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注册会计师：财务成本管理试题预测（考试必看）
2023-01-20 01:57:25 来源:91考试网 作者:www.91exam.org 【大 中 小】
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1、单项选择题  下列有关企业偿债能力的说法不正确的是（）。

A、补充长期资本，使长期资本的增加量超过长期资产的增加量，有助于提高短期偿债能力
B、债务担保既可能影响短期偿债能力，又可能影响长期偿债能力
C、长期经营租赁和长期融资租赁都属于影响长期偿债能力的表外因素
D、采用分期付款方式购置一台大型机械设备会降低短期偿债能力


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2、多项选择题  有一笔递延年金，前两年没有现金流入，后四年每年年初流入100万元，折现率为10%，则关于其现值的计算表达式正确的是（）。

A、100×（P/F，10%，2）＋100×（P/F，10%，3）＋100×（P/F，10%，4）＋100×（P/F，10%，5）
B、100×[（P/A，10%，6）－（P/A，10%，2）]
C、100×[（P/A，10%，3）＋1]×（P/F，10%，2）
D、100×[（F/A，10%，5）－1]×（P/F，10%，6）


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3、多项选择题  下列计算式子中，正确的有（）。

A.产权比率＝总负债/股东权益
B.长期资本负债率＝非流动负债/总资产
C.权益乘数＝股东权益/总资产
D.现金流量利息保障倍数＝经营现金流量/利息费用


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4、单项选择题  甲企业净利润和股利的增长率都是6%，贝塔值为0.90，股票市场的风险附加率为8%，无风险利率为4%，今年的每股净利为0.5元，分配股利0.2元;乙企业是与甲企业类似的企业，今年实际每股净利为3元，预期增长率是20%，则根据甲企业的本期市盈率估计的乙企业股票价值为()元。

A.81.5
B.23.07
C.24
D.25


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5、单项选择题  下列关于成本计算分步法的表述中，正确的是()。

A.逐步结转分步法不利于各步骤在产品的实物管理和成本管理
B.当企业经常对外销售半成品时，应采用平行结转分步法
C.采用逐步分项结转分步法时，无须进行成本还原
D.采用平行结转分步法时，无须将产品生产费用在完工产品和在产品之间进行分配


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6、多项选择题  实物资产投资与金融资产投资不同，表现为（）

A.金融资产投资属于被动性投资资产
B.实物资产投资属于被动性投资资产
C.金融资产投资属于主动性投资资产
D.实物资产投资属于主动性投资资产


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7、单项选择题  甲公司采用存货模式确定最佳现金持有量。如果在其他条件保持不变的情况下，资本市场的投资回报率从4%上涨为6%，那么企业在现金管理方面应采取的对策是()。

A.将最佳现金持有量提高29.29%
B.将最佳现金持有量降低29.29%
C.将最佳现金持有量提高50%
D.将最佳现金持有量降低50%


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8、多项选择题  下列关于风险中性原理的表述中，正确的有（）

A.假设投资者对待风险的态度是中性的，所有证券的预期收益率都应当是无风险利率
B.风险中性的投资者不需要额外的收益补偿其承担的风险
C.在风险中性的世界里，将期望值用无风险利率折现，可以获得现金流量的现值
D.在风险中性假设下，期望报酬率＝上行概率×股价上升百分比＋下行概率×（－股价下降百分比）


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9、单项选择题  下列关于期权投资策略的表述中，正确的是()

A.保护性看跌期权可以锁定最低净收入和最低净损益，但不改变净损益的预期值
B.抛补看涨期权可以锁定最低净收入和最低净损益，是机构投资者常用的投资策略
C.多头对敲组合策略可以锁定最低净收入和最低净损益，其最坏的结果是损失期权的购买成本
D.空头对敲组合策略可以锁定最低净收入和最低净损益，其最低收益是期权收取的期权费


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10、多项选择题  下列各项中，会导致企业采取低股利政策的事项有（）。

A.物价持续上升
B.金融市场利率走势下降
C.企业资产的流动性较弱
D.企业盈余不稳定


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11、多项选择题  下列表述股权价值，负债率中正确的有()。

A.股权价值=实体价值-债务价值
B.股权现金流量只能用股权资本成本来折现，实体现金流量只能用企业实体的加权平均资本成本来折现
C.企业实体价值=预测期价值+后续期价值
D.永续增长模型下，后续期价值=现金流量t+1÷(资本成本-后续期现金流量永续增长率)


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12、单项选择题  某公司生产所需的零件全部通过外购取得，公司根据扩展的经济订货量模型确定进货指。下列情形中，能够导致零件经济订货量增加的是()

A.供货单位需要的订货提前期延长
B.每次订货的变动成本增加
C.供货单位每天的送货量增加
D.供货单位延迟交货的概率增加


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13、单项选择题  AAA公司目前无风险资产收益率为7%，整个股票市场的平均收益率为15%，AAA公司股票预期收益率与整个股票市场平均收益率之间的协方差为250，整个股票市场平均收益率的标准差为15，则AAA公司的股票预期收益率为（）。

A．15%
B．13%
C．15．88%
D．16．43%


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14、单项选择题  某企业去年税前经营利润25万元，税后利息费用1万元，平均所得税率为25%，则该企业去年的净利润为()。

A.21万元
B.17.75万元
C.10万元
D.16万元


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15、单项选择题  下列各项中，在不考虑优先股的情况下，不会同时影响经营杠杆系数和财务杠杆系数的因素是（）

A.产品销售数量
B.产品销售价格
C.固定成本
D.利息费用


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16、多项选择题  下列有关短期负债筹资的描述，正确的有（）

A.筹资速度快，容易取得
B.筹资富有弹性
C.筹资成本较低
D.筹资风险低


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17、多项选择题  采用平行结转分步法计算成本的优点是（）。

A．各步骤可以同时计算产品成本
B．不必进行成本还原
C．为各个生产步骤在产品实物管理与资金管理提供资料
D．成本计算期与生产周期一致


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18、单项选择题  某上市公司本年度每股支付现金股利1.5元。预计该公司未来3年的股利增长率分别为8%、10%、12%，第3年以后将保持12%的增长率。假设投资者要求的报酬率为15%。根据上述资料计算的该股票的价值为（）元。

A.51.7
B.44.93
C.52.91
D.55.93


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19、多项选择题  下列指标中可以进行内部业绩评价的指标有（）

A.净收益
B.剩余收益
C.投资报酬率
D.市场增加值


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20、多项选择题  在确定企业资本结构时，下列的处理正确的有()。

A.如果企业的销售不稳定，一般应较多筹措权益资金
B.为了保证原有股东的绝对控制权，一般应尽量避免普通股筹资
C.若预期市场利率会上升，企业应尽量利用短期负债
D.一般而言，成长性好的企业要比成长性差企业的负债水平低


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21、多项选择题  以每股收益最大化作为财务管理的目标，其缺陷是（）

A.没有考虑资金时间价值
B.没有考虑风险因素
C.只考虑自身收益而没有考虑社会效益
D.没有考虑投入资本和获利之间的关系


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22、单项选择题  在财务报表审计中，注册会计师与被审计单位治理层沟通的事项中不应包括（）

A．注册会计师与财务报表审计相关的责任
B．具体的审计计划
C．审计中发现的重大问题
D．注册会计师的独立性


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23、多项选择题  债券A和债券B是两只刚发行的平息债券，债券的面值和票面利率相同，票面利率均高于折现率，以下说法中，正确的有（）。

A.如果两债券的折现率和利息支付频率相同，距离到期日期限长的债券价值低
B.如果两债券的折现率和利息支付频率相同，距离到期日期限长的债券价值高
C.如果两债券的偿还期限和折现率相同，利息支付频率高的债券价值低
D.如果两债券的偿还期限和利息支付频率相同，折现率与票面利率差额大的债券价值高


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24、多项选择题  下列业务中，能够降低企业短期偿债能力的是()。

A.经营租赁合同中承诺的付款
B.企业从某国有银行取得3年期500万元的贷款
C.企业向战略投资者进行定向增发
D.企业采用分期付款方式购置一台大型机械设备


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25、多项选择题  某公司当年经营利润很多，却不能偿还当年债务，为查清原因，应检查的财务比率有（）。

A．总资产周转率
B．资产负债率
C．流动比率
D．现金流量比率


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26、问答题  

计算题：
某公司资产总额为5000万元，资产负债率为40%，负债平均利息率为5%，全部固定成本和费用为300万元，净利润为750万元，公司适用的所得税税率为25%。
（1）计算DOL、DFL、DTL。
（2）预计销售收入增长15%时，公司每股收益增长多少？


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27、单项选择题  已知甲公司按平均市场价值计量的目标债务权益比为0.8，公司资本成本为10.5%，公司所得税率为35%.如果该公司的权益资本成本为15%，则该公司税前债务资本成本为（）。

A、6%
B、7.5%
C、10%
D、12%


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28、多项选择题  已知甲公司2006年现金流量净额为150万元，其中，筹资活动现金流量净额为-20万元，投资活动现金流量净额为60万元，经营活动现金流量净额为110万元;2006年末负债总额为150万元，资产总额为320万元，营运资本为25万元，流动资产为120万元，2006年税后利息费用为5万元，所得税率为25%。则()。

A.现金流量利息保障倍数为8
B.2006年末流动负债为95万元
C.现金流量债务比为73.33%
D.长期资本负债率为24.44%


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29、单项选择题  甲公司上年净利润为250万元，流通在外的普通股的加权平均股数为100万股，优先股为50万股，优先股股息为每股1元。如果上年末普通股的每股市价为30元，甲公司的市盈率为()

A.12
B.15
C.18
D.22.5


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30、单项选择题  如果目标公司没有上市的长期债券，也找不到合适的可比公司，并且没有信用评级资料，则下列适合用来计算债务成本的方法是（）

A.到期收益率法
B.可比公司法
C.风险调整法
D.财务比率法


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31、多项选择题  在完全成本法下，由标准成本中心承担责任的成本差异有()。

A.变动制造费用耗费差异
B.固定制造费用耗费差异
C.固定制造费用闲置能量差异
D.固定制造费用效率差异


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32、多项选择题  下列有关边际贡献的说法中，正确的有()。

