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期货投资分析：金融期货分析考试资料（题库版）
2020-07-16 01:38:47 来源:91考试网 作者:www.91exam.org 【大 中 小】
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1、判断题  进行国债套期保值时，套期保值比例并不唯一。


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2、单项选择题  当价格低于均衡价格，股指期货投机者低价买进股指期货合约；当价格高于均衡价格，股指期货投机者高价卖出股指期货合约，从而最终使价格趋向均衡。这种做法可以起到（）作用。

A.承担价格风险
B.增加价格波动
C.促进市场流动
D.减缓价格波动


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3、单项选择题  某投资者预期欧元将升值，于是在4月5日在CME以1.1825的价格买入5手6月份交割的欧元兑美元期货合约。到了4月20日，期货价格变为1.2430，于是该投资者将合约卖出平仓，则该投资者（）美元。（不计手续费等费用）

A.盈利37812.5
B.亏损37812.5
C.盈利18906.25
D.亏损18906.25


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4、判断题  中金所5年期国债期货合约的当日结算价为合约最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价，计算结果保留至小数点后三位。


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5、多项选择题  关于国债期货，以下说法正确的是（）。

A.同等条件下，可交割国债的票面利率越高，所对应的转换因子越大。
B.同一个可交割国债对应的近月合约的转换因子比对应的远月合约的转换因子小。
C.一般情况下，隐含回购利率最大的国债最可能是最便宜可交割券。
D.同一个可交割国债对应的远月合约的转换因子比对应的近月合约的转换因子小。


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6、多项选择题  股指期货市场的避险功能之所以能够实现，是因为（）。

A.股指期货可以消除单只股票特有的风险
B.股指期货价格与股票指数价格一般呈同方向变动关系
C.股指期货采取现金结算交割方式
D.通过股指期货与股票组合的对冲交易可降低所持有的股票组合的系统性风险


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7、单项选择题  假设当前6月和9月的欧元兑美元外汇期货价格分别为1.3050和1.3000，交易者进行熊市套利，卖出10手6月合约和买入10手9月合约。1个月后，6月合约和9月合约的价格分别变为1.3025和1.2990。每手欧元兑美元外汇期货中一个点变动的价值为12.5美元，那么交易者的盈亏情况为（）。

A.亏损3125美元
B.亏损1875美元
C.盈利3125美元
D.盈利1875美元


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8、多项选择题  当股指期货价格（），投资者适合进行期现套利。

A.高于无套利区间上界
B.低于无套利区间上界
C.高于无套利区间下界
D.低于无套利区间下界


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9、单项选择题  某息票率为5.25%的债券收益率为4.85%，该债券价格应（）票面价值。

A.大于
B.等于
C.小于
D.不相关


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10、多项选择题  根据国际互换和衍生产品协会（ISDA）的定义，信用衍生产品是用来分离和转移信用风险的各种工具和技术的统称。据此，（）是信用衍生产品。

A.信用违约互换
B.信用远期
C.总收益互换
D.信用联系票据


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11、多项选择题  以下关于沪深300指数期货风险准备金制度的描述，错误的说法是（）。

A.风险准备金由交易所设立
B.交易所按交易手续费收入的5%的比例，从管理费用中提取
C.符合国家财政政策规定的其它收入也可被提取为风险准备金
D.当风险准备金达到一定规模时，经交易所董事会决定可不再提取


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12、单项选择题  对于期权买方来说，以下说法正确的（）。

A.看涨期权的delta为负，看跌期权的delta为正
B.看涨期权的delta为正，看跌期权的delta为负
C.看涨期权和看跌期权的delta均为正
D.看涨期权和看跌期权的delta均为负


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13、单项选择题  （）不具备直接与中国金融期货交易所（CFFEX）进行结算的资格。

A.交易会员
B.交易结算会员
C.全面结算会员
D.特别结算会员


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14、单项选择题  某进出口公司欧元收入被延迟1个月，为了对冲1个月之后的欧元汇率波动风险，该公司决定使用外汇衍生品工具进行风险管理，以下不适合的是（）。

A．外汇期权
B.外汇掉期
C.货币掉期
D.外汇期货


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15、单项选择题  关于期权的内在价值和时间价值，下列说法正确的是（）。

A.内在价值等于0的期权一定是虚值期权
B.看涨期权的时间价值会随着到期日的临近而加速损耗
C.时间价值损失对买入看跌期权的投资者有利
D.时间价值损失对卖出看涨期权的投资者不利


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16、判断题  备兑看涨期权又称抛补式看涨期权，指买入一种股票的同时买入一个该股票的看涨期权，或者针对投资者手中持有的股票买入看涨期权。（）


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17、单项选择题  下列关于做市商正确的是（）。

A.做市商没有风险
B.含竞价交易的混合交易制度中，做市商的报价不需要和其他交易者报价竞争
C.做市商做市需要提供买卖双边报价
D.做市商提供报价时的报单量一般没有最小报单量规定


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18、单项选择题  有关经济主体通过借款、即期外汇交易和投资的程序，争取消除外汇风险的风险管理办法是（）。

A.提前错后法
B.配对管理法
C.BSI法
D.LSI法


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19、单项选择题  假设沪深300指数为2280点时，某投资者以36点的价格买入一手行权价格是2300点，剩余期限为1个月的沪深300指数看跌期权，该期权的内在价值和时间价值分别为（）。

A.0点，36点
B.20点，16点
C.36点，0点
D.16点，20点


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20、单项选择题  看跌期权的价值与标的价格呈（）向关系，与行权价格呈（）向关系。

A.正，正
B.正，反
C.反，正
D.反，反


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21、多项选择题  如果沪深300指数出现上涨单边市极端行情，或导致会员没有足够资金追保，中国金融期货交易所（CFFEX）有权采取的风险控制措施包括（）。

A.调整涨跌停板幅度
B.限制开仓、限制出金或限期平仓
C.提高交易保证金标准或暂停交易
D.强行平仓或强制减仓


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22、单项选择题  欧式期权和美式期权的主要区别在于（）。

A.欧式期权可以提前行权
B.买入欧式期权一般是一次性付清
C.美式期权可以提前行权
D.买入美式期权一般是一次性付清


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23、单项选择题  做市商的盈利目标应该来自（）。

A.方向判断
B.Delta对冲
C.买卖价差
D.垄断市场


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24、多项选择题  签订利率互换协议时需要确定未来支付现金流的（）。

A.日期
B.计算方法
C.支付额度
D.币种


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25、单项选择题  在利率互换（IRS）市场进行交易时，如果预期未来利率将上升，则投资者应该（）。

A.作为IRS的卖方
B.支付浮动利率收取固定利率
C.作为IRS的买方
D.买入短期IRS并卖出长期IRS


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26、判断题  当国债发行数量超过市场预期时，意味着对资金需求的上升，带动国债期货价格的上升。


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27、多项选择题  投资者可以用来对冲国外资产外汇风险的金融工具有（）.

A.外汇期货
B.外汇期权
C.外汇远期
D.外汇掉期


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28、单项选择题  保证金比例越小，外汇期货合约的杠杆作用（）。

A.越大
B.越小
C.不变
D.根据不同合约变化


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29、单项选择题  结构化产品的期权结构能带来负偏特征的是（）。

A.看涨期权多头结构
B.看跌期权多头结构
C.一个看涨期权多头以及一个更高执行价的看涨期权空头
D.看涨期权空头结构


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30、多项选择题  有权对取得股指期货中间介绍业务（IB）资格的证券公司进行日常监督检查，并依法采取监管措施或者予以行政处罚的机构有（）。

A.中国证监会
B.中国证监会派出机构
C.中国金融期货交易所（CFFEX）
D.中国证券业协会


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31、多项选择题  股指期货套利交易与套期保值交易的区别在于（）不同。

A.交易目的
B.承担风险
C.交易策略
D.风险偏好类型


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32、多项选择题  国债期货交易的风险控制制度包括（）。

A.涨跌停板制度
B.临近交割月份梯度提高保证金
C.临近交割月份梯度提高持仓限额
D.大户持仓报告制度


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33、判断题  在我国，国债期货合约的交割以现金交割方式进行。


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34、单项选择题  1992年，莫斯科商品交易所（MCE）推出了俄罗斯历史上第一份（）期货合约，由此也标志着俄罗斯外汇期货市场的起步。

A.欧元兑卢比
B.美元兑卢比
C.人民币兑卢比
D.日元兑卢比


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35、单项选择题  中国金融期货交易所（CFFEX）结算会员为交易会员结算应当根据交易保证金标准和持仓合约价值收取交易保证金，且交易保证金标准（）交易所对结算会员的收取标准。

A.不得低于
B.低于
C.等于
D.高于


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36、单项选择题  2005年，东京金融交易所（TFX）推出了名为“点击365”的交易平台，并引入（）。

A.外汇保证金交易
B.外汇期货交易
C.外汇远期交易
D.外汇期权交易


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37、多项选择题  投资者进行股票投资组合风险管理，可以（）。

A．通过投资组合方式，降低系统性风险
B．通过股指期货套期保值，回避系统性风险
C．通过投资组合方式，降低非系统性风险
D．通过股指期货套期保值，回避非系统性风险


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38、单项选择题  （）是指股指投资者由于缺乏交易对手而无法及时以合理价格建立或者了结股指期货头寸的风险。

A.流动性风险
B.现金流风险
C.市场风险
D.操作风险


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39、多项选择题  以下（）情况适合使用外汇掉期工具来管理外汇风险。

