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财务成本管理：财务估价基础考试题（每日一练）
2022-05-12 01:44:00 来源:91考试网 作者:www.91exam.org 【大 中 小】
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1、问答题  

计算分析题：某企业准备投资开发新产品，现有甲乙两个方案可供选择，经预测，甲乙两个方案的期望投资报酬率如下表所示：
要求：
（1）计算甲乙两个方案期望报酬率的预期值；
（2）计算甲乙两个方案期望报酬率的方差和标准差；
（3）计算甲乙两个方案期望报酬率的变异系数；
（4）根据以上结果，比较甲乙两个方案风险的大小。


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2、多项选择题  关于股票或股票组合的贝塔系数，下列说法中正确的有（）。

A.股票的贝塔系数反映个别股票相对于平均风险股票的变动程度
B.股票组合的贝塔系数反映股票投资组合相对于平均风险股票的变动程度
C.股票组合的贝塔系数是构成组合的个股贝塔系数的加权平均数
D.股票的贝塔系数衡量个别股票的系统风险


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3、问答题  

计算分析题：股票A和股票B的部分年度资料如下：


要求：
（1）分别计算投资于股票A和股票B的平均报酬率和标准差。
（2）计算股票A和股票B报酬率的相关系数。
（3）如果投资组合中，股票A占40%，股票B占60%，该组合的期望报酬率和标准差是多少？
（提示：自行列表准备计算所需的中间数据，中间数据保留小数点后4位。）


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4、问答题  

计算分析题：下表给出了四种状况下，“成熟股”和“成长股”两项资产相应可能的报酬率和发生的概率，假设对两种股票的投资额相同，若两种股票报酬率之间的相关系数为0.89。
要求：
（1）计算两种股票的期望报酬率。
（2）计算两种股票各自的标准差。
（3）计算两种股票的投资组合报酬率。
（4）计算两种股票的投资组合标准差。


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5、多项选择题  在下列各项中，可以直接或间接利用普通年金终值系数计算出确切结果的有（）。

A.偿债基金
B.先付年金终值
C.永续年金现值
D.永续年金终值


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6、多项选择题  A证券的期望报酬率为12%，标准差为15%；B证券的期望报酬率为18%，标准差为20%。投资于两种证券组合的机会集是一条曲线，有效边界与机会集重合，以下结论中正确的有（）。

A.最小方差组合是全部投资于A证券
B.最高期望报酬率组合是全部投资于B证券
C.两种证券报酬率的相关性较高，风险分散化效应较弱
D.可以在有效集曲线上找到风险最小、期望报酬率最高的投资组合


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7、单项选择题  A公司拟购建一条新生产线，项目总投资800万元，建设期为2年，可以使用6年。若公司要求的年报酬率为10%，则该项目每年应产生的最低报酬为（）万元。

A.86.41
B.183.7
C.149.96
D.222.3


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8、单项选择题  下列有关风险的表述中正确的是（）。

A.采用多角经营控制风险的唯一前提是所经营的各种商品的利润率存在负相关关系
B.资产的风险报酬率是该项资产的贝塔值和市场风险溢价率的乘积，而市场风险溢价率是市场投资组合必要报酬率与无风险报酬率之差
C.当代证券组合理论认为不同股票的投资组合可以降低风险，股票的种类越多，风险越小，包括全部股票的投资组合风险为零
D.预计通货膨胀率提高时，无风险利率会随之提高，进而导致资本市场线向上平移


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9、单项选择题  下列各项中，无法计算出确切结果的是（）。

A.后付年金终值
B.预付年金终值
C.递延年金终值
D.永续年金终值


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10、单项选择题  已知A证券收益率的标准差为0.2，B证券报酬率的标准差为0.5，A、B两者之间报酬率的协方差是0.06，则A、B两者之间报酬率的相关系数为（）。

A.0.1
B.0.2
C.0.25
D.0.6


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11、多项选择题  下列关于协方差和相关系数的说法中，正确的有（）。

A.如果协方差大于0，则相关系数一定大于0
B.相关系数为1时，表示一种证券报酬率的增长总是等于另一种证券报酬率的增长
C.如果相关系数为0，则表示不相关，但并不表示组合不能分散任何风险
D.证券与其自身的协方差就是其方差


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12、单项选择题  某企业面临甲、乙两个投资项目。经衡量，它们的期望报酬率相等，甲项目报酬率的标准差小于乙项目报酬率的标准差。有关甲、乙项目的说法中正确的是（）。

A.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均大于乙项目
B.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均小于乙项目
C.甲项目实际取得的报酬会高于其预期报酬
D.乙项目实际取得的报酬会低于其预期报酬


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13、单项选择题  某人现在从银行取得借款20000元，贷款利率为3%，要想在5年内还清，每年应该等额归还（）元。

