63、多项选择题  期权的主要特点表现在（）。

A.权利和义务不对等
B.收益和风险不对等
C.只有卖方缴纳保证金
D.损益结构非线性


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64、多项选择题  下列沪深300股指期权的敏感性因子为正的有（）。

A.IO1409-P-2300空头的Delta
B.IO1409-P-2300多头的Gamma
C.IO1409-C-2300空头的Theta
D.IO1409-P-2300空头的Gamma


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65、单项选择题  强制减仓制度规定，同一客户在同一合约上双向持仓的，其（）的平仓报单参与强制减仓计算，其余平仓报单与其反向持仓自动对冲平仓。

A.多头持仓部分
B.空头持仓部分
C.总持仓数量
D.净持仓部分


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66、多项选择题  签订利率互换协议时需要确定未来支付现金流的（）。

A.日期
B.计算方法
C.支付额度
D.币种


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67、单项选择题  投资者购入了浮动利率债券，因担心浮动利率下行而降低利息收入，则该投资者应该在互换市场上（）。

A.介入货币互换的多头
B.利用利率互换将浮动利率转化为固定利率
C.利用利率互换将固定利率转化为浮动利率
D.介入货币互换的空头


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68、单项选择题  银行间市场交易最活跃的利率衍生产品是（）。

A.国债
B.利率互换
C.债券远期
D.远期利率协议


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69、单项选择题  “市场永远是对的”是（）对待市场的态度。

A.基本分析流派
B.技术分析流派
C.心理分析流派
D.学术分析流派


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70、单项选择题  期权的波动率衡量了（）。

A.期权权利金价格的波动
B.无风险收益率的波动
C.标的资产价格的波动
D.期权行权价格的波动


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71、多项选择题  按照惯例，在国际外汇市场上采用间接标价法的货币有（）。

A.日元
B.欧元
C.加元
D.英镑


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72、单项选择题  联系期货价格和现货价格的纽带是（）。

A.结算
B.交割
C.竞价
D.下单


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73、多项选择题  外汇套利交易中所面临的风险包括（）。

A.交易风险
B.配对风险
C.交易对手风险
D.流动性风险


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74、单项选择题  关于期权的内在价值和时间价值，下列说法正确的是（）。

A.内在价值等于0的期权一定是虚值期权
B.看涨期权的时间价值会随着到期日的临近而加速损耗
C.时间价值损失对买入看跌期权的投资者有利
D.时间价值损失对卖出看涨期权的投资者不利


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75、多项选择题  影响股指期货市场价格的因素有（）。

A.市场资金状况
B.指数成分股的变动
C.投资者的心理因素
D.通货膨胀


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76、单项选择题  下列期权交易策略中，不属于风险有限、收益也有限的策略的是（）。

A.看涨期权构成的牛市价差策略（Bull SpreaD）
B.看涨期权构成的熊市价差策略（Bear SpreaD）
C.看涨期权构成的蝶式价差策略（Butterfly SpreaD）
D.看涨期权构成的比率价差策略（CallRatio SpreaD.）


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77、单项选择题  限价指令在连续竞价交易时，交易所按照（）的原则撮合成交。

A.价格优先，时间优先
B.时间优先，价格优先
C.最大成交量
D.大单优先，时间优先


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78、单项选择题  某个名义额为1000万元、期限3年的信用违约互换合约（CDS）的风险调整后的息期为2.5。当前该CDS参考实体的信用利差为120个基点，若信用利差变为145个基点，则CDS买方的损益为（）。

A.亏损12500
B.亏损50000
C.盈利12500
D.盈利62500


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79、单项选择题  对于美式期权而言，期权时间价值（）。

A.随着到期日的临近而增加
B.随着到期日的临近而减小
C.不受剩余期限影响
D.随着到期日的临近而改变，但变化方向不确定


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80、单项选择题  对于期权买方来说，以下说法正确的（）。

A.看涨期权的delta为负，看跌期权的delta为正
B.看涨期权的delta为正，看跌期权的delta为负
C.看涨期权和看跌期权的delta均为正
D.看涨期权和看跌期权的delta均为负


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81、单项选择题  保护性看跌期权（protectiveputs）是通过（）构成的。

A.标的资产和看涨期权
B.标的资产和看跌期权
C.看涨期权和看跌期权
D.两份看跌期权


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82、单项选择题  外汇投机交易的特点不包括（）。

A.全球性
B.杠杆性
C.高流动性
D.投资性


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83、多项选择题  一般情况下，股指期货无法实现完全套保，其原因在于（）。

A.投资者持有的股票组合价值金额与套保相对应的股指期货合约价值金额正好相等的几率很小。
B.当保值期和合约到期日不一致时，存在基差风险。
C.在实际操作中，两个市场变动的趋势虽然相同，但幅度并不完全一致。
D.投资者持有的股票组合涨跌幅与指数的波动幅度并不完全一致。


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84、多项选择题  一国国际收支账户中的金融与资本账户包括的项目有（）。

A.货物
B.服务
C.直接投资
D.证券投资


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85、单项选择题  沪深300股指期货对应的标的指数采用的编制方法是（）。

A.简单股票价格算术平均法
B.修正的简单股票价格算术平均法
C.几何平均法
D.加权股票价格平均法


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86、多项选择题  当采用传统的Black-Scholes模型对可赎回债券中的期权进行定价时，会导致定价偏差的因素包括（）。

A.标的资产价格分布并不完全符合对数正态分布
B.随着到期日的临近，债券价格波动率会逐步减小
C.随着到期日临近，债券价格会趋于面值
D.债券交易无法连续进行


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87、单项选择题  当沪深300指数期货合约1手的价值为120万元时，该合约的成交价为（）点。

A.3000
B.4000
C.5000
D.6000


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88、多项选择题  国债发行承销团成员包括（）。

A.商业银行
B.保险公司
C.证券公司
D.期货公司


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89、单项选择题  某投资者买入100手中金所5年期国债期货合约，若当天收盘结算后他的保证金账户有350万元，该合约结算价为92.820元，次日该合约下跌，结算价为92.520元，该投资者的保证金比例是3%，那么为维持该持仓，该投资者应该（）。

A.追缴30万元保证金
B.追缴9000元保证金
C.无需追缴保证金
D.追缴3万元保证金


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90、多项选择题  交叉套期保值是指利用两种相关的外汇期货合约为其中另一种货币保值。需要注意的是（）来进行。

A.选择相关性较高的品种
B.选取非美货币对
C.运用两种或两种以上的外汇期货合约
D.调整合约手数


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91、单项选择题  中金所5年期国债期货合约集合竞价指令撮合时间为（）。

A.9：04-9：05
B.9：19-9：20
C.9：09-9：10
D.9：14-9：15


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92、单项选择题  相对于交易所场内交易，关于场外交易的特点描述中，错误的是（）。

A.信用风险比较显著
B.交易缺乏灵活性
C.合约能按需定制
D.互换一般在场外市场交易


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93、单项选择题  中金所5年期国债期货交易的最小下单数量为（）手。

A.1
B.5
C.8
D.10


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94、单项选择题  除最后交易日外，沪深300股指期货的连续竞价交易时间为（）.

