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期货投资分析：金融期货分析题库考点（考试必看）
2022-12-08 02:26:40 来源:91考试网 作者:www.91exam.org 【大 中 小】
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1、单项选择题  我国国债持有量最大的机构类型是（）。

A.保险公司
B.证券公司
C.商业银行
D.基金公司


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2、多项选择题  买进执行价格为2000点的6月沪深300股指看跌期权，权利金为150点，卖出执行价格为1900点的沪深300股指看跌期权，权利金为120点，以下说法正确的是（）。

A.该策略属于牛市策略
B.该策略属于熊市策略
C.损益平衡点为1970点
D.损益平衡点为2030点


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3、单项选择题  下列期权中，属于实值期权的是（）。

A.行权价为300，标的资产市场价格为350的看涨期权
B.行权价为350，标的资产市场价格为300的看涨期权
C.行权价为300，标的资产市场价格为350的看跌期权
D.行权价为300，标的资产市场价格为300的看涨期权


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4、多项选择题  中国金融期货交易所（CFFEX）结算会员不能履行合约责任时，交易所可采取的措施有（）。

A.暂停开仓
B.强制减仓
C.强行平仓
D.动用其缴纳的结算担保金


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5、单项选择题  下（）不是在运用外汇及其衍生品工具时需要注意的风险。

A．信用风险
B.流动性风险
C.法律风险
D.经营风险


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6、单项选择题  互换的标的可以来源于（）。

A.外汇市场
B.权益市场
C.货币市场
D.债券市场


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7、单项选择题  中金所上市的首个国债期货产品为（）。

A.3年期国债期货合约
B.5年期国债期货合约
C.7年期国债期货合约
D.10年期国债期货合约


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8、多项选择题  期权交易费用主要包括（）。

A.佣金
B.交易所手续费
C.保证金
D.期权价格变动导致的亏损


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9、多项选择题  一国国际收支账户中的金融与资本账户包括的项目有（）。

A.货物
B.服务
C.直接投资
D.证券投资


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10、多项选择题  投资者利用股指期货进行套期保值，应该遵循（）的原则。

A.品种相同或相近
B.月份相同或相近
C.方向相同
D.数量相当


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11、单项选择题  世界上第一个出现的金融期货是（）。

A.股指期货
B.外汇期货
C.股票期货
D.利率期货


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12、单项选择题  下列不属于技术分析的三大假设的是（）。

A.价格能反映出公开市场信息
B.价格以趋势方式演变
C.历史会重演
D.市场总是理性的


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13、多项选择题  外汇期货投机者的作用主要有（）。

A.承担价格风险
B.促进价格发现
C.减缓价格波动
D.提高市场流动性


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14、多项选择题  在其它条件相同的情况下，比普通平值期权成本高的是（）。

A.回望期权
B.障碍期权
C.亚式期权
D.选择期权


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15、多项选择题  关于沪深300指数期货持仓限额制度，正确的描述是（）。

A.持仓限额是指交易所规定的会员或者客户在某一合约单边持仓的最大数量
B.进行投机交易的客户在某一合约单边持仓限额为10000手
C.某一合约结算后单边总持仓量超过10万张的，结算会员下一交易日该合约单边持仓量不
得超过该合约单边总持仓量的25%
D.会员和客户超过持仓限额的，不得同方向开仓交易


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16、多项选择题  外汇期货交易与外汇现货保证金交易的区别有（）。

A.外汇现货保证金交易的交易市场是无形的和不固定的
B.外汇现货保证金交易没有固定的合约
C.外汇现货保证金交易的币种更丰富，任何国际上可兑换的货币都能成为交易品种
D.外汇现货保证金交易的交易时间是间断的


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17、单项选择题  沪深300股指期货对应的标的指数采用的编制方法是（）。

A.简单股票价格算术平均法
B.修正的简单股票价格算术平均法
C.几何平均法
D.加权股票价格平均法


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18、单项选择题  中金所5年期国债期货可交割券的转换因子在合约上市时公布，在合约存续期间其数值（）。

A.不变
B.每日变动一次
C.每月变动一次
D.每周变动一次


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19、单项选择题  国泰基金国债ETF跟踪的指数是（）。

A.上证5年期国债指数
B.中债5年期国债指数
C.上证10年期国债指数
D.中债10年期国债指数


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20、单项选择题  成立于1985年的（），主要致力于促进场外衍生品市场的高效、稳健的发展，建立了强大的金融监管框架，目的在于降低交易对手信用风险，增加市场透明度。

A.芝加哥商业交易所
B.国际掉期与衍生品协会
C.经济合作与发展组织
D.国际清算银行


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21、多项选择题  于股指期货反向市场，正确的描述是（）。

A.股票现货价格高于股指期货价格
B.持有的股票现货没有成本支出
C.随着交割日期的临近，期货价格与现货价格逐步趋于一致
D.产生的原因在于对股票现货需求迫切同时预期将来股票现货供给大幅增加等


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22、多项选择题  当一个定价模型使用平价期权的隐含波动率给所有的汇率期权计算理论价格时，在通常的“波动率微笑”的影响下，将出现如下的偏差（）。

A.深度虚值期权理论价格被低估
B.深度实值期权价理论格被低估
C.深度虚值期权价理论格被高估
D.深度实值期权价理论格被高估


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23、多项选择题  外汇期货套利交易中可能存在的风险包括（）。

A.交易风险
B.配对风险
C.交易对手风险
D.流动性风险


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24、单项选择题  基于以下信息：当前沪深300指数的价格为2210点；无风险利率为4.5%（假设连续付息）；6个月到期、行权价为K点的看涨期权的权利金为147.99点6个月到期、行权价为K点的看跌期权的权利金为137.93点则行权价K最有可能是（）。

A.2150
B.2200
C.2250
D.2300


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25、单项选择题  关于股指期货投机交易描述正确的是（）。

A.股指期货投机以获取价差收益为目的
B.股指期货投机是价格风险转移者
C.股指期货投机交易等同于股指期货套利交易
D.股指期货投机交易在股指期货与股指现货市场之间进行


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26、单项选择题  相对于交易所场内交易，关于场外交易的特点描述中，错误的是（）。

A.信用风险比较显著
B.交易缺乏灵活性
C.合约能按需定制
D.互换一般在场外市场交易


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27、判断题  货币时间价值是指货币随着时间的推移而发生的增值，也称为资金时间价值。


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28、多项选择题  全球主要即期外汇交易市场有（）。

A.伦敦外汇市场
B.纽约外汇市场
C.东京外汇市场
D.新加坡外汇市场


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29、单项选择题  按连续复利计息，3个月的无风险利率是5.25%，12个月的无风险利率是5.75%，3个月之后执行的为期9个月的远期利率是（）。

A.5.96%
B.5.92%
C.5.88%
D.5.84%


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30、单项选择题  某投资者持有1手股指期货合约多单，若要了结此头寸，对应的操作是（）1手该合约。

A.买入开仓
B.卖出开仓
C.买入平仓
D.卖出平仓


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31、单项选择题  中金所5年期国债期货合约集合竞价指令撮合时间为（）。

A.9：04-9：05
B.9：19-9：20
C.9：09-9：10
D.9：14-9：15


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32、单项选择题  在下列选项中，属于股指期货合约的是（）。

A.NYSE交易的SPY
B.CBOE交易的VIX
C.CFFEX交易的IF
D.CME交易的JPY


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33、多项选择题  关于沪深300指数期货交割结算价，表述错误的是（）。

A.最后交易日标的指数最后两小时的算术平均价
B.最后交易日标的指数最后两小时成交价按照成交量加权平均
C.最后交易日标的指数最后一小时的算术平均价
D.最后交易日标的指数最后一小时成交价按照成交量加权平均


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34、单项选择题  “市场永远是对的”是（）对待市场的态度。

A.基本分析流派
B.技术分析流派
C.心理分析流派
D.学术分析流派


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35、单项选择题  假设当前日元兑美元期货的价格是0.010753（即0.010753美元=1日元），合约大小为1250万日元，一个交易者卖出了5张日元兑美元期货。10天后，期货的价格变为0.010796，交易者买入5张合约对冲平仓。那么交易者的交易结果为（）。

A.盈利2687.5美元
B.亏损2687.5美元
C.盈利2687.5日元
D.亏损2687.5日元


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36、单项选择题  某日我国外汇市场美元兑人民币的即期汇率为6.00，美国市场年化利率为3%，中国市场年化利率为8%，假设12个月的美元兑人民币远期汇率为6.3，则某一国内交易者（）。

A.投资于美国市场收益更大
B.投资于中国市场收益更大
C.投资于中国与美国市场的收益相同
D.无法确定投资市场


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37、多项选择题  国债发行承销团成员包括（）。

A.商业银行
B.保险公司
C.证券公司
D.期货公司


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38、多项选择题  可能造成最便宜交割债券发生改变的市场环境包括（）。

A.收益率曲线的斜率变陡
B.收益率曲线的斜率变平
C.新的可交割国债发行
D.收益率曲线平行移动


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39、单项选择题  当境内远期（DF）结汇价高于境外远期（NDF）售汇价，企业可以进行（）套利。