A.制造边际贡献=销售收入-产品变动成本
B.产品边际贡献=销售收入-产品变动成本
C.制造边际贡献=固定成本+利润
D.产品边际贡献=固定成本+利润


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33、多项选择题  下列关于看涨期权的表述中，正确的有（）。

A、期权价值的上限是股价
B、期权价值的下限是内在价值
C、股票价格为零时，期权的价值也为零
D、股价足够高时，期权价值线与最低价值线的上升部分平行


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34、单项选择题  下列关于金融市场的说法中错误的是()。

A.货币市场是指期限在一年以上的金融资产交易市场
B.按照证券的索偿权不同，金融市场分为债务市场和股权市场
C.一级市场，也称发行市场或初级市场，是资金需求者将证券首次出售给公众时形成的市场
D.金融市场按照交易程序分为场内市场和场外市场


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35、单项选择题  在大量大批多步骤生产情况下，如果管理上不要求分步计算产品成本，其所采用的成本计算方法应是（）

A.品种法
B.分批法
C.分步法
D.分类法


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36、单项选择题  某企业，若销售利润率为10%，变动成本率为60%，则安全边际率为（）

A.15%
B.20%
C.25%
D.30%


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37、单项选择题  根据《证券投资基金法》的规定,下列有关证券投资基金发行和交易的表述中,正确的是()。

A.封闭式基金的基金份额可以在证券交易所交易,但基金份额持有人不得申请赎回
B.开放式基金可以在销售机构的营业场所销售及赎回,也可以上市交易
C.申请上市基金的基金持有人不得少于500人
D.基金上市后发生基金合同期限届满的情形将暂停上市


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38、多项选择题  剩余收益是评价投资中心业绩的指标之一。下列关于剩余收益指标的说法中，正确的有()

A.剩余收益可以根据现有财务报表资料直接计算
B.剩余收益可以引导部门经理采取与企业总体利益一致的决策
C.计算剩余收益时，对不同部门可以使用不同的资本成本
D.剩余收益指标可以直接用于不同部门之间的业绩比较


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39、多项选择题  下列关于股权再融资的说法中，正确的有()

A.上市公司向原股东配股，拟配售股份数量不超过本次配售股份前股本总额的30%
B.上市公司向原股东配股可以委托承销机构采用代销方式或采用包销方式发行
C.上市公司公开增发没有特定的发行对象，股票市场上的投资者均可以认购
D.上市公司非公开增发的发行价格应不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的90%。


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40、多项选择题  有一笔递延年金，前两年没有现金流入，后四年每年年初流入100万元，折现率为10%，则关于其现值的计算表达式正确的有（）。

A.100×（P/F，10%，2）+100×（P/F，10%，3）+100×（P/F，10%，4）+100×（P/F，10%，5）
B.100×［（P/A，10%，6）-（P／A，10%，2）］
C.100×［（P／A，10%，3）+1］×（P/F，10%，2）
D.100×［（F／A，10%，5）-1］×（P/F，10%，6）


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41、单项选择题  下列关于报价利率与有效年利率的说法中，正确的是()。(2010年)

A.报价利率是不包含通货膨胀的金融机构报价利率
B.计息期小于一年时，有效年利率大于报价利率
C.报价利率不变时，有效年利率随着每年复利次数的增加而呈线性递减
D.报价利率不变时，有效年利率随着计息期利率的递减而呈线性递增


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42、单项选择题  下列关于作业成本法的说法中，不正确的是（）

A.产品成本是全部作业所消耗资源的总和，产品是消耗全部作业的成果
B.成本动因分为资源成本动因和作业成本动因
C.作业成本法下，所有成本都需要先分配到有关作业，然后再将作业成本分配到有关产品
D.在作业成本法下，直接成本的范围较传统成本计算得大


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43、单项选择题  甲公司与乙银行签订了一份周转信贷协定，周转信贷限额为1000万元，借款利率为6%，承诺费率为0.5%，甲公司需按照实际借款额维持10%的补偿性余额。甲公司年度内使用借款600万元，则该笔借款的实际税前资本成本是()。

A.6%
B.6.33%
C.6.67%
D.7.04%


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44、单项选择题  根据反垄断法的规定，对于经营者从事的下列滥用市场支配地位的行为，反垄断执法机构进行违法性认定时，无需考虑行为是否有正当理由的是()。

A.以不公平的高价销售商品
B.拒绝与交易相对人进行交易
C.限定交易相对人只能与其进行交易
D.搭售商品


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45、多项选择题  使用财务指标进行业绩评价的主要缺点有()

A.不能计量公司的长期业绩
B.忽视了物价水平的变化
C.忽视了公司不同发展阶段的差异
D.其可比性不如非财务指标


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46、多项选择题  下列各项中，属于年金形式的项目有（）

A.零存整取储蓄存款的零存额
B.定期定额支付的养老金
C.年资本回收额
D.偿债基金


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47、多项选择题  下列有关表述中不正确的有（）

A.资本结构决策是最重要的筹资决策
B.财务决策的情报活动、设计活动、抉择活动和审查活动等四个阶段是按顺序一次完成的
C.财务预算是计划工作的终点，也是控制工作的起点，它把计划和控制联系起来了
D.营运资本管理是指营运资本的投资管理


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48、单项选择题  当某个业务单元的投资资本报酬率小于资本成本并且可持续增长率小于销售增长率时，应当优先采用的战略是()

A.提高财务杠杆
B.分配剩余现金
C.出售该业务单元
D.降低资本成本


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49、单项选择题  关于股权再融资对企业的影响，下列说法中不正确的是（）。

A.如果股权再融资有助于企业目标资本结构的实现，增强企业的财务稳健性，降低债务的违约风险，就会在一定程度上降低企业的加权平均资本成本，增加企业的整体价值
B.若对财务投资者和战略投资者增发，则会降低控股股东的控股比例，一般会对控股股东的控制权形成威胁
C.企业如果能将股权再融资筹集的资金投资于具有良好发展前景的项目，获得正的投资活动净现值，或者能够改善企业的资本结构，降低资本成本，就有利于增加企业的价值
D.就配股而言，由于全体股东具有相同的认购权利，控股股东只要不放弃认购的权利，就不会削弱控制权。公开增发会引入新的股东，股东的控制权受到增发认购数量的影响


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50、单项选择题  下列股利分配政策中，有利于稳定股票价格，但是容易造成股利支付额与本期净利润相脱节的是()

A.剩余股利政策
B.固定或持续增长股利政策
C.固定股利支付率政策
D.低正常股利加额外股利政策


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51、单项选择题  机会成本概念应用的理财原则是()。

A.风险——报酬权衡原则
B.货币时间价值原则
C.比较优势原则
D.自利行为原则


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52、单项选择题  根据优序融资理论，企业在筹集资本的过程中，应遵循的基本顺序为（）。

A、内源筹资、普通债券、可转换债券、股权融资
B、内源筹资、可转换债券、普通债券、股权融资
C、内源筹资、股权融资、普通债券、可转换债券
D、普通债券、内源筹资、可转换债券、股权融资


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53、多项选择题  关于市场增加值基础业绩评价的优缺点，下列说法正确的有（）。

A、市场增加值是从外部评价公司管理业绩的最好方法
B、市场增加值主要用于内部业绩评价
C、市场增加值是创造财富竞赛的最终目标
D、市场增加值在实务中得到了广泛应用


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54、多项选择题  反映企业盈利能力大小的指标有（）

A.留存盈利比例
B.流动比率
C.净值报酬率
D.销售净利率
E.股利支付率


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55、多项选择题  下列各项中，适合作为单位水平作业的作业动因有()。

A.生产准备次数
B.零部件产量
C.采购次数
D.耗电千瓦时数


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56、多项选择题  股东在决定公司利润分配政策时，通常考虑的主要因素有（）

A.避税
B.稳定股利收入
C.控制权的稀释
D.投资机会


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57、多项选择题  下列各项中，不属于上市公司按照剩余股利政策发放股利的好处有()

A.有利于公司合理安排资金结构
B.有利于投资者安排收入与支出
C.有利于公司稳定股票的市场价格
D.有利于公司树立良好的形象


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58、问答题  

G公司是一家生产企业，2009年度的资产负债表和利润表如下所示：
资产负债表
编制单位：G公司2009年12月31日单位：万元


G公司没有优先股，目前发行在外的普通股为500万股，2010年初的每股价格为20元。公司的货币资金全部是经营活动必需的资金，长期应付款是经营活动引起的长期应付款;利润表中的资产减值损失是经营资产减值带来的损失，公允价值变动收益必于交易性金融资产公允价值变动产生的收益。 
G公司管理层拟用改进的财务分析体第评价公司的财务状况和经营成果，并收集了以下财务比率的行业平均数据：


为进行2010年度财务预测，G公司对2009年财务报表进行了修正，并将修正后结果作为基期数据，具体内容如下：


G公司2010年的预计销售增长率为8%，净经营性营运资本、净经营性长期资产、税后经营净利润占销售收入的百分比与2009年修正后的基期数据相同。公司采用剩余股利分配政策，以修正后基期的资本结构(净负/净经营资产)作为2010年的目标资本结构。公司2010年不打算增发新股，税前借款利率预计为8%，假定公司物末净负债代表全年净负债水平，利息费用根据年末净负债和预计代款利率计算。G公司适用的所得税税率为25%。加权平均资本成本为10%。 
要求： 
(1)计算G公司2009年度的净经营资产、净负债、税后经营净利润和金融损益。 
(2)计算G公司2009年度的净经营资产净利率、税后利息率、经营差异率、净财务杠杆、杠杆贡献率和权益净利率，分析其权益净利率高于或低于行业平均水平的原因。 
(3)预计G公司2010年度的实体现金流量、债务现金流量和股权现金流量。 
(4)如果G公司2010年及以后年度每年的现金流量保持8%的稳定增长，计算其每股权价值，并判断2010年年初的股份被高估还是被低估。


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59、单项选择题  下列关于期权到期日价值的表达式中，不正确的是()。

A.多头看涨期权到期日价值=Max(股票市价-执行价格，0)
B.空头看涨期权到期日价值=-Max(执行价格-股票市价，0)
C.多头看跌期权到期日价值=Max(执行价格-股票市价，0)
D.空头看跌期权到期日价值=-Max(执行价格-股票市价，0)