A.4003.17
B.4803.81
C.4367.10
D.5204.13


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14、多项选择题  现有两个投资项目甲和乙，已知甲、乙方案的期望报酬率分别为20%、25%，标准离差分别为40%、64%，下列结论不正确的有（）。

A.甲方案的绝对风险大于乙方案的绝对风险
B.甲方案的绝对风险小于乙方案的绝对风险
C.甲方案的相对风险大于乙方案的相对风险
D.甲方案的相对风险小于乙方案的相对风险


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15、多项选择题  对于两种资产组合来说（）。

A.无效集是比最小方差组合期望报酬率还低的投资机会的集合
B.无效集比最小方差组合不但报酬低，而且风险大
C.有效集曲线上的投资组合在既定的风险水平上，期望报酬率不一定是最高的
D.有效集曲线上的投资组合在既定的收益水平上风险是最低的


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16、多项选择题  假设甲、乙证券收益的相关系数接近于零，甲证券的期望报酬率为6%（标准差为10%），乙证券的期望报酬率为8%（标准差为15%），则由甲、乙证券构成的投资组合（）。

A.最低的期望报酬率为6%
B.最高的期望报酬率为8%
C.最高的标准差为15%
D.最低的标准差为10%


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17、多项选择题  

若n期普通年金现值系数为

，下列各项中，其数值等于n期预付年金现值系数的有（）。

A.A
B.B
C.C
D.D
E.E


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18、问答题  

计算分析题：股票A和股票B的部分年度资料如下：


要求：
（1）分别计算投资于股票A和股票B的平均报酬率和标准差；
（2）计算股票A和股票B报酬率的相关系数。


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19、多项选择题  贝塔系数和标准差都能衡量投资组合的风险，下列关于投资组合的贝塔系数和标准差的表述中，不正确的有（）。

A.标准差度量的是投资组合的非系统风险
B.投资组合的贝塔系数等于被组合各证券贝塔系数的加权平均值
C.投资组合的标准差等于被组合各证券标准差的加权平均值
D.贝塔系数度量的是投资组合的系统风险


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20、问答题  

计算分析题：假设资本资产定价模型成立，表中的数字是相互关联的。求出表中“？”位置的数字（请将结果填写在给定的表格中，并列出计算过程）。


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21、多项选择题  下列各项中，属于影响股票的贝塔系数的因素有（）。

A.该股票与整个股票市场的相关性
B.股票自身的标准差
C.整个市场的标准差
D.该股票的非系统风险


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22、单项选择题  某企业于每半年末存入银行10000元，假定年利息率为6%，每年复利两次。已知（F／A，3%，5）＝5.3091，（F／A，3%，10）＝11.464，（F／A，6%，5）＝5.6371，（F／A，6%，10）＝13.181，则第5年年末的本利和为（）元。

A.53091
B.56371
C.114640
D.131810


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23、问答题  

计算分析题：


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24、单项选择题  当证券间的相关系数小于1时，关于两种证券分散投资的有关表述不正确的是（）。

A.投资组合机会集曲线的弯曲必然伴随分散化投资发生
B.投资组合报酬率标准差小于各证券投资报酬率标准差的加权平均数
C.表示一种证券报酬率的增长与另一种证券报酬率的增长不成同比例
D.其投资机会集是一条直线


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25、单项选择题  已知某风险组合的期望报酬率和标准差分别为10%和20%，无风险报酬率为5%，假设某投资者可以按无风险利率取得资金，将其自有资金100万元和借入资金50万元均投资于风险组合，则投资人总期望报酬率和总标准差分别为（）。

A.12.75%和25%
B.13.65%和16.24%
C.12.5%和30%
D.13.65%和25%


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26、单项选择题  下列有关证券组合风险的表述中，错误的是（）。

A.证券组合的风险仅与组合中每个证券报酬率的标准差有关
B.持有多种彼此不完全正相关的证券可以降低风险
C.在不存在无风险证券的情况下，多种证券组合的有效边界就是机会集顶部从最小方差组合点到最高期望报酬率的那段曲线
D.证券报酬率的相关系数越小，机会集曲线就越弯曲，风险分散化效应也就越强


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27、多项选择题  下列关于贝塔值和标准差的表述中，正确的有（）。

A.贝塔值测度系统风险，而标准差测度非系统风险
B.贝塔值测度系统风险，而标准差测度整体风险
C.贝塔值测度财务风险，而标准差测度经营风险
D.贝塔值只反映市场风险，而标准差还反映特有风险


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28、单项选择题  下列关于证券组合风险的说法中，不正确的是（）。