A.境内DF远期结汇+境外NDF远期购汇
B.境内DF远期售汇+境外NDF远期结汇
C.境内DF远期结汇+境外NDF远期结汇
D.境内DF远期售汇+境外NDF远期售汇


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40、单项选择题  假设外汇交易者预期未来的一段时间内，近期合约的价格涨幅会大于远期合约的价格涨幅，那么交易者应该进行（）。

A.正向套利
B.反向套利
C.牛市套
D.熊市套利


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41、判断题  国债期货进行完全套期保值就是将久期或DV01调整到0附近。


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42、单项选择题  下列不属于计算期权价格的数值方法的有（）。

A.有限差分方法
B.二叉树方法
C.蒙特卡洛方法
D.B-S模型


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43、多项选择题  外汇期货套利的形式主要有（）。

A.跨市场套利
B.跨币种套利
C.跨期套利
D.交叉套利


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44、多项选择题  股指联结票据的收益增强结构的实现方法包括嵌入（）。

A.牛熊结构
B.逆向可转换结构
C.期权空头结构
D.看跌期权多头结构


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45、单项选择题  标准型的利率互换是指（）。

A.浮动利率换浮动利率
B.固定利率换固定利率
C.固定利率换浮动利率
D.本金递增型互换


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46、单项选择题  某银行向投资者出售了一款以欧元3个月期EURIBOR为挂钩利率、最低利率为0.5%、最高利率为2%的区间浮动利率票据。那么该银行相当于向投资者（）。

A.卖出了一个利率封顶期权、买入了一个利率封底期权
B.卖出了一个利率封顶期权、卖出了一个利率封底期权
C.买入了一个利率封顶期权、买入了一个利率封底期权
D.买入了一个利率封顶期权、卖出了一个利率封底期权


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47、多项选择题  人民币利率互换浮动端的参考利率可以选取（）。

A.7天回购利率
B.隔夜Shibor
C.3个月Shibor
D.一年定存利率


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48、单项选择题  当观测到国债基差高于设定的无套利区间，投资者应采用的期现套利交易策略是（）。

A.做多现货，做空期货
B.做空现货，做多期货
C.做空现货，做空期货
D.做多现货，做多期货


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49、单项选择题  中金所5年期国债期货的当日结算价为（）。

A.最后一小时成交价格按照成交量的加权平均值
B.最后半小时成交价格按照成交量的加权平均值
C.最后一分钟成交价格按照成交量的加权平均值
D.最后三十秒成交价格按照成交量的加权平均值


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50、单项选择题  中国金融期货交易所（CFFEX）结算会员为交易会员结算应当根据交易保证金标准和持仓合约价值收取交易保证金，且交易保证金标准（）交易所对结算会员的收取标准。

A.不得低于
B.低于
C.等于
D.高于


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51、单项选择题  投资者预计某公司的信用状况会明显好转，同时预计未来市场利率会上涨，其应该（）。

A.做多该公司信用债，做多国债期货
B.做多该公司信用债，做空国债期货
C.做空该公司信用债，做多国债期货
D.做空该公司信用债，做空国债期货


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52、单项选择题  CDO的资产发生亏损时，（）子模块最先承担损失。

A.优先块
B.次优先块
C.股本块
D.无所谓


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53、单项选择题  国债期货合约是一种（）。

A.利率风险管理工具
B.汇率风险管理工具
C.股票风险管理工具
D.信用风险管理工具


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54、多项选择题  投资者于3月份买入一手执行价为2250点的6月沪深300指数看涨期权，权利金为54点；同时又卖出两手行权价为2300点的6月沪深300指数看涨期权，权利金为26点。则下列说法正确的是（）。

A.此交易策略为买入看涨期权比率价差策略（CallRatioSpreaD.
B.指数上涨时此交易策略风险无限
C.指数下跌时此交易策略风险无限
D.此交易策略的到期收益最大为48点


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55、多项选择题  以下关于转换因子的说法，正确的是（）。

A.转换因子定义为面值1元的可交割国债在假定其收益率为名义标准券票面利率下在交割日的净价
B.每个合约对应的可交割券的转换因子是唯一的
C.转换因子在合约存续期间数值逐渐变小
D.转换因子被用来计算国债期货合约交割时国债的发票价格


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56、单项选择题  假设美国1年期国债收益率为2%，中国1年期国债收益率为3%；人民币兑美元即期汇率为6.15，1年后汇率为6.10。投资者持有100万美元，投资于中、美1年期国债，理论上，1年后其最高收益为（）万美元（小数点后保留两位小数）。

A.2
B.3
C.3.84
D.2.82


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57、单项选择题  2005年，东京金融交易所（TFX）推出了名为“点击365”的交易平台，并引入（）。

A.外汇保证金交易
B.外汇期货交易
C.外汇远期交易
D.外汇期权交易


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58、多项选择题  某德国投资者持有500万美元的股票组合，考虑到美元贬值的可能性，他可以选择的对冲方式有（）。

A.卖出美元兑欧元期货合约
B.买入美元兑欧元期货合约
C.卖出美元兑欧元看跌期权
D.买入美元兑欧元看跌期权


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59、单项选择题  收益增强型的结构化产品中嵌入的期权主要是（）。

A.看涨期权
B.看跌期权
C.期权多头
D.期权空头


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60、单项选择题  若某公司债的收益率为7.32%，同期限国债收益率为3.56%，则导致该公司债收益率更高的主要原因是（）。

A.信用风险
B.利率风险
C.购买力风险
D.再投资风险


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61、多项选择题  期权与期货的区别主要表现在（）。

A.合约体现的权利义务不同
B.合约的收益风险特征不同
C.保证金制度不同
D.期货具有杠杆，期权不具有杠杆


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62、多项选择题  在使用Black-Scholes模型为以利率为标的物的结构化产品定价时，影响定价偏差的因素包括（）。

A.利率波动不可以用均值回归过程描述
B.债券价格的分布与对数正态分布的差别较大
C.利率分布与对数正态分布的差别较大
D.债券波动率不是常数


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63、单项选择题  “金砖五国”中，最早推出外汇期货的国家是（）。

A.巴西
B.俄罗斯
C.南非
D.印度


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64、单项选择题  以下（）合约不属于芝加哥商业交易所第一次推出的人民币外汇期货。

A.人民币兑美元期货
B.人民币兑欧元
C.人民币兑英镑
D.人民币兑日元


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65、判断题  中金所5年期国债期货合约的当日结算价为合约最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价，计算结果保留至小数点后三位。


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66、单项选择题  某美国公司将于3个月后支付1亿比索（Chileanpeso）货款。为防范比索升值导致的应付美元成本增加，该公司与当地银行签订NDF合约，锁定美元兑比索的远期汇率等于即期汇率（0.0025）。3个月后，若即期汇率变为0.0020，则（）。

A．该公司应付给银行5万美元
B．银行应付给该公司5万美元
C．该公司应付给银行500万比索
D．银行应付给该公司500万比索


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67、单项选择题  国债期货价格为100，某可交割券的转换因子为1.0100，债券全价为106，应计利息为0.8，持有收益为2.8，则净基差为（）。

A.2.2
B.1.4
C.2.4
D.4.2


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68、单项选择题  如果收益率曲线的整体形状是向下倾斜的，按照市场分割理论（）。

A.收益率将下行
B.短期国债收益率处于历史较高位置
C.长期国债购买需求相对旺盛将导致长期收益率较低
D.长期国债购买需求相对旺盛将导致未来收益率将下行


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69、多项选择题  下列因素中，与股票看跌期权价值存在正向关系的有（）。

A.标的资产价格
B.行权价格
C.标的资产价格波动率
D.股息率


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70、单项选择题  利率互换的经纪中介发布一条信息为“Repo 3Y 03 tkn”，其中tkn表示（）。

A.均以双方协商价成交
B.均以报买价成交
C.多方情绪高涨
D.空方情绪高涨


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71、判断题  通常用CTD券的久期近似国债期货合约的久期。


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72、多项选择题  股指期货投机交易与赌博行为的区别在于（）。

A.风险机制不同
B.运作机制不同
C.经济职能不同
D.参与主体不同


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73、单项选择题  （）是指在股指期货交易中，由于相关行为（如签订的合同、交易的对象、税收的处理等）与相应的法规发生冲突，致使无法获得当初所期待的经济效果甚至蒙受损失的风险。

A.操作风险
B.现金流风险
C.法律风险
D.系统风险


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74、单项选择题  目前，政策性银行主要通过（）来解决资金来源问题。

A.吸收公众存款
B.央行贷款
C.中央财政拨款
D.发行债券


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75、多项选择题  股指期货投资者通过套期保值，将市场价格风险转移给（）。

A.股指期货套期保值者
B.期货交易所
C.股指期货投机者
D.股指期货套利者


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76、单项选择题  下列选项中，期权不具备的特性是（）。

A.高杠杆性
B.盈亏非线性
C.发行量有限
D.权利义务不对等


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77、单项选择题  货币市场价格由（）决定。

A.GDP增速
B.通货膨胀率
C.利率
D.贸易顺差


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78、单项选择题  限价指令在连续竞价交易时，交易所按照（）的原则撮合成交。

A.价格优先，时间优先
B.时间优先，价格优先
C.最大成交量
D.大单优先，时间优先


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79、单项选择题  各种互换中，（）的交易过程中需要交换本金。