A.9：15-11：30，13：00-15：00
B.9：30-11：30，13：00-15：00
C.9：15-11：30，13：00-15：15
D.9：30-11：30，13：00-15：15


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95、多项选择题  与沪深市场股票相比，股指期货的特点在于（）。

A.到期交割机制
B.保证金制度
C.T+0交易机制
D.当日无负债结算制度


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96、单项选择题  看涨期权的空头，拥有在一定时间内（）。

A.买入标的资产的权利
B.卖出标的资产的权利
C.买入标的资产的潜在义务
D.卖出标的资产的潜在义务


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97、判断题  在其他因素不变的情况下，如果预期市场利率上升，则国债期货价格下跌。


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98、单项选择题  关于β系数的正确描述是（）。

A.当β系数大于1时，单个股票的风险程度低于以指数衡量的整个市场的风险程度
B.当β系数小于1时，单个股票的风险程度高于以指数衡量的整个市场的风险程度
C.多种股票组合的β系数往往比单个股票的β系数低
D.β系数一旦确定就不应当调整，以免影响预测能力


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99、多项选择题  关于股指期货套期保值额度的使用，正确的说法是（）。

A.在有效期内可以重复使用
B.可以在多个月份合约使用，各合约同一方向套期保值持仓合计不得超过该方向获批的套期保值额度
C.应当在不迟于套期保值额度有效期到期现5个交易日向交易所申请新的套期保值额度，逾期未申请的应在有效到期前进行平仓，否则，中国金融期货交易所（CFFEX）有权采取限制开仓、限期平仓，强行平仓等措施。
D.在额度内频繁进行开平仓交易的，中国金融期货交易所（CFFEX）有权对其采取谈话提醒、书面警示、调整或者取消其套期保值额度、限制开仓、限期平仓、强行平仓等措施。


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100、单项选择题  沪深300股指期货交割结算价为最后交易日沪深300指数（）。

A.最后两小时的算术平均价
B.最后一小时成交价格按成交量的加权平均价
C.最后一小时的算术平均价
D.最后两小时成交价格按成交量的加权平均价


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101、单项选择题  国债期货合约的基点价值约等于（）。

A.CTD基点价值
B.CTD基点价值/CTD的转换因子
C.CTD基点价值*CTD的转换因子
D.非CTD券的基点价值


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102、单项选择题  投资者预测股指将下跌，于是卖出某一月份的股指期货合约，一旦股指期货下跌后再买入平仓从中获取差价，这种交易方法称为（）。

A.套期保值
B.跨期套利
C.期现套利
D.投机交易


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103、多项选择题  直接参与外汇交易的主体包括（）。

A.货币当局授权经营外汇业务的银行
B.中央银行
C.外汇投机者
D.外汇套利者


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104、多项选择题  投资者进行股票投资组合风险管理，可以（）。

A．通过投资组合方式，降低系统性风险
B．通过股指期货套期保值，回避系统性风险
C．通过投资组合方式，降低非系统性风险
D．通过股指期货套期保值，回避非系统性风险


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105、多项选择题  从理论上看，当投资者买入跨式组合时，下列说法正确的是（）。

A.投资者潜在最大盈利为所支付权利金
B.投资者潜在最大损失为所支付权利金
C.投资者的最大盈利无限
D.投资者是做多波动率


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106、多项选择题  某资产管理公司经理人负责充分分散化的股票组合，价值为1.75亿元人民币的。该经理人认为金融市场的趋势可能会修正，因此需要对该股票组合进行部分套期保值。假定首要目标是确保所管理的组合的资产价值在今后的12个月下跌不超过7.5%，以沪深300指数为基准，股票组合的贝塔值为1.2。股票组合的红利收益率为2%。当期沪深300指数期货合约的收盘价是2000，红利年收益率为3%，无风险利率3.5%。假定该股指期权的合约规模为300，请问该经理人可能进行的正确套保方案有（）。（假定该经理人合成卖出期权，则其中的布莱克公式所计算的N（d1）=0.6178）.

A.买入沪深300指数的看跌期权
B.合成卖出期权，这里需要卖出管理组合的37.47%
C.可以卖出一定数量的股指期货进行部分套保
D.卖出沪深300指数的看涨期权


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107、判断题  当国债发行数量超过市场预期时，意味着对资金需求的上升，带动国债期货价格的上升。


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108、多项选择题  影响股指期货价格的宏观经济因素主要是（）。

A.通货膨胀
B.价格趋势
C.利率和汇率变动
D.政策因素


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109、多项选择题  证券公司营业部从事股指期货中间介绍业务（IB）时，指导客户阅读和签署的开户资料包括（）。

A.期货交易风险说明书
B.客户须知
C.开户申请表
D.期货经纪合同


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110、单项选择题  根据投资者适当性制度规定，自然人投资者申请开立股指期货交易编码时，保证金账户资金余额不低于人民币（）万元。

A.10
B.20
C.50
D.100


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111、单项选择题  下（）不是在运用外汇及其衍生品工具时需要注意的风险。

A．信用风险
B.流动性风险
C.法律风险
D.经营风险


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112、多项选择题  以下关于转换因子的说法，正确的是（）。

A.转换因子定义为面值1元的可交割国债在假定其收益率为名义标准券票面利率下在交割日的净价
B.每个合约对应的可交割券的转换因子是唯一的
C.转换因子在合约存续期间数值逐渐变小
D.转换因子被用来计算国债期货合约交割时国债的发票价格


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113、单项选择题  在（）的情况下，会员或客户的持仓不会被强平。

A.结算会员结算准备金余额小于零，且未能在规定时限内补足
B.客户、从事自营业务的交易会员持仓超出持仓限额标准，且未能在规定时限内平仓。
C.因违规、违约受到交易所强行平仓处理
D.按照追加保证金通知，在当日开市前补足保证金


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114、单项选择题  在正向双货币票据中，汇率风险主要集中于票据未来现金流的（）。

A.初期
B.中期
C.末期
D.中期和末期


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115、多项选择题  国内某出口商3个月后将收到一笔美元货款，则可用的套期保值方式有（）。

A.买进美元外汇远期合约
B.卖出美元外汇远期合约
C.美元期货的多头套期保值
D.美元期货的空头套期保值


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116、多项选择题  当投资者卖出一手看涨期权时，下列说法正确的是（）。

A.投资者潜在最大盈利为所收取的权利金
B.投资者潜在最大损失为收取的权利金
C.投资者损益平衡点为行权价格与权利金之和
D.投资者损益平衡点为行权价格与权利金之差


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117、多项选择题  外汇期货的特性包括（）。

A.标准化合约
B.双向交易
C.保证金制度
D.当日无负债制度


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118、多项选择题  下列期权投资组合，称之为蝶式期权策略的有（）。

A.买入1手行权价25的看涨期权，卖出1手行权价35的看涨期权
B.买入1手行权价25的看涨期权，买入1手行权价25的看跌期权
C.买入1手行权价25的看涨期权，卖出1手行权价30的看涨期权，卖出1手行权价30
的看跌期权，买入1手行权价35的看跌期权
D.买入1手行权价25的看涨期权，卖出2手行权价30的看涨期权，买入1手行权价35的看涨期权


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119、多项选择题  2014年2月26日，沪深300指数为2163，以下期权为实值期权的是（）。

A.IO1403-C-2100
B.IO1403-C-2200
C.IO1403-P-2100
D.IO1403-P-2200


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120、单项选择题  在境内的指定外汇银行，居民个人目前可以用人民币兑换的是（）。

A．特别提款权
B.德国马克
C.泰铢
D.比特币


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121、多项选择题  在其它条件相同的情况下，比普通平值期权成本高的是（）。

A.回望期权
B.障碍期权
C.亚式期权
D.选择期权


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122、多项选择题  关于沪深300指数期货的结算价，说法正确的有（）。

A.当日结算价为合约最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价。
B.交割结算价为最后交易日沪深300指数最后2小时的算术平均价。
C.交割结算价作为最后交易日进行现金交割时计算实际盈亏的价格。
D.当日结算价作为计算当日浮动盈亏的价格。