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60、多项选择题  某公司有两种证券，即证券A和证券B，证券A的预期报酬率为8%，标准差为10%，证券B的预期报酬率为12%，标准差为12%，则下列说法中正确的有()。

A.证券A的变化系数为1.25
B.证券B的变化系数为1.25
C.证券B的风险比证券A大
D.证券A的绝对风险较小，相对风险较大


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61、多项选择题  在下列各项中，属于营业预算的有（）

A.销售费用预算
B.现金预算
C.产品成本预算
D.利润表预算


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62、多项选择题  甲公司20×1年年初流动资产总额为1000万元（其中有20%属于金融性流动资产），年末金融性流动资产为400万元，占流动资产总额的25%；年初经营性流动负债为500万元，20×1年的增长率为20%；经营性长期资产原值增加600万元，资产负债表中折旧与摊销余额年初为100万元，年末为120万元；经营性长期负债增加50万元。净利润为400万元，平均所得税税率为20%，利息费用为30万元。20×1年分配股利80万元，发行新股100万股，每股发行价为5元。20×1年金融负债增加300万元。则下列说法中正确的有（）。

A、20×1年的经营营运资本增加为300万元
B、20×1年的净经营资产净投资为830万元
C、20×1年的股权现金流量为－420万元
D、20×1年的金融资产增加为290万元


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63、多项选择题  关于连续付息债券的价值与到期时间的关系，下列说法正确的有（）。

A、溢价发行的债券，发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐下降，至到期日债券价值等于债券面值
B、折价发行的债券，发行后债券价值随到期时间的缩短而波动式上升，在两个付息日之间债券价值不断上升，付息日割息后债券价值下降，至到期日债券价值等于面值
C、平价发行的债券，发行后债券价值一直等于票面价值
D、平价发行的债券，发行后债券价值在两个付息日之间呈周期性波动


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64、单项选择题  下列选项中，不属于普通股筹资的优点的是()。

A.加强公司的控制权
B.筹资风险小
C.能增加公司的信誉
D.筹资限制较少


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65、多项选择题  下列关于优先股的说法中，正确的有（）。

A.优先股的筹资风险比债券小
B.优先股的投资风险比债券大
C.优先股一般会稀释股东权益
D.当企业破产时，优先股的索偿权低于债权人


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66、单项选择题  下列各项中，与企业储备存货有关的成本为()

A．取得成本、管理成本和机会成本
B．管理成本、交易成本和缺货成本
C．储存成本、取得成本和机会成本
D．取得成本、储存成本和缺货成本


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67、单项选择题  （）是只使用实物量计量单位的预算。

A.销售预算
B.制造费用预算
C.生产预算
D.直接材料采购预算


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68、多项选择题  下列关于债券的说法中，正确的有（）

A.计算债券价值时，除非特别指明，折现率与票面利率采用同样的计息规则
B.债券的面值仅影响到期时的本金流入
C.债券的到期收益率可以理解为债券投资的内含报酬率
D.优先股实际上也是一种永久债券


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69、单项选择题  在下列各项中，有可能使优先股的资本成本低于债券资本成本的是（）

A.发行人的所得税税率较低，投资人所得税税率较高
B.发行人的所得税税率与投资人所得税税率均较低
C.发行人的所得税税率与投资人所得税税率均较高
D.发行人的所得税税率较高，投资人所得税税率较低


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70、多项选择题  下列有关营运资本计算正确的有（）。

A.营运资本＝流动资产-流动负债
B.营运资本＝（所有者权益+非流动负债）-非流动资产
C.营运资本＝长期资本-长期资产
D.营运资本＝所有者权益-非流动负债-非流动资产


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71、多项选择题  以下关于企业价值评估现金流量折现法的表述中，错误的有（）。

A.预测基数应为上一年的实际数据，不能对其进行调整
B.预测期是指企业增长的不稳定时期，通常在5至7年之间
C.实体现金流量应该等于融资现金流量
D.后续期的现金流量增长率通常高于宏观经济的名义增长率


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72、单项选择题  下列关于期权投资策略的表述中，正确的是()。

A.保护性看跌期权可以锁定最低净收入和最低净损益，但不改变净损益的预期值
B.抛补看涨期权可以锁定最低净收入和最低净损益，是机构投资者常用的投资策略
C.多头对敲组合策略可以锁定最低净收入和最低净损益，其最坏的结果是损失期权的购买成本
D.空头对敲组合策略可以锁定最低净收入和最低净损益，其最低收益是期权收取的期权费


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73、多项选择题  企业的下列经济活动中，影响经营现金流量的有()。

A.经营活动
B.投资活动
C.分配活动
D.筹资活动


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74、多项选择题  放弃现金折扣的成本受折扣百分比、折扣期和信用期的影响。下列各项中，使放弃现金折扣成本降低的情况有（）。

A.信用期、折扣期不变，折扣百分比提高
B.折扣期、折扣百分比不变，信用期延长
C.折扣百分比不变，信用期和折扣期等量延长
D.折扣百分比、信用期不变，折扣期缩短


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75、多项选择题  只对某个行业或个别公司产生影响的风险是指()。

A.非系统风险
B.可分散风险
C.市场风险
D.公司特有风险


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76、多项选择题  某公司正在开会讨论投产一种新产品，对以下收支发生争论：你认为不应列入该项目评价的现金流量有（）。

A.新产品投产需要占用营运资金80万元，它们可在公司现有周转资金中解决，不需要另外筹集
B.该项目利用现有未充分利用的厂房和设备，如将该设备出租可获收益200万元，但公司规定不得将生产设备出租，以防止对本公司产品形成竞争
C.产品销售会使本公司同类产品减少收益100万元；如果本公司不经营此产品，竞争对手也会推出新产品
D.动用为其他产品储存的原料约200万元


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77、单项选择题  下列关于成本计算分步法的表述中，正确的是()

A.逐步结转分步法不利于各步骤在产品的实物管理和成本管理
B.当企业经常对外销售半成品时，应采用平行结转分步法
C.采用逐步分项结转分步法时，无须进行成本还原
D.采用平行结转分步法时，无须将产品生产费用在完工产品和在产品之间进行分配


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78、多项选择题  附带认股权证债券的特点有（）

A.发行附有认股权证的债券，是以潜在的股权稀释为代价换取较低的利息
B.附带认股权证的债券发行者，主要目的是发行债券而不是股票，是为了发债而附带期权
C.附带认股权证债券的承销费用低于一般债务融资
D.附带认股权证债券的财务风险低于一般债务融资


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79、单项选择题  估算股票价值时的贴现率，不能使用（）。

A．股票市场的平均收益率
B．债券收益率加适当的风险报酬率
C．国债的利息率
D．投资的必要报酬率


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80、单项选择题  以下关于企业价值评估现金流量折现法的表述中，错误的是()。

A.预测基数应为上一年的实际数据，不能对其进行调整
B.详细预测期是指企业增长的不稳定时期，通常在5～7年之间
C.实体现金流量应该等于融资现金流量
D.在稳定状态下，实体现金流量、股权现金流量和销售收入增长率相同


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81、多项选择题  下列关于股票的有关概念说法正确的有()。

A.股票本身没有价值
B.投资者心理会影响股票价格
C.投资人在进行股票估价时主要使用开盘价
D.股利是股东所有权在分配上的体现


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82、单项选择题  在企业有盈利的情况下，下列有关外部融资需求的表述正确的是（）。

A.销售增加，必然引起外部融资需求的增加
B.销售净利率的提高会引起外部融资需求的增加
C.股利支付率的提高会引起外部融资需求的增加
D.资产周转率的提高必然引起外部融资需求的增加


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83、单项选择题  下列关于代理理论的表述中，正确的是（）

A.依据代理理论，无论负债程度如何，加权平均资本成本不变，企业价值也不变
B.依据代理理论，在权衡理论模型基础上进一步考虑企业债务的代理成本与代理收益
C.代理理论认为有负债企业的价值是无负债企业价值减去企业债务的代理成本加上代理收益
D.根据代理理论，当负债程度较高的企业陷入财务困境时，股东通常会选择投资净现值为正的项目


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84、单项选择题  在财务分析中，通过对两个或几个有关的可比数据进行对比，揭示差异和矛盾的分析方法称为（）

A.趋势分析法
B.预算差异分析法
C.因素分析法
D.比较分析法


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85、单项选择题  在其他因素不变的情况下，下列变动中能够引起看跌期权价值上升的是()

A.股价波动率下降
B.执行价格下降
C.股票价格上升
D.预期红利上升


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86、单项选择题  某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资，有甲、乙两个方案可供选择：已知甲方案净现值的期望值为1000万元，标准差为300万元;乙方案净现值的期望值为1200万元，标准差为330万元。下列结论中正确的是()

A.甲方案优于乙方案
B.甲方案的风险大于乙方案
C.甲方案的风险小于乙方案
D.无法评价甲乙方案的风险大小


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87、多项选择题  下列有关证券组合投资风险的表述中，正确的有()。

A.证券组合的风险不仅与组合中每个证券的报酬率标准差有关，而且与各证券之间报酬率的协方差有关
B.持有多种彼此不完全正相关的证券可以降低风险
C.资本市场线反映了持有不同比例无风险资产与市场组合情况下风险和报酬的权衡关系
D.投资机会集曲线描述了不同投资比例组合的风险和报酬之间的权衡关系
【知识点】证券组合投资风险


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88、多项选择题  某公司的现金最低持有量为10000元，现金持有量的上限为25000元，如果公司现有现金20000元，则下列说法正确的有（）。

A、现金返回线为17500元
B、应该投资有价证券
C、不应该投资有价证券
D、现金返回线为15000元


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89、单项选择题  某企业的资产净利率为20%，若产权比率为1，则权益净利率为()。

A.15%
B.20%
C.30%
D.40%


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90、单项选择题  某企业2010年年末经营资产总额为6000万元，经营负债总额为3000万元。该企业预计2011年度的销售额比2010年度增加15%（即增加300万元），预计2011年度利润留存率为60%，销售净利率10%，假设没有可供动用的金融资产，则该企业2011年度应追加资金量为（）万元。

A.0
B.312
C.2300
D.92


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91、多项选择题  注册会计师在决定与治理层某下设组织或个人沟通时，需要考虑下列（）事项。