A.某进出口公司遭到海外公司延期两个月支付的100万欧元，为了规避远期欧元汇率波动风险，须采取对应措施
B.某公司外汇头寸以美元为主，为了在欧洲开拓短期业务，向银行借入欧元。公司为了规避远期欧元兑美元汇率波动风险，须采取对应措施
C.某制造业公司在海外有多个项目，自身拥有外汇应付和应收款项，为了对冲汇率波动风险，须采取对应措施
D.某金融机构为了获取外汇投机收益，需要使用外汇衍生品工具进行投机


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40、单项选择题  某美国公司将于3个月后支付1亿比索（Chileanpeso）货款。为防范比索升值导致的应付美元成本增加，该公司与当地银行签订NDF合约，锁定美元兑比索的远期汇率等于即期汇率（0.0025）。3个月后，若即期汇率变为0.0020，则（）。

A．该公司应付给银行5万美元
B．银行应付给该公司5万美元
C．该公司应付给银行500万比索
D．银行应付给该公司500万比索


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41、单项选择题  假定股票价值为31元，行权价为30元，无风险利率为10%，3个月的欧式看涨期权为3元，若不存在无风险套利机会，按照连续复利进行计算，3个月期的欧式看跌期权价格为（）。（注：e^-10%*3/12=0.9753）

A.1.35元
B.2元
C.1.26元
D.1.43元


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42、单项选择题  3x12M的远期利率协议（FRA）的多头等价于（）。

A.3个月后借入资金为12个月的投资融资
B.12个月后借入资金为3个月的投资融资
C.在3个月内借入贷款的一半，剩下的一半在12个月后借入
D.3个月后借入资金为9个月的投资融资


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43、单项选择题  假设当前日元兑美元期货的价格是0.010753（即0.010753美元=1日元），合约大小为1250万日元，一个交易者卖出了5张日元兑美元期货。10天后，期货的价格变为0.010796，交易者买入5张合约对冲平仓。那么交易者的交易结果为（）。

A.盈利2687.5美元
B.亏损2687.5美元
C.盈利2687.5日元
D.亏损2687.5日元


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44、单项选择题  中金所5年期国债期货当日结算价的计算结果保留至小数点后（）位。

A.1
B.2
C.3
D.4


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45、单项选择题  银行间市场交易最活跃的利率衍生产品是（）。

A.国债
B.利率互换
C.债券远期
D.远期利率协议


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46、判断题  国债期货进行完全套期保值就是将久期或DV01调整到0附近。


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47、单项选择题  下列期权交易策略中，不属于风险有限、收益也有限的策略的是（）。

A.看涨期权构成的牛市价差策略（Bull SpreaD）
B.看涨期权构成的熊市价差策略（Bear SpreaD）
C.看涨期权构成的蝶式价差策略（Butterfly SpreaD）
D.看涨期权构成的比率价差策略（CallRatio SpreaD.）


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48、单项选择题  1982年，美国堪萨斯期货交易所推出（）期货合约。

A.标准普尔500指数
B.价值线综合指数
C.道琼斯综合平均指数
D.纳斯达克指数


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49、单项选择题  外汇掉期的定义是（）。

A.在不同日期的两笔外汇交易，交易的货币相同，数量近似相等，一笔是外汇的买入交易，另一笔是外汇的卖出交易
B.在同一交易日买入和卖出数量近似相等的货币
C.即期买入一种货币，同时买入另一种货币的远期合约
D.双方约定在未来某一时刻按约定的汇率买卖外汇


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50、多项选择题  中国金融期货交易所（CFFEX）结算会员不能履行合约责任时，交易所可采取的措施有（）。

A.暂停开仓
B.强制减仓
C.强行平仓
D.动用其缴纳的结算担保金


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51、单项选择题  当观测到国债基差高于设定的无套利区间，投资者应采用的期现套利交易策略是（）。

A.做多现货，做空期货
B.做空现货，做多期货
C.做空现货，做空期货
D.做多现货，做多期货


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52、多项选择题  以下货币中属于传统意义上商品货币的包括（）。

A.USD
B.AUD
C.JPY
D.CAD


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53、单项选择题  债券转托管是指同一债券托管客户将持有债券在（）间进行的托管转移。

A.不同交易机构
B.不同托管机构
C.不同代理机构
D.不同银行


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54、单项选择题  买入看涨期权同时卖出标的资产，到期损益最接近于（）。

A.卖出看跌期权
B.买入看跌期权
C.卖出看涨期权
D.买入看涨期权


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55、单项选择题  （）是指在股指期货交易中，由于相关行为（如签订的合同、交易的对象、税收的处理等）与相应的法规发生冲突，致使无法获得当初所期待的经济效果甚至蒙受损失的风险。

A.操作风险
B.现金流风险
C.法律风险
D.系统风险


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56、单项选择题  买入1手5月份到期的执行价为1050的看跌期权，权利金为30，同时卖出1手5月份到期的执行价为1000的看跌期权，权利金为10，两个期权的标的相同。则该组合的最大盈利、最大亏损、组合类型分别为（）。

A.20，-30，牛市价差策略
B.20，-30，熊市价差套利
C.30，-20，牛市价差策略
D.30，-20，熊市价差策略


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57、单项选择题  最常见的利率互换是（）。

A.固定利率换浮动利率
B.浮动利率换浮动利率
C.固定利率换固定利率
D.本币利率换外币利率


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58、单项选择题  人民币远期利率协议计息基准中的“A/365F”的含义是（）。

A.实际天数/实际天数
B.实际天数/365（浮动）
C.实际天数/360
D.实际天数/365（固定）


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59、单项选择题  互换的标的可以来源于（）。

A.外汇市场
B.权益市场
C.货币市场
D.债券市场


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60、单项选择题  全球第一个推出利率期权的是（）。

A.美国证券交易所
B.芝加哥商业交易所
C.多伦多股票交易所
D.澳大利亚期权市场


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61、多项选择题  投资者利用股指期货进行套期保值，应该遵循（）的原则。

A.品种相同或相近
B.月份相同或相近
C.方向相同
D.数量相当


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62、单项选择题  沪深300股指期货市价指令只能和限价指令撮合成交，成交价格等于（）。

A.即时最优限价指令的限定价格
B.最新价
C.涨停价
D.跌停价


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63、多项选择题  股指期货投资者针对股票市场价格波动的风险进行套期保值，可能出现的结果包括（）。

A.完全性套期保值
B.过度补偿性套期保值
C.恶化性套期保值
D.不足补偿性套期保值


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64、不定项选择  沪深300指数样本的特点是（）。

A.股本规模大
B.流动性高
C.权重分散
D.抗操纵性强


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65、单项选择题  国债期货合约可以用（）来作为期货合约DV01和久期的近似值。

A.“最便宜可交割券的DV01”和“最便宜可交割券的久期”
B.“最便宜可交割券的DV01/对应的转换因子”和“最便宜可交割券的久期”
C.“最便宜可交割券的DV01”和“最便宜可交割券的久期/对应的转换因子”
D.“最便宜可交割券的DV01/对应的转换因子”和“最便宜可交割券的久期/对应的转换因子”


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66、多项选择题  利率期限结构方面的理论包括（）。

A.预期假说
B.市场分割理论
C.有效市场假说
D.流动性偏好假说


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67、单项选择题  用来表示股指期货合约价值的是相关标的指数的点数与某一既定货币金额之（）。

A.和
B.商
C.积
D.差


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68、单项选择题  （）是指进行股指期货交易时由于人为操作错误或计算机系统故障所带来的风险。

A.代理风险
B.系统风险
C.操作风险
D.市场风险


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69、单项选择题  投资者预测股指将下跌，于是卖出某一月份的股指期货合约，一旦股指期货下跌后再买入平仓从中获取差价，这种交易方法称为（）。

A.套期保值
B.跨期套利
C.期现套利
D.投机交易


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70、多项选择题  中金所5年期国债期货合约的可交割国债应当满足的条件是（）。

A.中华人民共和国财政部在境内发行的记账式国债
B.同时在全国银行间债券市场、上海证券交易所和深圳证券交易所上市交易
C.固定利率且定期付息
D.合约到期月份首日剩余期限为4至7年


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71、单项选择题  根据预期理论，如果市场认为收益率在未来会上升，则期限较长债券的收益率会（）期限较短债券的收益率。

A.高于
B.等于
C.低于
D.不确定


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72、多项选择题  对于票面利率3%的5年期国债期货，根据寻找CTD债券的经验法则，下列说法正确的是（）。

A.到期收益率在3%之下，久期最小的国债是CTD
B.到期收益率在3%之上，久期最大的国债是CTD
C.相同久期的国债中，收益率最低的国债是CTD
D.相同久期的国债中，收益率最高的国债是CTD


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73、单项选择题  “想买买不到，想卖卖不掉”属于（）风险。

A.代理风险
B.现金流风险
C.流动性风险
D.操作风险


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74、单项选择题  期货公司会员应当根据中国证监会有关规定，评估投资者的产品认知水平和风险承受能力，选择适当的投资者审慎参与股指期货交易，严格执行股指期货投资者适当性制度，建立以（）为核心的客户管理和服务制度。

A.内部风险控制
B.合规、稽核
C.了解客户和分类管理
D.了解客户和风控


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75、单项选择题  期权的日历价差组合（CalendarSpread），是利用（）之间权利金关系变化构造的。

