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期货投资分析：金融期货分析在线测试（每日一练）
2021-09-30 02:53:59 来源:91考试网 作者:www.91exam.org 【大 中 小】
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1、判断题  货币时间价值是指货币随着时间的推移而发生的增值，也称为资金时间价值。


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2、单项选择题  假定英镑和美元2年期的无风险连续复利率分别是2%和3%，英镑兑美元的即期汇率是1.5669，那么2年后到期的英镑/美元期货合约的理论价格为（）。

A.1.5885
B.1.5669
C.1.5985
D.1.5585


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3、单项选择题  关于股指期货投机交易描述正确的是（）。

A.股指期货投机以获取价差收益为目的
B.股指期货投机是价格风险转移者
C.股指期货投机交易等同于股指期货套利交易
D.股指期货投机交易在股指期货与股指现货市场之间进行


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4、单项选择题  对于个人投资者而言，决定外汇的无套利区间的最重要因素是（）。

A.冲击成本
B.交易成本
C.价格趋势
D.期现价差


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5、多项选择题  同等条件下，亚式期权相对于普通期权而言，具有（）。

A.较低的价格
B.通常较小的Delta的绝对值
C.较低的时间价值
D.较低的内在价值


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6、判断题  在交割期内付息的可交割国债不列入可交割券范围。


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7、多项选择题  期权保证金计算可以采用（）等方法。

A.SPAN方法
B.Delta方法
C.策略组合保证金模式
D.布莱克-斯科尔斯模型


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8、多项选择题  对于票面利率3%的5年期国债期货，根据寻找CTD债券的经验法则，下列说法正确的是（）。

A.到期收益率在3%之下，久期最小的国债是CTD
B.到期收益率在3%之上，久期最大的国债是CTD
C.相同久期的国债中，收益率最低的国债是CTD
D.相同久期的国债中，收益率最高的国债是CTD


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9、单项选择题  当固定票息债券的收益率上升时，债券价格将（）。

A.上升
B.下降
C.不变
D.先上升，后下降


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10、多项选择题  以下属于中金所上市的5年期国债期货合约可能出现的报价的是（）。

A.96.882
B.101.664
C.99.663
D.88.7755


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11、多项选择题  关于收益率曲线的说法，正确的是（）。

A.收益率曲线可以用于衡量市场上债券的报价是否合理
B.收益率曲线代表整个市场对于期限结构的观点
C.收益率曲线可以用于帮助计算VaR等风险指标
D.中债收益率曲线的定位是公允收益率曲线


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12、单项选择题  理论上外汇期货价格与现货价格将在（）收敛。

A.每日结算时
B.波动较大时
C.波动较小时
D.合约到期时


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13、单项选择题  对于平值期权，随着到期日的临近，时间价值损失速度将（）。

A.减小
B.加剧
C.不变
D.无明显规律


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14、多项选择题  以下对国债期货行情走势利好的有（）。

A.最新公布的数据显示，上个月的CPI同比增长2.2%，低于市场预期
B.上个月官方制造业PMI为52.3，高于市场预期
C.周二央行在公开市场上投放了2000亿资金，向市场注入了较大的流动性
D.上个月规模以上工业增加值同比增长10.9%，环比和同比均出现回落


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15、单项选择题  最为常见的互换类型包括（）。

A.期货互换
B.货币互换
C.股权互换
D.商品互换


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16、单项选择题  假设5年期国债期货某可交割债券的票面利率为5%，则该债券的转换因子（）。

A.大于1
B.小于1
C.等于1
D.无法确定


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17、单项选择题  中金所5年期国债期货合约上市首日涨跌停板幅度为挂盘基准价的（）。

A.±2%
B.±6%
C.±5%
D.±4%


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18、单项选择题  一般来说，股票组合的β系数比单个股票的β系数（）。

A.可靠性低
B.可靠性高
C.数值高
D.数值低


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19、单项选择题  假设间接报价法下，欧元／美元的报价是1.3626，那么1美元可以兑换（）欧元。

A.1.3626
B.0.7339
C.1
D.0.8264


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20、多项选择题  下面可以算作外汇资产的有（）。

A.外币现钞
C.外币有价证券
B.外币支付凭证或者支付工具
D.特别提款权


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21、多项选择题  根据信用评级得到的累计违约率，具有（）特点。

A.同一个等级下，随着期限的增长，累计违约率通常是非下降的
B.同一个等级下，随着期限的增长，累计违约率通常是下降的
C.累计违约率存在明显的周期性
D.同一个期限内，随着评级的下降，违约率也逐渐上升


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22、判断题  中金所5年期国债期货的可交割国债范围为距离合约到期日剩余期限为4-7年的记账式附息国债。


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23、单项选择题  某投资者觉得股票市场风险较大，而债券投资的收益低、流动性也不足，都不适合他进行投资。那么，该投资者更适合使用以下投资工具中的（）。

A.可转换债券
B.某股票指数基金
C.新股申购
D.货币市场基金


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24、单项选择题  在（）的情况下，会员或客户的持仓不会被强平。

A.结算会员结算准备金余额小于零，且未能在规定时限内补足
B.客户、从事自营业务的交易会员持仓超出持仓限额标准，且未能在规定时限内平仓。
C.因违规、违约受到交易所强行平仓处理
D.按照追加保证金通知，在当日开市前补足保证金


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25、单项选择题  在境内的指定外汇银行，居民个人目前可以用人民币兑换的是（）。

A．特别提款权
B.德国马克
C.泰铢
D.比特币


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26、单项选择题  Delta中性是指（）。

A.标的资产价格的微小变化几乎不会引起期权价格的变化
B.组合的Delta值接近为0
C.标的资产价格的较大变化不会引起期权价格的变化
D.每买一手看跌期权，同时卖一手标的资产


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27、单项选择题  最常见的利率互换是（）。

A.固定利率换浮动利率
B.浮动利率换浮动利率
C.固定利率换固定利率
D.本币利率换外币利率


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28、多项选择题  与沪深市场股票相比，股指期货的特点在于（）。

A.到期交割机制
B.保证金制度
C.T+0交易机制
D.当日无负债结算制度


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29、判断题  我国国债期货交易采用百元全价报价。


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30、多项选择题  外汇期货投机者的作用主要有（）。

A.承担价格风险
B.促进价格发现
C.减缓价格波动
D.提高市场流动性


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31、单项选择题  一个由100个参考实体所构成的组合，每一个参考实体的违约概率为每年1%，考虑第n次信用违约互换。如果n=1，即“首家违约”，那么在其他条件不变的情况下，当违约相关性上升时，第1次违约互换合约的价格将会（）。

A.上升
B.下降
C.不
D.无法判断


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32、多项选择题  如果沪深300指数出现上涨单边市极端行情，或导致会员没有足够资金追保，中国金融期货交易所（CFFEX）有权采取的风险控制措施包括（）。

A.调整涨跌停板幅度
B.限制开仓、限制出金或限期平仓
C.提高交易保证金标准或暂停交易
D.强行平仓或强制减仓


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33、单项选择题  某公司第1年和第3年发生违约的边际违约率分别为5%和8%，3年内的累计违约率为15%，则该公司第2年发生违约的概率为（）。

A.2%
B.2.75%
C.3%
D.3.75%


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34、单项选择题  非美元报价法报价的货币的点值等于（）。

A.汇率报价的最小变动单位除以汇率
B.汇率报价的最大变动单位除以汇率
C.汇率报价的最小变动单位乘以汇率
D.汇率报价的最大变动单位乘以汇率


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35、多项选择题  2014年2月27日，华尔街见闻网站发表了一篇题为《“央妈”重拳出手人民币炒家命悬一线》的评论文章，文章中提到的人民币杠杆套息交易在过去几个月的时间内一度是国外热钱追逐的高Alpha交易，这种杠杆套息交易能够成为拥有高Alpha的原因包括（）。

A.稳定的人民币升值预期
B.尽管中国经济增长率下降，但仍远高于欧美发达国家的GDP增长率
C.较高的人民币/美元利差
D.较低的人民币汇率波动


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36、多项选择题  股指期货套利交易与套期保值交易的区别在于（）不同。

A.交易目的
B.承担风险
C.交易策略
D.风险偏好类型


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37、单项选择题  某投资者以2.5元的价格买入30天到期的行权价为100元的看跌期权，以5元的价格买入30天到期的行权价为100元的看涨期权。30天后标的资产价格为110元，投资者可以获利多少元（）。

A.2.5
B.0.5
C.2
D.1


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38、单项选择题  2005年，东京金融交易所（TFX）推出了名为“点击365”的交易平台，并引入（）。

A.外汇保证金交易
B.外汇期货交易
C.外汇远期交易
D.外汇期权交易


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39、单项选择题  到期收益率是指：（）

A、投资者在二级市场上买入已经发行的债券并持有到期满为止的这个期限内的年平均收益率
B、投资者在一级市场上买入已经发行的债券并持有到期满为止的这个期限内的年平均收益率
C、投资者在二级市场上买入已经发行的债券并持有到期满为止的这个期限内的月平均收益率
D、投资者在一级市场上买入未发行的债券并持有到期满为止的这个期限内的年平均收益率


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40、单项选择题  人民币远期利率协议计息基准中的“A/365F”的含义是（）。

A.实际天数/实际天数
B.实际天数/365（浮动）
C.实际天数/360
D.实际天数/365（固定）


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41、单项选择题  用来表示股指期货合约价值的是相关标的指数的点数与某一既定货币金额之（）。