A.证券组合的风险不仅与组合中每个证券报酬率的标准差有关，而且与各证券报酬率的协方差有关
B.对于一个含有两种证券的组合而言，机会集曲线描述了不同投资比例组合的风险和报酬之间的权衡关系
C.风险分散化效应一定会产生比最低风险证券标准差还低的最小方差组合
D.如果存在无风险证券，有效边界是经过无风险利率并和机会集相切的直线，即资本市场线；否则，有效边界指的是机会集曲线上从最小方差组合点到最高期望报酬率的那段曲线


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29、单项选择题  某公司拟于5年后一次还清所欠债务100000元，假定银行利息率为10%，则应从现在起每年年末等额存入银行的偿债基金为（）元。［（F／A，10%，5）＝6.1051，（P／A，10%，5）＝3.7908］

A.16379.75
B.26379.66
C.379080
D.610510


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30、多项选择题  下列关于资本市场线和证券市场线表述正确的有（）。

A.资本市场线描述的是由风险资产和无风险资产构成的投资组合的有效边界
B.资本市场线的斜率会受到投资者对风险的态度的影响
C.证券市场线的斜率会受到投资者对风险的态度的影响，投资人越厌恶风险，斜率越低
D.证券市场线测度风险的工具是β系数，资本市场线测度风险的工具是标准离差


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31、单项选择题  下列有关B系数的表述不正确的是（）。

A.在运用资本资产定价模型时，某资产的B系数小于零，说明该资产风险小于市场平均风险
B.在证券的市场组合中，所有证券的贝塔系数加权平均数等于1
C.某股票的B值反映该股票报酬率变动与整个股票市场报酬率变动之间的相关程度
D.投资组合的β系数是加权平均的β系数


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32、多项选择题  下列关于风险的说法中，正确的有()。

A、风险可能给投资人带来超出预期的损失，也可能带来超出预期的收益
B、风险是指危险与机会并存，无论危险还是机会都需识别、衡量
C、投资对象的风险有多大，投资人就需要承担多大的风险
D、在充分组合的情况下，风险是指投资组合的系统风险，既不是单个资产的风险，也不是投资组合的全部风险


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33、单项选择题  下列有关证券市场线表述正确的是（）。

A.证券市场线的斜率表示了系统风险程度
B.证券市场线的斜率测度的是证券或证券组合每单位系统风险的超额收益
C.证券市场线比资本市场线的前提窄
D.反映了每单位整体风险的超额收益


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34、单项选择题  某企业于年初存入10万元，在年利率10%、每半年复利计息一次的情况下，到第10年末，该企业能得到的本利和是（）万元。

A.28.63
B.26.53
C.15.15
D.30.00


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35、多项选择题  按照资本资产定价模型，影响特定股票必要报酬率的因素有（）。

A.无风险的报酬率
B.平均风险股票的必要报酬率
C.特定股票的贝塔系数
D.特定股票在投资组合中的比重


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36、多项选择题  下列关于β系数和标准差的说法中，正确的有（）。

A.如果一项资产的β=0.5，表明它的系统风险是市场组合系统风险的0.5倍
B.无风险资产的β=0
C.无风险资产的标准差=0
D.投资组合的β系数等于组合中各证券β系数之和


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37、单项选择题  某公司拟购置一处房产，付款条件是：3年后每年年末支付10万元，连续支付10次，共100万元，假设该公司的资本成本率为10%。则下列计算其现值的表达式正确的是（）。

A.10×（F/A，10%，10）×（P/F，10%，14）
B.10×（P/A，10%，10）×（P/F，10%，3）
C.10×［（P/A，10%，14）-（P/A，10%，4）］
D.10×（P/A，10%，10）×（P/F，10%，4）


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38、单项选择题  已知某股票与市场组合报酬率之间的相关系数为0.3，其标准差为30%，市场组合的标准差为20%，市场组合的风险报酬率为10%，无风险利率为5%，则投资该股票的必要报酬率为（）。

A.9.5%
B.8%
C.13%
D.7.25%


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39、单项选择题  一项600万元的借款，借款期3年，年利率为8%，若每半年复利一次，有效年利率会高出报价利率（）。

A.4%
B.0.24%
C.0.16%
D.0.8%


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40、多项选择题  下列有关协方差和相关系数的说法中，正确的有（）。

A.两种证券报酬率的协方差=两种证券报酬率之间的预期相关系数×第1种证券报酬率的标准差×第2种证券报酬率的标准差
B.无风险资产与其他资产之间的相关系数一定为0
C.投资组合的风险，只受证券之间协方差的影响，而与各证券本身的方差无关
D.相关系数总是在［-1，+1］间取值


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41、多项选择题  下列关于证券市场线的表述中，正确的有（）。