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123、多项选择题  在芝加哥交易所，以下外汇期货采取实物交割的有（）。

A.欧元兑美元
B.澳元兑美元
C.日元兑美元
D.巴西雷亚尔兑美元


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124、单项选择题  在下列中金所5年期国债期货可交割债券中，关于转换因子的判断正确的是（）。

A.剩余期限4.79年，票面利率2.90%的国债，转换因子大于1
B.剩余期限4.62年，票面利率3.65%的国债，转换因子小于1
C.剩余期限6.90年，票面利率3.94%的国债，转换因子大于1
D.剩余期限4.25年，票面利率3.09%的国债，转换因子小于1


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125、多项选择题  货币互换每个付息周期包括的构成要件有（）。

A.定价日
B.起息日
C.付息日
D.生效日


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126、判断题  根据中国证监会对基金类别的分类标准，基金资产50%以上投资于债券的为债券基金。


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127、多项选择题  参与股指期货交易的投资者维护自身权益的途径有（）。

A.向中国期货业协会或交易所申请调解
B.向合同约定的仲裁机构申请仲裁
C.向期货公司提起行政申诉或举报
D.对涉嫌经济犯罪的的行为可向公安机关报案


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128、单项选择题  期货公司违反投资者适当性制度要求的，中国金融期货交易所（CFFEX）和中国期货业协会应当根据业务规则和（）对其进行纪律处分。

A.行业规定
B.行业惯例
C.自律规则
D.内控制度


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129、单项选择题  投资者做空中金所5年期国债期货合约20手，开仓价格为97.702，若期货结算价格下跌至97.638，其持仓盈亏为（）元（不计交易成本）。

A.1280
B.12800
C.-1280
D.-12800


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130、多项选择题  外汇风险类型有（）。

A.交易风险
B.会计风险
C.经营风险
D.对手风险


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131、单项选择题  假设直接报价法下，美元／日元的报价是92.60，那么1日元可以兑换（）美元。

A.92.60
B.0.0108
C.1
D.46.30


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132、多项选择题  制定股指期货投机交易策略，通常分为（）等环节。

A.预测市场走势方向
B.组建交易团队
C.交易时机的选择
D.资金管理


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133、多项选择题  关于股指期货套期保值额度的使用，正确的说法是（）。

A.在有效期内可以重复使用
B.可以在多个月份合约使用，各合约同一方向套期保值持仓合计不得超过该方向获批的套期保值额度
C.应当在不迟于套期保值额度有效期到期现5个交易日向交易所申请新的套期保值额度，逾期未申请的应在有效到期前进行平仓，否则，中国金融期货交易所（CFFEX）有权采取限制开仓、限期平仓，强行平仓等措施。
D.在额度内频繁进行开平仓交易的，中国金融期货交易所（CFFEX）有权对其采取谈话提醒、书面警示、调整或者取消其套期保值额度、限制开仓、限期平仓、强行平仓等措施。


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134、多项选择题  关于远期利率合约的信用风险，描述正确的是（）。

A.随着到期日临近，信用风险会增加
B.在远期合约有效期内，信用风险的大小很难保持不变
C.多头面临的信用风险相对来说更大
D.远期合约信用风险的大小可以用合约价值来衡量


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135、单项选择题  关于股指期货与商品期货的区别描述正确的是（）。

A.股指期货交割更困难
B.股指期货逼仓较易发生
C.股指期货的持仓成本不包括储存费用
D.股指期货的风险高于商品期货的风险


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136、判断题  利率衍生产品是一种损益以某种方式依赖于利率水平的金融创新工具，具体包括国债期 货、远期利率协议、利率期权、利率互换等标准化产品。


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137、多项选择题  股指期货市场主要通过（）等方式形成股指期货价格。

A.开盘集合竞价
B.开市后的连续竞价
C.新上市合约的挂盘基准价的确定
D.大宗交易


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138、多项选择题  关于麦考利久期的描述，正确的是（）。

A.麦考利久期可视为现金流产生时间的加权平均
B.零息债券的麦考利久期大于相同期限附息债券的麦考利久期
C.对于相同期限的债券票面利率越高的债券其麦考利久期越大
D.麦考利久期的单位是年


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139、单项选择题  目前，金融期货合约在以下（）交易。

A.上海期货交易所
B.中国金融期货交易所
C.郑州商品交易所
D.大连商品交易所


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140、单项选择题  我国青藏高原上空常有较强的飞机颊簸，其原因是（）.

A.高原上空气稀薄，飞机升力很小
B.高原上地形复杂，热力乱流和动力乱流都很强
C.高原上容易形成地形波


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141、单项选择题  国债期货合约的最小交割单位是（）手。

A.5
B.10
C.20
D.50


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142、单项选择题  人民币远期利率协议计息基准中的“A/365F”的含义是（）。

A.实际天数/实际天数
B.实际天数/365（浮动）
C.实际天数/360
D.实际天数/365（固定）


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143、单项选择题  BS公式不可以用来为下列（）定价。

A.行权价为2300点的沪深300指数看涨期权
B.行权价为2300点的沪深300指数看跌期权
C.行权价3.5元的工商银行看涨期权（欧式）
D.行权价为250元的黄金期货看跌期权（美式）


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144、单项选择题  下列选项不能衡量期权价格风险的希腊值（Greeks）的是（）。

A.Delta
B.Gamma
C.Beta
D.Vega


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145、单项选择题  假设当前6月和9月的欧元兑美元外汇期货价格分别为1.3050和1.3000，交易者进行熊市套利，卖出10手6月合约和买入10手9月合约。1个月后，6月合约和9月合约的价格分别变为1.3025和1.2990。每手欧元兑美元外汇期货中一个点变动的价值为12.5美元，那么交易者的盈亏情况为（）。

A.亏损3125美元
B.亏损1875美元
C.盈利3125美元
D.盈利1875美元


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146、单项选择题  假设某投资者的期货账户资金为105万元，股指期货合约的保证金为15%，该投资者目前无任何持仓，如果计划以2270点买入IF1503合约，且资金占用不超过现有资金的三成，则最多可以购买（）手IF1503。

A.1
B.2
C.3
D.4


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147、单项选择题  若投资者判断股票指数价格和波动率在短期内不会变动，则他最优的交易策略是（）。

A.买入短期限实值期权
B.卖出长期限虚值期权
C.买入长期限平值期权
D.卖出短期限平值期权


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148、单项选择题  假设沪深300指数为2280点时，某投资者以36点的价格买入一手行权价格是2300点，剩余期限为1个月的沪深300指数看跌期权，该期权的内在价值和时间价值分别为（）。

A.0点，36点
B.20点，16点
C.36点，0点
D.16点，20点


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149、单项选择题  某债券组合价值为1亿元，久期为5。若投资经理买入国债期货合约20手，价值1950万元，国债期货久期6.5，则该组合的久期变为（）。

A.6.3
B.6.2375
C.6.2675
D.6.185


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150、单项选择题  从理论上讲，看涨期权的价格不会超过（）。

A.标的资产价格
B.执行价格
C.相同执行价格和到期时间的看跌期权
D.内在价值


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151、单项选择题  银行间外汇市场是指境内金融机构（包括银行、非银行金融机构和外资金融机构）之间通过（）进行人民币与外币之间交易的市场。

A.国家外汇管理局
B.外汇交易中心
C.中国人民银行
D.上海清算所


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152、多项选择题  作为总收益互换（TRS）的买方可以获得卖方相应资产的全部收益，投资者之所以投资TRS而不是直接买入相应资产，可能的原因包括（）。