A.和
B.商
C.积
D.差


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42、单项选择题  BS公式不可以用来为下列（）定价。

A.行权价为2300点的沪深300指数看涨期权
B.行权价为2300点的沪深300指数看跌期权
C.行权价3.5元的工商银行看涨期权（欧式）
D.行权价为250元的黄金期货看跌期权（美式）


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43、单项选择题  3x12M的远期利率协议（FRA）的多头等价于（）。

A.3个月后借入资金为12个月的投资融资
B.12个月后借入资金为3个月的投资融资
C.在3个月内借入贷款的一半，剩下的一半在12个月后借入
D.3个月后借入资金为9个月的投资融资


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44、单项选择题  我国银行间市场的利率互换交易主要是（）。

A.长期利率和短期利率的互换
B.固定利率和浮动利率的互换
C.不同利息率之间的互换
D.存款利率和贷款利率的互换


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45、多项选择题  以下关于转换因子的说法，正确的是（）。

A.转换因子定义为面值1元的可交割国债在假定其收益率为名义标准券票面利率下在交割日的净价
B.每个合约对应的可交割券的转换因子是唯一的
C.转换因子在合约存续期间数值逐渐变小
D.转换因子被用来计算国债期货合约交割时国债的发票价格


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46、多项选择题  期权的主要特点表现在（）。

A.权利和义务不对等
B.收益和风险不对等
C.只有卖方缴纳保证金
D.损益结构非线性


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47、单项选择题  对固定利率债券的持有人来说，可以（）对冲利率上升风险。

A.利用利率互换将固定利率转换成浮动利率
B.利用货币互换将固定利率转换成浮动利率
C.做空利率互换
D.做多交叉型货币互换


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48、单项选择题  某投资者买入一手看跌期权，该期权可令投资者卖出100股标的股票。行权价为70元，当前股票价格为65元，该期权价格为7元。期权到期日，股票价格为55元，不考虑交易成本，投资者行权净收益为（）元。

A.800
B.500
C.300
D.-300


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49、单项选择题  标准型的利率互换是指（）。

A.浮动利率换浮动利率
B.固定利率换固定利率
C.固定利率换浮动利率
D.本金递增型互换


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50、判断题  久期中性意味着，债券市场收益率在小幅度波动时，组合的价值几乎不变。（）


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51、判断题  在我国，国债期货合约的交割以现金交割方式进行。


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52、单项选择题  宏观经济不景气同时通货膨胀预期居高不下，股市和债市持续下跌。在这种情况下，从事精铜生产的企业应该（）以节约成本。

A.发行固息债
B.发行浮息债
C.增发股票
D.发行铜价挂钩的结构化票据


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53、多项选择题  外汇期货套利的形式主要有（）。

A.跨市场套利
B.跨币种套利
C.跨期套利
D.交叉套利


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54、多项选择题  关于沪深300指数期货交易日的交易时间，正确的说法是（）。

A.日常交易日时间为9：15-11：30，13：00-15：00
B.最后交易日时间为9：30-11：30，13：00-15：00
C.日常交易日时间为9：15-11：30，13：00-15：15
D.最后交易日时间为9：15-11：30，13：00-15：00


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55、单项选择题  关于货币互换与利率互换的比较，下列描述错误的是（）

A.利率互换只涉及一种货币，货币互换涉及两种货币
B.货币互换违约风险更大
C.利率互换需要交换本金，而货币互换则不用
D.货币互换多了一种汇率风险


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56、单项选择题  某美国进口商在3个月后需支付40万欧元货款，为对冲外汇风险，考虑通过外汇期货合约进行套期保值。欧元兑美元即期汇率月度变动标准差是1%，CME交易的欧元兑美元期货（每手合约价值为125000欧元）月度变动的标准差是1.25%，期货价格与即期汇率价格相关系数是0.8。为达到最佳套期保值效果，该美国进口商应该（）。

A.卖出2手欧元兑美元期货合约
B.买入2手欧元兑美元期货合约
C.卖出3手欧元兑美元期货合约
D.买入3乎欧元兑美元期货合约


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57、多项选择题  在实际经济活动中，投资债券的收益可以表现为（）。

A.利息收入
B.资本利得
C.再投资收益
D.债务人违约金


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58、单项选择题  我国青藏高原上空常有较强的飞机颊簸，其原因是（）.

A.高原上空气稀薄，飞机升力很小
B.高原上地形复杂，热力乱流和动力乱流都很强
C.高原上容易形成地形波


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59、单项选择题  利率互换的经纪中介发布一条信息为“Repo 3Y 03 tkn”，其中tkn表示（）。

A.均以双方协商价成交
B.均以报买价成交
C.多方情绪高涨
D.空方情绪高涨


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60、单项选择题  某债券组合价值为1亿元，久期为5。若投资经理买入国债期货合约20手，价值1950万元，国债期货久期6.5，则该组合的久期变为（）。

A.6.3
B.6.2375
C.6.2675
D.6.185


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61、多项选择题  交易者预期沪深300指数将在一个月后由2300点上涨到2400点，则他在下列到期日为一个月的欧式股指期权产品中，应该考虑进行（）交易并持有到期。

A.买入执行价为2450点的看涨期权
B.卖出股指期货
C.买入执行价为2350点的看涨期权
D.卖出执行价为2300点的看跌期权


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62、判断题  在其他因素不变的情况下，如果预期市场利率上升，则国债期货价格下跌。


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63、单项选择题  汇入汇款无法解付的，主动给对方行发查询后，个工作日无回复的，应退汇？（）

A、10个工作日
B、15个工作日
C、一个月
D、二个月


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64、单项选择题  全球第一个推出利率期权的是（）。

A.美国证券交易所
B.芝加哥商业交易所
C.多伦多股票交易所
D.澳大利亚期权市场


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65、多项选择题  构成附息国债的基本要素有（）。

A.票面价值
B.到期期限
C.票面利率
D.净价


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66、多项选择题  可能造成最便宜交割债券发生改变的市场环境包括（）。

A.收益率曲线的斜率变陡
B.收益率曲线的斜率变平
C.新的可交割国债发行
D.收益率曲线平行移动


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67、多项选择题  外汇套利交易中所面临的风险包括（）。

A.交易风险
B.配对风险
C.交易对手风险
D.流动性风险


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68、单项选择题  中金所5年期国债期货合约集合竞价指令申报时间为（）。

A.9：00-9：09
B.9：10-9：14
C.9：05-9：09
D.9：00-9：14


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69、单项选择题  假设某一投资者拥有1000股某股票，该股票价格为50元，假设其使用行权价格为49元的看涨期权构建一个delta中性的投资组合，该期权有3个月有效期，波动率为20%，市场无风险利率为5%，投资者需要（）看涨期权才能实现delta中性。（假设股息率为0%）

A.卖出647份
B.卖出1546份
C.买入647份
D.买入1546份


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70、单项选择题  在利率为正的前提下，提前了结美式看涨期权多头头寸（标的资产无红利支付）的最好方式是（）。

A.执行期权
B.出售期权
C.对冲期权
D.没有最优方法


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71、多项选择题  对期货市场负有监管职能的机构有（）。

A.中国证监会
B.中国期货业协会
C.中国期货保险金安全监管中心
D.中国证券业协会


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72、单项选择题  股指期货套期保值是规避股票市场系统性风险的有效工具，但套期保值过程本身也有（）需要投资者高度关注。

A.基差风险、流动性风险和展期风险。
B.现货价格风险、期货价格风险、基差风险
C.基差风险、成交量风险、持仓量风险
D.期货价格风险、成交量风险、流动性风险


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73、单项选择题  某行权价为210元的看跌期权，对应的标的资产当前价格为207元。当前该期权的权利金为8元。该期权的时间价值为（）元。

A.3
B.5
C.8
D.11


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74、单项选择题  期权的市场价格反映的波动率为（）。

A.已实现波动率
B.隐含波动率
C.历史波动率
D.条件波动率


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75、单项选择题  中金所的5年期国债期货涨跌停板限制为上一交易日结算价的（）。

A.±1%
B.±2%
C.±3%
D.±4%


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76、判断题  在“327”事件中，国债期货价格波动剧烈，因此从国债期货交易的本身特性出发，国债期货的价格波动幅度通常大于股指期货。


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77、多项选择题  在芝加哥交易所，以下外汇期货采取实物交割的有（）。

A.欧元兑美元
B.澳元兑美元
C.日元兑美元
D.巴西雷亚尔兑美元


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78、单项选择题  期权的波动率衡量了（）。

A.期权权利金价格的波动
B.无风险收益率的波动
C.标的资产价格的波动
D.期权行权价格的波动


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79、多项选择题  股指期货理论定价与现实交易价格存在差异，其原因在于（）。

A.在现实交易中想构造一个完全与股票指数结构一致的投资组合几乎是不可能的
B.不同期货交易者使用的理论定价模型及参数可能不同
C.由于各国市场交易机制存在差异，在一定程度上会影响到指数期货交易的效率
D.股息收益率在实际市场上是很难得到的，因为不同的公司，不同的市场在股息政策上（如发放股息的时机、方式等）都会不同，并且股票指数中的每只股票发放股利的数量和时间也是不确定的，这必然影响到正确判定指数期货合约的价格


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80、多项选择题  从事股指期货代理业务的中介机构有（）。