A.在无风险利率不变、风险厌恶感增强的情况下，市场组合的必要报酬率上升
B.在风险厌恶感不变、预期通货膨胀率上升的情况下，市场组合的必要报酬率上升
C.在无风险利率不变、风险厌恶感增强的情况下，无风险资产和市场组合的必要报酬率等额上升
D.在风险厌恶感不变、预期通货膨胀率上升的情况下，无风险资产和市场组合的必要报酬率等额上升


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42、单项选择题  预计通货膨胀率提高时，对于资本市场线的有关表述正确的是（）。

A.无风险利率会随之提高，进而导致资本市场线向上平移
B.风险厌恶感加强，会提高资本市场线的斜率
C.风险厌恶感加强，会使资本市场线的斜率下降
D.对资本市场线的截距没有影响


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43、单项选择题  某只股票要求的报酬率为15%，报酬率的标准差为25%，与市场投资组合报酬率的相关系数是0.2，市场投资组合要求的报酬率是14%，市场组合的标准差是4%，假设市场处于均衡状态，则市场风险溢价为（）。

A.4%
B.10%
C.4.25%
D.5%


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44、多项选择题  下列关于两种证券机会集曲线的说法中，不正确的有（）。

A.曲线上报酬率最低点是最小方差组合点
B.两种证券报酬率的相关系数越大，曲线弯曲程度越小
C.两种证券报酬率的相关系数越小，曲线弯曲程度越小
D.曲线上的点均为有效组合


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45、单项选择题  鸭嘴兽的体温特征是（）.

A.恒定在34℃
B.恒定在37℃左右
C.变温
D.在24～34℃之间浮动


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46、单项选择题  如果组合中包括了全部股票，则投资人（）

A、只承担市场风险
B、只承担特有风险
C、只承担非系统风险
D、不承担特有风险


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47、多项选择题  如果利率和期数相同，下列关于货币时间价值系数关系的说法中正确的有（）。

A.普通年金现值系数×普通年金终值系数=1
B.复利现值系数×普通年金终值系数=普通年金现值系数
C.复利终值系数×普通年金现值系数=普通年金终值系数
D.复利现值系数×复利终值系数=1


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48、单项选择题  目前无风险资产报酬率为7%，整个股票市场的平均报酬率为15%，ABC公司股票期望报酬率与整个股票市场平均报酬率之间的协方差为250，整个股票市场平均报酬率的标准差为15，则ABC公司股票的必要报酬率为（）。

A.15%
B.13%
C.15.88%
D.16.43%


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49、问答题  计算分析题：假设A证券的期望报酬率为10%，标准差是12%，B证券的期望报酬率为18%，标准差是20%，A、B的投资比例分别为60%和40%。要求：（1）计算投资组合的期望报酬率；（2）假设投资组合报酬率的标准差为15%，计算A、B的相关系数；（3）假设证券A、B报酬率的相关系数为0.6，投资组合报酬率与整个股票市场报酬率的相关系数为0.8，整个市场报酬率的标准差为10%，计算投资组合的β系数。


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50、多项选择题  下列有关证券组合风险的表述正确的有（）。

A.证券组合的风险不仅与组合中每个证券的报酬率标准差有关，而且与各证券之间报酬率的协方差有关
B.持有多种彼此不完全正相关的证券可以降低风险
C.资本市场线反映了在资本市场上资产组合风险与报酬的权衡关系
D.投资机会集曲线描述了不同投资比例组合的风险与报酬之间的权衡关系，有效边界就是机会集曲线上从最小方差组合点到最低期望报酬率的那段曲线


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51、多项选择题  下列关于相关系数的说法中，不正确的有（）。

A.一般而言，多数证券的报酬率趋于同向变动，因此，两种证券之间的相关系数多为小于1的正值
B.当相关系数为正数时，表示一种证券报酬率的增长总是与另一种证券报酬率的增长成比例
C.当相关系数为负数时，表示一种证券报酬率的增长总是与另一种证券报酬率的减少成比例
D.当相关系数为0时，表示缺乏相关性，每种证券的报酬率相对于另外的证券的报酬率独立变动


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52、单项选择题  一项1000万元的借款，借款期3年，年利率为5%，若每半年复利一次，有效年利率会高出报价利率（）。

A.0.16%
B.0.25%
C.0.06%
D.0.05%


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53、单项选择题  企业年初借得50000元贷款，10年期，年利率12%，每年年末等额偿还。已知（P／A，12%，10）＝5.6502，则每年应付金额为（）元。

A.8849
B.5000
C.6000
D.28251


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54、单项选择题  构成投资组合的证券A和证券B，其标准差分别为12%和8%。在等比例投资的情况下，如果两种证券的相关系数为1，该组合的标准差为10%；如果两种证券的相关系数为-1，则该组合的标准差为（）。

A.2%
B.4%
C.6%
D.8%


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