A.TRS买方可能没有足够的资金直接购买资产
B.TRS买方直接借贷成本比较高
C.TRS买方出于监管的原因无法直接投资这种资产
D.使得资产还在TRS买方资产负债表中从而有助于保持与有关客户的业务往来


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153、单项选择题  中金所5年期国债期货最后交易日的交割结算价为（）。

A.最后交易日的开盘价
B.最后交易日前一日结算价
C.最后交易日收盘价
D.最后交易日全天成交量加权平均价


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154、单项选择题  最早的境内人民币外汇衍生产品是人民币外汇（）。

A.掉期交易
B.期货交易
C.远期交易
D.期权交易


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155、单项选择题  投资者拥有100万元，拟用作其孩子2年后的教育费用。下列金融产品适合该投资者的是（）。

A.股票指数型基金
B.期限为3年的股指联结型保本产品
C.期限为2年的汇率联结型保本产品
D.期货私募基金


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156、多项选择题  在我国银行间外汇市场交易的外汇衍生品包括（）。

A.外汇远期
B.外汇掉期
C.外汇期货
D.外汇期权


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157、单项选择题  某交易者买入10张欧元期货合约，成交价格为1.3502（即1欧元=1.3502美元），合约大小为125000欧元。若期货价格跌至1.3400，交易者的浮动亏损为（）（不计手续费等交易成本）。

A．12750美元
B.10500美元
C.24750美元
D.22500美元


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158、单项选择题  国债期货价格为100，某可交割券的转换因子为1.0100，债券全价为106，应计利息为0.8，持有收益为2.8，则净基差为（）。

A.2.2
B.1.4
C.2.4
D.4.2


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159、单项选择题  美式期权的权利金（）欧式期权的权利金。

A.低于
B.不低于
C.等于
D.不确定


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160、单项选择题  对于个人投资者而言，决定外汇的无套利区间的最重要因素是（）。

A.冲击成本
B.交易成本
C.价格趋势
D.期现价差


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161、单项选择题  沪深300股指货的交割结算价是依据（）确定的。

A.最后交易日沪深300指数最后两个小时的算术平均价
B.最后交易日最后5分钟期货交易价格的加权平均价
C.从上市至最后交易日的所有期货价格的加权平均价
D.最后交易日的收盘价


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162、多项选择题  当预计沪深300指数在未来3个月内将上涨10%，则下列策略不合适的有（）。

A.买入3个月到期的平值看涨期权
B.买入3个月到期的平值看跌期权
C.卖出1个月到期的深度实值看涨期权
D.卖出1个月到期的深度实值看跌期权


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163、单项选择题  β系数大于1的证券属于（）。

A.进攻型证券
B.防守型证券
C.中立型证券
D.稳健型证券


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164、多项选择题  关于久期与凸性的描述，以下说法正确的是（）。

A.因为有凸性，无隐含期权的债券在收益率下降时价格的上涨要大于在收益率上升时价格的下跌
B.可提前召回的债券（Callablebonds）凸性可能为负
C.用久期估算无隐含期权的债券价格变化，当收益率下降时价格被低估
D.用久期估算无隐含期权的债券价格变化，当收益率上升时价格被高估


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165、判断题  中金所对5年期国债期货每次最大下单数量没有限制。


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166、单项选择题  （）是指股指投资者由于缺乏交易对手而无法及时以合理价格建立或者了结股指期货头寸的风险。

A.流动性风险
B.现金流风险
C.市场风险
D.操作风险


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167、单项选择题  可以同时在银行间市场和交易所市场进行交易的债券品种是（）。

A.央票
B.企业债
C.公司债
D.政策性金融债


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168、多项选择题  中国金融期货交易所（CFFEX）可以根据市场风险对股指期货的交易保证金率进行上调的情形是（）。

A.期货交易连续出现涨跌停板、单边无连续报价的单边市
B.遇国家法定长假
C.市场风险明显变化
D.连续三个交易日以不超过1%的幅度上涨


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169、判断题  中金所5年期国债期货上市首日无成交的，下一交易日继续执行前一交易日的涨跌停板幅度。


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170、单项选择题  收益增强型的结构化产品中嵌入的期权主要是（）。

A.看涨期权
B.看跌期权
C.期权多头
D.期权空头


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171、单项选择题  某投资者在2014年2月25日，打算购买以股票指数为标的的看跌期权合约。他首先买入执行价格为2230指数点的看跌期权，权利金为20指数点。为降低成本，他又卖出同一到期时间执行价格为2250指数点的看跌期权，价格为32指数点。则在不考虑交易费用以及其他利息的前提下，该投资者的盈亏平衡点为（）指数点。

A.2242
B.2238
C.2218
D.2262


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172、多项选择题  如果沪深300指数出现上涨单边市极端行情，或导致会员没有足够资金追保，中国金融期货交易所（CFFEX）有权采取的风险控制措施包括（）。

A.调整涨跌停板幅度
B.限制开仓、限制出金或限期平仓
C.提高交易保证金标准或暂停交易
D.强行平仓或强制减仓


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173、多项选择题  利率互换的合理用途包括（）。

A.对冲汇率风险
B.降低融资成本
C.对冲利率风险
D.构造产品组合


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174、单项选择题  沪深300股指期货市价指令只能和限价指令撮合成交，成交价格等于（）。

A.即时最优限价指令的限定价格
B.最新价
C.涨停价
D.跌停价


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175、多项选择题  国内国债的登记托管机构是（）.

A.中央国债登记结算有限公司
B.中国证券登记结算有限公司
C.上海证券交易所
D.深圳证券交易所


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176、多项选择题  下列因素中，与股票看跌期权价值存在正向关系的有（）。

A.标的资产价格
B.行权价格
C.标的资产价格波动率
D.股息率


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177、单项选择题  在其他所有条件相同的情况下，理论上该股票为标的的美式看跌期权的价格（）.

A.比该股票欧式看跌期权的价格高
B.比该股票欧式看跌期权的价格低
C.与该股票欧式看跌期权的价格相同
D.不低于该股票欧式看跌期权的价格


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178、多项选择题  根据信用评级得到的累计违约率，具有（）特点。

A.同一个等级下，随着期限的增长，累计违约率通常是非下降的
B.同一个等级下，随着期限的增长，累计违约率通常是下降的
C.累计违约率存在明显的周期性
D.同一个期限内，随着评级的下降，违约率也逐渐上升


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179、判断题  我国国债期货交易采用百元全价报价。


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180、多项选择题  假设当前在纽约市场欧元兑美元的报价是1.2985-1.2988，那么当欧洲市场的报价为（）时，两个市场间存在套汇机会。

A.1.2986-1.2989
B.1.2988-1.2990
C.1.2983-1.2984
D.1.2989-1.2991


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181、单项选择题  假设某一时刻沪深300指数为2280点，某投资者以36点的价格卖出一手沪深300看跌期权合约，行权价格是2300点，剩余期限为1个月，该投资者的最大潜在收益和亏损分别为（）点。

A.最大收益为36点，最大亏损为无穷大
B.最大收益为无穷大，最大亏损为36点
C.最大收益为36，最大亏损为2336点
D.最大收益为36点，最大亏损为2264点


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182、多项选择题  关于股指期货单边市，正确的说法是（）。

A.某一股指期货合约收市前5分钟内封死涨（跌）停板
B.某一股指期货合约全天封死涨（跌）停板
C.某一股指期货合约收市前1分钟内封死涨（跌）停板
D.某一股指期货合约下午封死涨（跌）停板


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183、单项选择题  买入看涨期权同时卖出标的资产，到期损益最接近于（）。