A.相同标的和到期日，但不同行权价的期权合约
B.相同行权价、到期日和标的的期权合约
C.相同行权价和到期日，但是不同标的期权合约
D.相同标的和行权价，但不同到期日的期权合约


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76、单项选择题  根据历史财务数据，针对购买力平价条件所进行的实证研究倾向于（）。

A.支持购买力平价理论在长期成立
B.支持购买力平价理论在短期成立
C.支持购买力平价理论在长期和短期都成立
D.支持购买力平价理论在长期或短期都不成立


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77、多项选择题  外汇期货合约中标准化规定包括（）。

A.交易单位
B.交割期限
C.交易频率
D.最小价格变动幅度


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78、单项选择题  CDO的资产发生亏损时，（）子模块最先承担损失。

A.优先块
B.次优先块
C.股本块
D.无所谓


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79、多项选择题  假设当前在纽约市场欧元兑美元的报价是1.2985-1.2988，那么当欧洲市场的报价为（）时，两个市场间存在套汇机会。

A.1.2986-1.2989
B.1.2988-1.2990
C.1.2983-1.2984
D.1.2989-1.2991


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80、多项选择题  关于沪深300指数期货市价指令，正确的说法是（）。

A.市价指令可以和任何指令成交
B.集合竞价不接受市价指令
C.市价指令不能成交的部分自动撤销
D.市价指令不必输入委托价格


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81、单项选择题  关于货币互换与利率互换的比较，下列描述错误的是（）

A.利率互换只涉及一种货币，货币互换涉及两种货币
B.货币互换违约风险更大
C.利率互换需要交换本金，而货币互换则不用
D.货币互换多了一种汇率风险


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82、多项选择题  期权交易费用主要包括（）。

A.佣金
B.交易所手续费
C.保证金
D.期权价格变动导致的亏损


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83、单项选择题  下列关于波动率的说法，错误的是（）。

A.波动率通常用于描述标的资产价格的变化程度
B.历史波动率是基于对标的资产在过去历史行情中的价格变化而统计得出
C.隐含波动率是期权市场对标的资产在期权存续期内波动率的预期
D.对于某个月份的期权，历史波动率和隐含波动率都是不变的


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84、单项选择题  外汇市场的做市商赚取利润的途径是（）。

A.价格波动
B.买卖价差
C.资讯提供
D.会员收费


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85、单项选择题  买入一手看涨期权，同时卖出相同执行价格、相同到期时间的一手看跌期权，其损益情况最接近于（）。

A.买入一定数量标的资产
B.卖出一定数量标的资产
C.买入两手看涨期权
D.卖出两手看涨期权


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86、单项选择题  由于价格涨跌停板限制或其他市场原因，股指期货投资者的持仓被强行平仓只能延时完成，因此产生的亏损由（）承担。

A.股指期货投资者本人
B.期货公司
C.期货交易所
D.期货业协会


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87、单项选择题  关于下列期权品种交易场所，说法正确的是（）。

A．普通期权（VanillaOption）主要在场外交易
B.利率期权全部在交易所场内交易
C.奇异期权主要在交易所场内交易
D.奇异期权主要在场外交易


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88、多项选择题  影响债券久期的因素有（）。

A.到期收益率
B.到期时间
C.票面利率
D.债券面值


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89、多项选择题  关于远期价格和远期价值的定义和计算，正确的是（）。

A.远期价格是使得远期合约价值为零的交割价格
B.远期价格等于远期合约在实际交易中形成的交割价格
C.远期合约价值由即期现货价格和升贴水共同决定
D.远期价格与标的物现货价格紧密相连


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90、多项选择题  导致股指期货发生市场风险的因素包括（）。

A.价格波动
B.保证金交易的杠杆效应
C.交易者的非理性投机
D.市场机制是否健全


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91、单项选择题  美式期权的权利金（）欧式期权的权利金。

A.低于
B.不低于
C.等于
D.不确定


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92、单项选择题  早期的场外衍生品交易采用（）模式，交易在交易双方之间完成，交易双方仅凭各自的信用或者第三方信用作为履约担保，面临着巨大的信用风险。

A.非标准化的双边清算
B.标准化的双边清算
C.中央对手方清算
D.净额结算


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93、单项选择题  某欧洲银行为了获得较低的融资利率，发行了5年期双货币票据，票据的初始本金和票息以欧元计价，偿还本金则用美元计价。银行可以（）将票据中的风险完全对冲掉。

A.建立一个美元／欧元的5年期的远期合约，以一定的远期汇率卖出
B.建立一个欧元／美元的5年期的远期合约，以一定的远期汇率卖出
C.建立一个美元／欧元的5年期的远期合约，以一定的远期汇率卖出；同时，建立一个欧元固定利率对美元LIBOR的利率互换合约，约定支付参考LIBOR的美元浮动利息，并获取欧元固定利息
D.建立一个欧元／美元的5年期的远期合约，以一定的远期汇率卖出；同时，建立一个欧元固定利率Euribor的利率互换合约，约定支付参考Eurihor的欧元浮动利息，并获取欧元固定利息


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94、多项选择题  关于股票互换的描述，正确的是（）。

A.不需要交换名义本金
B.股票收益的支付方肯定需要支付现金
C.计算股票收益时仅需要考虑股票价格变化
D.其中一方支付的收益金额可按照固定或浮动利率计算


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95、单项选择题  以下不影响沪深300股指期货持有成本理论价格的是（）。

A.沪深300指数红利率
B.沪深300指数现货价格
C.期货合约剩余期限
D.沪深300指数的历史波动率


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96、多项选择题  除了标的指数成分国债和备选成分国债，国债ETF还可以投资于（）。

A.国债逆回购
B.短期融资券
C.房地产信托
D.国债期货


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97、单项选择题  下列选项不能衡量期权价格风险的希腊值（Greeks）的是（）。

A.Delta
B.Gamma
C.Beta
D.Vega


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98、多项选择题  下列关于Theta值描述正确的有（）。

A.随着到期日的临近，Theta值的变化是非线性的
B.随着到期日的临近，Theta值的变化是线性的
C.Theta值反应时间流逝对期权价格的影响
D.Theta值反应时间流逝对波动率的影响


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99、单项选择题  如果收益率曲线的整体形状是向下倾斜的，按照市场分割理论（）。

A.收益率将下行
B.短期国债收益率处于历史较高位置
C.长期国债购买需求相对旺盛将导致长期收益率较低
D.长期国债购买需求相对旺盛将导致未来收益率将下行


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100、多项选择题  当一个定价模型使用平价期权的隐含波动率给所有的汇率期权计算理论价格时，在通常的“波动率微笑”的影响下，将出现如下的偏差（）。

A.深度虚值期权理论价格被低估
B.深度实值期权价理论格被低估
C.深度虚值期权价理论格被高估
D.深度实值期权价理论格被高估


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101、多项选择题  证券公司受期货公司委托从事股指期货中间介绍业务（IB），应为投资者提供的服务包括（）。

A.协助办理开户手续
B.提供期货行情信息、交易设施
C.代理客户进行期货交易、结算或者交割
D.代期货公司、客户收付期货保证金


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102、单项选择题  国债期货中，隐含回购利率越高的债券，其净基差一般（）。

A.越小
B.越大
C.无关
D.等于0


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103、多项选择题  一国国际收支账户中的金融与资本账户包括的项目有（）。

A.货物
B.服务
C.直接投资
D.证券投资


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104、判断题  我国国债期货设涨跌停，涨停板幅度为±4%。


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105、单项选择题  某个名义额为1000万元、期限3年的信用违约互换合约（CDS）的风险调整后的息期为2.5。当前该CDS参考实体的信用利差为120个基点，若信用利差变为145个基点，则CDS买方的损益为（）。

A.亏损12500
B.亏损50000
C.盈利12500
D.盈利62500


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106、判断题  到期收益率下降10bp导致债券价格上升的幅度，大于到期收益率上升10bp导致债券价格下降的幅度。


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107、多项选择题  关于股指期货套期保值额度的使用，正确的说法是（）。

A.在有效期内可以重复使用
B.可以在多个月份合约使用，各合约同一方向套期保值持仓合计不得超过该方向获批的套期保值额度
C.应当在不迟于套期保值额度有效期到期现5个交易日向交易所申请新的套期保值额度，逾期未申请的应在有效到期前进行平仓，否则，中国金融期货交易所（CFFEX）有权采取限制开仓、限期平仓，强行平仓等措施。
D.在额度内频繁进行开平仓交易的，中国金融期货交易所（CFFEX）有权对其采取谈话提醒、书面警示、调整或者取消其套期保值额度、限制开仓、限期平仓、强行平仓等措施。


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108、单项选择题  如果投资者预测股票指数后市将上涨而买进股指期货合约，这种操作属于（）。

A.正向套利
B.反向套利
C.多头投机
D.空头投机


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109、单项选择题  买入看跌期权，同时卖出相同执行价，相同到期时间的看涨期权，从到期收益角度看，最接近于（）。

A.买入标的资产
B.卖空标的资产
C.卖空看跌期权
D.买入看跌期权


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110、单项选择题  下列期权中，能够在到期日之前行权的是（）。

A.实值期权
B.欧式期权
C.美式期权
D.虚值期权


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111、多项选择题  一般而言，股指期货买入套期保值适用于（）。