A．治理层的下设组织与治理层各自的责任
B．拟沟通事项的性质
C．法律法规可能会就治理结构、治理层下设组织和人员的职责做出规定，如有这方面的规定，注册会计师在确定适当的沟通对象时，应当从其规定
D．下设组织是否有权就沟通的信息采取行动，以及是否能够提供注册会计师可能需要的进一步信息和解释


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92、多项选择题  放弃现金折扣的成本受折扣百分比、折扣期和信用期的影响。下列各项中，使放弃现金折扣成本提高的情况有()。

A.信用期、折扣期不变，折扣百分比提高
B.折扣期、折扣百分比不变，信用期延长
C.折扣百分比不变，信用期和折扣期等量延长
D.折扣百分比、信用期不变，折扣期延长


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93、单项选择题  某人售出1股执行价格为100元，1年后到期的ABC公司股票的看跌期权。如果1年后该股票的市场价格为80元，则该期权的到期日价值为（）元。

A.20
B.－20
C.180
D.0


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94、多项选择题  在计算个别资本成本时，需要考虑所得税抵减作用的筹资方式有()。

A.银行借款
B.长期债券
C.优先股
D.普通股


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95、单项选择题  下列股利理论中，认为少发股利较好的是（）

A.税差理论
B.“一鸟在手”理论
C.客户效应理论
D.股利无关论（MM理论）


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96、多项选择题  平行结转分步法下，第二步骤的在产品包括()

A.第一生产步骤完工入库的半成品
B.第二生产步骤正在加工的半成品
C.第二生产步骤完工入库的半成品
D.第三生产步骤正在加工的半成品


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97、多项选择题  关于项目净现值计算的两种方法“实体现金流量法”和“股权现金流量法”，下列说法正确的有（）。

A.两种方法计算的净现值相等
B.实体净现值比股权净现值计算简洁
C.股权现金流量的风险比实体现金流量风险大
D.增加债务会降低加权平均资本成本


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98、单项选择题  下列关于成本控制的有关说法中正确的是（）

A.成本控制系统包括组织系统、信息系统、考核制度和奖励制度等内容，其中考核制度是维持控制系统长期有效运行的重要因素
B.成本控制的因地制宜原则要求在成本控制中贯彻“例外管理”原则和重要性原则
C.有效控制成本的关键，是调动全体管理干部的积极性
D.成本控制必须由企业最高当局来推动


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99、多项选择题  企业的整体价值观念主要体现在（）

A.整体不是各部分的简单相加
B.整体价值来源于要素的结合方式
C.部分只有在整体中才能体现出其价值
D.整体价值只有在运行中才能体现出来


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100、问答题  

计算题：
A公司2008年财务报表主要数据如下表所示(单位：万元)：


 


假设A公司资产均为经营性资产，流动负债为自发性无息负债，长期负债为有息负债，不变的销售净利率可以涵盖增加的负债利息。
A公司2009年的增长策略有两种选择：
(1)高速增长：销售增长率为20%。为了筹集高速增长所需的资金，公司拟提高财务杠杆。在保持2008年的销售利润率、资产周转率和收益留存率不变的情况下，将权益乘数(总资产/所有者权益)提高到2。
(2)可持续增长：维持目前的经营效率和财务政策(包括不增发新股)。
要求：
(1)假设A公司2009年选择高速增长策略，请预计2009年财务报表的主要数据(具体项目同上表，答案填入答题卷第2页给定的表格内)，并计算确定2009年所需的外部筹资额及其构成。
(2)假设A公司2009年选择可持续增长策略，请计算确定2009年所需的外部筹资额及其构成。


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101、单项选择题  甲产品在生产过程中，需经过三道工序，第一道工序定额工时5小时，第二道工序定额工时3小时，第三道工序的定额工时为2小时。期末，甲产品在第一道工序的在产品200件，在第二道工序的在产品100件，第三道工序的在产品为80件。作为分配计算在产品加工成本（不含原材料成本）的依据，其期末在产品约当产量为（）件。

A、187
B、190
C、146
D、380


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102、多项选择题  金融资产按其收益的特征分为()。

A.固定收益证券
B.权益证券
C.衍生证券
D.金融证券


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103、问答题  

计算题：
某人拟开设一个食品连锁店，通过调查研究提出以下方案:
(1)设备投资：设备购价40万元，预计可使用5年，报废时残值收入10000元;按税法要求该设备折旧年限为4年，使用直线法折旧，残值率为10%;计划在2009年7月1日购进并立即投入使用。
(2)门店装修：装修费用预计5万元，在装修完工的2009年7月1日支付。预计在2.5年后还要进行一次同样的装修。
(3)收入和成本预计：预计2009年7月1日开业，前6个月每月收入5万元(己扣除营业税，下同)，以后每月收入8万元;原料成本为收入的50%;人工费、水电费和房租等费用每月1.5万元(不含设备折旧、装修费摊销)。
(4)营运资金：开业时垫付2万元。
(5)所得税税率为25%。
(6)业主要求的投资报酬率最低为10%。
已知：(P/F，10%，2.5)=0.7880
要求：
(1)计算投资总现值(单位：万元);
(2)填写下表：
现金流量单位：万元


(3)用净现值法评价该项目经济上是否可行。(单位：万元)


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104、单项选择题  某企业上年可持续增长率为10%，上年资产负债表中新增留存收益为440万元，若今年的销售增长率等于上年的可持续增长率，其经营效率和财务政策与上年相同。预计今年的净利润可以达到1100万元，则今年的股利支付率为（）。

A、56%
B、44%
C、60%
D、40%


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105、多项选择题  企业战略变革的主要任务有（）。

A、调整企业理念
B、企业战略重新进行定位
C、重新设计企业的组织结构
D、扩大企业规模


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106、问答题  

C企业在生产经营淡季，需占用1250万元的流动资产和1875万元的固定资产;在生产经营高峰期，会额外增加650万元的季节性存货需求。企业目前有两种营运资本筹资方案。
方案1：权益资本、长期债务和自发性负债始终保持在3400万元，其余靠短期借款提供资金来源。
方案2：权益资本、长期债务和自发性负债始终保持在3000万元，其余靠短期借款提供资金来源。
要求：
(1)如采用方案1,计算C企业在营业高峰期和营业低谷时的易变现率，分析其采取的是哪种营运资本筹资政策。
(2)如采用方案2,计算C企业在营业高峰期和营业低谷时的易变现率，分析其采取的是哪种营运资本筹资政策。
(3)比较分析方案1与方案2的优缺点。


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107、多项选择题  影响内含增长率的因素有()。

A.金融资产销售百分比
B.金融负债销售百分比
C.销售净利率
D.利润留存率


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108、单项选择题  甲部门是一个利润中心。下列财务指标中，最适合用来评价该部门部门经理业绩的是()

A.边际贡献
B.可控边际贡献
C.部门税前经营利润
D.部门投资报酬率


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109、多项选择题  下列指标中，不属于反映企业盈利能力的指标有()。

A.销售净利率
B.总资产净利率
C.总资产周转率
D.长期资本负债率


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110、单项选择题  以下考核指标中，使投资中心项目评估与业绩紧密相连，又可考虑管理要求以及部门个别风险的高低的指标是（）。

A.部门剩余收益
B.部门边际贡献
C.部门投资报酬率
D.部门营业利润


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111、多项选择题  在保守型筹资政策下，下列结论不正确的有（）。

A.临时性负债大于波动性流动资产
B.长期负债、自发性负债和权益资本三者之和小于长期性资产
C.经营旺季时，易变现率会小于1
D.不会有净金融资产存在


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112、单项选择题  根据财务管理的信号传递原则，下列说法正确的是（）

A.少发或不发股利的公司，很可能意味着自身产生现金的能力较差
B.决策必须考虑机会成本
C.如果追求答案的成本过高，则应该直接模仿成功榜样或者大多数人的做法
D.理解财务交易时，要关注税收的影响


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113、单项选择题  布莱克—斯科尔斯模型的参数—无风险利率，可以选用与期权到期日相同的国库券利率。这个利率是指（）

A.国库券的票面利率
B.国库券的年市场利率
C.国库券的到期年收益率
D.按连续复利和市场价格计算的到期收益率


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114、多项选择题  注册会计师应当与治理层沟通的审计工作中遇到的重大困难可能包括下列（）事项。

A．管理层在提供审计所需信息时出现严重拖延
B．为获取充分、适当的审计证据需要付出的努力远远超过预期
C．管理层对注册会计师施加的限制
D．两次发出应收账款询证函，客户均没有回函


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115、多项选择题  某企业面临甲、乙两个投资项目。经衡量，它们的预期报酬率相等，甲项目的标准差大于乙项目的标准差。对甲、乙项目可以做出的判断为（）

A.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均大于乙项目
B.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均小于乙项目
C.甲项目实际取得的报酬会高于其预期报酬
D.乙项目实际取得的报酬不一定高于预期报酬


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116、单项选择题  A公司经营资产销售百分比为60%，经营负债销售百分比为30%。假设A公司不存在可动用的金融资产，外部融资销售增长比为5.2%;如果预计A公司的销售净利率为8%，股利支付率为40%，则A公司销售增长率为()

A.20%
B.22%
C.24%
D.26%


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117、单项选择题  在公司发行新股时，给原有股东配发一定数量的认股权证的主要目的是（）。

A.为避免原有股东每股收益和股价被稀释
B.作为奖励发给本公司的管理人员
C.用来吸引投资者购买票面利率低于市场要求的长期债券
D.为了促使股票价格上涨


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118、单项选择题  Y公司无优先股，2011年每股收益为5元，每股发放股利1元，留存收益在过去一年中增加了1000万元。年底资产总额为8000万元，负债总额为3000万元，则该公司的每股净资产为()。

A.10元
B.15元
C.20元
D.30元


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119、单项选择题  下列关于混合成本性态分析的说法中，错误的是()

A.半变动成本可分解为固定成本和变动成本
B.延期变动成本在一定业务量范围内为固定成本，超过该业务量可分解为固定成本和变动成本
C.阶梯式成本在一定业务量范围内为固定成本，当业务量超过一定限度，成本跳跃到新的水平时，以新的成本作为固定成本
D.为简化数据处理，在相关范围内曲线成本可以近似看成变动成本或半变动成本


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120、单项选择题  在采用相对价值模型评估企业价值时，最适合连续盈利，并且β值接近于1的企业的方法是（）。