A.期货公司及其所属营业部
B.已获得IB业务资格的证券营业部
C.中国金融期货交易所（CFFEX）
D.中国期货业协会


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81、多项选择题  国债期货市场的建立具有重要意义，主要表现为（）。

A.国债期货给投资者提供了规避利率风险的有效工具
B.国债期货具有价格发现功能，提高债券市场定价效率
C.国债期货有助于增加债券现货市场的流动性
D.有利于丰富投资工具、促进交易所与银行间市场的互联


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82、判断题  利率衍生产品是一种损益以某种方式依赖于利率水平的金融创新工具，具体包括国债期 货、远期利率协议、利率期权、利率互换等标准化产品。


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83、多项选择题  期权与期货的区别主要表现在（）。

A.合约体现的权利义务不同
B.合约的收益风险特征不同
C.保证金制度不同
D.期货具有杠杆，期权不具有杠杆


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84、单项选择题  沪深300股指期货合约的交易代码是（）。

A.IF
B.ETF
C.CF
D.FU


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85、多项选择题  自然人投资者满足以下（）条件可参与中金所国债期货交易。

A.申请开户时保证金账户可用资金余额不低于50万元人民币
B.具备金融期货基础知识并通过相关测试
C.必须通过期货公司综合评估
D.具备至少10个交易日、20笔以上金融仿真成交记录或者最近3年内具有至少10笔以上的商品期货成交记录


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86、多项选择题  外汇期货合约的标的物标准化条款包括（）。

A．交割方式
B.交易单位
C.报价单位
D.交易时间


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87、单项选择题  利率互换交易的现金流错配风险是指（）。

A.未能在理想的价格点位或交易时刻完成买卖
B.对手方违约的风险
C.前端参考利率的现金流不能被后端的现金流所抵销
D.预期利率下降，实际利率却上升


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88、多项选择题  参与股指期货交易的投资者维护自身权益的途径有（）。

A.向中国期货业协会或交易所申请调解
B.向合同约定的仲裁机构申请仲裁
C.向期货公司提起行政申诉或举报
D.对涉嫌经济犯罪的的行为可向公安机关报案


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89、多项选择题  外汇风险类型有（）。

A.交易风险
B.会计风险
C.经营风险
D.对手风险


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90、单项选择题  A国通货膨胀率为1%，B国的通货膨胀率是5%，那么根据相对购买力平价理论，A国货币将对B国货币在一年之内（）。

A.贬值4%
B.升值4%
C.维持不变
D.升值2%


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91、多项选择题  下列关于Theta值描述正确的有（）。

A.随着到期日的临近，Theta值的变化是非线性的
B.随着到期日的临近，Theta值的变化是线性的
C.Theta值反应时间流逝对期权价格的影响
D.Theta值反应时间流逝对波动率的影响


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92、单项选择题  若国债期货合约TF1403的CTD券价格为101元，修正久期为6.8，转换因子为1.005，国债期货合约的基点价值为（）。

A.690.2
B.687.5
C.683.4
D.672.3


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93、单项选择题  某美国公司将于3个月后支付1亿比索（Chileanpeso）货款。为防范比索升值导致的应付美元成本增加，该公司与当地银行签订NDF合约，锁定美元兑比索的远期汇率等于即期汇率（0.0025）。3个月后，若即期汇率变为0.0020，则（）。

A．该公司应付给银行5万美元
B．银行应付给该公司5万美元
C．该公司应付给银行500万比索
D．银行应付给该公司500万比索


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94、判断题  中金所5年期国债期货不实行持仓限额制度。


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95、单项选择题  波浪理论认为一个完整的波浪周期包括8浪。其中包括（）。

A.6浪上升，2浪下降
B.4浪上升，4浪下降
C.5浪上升，3浪下降
D.7浪上升，1浪下降


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96、多项选择题  根据国际互换和衍生产品协会（ISDA）的定义，信用衍生产品是用来分离和转移信用风险的各种工具和技术的统称。据此，（）是信用衍生产品。

A.信用违约互换
B.信用远期
C.总收益互换
D.信用联系票据


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97、单项选择题  进行中金所国债期货基差交易时，期货、现货的数量比例是CF：1（CF表示转换因子），进入交割前，需要将数量比例调整至（）。

A.1：1
B.1：CF
C.2：1
D.无需调整


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98、多项选择题  导致股指期货发生市场风险的因素包括（）。

A.价格波动
B.保证金交易的杠杆效应
C.交易者的非理性投机
D.市场机制是否健全


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99、单项选择题  以下对强行平仓说法正确的是（）。

A.期货价格达到涨跌限幅时，期货公司有权对客户持仓进行强行平仓
B.当客户保证金不足时，期货公司有权在不通知客户的情况下对其持仓进行强行平仓
C.对客户强行平仓后的盈利归期货公司所有，亏损归客户所有
D.在追加保证金通知后，一定期限内仍未补足保证金的，期货公司有权强行平仓


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100、单项选择题  各种互换中，（）交换两种货币的本金并且交换固定利息。

A.标准利率互换
B.固定换固定的利率互换
C.货币互换
D.本金变换型互换


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101、判断题  在经济处于衰退时期，经济面临通缩压力，短期国债的收益率一般高于长期国债的收益率。


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102、单项选择题  中金所5年期国债期货当日结算价的计算结果保留至小数点后（）位。

A.1
B.2
C.3
D.4


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103、单项选择题  假设某一时刻股票指数为2280点，投资者以15点的价格买入一手股指看涨期权合约并持有到期，行权价格是2300点，若到期时股票指数期权结算价格为2310点，则投资者收益为（）。

A.10点
B.-5点
C.-15点
D.5点


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104、多项选择题  下列对于时间价值的特性说法正确的有（）。

A.其他条件相同时，剩余时间长的期权的时间价值一定大于剩余期限短的
B.其他条件相同时，波动率越大时间价值越大
C.远月合约由于时间价值较大，所以消逝的速度也相应较近月更快
D.随着时间的减少，看涨期权的时间价值的损耗是逐渐加速的


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105、单项选择题  当沪深300指数期货合约1手的价值为120万元时，该合约的成交价为（）点。

A.3000
B.4000
C.5000
D.6000


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106、单项选择题  德国投资者持有一个价值为100万日元的组合，但市场上没有欧元/日元的远期合约，因此他选择了三个月到期的美元/欧元远期合约，三个月到期的日元/美元远期合约。他的对冲策略应该为（）。

A.卖出日元/美元远期合约，卖出美元/欧元远期合约
B.买入日元/美元远期合约，卖出美元/欧元远期合约
C.卖出日元/美元远期合约，买入美元/欧元远期合约
D.买入日元/美元远期合约，买入美元/欧元远期合约


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107、判断题  对于国债期货基差多头交易来说，其损益曲线类似于看涨期权多头。


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108、多项选择题  投资者可以通过（）方式在远期合约到期前终止头寸。

A.和原合约的交易对手再建立一份方向相反的合约
B.和另外一个交易商建立一份方向相反的合约
C.提前执行该远期合约进行交割
D.和此远期合约的交易对手约定以现金结算的方式进行终止


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109、单项选择题  假设当前英镑兑美元的汇率是1.5200（即1英镑=1.5200美元），美国1年期利率为4%，英国1年期利率为3%，那么在连续复利的前提下，英镑兑美元1年期的理论远期汇率应为（）。

A.1.5300
B.1.5425
C.1.5353
D.1.5200


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110、多项选择题  国债投资面临的主要风险包括（）。

A.市场风险
B.购买力风险
C.信用风险
D.再投资风险


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111、单项选择题  衡量到期时间对期权权利金影响的指标是（）。

A.Delta
B.Gamma
C.Theta
D.Vega


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112、单项选择题  投资者做多5手中金所5年期国债期货合约，开仓价格为98.880，平仓价格为98.124，其盈亏是（）元（不计交易成本）。

A.-37800
B.37800
C.-3780
D.3780


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113、单项选择题  如果收益率曲线的整体形状是向下倾斜的，按照市场分割理论（）。

A.收益率将下行
B.短期国债收益率处于历史较高位置
C.长期国债购买需求相对旺盛将导致长期收益率较低
D.长期国债购买需求相对旺盛将导致未来收益率将下行


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114、多项选择题  当预计沪深300指数在未来3个月内将上涨10%，则下列策略不合适的有（）。

A.买入3个月到期的平值看涨期权
B.买入3个月到期的平值看跌期权
C.卖出1个月到期的深度实值看涨期权
D.卖出1个月到期的深度实值看跌期权


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115、单项选择题  假设当前日元兑美元期货的价格是0.010753（即0.010753美元=1日元），合约大小为1250万日元，一个交易者卖出了5张日元兑美元期货。10天后，期货的价格变为0.010796，交易者买入5张合约对冲平仓。那么交易者的交易结果为（）。

A.盈利2687.5美元
B.亏损2687.5美元
C.盈利2687.5日元
D.亏损2687.5日元


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116、多项选择题  货币互换每个付息周期包括的构成要件有（）。

A.定价日
B.起息日
C.付息日
D.生效日


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117、单项选择题  某投资者持有1手股指期货合约多单，若要了结此头寸，对应的操作是（）1手该合约。

A.买入开仓
B.卖出开仓
C.买入平仓
D.卖出平仓


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118、单项选择题  目前，金融期货合约在以下（）交易。