A.判断大盘将出现大幅上涨，但短期内没有足够资金建立股票组合
B.判断大盘将出现大幅下跌，但短期内难以卖出手中股票组合
C.基金避免募集资金到位的时滞所带来的股票建仓成本的提高
D.大资金避免短期集中构建股票组合导致的市场冲击成本过高


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112、单项选择题  某投资者以2.5元的价格买入30天到期的行权价为100元的看跌期权，以5元的价格买入30天到期的行权价为100元的看涨期权。30天后标的资产价格为110元，投资者可以获利多少元（）。

A.2.5
B.0.5
C.2
D.1


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113、多项选择题  买进执行价格为2000点的6月沪深300股指看跌期权，权利金为150点，卖出执行价格为1900点的沪深300股指看跌期权，权利金为120点，以下说法正确的是（）。

A.该策略属于牛市策略
B.该策略属于熊市策略
C.损益平衡点为1970点
D.损益平衡点为2030点


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114、单项选择题  目前，金融期货合约在以下（）交易。

A.上海期货交易所
B.中国金融期货交易所
C.郑州商品交易所
D.大连商品交易所


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115、多项选择题  利率互换的用途包括（）。

A.降低融资成本
B.管理资产负债
C.构造产品组合
D.对冲利率风险


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116、多项选择题  美国长期资本管理公司（LTCM）倒闭的原因有（）。

A.只投资于债券市场
B.俄罗斯国债违约
C.财务杠杆过大
D.国债期货套利失败


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117、多项选择题  某德国投资者持有500万美元的股票组合，考虑到美元贬值的可能性，他可以选择的对冲方式有（）。

A.卖出美元兑欧元期货合约
B.买入美元兑欧元期货合约
C.卖出美元兑欧元看跌期权
D.买入美元兑欧元看跌期权


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118、多项选择题  外汇期货交易与外汇现货保证金交易的区别有（）。

A.外汇现货保证金交易的交易市场是无形的和不固定的
B.外汇现货保证金交易没有固定的合约
C.外汇现货保证金交易的币种更丰富，任何国际上可兑换的货币都能成为交易品种
D.外汇现货保证金交易的交易时间是间断的


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119、多项选择题  下面可以算作外汇资产的有（）。

A.外币现钞
C.外币有价证券
B.外币支付凭证或者支付工具
D.特别提款权


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120、多项选择题  在进行债务担保凭证定价时，会对投资组合的损失概率分布造成影响的因素包括（）。

A.投资组合的违约概率
B.投资组合回收率的期望值
C.投资组合中各公司信用情况的相关性
D.到期日


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121、单项选择题  假设外汇交易者预期未来的一段时间内，近期合约的价格涨幅会大于远期合约的价格涨幅，那么交易者应该进行（）。

A.正向套利
B.反向套利
C.牛市套
D.熊市套利


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122、单项选择题  下列选项中，期权不具备的特性是（）。

A.高杠杆性
B.盈亏非线性
C.发行量有限
D.权利义务不对等


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123、多项选择题  当采用传统的Black-Scholes模型对可赎回债券中的期权进行定价时，会导致定价偏差的因素包括（）。

A.标的资产价格分布并不完全符合对数正态分布
B.随着到期日的临近，债券价格波动率会逐步减小
C.随着到期日临近，债券价格会趋于面值
D.债券交易无法连续进行


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124、单项选择题  目前，我国国债采取定期滚动发行制度，对（）年的关键期限国债每季度至少各发行1次。

A.1、5、10
B.1、3、5、10
C.3、5、10
D.1、3、5、7、10


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125、单项选择题  假设5年期国债期货某可交割债券的票面利率为5%，则该债券的转换因子（）。

A.大于1
B.小于1
C.等于1
D.无法确定


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126、多项选择题  国内某出口商3个月后将收到一笔美元货款，则可用的套期保值方式有（）。

A.买进美元外汇远期合约
B.卖出美元外汇远期合约
C.美元期货的多头套期保值
D.美元期货的空头套期保值


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127、多项选择题  股指期货市场主要通过（）等方式形成股指期货价格。

A.开盘集合竞价
B.开市后的连续竞价
C.新上市合约的挂盘基准价的确定
D.大宗交易


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128、单项选择题  某债券组合价值为1亿元，久期为5。若投资经理买入国债期货合约20手，价值1950万元，国债期货久期6.5，则该组合的久期变为（）。

A.6.3
B.6.2375
C.6.2675
D.6.185


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129、多项选择题  关于沪深300指数期货交易日的交易时间，正确的说法是（）。

A.日常交易日时间为9：15-11：30，13：00-15：00
B.最后交易日时间为9：30-11：30，13：00-15：00
C.日常交易日时间为9：15-11：30，13：00-15：15
D.最后交易日时间为9：15-11：30，13：00-15：00


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130、单项选择题  如果股票不支付股利，在其他所有条件相同的情况下，理论上该股票为标的的美式看涨期权的价格（）。

A.比该股票欧式看涨期权的价格高
B.比该股票欧式看涨期权的价格低
C.与该股票欧式看涨期权的价格相同
D.不低于该股票欧式看涨期权的价格


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131、单项选择题  中国人民币兑美元所采取的外汇标价法是（）。

A.间接标价法
B.直接标价法
C.美元标价法
D.一揽子货币指数标价法


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132、多项选择题  利率互换的估值，需要准备的条件包括（）。

A.估值的日期
B.估值日的收益率曲线
C.重置利率的历史数据
D.估值日的远期利率


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133、单项选择题  中金所5年期国债期货合约集合竞价指令撮合时间为（）。

A.9：04-9：05
B.9：19-9：20
C.9：09-9：10
D.9：14-9：15


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134、多项选择题  当投资者卖出一手看涨期权时，下列说法正确的是（）。

A.投资者潜在最大盈利为所收取的权利金
B.投资者潜在最大损失为收取的权利金
C.投资者损益平衡点为行权价格与权利金之和
D.投资者损益平衡点为行权价格与权利金之差


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135、单项选择题  β是衡量证券相对风险的指标。以下选项中收益接近无风险利率的是（）

A.β=1.15
B.β=0.001
C.β=1
D.β=0.75


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136、单项选择题  国内某投资者买入1份3个月期的人民币兑日元价格为15的远期合约，即期人民币兑日元的价格是16。下列说法正确的是（）。

A.人民币贬值，远期合约头寸盈利
B.人民币升值，远期合约头寸亏损
C.日元升值，远期合约头寸亏损
D.日元升值，远期合约头寸盈利


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137、单项选择题  国泰基金国债ETF跟踪的指数是（）。

A.上证5年期国债指数
B.中债5年期国债指数
C.上证10年期国债指数
D.中债10年期国债指数


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138、单项选择题  “市场永远是对的”是（）对待市场的态度。

A.基本分析流派
B.技术分析流派
C.心理分析流派
D.学术分析流派


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139、判断题  国债期货基差交易是套利交易的一种。


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140、多项选择题  在实际经济活动中，投资债券的收益可以表现为（）。

A.利息收入
B.资本利得
C.再投资收益
D.债务人违约金


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141、单项选择题  当沪深300指数期货合约1手的价值为120万元时，该合约的成交价为（）点。

A.3000
B.4000
C.5000
D.6000


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142、单项选择题  国债期货合约是一种（）。

A.利率风险管理工具
B.汇率风险管理工具
C.股票风险管理工具
D.信用风险管理工具


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143、单项选择题  外汇的会计风险与交易风险的区别主要在于（）。

A.本币
B.地点
C.时间
D.外币


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144、单项选择题  假设直接报价法下，美元／日元的报价是92.60，那么1日元可以兑换（）美元。

A.92.60
B.0.0108
C.1
D.46.30


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145、单项选择题  假设间接报价法下，欧元／美元的报价是1.3626，那么1美元可以兑换（）欧元。

A.1.3626
B.0.7339
C.1
D.0.8264


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146、多项选择题  关于股指期货单边市，正确的说法是（）。

A.某一股指期货合约收市前5分钟内封死涨（跌）停板
B.某一股指期货合约全天封死涨（跌）停板
C.某一股指期货合约收市前1分钟内封死涨（跌）停板
D.某一股指期货合约下午封死涨（跌）停板


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147、多项选择题  证券公司开展股指期货中间介绍业务（IB）时，在为客户签署合同文本前应向客户告知（）。

A.期货交易的风险
B.期货交易的方式、流程
C.期货保证金安全存管要求
D.客户交易编码


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148、单项选择题  若本币升值，其他条件不变的情况下，（）。

A.进口企业将获利，出口企业将遭受损失
B.出口企业将获利，进口企业将遭受损失
C.进出口企业均将获利
D.进出口企业均会遭遇损失


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149、单项选择题  沪深300股指期货合约的最小变动价位为（）。

A.0.01
B.0.1
C.0.02
D.0.2


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150、单项选择题  假定英镑和美元2年期的无风险连续复利率分别是2%和3%，英镑兑美元的即期汇率是1.5669，那么2年后到期的英镑/美元期货合约的理论价格为（）。

A.1.5885
B.1.5669
C.1.5985
D.1.5585


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151、多项选择题  以下属于资产配置层面的有（）

A.战略性资产配置
B.灵活性资产配置
C.战术性资产配置
D.市场条件约束下的资产配置


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152、判断题  其他条件相同的情况下，可交割券的票面利率越高，其转换因子越大。


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153、单项选择题  关于股指期货历史持仓盈亏描述正确的是（）。