A.利率互换
B.固定换固定的利率互换
C.货币互换
D.本金变换型互换


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80、多项选择题  国债期货市场的建立具有重要意义，主要表现为（）。

A.国债期货给投资者提供了规避利率风险的有效工具
B.国债期货具有价格发现功能，提高债券市场定价效率
C.国债期货有助于增加债券现货市场的流动性
D.有利于丰富投资工具、促进交易所与银行间市场的互联


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81、单项选择题  沪深300股指期货交割结算价为最后交易日沪深300指数（）。

A.最后两小时的算术平均价
B.最后一小时成交价格按成交量的加权平均价
C.最后一小时的算术平均价
D.最后两小时成交价格按成交量的加权平均价


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82、多项选择题  下列因素对期权价格的影响，表述正确的是（）。

A.在一个交易日内，某期权的隐含波动率上涨，期权的时间价值会随之增大
B.对于个股期权来说，股息的发放不会对期权的价格造成影响
C.如果标的股票不支付股利，美式股票期权的价值不应该大于欧式期权的价值
D.其他条件不变时，标的资产价格波动率增加，理论上，看涨期权和看跌期权的价格均会上升


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83、单项选择题  中国人民币兑美元所采取的外汇标价法是（）。

A.间接标价法
B.直接标价法
C.美元标价法
D.一揽子货币指数标价法


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84、判断题  久期中性意味着，债券市场收益率在小幅度波动时，组合的价值几乎不变。（）


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85、单项选择题  期权的日历价差组合（CalendarSpread），是利用（）之间权利金关系变化构造的。

A.相同标的和到期日，但不同行权价的期权合约
B.相同行权价、到期日和标的的期权合约
C.相同行权价和到期日，但是不同标的期权合约
D.相同标的和行权价，但不同到期日的期权合约


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86、单项选择题  全球第一个推出股指期权的是（）。

A.美国证券交易所
B.多伦多股票交易所
C.芝加哥期权交易所
D.澳大利亚期权市场


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87、单项选择题  关于货币互换与利率互换的比较，下列描述错误的是（）

A.利率互换只涉及一种货币，货币互换涉及两种货币
B.货币互换违约风险更大
C.利率互换需要交换本金，而货币互换则不用
D.货币互换多了一种汇率风险


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88、单项选择题  假设某一投资者拥有1000股某股票，该股票价格为50元，假设其使用行权价格为49元的看涨期权构建一个delta中性的投资组合，该期权有3个月有效期，波动率为20%，市场无风险利率为5%，投资者需要（）看涨期权才能实现delta中性。（假设股息率为0%）

A.卖出647份
B.卖出1546份
C.买入647份
D.买入1546份


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89、单项选择题  某美国投资者已投资捷克股票，但是没有合适的外汇期货对冲外汇风险，因此考虑利用与捷克克朗（CZK）相关性较大的欧元期货。投资组合价值为1亿捷克克朗，即期汇率为USD/CZK=20，EUR/USD=1.35，每手外汇期货合约的面值为125000欧元，价格为EUR/USD=1.4，则该投资者应该（）。

A.买入28手欧元期货合约
B.卖出28手欧元期货合约
C.买入27手欧元期货合约
D.卖出27手欧元期货合约


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90、单项选择题  沪深300股指期货合约单边持仓达到（）手以上（含）的合约和当月合约前20名结算会员的成交量、持仓量均由交易所当天收市后发布。

A.1万
B.2万
C.4万
D.10万


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91、单项选择题  假设当前期货价格高于现货价格，并超出了无套利区间，那么外汇套利者可以进行（），等到价差回到正常时获利。

A.正向套利
B.反向套利
C.牛市套利
D.熊市套利


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92、多项选择题  2014年2月26日，沪深300指数为2163，以下期权为实值期权的是（）。

A.IO1403-C-2100
B.IO1403-C-2200
C.IO1403-P-2100
D.IO1403-P-2200


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93、判断题  我国国债期货交易采用百元全价报价。


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94、单项选择题  理论上外汇期货价格与现货价格将在（）收敛。

A.每日结算时
B.波动较大时
C.波动较小时
D.合约到期时


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95、判断题  在经济处于衰退时期，经济面临通缩压力，短期国债的收益率一般高于长期国债的收益率。


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96、单项选择题  买入看跌期权同时买入标的资产，到期损益最接近于（）。

A.买入看涨期权
B.卖出看涨期权
C.卖出看跌期权
D.买入看跌期权


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97、单项选择题  进行中金所国债期货基差交易时，期货、现货的数量比例是CF：1（CF表示转换因子），进入交割前，需要将数量比例调整至（）。

A.1：1
B.1：CF
C.2：1
D.无需调整


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98、单项选择题  股指期货爆仓是指股指期货投资者的（）。

A.账户风险度达到80%
B.账户风险度达到100%
C.权益账户小于0
D.可用资金账户小于0，但是权益账户大于0


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99、多项选择题  股指期货市场的避险功能之所以能够实现，是因为（）。

A.股指期货可以消除单只股票特有的风险
B.股指期货价格与股票指数价格一般呈同方向变动关系
C.股指期货采取现金结算交割方式
D.通过股指期货与股票组合的对冲交易可降低所持有的股票组合的系统性风险


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100、多项选择题  影响债券久期的因素有（）。

A.到期收益率
B.到期时间
C.票面利率
D.债券面值


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101、单项选择题  假定英镑和美元2年期的无风险连续复利率分别是2%和3%，英镑兑美元的即期汇率是1.5669，那么2年后到期的英镑/美元期货合约的理论价格为（）。

A.1.5885
B.1.5669
C.1.5985
D.1.5585


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102、单项选择题  外汇远期合约与外汇期货合约的相同点主要表现在（）方面。

A.标的资产
B.结算方式
C.流动性
D.市场定价方式


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103、单项选择题  货币互换在期末交换本金时的汇率等于（）。

A.期末的市场汇率
B.期初的市场汇率
C.期初的约定汇率
D.期末的约定汇率


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104、多项选择题  关于国债期货，以下说法正确的是（）。

A.同等条件下，可交割国债的票面利率越高，所对应的转换因子越大。
B.同一个可交割国债对应的近月合约的转换因子比对应的远月合约的转换因子小。
C.一般情况下，隐含回购利率最大的国债最可能是最便宜可交割券。
D.同一个可交割国债对应的远月合约的转换因子比对应的近月合约的转换因子小。


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105、多项选择题  国家外汇管理局的基本职能包括（）。

A.参与起草外汇管理有关法律法规和部门规章草案，发布与履行职责有关的规范性文件
B.负责国际收支、对外债权债务的统计和监测，按规定发布相关信息，承担跨境资金流动监测的有关工作
C.负责全国外汇市场的监督管理工作，承担结售汇业务监督管理的责任，培育和发展外汇市场
D.负责依法实施外汇监督检查，对违反外汇管理的行为进行处罚


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106、单项选择题  按照发行方式分类，结构化金融衍生产品可分为（）。

A.公开募集的结构化产品与私募结构化产品
B.股权类、利率类、汇率类和商品类结构化产品
C.收益保证型和非收益保证型
D.基于互换的结构化产品和基于期权的结构化产品


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107、多项选择题  国债投资面临的主要风险包括（）。

A.市场风险
B.购买力风险
C.信用风险
D.再投资风险


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108、多项选择题  国内某出口商3个月后将收到一笔美元货款，则可用的套期保值方式有（）。

A.买进美元外汇远期合约
B.卖出美元外汇远期合约
C.美元期货的多头套期保值
D.美元期货的空头套期保值


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109、多项选择题  BS模型的假设前提有（）。

A.标的资产价格遵循几何布朗运动
B.允许卖空标的资产
C.没有交易费用
D.标的资产价格允许出现跳空


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110、单项选择题  结构化产品的期权结构能带来负偏特征的是（）。

A.看涨期权多头结构
B.看跌期权多头结构
C.一个看涨期权多头以及一个更高执行价的看涨期权空头
D.看涨期权空头结构


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111、单项选择题  银行间外汇市场是指境内金融机构（包括银行、非银行金融机构和外资金融机构）之间通过（）进行人民币与外币之间交易的市场。

A.国家外汇管理局
B.外汇交易中心
C.中国人民银行
D.上海清算所


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112、单项选择题  对固定利率债券的持有人来说，可以（）对冲利率上升风险。

A.利用利率互换将固定利率转换成浮动利率
B.利用货币互换将固定利率转换成浮动利率
C.做空利率互换
D.做多交叉型货币互换


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113、多项选择题  关于沪深300指数期货市价指令，正确的说法是（）。

A.市价指令可以和任何指令成交
B.集合竞价不接受市价指令
C.市价指令不能成交的部分自动撤销
D.市价指令不必输入委托价格


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114、单项选择题  中金所5年期国债期货上市首日涨跌停板幅度为挂盘基准价的±4%，上市首日有成交的，于下一交易日（）涨跌停板幅度。

A.恢复到合约规定的
B.继续执行前一交易日的
C.扩大前一交易日的
D.不执行


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115、单项选择题  以下不影响沪深300股指期货持有成本理论价格的是（）。