A.上海期货交易所
B.中国金融期货交易所
C.郑州商品交易所
D.大连商品交易所


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119、单项选择题  对于一个标的资产价格为2000点，行权价为2010点，90天后到期的看涨期权市场价格为6.53，在没有套利机会的条件下，120天到期的看涨期权的价格最可能是（）。

A.2.45
B.5.34
C.6.53
D.8.92


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120、多项选择题  按照兑换的自由程度，外汇可以分为（）。

A.自由兑换外汇
B.有限自由兑换外汇
C.记账外汇
D.双边兑换外汇


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121、不定项选择  沪深300指数样本的特点是（）。

A.股本规模大
B.流动性高
C.权重分散
D.抗操纵性强


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122、多项选择题  买进执行价格为2000点的6月沪深300股指看跌期权，权利金为150点，卖出执行价格为1900点的沪深300股指看跌期权，权利金为120点，以下说法正确的是（）。

A.该策略属于牛市策略
B.该策略属于熊市策略
C.损益平衡点为1970点
D.损益平衡点为2030点


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123、多项选择题  下列因素对期权价格的影响，表述正确的是（）。

A.在一个交易日内，某期权的隐含波动率上涨，期权的时间价值会随之增大
B.对于个股期权来说，股息的发放不会对期权的价格造成影响
C.如果标的股票不支付股利，美式股票期权的价值不应该大于欧式期权的价值
D.其他条件不变时，标的资产价格波动率增加，理论上，看涨期权和看跌期权的价格均会上升


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124、单项选择题  某交易者买入10张欧元期货合约，成交价格为1.3502（即1欧元=1.3502美元），合约大小为125000欧元。若期货价格跌至1.3400，交易者的浮动亏损为（）（不计手续费等交易成本）。

A．12750美元
B.10500美元
C.24750美元
D.22500美元


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125、多项选择题  权益类的衍生品主要包括（）

A.股指期货
B.股票期货
C.股票期货期权
D.股指期货期权


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126、多项选择题  国际互换与衍生品协会（ISDA）协议是国际场外衍生产品交易通行的标准协议文本以及附属文件，该协议包括（）。

A.主协议
B.定义文件
C.信用支持文档
D.交易确认书


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127、单项选择题  对看涨期权而言，隐含波动率增大，则期权的价值会（）。

A.增大
B.减小
C.不变
D.其他选项都不对


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128、单项选择题  银行间债券市场交易中心的交易系统提供询价和（）两种交易方式。

A.集中竞价
B.点击成交
C.连续竞价
D.非格式化询价


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129、单项选择题  国家外汇管理局由（）领导，是管理外汇和外国货币相关的主要政府机构。

A.中国人民银行
B.外汇交易中心
C.财政部
D.中国证券监督管理委员会


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130、单项选择题  下列选项不能衡量期权价格风险的希腊值（Greeks）的是（）。

A.Delta
B.Gamma
C.Beta
D.Vega


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131、多项选择题  一般情况下，股指期货无法实现完全套保，其原因在于（）。

A.投资者持有的股票组合价值金额与套保相对应的股指期货合约价值金额正好相等的几率很小。
B.当保值期和合约到期日不一致时，存在基差风险。
C.在实际操作中，两个市场变动的趋势虽然相同，但幅度并不完全一致。
D.投资者持有的股票组合涨跌幅与指数的波动幅度并不完全一致。


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132、单项选择题  沪深300股指货的交割结算价是依据（）确定的。

A.最后交易日沪深300指数最后两个小时的算术平均价
B.最后交易日最后5分钟期货交易价格的加权平均价
C.从上市至最后交易日的所有期货价格的加权平均价
D.最后交易日的收盘价


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133、多项选择题  会引发信用衍生品偿付的事件包括（）。

A.债务人与债权人对债务所涉及的法律文件的修改，包括利息或者本金的减少、利息或者本金的推迟支付等
B.公司按照法律程序进行破产登记，包括无法偿还债务、清算人的制定以及债权人的安排等
C.债务违约导致的债务人提前偿付债务
D.债务的拒付行为或者延期支付的行为


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134、单项选择题  由于价格涨跌停板限制或其他市场原因，股指期货投资者的持仓被强行平仓只能延时完成，因此产生的亏损由（）承担。

A.股指期货投资者本人
B.期货公司
C.期货交易所
D.期货业协会


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135、多项选择题  远期合约与期货合约的主要区别包括（）。

A.交易场所不同
B.投资者面临的信用风险不同
C.条款标准化程度不同
D.合约的标的资产不同


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136、多项选择题  外汇期货合约中标准化规定包括（）。

A.交易单位
B.交割期限
C.交易频率
D.最小价格变动幅度


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137、判断题  根据中国证监会对基金类别的分类标准，基金资产50%以上投资于债券的为债券基金。


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138、多项选择题  在进行债务担保凭证定价时，会对投资组合的损失概率分布造成影响的因素包括（）。

A.投资组合的违约概率
B.投资组合回收率的期望值
C.投资组合中各公司信用情况的相关性
D.到期日


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139、单项选择题  限价指令在连续竞价交易时，交易所按照（）的原则撮合成交。

A.价格优先，时间优先
B.时间优先，价格优先
C.最大成交量
D.大单优先，时间优先


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140、判断题  进行国债套期保值时，套期保值比例并不唯一。


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141、多项选择题  标准型利率互换的估值方式包括（）。

A.拆分成相反方向的1份固定利率债券和1份浮动利率债券的组合进行估值
B.拆分成相反方向的2份固定利率债券和1份浮动利率债券的组合进行估值
C.拆分成一系列远期利率协议的组合进行估值
D.拆分成相反方向的1份固定利率债券和2份浮动利率债券的组合进行估值


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142、多项选择题  关于期权价格影响因素，以下说法正确的是（）。

A.其它影响因素不变的情况下，标的资产价格波动率与期权价格正相关
B.其它影响因素不变的情况下，期权剩余期限与期权时间价值正相关
C.对看涨期权来说，执行价格越高，期权价格越低
D.对看跌期权来说，执行价格越高，期权价格越低


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143、单项选择题  假设当前某期货的价格为50元。交易者进行开仓买入交易并持有到期。在期货到期交割时，期货价格为60元，那么交易者交割时所需要付出的金额为（）。

A.60元
B.55元
C.50元
D.10元


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144、单项选择题  目前，我国国债采取定期滚动发行制度，对（）年的关键期限国债每季度至少各发行1次。

A.1、5、10
B.1、3、5、10
C.3、5、10
D.1、3、5、7、10


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145、多项选择题  某客户在某期货公司开户后存入保证金500万元，在8月1日开仓买进9月沪深300指数期货合约40手，成交价格1200点，同一天该客户卖出平仓20手沪深300指数期货合约，成交价为1215点，当日结算价位1210点，交易保证金比例为15%，手续费为单边每手100元。则客户的账户情况是（）。

A.当日平仓盈亏90000元
B.当日盈亏150000元
C.当日权益5144000元
D.可用资金余额为4061000元


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146、判断题  企业债比国债的收益率更高，是因为企业债发行的规模较小，为了吸引投资者，需要提高收益率。


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147、单项选择题  其他条件不变，看涨期权理论价值随行权价格的上升而（）、随标的资产价格波动率的上升而（）。

A.下降、上升
B.下降、下降
C.上升、下降
D.上升、上升


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148、多项选择题  关于国债期货，以下说法正确的是（）。

A.同等条件下，可交割国债的票面利率越高，所对应的转换因子越大。
B.同一个可交割国债对应的近月合约的转换因子比对应的远月合约的转换因子小。
C.一般情况下，隐含回购利率最大的国债最可能是最便宜可交割券。
D.同一个可交割国债对应的远月合约的转换因子比对应的近月合约的转换因子小。


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149、单项选择题  国内某投资者买入1份3个月期的人民币兑日元价格为15的远期合约，即期人民币兑日元的价格是16。下列说法正确的是（）。

A.人民币贬值，远期合约头寸盈利
B.人民币升值，远期合约头寸亏损
C.日元升值，远期合约头寸亏损
D.日元升值，远期合约头寸盈利


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150、多项选择题  直接参与外汇交易的主体包括（）。

A.货币当局授权经营外汇业务的银行
B.中央银行
C.外汇投机者
D.外汇套利者


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151、多项选择题  一国国际收支账户中的金融与资本账户包括的项目有（）。

A.货物
B.服务
C.直接投资
D.证券投资


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152、单项选择题  一投资者认为股票指数的价格会在4600左右小幅波动，他准备在行权价格为4500、4600、4700的期权中选取合适的期权，构造一个蝶式期权多头组合，该投资者可以（）。

A.做多一手行权价格为4500的看涨期权，同时做空一手行权价格为4600的看涨期权
B.做空一手行权价格为4600的看跌期权，同时做多一手行权价格为4700的看跌期权
C.做多两手行权价格为4600的看涨期权，做空一手行权价格为4500的看涨期权，做空一手行权价格为4700的看涨期权
D.做空两手行权价格为4600的看涨期权，做多一手行权价格为4500的看涨期权，做多一手行权价格为4700的看涨期权


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153、单项选择题  看跌期权的价值与标的价格呈（）向关系，与行权价格呈（）向关系。

A.正，正
B.正，反
C.反，正
D.反，反


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154、单项选择题  下（）不是在运用外汇及其衍生品工具时需要注意的风险。

A．信用风险
B.流动性风险
C.法律风险
D.经营风险


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155、多项选择题  股指期货套利交易的类型有（）。

A.期现套利
B.跨期套利
C.跨市场套利
D.跨品种套利


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156、单项选择题  我国当前上市的国债期货可交割券的剩余期限为（）。