A.历史持仓盈亏=（当日结算价－开仓交易价格）×持仓量
B.历史持仓盈亏=（当日平仓价格－上一日结算价格）×持仓量
C.历史持仓盈亏=（当日平仓价格－开仓交易价格）×持仓量
D.历史持仓盈亏=（当日结算价格－上一日结算价格）×持仓量


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154、单项选择题  以下与股指期权、股指期货相关的交易中，理论上风险最大的是（）。

A.买入看跌期权
B.卖出看涨期权
C.买入看跌期权，并买入股指期货
D.买入看涨期权，并卖出股指期货


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155、单项选择题  2013年2月27日，国债期货TF1403合约价格为92.640元，其可交割国债140003净价为101.2812元，转换因子1.0877，140003对应的基差为（）。

A.0.5167
B.8.6412
C.7.8992
D.0.0058


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156、单项选择题  期权买方为获得期权合约所赋予的权利而向期权卖方支付的费用称为（）。

A.权利金
B.行权价
C.内涵价值
D.时间价值


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157、单项选择题  某投资者在2014年2月25日，打算购买以股票指数为标的的看跌期权合约。他首先买入执行价格为2230指数点的看跌期权，权利金为20指数点。为降低成本，他又卖出同一到期时间执行价格为2250指数点的看跌期权，价格为32指数点。则在不考虑交易费用以及其他利息的前提下，该投资者的盈亏平衡点为（）指数点。

A.2242
B.2238
C.2218
D.2262


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158、单项选择题  对于个人投资者而言，决定外汇的无套利区间的最重要因素是（）。

A.冲击成本
B.交易成本
C.价格趋势
D.期现价差


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159、单项选择题  若沪深300指数期货合约IF1503的价格是2149.6，期货公司收取的保证金是15%，则投资者至少需要（）万元的保证金。

A.7
B.8
C.9
D.10


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160、多项选择题  外汇风险类型有（）。

A.交易风险
B.会计风险
C.经营风险
D.对手风险


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161、单项选择题  国债期货合约的发票价格等于（）。

A.期货结算价格×转换因子
B.期货结算价格×转换因子+买券利息
C.期货结算价格×转换因子+应计利息
D.期货结算价格×转换因子+应计利息-买券利息


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162、单项选择题  （）是指当投资者无法及时筹措资金满足维持股指期货头寸的保证金要求的风险。

A.市场风险
B.操作风险
C.代理风险
D.现金流风险


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163、单项选择题  沪深300指数期货合约到期时，只能进行（）。

A.现金交割
B.实物交割
C.现金或实物交割
D.强行减仓


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164、单项选择题  下列描述权利金与标的资产价格波动性关系的希腊字母是（）。

A.Delta
B.Gamma
C.Vega
D.Theta


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165、单项选择题  某公司第1年和第3年发生违约的边际违约率分别为5%和8%，3年内的累计违约率为15%，则该公司第2年发生违约的概率为（）。

A.2%
B.2.75%
C.3%
D.3.75%


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166、单项选择题  标的资产现价2500点，则行权价为2400点的看涨期权多头的delta值可能为（）。

A.0.7
B.0.5
C.0.3
D.-0.3


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167、单项选择题  国家外汇管理局由（）领导，是管理外汇和外国货币相关的主要政府机构。

A.中国人民银行
B.外汇交易中心
C.财政部
D.中国证券监督管理委员会


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168、单项选择题  如果某国债现货的转换因子是1.0267，则进行基差交易时，以下期货和现货数量配比最合适的是（）。

A.期货51手，现货50手
B.期货50手，现货51手
C.期货26手，现货25手
D.期货41手，现货40手


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169、单项选择题  假设某投资者的期货账户资金为105万元，股指期货合约的保证金为15%，该投资者目前无任何持仓，如果计划以2270点买入IF1503合约，且资金占用不超过现有资金的三成，则最多可以购买（）手IF1503。

A.1
B.2
C.3
D.4


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170、多项选择题  制定股指期货投机交易策略，通常分为（）等环节。

A.预测市场走势方向
B.组建交易团队
C.交易时机的选择
D.资金管理


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171、单项选择题  我国青藏高原上空常有较强的飞机颊簸，其原因是（）.

A.高原上空气稀薄，飞机升力很小
B.高原上地形复杂，热力乱流和动力乱流都很强
C.高原上容易形成地形波


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172、单项选择题  如果将利率互换视为固定利率债券与浮动利率债券的组合，用Vswap表示利率互换的价值，Vfix表示固定利率债券价值，Vfl表示浮动利率债券价值。那么对于固定利率支付方，互换的价值为（）。

A.Vswap=Vfix-Vfl
B.Vswap=Vfl-Vfix
C.Vswap=Vfl+Vfix
D.Vswap=Vfl/Vfix


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173、单项选择题  Delta中性是指（）。

A.标的资产价格的微小变化几乎不会引起期权价格的变化
B.组合的Delta值接近为0
C.标的资产价格的较大变化不会引起期权价格的变化
D.每买一手看跌期权，同时卖一手标的资产


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174、多项选择题  在芝加哥交易所，以下外汇期货采取实物交割的有（）。

A.欧元兑美元
B.澳元兑美元
C.日元兑美元
D.巴西雷亚尔兑美元


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175、单项选择题  某美国投资者已投资捷克股票，但是没有合适的外汇期货对冲外汇风险，因此考虑利用与捷克克朗（CZK）相关性较大的欧元期货。投资组合价值为1亿捷克克朗，即期汇率为USD/CZK=20，EUR/USD=1.35，每手外汇期货合约的面值为125000欧元，价格为EUR/USD=1.4，则该投资者应该（）。

A.买入28手欧元期货合约
B.卖出28手欧元期货合约
C.买入27手欧元期货合约
D.卖出27手欧元期货合约


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176、多项选择题  双货币票据可以拆分成（）。

A.利率期货
B.可转换债券
C.固定利率的债券
D.货币互换协议


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177、单项选择题  外汇保证金交易的过程中，下单的价格与最后成交的价格有差距，这种情况称为（）。

A.逼仓
B.滑点
C.跳空
D.挤仓


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178、单项选择题  若国债期货合约TF1403的CTD券价格为101元，修正久期为6.8，转换因子为1.005，国债期货合约的基点价值为（）。

A.690.2
B.687.5
C.683.4
D.672.3


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179、单项选择题  关于股指期货与商品期货的区别描述正确的是（）。

A.股指期货交割更困难
B.股指期货逼仓较易发生
C.股指期货的持仓成本不包括储存费用
D.股指期货的风险高于商品期货的风险


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180、多项选择题  作为总收益互换（TRS）的买方可以获得卖方相应资产的全部收益，投资者之所以投资TRS而不是直接买入相应资产，可能的原因包括（）。

A.TRS买方可能没有足够的资金直接购买资产
B.TRS买方直接借贷成本比较高
C.TRS买方出于监管的原因无法直接投资这种资产
D.使得资产还在TRS买方资产负债表中从而有助于保持与有关客户的业务往来


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181、单项选择题  个人投资者可参与（）的交易。

A.交易所和银行间债券市场
B.交易所债券市场和商业银行柜台市场
C.商业银行柜台市场和银行间债券市场
D.交易所和银行间债券市场、商业银行柜台市场


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182、单项选择题  中金所5年期国债期货合约集合竞价指令申报时间为（）。

A.9：00-9：09
B.9：10-9：14
C.9：05-9：09
D.9：00-9：14


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183、多项选择题  关于沪深300指数期货的结算价，说法正确的有（）。

A.当日结算价为合约最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价。
B.交割结算价为最后交易日沪深300指数最后2小时的算术平均价。
C.交割结算价作为最后交易日进行现金交割时计算实际盈亏的价格。
D.当日结算价作为计算当日浮动盈亏的价格。


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184、单项选择题  基于以下信息：当前沪深300指数的价格为2210点；无风险利率为4.5%（假设连续付息）；6个月到期、行权价为K点的看涨期权的权利金为147.99点6个月到期、行权价为K点的看跌期权的权利金为137.93点则行权价K最有可能是（）。

A.2150
B.2200
C.2250
D.2300


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185、单项选择题  BS公式不可以用来为下列（）定价。

A.行权价为2300点的沪深300指数看涨期权
B.行权价为2300点的沪深300指数看跌期权
C.行权价3.5元的工商银行看涨期权（欧式）
D.行权价为250元的黄金期货看跌期权（美式）


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186、多项选择题  同等条件下，亚式期权相对于普通期权而言，具有（）。

A.较低的价格
B.通常较小的Delta的绝对值
C.较低的时间价值
D.较低的内在价值


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187、单项选择题  我国银行间市场的利率互换交易主要是（）。

A.长期利率和短期利率的互换
B.固定利率和浮动利率的互换
C.不同利息率之间的互换
D.存款利率和贷款利率的互换


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188、单项选择题  1x4M的远期利率协议（FRA）的多头等价于（）。

A.1个月后借入资金为4个月的投资融资
B.4个月后借入资金为1个月的投资融资
C.在1个月内借入贷款的一半，剩下的一半在4个月后借入
D.1个月后借入资金为3个月的投资融资


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189、单项选择题  如果套利交易者预期利率互换（IRS）与同样期限债券的利差（利差=互换利率-债券到期收益率）会扩大，则可以（）。

A.买入IRS买入债券
B.卖出IRS卖出债券
C.买入IRS卖出债券
D.卖出IRS买入债券


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190、单项选择题  令Pccs为货币互换的价值，PD是从互换中分解出来的本币债券的价值，PF是从互换中分解出的外币债券的价值，RF是直接标价法下的即期汇率，那么期初收入本币、付出外币的投资者持有的货币互换的价值可以表示为（）。