A.沪深300指数红利率
B.沪深300指数现货价格
C.期货合约剩余期限
D.沪深300指数的历史波动率


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116、单项选择题  3x12M的远期利率协议（FRA）的多头等价于（）。

A.3个月后借入资金为12个月的投资融资
B.12个月后借入资金为3个月的投资融资
C.在3个月内借入贷款的一半，剩下的一半在12个月后借入
D.3个月后借入资金为9个月的投资融资


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117、单项选择题  令Pccs为货币互换的价值，PD是从互换中分解出来的本币债券的价值，PF是从互换中分解出的外币债券的价值，RF是直接标价法下的即期汇率，那么期初收入本币、付出外币的投资者持有的货币互换的价值可以表示为（）。

A.Pccs=RF*PF-PD
B.Pccs=PD-RF*PF
C.Pccs=RF-PD-PF
D.Pccs=PF-RF*PD


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118、单项选择题  以下关于1992年推出的国债期货说法不正确的是（）。

A.1992年12月28日，上海证券交易所首次推出了国债期货
B.上海证券交易所的国债期货交易最初没有对个人投资者开放
C.上市初期国债期货交投非常清淡，市场很不活跃
D．1992年至1995年国债期货试点时期，国债期货只在上海证券交易所交易


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119、单项选择题  利率互换交易的现金流错配风险是指（）。

A.未能在理想的价格点位或交易时刻完成买卖
B.对手方违约的风险
C.前端参考利率的现金流不能被后端的现金流所抵销
D.预期利率下降，实际利率却上升


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120、单项选择题  1x4M的远期利率协议（FRA）的多头等价于（）。

A.1个月后借入资金为4个月的投资融资
B.4个月后借入资金为1个月的投资融资
C.在1个月内借入贷款的一半，剩下的一半在4个月后借入
D.1个月后借入资金为3个月的投资融资


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121、多项选择题  利率互换的合理用途包括（）。

A.对冲汇率风险
B.降低融资成本
C.对冲利率风险
D.构造产品组合


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122、单项选择题  Delta中性是指（）。

A.标的资产价格的微小变化几乎不会引起期权价格的变化
B.组合的Delta值接近为0
C.标的资产价格的较大变化不会引起期权价格的变化
D.每买一手看跌期权，同时卖一手标的资产


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123、判断题  如果可交割国债的息票率高于国债期货名义标准券的票面利率，其转换因子大于1。


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124、单项选择题  （）不是影响股指期货价格的因素。

A.中央银行调整法定准备金率
B.中央银行调整贴现率
C.中央银行的公开市场操作业务的
D.宁波银行将客户存款利率调整到央行规定的上限


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125、多项选择题  交易者预期沪深300指数将在一个月后由2300点上涨到2400点，则他在下列到期日为一个月的欧式股指期权产品中，应该考虑进行（）交易并持有到期。

A.买入执行价为2450点的看涨期权
B.卖出股指期货
C.买入执行价为2350点的看涨期权
D.卖出执行价为2300点的看跌期权


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126、单项选择题  假设当前6月和9月的欧元兑美元外汇期货价格分别为1.3050和1.3000，交易者进行熊市套利，卖出10手6月合约和买入10手9月合约。1个月后，6月合约和9月合约的价格分别变为1.3025和1.2990。每手欧元兑美元外汇期货中一个点变动的价值为12.5美元，那么交易者的盈亏情况为（）。

A.亏损3125美元
B.亏损1875美元
C.盈利3125美元
D.盈利1875美元


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127、多项选择题  下面可以算作外汇资产的有（）。

A.外币现钞
C.外币有价证券
B.外币支付凭证或者支付工具
D.特别提款权


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128、单项选择题  以下对强行平仓说法正确的是（）。

A.期货价格达到涨跌限幅时，期货公司有权对客户持仓进行强行平仓
B.当客户保证金不足时，期货公司有权在不通知客户的情况下对其持仓进行强行平仓
C.对客户强行平仓后的盈利归期货公司所有，亏损归客户所有
D.在追加保证金通知后，一定期限内仍未补足保证金的，期货公司有权强行平仓


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129、单项选择题  银行间债券市场交易中心的交易系统提供询价和（）两种交易方式。

A.集中竞价
B.点击成交
C.连续竞价
D.非格式化询价


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130、单项选择题  对于个人投资者而言，决定外汇的无套利区间的最重要因素是（）。

A.冲击成本
B.交易成本
C.价格趋势
D.期现价差


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131、多项选择题  外汇期货的特性包括（）。

A.标准化合约
B.双向交易
C.保证金制度
D.当日无负债制度


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132、多项选择题  指数货币期权票据（ICON）中可能包括（）的特征。

A．互换
B．期货
C．期权
D．远期


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133、单项选择题  对看涨期权而言，隐含波动率增大，则期权的价值会（）。

A.增大
B.减小
C.不变
D.其他选项都不对


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134、单项选择题  一般来说，股票组合的β系数比单个股票的β系数（）。

A.可靠性低
B.可靠性高
C.数值高
D.数值低


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135、单项选择题  投资者预测股指将下跌，于是卖出某一月份的股指期货合约，一旦股指期货下跌后再买入平仓从中获取差价，这种交易方法称为（）。

A.套期保值
B.跨期套利
C.期现套利
D.投机交易


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136、单项选择题  一投资者认为股票指数的价格会在4600左右小幅波动，他准备在行权价格为4500、4600、4700的期权中选取合适的期权，构造一个蝶式期权多头组合，该投资者可以（）。

A.做多一手行权价格为4500的看涨期权，同时做空一手行权价格为4600的看涨期权
B.做空一手行权价格为4600的看跌期权，同时做多一手行权价格为4700的看跌期权
C.做多两手行权价格为4600的看涨期权，做空一手行权价格为4500的看涨期权，做空一手行权价格为4700的看涨期权
D.做空两手行权价格为4600的看涨期权，做多一手行权价格为4500的看涨期权，做多一手行权价格为4700的看涨期权


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137、单项选择题  沪深300股指期货合约的最小变动价位为（）。

A.0.01
B.0.1
C.0.02
D.0.2


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138、单项选择题  股指期货每日涨跌幅的计算通常是与前一交易日的（）相关联。

A.开盘价
B.收盘价
C.最高价
D.结算价


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139、单项选择题  以下与股指期权、股指期货相关的交易中，理论上风险最大的是（）。

A.买入看跌期权
B.卖出看涨期权
C.买入看跌期权，并买入股指期货
D.买入看涨期权，并卖出股指期货


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140、多项选择题  股指期货合约的标准化要素包括（）。

A.合约乘数
B.最小变动价位
C.价格
D.报价单位


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141、多项选择题  外汇期货合约中标准化规定包括（）。

A.交易单位
B.交割期限
C.交易频率
D.最小价格变动幅度


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142、多项选择题  以下不属于货币掉期和外汇掉期的共同点的有（）。

A.本金互换
B.货币利率互换
C.均只含即期交易
D.都属于外汇衍生品


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143、多项选择题  股指期货投资者针对股票市场价格波动的风险进行套期保值，可能出现的结果包括（）。

A.完全性套期保值
B.过度补偿性套期保值
C.恶化性套期保值
D.不足补偿性套期保值


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144、单项选择题  如果股票不支付股利，在其他所有条件相同的情况下，理论上该股票为标的的美式看涨期权的价格（）。

A.比该股票欧式看涨期权的价格高
B.比该股票欧式看涨期权的价格低
C.与该股票欧式看涨期权的价格相同
D.不低于该股票欧式看涨期权的价格


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145、单项选择题  下列期权中，时间价值最大是（）。

A.行权价为12的看涨期权，其权利金为2，标的资产的价格为13.5
B.行权价为23的看涨期权，其权利金为3，标的资产的价格为23
C.行权价为15的看跌期权，其权利金为2，标的资产的价格为14
D.行权价为7的看跌期权，其权利金为2，标的资产的价格为8


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146、单项选择题  外汇交易报价中的一个基点是指（）。

A.百分之一
B.千分之一
C.万分之一
D.十万分之一


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147、单项选择题  目前，金融期货合约在以下（）交易。

A.上海期货交易所
B.中国金融期货交易所
C.郑州商品交易所
D.大连商品交易所


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148、单项选择题  （）是指当投资者无法及时筹措资金满足维持股指期货头寸的保证金要求的风险。

A.市场风险
B.操作风险
C.代理风险
D.现金流风险


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149、多项选择题  关于国债期货套期保值比例的表述，正确的是（）。

A.套期保值比例会随着收益率的变化而变化
B.套期保值比例会随着时间的变化而变化
C.套期保值比例有多种计算方式
D.套期保值比例的作用是期货现货的价格变动互相抵消


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150、单项选择题  各种互换中，（）交换两种货币的本金并且交换固定利息。

A.标准利率互换
B.固定换固定的利率互换
C.货币互换
D.本金变换型互换


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151、多项选择题  已知两个月到期的某股票行权价为50元的欧式看涨期权价格为24元，欧式看跌期权价格为4元，当前股票价格为（）时，存在无风险套利机会。已知无风险利率为6%（假设不考虑交易成本且连续复利计算）。（注：e^-6%*2/12=0.99）