A.3-5年
B.3-7年
C.3-6年
D.4-7年


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157、单项选择题  中国人民银行宣布从2014年3月17日起，银行间即期外汇市场的人民币兑美元交易价格浮动幅度由百分之一扩大至（）。

A.千分之八
B.百分之一
C.百分之二
D.百分之五


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158、单项选择题  关于结算担保金的描述说法不正确的是（）。

A.中国金融期货交易所建立结算担保金制度
B.结算担保金包括基础结算担保金和变动结算担保金
C.结算担保金由结算会员以自有资金向中国金融期货交易所（CFFEX）缴纳。
D.结算担保金属于中国金融期货交易所所有，用于应对结算会员违约风险


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159、单项选择题  国债期货属于（）。

A.利率期货
B.汇率期货
C.股票期货
D.商品期货


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160、多项选择题  当投资者卖出一手看涨期权时，下列说法正确的是（）。

A.投资者潜在最大盈利为所收取的权利金
B.投资者潜在最大损失为收取的权利金
C.投资者损益平衡点为行权价格与权利金之和
D.投资者损益平衡点为行权价格与权利金之差


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161、单项选择题  （）不具备直接与中国金融期货交易所（CFFEX）进行结算的资格。

A.交易会员
B.交易结算会员
C.全面结算会员
D.特别结算会员


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162、单项选择题  “市场永远是对的”是（）对待市场的态度。

A.基本分析流派
B.技术分析流派
C.心理分析流派
D.学术分析流派


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163、多项选择题  投资者进行股票投资组合风险管理，可以（）。

A．通过投资组合方式，降低系统性风险
B．通过股指期货套期保值，回避系统性风险
C．通过投资组合方式，降低非系统性风险
D．通过股指期货套期保值，回避非系统性风险


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164、单项选择题  关于期权的内在价值和时间价值，下列说法正确的是（）。

A.内在价值等于0的期权一定是虚值期权
B.看涨期权的时间价值会随着到期日的临近而加速损耗
C.时间价值损失对买入看跌期权的投资者有利
D.时间价值损失对卖出看涨期权的投资者不利


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165、多项选择题  当股指期货价格（），投资者适合进行期现套利。

A.高于无套利区间上界
B.低于无套利区间上界
C.高于无套利区间下界
D.低于无套利区间下界


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166、多项选择题  投资者可以用来对冲国外资产外汇风险的金融工具有（）.

A.外汇期货
B.外汇期权
C.外汇远期
D.外汇掉期


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167、单项选择题  中国金融期货交易所（CFFEX）不可以限制结算会员出金的情形是（）。

A.结算会员或者客户涉嫌重大违规，被交易所立案调查的
B.结算会员或者客户被司法机关或者其他有关部门立案调查，且正处在调查期间的
C.交易所认为市场出现重大风险时
D.结算会员有客户出现强行平仓


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168、单项选择题  芝加哥商业交易所2011年推出的离岸人民币外汇期货标准合约的面值为（）。

A.100万美元
B.10万美元
C.1万美元
D.1千美元


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169、判断题  将万用电表置于电阻Rxlk挡，用黑表笔接三极管的某一管脚（假设作为基极），再用红表笔分别接另外两个管脚。如果表针指示的两次都很大，该管便是NPN管，若表针指示的两个阻值均很小，则说明这是一只PNP管。（）


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170、多项选择题  一国货币当局调节汇率的主要手段包括（）。

A.运用货币政策
B.调整外汇黄金储备
C.实行外汇管制
D.向相关机构借款


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171、单项选择题  若沪深300指数期货合约IF1503的价格是2149.6，期货公司收取的保证金是15%，则投资者至少需要（）万元的保证金。

A.7
B.8
C.9
D.10


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172、多项选择题  以下（）情况适合用货币掉期来进行风险管理。

A.持有期限为3年的欧元负债，为了对冲持有期欧元兑人民币汇率波动，进行相关的风险管理措施
B.持有期限为5年的日元负债，为了对冲日元汇率波动，降低日元贷款成本，进行相关风险管理措施
C.某金融机构持有期限为3年的美元债券，为了对冲人民币持续升值对未来形成可能的汇兑损失影响，进行相关风险管理措施
D.某制造业公司在竞争某欧元项目，3个月之后知道是否中标，为了对冲远期欧元汇率波动以及项目是否中标不确定性因素，进行相关风险管理措施


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173、判断题  90／10策略是很流行的一种期货使用策略。它首先将10％的投资资金购买看涨期货，90％的资金用于货币市场投资，直到看涨期货到期为止。（）


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174、判断题  利用利率期货进行套利的目标是规避利率变动的风险。


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175、单项选择题  如果预期未来货币政策从紧，不考虑其他因素，则应在市场上（）。

A.做多国债基差
B.做空国债基差
C.买入国债期货
D.卖出国债期货


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176、多项选择题  以下关于沪深300指数期货风险准备金制度的描述，错误的说法是（）。

A.风险准备金由交易所设立
B.交易所按交易手续费收入的5%的比例，从管理费用中提取
C.符合国家财政政策规定的其它收入也可被提取为风险准备金
D.当风险准备金达到一定规模时，经交易所董事会决定可不再提取


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177、多项选择题  证券公司受期货公司委托从事股指期货中间介绍业务（IB），应为投资者提供的服务包括（）。

A.协助办理开户手续
B.提供期货行情信息、交易设施
C.代理客户进行期货交易、结算或者交割
D.代期货公司、客户收付期货保证金


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178、单项选择题  2013年2月27日，国债期货TF1403合约价格为92.640元，其可交割国债140003净价为101.2812元，转换因子1.0877，140003对应的基差为（）。

A.0.5167
B.8.6412
C.7.8992
D.0.0058


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179、多项选择题  找最便宜可交割债券的经验法则是（）。

A.对收益率在国债期货票面利率以下的国债而言，久期最小的国债是最便宜可交割债券。
B.对收益率在国债期货票面利率以上的国债而言，久期最大的国债是最便宜可交割债券。
C.对具有同样久期的国债而言，收益率最低的国债是最便宜可交割债券。
D.对具有同样久期的国债而言，收益率最高的国债是最便宜可交割债券。


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180、单项选择题  在测度期权价格风险的常用指标中，Rho值用来衡量（）。

A.时间变动的风险
B.利率变动的风险
C.标的资产价格变动的风险
D.波动率变动的风险


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181、单项选择题  除最后交易日外，沪深300股指期货的连续竞价交易时间为（）.

A.9：15-11：30，13：00-15：00
B.9：30-11：30，13：00-15：00
C.9：15-11：30，13：00-15：15
D.9：30-11：30，13：00-15：15


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182、多项选择题  国银行间市场交易商协会发布的《中国银行间市场金融衍生产品交易主协议》（NAFMII主协议），覆盖了（）等大部分种类的金融衍生产品，具有广泛的适用性。

A.利率类
B.债券类
C.外汇类
D.信用类


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183、多项选择题  以下货币中属于传统意义上商品货币的包括（）。

A.USD
B.AUD
C.JPY
D.CAD


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184、多项选择题  国债期货理论定价时，需要考虑的因素有（）。

A.现货净价
B.转换因子
C.持有收益
D.交割期权价值


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185、单项选择题  属于结构化产品的是（）。

A.股指期权
B.普通股票
C.大额可转换定期存单
D.双货币票据


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186、多项选择题  某资产管理公司经理人负责充分分散化的股票组合，价值为1.75亿元人民币的。该经理人认为金融市场的趋势可能会修正，因此需要对该股票组合进行部分套期保值。假定首要目标是确保所管理的组合的资产价值在今后的12个月下跌不超过7.5%，以沪深300指数为基准，股票组合的贝塔值为1.2。股票组合的红利收益率为2%。当期沪深300指数期货合约的收盘价是2000，红利年收益率为3%，无风险利率3.5%。假定该股指期权的合约规模为300，请问该经理人可能进行的正确套保方案有（）。（假定该经理人合成卖出期权，则其中的布莱克公式所计算的N（d1）=0.6178）.