A、市价/净收益比率模型
B、市价/息税前利润比率模型
C、市价/净资产比率模型
D、市价/收入比率模型


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121、单项选择题  债券A和债券B是两只在同一资本市场上刚发行的按年付息的平息债券。它们的面值和票面利率均相同，只是到期时间不同。假设两只债券的风险相同，并且等风险投资的必要报酬率低于票面利率，则()

A.偿还期限长的债券价值低
B.偿还期限长的债券价值高
C.两只债券的价值相同
D.两只债券的价值不同，但不能判断其高低


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122、单项选择题  F公司正在为某项目拟订筹资方案。经测算,直接平价发行普通债券，税后成本将达到3.75%；如果发行股票，公司股票的β系数为1.5，目前无风险利率为3%，市场组合收益率为6%，公司所得税税率为25%.根据以上信息，如果该公司发行可转换债券，其综合税前融资成本的合理范围应为（）。

A、3.75%到7.5%之间
B、3.75%到7.5%之间
C、5%到7.5%之间
D、5%到10%


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123、多项选择题  优先股存在的税务环境是（）。

A、对投资人的优先股利有减免税的优惠
B、发行人所得税率较低
C、投资人所得税率较高
D、发行人与投资人的所得税率相等


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124、单项选择题  相对于股票筹资而言，不属于负债筹资特点的是（）。

A.会形成企业的固定负担
B.筹资成本低
C.有使用上的时间性
D.会分散投资者对企业的控制权


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125、多项选择题  存货模式和随机模式是确定最佳现金持有量的两种方法。以下关于这两种模式的表述中，正确的有（）

A.两种模式都考虑了现金的交易成本和机会成本
B.与随机模式相比，存货模式更简单、直观
C.与随机模式相比，存货模式有更广泛的适用性
D.随机模式可以在企业现金未来需要总量和收支不可预测的情况下使用


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126、单项选择题  下列指标中，属于衡量长期偿债能力的流量指标的是()。

A.资产负债率
B.权益乘数
C.现金流量债务比
D.产权比率


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127、单项选择题  在市场利率小于票面利率的情况下，下列表述正确的是（）

A.债券的发行价格大于其面值
B.债券的发行价格小于其面值
C.债券的发行价格等于其面值
D.不确定


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128、单项选择题  某企业只生产一种产品，单价为10元，单位变动成本为6元，固定成本5000元，销量1000件。欲实现目标利润2000元，则下列措施中可以达到目标利润的是（）。

A.单价提高到12元，其他条件不变
B.单位变动成本降低至3元，其他条件不变
C.固定成本降低至4000元，其他条件不变
D.销量增加至1500件，其他条件不变


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129、单项选择题  名义资本成本为10%，通货膨胀率为2%，则实际资本成本为()。

A.8.33%
B.6.33%
C.7.84%
D.7.68%


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130、单项选择题  2008年7月，甲、乙两公司签订一份买卖合同。按照合同约定，双方已于2008年8月底前各自履行了合同义务的50%，并应于2008年年底将各自剩余的50%的合同义务履行完毕。2008年1O月，人民法院受理了债务人甲公司的破产申请。2008年10月31日，甲公司管理人收到了乙公司关于是否继续履行该买卖合同的催告，但直至2008年12月初，管理人尚未对乙公司的催告做出答复。下列关于该买卖合同的表述中，正确的是()。

A.乙公司应当继续履行合同
B.乙公司无需继续履行合同
C.乙公司有权要求管理人就合同履行提供担保
D.乙公司有权就合同约定的违约金申报债权


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131、单项选择题  下列关于名义利率与有效年利率的说法中，正确的是()。

A.名义利率是不包含通货膨胀的金融机构报价利率
B.计息期小于一年时，有效年利率大于名义利率
C.名义利率不变时，有效年利率随着每年复利次数的增加而呈线性递减
D.名义利率不变时，有效年利率随着期间利率的抵减而呈线性递增


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132、多项选择题  关于证券市场线和资本市场线的比较，下列说法正确的有（）。

A、资本市场线的横轴是“标准差”，证券市场线的横轴是“β系数”
B、斜率都是市场平均风险收益率
C、资本市场线只适用于有效资产组合；而证券市场线适用于单项资产和资产组合
D、截距都是无风险利率


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133、单项选择题  某企业存货周转次数（以成本为基础确定）为21次，销售毛利率为30%，则存货（以收入为基础确定）周转次数为（）次。

A.12
B.40
C.25
D.30


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134、单项选择题  下列关于激进型营运资本筹资政策的表述中，正确的是()

A.激进型筹资政策的营运资本小于0
B.激进型筹资政策是一种风险和收益均较低的营运资本筹资政策
C.在营业低谷时，激进型筹资政策的易变现率小于1
D.在营业低谷时，企业不需要短期金融负债


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135、单项选择题  下列有关资本成本的说法正确的有()

A.提供债务资金的投资者，没有权利获得高于合同规定利息之外的任何收益
B.资本成本是公司投资人要求的报酬率
C.在估计权益成本时，使用最广泛的方法是债券收益加风险溢价法
D.影响资本成本的外部因素包括利率、市场风险溢价和投资政策


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136、单项选择题  下列关于β系数的说法，正确的是（）

A.β系数反映了相对于市场组合的平均风险而言单项资产系统风险的大小
B.如果β系数是正数，表明这类资产收益与市场平均收益的变化方向相反
C.β=1，表示该资产的系统风险程度与市场组合的风险程度不一致
D.β系数是度量一项资产非系统风险的指标


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137、单项选择题  如果某一投资方案的净现值为正数，则必然存在的结论是（）

A、投资回收期在一年以内
B、获利指数大于1
C、投资报酬率高于100%
D、年均现金净流量大于原始投资额


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138、多项选择题  下列有关债券价值影响因素表述不正确的有()。

A.对于分期付息的债券，当期限接近到期日时，债券价值与面值背离
B.债券价值的高低仅受折现率的影响
C.假设其他条件相同，一般而言债券期限越长，债券价值越大
D.当市场利率上升时，债券价值会下降


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139、问答题  

计算题：
甲公司为一投资项目拟定了甲、乙两个方案，请您帮助做出合理的投资决策，相关资料如下：
（1）甲方案原始投资额在建设期起点一次性投入，项目寿命期为6年，净现值为19.8万元；
（2）乙方案原始投资额为100万元，在建设期起点一次性投入，项目寿命期为4年，初始期为1年，运营期每年的净现金流量均为50万元。
（3）该项目的折现率为10%。
要求：
（1）计算乙方案的净现值；
（2）用年等额年金法做出投资决策；
（3）用共同年限法做出投资决策。


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140、单项选择题  A公司今年的每股收益是1元，分配股利0.3元/股，该公司利润和股利的增长率都是5%，β值为1.1。政府债券利率为3.5%，股票市场的风险附加率为5%。问该公司的内在市盈率是（）

A.9.76
B.7.5
C.6.67
D.8.46


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141、单项选择题  某企业上年销售收入为1000万元，若预计下一年通货膨胀率为5%，所确定的外部融资占销售增长的百分比为25%，预计可增发股利13.75万元，则下年度的销售量增长率为()。

A.10%
B.-10%
C.15.5%
D.-5.5%


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142、多项选择题  下列关于可转换债券筹资的叙述中，正确的是（）。

A、与普通股相比，筹资成本高
B、存在股价大幅上涨风险
C、存在股价低迷风险
D、利率比纯债券利率低，筹资成本也比纯债券低


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143、判断题  对一项房地产进行估价时，如果系统的估价方法成本过高，可以根据财务管理的双方交易原则，观察近期类似房地产买卖双方的交易价格，将其作为估价的基础。()


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144、单项选择题  以下关于流动资产的说法中，不正确的是（）

A、流动资产/收入比率可以反映流动资金投资政策的变化
B、在不影响公司正常盈利的情况下，提高营运资本投资可以增加公司价值
C、宽松的流动资产投资政策，要求保持较高的流动资产/收入比率
D、不影响正常盈利情况下，节约流动资产投资可以增加公司价值


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145、多项选择题  提高企业经营安全性的途径包括（）。

A.扩大销售量
B.降低固定成本
C.降低单位变动成本
D.降低单价


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146、判断题  就不相类似商品申请注册的商标是摹仿他人在中国注册的驰名商标，误导公众，致使该驰名商标注册人的利益可能受到损害的，商标主管部门应当不予注册并禁止使用。()


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147、单项选择题  从资本成本的计算与应用价值看，资本成本属于（）

A.实际成本
B.计划成本
C.沉没成本
D.机会成本


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148、多项选择题  下列属于效率比率的有()。

A.资本金利润率
B.成本利润率
C.资产负债率
D.流动比率


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149、问答题  

计算题：
E公司只生产一种产品，采用变动成本法计算产品成本，5月份有关资料如下：
(1)月初在产品数量20万件，成本700万元;本月投产200万件，月末完工180万件。
(2)月初产成品40万件，成本2800万元，本期销售140万件，单价92元。产成品发出时按先进先出法计价。
(3)本月实际发生费用：直接材料7600万元，直接人工4750万元，变动制造费用950万元，固定制造费用2000万元，变动销售费用和管理费用570万元，固定销售费用和管理费用300万元。
(4)原材料在生产过程中陆续投入，采用约当产量法在完工产品和在产品之间分配生产费用，月末在产品平均完工程度为50%。
(5)为满足对外财务报告的要求，设置“固定制造费用”科目，其中“固定制造费用—在产品”月初余额l40万元，“固定制造费用—产成品”月初余额560万元。每月按照完全成本法对外报送财务报表。
要求：
(1)计算E公司在变动成本法下5月份的产品销售成本、产品边际贡献和税前利润。
(2)计算E公司在完全成本法下5月份的产品销售成本和税前利润。


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150、判断题  股份有限公司依法向100人的特定对象发行证券属于公开发行证券。()


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151、单项选择题  看跌期权的买方对标的资产具有（）的权利。

A、买入
B、卖出
C、持有
D、以上都是


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152、单项选择题  ABC公司本年息税前利润为150000元，每股收益为6元，不存在优先股，下年财务杠杆系数为1.67，息税前利润200000元，则下年每股收益为（）元。