A.68.5
B.69
C.69.5
D.70


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152、多项选择题  我国债券二级市场活跃的交易品种主要有（）。

A.国债
B.金融机构债
C.商业银行次级债
D.公司债


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153、多项选择题  直接参与外汇交易的主体包括（）。

A.货币当局授权经营外汇业务的银行
B.中央银行
C.外汇投机者
D.外汇套利者


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154、多项选择题  关于股指期货期现套利，正确的说法是（）。

A.期价高估时，适合卖出股指期货同时买入对应的现货股票
B.期价高估时，适合买入股指期货同时卖出对应的现货股票
C.期价低估时，适合买入股指期货同时卖出对应的现货股票
D.期价低估时，适合卖出股指期货同时买入对应的现货股票


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155、多项选择题  根据信用评级得到的累计违约率，具有（）特点。

A.同一个等级下，随着期限的增长，累计违约率通常是非下降的
B.同一个等级下，随着期限的增长，累计违约率通常是下降的
C.累计违约率存在明显的周期性
D.同一个期限内，随着评级的下降，违约率也逐渐上升


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156、单项选择题  沪深300股指期货合约的交易代码是（）。

A.IF
B.ETF
C.CF
D.FU


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157、单项选择题  T=0时刻股票价格为100元，T=1时刻股票价格上涨至120元的概率为70%，此时看涨期权支付为20元，下跌至70元的概率为30%，此时看涨期权支付为0。假设利率为0，则0时刻该欧式看涨期权价格为（）元。

A.14
B.12
C.10
D.8


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158、多项选择题  以下（）情况适合用货币掉期来进行风险管理。

A.持有期限为3年的欧元负债，为了对冲持有期欧元兑人民币汇率波动，进行相关的风险管理措施
B.持有期限为5年的日元负债，为了对冲日元汇率波动，降低日元贷款成本，进行相关风险管理措施
C.某金融机构持有期限为3年的美元债券，为了对冲人民币持续升值对未来形成可能的汇兑损失影响，进行相关风险管理措施
D.某制造业公司在竞争某欧元项目，3个月之后知道是否中标，为了对冲远期欧元汇率波动以及项目是否中标不确定性因素，进行相关风险管理措施


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159、单项选择题  关于下列期权品种交易场所，说法正确的是（）。

A．普通期权（VanillaOption）主要在场外交易
B.利率期权全部在交易所场内交易
C.奇异期权主要在交易所场内交易
D.奇异期权主要在场外交易


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160、判断题  中金所5年期国债期货的交割过程中，卖方具有选择对自己最有利的国债来交割的权利。


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161、多项选择题  股指期货套利交易与套期保值交易的区别在于（）不同。

A.交易目的
B.承担风险
C.交易策略
D.风险偏好类型


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162、单项选择题  目前，我国国债采取定期滚动发行制度，对（）年的关键期限国债每季度至少各发行1次。

A.1、5、10
B.1、3、5、10
C.3、5、10
D.1、3、5、7、10


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163、多项选择题  根据现行中国金融期货交易所规则，2014年1月17日（1月第三个周五）上市交易的合约有IF1401、IF1402、IF1403、IF1406，则2014年1月20日（周一）的上市交易的合约有（）。

A.IF1401
B.IF1402
C.IF1403
D.IF1409


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164、多项选择题  以下对国债期货行情走势利好的有（）。

A.最新公布的数据显示，上个月的CPI同比增长2.2%，低于市场预期
B.上个月官方制造业PMI为52.3，高于市场预期
C.周二央行在公开市场上投放了2000亿资金，向市场注入了较大的流动性
D.上个月规模以上工业增加值同比增长10.9%，环比和同比均出现回落


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165、单项选择题  银行间市场清算所股份有限公司（简称“上海清算所”）于2009年11月28日在上海正式成立，主要为中国银行间市场提供清算服务。在清算服务中，上海清算所是（）。

A．担保方
B.交易对手方
C.中央对手方
D.交易场所


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166、多项选择题  当采用传统的Black-Scholes模型对可赎回债券中的期权进行定价时，会导致定价偏差的因素包括（）。

A.标的资产价格分布并不完全符合对数正态分布
B.随着到期日的临近，债券价格波动率会逐步减小
C.随着到期日临近，债券价格会趋于面值
D.债券交易无法连续进行


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167、单项选择题  假设某国国债期货合约的名义标准券利率是6%，但目前市场上相近期限国债的利率通常在2%左右。若该国债期货合约的可交割券范围为15-25年，那么按照经验法则，此时最便宜可交割券应该为剩余期限接近（）年的债券。

A.25
B.15
C.20
D.5


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168、单项选择题  如果某国债现货的转换因子是1.0267，则进行基差交易时，以下期货和现货数量配比最合适的是（）。

A.期货51手，现货50手
B.期货50手，现货51手
C.期货26手，现货25手
D.期货41手，现货40手


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169、多项选择题  人民币利率互换市场的发展仍处于成长阶段，存在的问题有（）。

A.基础法律不健全，抵消、质押的法律地位没有保障
B.用以计算浮动端利率的货币市场基础不牢
C.关于利率互换的套期会计准则没有得到普遍采用
D.各个金融机构对产品的认识、内部管理架构、人才、技术等有差距


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170、判断题  远期利率协议是一种针对债券的远期合约。


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171、单项选择题  2012年1月3日的3×5远期利率指的是（）的利率。

A.2012年4月3日至2012年6月3日
B.2012年1月3日至2012年4月3日
C.2012年4月3日至2012年7月3日
D.2012年1月3日至2012年9月3日


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172、多项选择题  利率互换的估值，需要准备的条件包括（）。

A.估值的日期
B.估值日的收益率曲线
C.重置利率的历史数据
D.估值日的远期利率


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173、单项选择题  期货公司会员应当根据中国证监会有关规定，评估投资者的产品认知水平和风险承受能力，选择适当的投资者审慎参与股指期货交易，严格执行股指期货投资者适当性制度，建立以（）为核心的客户管理和服务制度。

A.内部风险控制
B.合规、稽核
C.了解客户和分类管理
D.了解客户和风控


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174、单项选择题  下列期权当中，时间价值占权利金比值最大的是（）。

A.实值期权
B.平值期权
C.虚值期权
D.看涨期权


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175、多项选择题  国债期货理论定价时，需要考虑的因素有（）。

A.现货净价
B.转换因子
C.持有收益
D.交割期权价值


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176、单项选择题  国债期货合约的最小交割单位是（）手。

A.5
B.10
C.20
D.50


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177、多项选择题  一般而言，股指期货买入套期保值适用于（）。

A.判断大盘将出现大幅上涨，但短期内没有足够资金建立股票组合
B.判断大盘将出现大幅下跌，但短期内难以卖出手中股票组合
C.基金避免募集资金到位的时滞所带来的股票建仓成本的提高
D.大资金避免短期集中构建股票组合导致的市场冲击成本过高


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178、单项选择题  期权的市场价格反映的波动率为（）。

A.已实现波动率
B.隐含波动率
C.历史波动率
D.条件波动率


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179、多项选择题  远期合约与期货合约的主要区别包括（）。

A.交易场所不同
B.投资者面临的信用风险不同
C.条款标准化程度不同
D.合约的标的资产不同


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180、判断题  根据中国证监会对基金类别的分类标准，基金资产50%以上投资于债券的为债券基金。


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181、判断题  在我国，国债期货合约的交割以现金交割方式进行。


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182、单项选择题  假设沪深300指数为2280点时，某投资者以36点的价格买入一手行权价格是2300点，剩余期限为1个月的沪深300指数看跌期权，该期权的内在价值和时间价值分别为（）。

A.0点，36点
B.20点，16点
C.36点，0点
D.16点，20点


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183、单项选择题  β是衡量证券相对风险的指标。以下选项中收益接近无风险利率的是（）

A.β=1.15
B.β=0.001
C.β=1
D.β=0.75


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184、判断题  财政部采用滚动发行制度后，对关键期限国债提前一个月公布下个月的发行计划。


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185、单项选择题  若IF1512合约的挂盘基准价为4000点，则该合约在上市首日的涨停板价格为（）点。

A.4800
B.4600
C.4400
D.4000


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186、单项选择题  外汇的会计风险与交易风险的区别主要在于（）。

A.本币
B.地点
C.时间
D.外币


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187、单项选择题  买入看涨期权同时卖出标的资产，到期损益最接近于（）。

A.卖出看跌期权
B.买入看跌期权
C.卖出看涨期权
D.买入看涨期权


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188、单项选择题  与外汇投机交易相比，外汇套利交易具有的特点是（）。

A.风险较小
B.高风险高利润
C.保证金比例较高
D.成本较高


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189、单项选择题  外汇掉期的定义是（）。

A.在不同日期的两笔外汇交易，交易的货币相同，数量近似相等，一笔是外汇的买入交易，另一笔是外汇的卖出交易
B.在同一交易日买入和卖出数量近似相等的货币
C.即期买入一种货币，同时买入另一种货币的远期合约
D.双方约定在未来某一时刻按约定的汇率买卖外汇


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190、多项选择题  某投资者买入两份6月到期执行价格为100元的看跌期权，权利金为每份10元，买入一份6月到期执行价格为100元的看涨期权，权利金为10元，则该投资组合的损益平衡点为（）。