A.买入沪深300指数的看跌期权
B.合成卖出期权，这里需要卖出管理组合的37.47%
C.可以卖出一定数量的股指期货进行部分套保
D.卖出沪深300指数的看涨期权


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187、单项选择题  某公司的大部分负债是浮动利率票据，到期期限为3年，按季度结息。目前该公司并不担心接下来1年之内利率的变动，但是担心一年之后的利率变动情况，能对冲此项担忧的策略是（）。

A.进行期限跨度为3年的按季度支付的支付浮动利率并收取固定利率的互换
B.进行期限跨度为3年的按季度支付的支付固定利率并收取浮动利率的互换
C.做空期限1年的互换卖权
D.做多期限1年的互换卖权


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188、多项选择题  根据现行中国金融期货交易所规则，2014年1月17日（1月第三个周五）上市交易的合约有IF1401、IF1402、IF1403、IF1406，则2014年1月20日（周一）的上市交易的合约有（）。

A.IF1401
B.IF1402
C.IF1403
D.IF1409


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189、单项选择题  2012年1月3日的3×5远期利率指的是（）的利率。

A.2012年4月3日至2012年6月3日
B.2012年1月3日至2012年4月3日
C.2012年4月3日至2012年7月3日
D.2012年1月3日至2012年9月3日


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190、单项选择题  某日我国外汇市场美元兑人民币的即期汇率为6.00，美国市场年化利率为3%，中国市场年化利率为8%，假设12个月的美元兑人民币远期汇率为6.3，则某一国内交易者（）。

A.投资于美国市场收益更大
B.投资于中国市场收益更大
C.投资于中国与美国市场的收益相同
D.无法确定投资市场


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191、单项选择题  由于汇率变动导致企业资产负债表变化的风险是（）。

A.储备风险
B.经济风险
C.交易风险
D.会计风险


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192、多项选择题  影响股指期货价格的宏观经济因素主要是（）。

A.通货膨胀
B.价格趋势
C.利率和汇率变动
D.政策因素


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193、单项选择题  外汇市场的基本面分析需要考虑的因素不包括（）。

A.各国经济增长率
B.各国通货膨胀率
C.各国利率
D.年内最高价


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194、单项选择题  做市商的盈利目标应该来自（）。

A.方向判断
B.Delta对冲
C.买卖价差
D.垄断市场


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195、多项选择题  结构化产品的二级市场中，做市商通常由（）等机构扮演。

A.创设者
B.发行者
C.投资者
D.自营套利者


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196、多项选择题  当一个定价模型使用平价期权的隐含波动率给所有的汇率期权计算理论价格时，在通常的“波动率微笑”的影响下，将出现如下的偏差（）。

A.深度虚值期权理论价格被低估
B.深度实值期权价理论格被低估
C.深度虚值期权价理论格被高估
D.深度实值期权价理论格被高估


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197、判断题  如果可交割国债的息票率高于国债期货名义标准券的票面利率，其转换因子大于1。


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198、多项选择题  影响债券久期的因素有（）。

A.到期收益率
B.到期时间
C.票面利率
D.债券面值


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199、单项选择题  如果预期未来我国GDP增速将加速上行，不考虑其他因素，则应当在国债期货上（）。

A.做多
B.做空
C.平仓空头头寸
D.买远月合约，卖近月合约


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200、单项选择题  假设当前期货价格高于现货价格，并超出了无套利区间，那么外汇套利者可以进行（），等到价差回到正常时获利。

A.正向套利
B.反向套利
C.牛市套利
D.熊市套利


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201、单项选择题  中金所5年期国债期货可交割券的转换因子在合约上市时公布，在合约存续期间其数值（）。

A.不变
B.每日变动一次
C.每月变动一次
D.每周变动一次


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202、单项选择题  下列关于波动率的说法，错误的是（）。

A.波动率通常用于描述标的资产价格的变化程度
B.历史波动率是基于对标的资产在过去历史行情中的价格变化而统计得出
C.隐含波动率是期权市场对标的资产在期权存续期内波动率的预期
D.对于某个月份的期权，历史波动率和隐含波动率都是不变的


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203、判断题  国泰上证5年期国债ETF是中金所5年期国债期货合约的标的物。


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204、多项选择题  当套期保值者所持国债期货合约即将进入交割月份时，投资者将选择展期。展期过程中，投资者应该考虑的要素是（）。

A.合约DV01变化
B.主力持仓
C.融资利率预期变化
D.合约的流动性变化


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205、多项选择题  参与人民币利率互换业务的机构主要有（）。

A.商业银行
B.期货公司
C.中央银行
D.证券公司


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206、单项选择题  国债期货合约的最小交割单位是（）手。

A.5
B.10
C.20
D.50


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207、单项选择题  如果股票不支付股利，在其他所有条件相同的情况下，理论上该股票为标的的美式看涨期权的价格（）。

A.比该股票欧式看涨期权的价格高
B.比该股票欧式看涨期权的价格低
C.与该股票欧式看涨期权的价格相同
D.不低于该股票欧式看涨期权的价格


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208、单项选择题  假定股票价值为31元，行权价为30元，无风险利率为10%，3个月的欧式看涨期权为3元，若不存在无风险套利机会，按照连续复利进行计算，3个月期的欧式看跌期权价格为（）。（注：e^-10%*3/12=0.9753）

A.1.35元
B.2元
C.1.26元
D.1.43元


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209、单项选择题  强制减仓制度规定，同一客户在同一合约上双向持仓的，其（）的平仓报单参与强制减仓计算，其余平仓报单与其反向持仓自动对冲平仓。

A.多头持仓部分
B.空头持仓部分
C.总持仓数量
D.净持仓部分


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210、单项选择题  下列不是决定外汇期货理论价格的因素为（）。

A.利率
B.现货价格
C.合约期限
D.期望收益率


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211、单项选择题  （）不是影响股指期货价格的因素。

A.中央银行调整法定准备金率
B.中央银行调整贴现率
C.中央银行的公开市场操作业务的
D.宁波银行将客户存款利率调整到央行规定的上限


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212、多项选择题  有同样到期日的公司的债券、无风险债券和公司债券的信用违约互换（CDS）三者之间的大致关系是（）。

A.持有公司债券相当于持有无风险债券并卖出公司债券的CDS
B.持有公司债券相当于持有无风险债券并买入公司债券的CDS
C.持有公司债券并卖出公司债券的CDS相当于持有无风险债券
D.持有公司债券并买入公司债券的CDS相当于持有无风险债券


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213、单项选择题  假设某国国债期货合约的名义标准券利率是6%，但目前市场上相近期限国债的利率通常在2%左右。若该国债期货合约的可交割券范围为15-25年，那么按照经验法则，此时最便宜可交割券应该为剩余期限接近（）年的债券。

A.25
B.15
C.20
D.5


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214、多项选择题  股指期货投资者通过套期保值，将市场价格风险转移给（）。

A.股指期货套期保值者
B.期货交易所
C.股指期货投机者
D.股指期货套利者


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215、单项选择题  中金所5年期国债期货交易的最小下单数量为（）手。

A.1
B.5
C.8
D.10


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216、多项选择题  014年2月27日，华尔街见闻网站发表了一篇题为《“央妈”重拳出手人民币炒家命悬一线》的评论文章，文章中提到的人民币杠杆套息交易在过去几个月的时间内一度是国外热钱追逐的高Alpha交易，央行在最近的两周内，推动人民币快速贬值，是通过改变（）来打破杠杆套息交易高Alpha的特性。

A.稳定的人民币升值预期
B.尽管下降，但仍远高于欧美发达国家的GDP增长率
C.较高的人民币/美元利差
D.较低的人民币汇率波动


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217、多项选择题  11月19日，沪深300指数收盘价为1953.12。假设该日市场无风险利率为4.8%，预计当年沪深300指数成分股年分红率为2.75%。股票买卖双边手续费为成交金额的0.3%，股票买卖双边印花税为成交金额的0.1%，股票买入和卖出的冲击成本为成交金额的0.5%，股票资产组合模拟指数跟踪误差为指数点的0.2%，借贷成本为3.6%，期货买卖双边手续费为0.2个指数点，期货买卖冲击成本为0.2个指数点，则此时12月19日到期的沪深300指数12月份合约期价为（）点时，存在套利空间。

A.1950.6
B.1969.7
C.1988.4
D.1911.4


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218、判断题  中金所5年期国债期货合约的当日结算价为合约最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价，计算结果保留至小数点后三位。


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219、单项选择题  股指期货价格剧烈波动或连续出现涨跌停板，造成投资者损失的风险属于（）。

A.代理风险
B.交割风险
C.信用风险
D.市场风险


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220、单项选择题  某投资者买入100手中金所5年期国债期货合约，若当天收盘结算后他的保证金账户有350万元，该合约结算价为92.820元，次日该合约下跌，结算价为92.520元，该投资者的保证金比例是3%，那么为维持该持仓，该投资者应该（）。

A.追缴30万元保证金
B.追缴9000元保证金
C.无需追缴保证金
D.追缴3万元保证金


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221、多项选择题  证券公司开展股指期货中间介绍业务（IB）时，在为客户签署合同文本前应向客户告知（）。

A.期货交易的风险
B.期货交易的方式、流程
C.期货保证金安全存管要求
D.客户交易编码


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222、多项选择题  关于远期利率合约的信用风险，描述正确的是（）。

A.随着到期日临近，信用风险会增加
B.在远期合约有效期内，信用风险的大小很难保持不变
C.多头面临的信用风险相对来说更大
D.远期合约信用风险的大小可以用合约价值来衡量


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223、单项选择题  假设外汇交易者预期未来的一段时间内，近期合约的价格涨幅会大于远期合约的价格涨幅，那么交易者应该进行（）。

A.正向套利
B.反向套利
C.牛市套
D.熊市套利


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224、单项选择题  早期的场外衍生品交易采用（）模式，交易在交易双方之间完成，交易双方仅凭各自的信用或者第三方信用作为履约担保，面临着巨大的信用风险。

A.非标准化的双边清算
B.标准化的双边清算
C.中央对手方清算
D.净额结算


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225、多项选择题  国内某出口商3个月后将收到一笔美元货款，则可用的套期保值方式有（）。

A.买进美元外汇远期合约
B.卖出美元外汇远期合约
C.美元期货的多头套期保值
D.美元期货的空头套期保值


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226、单项选择题  某美国投资者已投资捷克股票，但是没有合适的外汇期货对冲外汇风险，因此考虑利用与捷克克朗（CZK）相关性较大的欧元期货。投资组合价值为1亿捷克克朗，即期汇率为USD/CZK=20，EUR/USD=1.35，每手外汇期货合约的面值为125000欧元，价格为EUR/USD=1.4，则该投资者应该（）。