A.卖出看跌期权
B.买入看跌期权
C.卖出看涨期权
D.买入看涨期权


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184、多项选择题  同等条件下，亚式期权相对于普通期权而言，具有（）。

A.较低的价格
B.通常较小的Delta的绝对值
C.较低的时间价值
D.较低的内在价值


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185、单项选择题  国家外汇管理局由（）领导，是管理外汇和外国货币相关的主要政府机构。

A.中国人民银行
B.外汇交易中心
C.财政部
D.中国证券监督管理委员会


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186、单项选择题  假设5年期国债期货某可交割债券的票面利率为5%，则该债券的转换因子（）。

A.大于1
B.小于1
C.等于1
D.无法确定


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187、多项选择题  股指期货套利交易与套期保值交易的区别在于（）不同。

A.交易目的
B.承担风险
C.交易策略
D.风险偏好类型


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188、单项选择题  1982年，美国堪萨斯期货交易所推出（）期货合约。

A.标准普尔500指数
B.价值线综合指数
C.道琼斯综合平均指数
D.纳斯达克指数


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189、单项选择题  下列期权当中，时间价值占权利金比值最大的是（）。

A.实值期权
B.平值期权
C.虚值期权
D.看涨期权


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190、单项选择题  对看涨期权而言，隐含波动率增大，则期权的价值会（）。

A.增大
B.减小
C.不变
D.其他选项都不对


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191、单项选择题  中金所5年期国债期货合约集合竞价指令申报时间为（）。

A.9：00-9：09
B.9：10-9：14
C.9：05-9：09
D.9：00-9：14


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192、单项选择题  银行间债券市场交易中心的交易系统提供询价和（）两种交易方式。

A.集中竞价
B.点击成交
C.连续竞价
D.非格式化询价


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193、单项选择题  如果预期未来货币政策从紧，不考虑其他因素，则应在市场上（）。

A.做多国债基差
B.做空国债基差
C.买入国债期货
D.卖出国债期货


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194、多项选择题  股指期货投资者针对股票市场价格波动的风险进行套期保值，可能出现的结果包括（）。

A.完全性套期保值
B.过度补偿性套期保值
C.恶化性套期保值
D.不足补偿性套期保值


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195、单项选择题  合成CDO与现金流CDO的差异主要体现在（）方面。

A．发起方式
B．资产形成方式
C．分块方式
D．市场投资结构


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196、单项选择题  期货公司会员应当根据中国证监会有关规定，评估投资者的产品认知水平和风险承受能力，选择适当的投资者审慎参与股指期货交易，严格执行股指期货投资者适当性制度，建立以（）为核心的客户管理和服务制度。

A.内部风险控制
B.合规、稽核
C.了解客户和分类管理
D.了解客户和风控


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197、多项选择题  结构化产品的二级市场中，做市商通常由（）等机构扮演。

A.创设者
B.发行者
C.投资者
D.自营套利者


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198、单项选择题  假定股票价值为31元，行权价为30元，无风险利率为10%，3个月的欧式看涨期权为3元，若不存在无风险套利机会，按照连续复利进行计算，3个月期的欧式看跌期权价格为（）。（注：e^-10%*3/12=0.9753）

A.1.35元
B.2元
C.1.26元
D.1.43元


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199、单项选择题  如果股票不支付股利，在其他所有条件相同的情况下，理论上该股票为标的的美式看涨期权的价格（）。

A.比该股票欧式看涨期权的价格高
B.比该股票欧式看涨期权的价格低
C.与该股票欧式看涨期权的价格相同
D.不低于该股票欧式看涨期权的价格


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200、单项选择题  个人投资者可以通过（）参与国债期货交易。

A.证券公司
B.期货公司
C.银行
D.基金公司


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201、多项选择题  当一个定价模型使用平价期权的隐含波动率给所有的汇率期权计算理论价格时，在通常的“波动率微笑”的影响下，将出现如下的偏差（）。

A.深度虚值期权理论价格被低估
B.深度实值期权价理论格被低估
C.深度虚值期权价理论格被高估
D.深度实值期权价理论格被高估


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202、多项选择题  中金所5年期国债期货合约的可交割国债应当满足的条件是（）。

A.中华人民共和国财政部在境内发行的记账式国债
B.同时在全国银行间债券市场、上海证券交易所和深圳证券交易所上市交易
C.固定利率且定期付息
D.合约到期月份首日剩余期限为4至7年


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203、单项选择题  以涨跌停板价格申报的指令，按照（）原则撮合成交。

A.价格优先、时间优先
B.平仓优先、时间优先
C.时间优先、平仓优先
D.价格优先、平仓优先


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204、单项选择题  期权的波动率是以百分比形式表示的标的资产的（）。

A.价格方差
B.价格标准差
C.收益率方差
D.收益率标准差


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205、多项选择题  买进执行价格为2000点的6月沪深300股指看跌期权，权利金为150点，卖出执行价格为1900点的沪深300股指看跌期权，权利金为120点，以下说法正确的是（）。

A.该策略属于牛市策略
B.该策略属于熊市策略
C.损益平衡点为1970点
D.损益平衡点为2030点


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206、多项选择题  股指期货合约的标准化要素包括（）。

A.合约乘数
B.最小变动价位
C.价格
D.报价单位


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207、多项选择题  影响债券久期的因素有（）。

A.到期收益率
B.到期时间
C.票面利率
D.债券面值


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208、单项选择题  我国当前上市的国债期货可交割券的剩余期限为（）。

A.3-5年
B.3-7年
C.3-6年
D.4-7年


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209、多项选择题  关于股指期货期现套利，正确的说法是（）。

A.期价高估时，适合卖出股指期货同时买入对应的现货股票
B.期价高估时，适合买入股指期货同时卖出对应的现货股票
C.期价低估时，适合买入股指期货同时卖出对应的现货股票
D.期价低估时，适合卖出股指期货同时买入对应的现货股票


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210、单项选择题  某投资者买入一手看跌期权，该期权可令投资者卖出100股标的股票。行权价为70元，当前股票价格为65元，该期权价格为7元。期权到期日，股票价格为55元，不考虑交易成本，投资者行权净收益为（）元。

A.800
B.500
C.300
D.-300


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211、单项选择题  货币互换在期末交换本金时的汇率等于（）。

A.期末的市场汇率
B.期初的市场汇率
C.期初的约定汇率
D.期末的约定汇率


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212、多项选择题  股指期货投机交易与赌博行为的区别在于（）。

A.风险机制不同
B.运作机制不同
C.经济职能不同
D.参与主体不同


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213、单项选择题  关于货币互换与利率互换的比较，下列描述错误的是（）

A.利率互换只涉及一种货币，货币互换涉及两种货币
B.货币互换违约风险更大
C.利率互换需要交换本金，而货币互换则不用
D.货币互换多了一种汇率风险


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214、单项选择题  某息票率为5.25%的债券收益率为4.85%，该债券价格应（）票面价值。

A.大于
B.等于
C.小于
D.不相关


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215、多项选择题  国银行间市场交易商协会发布的《中国银行间市场金融衍生产品交易主协议》（NAFMII主协议），覆盖了（）等大部分种类的金融衍生产品，具有广泛的适用性。

A.利率类
B.债券类
C.外汇类
D.信用类


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216、单项选择题  某美国进口商在3个月后需支付40万欧元货款，为对冲外汇风险，考虑通过外汇期货合约进行套期保值。欧元兑美元即期汇率月度变动标准差是1%，CME交易的欧元兑美元期货（每手合约价值为125000欧元）月度变动的标准差是1.25%，期货价格与即期汇率价格相关系数是0.8。为达到最佳套期保值效果，该美国进口商应该（）。