A.Pccs=RF*PF-PD
B.Pccs=PD-RF*PF
C.Pccs=RF-PD-PF
D.Pccs=PF-RF*PD


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191、单项选择题  关于结算担保金的描述说法不正确的是（）。

A.中国金融期货交易所建立结算担保金制度
B.结算担保金包括基础结算担保金和变动结算担保金
C.结算担保金由结算会员以自有资金向中国金融期货交易所（CFFEX）缴纳。
D.结算担保金属于中国金融期货交易所所有，用于应对结算会员违约风险


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192、多项选择题  股指期货理论定价与现实交易价格存在差异，其原因在于（）。

A.在现实交易中想构造一个完全与股票指数结构一致的投资组合几乎是不可能的
B.不同期货交易者使用的理论定价模型及参数可能不同
C.由于各国市场交易机制存在差异，在一定程度上会影响到指数期货交易的效率
D.股息收益率在实际市场上是很难得到的，因为不同的公司，不同的市场在股息政策上（如发放股息的时机、方式等）都会不同，并且股票指数中的每只股票发放股利的数量和时间也是不确定的，这必然影响到正确判定指数期货合约的价格


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193、单项选择题  各种互换中，（）交换两种货币的本金并且交换固定利息。

A.标准利率互换
B.固定换固定的利率互换
C.货币互换
D.本金变换型互换


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194、多项选择题  影响国债期货价格的因素有（）。

A.通货膨胀
B.经济增速
C.央行的货币政策
D.资金面的松紧程度


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195、多项选择题  于股指期货反向市场，正确的描述是（）。

A.股票现货价格高于股指期货价格
B.持有的股票现货没有成本支出
C.随着交割日期的临近，期货价格与现货价格逐步趋于一致
D.产生的原因在于对股票现货需求迫切同时预期将来股票现货供给大幅增加等


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196、单项选择题  其他条件不变，标的资产价格波动率增加时，理论上，该标的看涨期权的价值（）。

A.会增加
B.会减小
C.不会改变
D.会受影响，但影响方向不确定


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197、多项选择题  2014年2月27日，华尔街见闻网站发表了一篇题为《“央妈”重拳出手人民币炒家命悬一线》的评论文章，文章中提到的人民币杠杆套息交易在过去几个月的时间内一度是国外热钱追逐的高Alpha交易，这种杠杆套息交易能够成为拥有高Alpha的原因包括（）。

A.稳定的人民币升值预期
B.尽管中国经济增长率下降，但仍远高于欧美发达国家的GDP增长率
C.较高的人民币/美元利差
D.较低的人民币汇率波动


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198、单项选择题  沪深300股指期货交割结算价为最后交易日沪深300指数（）。

A.最后两小时的算术平均价
B.最后一小时成交价格按成交量的加权平均价
C.最后一小时的算术平均价
D.最后两小时成交价格按成交量的加权平均价


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199、单项选择题  股指期货采取的交割方式为（）。

A.平仓了结
B.样本股交割
C.对应基金份额交割
D.现金交割


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200、多项选择题  外汇套利交易中所面临的风险包括（）。

A.交易风险
B.配对风险
C.交易对手风险
D.流动性风险


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201、多项选择题  按照兑换的自由程度，外汇可以分为（）。

A.自由兑换外汇
B.有限自由兑换外汇
C.记账外汇
D.双边兑换外汇


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202、多项选择题  以下不属于货币掉期和外汇掉期的共同点的有（）。

A.本金互换
B.货币利率互换
C.均只含即期交易
D.都属于外汇衍生品


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203、单项选择题  假设某一时刻沪深300指数为2280点，某投资者以16点的价格买入一手沪深300看涨期权合约，行权价格是2300点，剩余期限为1个月，该投资者的最大潜在收益和亏损分别为（）点。

A.最大收益为2300点
B.最大亏损为16点
C.最大亏损为2280点
D.最大收益2284点


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204、单项选择题  投资人持有100万元某公司一年期债券，假如该公司一年内违约的概率为3%，回收率（）.

A.7000元
B.9000元
C.3000元
D.4500元


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205、单项选择题  根据判断最便宜可交割券的经验法则，对久期相同的债券来说，收益率高的国债价格与收益率低的国债价格相比（）。

A.更便宜
B.更昂贵
C.相同
D.无法确定


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206、多项选择题  外汇期货套利的形式主要有（）。

A.跨市场套利
B.跨币种套利
C.跨期套利
D.交叉套利


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207、多项选择题  假设市场中原有110手未平仓合约，紧接着市场交易出现如下变化：在交易时，交易者甲买进开仓20手股指期货9月合约的同时，交易者乙买进开仓40手股指期货9月份合约，交易者丙卖出平仓60手股指期货9月份合约，甲乙丙三人恰好相互成交。此刻该期货合约（）。

A.持仓量为110手
B.持仓量增加60手
C.成交量增加120手
D.成交量增加60手


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208、多项选择题  某投资者买入两份6月到期执行价格为100元的看跌期权，权利金为每份10元，买入一份6月到期执行价格为100元的看涨期权，权利金为10元，则该投资组合的损益平衡点为（）。

A.85
B.95
C.120
D.130


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209、单项选择题  中金所5年期国债期货可交割券的转换因子在合约上市时公布，在合约存续期间其数值（）。

A.不变
B.每日变动一次
C.每月变动一次
D.每周变动一次


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210、判断题  国债套期保值一旦操作，其套期保值比例就不会改变。


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211、多项选择题  关于麦考利久期的描述，正确的是（）。

A.麦考利久期可视为现金流产生时间的加权平均
B.零息债券的麦考利久期大于相同期限附息债券的麦考利久期
C.对于相同期限的债券票面利率越高的债券其麦考利久期越大
D.麦考利久期的单位是年


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212、多项选择题  需要评估和监测的结构化产品风险包括（）。

A.市场风险
B.现金流风险
C.流动性风险
D.道德风险


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213、单项选择题  理论上外汇期货价格与现货价格将在（）收敛。

A.每日结算时
B.波动较大时
C.波动较小时
D.合约到期时


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214、单项选择题  投资者适宜进行做多基差操作的情形是（）。

A.基差扩大
B.基差缩小
C.基差不变
D.基差大幅波动


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215、单项选择题  对于利率期货和远期利率协议的比较，下列说法错误的是（）。

A.远期利率协议属于场外交易，利率期货属于交易所内交易
B.远期利率协议存在信用风险，利率期货信用风险极小
C.两者共同点是每日发生现金流
D.远期利率协议的交易金额和交割日期都不受限制，利率期货是标准化的契约交易


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216、单项选择题  在其他所有条件相同的情况下，理论上该股票为标的的美式看跌期权的价格（）.

A.比该股票欧式看跌期权的价格高
B.比该股票欧式看跌期权的价格低
C.与该股票欧式看跌期权的价格相同
D.不低于该股票欧式看跌期权的价格


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217、单项选择题  一般来说，股票组合的β系数比单个股票的β系数（）。

A.可靠性低
B.可靠性高
C.数值高
D.数值低


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218、单项选择题  全球第一个推出股指期权的是（）。

A.美国证券交易所
B.多伦多股票交易所
C.芝加哥期权交易所
D.澳大利亚期权市场


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219、多项选择题  下述情形适合使用外汇期权作为风险管理手段的是（）。

A.某进出口公司和海外制造企业签订贸易协议，约定在2个月后该进出口公司卖出20万美元的货物，为了对冲2个月后人民币升值导致的汇兑损失
B.某软件公司在欧洲竞标，考虑2个月后对冲远期欧元汇率波动以及项目是否中标等不确定性因素
C.某国内公司现有3年期的欧元负债，为对冲持有期欧元汇率波动
D.某金融机构预期3个月后能够获得100万美元收入，为对冲人民币升值带来的汇兑损失


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220、多项选择题  股指期货投机交易与赌博行为的区别在于（）。

A.风险机制不同
B.运作机制不同
C.经济职能不同
D.参与主体不同


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221、单项选择题  下列期权中，属于实值期权的是（）。

A.行权价为300，标的资产市场价格为350的看涨期权
B.行权价为350，标的资产市场价格为300的看涨期权
C.行权价为300，标的资产市场价格为350的看跌期权
D.行权价为300，标的资产市场价格为300的看涨期权


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222、判断题  我国国债期货交易采用百元全价报价。


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223、多项选择题  交易所的外汇期货合约是标准化合约，交易所规定了合约的（）。

A.交易币种
B.交易时间
C.交易价格
D.交割月份


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224、多项选择题  自然人投资者满足以下（）条件可参与中金所国债期货交易。

A.申请开户时保证金账户可用资金余额不低于50万元人民币
B.具备金融期货基础知识并通过相关测试
C.必须通过期货公司综合评估
D.具备至少10个交易日、20笔以上金融仿真成交记录或者最近3年内具有至少10笔以上的商品期货成交记录


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225、单项选择题  波浪理论认为一个完整的波浪周期包括8浪。其中包括（）。