A.买入28手欧元期货合约
B.卖出28手欧元期货合约
C.买入27手欧元期货合约
D.卖出27手欧元期货合约


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227、判断题  我国国债期货设涨跌停，涨停板幅度为±4%。


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228、单项选择题  如果将利率互换视为固定利率债券与浮动利率债券的组合，用Vswap表示利率互换的价值，Vfix表示固定利率债券价值，Vfl表示浮动利率债券价值。那么对于固定利率支付方，互换的价值为（）。

A.Vswap=Vfix-Vfl
B.Vswap=Vfl-Vfix
C.Vswap=Vfl+Vfix
D.Vswap=Vfl/Vfix


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229、单项选择题  在正向双货币票据中，汇率风险主要集中于票据未来现金流的（）。

A.初期
B.中期
C.末期
D.中期和末期


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230、单项选择题  成立于1985年的（），主要致力于促进场外衍生品市场的高效、稳健的发展，建立了强大的金融监管框架，目的在于降低交易对手信用风险，增加市场透明度。

A.芝加哥商业交易所
B.国际掉期与衍生品协会
C.经济合作与发展组织
D.国际清算银行


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231、判断题  到期收益率下降10bp导致债券价格上升的幅度，大于到期收益率上升10bp导致债券价格下降的幅度。


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232、单项选择题  中金所5年期国债期货交割货款的计算公式为（）。

A.交割结算价+应计利息
B.（交割结算价×转换因子+应计利息）×合约面值/100
C.交割结算价+应计利息×转换因子
D.（交割结算价+应计利息）×转换因子


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233、单项选择题  中金所5年期国债期货的当日结算价为（）。

A.最后一小时成交价格按照成交量的加权平均值
B.最后半小时成交价格按照成交量的加权平均值
C.最后一分钟成交价格按照成交量的加权平均值
D.最后三十秒成交价格按照成交量的加权平均值


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234、多项选择题  关于麦考利久期的描述，正确的是（）。

A.麦考利久期可视为现金流产生时间的加权平均
B.零息债券的麦考利久期大于相同期限附息债券的麦考利久期
C.对于相同期限的债券票面利率越高的债券其麦考利久期越大
D.麦考利久期的单位是年


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235、单项选择题  沪深300股指期货市价指令只能和限价指令撮合成交，成交价格等于（）。

A.即时最优限价指令的限定价格
B.最新价
C.涨停价
D.跌停价


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236、单项选择题  股指期货交割是促使（）的制度保证，使股指期货市场真正发挥价格晴雨表的作用。

A.股指期货价格和股指现货价格趋向一致
B.股指期货价格和现货价格有所区别
C.股指期货交易正常进行
D.股指期货价格合理化


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237、多项选择题  中国金融期货交易所（CFFEX）结算会员不能履行合约责任时，交易所可采取的措施有（）。

A.暂停开仓
B.强制减仓
C.强行平仓
D.动用其缴纳的结算担保金


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238、单项选择题  在指数的加权计算中，沪深300指数以调整股本为权重，调整股本是（）。

A.总股本
B.对自由流通股本分级靠档后获得
C.非自由流通股
D.自由流通股


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239、单项选择题  某投资者预期欧元将升值，于是在4月5日在CME以1.1825的价格买入5手6月份交割的欧元兑美元期货合约。到了4月20日，期货价格变为1.2430，于是该投资者将合约卖出平仓，则该投资者（）美元。（不计手续费等费用）

A.盈利37812.5
B.亏损37812.5
C.盈利18906.25
D.亏损18906.25


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240、多项选择题  双货币票据可以拆分成（）。

A.利率期货
B.可转换债券
C.固定利率的债券
D.货币互换协议


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241、单项选择题  投资者拥有100万元，拟用作其孩子2年后的教育费用。下列金融产品适合该投资者的是（）。

A.股票指数型基金
B.期限为3年的股指联结型保本产品
C.期限为2年的汇率联结型保本产品
D.期货私募基金


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242、多项选择题  有权对取得股指期货中间介绍业务（IB）资格的证券公司进行日常监督检查，并依法采取监管措施或者予以行政处罚的机构有（）。

A.中国证监会
B.中国证监会派出机构
C.中国金融期货交易所（CFFEX）
D.中国证券业协会


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243、单项选择题  投资者预测股指将下跌，于是卖出某一月份的股指期货合约，一旦股指期货下跌后再买入平仓从中获取差价，这种交易方法称为（）。

A.套期保值
B.跨期套利
C.期现套利
D.投机交易


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244、单项选择题  某进出口公司欧元收入被延迟1个月，为了对冲1个月之后的欧元汇率波动风险，该公司决定使用外汇衍生品工具进行风险管理，以下不适合的是（）。

A．外汇期权
B.外汇掉期
C.货币掉期
D.外汇期货


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245、多项选择题  美国某家机器制造商同英国某家公司签订销售机器合约为100万英镑，3个月后买方支付货款，该公司财务总监非常关注合约的外汇风险，可以采取的措施有（）。

A.向银行借入英镑兑换为美元存款
B.向银行卖出英镑兑美元外汇远期
C.买入英镑兑美元看跌外汇期权
D.卖出英镑兑美元外汇期货


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246、多项选择题  根据外汇交易者在市场中所建立的交易头寸不同，外汇跨期套利一般分为（）。

A.近月套利
B.牛市套利
C.熊市套利
D.远月套利


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247、单项选择题  世界上第一个出现的金融期货是（）。

A.股指期货
B.外汇期货
C.股票期货
D.利率期货


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248、多项选择题  外汇期货交易与外汇现货保证金交易的区别有（）。

A.外汇现货保证金交易的交易市场是无形的和不固定的
B.外汇现货保证金交易没有固定的合约
C.外汇现货保证金交易的币种更丰富，任何国际上可兑换的货币都能成为交易品种
D.外汇现货保证金交易的交易时间是间断的


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249、单项选择题  当β系数大于1时，说明股票的波动或风险程度要（）指数衡量的整个市场。

A.高于
B.低于
C.等于
D.独立于


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250、单项选择题  中金所5年期国债期货最后交易日的交割结算价为（）。

A.最后交易日的开盘价
B.最后交易日前一日结算价
C.最后交易日收盘价
D.最后交易日全天成交量加权平均价


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251、单项选择题  下列期权中，时间价值最大是（）。

A.行权价为12的看涨期权，其权利金为2，标的资产的价格为13.5
B.行权价为23的看涨期权，其权利金为3，标的资产的价格为23
C.行权价为15的看跌期权，其权利金为2，标的资产的价格为14
D.行权价为7的看跌期权，其权利金为2，标的资产的价格为8


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252、单项选择题  投资者预计某公司的信用状况会明显好转，同时预计未来市场利率会上涨，其应该（）。

A.做多该公司信用债，做多国债期货
B.做多该公司信用债，做空国债期货
C.做空该公司信用债，做多国债期货
D.做空该公司信用债，做空国债期货


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253、单项选择题  根据历史财务数据，针对购买力平价条件所进行的实证研究倾向于（）。

A.支持购买力平价理论在长期成立
B.支持购买力平价理论在短期成立
C.支持购买力平价理论在长期和短期都成立
D.支持购买力平价理论在长期或短期都不成立


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254、单项选择题  中金所5年期国债期货上市首日涨跌停板幅度为挂盘基准价的±4%，上市首日有成交的，于下一交易日（）涨跌停板幅度。

A.恢复到合约规定的
B.继续执行前一交易日的
C.扩大前一交易日的
D.不执行


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255、单项选择题  以下与股指期权、股指期货相关的交易中，理论上风险最大的是（）。

A.买入看跌期权
B.卖出看涨期权
C.买入看跌期权，并买入股指期货
D.买入看涨期权，并卖出股指期货


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256、单项选择题  沪深300股指期货当月合约在最后交易日的涨跌停板幅度为（）。

A.上一交易日结算价的±20%
B.上一交易日结算价的±10%
C.上一交易日收盘价的±20%
D.上一交易日收盘价的±10


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257、单项选择题  外汇掉期的定义是（）。

A.在不同日期的两笔外汇交易，交易的货币相同，数量近似相等，一笔是外汇的买入交易，另一笔是外汇的卖出交易
B.在同一交易日买入和卖出数量近似相等的货币
C.即期买入一种货币，同时买入另一种货币的远期合约
D.双方约定在未来某一时刻按约定的汇率买卖外汇


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258、单项选择题  （）是指当投资者无法及时筹措资金满足维持股指期货头寸的保证金要求的风险。

A.市场风险
B.操作风险
C.代理风险
D.现金流风险


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259、单项选择题  收益增强型的结构化产品中嵌入的期权主要是（）。

A.看涨期权
B.看跌期权
C.期权多头
D.期权空头


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260、单项选择题  中金所5年期国债期货合约集合竞价指令撮合时间为（）。

A.9：04-9：05
B.9：19-9：20
C.9：09-9：10
D.9：14-9：15


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261、单项选择题  股指期货采取的交割方式为（）。

A.平仓了结
B.样本股交割
C.对应基金份额交割
D.现金交割


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262、单项选择题  （）不是影响股指期货价格的主要因素。

A.宏观经济数据
B.期货公司手续费
C.国际金融市场走势
D.国内外货币政策


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263、单项选择题  2014年2月18日，央行近半年来首次进行正回购，其行为对国债期货的影响为（）。