A.卖出2手欧元兑美元期货合约
B.买入2手欧元兑美元期货合约
C.卖出3手欧元兑美元期货合约
D.买入3乎欧元兑美元期货合约


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217、单项选择题  假设当前日元兑美元期货的价格是0.010753（即0.010753美元=1日元），合约大小为1250万日元，一个交易者卖出了5张日元兑美元期货。10天后，期货的价格变为0.010796，交易者买入5张合约对冲平仓。那么交易者的交易结果为（）。

A.盈利2687.5美元
B.亏损2687.5美元
C.盈利2687.5日元
D.亏损2687.5日元


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218、单项选择题  β是衡量证券相对风险的指标。以下选项中收益接近无风险利率的是（）

A.β=1.15
B.β=0.001
C.β=1
D.β=0.75


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219、单项选择题  Delta中性是指（）。

A.标的资产价格的微小变化几乎不会引起期权价格的变化
B.组合的Delta值接近为0
C.标的资产价格的较大变化不会引起期权价格的变化
D.每买一手看跌期权，同时卖一手标的资产


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220、单项选择题  投资者做多5手中金所5年期国债期货合约，开仓价格为98.880，平仓价格为98.124，其盈亏是（）元（不计交易成本）。

A.-37800
B.37800
C.-3780
D.3780


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221、单项选择题  沪深300股指期货合约单边持仓达到（）手以上（含）的合约和当月合约前20名结算会员的成交量、持仓量均由交易所当天收市后发布。

A.1万
B.2万
C.4万
D.10万


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222、单项选择题  某投资者觉得股票市场风险较大，而债券投资的收益低、流动性也不足，都不适合他进行投资。那么，该投资者更适合使用以下投资工具中的（）。

A.可转换债券
B.某股票指数基金
C.新股申购
D.货币市场基金


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223、多项选择题  以下（）情况适合使用外汇掉期工具来管理外汇风险。

A.某进出口公司遭到海外公司延期两个月支付的100万欧元，为了规避远期欧元汇率波动风险，须采取对应措施
B.某公司外汇头寸以美元为主，为了在欧洲开拓短期业务，向银行借入欧元。公司为了规避远期欧元兑美元汇率波动风险，须采取对应措施
C.某制造业公司在海外有多个项目，自身拥有外汇应付和应收款项，为了对冲汇率波动风险，须采取对应措施
D.某金融机构为了获取外汇投机收益，需要使用外汇衍生品工具进行投机


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224、多项选择题  国际互换与衍生品协会（ISDA）协议是国际场外衍生产品交易通行的标准协议文本以及附属文件，该协议包括（）。

A.主协议
B.定义文件
C.信用支持文档
D.交易确认书


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225、判断题  备兑看涨期权又称抛补式看涨期权，指买入一种股票的同时买入一个该股票的看涨期权，或者针对投资者手中持有的股票买入看涨期权。（）


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226、多项选择题  评估结构化产品的风险的技术类似于那些用在固定收益证券组合投资管理的技术，包括（）。

A.久期分析
B.凸性分析
C.现金流分析
D.情景分析


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227、单项选择题  某日我国外汇市场美元兑人民币的即期汇率为6.00，美国市场年化利率为3%，中国市场年化利率为8%，假设12个月的美元兑人民币远期汇率为6.3，则某一国内交易者（）。

A.投资于美国市场收益更大
B.投资于中国市场收益更大
C.投资于中国与美国市场的收益相同
D.无法确定投资市场


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228、多项选择题  股指期货投资者欲参与投机交易，应遵循的原则包括（）。

A.充分了解股指期货合约
B.制定交易计划
C.只能盈利不能亏损
D.确定投入的风险资本


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229、单项选择题  买入一手看涨期权，同时卖出相同执行价格、相同到期时间的一手看跌期权，其损益情况最接近于（）。

A.买入一定数量标的资产
B.卖出一定数量标的资产
C.买入两手看涨期权
D.卖出两手看涨期权


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230、单项选择题  与外汇投机交易相比，外汇套利交易具有的特点是（）。

A.风险较小
B.高风险高利润
C.保证金比例较高
D.成本较高


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231、判断题  我国国债期货设涨跌停，涨停板幅度为±4%。


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232、单项选择题  某美国投资者已投资捷克股票，但是没有合适的外汇期货对冲外汇风险，因此考虑利用与捷克克朗（CZK）相关性较大的欧元期货。投资组合价值为1亿捷克克朗，即期汇率为USD/CZK=20，EUR/USD=1.35，每手外汇期货合约的面值为125000欧元，价格为EUR/USD=1.4，则该投资者应该（）。

A.买入28手欧元期货合约
B.卖出28手欧元期货合约
C.买入27手欧元期货合约
D.卖出27手欧元期货合约


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233、单项选择题  预期标的资产价格会有显著的变动，但后市方向不明朗，投资者适合采用的期权交易策略是（）。

A.买入跨式期权
B.卖出跨式期权
C.买入垂直价差期权
D.卖出垂直价差期权


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234、单项选择题  用来表示股指期货合约价值的是相关标的指数的点数与某一既定货币金额之（）。

A.和
B.商
C.积
D.差


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235、单项选择题  股指期货采取的交割方式为（）。

A.平仓了结
B.样本股交割
C.对应基金份额交割
D.现金交割


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236、单项选择题  假设当前欧元兑美元期货的价格是1.3502（即1.3502美元=1欧元），合约大小为125000欧元，某交易者买入了10张欧元期货合约。10天后，欧元兑美元期货的价格变为1.3602，交易者卖出10张合约对冲平仓。那么交易者获利的结果为（）。

A.盈利12500美元
B.盈利13500欧元
C.亏损12500美元
D.亏损13500欧元


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237、单项选择题  我国国债持有量最大的机构类型是（）。

A.保险公司
B.证券公司
C.商业银行
D.基金公司


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238、单项选择题  以下对强行平仓说法正确的是（）。

A.期货价格达到涨跌限幅时，期货公司有权对客户持仓进行强行平仓
B.当客户保证金不足时，期货公司有权在不通知客户的情况下对其持仓进行强行平仓
C.对客户强行平仓后的盈利归期货公司所有，亏损归客户所有
D.在追加保证金通知后，一定期限内仍未补足保证金的，期货公司有权强行平仓


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239、单项选择题  投资者买入一个看涨期权，执行价格为25元，期权费为4元。同时，卖出一个标的资产和到期日均相同的看涨期权，执行价格为40元，期权费为2.5元。如果到期日标的资产价格升至50元，不计交易成本，则投资者行权后的净收益为（）元。

A.8.5
B.13.5
C.16.5
D.23.5


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240、多项选择题  导致股指期货发生市场风险的因素包括（）。

A.价格波动
B.保证金交易的杠杆效应
C.交易者的非理性投机
D.市场机制是否健全


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241、单项选择题  利率封顶期权（Interest Rate Cap）的买方相当于（）。

A.卖出对应债券价格的看涨期权
B.买入对应债券价格的看涨期权
C.卖出对应债券价格的看跌期权
D.买入对应债券价格的看跌期权


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242、多项选择题  期权与期货的区别主要表现在（）。

A.合约体现的权利义务不同
B.合约的收益风险特征不同
C.保证金制度不同
D.期货具有杠杆，期权不具有杠杆


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243、单项选择题  期权的日历价差组合（CalendarSpread），是利用（）之间权利金关系变化构造的。

A.相同标的和到期日，但不同行权价的期权合约
B.相同行权价、到期日和标的的期权合约
C.相同行权价和到期日，但是不同标的期权合约
D.相同标的和行权价，但不同到期日的期权合约


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244、单项选择题  某银行签订了一份期限为10年的利率互换协议，约定支付3.5%的固定利率，收到6个月期LIBOR利率，但是当6个月期LIBOR利率高于7%时，则仅有60BP的利息收入。这份协议可拆分为（）。

A.即期利率互换和数字利率封顶期权
B.远期利率互换和数字利率封顶期权
C.即期利率互换和数字利率封底期权
D.远期利率互换和数字利率封底期权


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245、多项选择题  投资者可以用来对冲国外资产外汇风险的金融工具有（）.