A.6浪上升，2浪下降
B.4浪上升，4浪下降
C.5浪上升，3浪下降
D.7浪上升，1浪下降


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226、单项选择题  到期收益率是指：（）

A、投资者在二级市场上买入已经发行的债券并持有到期满为止的这个期限内的年平均收益率
B、投资者在一级市场上买入已经发行的债券并持有到期满为止的这个期限内的年平均收益率
C、投资者在二级市场上买入已经发行的债券并持有到期满为止的这个期限内的月平均收益率
D、投资者在一级市场上买入未发行的债券并持有到期满为止的这个期限内的年平均收益率


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227、多项选择题  中金所5年期国债期货可交割国债需满足的条件为（）。

A.符合转托管相关规定
B.储蓄式国债
C.记账式国债
D.可以在银行间市场、交易所市场和柜台市场的债券托管机构托管


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228、多项选择题  下列可以用于寻找最便宜可交割券（CTD）的方法是（）。

A.计算隐含回购利率
B.计算净基差
C.计算市场期限结构
D.计算远期价格


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229、多项选择题  以下属期权做市商享有的权利是（）。

A.减免交易费用
B.减免结算费用
C.持仓限额豁免
D.保证金减收


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230、单项选择题  一投资者认为股票指数的价格会在4600左右小幅波动，他准备在行权价格为4500、4600、4700的期权中选取合适的期权，构造一个蝶式期权多头组合，该投资者可以（）。

A.做多一手行权价格为4500的看涨期权，同时做空一手行权价格为4600的看涨期权
B.做空一手行权价格为4600的看跌期权，同时做多一手行权价格为4700的看跌期权
C.做多两手行权价格为4600的看涨期权，做空一手行权价格为4500的看涨期权，做空一手行权价格为4700的看涨期权
D.做空两手行权价格为4600的看涨期权，做多一手行权价格为4500的看涨期权，做多一手行权价格为4700的看涨期权


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231、单项选择题  汇入汇款无法解付的，主动给对方行发查询后，个工作日无回复的，应退汇？（）

A、10个工作日
B、15个工作日
C、一个月
D、二个月


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232、判断题  财政部采用滚动发行制度后，对关键期限国债提前一个月公布下个月的发行计划。


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233、单项选择题  以下关于债券收益率说法正确的为（）。

A.市场中债券报价用的收益率是票面利率
B.市场中债券报价用的收益率是到期收益率
C.到期收益率高的债券，通常价格也高
D.到期收益率高的债券，通常久期也高


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234、多项选择题  在使用Black-Scholes模型为以利率为标的物的结构化产品定价时，影响定价偏差的因素包括（）。

A.利率波动不可以用均值回归过程描述
B.债券价格的分布与对数正态分布的差别较大
C.利率分布与对数正态分布的差别较大
D.债券波动率不是常数


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235、单项选择题  对于美式期权而言，期权时间价值（）。

A.随着到期日的临近而增加
B.随着到期日的临近而减小
C.不受剩余期限影响
D.随着到期日的临近而改变，但变化方向不确定


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236、判断题  在其他因素不变的情况下，如果预期通货膨胀上升，则国债期货价格下跌。


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237、单项选择题  衡量到期时间对期权权利金影响的指标是（）。

A.Delta
B.Gamma
C.Theta
D.Vega


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238、多项选择题  人民币利率互换市场的发展仍处于成长阶段，存在的问题有（）。

A.基础法律不健全，抵消、质押的法律地位没有保障
B.用以计算浮动端利率的货币市场基础不牢
C.关于利率互换的套期会计准则没有得到普遍采用
D.各个金融机构对产品的认识、内部管理架构、人才、技术等有差距


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239、单项选择题  “金砖五国”中，最早推出外汇期货的国家是（）。

A.巴西
B.俄罗斯
C.南非
D.印度


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240、多项选择题  关于远期利率合约的信用风险，描述正确的是（）。

A.随着到期日临近，信用风险会增加
B.在远期合约有效期内，信用风险的大小很难保持不变
C.多头面临的信用风险相对来说更大
D.远期合约信用风险的大小可以用合约价值来衡量


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241、单项选择题  沪深300股指期货对应的标的指数采用的编制方法是（）。

A.简单股票价格算术平均法
B.修正的简单股票价格算术平均法
C.几何平均法
D.加权股票价格平均法


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242、单项选择题  当前股指波动处于历史低位，小王通过分析认为未来一段时间内股指将有大幅运动，但方向难以判断题，下列操作中，充分利用了小王的分析的是（）。

A.买入一手看涨期权
B.买入一手看跌期权
C.买入一手股票
D.买入一手看涨期权和一手看跌期权


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243、多项选择题  外汇套利交易包括（）。

A.期现套利
B.跨期套利
C.跨市套利
D.跨品种套利


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244、单项选择题  如果预期未来货币政策从紧，不考虑其他因素，则应在市场上（）。

A.做多国债基差
B.做空国债基差
C.买入国债期货
D.卖出国债期货


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245、判断题  利用利率期货进行套利的目标是规避利率变动的风险。


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246、单项选择题  投资者拥有100万元，拟用作其孩子2年后的教育费用。下列金融产品适合该投资者的是（）。

A.股票指数型基金
B.期限为3年的股指联结型保本产品
C.期限为2年的汇率联结型保本产品
D.期货私募基金


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247、多项选择题  构成附息国债的基本要素有（）。

A.票面价值
B.到期期限
C.票面利率
D.净价


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248、单项选择题  投资者做多5手中金所5年期国债期货合约，开仓价格为98.880，平仓价格为98.124，其盈亏是（）元（不计交易成本）。

A.-37800
B.37800
C.-3780
D.3780


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249、多项选择题  人民币远期利率协议的基本要素有（）。

A.名义本金
B.基准日
C.合同利率
D.合约期


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250、多项选择题  为防范外汇及其衍生品交易带来的风险，交易者应该（）。

A.选择合适的交易对手
B.注意条约条款
C.选择合适的交易平台或第三方中介
D.做好事先风险管理


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251、多项选择题  关于沪深300指数期货持仓限额制度，正确的描述是（）。

A.持仓限额是指交易所规定的会员或者客户在某一合约单边持仓的最大数量
B.进行投机交易的客户在某一合约单边持仓限额为10000手
C.某一合约结算后单边总持仓量超过10万张的，结算会员下一交易日该合约单边持仓量不
得超过该合约单边总持仓量的25%
D.会员和客户超过持仓限额的，不得同方向开仓交易


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252、单项选择题  深度实值期权Delta绝对值趋近于（），平值期权Delta绝对值接近（）。

A.0，0
B.0，1
C.0，0.5
D.1，0.5


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253、多项选择题  标准型利率互换的估值方式包括（）。

A.拆分成相反方向的1份固定利率债券和1份浮动利率债券的组合进行估值
B.拆分成相反方向的2份固定利率债券和1份浮动利率债券的组合进行估值
C.拆分成一系列远期利率协议的组合进行估值
D.拆分成相反方向的1份固定利率债券和2份浮动利率债券的组合进行估值


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254、多项选择题  期权保证金计算可以采用（）等方法。

A.SPAN方法
B.Delta方法
C.策略组合保证金模式
D.布莱克-斯科尔斯模型


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255、单项选择题  中金所5年期国债期货实物交割的配对原则是（）。

A.“同市场优先”原则
B.“时间优先”原则
C.“价格优先”原则
D.“时间优先，价格优先”原则


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256、单项选择题  （）不是影响股指期货价格的因素。

A.中央银行调整法定准备金率
B.中央银行调整贴现率
C.中央银行的公开市场操作业务的
D.宁波银行将客户存款利率调整到央行规定的上限


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257、多项选择题  货币互换每个付息周期包括的构成要件有（）。

A.定价日
B.起息日
C.付息日
D.生效日


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258、单项选择题  某日我国外汇市场美元兑人民币的即期汇率为6.00，美国市场年化利率为3%，中国市场年化利率为8%，假设12个月的美元兑人民币远期汇率为6.3，则某一国内交易者（）。

A.投资于美国市场收益更大
B.投资于中国市场收益更大
C.投资于中国与美国市场的收益相同
D.无法确定投资市场


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259、单项选择题  根据投资者适当性制度规定，自然人投资者申请开立股指期货交易编码时，保证金账户资金余额不低于人民币（）万元。

A.10
B.20
C.50
D.100


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260、单项选择题  国债期货合约的最小交割单位是（）手。

A.5
B.10
C.20
D.50


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261、多项选择题  关于收益率曲线的说法，正确的是（）。

A.收益率曲线可以用于衡量市场上债券的报价是否合理
B.收益率曲线代表整个市场对于期限结构的观点
C.收益率曲线可以用于帮助计算VaR等风险指标
D.中债收益率曲线的定位是公允收益率曲线


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262、多项选择题  关于国债期货套期保值比例的表述，正确的是（）。

A.套期保值比例会随着收益率的变化而变化
B.套期保值比例会随着时间的变化而变化
C.套期保值比例有多种计算方式
D.套期保值比例的作用是期货现货的价格变动互相抵消


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263、判断题  利率衍生产品是一种损益以某种方式依赖于利率水平的金融创新工具，具体包括国债期 货、远期利率协议、利率期权、利率互换等标准化产品。


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264、单项选择题  合成CDO与现金流CDO的差异主要体现在（）方面。

A．发起方式
B．资产形成方式
C．分块方式
D．市场投资结构


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265、多项选择题  利率联结票据可以分为两大类：结合远期的利率类结构化产品和结合期权的利率类结构化产品。属于结合远期的利率类结构化产品的是（）。