A.释放流动性，导致利率下跌，国债期货上涨
B.释放流动性，导致利率上涨，国债期货下跌
C.收缩流动性，导致利率上涨，国债期货下跌
D.收缩流动性，导致利率下跌，国债期货上涨


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264、单项选择题  假设某一时刻沪深300指数为2280点，某投资者以16点的价格买入一手沪深300看涨期权合约，行权价格是2300点，剩余期限为1个月，该投资者的最大潜在收益和亏损分别为（）点。

A.最大收益为2300点
B.最大亏损为16点
C.最大亏损为2280点
D.最大收益2284点


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265、多项选择题  下列情形中，期权内在价值为零的情况有（）。

A.看涨期权行权价格>标的资产价格
B.看涨期权行权价格<标的资产价格
C.看跌期权行权价格>标的资产价格
D.看跌期权行权价格<标的资产价格


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266、单项选择题  如果投资者预测股票指数后市将上涨而买进股指期货合约，这种操作属于（）。

A.正向套利
B.反向套利
C.多头投机
D.空头投机


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267、单项选择题  预期标的资产价格会有显著的变动，但后市方向不明朗，投资者适合采用的期权交易策略是（）。

A.买入跨式期权
B.卖出跨式期权
C.买入垂直价差期权
D.卖出垂直价差期权


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268、单项选择题  可以同时在银行间市场和交易所市场进行交易的债券品种是（）。

A.央票
B.企业债
C.公司债
D.政策性金融债


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269、多项选择题  外汇衍生品主要包括（）。

A.外汇远期
B.外汇期货
C.外汇期权
D.外汇掉期


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270、单项选择题  假设当前期货交易的保证金比率为5%，那么合约价值每变动10%，投资者的持仓盈亏将变动（）（和交易保证金相比）。

A．5%
B.10%
C.200%
D.0.05%


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271、单项选择题  某银行签订了一份期限为10年的利率互换协议，约定支付3.5%的固定利率，收到6个月期LIBOR利率，但是当6个月期LIBOR利率高于7%时，则仅有60BP的利息收入。这份协议可拆分为（）。

A.即期利率互换和数字利率封顶期权
B.远期利率互换和数字利率封顶期权
C.即期利率互换和数字利率封底期权
D.远期利率互换和数字利率封底期权


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272、判断题  当国债发行数量超过市场预期时，意味着对资金需求的上升，带动国债期货价格的上升。


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273、单项选择题  下列选项中，期权不具备的特性是（）。

A.高杠杆性
B.盈亏非线性
C.发行量有限
D.权利义务不对等


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274、判断题  选择CTD时，久期相同的债券中，收益率高的债券相对便宜。


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275、多项选择题  某债券基金持有1亿元的债券组合，债券组合的久期是4.5，此时国债期货合约CTD券的久期是5.0。经过分析，认为未来市场收益率水平会下降，如果基金公司希望将债券组合的久期调整为5.5，可以（）。

A.买入国债期货
B.买入久期为8的债券
C.买入CTD券
D.从债券组合中卖出部分久期较小的债券


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276、多项选择题  交易所的外汇期货合约是标准化合约，交易所规定了合约的（）。

A.交易币种
B.交易时间
C.交易价格
D.交割月份


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277、多项选择题  中国金融期货交易所（CFFEX）可以根据市场风险对股指期货的交易保证金率进行上调的情形是（）。

A.期货交易连续出现涨跌停板、单边无连续报价的单边市
B.遇国家法定长假
C.市场风险明显变化
D.连续三个交易日以不超过1%的幅度上涨


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278、多项选择题  下列可以用于寻找最便宜可交割券（CTD）的方法是（）。

A.计算隐含回购利率
B.计算净基差
C.计算市场期限结构
D.计算远期价格


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279、单项选择题  下列期权当中，时间价值占权利金比值最大的是（）。

A.实值期权
B.平值期权
C.虚值期权
D.看涨期权


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280、多项选择题  外汇套利交易包括（）。

A.期现套利
B.跨期套利
C.跨市套利
D.跨品种套利


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281、多项选择题  在股指期货交易中，客户可以通过（）方式下达交易指令。

A.书面下单
B.电话下单
C.网上下单
D.全权委托下单


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282、判断题  对收益率在3%以上的国债而言，久期最小的国债是最便宜可交割债券。对于收益率在3%以下的国债而言，久期最大的国债是最便宜可交割债券。


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283、单项选择题  一投资者认为股票指数的价格会在4600左右小幅波动，他准备在执行价格为4500、4600、4700的期权中选取合适的期权，构造一个蝶式期权多头组合，投资者完成了组合构造，对于这个投资者以下表述能最好描述他的风险与收益的是（）。

A.无限的上行收益，无限的下行风险
B.有限的上行收益，有限的下行风险
C.无限的上行风险，有限的下行收益
D.有限的上行风险，无限的下行收益


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284、单项选择题  对于美式期权而言，期权时间价值（）。

A.随着到期日的临近而增加
B.随着到期日的临近而减小
C.不受剩余期限影响
D.随着到期日的临近而改变，但变化方向不确定


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285、多项选择题  影响国债期货价格的因素有（）。

A.通货膨胀
B.经济增速
C.央行的货币政策
D.资金面的松紧程度


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286、单项选择题  期货公司会员应当根据中国证监会有关规定，评估投资者的产品认知水平和风险承受能力，选择适当的投资者审慎参与股指期货交易，严格执行股指期货投资者适当性制度，建立以（）为核心的客户管理和服务制度。

A.内部风险控制
B.合规、稽核
C.了解客户和分类管理
D.了解客户和风控


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287、多项选择题  关于股指期货套期保值额度的使用，正确的说法是（）。

A.在有效期内可以重复使用
B.可以在多个月份合约使用，各合约同一方向套期保值持仓合计不得超过该方向获批的套期保值额度
C.应当在不迟于套期保值额度有效期到期现5个交易日向交易所申请新的套期保值额度，逾期未申请的应在有效到期前进行平仓，否则，中国金融期货交易所（CFFEX）有权采取限制开仓、限期平仓，强行平仓等措施。
D.在额度内频繁进行开平仓交易的，中国金融期货交易所（CFFEX）有权对其采取谈话提醒、书面警示、调整或者取消其套期保值额度、限制开仓、限期平仓、强行平仓等措施。


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288、多项选择题  关于沪深300指数期货持仓限额制度，正确的描述是（）。

A.持仓限额是指交易所规定的会员或者客户在某一合约单边持仓的最大数量
B.进行投机交易的客户在某一合约单边持仓限额为10000手
C.某一合约结算后单边总持仓量超过10万张的，结算会员下一交易日该合约单边持仓量不
得超过该合约单边总持仓量的25%
D.会员和客户超过持仓限额的，不得同方向开仓交易


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289、单项选择题  与可转换债券（Convertible Bond）相比，可交换债券（Exchangable Bond）最显著的特征是（）。

A．含有基于股票的期权
B．发行者持有的期权头寸是看涨期权空头
C．标的股票是发行者之外的第三方股票
D．杠杆效应更高


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290、多项选择题  外汇期货套利交易中可能存在的风险包括（）。

A.交易风险
B.配对风险
C.交易对手风险
D.流动性风险


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291、单项选择题  关于股指期货市价指令叙述不正确的是（）。

A.市价指令是指不限定价格的买卖申报指令
B.不参与开盘集合竞价
C.市价指令只能和限价指令撮合成交
D.没有风险


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292、多项选择题  以下（）情况适合使用外汇掉期工具来管理外汇风险。

A.某进出口公司遭到海外公司延期两个月支付的100万欧元，为了规避远期欧元汇率波动风险，须采取对应措施
B.某公司外汇头寸以美元为主，为了在欧洲开拓短期业务，向银行借入欧元。公司为了规避远期欧元兑美元汇率波动风险，须采取对应措施
C.某制造业公司在海外有多个项目，自身拥有外汇应付和应收款项，为了对冲汇率波动风险，须采取对应措施
D.某金融机构为了获取外汇投机收益，需要使用外汇衍生品工具进行投机


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293、多项选择题  决定外汇期货合约理论价格的因素有（）。

A.现货价格
B.货币所属国利率
C.合约到期时间
D.合约大小


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294、单项选择题  各种互换中，（）的交易过程中需要交换本金。

A.利率互换
B.固定换固定的利率互换
C.货币互换
D.本金变换型互换


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295、多项选择题  人民币远期利率协议的作用包括（）。

A.有利于企业进行套期保值
B.帮助银行进行利率风险管理
C.有利于发现利率市场价格
D.帮助银行进行汇率风险管理


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296、单项选择题  债券转托管是指同一债券托管客户将持有债券在（）间进行的托管转移。

A.不同交易机构
B.不同托管机构
C.不同代理机构
D.不同银行


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297、多项选择题  证券公司营业部从事股指期货中间介绍业务（IB）时，指导客户阅读和签署的开户资料包括（）。

A.期货交易风险说明书
B.客户须知
C.开户申请表
D.期货经纪合同


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298、单项选择题  外汇市场的做市商赚取利润的途径是（）。

A.价格波动
B.买卖价差
C.资讯提供
D.会员收费


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299、单项选择题  世界上最早推出利率期货合约的国家是（）。

A.英国
B.法国
C.美国
D.荷兰


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300、多项选择题  国债发行承销团成员包括（）。

A.商业银行
B.保险公司
C.证券公司
D.期货公司


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