A.外汇期货
B.外汇期权
C.外汇远期
D.外汇掉期


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246、单项选择题  以下与股指期权、股指期货相关的交易中，理论上风险最大的是（）。

A.买入看跌期权
B.卖出看涨期权
C.买入看跌期权，并买入股指期货
D.买入看涨期权，并卖出股指期货


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247、判断题  企业债比国债的收益率更高，是因为企业债发行的规模较小，为了吸引投资者，需要提高收益率。


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248、多项选择题  股指期货理论定价与现实交易价格存在差异，其原因在于（）。

A.在现实交易中想构造一个完全与股票指数结构一致的投资组合几乎是不可能的
B.不同期货交易者使用的理论定价模型及参数可能不同
C.由于各国市场交易机制存在差异，在一定程度上会影响到指数期货交易的效率
D.股息收益率在实际市场上是很难得到的，因为不同的公司，不同的市场在股息政策上（如发放股息的时机、方式等）都会不同，并且股票指数中的每只股票发放股利的数量和时间也是不确定的，这必然影响到正确判定指数期货合约的价格


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249、多项选择题  关于国债期货，以下说法正确的是（）。

A.同等条件下，可交割国债的票面利率越高，所对应的转换因子越大。
B.同一个可交割国债对应的近月合约的转换因子比对应的远月合约的转换因子小。
C.一般情况下，隐含回购利率最大的国债最可能是最便宜可交割券。
D.同一个可交割国债对应的远月合约的转换因子比对应的近月合约的转换因子小。


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250、单项选择题  利率互换的经纪中介发布一条信息为“Repo 3Y 03 tkn”，其中tkn表示（）。

A.均以双方协商价成交
B.均以报买价成交
C.多方情绪高涨
D.空方情绪高涨


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251、单项选择题  下列不属于计算期权价格的数值方法的有（）。

A.有限差分方法
B.二叉树方法
C.蒙特卡洛方法
D.B-S模型


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252、单项选择题  其他条件不变，标的资产价格波动率增加时，理论上，该标的看涨期权的价值（）。

A.会增加
B.会减小
C.不会改变
D.会受影响，但影响方向不确定


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253、单项选择题  中金所5年期国债期货当日结算价的计算结果保留至小数点后（）位。

A.1
B.2
C.3
D.4


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254、多项选择题  投资者参与国债期货交易通常需要考虑的因素有（）。

A.经济增速
B.财政政策
C.市场利率
D.货币政策


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255、多项选择题  外汇期货合约的标的物标准化条款包括（）。

A．交割方式
B.交易单位
C.报价单位
D.交易时间


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256、单项选择题  全球第一个推出股指期权的是（）。

A.美国证券交易所
B.多伦多股票交易所
C.芝加哥期权交易所
D.澳大利亚期权市场


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257、单项选择题  结构化产品的期权结构能带来负偏特征的是（）。

A.看涨期权多头结构
B.看跌期权多头结构
C.一个看涨期权多头以及一个更高执行价的看涨期权空头
D.看涨期权空头结构


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258、单项选择题  投资者预计某公司的信用状况会明显好转，同时预计未来市场利率会上涨，其应该（）。

A.做多该公司信用债，做多国债期货
B.做多该公司信用债，做空国债期货
C.做空该公司信用债，做多国债期货
D.做空该公司信用债，做空国债期货


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259、多项选择题  关于沪深300指数期货市价指令，正确的说法是（）。

A.市价指令可以和任何指令成交
B.集合竞价不接受市价指令
C.市价指令不能成交的部分自动撤销
D.市价指令不必输入委托价格


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260、单项选择题  互换的标的可以来源于（）。

A.外汇市场
B.权益市场
C.货币市场
D.债券市场


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261、多项选择题  2013年第2季度，市场频现量化宽松结束的预期，而美联储在此时态度暧昧不定也为市场增添了不确定的氛围。某出口贸易公司此时有1000万美元来自美国公司的应收账款，预期在2013年12月付讫，该公司较为稳妥的做法有（）。

A.针对该笔款项进行做空美元的套期保值策略
B.针对该笔款项进行买入美元看涨期权的套期保值策略
C.针对该笔款项进行外汇掉期的策略
D.针对该笔款项进行BSI或LSI策略


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262、单项选择题  如果股票支付股利，在其他所有条件相同的情况下，理论上该股票为标的的美式看涨期权的价格（）。

A.比该股票欧式看涨期权的价格高
B.比该股票欧式看涨期权的价格低
C.与该股票欧式看涨期权的价格相同
D.不低于该股票欧式看涨期权的价格


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263、单项选择题  一投资者认为股票指数的价格会在4600左右小幅波动，他准备在行权价格为4500、4600、4700的期权中选取合适的期权，构造一个蝶式期权多头组合，该投资者可以（）。

A.做多一手行权价格为4500的看涨期权，同时做空一手行权价格为4600的看涨期权
B.做空一手行权价格为4600的看跌期权，同时做多一手行权价格为4700的看跌期权
C.做多两手行权价格为4600的看涨期权，做空一手行权价格为4500的看涨期权，做空一手行权价格为4700的看涨期权
D.做空两手行权价格为4600的看涨期权，做多一手行权价格为4500的看涨期权，做多一手行权价格为4700的看涨期权


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264、多项选择题  除了标的指数成分国债和备选成分国债，国债ETF还可以投资于（）。

A.国债逆回购
B.短期融资券
C.房地产信托
D.国债期货


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265、单项选择题  最常见的利率互换是（）。

A.固定利率换浮动利率
B.浮动利率换浮动利率
C.固定利率换固定利率
D.本币利率换外币利率


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266、单项选择题  投资人持有100万元某公司一年期债券，假如该公司一年内违约的概率为3%，回收率（）.

A.7000元
B.9000元
C.3000元
D.4500元


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267、单项选择题  当境内远期（DF）结汇价高于境外远期（NDF）售汇价，企业可以进行（）套利。

A.境内DF远期结汇+境外NDF远期购汇
B.境内DF远期售汇+境外NDF远期结汇
C.境内DF远期结汇+境外NDF远期结汇
D.境内DF远期售汇+境外NDF远期售汇


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268、单项选择题  当观测到国债基差高于设定的无套利区间，投资者应采用的期现套利交易策略是（）。

A.做多现货，做空期货
B.做空现货，做多期货
C.做空现货，做空期货
D.做多现货，做多期货


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269、单项选择题  已知某国债期货合约在某交易日的发票价格为119.014元，对应标的物的现券价格（全价）为115.679元，交易日距离交割日刚好3个月，且在此期间无付息，则该可交割国债的隐含回购利率（IRR）是（）。

A.7.654%
B.3.75%
C.11.53%
D.-3.61%


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270、多项选择题  以下属于中金所上市的5年期国债期货合约可能出现的报价的是（）。

A.96.882
B.101.664
C.99.663
D.88.7755


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271、单项选择题  “想买买不到，想卖卖不掉”属于（）风险。