A.9.24
B.9.34
C.9.5
D.8.82


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153、多项选择题  当企业息税前利润大于零时，只要企业存在固定经营成本，那么经营杠杆系数必（）

A.恒大于1
B.与销售量成反比
C.与固定成本成反比
D.与风险成反比


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154、多项选择题  甲公司委托业务员张某到某地采购一批等离子电视机，张某到该地后意外发现当地乙公司的液晶电视机很畅销，就用盖有甲公司公章的空白介绍信和空白合同书与乙公司签订了购买200台液晶电视机的合同，并约定货到付款。货到后，甲公司拒绝付款。下列表述中，正确的有()。

A.甲公司有权拒绝付款
B.甲公司应接受货物并向乙公司付款
C.张某无权代理签订购买液晶电视机合同
D.若甲公司因该液晶电视机买卖合同受到损失，有权向张某追偿


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155、单项选择题  半成品成本流转与实物流转相一致，又不需要成本还原的成本计算方法是（）。

A、逐步分项结转分步法
B、平行结转分步法
C、逐步综合结转分步法
D、逐步结转分步法


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156、多项选择题  资本资产定价模型是估计权益成本的一种方法。下列关于资本资产定价模型参数估计的说法中，正确的有（）。

A、估计无风险报酬率时，通常可以使用上市交易的政府长期债券的票面利率
B、估计贝塔值时，使用较长年限数据计算出的结果比使用较短年限数据计算出的结果更可靠
C、估计市场风险溢价时，使用较长年限数据计算出的结果比使用较短年限数据计算出的结果更可靠
D、预测未来资本成本时，如果公司未来的业务将发生重大变化，则不能用企业自身的历史数据估计贝塔值


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157、多项选择题  下列不属于股票加看跌期权组合的有()。

A.抛补看涨期权
B.保护性看跌期权
C.多头对敲
D.空头对敲


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158、单项选择题  根据预算期内正常的、可实现的某一固定的业务量水平为唯一基础来编制预算的方法称为()

A.零基预算法
B.定期预算法
C.静态预算法
D.滚动预算法


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159、单项选择题  下列选项中，属于公司可以发行无记名股票的群体是()。

A.发行人
B.国家授权投资的机构
C.社会公众
D.法人


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160、单项选择题  企业采取定期等额归还借款的方式，则（）

A.有效年利率大于报价利率
B.有效年利率小于报价利率
C.有效年利率等于报价利率
D.有效年利率范围不确定


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161、多项选择题  某租赁合同约定租金520万元，分10年支付，每年52万元，在租赁开始日首付；租赁手续费25万元，在租赁开始日一次付清，则按照这个租赁合同，下列表述中，正确的有（）

A.租金包括租赁资产购置成本以及相关的利息
B.手续费是出租人的营业成本和取得的利润
C.租金只包括租赁资产购置成本
D.手续费是相关的利息、出租人的营业成本和取得的利润


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162、多项选择题  在市场经济条件下，决定企业资本成本水平的因素有（）。

A.证券市场上证券流动性强弱及价格波动程度
B.整个社会资金供给和需求的情况
C.企业内部的经营和融资状况
D.企业融资规模


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163、问答题  

计算题：
D公司是一家上市公司，其股票于2009年8月1日的收盘价为每股40元。有一种以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为42元，到期时间是3个月。3个月以内公司不会派发股利，3个月以后股价有2种变动的可能：上升到46元或者下降到30元。3个月到期的国库券利率为4%(年名义利率)。 
要求： 
(1)利用风险中性原理，计算D公司股价的上行概率和下行概率，以及看涨期权的价值。 
(2)如果该看涨期权的现行价格为2.5元，请根据套利原理，构建一个投资组合进行套利。 


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164、单项选择题  某种股票为固定成长股,当前的市场价格是40元，每股股利是2元，预期的资本利得收益率是5%，则由市场决定的预期收益率为()。

A.5%
B.5.5%
C.10%
D.10.25%


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165、单项选择题  下列关于应收账款收账政策的表述中，正确的是（）。

A、只要增加的收账费用大于减少的坏账损失与减少的机会成本之和，就应当采用新的收账政策
B、只要增加的收账费用小于减少的坏账损失与减少的应收账款占用资金的应计利息之和，就应当采用新的收账政策
C、只要增加的收账费用小于减少的坏账损失与减少的存货占用资金的应计利息之和，就应当采用新的收账政策
D、只要增加的收账费用小于减少的坏账损失与减少的机会成本之和，就应当采用新的收账政策


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166、单项选择题  下列各项中，适合建立标准成本中心的单位或部门是（）。

A.行政管理部门
B.医院放射科
C.企业研究开发部门
D.企业广告宣传部门


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167、多项选择题  假设其他因素不变，下列变动中有助于提高杠杆贡献率的有()

A.提高净经营资产利润率
B.降低负债的税后利息率
C.减少净负债的金额
D.减少经营资产周转次数


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168、多项选择题  下列各项中，属于直接人工效率差异形成原因的有（）。

A、工作环境不良
B、劳动情绪不佳
C、产量太少无法发挥批量节约优势
D、加班


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169、多项选择题  下列关于看涨期权的表述中正确的有（）。

A.对于看涨期权来说，资产现行市价高于执行价格时的期权为“实值期权”
B.对于看跌期权来说，资产现行市价低于执行价格时的期权为“实值期权”
C.对于看涨期权来说，资产现行市价高于执行价格时的期权为“虚值期权”
D.对于看跌期权来说，资产现行市价高于执行价格时的期权为“虚值期权”


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170、多项选择题  债券的价值会随着折现率的变化而变化，下列说法中正确的有（）

A.若到期时间不变，当折现利率上升时，债券价值下降
B.债券票面利率大于折现率时，债券发行价格低于其面值
C.若到期时间缩短，折现率对债券价值的影响程度会降低
D.若到期时间延长，折现率对债券价值的影响程度会降低


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171、多项选择题  关于股票或股票组合的β系数，下列说法中不正确的有（）。

A、如果某股票的β系数＝0.5，表明它的风险是市场组合风险的0.5倍
B、β系数可以为负数
C、投资组合的β系数一定会比组合中任一单个证券的β系数低
D、某一股票的β值的大小反映了这种股票收益的变动与整个股票市场收益变动之间的相关关系


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172、多项选择题  下列各项中，与企业储备存货有关的成本有()。

A.取得成本
B.管理成本
C.储存成本
D.缺货成本


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173、单项选择题  下列各项中，导致经营风险下降的有（）

A.产品销售数量提高
B.产品销售价格下降
C.固定成本下降
D.利息费用下降


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174、多项选择题  下列关于固定制造费用差异的表述中，正确的有()。

A.在考核固定制造费用的耗费水平时以预算数作为标准，不管业务量增加或减少，只要实际数额超过预算即视为耗费过多
B.固定制造费用闲置能量差异是生产能量与实际产量的标准工时之差与固定制造费用标准分配率的乘积，
C.固定制造费用能量差异的高低取决于两个因素：生产能量是否被充分利用、已利用生产能量的工作效率
D.固定制造费用的闲置能量差异计入存货成本不太合理，最好直接结转本期损益


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175、问答题  

计算题：
A公司适用的所得税税率为25%。对于明年的预算出现三种方案。
第一方案：维持目前的经营和财务政策。预计销售：50000件，售价为200元/件，单位变动成本为120元，固定成本和费用为125万元。公司的资本结构为：500万元负债(利息率5%)，普通股50万股。
第二方案：更新设备并用负债筹资。预计更新设备需投资200万元，生产和销售量以及售价不会变化，但单位变动成本将降低至100元/件，固定成本将增加至120万元。借款筹资200万元，预计新增借款的利率为6%。
第三方案：更新设备并用股权筹资。更新设备的情况与第二方案相同，不同的只是用发行新的普通股筹资。预计新股发行价为每股20元，需要发行10万股，以筹集200万元资金。
要求：
(1)计算三个方案下的总杠杆系数。
(2)根据上述结果分析哪个方案的风险最大。
(3)计算三个方案下，每股收益为零的销售量(万件)。
(4)如果公司销售量下降至15000件，第二和第三方案哪一个更好些?


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176、单项选择题  保护性看跌期权是指（）

A.股票加多头看涨期权组合
B.股票加多头看跌期权组合
C.股票加空头看涨期权组合
D.出售1股股票，同时卖出1股该股票的看涨期权


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177、多项选择题  下列各项中，影响债券到期收益率的有()。

A.债券面值
B.票面利率
C.市场利率
D.债券购买价格


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178、单项选择题  某企业2008年末的所有者权益为2400万元，可持续增长率为l0%。该企业2009年的销售增长率等于2008年的可持续增长率，其经营效率和财务政策(包括不增发新的股权)与上年相同。若2009年的净利润为600万元，则其股利支付率是()

A.30%
B.40%
C.50%
D.60%


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179、多项选择题  认股权证与以股票为标的物的看涨期权相比的相同点在于()。

A.它们均以股票为标的资产，其价值随股票价格变动
B.它们在到期前均可以选择执行或不执行，具有选择权
C.它们都有一个固定的执行价格
D.权利的执行会引起股份数的增加，从而稀释每股收益和股价


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180、单项选择题  根据商标法律制度的规定，下列关于商标注册申请的表述中，正确的是()。

A.商标局对受理的商标注册申请，在初步审定公告前，不进行实质审查
B.如果商标局驳回了商标注册申请人的申请，商标注册申请人有权直接向人民法
院提起诉讼
C.申请注册的商标在商标局初步审定并公告后，即取得该注册商标专用权，但他
人有权提出异议
D.商标注册的申请日期，以商标局收到申请文件的日期为准


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181、单项选择题  证券市场线的位置，会随着利率、投资者的风险回避程度等因素的改变而改变，如果预期的通货膨胀增加，会导致证券市场线（）。

A．向上平行移动
B．斜率增加
C．斜率下降
D．保持不变


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182、多项选择题  下列有关最佳资本结构的表述中不正确的有（）

A.最佳资本结构是使企业筹资能力最强的资本结构
B.最佳资本结构使加权平均资本成本最低，企业价值最大的资本结构
C.当每股收益最高时的资本结构是最佳资本结构
D.当财务风险最小时的资本结构是最佳资本结构


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183、多项选择题  下列成本中，目前的管理人员无法决定其发生额的有（）。