A.封顶浮动利率票据
B.逆向/反向浮动利率票据
C.区间浮动利率票据
D.超级浮动利率票据


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266、单项选择题  股指期货交割是促使（）的制度保证，使股指期货市场真正发挥价格晴雨表的作用。

A.股指期货价格和股指现货价格趋向一致
B.股指期货价格和现货价格有所区别
C.股指期货交易正常进行
D.股指期货价格合理化


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267、单项选择题  下列不是决定外汇期货理论价格的因素为（）。

A.利率
B.现货价格
C.合约期限
D.期望收益率


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268、多项选择题  股指期货投资者欲参与投机交易，应遵循的原则包括（）。

A.充分了解股指期货合约
B.制定交易计划
C.只能盈利不能亏损
D.确定投入的风险资本


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269、单项选择题  某投资者持有1手股指期货合约多单，若要了结此头寸，对应的操作是（）1手该合约。

A.买入开仓
B.卖出开仓
C.买入平仓
D.卖出平仓


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270、单项选择题  某投资者预期一段时间内沪深300指数会维持窄幅震荡，于是构造飞鹰式组合如下，买入IO1402-C-2200、IO1402-C-2350，卖出IO1402-C-2250、IO1402-C-2300，支付净权利金20.3，则到期时其最大获利为（）。

A.20.3
B.29.7
C.79.7
D.120.3


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271、单项选择题  场外市场与场内交易所市场相比，具有的特点是（）。

A.交易的合约是标准化的
B.主要交易品种为期货和期权
C.多为分散市场并以行业自律为主
D.交易以集中撮合竞价为主


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272、多项选择题  当预计沪深300指数在未来3个月内将上涨10%，则下列策略不合适的有（）。

A.买入3个月到期的平值看涨期权
B.买入3个月到期的平值看跌期权
C.卖出1个月到期的深度实值看涨期权
D.卖出1个月到期的深度实值看跌期权


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273、单项选择题  投资者认为未来X股票价格将下跌，但并不持有该股票。那么以下交易策略恰当的为（）。

A.买入看涨期权
B.卖出看涨期权
C.卖出看跌期权
D.备兑开仓


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274、单项选择题  看涨期权的多头可以通过（）的方式平仓。

A.卖出同一看跌期权
B.买入同一看跌期权
C.卖出同一看涨期权
D.买入同一看涨期权


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275、单项选择题  按照发行方式分类，结构化金融衍生产品可分为（）。

A.公开募集的结构化产品与私募结构化产品
B.股权类、利率类、汇率类和商品类结构化产品
C.收益保证型和非收益保证型
D.基于互换的结构化产品和基于期权的结构化产品


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276、单项选择题  股指期货价格剧烈波动或连续出现涨跌停板，造成投资者损失的风险属于（）。

A.代理风险
B.交割风险
C.信用风险
D.市场风险


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277、多项选择题  一般情况下，股指期货无法实现完全套保，其原因在于（）。

A.投资者持有的股票组合价值金额与套保相对应的股指期货合约价值金额正好相等的几率很小。
B.当保值期和合约到期日不一致时，存在基差风险。
C.在实际操作中，两个市场变动的趋势虽然相同，但幅度并不完全一致。
D.投资者持有的股票组合涨跌幅与指数的波动幅度并不完全一致。


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278、单项选择题  属于结构化产品的是（）。

A.股指期权
B.普通股票
C.大额可转换定期存单
D.双货币票据


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279、多项选择题  国际互换与衍生品协会（ISDA）协议是国际场外衍生产品交易通行的标准协议文本以及附属文件，该协议包括（）。

A.主协议
B.定义文件
C.信用支持文档
D.交易确认书


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280、单项选择题  利率互换交易的现金流错配风险是指（）。

A.未能在理想的价格点位或交易时刻完成买卖
B.对手方违约的风险
C.前端参考利率的现金流不能被后端的现金流所抵销
D.预期利率下降，实际利率却上升


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281、多项选择题  以下对国债期货行情走势利好的有（）。

A.最新公布的数据显示，上个月的CPI同比增长2.2%，低于市场预期
B.上个月官方制造业PMI为52.3，高于市场预期
C.周二央行在公开市场上投放了2000亿资金，向市场注入了较大的流动性
D.上个月规模以上工业增加值同比增长10.9%，环比和同比均出现回落


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282、判断题  远期利率协议是一种针对债券的远期合约。


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283、单项选择题  股指期货套期保值是规避股票市场系统性风险的有效工具，但套期保值过程本身也有（）需要投资者高度关注。

A.基差风险、流动性风险和展期风险。
B.现货价格风险、期货价格风险、基差风险
C.基差风险、成交量风险、持仓量风险
D.期货价格风险、成交量风险、流动性风险


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284、单项选择题  在境内的指定外汇银行，居民个人目前可以用人民币兑换的是（）。

A．特别提款权
B.德国马克
C.泰铢
D.比特币


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285、单项选择题  若IF1512合约的挂盘基准价为4000点，则该合约在上市首日的涨停板价格为（）点。

A.4800
B.4600
C.4400
D.4000


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286、单项选择题  以下对强行平仓说法正确的是（）。

A.期货价格达到涨跌限幅时，期货公司有权对客户持仓进行强行平仓
B.当客户保证金不足时，期货公司有权在不通知客户的情况下对其持仓进行强行平仓
C.对客户强行平仓后的盈利归期货公司所有，亏损归客户所有
D.在追加保证金通知后，一定期限内仍未补足保证金的，期货公司有权强行平仓


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287、多项选择题  国家外汇管理局的基本职能包括（）。

A.参与起草外汇管理有关法律法规和部门规章草案，发布与履行职责有关的规范性文件
B.负责国际收支、对外债权债务的统计和监测，按规定发布相关信息，承担跨境资金流动监测的有关工作
C.负责全国外汇市场的监督管理工作，承担结售汇业务监督管理的责任，培育和发展外汇市场
D.负责依法实施外汇监督检查，对违反外汇管理的行为进行处罚


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288、单项选择题  利率封顶期权（Interest Rate Cap）的买方相当于（）。

A.卖出对应债券价格的看涨期权
B.买入对应债券价格的看涨期权
C.卖出对应债券价格的看跌期权
D.买入对应债券价格的看跌期权


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289、多项选择题  下列因素对期权价格的影响，表述正确的是（）。

A.在一个交易日内，某期权的隐含波动率上涨，期权的时间价值会随之增大
B.对于个股期权来说，股息的发放不会对期权的价格造成影响
C.如果标的股票不支付股利，美式股票期权的价值不应该大于欧式期权的价值
D.其他条件不变时，标的资产价格波动率增加，理论上，看涨期权和看跌期权的价格均会上升


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290、单项选择题  假设某国国债期货合约的名义标准券利率是6%，但目前市场上相近期限国债的利率通常在2%左右。若该国债期货合约的可交割券范围为15-25年，那么按照经验法则，此时最便宜可交割券应该为剩余期限接近（）年的债券。

A.25
B.15
C.20
D.5


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291、单项选择题  “来自中国外汇交易中心的最新数据显示，2月24日美元兑人民币汇率收盘价报6.0984，较前一交易日的6.0915上升了69个基点，这已经是连续第五个交易日上升。”这条新闻显示人民币兑美元（）。

A.升值或贬值无法确定
B.不变
C.贬值
D.升值


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292、多项选择题  按照惯例，在国际外汇市场上采用直接标价法的货币有（）。

A.日元
B.欧元
C.加元
D.英镑


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293、单项选择题  中国人民银行宣布从2014年3月17日起，银行间即期外汇市场的人民币兑美元交易价格浮动幅度由百分之一扩大至（）。

A.千分之八
B.百分之一
C.百分之二
D.百分之五


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294、单项选择题  下列外汇品种中，习惯上被称为商品货币的是（）。

A.日元
B.澳元
C.美元
D.英镑


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295、多项选择题  下面属于避险货币的有（）。

A.美元
B.欧元
C.法国克朗
D.瑞士法郎


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296、单项选择题  中金所5年期国债期货上市首日涨跌停板幅度为挂盘基准价的±4%，上市首日有成交的，于下一交易日（）涨跌停板幅度。

A.恢复到合约规定的
B.继续执行前一交易日的
C.扩大前一交易日的
D.不执行


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297、多项选择题  已知两个月到期的某股票行权价为50元的欧式看涨期权价格为24元，欧式看跌期权价格为4元，当前股票价格为（）时，存在无风险套利机会。已知无风险利率为6%（假设不考虑交易成本且连续复利计算）。（注：e^-6%*2/12=0.99）

A.68.5
B.69
C.69.5
D.70


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298、单项选择题  中金所5年期国债期货的当日结算价为（）。

A.最后一小时成交价格按照成交量的加权平均值
B.最后半小时成交价格按照成交量的加权平均值
C.最后一分钟成交价格按照成交量的加权平均值
D.最后三十秒成交价格按照成交量的加权平均值


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299、单项选择题  本金随着时间的推移按照事先约定的方式逐渐增大的互换是指（）。

A.本金变化型互换
B.过山车型互换
C.本金过渡型互换
D.本金增长型互换


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300、多项选择题  某款逆向浮动利率票据的息票率为：15%-LIBOR。这款产品是（）。

A.固定利率债券与利率期权的组合
B.固定利率债券与利率远期合约的组合
C.固定利率债券与利率互换的组合
D.息票率为7.5%的固定利率债券，以及收取固定利率7.5%、支付浮动利率LIBOR的利率互换合约所构成的组合


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