A.代理风险
B.现金流风险
C.流动性风险
D.操作风险


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272、单项选择题  属于结构化产品的是（）。

A.股指期权
B.普通股票
C.大额可转换定期存单
D.双货币票据


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273、多项选择题  美国某家机器制造商同英国某家公司签订销售机器合约为100万英镑，3个月后买方支付货款，该公司财务总监非常关注合约的外汇风险，可以采取的措施有（）。

A.向银行借入英镑兑换为美元存款
B.向银行卖出英镑兑美元外汇远期
C.买入英镑兑美元看跌外汇期权
D.卖出英镑兑美元外汇期货


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274、多项选择题  11月19日，沪深300指数收盘价为1953.12。假设该日市场无风险利率为4.8%，预计当年沪深300指数成分股年分红率为2.75%。股票买卖双边手续费为成交金额的0.3%，股票买卖双边印花税为成交金额的0.1%，股票买入和卖出的冲击成本为成交金额的0.5%，股票资产组合模拟指数跟踪误差为指数点的0.2%，借贷成本为3.6%，期货买卖双边手续费为0.2个指数点，期货买卖冲击成本为0.2个指数点，则此时12月19日到期的沪深300指数12月份合约期价为（）点时，存在套利空间。

A.1950.6
B.1969.7
C.1988.4
D.1911.4


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275、多项选择题  于股指期货反向市场，正确的描述是（）。

A.股票现货价格高于股指期货价格
B.持有的股票现货没有成本支出
C.随着交割日期的临近，期货价格与现货价格逐步趋于一致
D.产生的原因在于对股票现货需求迫切同时预期将来股票现货供给大幅增加等


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276、多项选择题  当套期保值者所持国债期货合约即将进入交割月份时，投资者将选择展期。展期过程中，投资者应该考虑的要素是（）。

A.合约DV01变化
B.主力持仓
C.融资利率预期变化
D.合约的流动性变化


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277、单项选择题  关于市价指令的描述正确的是（）。

A.市价指令只能和限价指令撮合成交
B.集合竞价接受市价指令
C.市价指令相互之间可以撮合成交
D.市价指令的未成交部分继续有效


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278、单项选择题  若国债期货合约TF1403的CTD券价格为101元，修正久期为6.8，转换因子为1.005，国债期货合约的基点价值为（）。

A.690.2
B.687.5
C.683.4
D.672.3


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279、单项选择题  中金所的5年期国债期货涨跌停板限制为上一交易日结算价的（）。

A.±1%
B.±2%
C.±3%
D.±4%


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280、多项选择题  从事股指期货代理业务的中介机构有（）。

A.期货公司及其所属营业部
B.已获得IB业务资格的证券营业部
C.中国金融期货交易所（CFFEX）
D.中国期货业协会


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281、单项选择题  如果将利率互换视为固定利率债券与浮动利率债券的组合，用Vswap表示利率互换的价值，Vfix表示固定利率债券价值，Vfl表示浮动利率债券价值。那么对于固定利率支付方，互换的价值为（）。

A.Vswap=Vfix-Vfl
B.Vswap=Vfl-Vfix
C.Vswap=Vfl+Vfix
D.Vswap=Vfl/Vfix


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282、多项选择题  找最便宜可交割债券的经验法则是（）。

A.对收益率在国债期货票面利率以下的国债而言，久期最小的国债是最便宜可交割债券。
B.对收益率在国债期货票面利率以上的国债而言，久期最大的国债是最便宜可交割债券。
C.对具有同样久期的国债而言，收益率最低的国债是最便宜可交割债券。
D.对具有同样久期的国债而言，收益率最高的国债是最便宜可交割债券。


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283、单项选择题  中国金融期货交易所5年期国债期货合约的报价方式是（）。

A.百元净价报价
B.百元全价报价
C.千元净价报价
D.千元全价报价


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284、判断题  机构投资者运用国债期货进行套期保值，首先要确定的是套期保值比率，其次是风险敞口。


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285、多项选择题  按照兑换的自由程度，外汇可以分为（）。

A.自由兑换外汇
B.有限自由兑换外汇
C.记账外汇
D.双边兑换外汇


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286、单项选择题  A国通货膨胀率为1%，B国的通货膨胀率是5%，那么根据相对购买力平价理论，A国货币将对B国货币在一年之内（）。

A.贬值4%
B.升值4%
C.维持不变
D.升值2%


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287、单项选择题  假设某一投资者拥有1000股某股票，该股票价格为50元，假设其使用行权价格为49元的看涨期权构建一个delta中性的投资组合，该期权有3个月有效期，波动率为20%，市场无风险利率为5%，投资者需要（）看涨期权才能实现delta中性。（假设股息率为0%）

A.卖出647份
B.卖出1546份
C.买入647份
D.买入1546份


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288、单项选择题  沪深300股指期货合约的交易代码是（）。

A.IF
B.ETF
C.CF
D.FU


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289、判断题  在“327”事件中，国债期货价格波动剧烈，因此从国债期货交易的本身特性出发，国债期货的价格波动幅度通常大于股指期货。


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290、多项选择题  关于期权价格影响因素，以下说法正确的是（）。

A.其它影响因素不变的情况下，标的资产价格波动率与期权价格正相关
B.其它影响因素不变的情况下，期权剩余期限与期权时间价值正相关
C.对看涨期权来说，执行价格越高，期权价格越低
D.对看跌期权来说，执行价格越高，期权价格越低


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291、单项选择题  当β系数大于1时，说明股票的波动或风险程度要（）指数衡量的整个市场。

A.高于
B.低于
C.等于
D.独立于


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292、判断题  我国银行间债券市场采用集中撮合竞价制度。


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293、多项选择题  常用的汇率标价法有（）。

A.直接标价法
B.间接标价法
C.美元标价法
D.指数标价法


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294、单项选择题  股指期货套期保值是规避股票市场系统性风险的有效工具，但套期保值过程本身也有（）需要投资者高度关注。

A.基差风险、流动性风险和展期风险。
B.现货价格风险、期货价格风险、基差风险
C.基差风险、成交量风险、持仓量风险
D.期货价格风险、成交量风险、流动性风险


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295、多项选择题  国债期货市场的建立具有重要意义，主要表现为（）。

A.国债期货给投资者提供了规避利率风险的有效工具
B.国债期货具有价格发现功能，提高债券市场定价效率
C.国债期货有助于增加债券现货市场的流动性
D.有利于丰富投资工具、促进交易所与银行间市场的互联


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296、单项选择题  假设外汇交易者预期未来的一段时间内，近期合约的价格涨幅会大于远期合约的价格涨幅，那么交易者应该进行（）。

A.正向套利
B.反向套利
C.牛市套
D.熊市套利


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297、多项选择题  在实际经济活动中，投资债券的收益可以表现为（）。

A.利息收入
B.资本利得
C.再投资收益
D.债务人违约金


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298、多项选择题  关于当前我国期货市场某合约成交量和持仓量，正确的说法是（）。

A.股指期货成交量是指某合约在当日交易期间所有成交合约的单边数量
B.股指期货成交量是指某合约在当日交易期间所有成交合约的双边数量
C.股指期货持仓量是按单边计算
D.股指期货持仓量是按双边计算


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299、判断题  其他条件相同的情况下，可交割券的票面利率越高，其转换因子越大。


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300、判断题  将万用电表置于电阻Rxlk挡，用黑表笔接三极管的某一管脚（假设作为基极），再用红表笔分别接另外两个管脚。如果表针指示的两次都很大，该管便是NPN管，若表针指示的两个阻值均很小，则说明这是一只PNP管。（）


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