A.85
B.95
C.120
D.130


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191、多项选择题  一国货币当局调节汇率的主要手段包括（）。

A.运用货币政策
B.调整外汇黄金储备
C.实行外汇管制
D.向相关机构借款


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192、单项选择题  中金所5年期国债期货合约集合竞价指令申报时间为（）。

A.9：00-9：09
B.9：10-9：14
C.9：05-9：09
D.9：00-9：14


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193、单项选择题  中金所5年期国债期货交易的最小下单数量为（）手。

A.1
B.5
C.8
D.10


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194、单项选择题  国债期货中，隐含回购利率越高的债券，其净基差一般（）。

A.越小
B.越大
C.无关
D.等于0


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195、单项选择题  当前股指波动处于历史低位，小王通过分析认为未来一段时间内股指将有大幅运动，但方向难以判断题，下列操作中，充分利用了小王的分析的是（）。

A.买入一手看涨期权
B.买入一手看跌期权
C.买入一手股票
D.买入一手看涨期权和一手看跌期权


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196、单项选择题  国内某投资者买入1份3个月期的人民币兑日元价格为15的远期合约，即期人民币兑日元的价格是16。下列说法正确的是（）。

A.人民币贬值，远期合约头寸盈利
B.人民币升值，远期合约头寸亏损
C.日元升值，远期合约头寸亏损
D.日元升值，远期合约头寸盈利


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197、单项选择题  最为常见的互换类型包括（）。

A.期货互换
B.货币互换
C.股权互换
D.商品互换


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198、多项选择题  决定外汇期货合约理论价格的因素有（）。

A.现货价格
B.货币所属国利率
C.合约到期时间
D.合约大小


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199、单项选择题  有关经济主体通过借款、即期外汇交易和投资的程序，争取消除外汇风险的风险管理办法是（）。

A.提前错后法
B.配对管理法
C.BSI法
D.LSI法


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200、多项选择题  影响股指期货价格的宏观经济因素主要是（）。

A.通货膨胀
B.价格趋势
C.利率和汇率变动
D.政策因素


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201、多项选择题  国债期货交易的风险控制制度包括（）。

A.涨跌停板制度
B.临近交割月份梯度提高保证金
C.临近交割月份梯度提高持仓限额
D.大户持仓报告制度


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202、判断题  进行国债套期保值时，套期保值比例并不唯一。


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203、多项选择题  关于期权价格影响因素，以下说法正确的是（）。

A.其它影响因素不变的情况下，标的资产价格波动率与期权价格正相关
B.其它影响因素不变的情况下，期权剩余期限与期权时间价值正相关
C.对看涨期权来说，执行价格越高，期权价格越低
D.对看跌期权来说，执行价格越高，期权价格越低


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204、判断题  将万用电表置于电阻Rxlk挡，用黑表笔接三极管的某一管脚（假设作为基极），再用红表笔分别接另外两个管脚。如果表针指示的两次都很大，该管便是NPN管，若表针指示的两个阻值均很小，则说明这是一只PNP管。（）


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205、单项选择题  关于结算担保金的描述说法不正确的是（）。

A.中国金融期货交易所建立结算担保金制度
B.结算担保金包括基础结算担保金和变动结算担保金
C.结算担保金由结算会员以自有资金向中国金融期货交易所（CFFEX）缴纳。
D.结算担保金属于中国金融期货交易所所有，用于应对结算会员违约风险


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206、单项选择题  下列期权中，能够在到期日之前行权的是（）。

A.实值期权
B.欧式期权
C.美式期权
D.虚值期权


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207、单项选择题  以涨跌停板价格申报的指令，按照（）原则撮合成交。

A.价格优先、时间优先
B.平仓优先、时间优先
C.时间优先、平仓优先
D.价格优先、平仓优先


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208、单项选择题  中国人民银行宣布从2014年3月17日起，银行间即期外汇市场的人民币兑美元交易价格浮动幅度由百分之一扩大至（）。

A.千分之八
B.百分之一
C.百分之二
D.百分之五


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209、多项选择题  结构化产品的二级市场中，做市商通常由（）等机构扮演。

A.创设者
B.发行者
C.投资者
D.自营套利者


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210、单项选择题  A国通货膨胀率为1%，B国的通货膨胀率是5%，那么根据相对购买力平价理论，A国货币将对B国货币在一年之内（）。

A.贬值4%
B.升值4%
C.维持不变
D.升值2%


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211、单项选择题  某公司的大部分负债是浮动利率票据，到期期限为3年，按季度结息。目前该公司并不担心接下来1年之内利率的变动，但是担心一年之后的利率变动情况，能对冲此项担忧的策略是（）。

A.进行期限跨度为3年的按季度支付的支付浮动利率并收取固定利率的互换
B.进行期限跨度为3年的按季度支付的支付固定利率并收取浮动利率的互换
C.做空期限1年的互换卖权
D.做多期限1年的互换卖权


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212、单项选择题  如果将利率互换视为固定利率债券与浮动利率债券的组合，用Vswap表示利率互换的价值，Vfix表示固定利率债券价值，Vfl表示浮动利率债券价值。那么对于固定利率支付方，互换的价值为（）。

A.Vswap=Vfix-Vfl
B.Vswap=Vfl-Vfix
C.Vswap=Vfl+Vfix
D.Vswap=Vfl/Vfix


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213、单项选择题  属于结构化产品的是（）。

A.股指期权
B.普通股票
C.大额可转换定期存单
D.双货币票据


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214、多项选择题  股指期货技术分析的基本要素有（）。

A.价格
B.成交量
C.趋势
D.宏观经济指标


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215、多项选择题  证券公司受期货公司委托从事股指期货中间介绍业务（IB），应为投资者提供的服务包括（）。

A.协助办理开户手续
B.提供期货行情信息、交易设施
C.代理客户进行期货交易、结算或者交割
D.代期货公司、客户收付期货保证金


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216、判断题  国泰上证5年期国债ETF是中金所5年期国债期货合约的标的物。


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217、单项选择题  债券转托管是指同一债券托管客户将持有债券在（）间进行的托管转移。

A.不同交易机构
B.不同托管机构
C.不同代理机构
D.不同银行


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218、多项选择题  导致股指期货发生市场风险的因素包括（）。

A.价格波动
B.保证金交易的杠杆效应
C.交易者的非理性投机
D.市场机制是否健全


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219、单项选择题  在（）的情况下，会员或客户的持仓不会被强平。

A.结算会员结算准备金余额小于零，且未能在规定时限内补足
B.客户、从事自营业务的交易会员持仓超出持仓限额标准，且未能在规定时限内平仓。
C.因违规、违约受到交易所强行平仓处理
D.按照追加保证金通知，在当日开市前补足保证金


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220、单项选择题  “想买买不到，想卖卖不掉”属于（）风险。

A.代理风险
B.现金流风险
C.流动性风险
D.操作风险


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221、多项选择题  假设市场中原有110手未平仓合约，紧接着市场交易出现如下变化：在交易时，交易者甲买进开仓20手股指期货9月合约的同时，交易者乙买进开仓40手股指期货9月份合约，交易者丙卖出平仓60手股指期货9月份合约，甲乙丙三人恰好相互成交。此刻该期货合约（）。

A.持仓量为110手
B.持仓量增加60手
C.成交量增加120手
D.成交量增加60手


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222、判断题  国债套期保值一旦操作，其套期保值比例就不会改变。


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223、判断题  到期收益率下降10bp导致债券价格上升的幅度，大于到期收益率上升10bp导致债券价格下降的幅度。


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224、多项选择题  外汇风险类型有（）。

A.交易风险
B.会计风险
C.经营风险
D.对手风险


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225、多项选择题  美国某家机器制造商同英国某家公司签订销售机器合约为100万英镑，3个月后买方支付货款，该公司财务总监非常关注合约的外汇风险，可以采取的措施有（）。

A.向银行借入英镑兑换为美元存款
B.向银行卖出英镑兑美元外汇远期
C.买入英镑兑美元看跌外汇期权
D.卖出英镑兑美元外汇期货


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226、单项选择题  当沪深300指数期货合约1手的价值为120万元时，该合约的成交价为（）点。

A.3000
B.4000
C.5000
D.6000


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227、多项选择题  签订利率互换协议时需要确定未来支付现金流的（）。

A.日期
B.计算方法
C.支付额度
D.币种


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228、单项选择题  假设某一时刻股票指数为2280点，投资者以15点的价格买入一手股指看涨期权合约并持有到期，行权价格是2300点，若到期时股票指数期权结算价格为2310点，则投资者收益为（）。

A.10点
B.-5点
C.-15点
D.5点


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229、多项选择题  假设当前在纽约市场欧元兑美元的报价是1.2985-1.2988，那么当欧洲市场的报价为（）时，两个市场间存在套汇机会。

A.1.2986-1.2989
B.1.2988-1.2990
C.1.2983-1.2984
D.1.2989-1.2991


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230、单项选择题  最常见的利率互换是（）。

A.固定利率换浮动利率
B.浮动利率换浮动利率
C.固定利率换固定利率
D.本币利率换外币利率


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231、判断题  中金所5年期国债期货上市首日无成交的，下一交易日继续执行前一交易日的涨跌停板幅度。