A.约束性固定成本
B.酌量性固定成本
C.技术性变动成本
D.酌量性变动成本


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184、多项选择题  F公司是一个家具制造企业。该公司按生产步骤的顺序，分别设置加工、装配和油漆三个生产车间。公司的产品成本计算采用平行结转分步法，按车间分别设置成本计算单。装配车间成本计算单中的“月末在产品成本”项目的“月末在产品”范围应包括（）。

A、“加工车间”正在加工的在产品
B、“装配车间”正在加工的在产品
C、“装配车间”已经完工的半成品
D、“油漆车间”正在加工的在产品


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185、单项选择题  F公司采用配股的方式进行融资。2011年3月21日为配股除权登记日，以公司2010年12月31日总股本100000股为基数，拟每10股配2股。配股价格为配股说明书公布前20个交易日公司股票收盘价平均值的10元/股的80%，即配股价格为8元/股。假定在分析中不考虑新募集投资的净现值引起的企业价值的变化，则配股权价值为（）元。

A、9.67
B、0.334
C、8.96
D、0.192


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186、单项选择题  

ABC公司是一个有较多未分配利润的工业企业。下面是上年度发生的几笔经济业务，在这些业务发生前后，速动资产都超过了流动负债。请回答下列问题：

长期债券投资提前变卖为现金，将会()。

A.对流动比率的影响大于对速动比率的影响
B.对速动比率的影响大于对流动比率的影响
C.影响速动比率但不影响流动比率
D.影响流动比率但不影响速动比率


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187、问答题  

C公司是2010年1月1日成立的高新技术企业。为了进行以价值为基础的管理，该公司采用股权现金流量模型对股权价值进行评估。评估所需的相关数据如下：
(1)C公司2010年的销售收入为l000万元。根据目前市场行情预测，其2011年、2012年的增长率分别为l0%、8%;2013年及以后年度进入永续增长阶段，增长率为5%。
(2)C公司2010年的经营性营运资本周转率为4，净经营性长期资产周转率为2，净经营资产净利率为20%，净负债/股东权益=1/1。公司税后净负债成本为6%，股权资本成本为12%。评估时假设以后年度上述指标均保持不变。
(3)公司未来不打算增发或回购股票。为保持当前资本结构，公司采用剩余股利政策分配股利。
要求：
(1)计算c公司2011年至2013年的股权现金流量。
(2)计算C公司2010年12月31日的股权价值。


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188、多项选择题  某企业面临甲、乙两个投资项目。经衡量，它们的预期报酬率相等，甲项目的标准差大于乙项目的标准差。对甲、乙项目可以做出的判断为()。

A.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均大于乙项目
B.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均小于乙项目
C.甲项目的风险大于乙项目
D.甲项目的风险小于乙项目


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189、单项选择题  某企业拟进行一项固定资产投资项目决策，有四个方案可供选择，设定的折现率为10%。其中甲方案的项目期限为10年，净现值为1000万元，（A/P，10%，10）=0.1627；乙方案的现值指数为0.95；丙方案的项目期限为12年，其净现值的等额年金为180万元；丁方案的内含报酬率为9%。最优的投资方案是（）。

A.甲方案
B.乙方案
C.丙方案
D.丁方案


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190、单项选择题  根据《证券法》的规定,证券公司同时经营证券自营和证券资产管理业务的,其注册资本最低限额为()。

A.人民币5000万元
B.人民币1亿元
C.人民币5亿元
D.人民币10亿元


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191、单项选择题  已知利润对单位变动成本的敏感系数为-2，为了确保下年度企业经营不亏损，单位变动成本提高的最大幅度为（）

A.100%
B.50%
C.40%
D.80%


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192、单项选择题  假设在资本市场中，平均风险股票报酬率为14%，权益市场风险溢价为4%，某公司普通股β值为1.5.该公司普通股的成本为（）。

A、18%
B、6%
C、20%
D、16%


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193、单项选择题  在协调股东和经营者的目标时，股东为了防止其利益被伤害，下列措施中可以采取的是()。

A.监督
B.道德风险
C.逆向选择
D.规定资金的用途


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194、多项选择题  下列关于作业成本法的说法中，不正确的有()

A.在作业成本法下，所有的成本均需要首先分配到有关作业，计算作业成本，然后再将作业成本分配到有关产品
B.在选择作业动因时，唯一目的是方便产品成本的计算
C.运用资源动因可以将资源成本分配给各有关产品
D.强度动因一般适用于某一特殊订单或某种新产品试制等


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195、单项选择题  下列普通股本说法不正确的是（）。

A、通常认为，政府债券没有违约风险，可以代表无风险利率
B、通常认为，在计算公司资本成本时选择长期政府政府债券比较适宜
C、应当选择上市交易的政府长期债券的票面利率作为无风险利率的代表
D、1＋r名义＝（1＋r实际）（1＋通货膨胀率）


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196、多项选择题  在进行标准成本差异分析时，通常把变动成本差异分为价格脱离标准造成的价格差异和用量脱离标准造成的数量差异两种类型。下列标准成本差异中，通常应由生产部门负责的有()。

A.直接材料的价格差异
B.直接人工的数量差异
C.变动制造费用的价格差异
D.变动制造费用的数量差异


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197、单项选择题  下列不属于收入乘数估价模型的特点的是()。

A.对于亏损企业和资不抵债的企业，也可以计算出一个有意义的价值乘数
B.它比较稳定、可靠、不容易被操纵
C.可以反映成本的变化
D.主要适用于销售成本率较低的服务类企业，或者销售成本率趋同的传统行业的企业


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198、多项选择题  如果目标公司没有上市的长期债券，也找不到合适的可比公司，则下列不适合用来计算债务成本的方法是（）

A.到期收益率法
B.可比公司法
C.风险调整法
D.财务比率法


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199、单项选择题  如果利率和期数相同，下列关于资金时间价值系数的关系中，说法不正确的是（）。

A.复利现值系数×复利终值系数＝1
B.普通年金现值系数×普通年金终值系数＝1
C.复利现值系数×普通年金终值系数＝普通年金现值系数
D.复利终值系数×普通年金现值系数＝普通年金终值系数


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200、单项选择题  某公司股票看涨期权的执行价格是55元，期权为欧式期权，期限1年，目前该股票的价格是44元，期权费(期权价格)为5元。在到期日该股票的价格是34元。则购进股票与售出看涨期权组合的到期收益为()元。

A.-5
B.10
C.-6
D.5


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201、多项选择题  下列关于资本资产定价模型β系数的表述中，不正确的有（）

A.β系数可以为负数
B.β系数是影响证券收益的唯一因素
C.投资组合的β系数一定会比组合中任一单只证券的β系数低
D.β系数反映的是证券的系统风险


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202、多项选择题  引起缺货问题的原因主要有（）。

A.需求量的变化
B.交货期日需求量增大
C.延迟交货
D.存货过量使用


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203、多项选择题  下列关于各责任中心业绩评价的说法中正确的有()

A.对成本中心来说，低层次责任中心的不可控成本，对于较高层次责任中心来说，一定是可控的
B.对利润中心来说，如果中间产品的外部市场不够完善，公司内部各部门享有的与中间产品有关的信息资源基本相同，那么业绩评价应采用以变
动成本加固定费转移价格为内部转移价格
C.对投资中心来说，用投资贡献率用于评价投资中心业绩可能会伤害企业的整体利益
D.对成本中心来说，计算责任成本的关键是判别每一项成本费用支出的责任归属，不能归属于任务责任中心的成本，可以不分摊


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204、多项选择题  投资决策评价动态指标主要包括()。

A.净现值
B.会计收益率
C.获利指数
D.内含报酬率


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205、单项选择题  根据财务管理的自利行为原则，下列说法正确的是（）。

A.少发或不发股利的公司，很可能意味着自身产生现金的能力较差
B.决策必须考虑机会成本
C.过度依赖贷款可能意味着财务失败
D.理解财务交易时，要关注税收的影响


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206、单项选择题  在多期二叉树模型中，已知标的资产连续复利收益率的方差为25%，股价上升百分比为20%，则以年表示的时段长度t的数值为()。

A.0.13
B.0.53
C.0.45
D.0.25


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207、单项选择题  下列关于租赁的表述中，不正确的是()

A、经营租赁属于经营活动
B、混合租赁合约既有经营租赁的特征，也有融资租赁的特征
C、融资租赁是长期的、可撤销的净租赁
D、将租赁分为经营租赁和融资租赁主要是出于财务上的考虑


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208、单项选择题  企业采取保守型营运资本投资政策，产生的结果是()

A.收益性较高，资金流动性较低
B.收益性较低，风险较低
C.资金流动性较高，风险较高
D.收益性较高，资金流动性较高


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209、单项选择题  下列有关销售百分比法的说法中，错误的是()。

A.外部融资额不包括经营负债的自发增长
B.外部融资需求的确定与公司的目标资本结构无关
C.若下年度预计销量水平不变，则无需增加外部融资
D.销售增长不一定会引发外部融资需求


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210、单项选择题  某企业打算向银行申请借款200万元，期限一年，名义利率10%，下列几种情况下的实际利率计算结果不正确的是（）。

A、如果银行规定补偿性余额为20%（不考虑补偿性余额存款的利息收入），则实际利率为12.5%
B、如果银行规定补偿性余额为20%（不考虑补偿性余额存款的利息收入），并按贴现法付息，则实际利率为13.89%
C、如果银行规定本金每月末等额偿还，不考虑资金时间价值，则实际利率约为20%
D、如果银行规定补偿性余额为20%，考虑补偿性余额存款的利息收入，银行存款利率2.5%，则实际利率为11.88%


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211、多项选择题  房地产价格评估机构一般由协商选定。协商不成的，具体办法由（）制定。

A.省
B.自治区
C.直辖市
D.国务院
E.住房和城乡建设部


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212、多项选择题  下列选项中，属于普通融资的缺点的有()。

A.筹资风险较大
B.可能会分散公司的控制权
C.增加公司被收购的风险
D.资本成本较高


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213、单项选择题  某企业按年利率5%向银行借款1000万元，银行要求保留10%的补偿性余额，则这项借款的有效年利率为（）。

A、5%
B、6%
C、5.56%
D、7.3%


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214、单项选择题  一般来说，提高()将导致外部融资需求增加。