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232、单项选择题  人民币远期利率协议计息基准中的“A/365F”的含义是（）。

A.实际天数/实际天数
B.实际天数/365（浮动）
C.实际天数/360
D.实际天数/365（固定）


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233、多项选择题  以下（）情况适合使用外汇掉期工具来管理外汇风险。

A.某进出口公司遭到海外公司延期两个月支付的100万欧元，为了规避远期欧元汇率波动风险，须采取对应措施
B.某公司外汇头寸以美元为主，为了在欧洲开拓短期业务，向银行借入欧元。公司为了规避远期欧元兑美元汇率波动风险，须采取对应措施
C.某制造业公司在海外有多个项目，自身拥有外汇应付和应收款项，为了对冲汇率波动风险，须采取对应措施
D.某金融机构为了获取外汇投机收益，需要使用外汇衍生品工具进行投机


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234、单项选择题  国家外汇管理局由（）领导，是管理外汇和外国货币相关的主要政府机构。

A.中国人民银行
B.外汇交易中心
C.财政部
D.中国证券监督管理委员会


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235、多项选择题  期权市场流动性具有分散和不平衡的特征，做市商制度对于促进期权市场健康发展具有重要作用。以下说法正确的是（）。

A.做市商是提供期权市场流动性的重要手段
B.做市商制度有助于期权市场价格稳定
C.做市商制度有助于提升期权市场效率
D.做市商制度有利于投资者理性参与交易


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236、单项选择题  除最后交易日外，沪深300股指期货的连续竞价交易时间为（）.

A.9：15-11：30，13：00-15：00
B.9：30-11：30，13：00-15：00
C.9：15-11：30，13：00-15：15
D.9：30-11：30，13：00-15：15


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237、单项选择题  对于美式期权而言，期权时间价值（）。

A.随着到期日的临近而增加
B.随着到期日的临近而减小
C.不受剩余期限影响
D.随着到期日的临近而改变，但变化方向不确定


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238、多项选择题  常用的汇率标价法有（）。

A.直接标价法
B.间接标价法
C.美元标价法
D.指数标价法


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239、单项选择题  列不是单向二叉树定价模型的假设的是（）。

A.未来股票价格将是两种可能值中的一个
B.允许卖空
C.允许以无风险利率借入或贷出款项
D.看涨期权只能在到期日执行


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240、单项选择题  若本币升值，其他条件不变的情况下，（）。

A.进口企业将获利，出口企业将遭受损失
B.出口企业将获利，进口企业将遭受损失
C.进出口企业均将获利
D.进出口企业均会遭遇损失


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241、单项选择题  在境内的指定外汇银行，居民个人目前可以用人民币兑换的是（）。

A．特别提款权
B.德国马克
C.泰铢
D.比特币


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242、单项选择题  某个名义额为1000万元、期限3年的信用违约互换合约（CDS）的风险调整后的息期为2.5。当前该CDS参考实体的信用利差为120个基点，若信用利差变为145个基点，则CDS买方的损益为（）。

A.亏损12500
B.亏损50000
C.盈利12500
D.盈利62500


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243、单项选择题  投资者购入了浮动利率债券，因担心浮动利率下行而降低利息收入，则该投资者应该在互换市场上（）。

A.介入货币互换的多头
B.利用利率互换将浮动利率转化为固定利率
C.利用利率互换将固定利率转化为浮动利率
D.介入货币互换的空头


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244、单项选择题  以下关于债券收益率说法正确的为（）。

A.市场中债券报价用的收益率是票面利率
B.市场中债券报价用的收益率是到期收益率
C.到期收益率高的债券，通常价格也高
D.到期收益率高的债券，通常久期也高


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245、多项选择题  下列可以用于寻找最便宜可交割券（CTD）的方法是（）。

A.计算隐含回购利率
B.计算净基差
C.计算市场期限结构
D.计算远期价格


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246、多项选择题  美国长期资本管理公司（LTCM）倒闭的原因有（）。

A.只投资于债券市场
B.俄罗斯国债违约
C.财务杠杆过大
D.国债期货套利失败


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247、多项选择题  当套期保值者所持国债期货合约即将进入交割月份时，投资者将选择展期。展期过程中，投资者应该考虑的要素是（）。

A.合约DV01变化
B.主力持仓
C.融资利率预期变化
D.合约的流动性变化


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248、单项选择题  在测度期权价格风险的常用指标中，Rho值用来衡量（）。

A.时间变动的风险
B.利率变动的风险
C.标的资产价格变动的风险
D.波动率变动的风险


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249、单项选择题  汇入汇款无法解付的，主动给对方行发查询后，个工作日无回复的，应退汇？（）

A、10个工作日
B、15个工作日
C、一个月
D、二个月


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250、多项选择题  以下关于沪深300指数期货风险准备金制度的描述，错误的说法是（）。

A.风险准备金由交易所设立
B.交易所按交易手续费收入的5%的比例，从管理费用中提取
C.符合国家财政政策规定的其它收入也可被提取为风险准备金
D.当风险准备金达到一定规模时，经交易所董事会决定可不再提取


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251、多项选择题  货币互换每个付息周期包括的构成要件有（）。

A.定价日
B.起息日
C.付息日
D.生效日


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252、单项选择题  关于股指期货历史持仓盈亏描述正确的是（）。

A.历史持仓盈亏=（当日结算价－开仓交易价格）×持仓量
B.历史持仓盈亏=（当日平仓价格－上一日结算价格）×持仓量
C.历史持仓盈亏=（当日平仓价格－开仓交易价格）×持仓量
D.历史持仓盈亏=（当日结算价格－上一日结算价格）×持仓量


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253、多项选择题  期权通常有如下特征（）。

A.虚值和实值期权的市场价格高于平值期权
B.虚值和实值期权的时间价值高于平值期权
C.深度虚值期权的隐含波动率高于平值期权
D.深度实值期权仍有一定的时间价值


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254、单项选择题  做市商的盈利目标应该来自（）。

A.方向判断
B.Delta对冲
C.买卖价差
D.垄断市场


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255、多项选择题  下述情形适合使用外汇期权作为风险管理手段的是（）。

A.某进出口公司和海外制造企业签订贸易协议，约定在2个月后该进出口公司卖出20万美元的货物，为了对冲2个月后人民币升值导致的汇兑损失
B.某软件公司在欧洲竞标，考虑2个月后对冲远期欧元汇率波动以及项目是否中标等不确定性因素
C.某国内公司现有3年期的欧元负债，为对冲持有期欧元汇率波动
D.某金融机构预期3个月后能够获得100万美元收入，为对冲人民币升值带来的汇兑损失


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256、单项选择题  买入一手看涨期权，同时卖出相同执行价格、相同到期时间的一手看跌期权，其损益情况最接近于（）。

A.买入一定数量标的资产
B.卖出一定数量标的资产
C.买入两手看涨期权
D.卖出两手看涨期权


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257、多项选择题  关于麦考利久期的描述，正确的是（）。

A.麦考利久期可视为现金流产生时间的加权平均
B.零息债券的麦考利久期大于相同期限附息债券的麦考利久期
C.对于相同期限的债券票面利率越高的债券其麦考利久期越大
D.麦考利久期的单位是年


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258、单项选择题  非美元报价法报价的货币的点值等于（）。

A.汇率报价的最小变动单位除以汇率
B.汇率报价的最大变动单位除以汇率
C.汇率报价的最小变动单位乘以汇率
D.汇率报价的最大变动单位乘以汇率


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259、多项选择题  下列期权投资组合，称之为蝶式期权策略的有（）。

A.买入1手行权价25的看涨期权，卖出1手行权价35的看涨期权
B.买入1手行权价25的看涨期权，买入1手行权价25的看跌期权
C.买入1手行权价25的看涨期权，卖出1手行权价30的看涨期权，卖出1手行权价30
的看跌期权，买入1手行权价35的看跌期权
D.买入1手行权价25的看涨期权，卖出2手行权价30的看涨期权，买入1手行权价35的看涨期权


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260、单项选择题  宏观经济不景气同时通货膨胀预期居高不下，股市和债市持续下跌。在这种情况下，从事精铜生产的企业应该（）以节约成本。

A.发行固息债
B.发行浮息债
C.增发股票
D.发行铜价挂钩的结构化票据


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261、多项选择题  参与股指期货交易的投资者维护自身权益的途径有（）。

A.向中国期货业协会或交易所申请调解
B.向合同约定的仲裁机构申请仲裁
C.向期货公司提起行政申诉或举报
D.对涉嫌经济犯罪的的行为可向公安机关报案


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262、单项选择题  股指期货价格剧烈波动或连续出现涨跌停板，造成投资者损失的风险属于（）。

A.代理风险
B.交割风险
C.信用风险
D.市场风险


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263、多项选择题  中金所5年期国债期货可交割国债需满足的条件为（）。

A.符合转托管相关规定
B.储蓄式国债
C.记账式国债
D.可以在银行间市场、交易所市场和柜台市场的债券托管机构托管


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264、单项选择题  根据预期理论，如果市场认为收益率在未来会上升，则期限较长债券的收益率会（）期限较短债券的收益率。

A.高于
B.等于
C.低于
D.不确定


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265、单项选择题  某投资者买入100手中金所5年期国债期货合约，若当天收盘结算后他的保证金账户有350万元，该合约结算价为92.820元，次日该合约下跌，结算价为92.520元，该投资者的保证金比例是3%，那么为维持该持仓，该投资者应该（）。

A.追缴30万元保证金
B.追缴9000元保证金
C.无需追缴保证金
D.追缴3万元保证金


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266、单项选择题  假设某投资者的期货账户资金为105万元，股指期货合约的保证金为15%，该投资者目前无任何持仓，如果计划以2270点买入IF1503合约，且资金占用不超过现有资金的三成，则最多可以购买（）手IF1503。

A.1
B.2
C.3
D.4


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267、单项选择题  沪深300股指货的交割结算价是依据（）确定的。

A.最后交易日沪深300指数最后两个小时的算术平均价
B.最后交易日最后5分钟期货交易价格的加权平均价
C.从上市至最后交易日的所有期货价格的加权平均价
D.最后交易日的收盘价


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268、单项选择题  按照持有成本模型，当短期无风险资金利率上升而其他条件不变时，国债期货的价格会（）。

A.上升
B.下降
C.不变
D.不确定


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269、多项选择题  找最便宜可交割债券的经验法则是（）。

A.对收益率在国债期货票面利率以下的国债而言，久期最小的国债是最便宜可交割债券。
B.对收益率在国债期货票面利率以上的国债而言，久期最大的国债是最便宜可交割债券。
C.对具有同样久期的国债而言，收益率最低的国债是最便宜可交割债券。
D.对具有同样久期的国债而言，收益率最高的国债是最便宜可交割债券。


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270、单项选择题  2014年2月18日，央行近半年来首次进行正回购，其行为对国债期货的影响为（）。

A.释放流动性，导致利率下跌，国债期货上涨
B.释放流动性，导致利率上涨，国债期货下跌
C.收缩流动性，导致利率上涨，国债期货下跌
D.收缩流动性，导致利率下跌，国债期货上涨


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271、多项选择题  交易所的外汇期货合约是标准化合约，交易所规定了合约的（）。

A.交易币种
B.交易时间
C.交易价格
D.交割月份


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272、多项选择题  国银行间市场交易商协会发布的《中国银行间市场金融衍生产品交易主协议》（NAFMII主协议），覆盖了（）等大部分种类的金融衍生产品，具有广泛的适用性。

A.利率类
B.债券类
C.外汇类
D.信用类


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273、多项选择题  有同样到期日的公司的债券、无风险债券和公司债券的信用违约互换（CDS）三者之间的大致关系是（）。

A.持有公司债券相当于持有无风险债券并卖出公司债券的CDS
B.持有公司债券相当于持有无风险债券并买入公司债券的CDS
C.持有公司债券并卖出公司债券的CDS相当于持有无风险债券
D.持有公司债券并买入公司债券的CDS相当于持有无风险债券


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274、多项选择题  股指期货套利交易的类型有（）。

A.期现套利
B.跨期套利
C.跨市场套利
D.跨品种套利


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275、单项选择题  假设当前期货交易的保证金比率为5%，那么合约价值每变动10%，投资者的持仓盈亏将变动（）（和交易保证金相比）。

A．5%
B.10%
C.200%
D.0.05%


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276、单项选择题  外汇期货的交易中，图表分析法是属于（）。

A.基本面分析
B.技术面分析
C.长线分析
D.短线分析


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277、单项选择题  外汇保证金交易的过程中，下单的价格与最后成交的价格有差距，这种情况称为（）。

A.逼仓
B.滑点
C.跳空
D.挤仓


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278、判断题  若债券的应计利息为3元，净价为100元，则其全价应为97元。


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279、单项选择题  关于β系数的正确描述是（）。

A.当β系数大于1时，单个股票的风险程度低于以指数衡量的整个市场的风险程度
B.当β系数小于1时，单个股票的风险程度高于以指数衡量的整个市场的风险程度
C.多种股票组合的β系数往往比单个股票的β系数低
D.β系数一旦确定就不应当调整，以免影响预测能力


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280、单项选择题  如果预期未来货币政策从紧，不考虑其他因素，则应在市场上（）。

A.做多国债基差
B.做空国债基差
C.买入国债期货
D.卖出国债期货


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281、多项选择题  以下属于中金所上市的5年期国债期货合约可能出现的报价的是（）。

A.96.882
B.101.664
C.99.663
D.88.7755


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282、单项选择题  关于挂钩一篮子货币票据的结构化理财产品的到期收益率定义不合理的是（）。

A.到期收益率关联于一篮子货币中表现最差的
B.到期收益率关联于一篮子货币中表现最好的
C.到期收益率关联于一篮子货币中波动最大的
D.到期收益率关联于一篮子货币中的平均表现


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283、多项选择题  某债券基金持有1亿元的债券组合，债券组合的久期是4.5，此时国债期货合约CTD券的久期是5.0。经过分析，认为未来市场收益率水平会下降，如果基金公司希望将债券组合的久期调整为5.5，可以（）。

A.买入国债期货
B.买入久期为8的债券
C.买入CTD券
D.从债券组合中卖出部分久期较小的债券


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284、判断题  在其他因素不变的情况下，如果预期市场利率上升，则国债期货价格下跌。


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285、单项选择题  根据投资者适当性制度规定，自然人投资者申请开立股指期货交易编码时，保证金账户资金余额不低于人民币（）万元。

A.10
B.20
C.50
D.100


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286、单项选择题  根据《5年期国债期货合约交易细则》，2014年3月4日，市场上交易的国债期货合约有（）。

A.TF1406，TF1409，TF1412
B.TF1403，TF1406，TF1409
C.TF1403，TF1404，TF1406
D.TF1403，TF1406，TF1409，TF1412


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287、多项选择题  外汇市场上的交割制度主要分为（）。

A.实物交割
B.现金交割
C.混合交割
D.仓单交割


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288、多项选择题  按照兑换的自由程度，外汇可以分为（）。

A.自由兑换外汇
B.有限自由兑换外汇
C.记账外汇
D.双边兑换外汇


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289、单项选择题  某投资者预期欧元将升值，于是在4月5日在CME以1.1825的价格买入5手6月份交割的欧元兑美元期货合约。到了4月20日，期货价格变为1.2430，于是该投资者将合约卖出平仓，则该投资者（）美元。（不计手续费等费用）

A.盈利37812.5
B.亏损37812.5
C.盈利18906.25
D.亏损18906.25


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290、单项选择题  （）不是影响股指期货价格的主要因素。

A.宏观经济数据
B.期货公司手续费
C.国际金融市场走势
D.国内外货币政策


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291、单项选择题  衡量到期时间对期权权利金影响的指标是（）。

A.Delta
B.Gamma
C.Theta
D.Vega


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292、单项选择题  中金所的5年期国债期货涨跌停板限制为上一交易日结算价的（）。

A.±1%
B.±2%
C.±3%
D.±4%


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293、多项选择题  当股指期货价格（），投资者适合进行期现套利。

A.高于无套利区间上界
B.低于无套利区间上界
C.高于无套利区间下界
D.低于无套利区间下界


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294、多项选择题  关于久期与凸性的描述，以下说法正确的是（）。

A.因为有凸性，无隐含期权的债券在收益率下降时价格的上涨要大于在收益率上升时价格的下跌
B.可提前召回的债券（Callablebonds）凸性可能为负
C.用久期估算无隐含期权的债券价格变化，当收益率下降时价格被低估
D.用久期估算无隐含期权的债券价格变化，当收益率上升时价格被高估


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295、单项选择题  一投资者认为股票指数的价格会在4600左右小幅波动，他准备在执行价格为4500、4600、4700的期权中选取合适的期权，构造一个蝶式期权多头组合，投资者完成了组合构造，对于这个投资者以下表述能最好描述他的风险与收益的是（）。

A.无限的上行收益，无限的下行风险
B.有限的上行收益，有限的下行风险
C.无限的上行风险，有限的下行收益
D.有限的上行风险，无限的下行收益


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296、不定项选择  沪深300指数样本的特点是（）。

A.股本规模大
B.流动性高
C.权重分散
D.抗操纵性强


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297、单项选择题  某投资者买入一手看跌期权，该期权可令投资者卖出100股标的股票。行权价为70元，当前股票价格为65元，该期权价格为7元。期权到期日，股票价格为55元，不考虑交易成本，投资者行权净收益为（）元。

A.800
B.500
C.300
D.-300


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298、单项选择题  如果套利交易者预期利率互换（IRS）与同样期限债券的利差（利差=互换利率-债券到期收益率）会扩大，则可以（）。

A.买入IRS买入债券
B.卖出IRS卖出债券
C.买入IRS卖出债券
D.卖出IRS买入债券


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299、多项选择题  关于股票互换的描述，正确的是（）。

A.不需要交换名义本金
B.股票收益的支付方肯定需要支付现金
C.计算股票收益时仅需要考虑股票价格变化
D.其中一方支付的收益金额可按照固定或浮动利率计算


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300、单项选择题  签订利率互换合约时的估值要确保（）。

A.固定利率端价值为正
B.合约初始价值为0
C.浮动利率端价值为正
D.固定利率端价值为负


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