A.提高股利支付率
B.提高留存收益率
C.提高销售净利润
D.降低股利支付率


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215、多项选择题  下列各种分步法中，不需要进行成本还原的有()

A.平行结转分步法
B.分项结转分步法
C.综合结转分步法
D.逐步结转分步法


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216、多项选择题  有价值的创意原则的应用于()。

A.机会成本概念
B.直接投资项目
C.经营和销售活动
D.行业标准概念


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217、单项选择题  关于风险调整折现率法和调整现金流量法，下列说法不正确的是()

A.风险调整折现率法意味着风险随时间推移而加大，夸大了远期现金流量的风险
B.调整现金流量法对时间价值和风险价值分别进行调整，在理论上受到好评
C.实务上被普遍接受的做法是根据项目的系统风险调整折现率即资本成本，而用项目的肯定当量系数调整现金流量
D.调整现金流量法利用肯定当量系数去掉了现金流量中的全部风险


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218、单项选择题  假设某方案某年的现金流量有三种可能，数额分别是3000万元、2000万元和1000万元，概率分别是0.25、0.50和0.25，则该年现金流量的标准差为()万元。

A.707.11
B.720
C.680
D.500


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219、多项选择题  下列有关作业成本法的优点说法正确的有（）

A.可以获得更准确的产品和产品线成本
B.有利于管理控制
C.有助于改进成本控制
D.为战略管理提供信息支持


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220、问答题  

计算题：
假设两种证券A和B报酬率的标准差分别为10%和12%，投资比例为0.4和0.6，相关系数为0.8，计算AB证券组成投资组合报酬率的协方差和标准差。


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221、多项选择题  下列有关留存收益的资本成本，正确的说法有()

A.它不存在成本问题
B.其成本是一种机会成本
C.它的成本计算不考虑筹资费用
D.它相当于股东投资于某种股票所要求的必要收益率


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222、多项选择题  下列情况下，不需要对基本标准成本进行修订的有（）。

A.产品的物理结构变化
B.辅助材料价格发生重要变化
C.由市场供求关系变化引起的售价变化
D.生产工艺的根本变化


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223、单项选择题  已知ABC公司要求的税前报酬率10%，其下设的甲投资中心平均净经营资产额为500万元，剩余收益为50万元，则该中心的投资报酬率为（）。

A、40%
B、30%
C、20%
D、10%


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224、判断题  内幕信息知情人员自己未买卖证券，也未建议他人买卖证券，但将内幕信息泄露给他人，他人依此买卖证券的，也属内幕交易行为。()


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225、多项选择题  甲企业现在发行到期日一次还本付息的债券，该债券的面值为1000元，期限为5年，票面利率为10%，单利计息，当前市场上无风险收益率为6%，市场平均风险收益率为2%，则下列价格中适合购买的有()。

A.1020
B.1000
C.2204
D.1071


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226、多项选择题  下列有关β系数的表述正确的有（）。

A.在运用资本资产定价模型时，某资产的β系数小于零，说明该资产风险小于市场平均风险
B.在证券的市场组合中，所有证券的β加权平均数等于1
C.某股票的β值反映该股票收益率变动与整个股票市场收益率变动之间的相关程度
D.投资组合的β系数是加权平均的β系数


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227、单项选择题  某公司2010年末的流动比率为1.6，则2010年末的营运资本配置比率为（）

A.0.45
B.0.625
C.0.375
D.0.55


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228、问答题  

为扩大生产规模，F公司拟添置一台主要生产设备，经分析该项投资的净再会大于零。该设备预计使用6年，公司正在研究是自行购置还是通过租赁取得。相关资料如下：
如时自行购置该设备，需要支付买价760万元，并需支付运输费10万元、安装调试费30万元。税法允许的设备折扣年限为8年，按直线法计提折旧，残值率为5%。为了保证设备的正常运转，每年需支付维护费用30万元，6年后设备的变现价值预计为280万元。
如果以租赁方式取得该设备，租赁公司要求的租金为每年170万元，在每年年末支付，租期6年，租赁期内不得退租。租赁公司负责设备的运输和安装调试，并负责租赁期内设备的维护。租赁期满设备所有权不转让。
F公司使用的所得税税率为25%，税前借款(有担保)利率为8%，该投资项目的资本成本为12%。
要求：
(1)计算租赁资产成本、租赁期税后现金流量、租赁期末资产的税后现金流量。
(2)计算租赁方案相对于自行购置方案的净现值，并判断F公司应当选择自行购置方案还是租赁方案。


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229、单项选择题  企业的下列财务活动中，不符合债权人目标的是()

A.提高利润留存比率
B.降低财务杠杆比率
C.发行公司债券
D.非公开增发新股


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230、单项选择题  某零件年需要量l6200件，日供应量60件，一次订货成本25元，单位储存成本l元/年。假设一年为360天。需求是均匀的，不设置保险库存并且按照经济订货量进货，下列各项计算结果中错误的是()

A.经济订货量为1800件
B.最高库存量为450件
C.平均库存量为225件
D.与进货批量有关的总成本为600元


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231、单项选择题  某产品的变动制造费用每件标准工时为8小时，标准分配率6.5元。本月生产产品350件，实际使用工时3000小时，实际发生变动制造费用21000元。则变动制造费用效率差异为()元。

A.-1300
B.1300
C.-1500
D.1500


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232、单项选择题  假如甲产品月初在产品数量为100件，本月投产数量500件，本月完工产品数量为450件。月初在产品成本为650元，本月发生生产费用共计4750元。企业确定的产成品单位定额成本为10元，在产品单位定额成本为6元，采用定额比例法分配完工产品和在产品成本，则期末在产品成本为（）元。

A.1312.5
B.900
C.750
D.792


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233、多项选择题  长期借款筹资与长期债券筹资相比，其特点有（）

A.利息能节税
B.筹资弹性大
C.筹资费用大
D.筹资速度快


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234、单项选择题  某公司股票看跌期权的执行价格是55元，期权为欧式期权，期限1年，目前该股票的价格是44元，期权费(期权价格)为5元。如果到期日该股票的价格是58元。则购进看跌期权与购进股票组合的到期收益为()元。

A.9
B.14
C.-5
D.0


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235、判断题  对合同格式条款的理解发生争议的,应当按照通常理解予以解释。对格式条款有两种以上解释的,应当作出不利于提供格式条款一方的解释。()


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236、单项选择题  下列关于债券的说法不正确的有()。

A.债券的价值是发行者按照合同规定从现在至债券到期日所支付的款项的现值
B.平息债券的支付频率可能是一年一次、半年一次或每季度一次等
C.典型的债券是固定利率、每年计算并支付利息、到期归还本金
D.纯贴现债券在到期日前可能获得现金支付


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237、单项选择题  下列关于外汇账户的表述中，不符合我国外汇管理法律制度规定的是()。

A.对于有零星外汇收支的客户，银行可以不为其开立外汇账户，但应通过银行以自身名义开立的“银行零星代客结售汇”账户为其办理外汇收支业务
B.境内机构经常项目外汇账户的开立、变更、关闭需由外汇管理局事先核准
C.新开立经常项目外汇账户的境内机构，在到银行开户前，应持营业执照(或社团登记证)和组织机构代码先到外汇管理局进行机构基本信息登记
D.经营外汇业务的金融机构应当依法向外汇管理机关报送客户的外汇收支及账户变动情况


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238、单项选择题  某公司生产单一产品，实行标准成本管理。每件产品的标准工时为3小时，固定制造费用的标准成本为6元，企业生产能力为每月生产产品400件。7月份公司实际生产产品350件，发生固定制造成本2250元，实际工时为1100小时。根据上述数据计算，7月份公司固定制造费用效率差异为()元。

A.100
B.150
C.200
D.300


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239、多项选择题  下列有关期权估价说法中正确的有（）。

A.保护性看跌期权锁定了最高的组合净收入和组合净损益
B.抛补看涨期权锁定了最低的组合净收入和组合净损益
C.空头对敲策略锁定了最高的组合净收入和组合净损益
D.当预计标的股票市场价格将发生剧烈变动，但无法判断是上升还是下降时，最适合的投资组合是同时购进一只股票的看跌期权与看涨期权的组合


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240、问答题  

某产品本月成本资料如下：
(1)单位产品标准成本
 


本企业该产品正常生产能量为450小时，制造费用按人工工时分配。
(2)本月实际产量20件，实际耗用材料480千克，实际人工工时420小时，实际成本如下：
 


要求：
(1)计算本月产品成本差异总额。
(2)将成本差异总额分解为九种差异，分别计算产品标准成本差异(固定制造费用成本差异按三因素分析法计算)。


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241、多项选择题  甲企业上年可持续增长率为10%，预计今年不增发新股或回购股票，资产周转率下降，其他财务比率不变，则（）。

A、今年实际增长率低于今年的可持续增长率
B、今年可持续增长率低于10%
C、今年实际增长率低于10%
D、今年实际增长率与10%的大小无法判断


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242、多项选择题  企业销售增长时需要补充资金。假设每元销售所需资金不变，以下关于外部筹资需求的说法中，正确的有（）

A.利润留存率越高，外部筹资需求越大
B.销售净利率越高，外部筹资需求越小
C.如果外部筹资销售增长比为负数，说明企业有剩余资金，可用于增加股利或短期投资
D.当企业的实际增长率低于本年的内含增长率时，企业不需要从外部筹资


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243、单项选择题  针对被审计单位治理层希望向贷款银行提供与注册会计师书面沟通文件的副本，注册会计师需要在书面沟通文件中作出相关声明，对于声明的内容以下说法不正确的是（）

A．书面沟通文件可为第三方根据实际情况有选择的信赖
B．书面沟通文件仅为治理层的使用而编制，在适当的情况下也可供集团管理层和集团注册会计师使用，但不应被第三方依赖
C．注册会计师对第三方不承担责任
D．书面沟通文件向第三方披露或分发的任何限制


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244、单项选择题  某投资项目，需一次性投资固定资产1000万元，当年即投产经营，可用5年，预计无残值。投产后各年税后利润300万元。资本成本率为10%。则该项目的动态回收期为（）年。

A.2
B.2.35
C.5
D.2.65


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245、多项选择题  假设甲、乙证券收益的相关系数接近于零，甲证券的预期报酬率为6%(标准差为10%)，乙证券的预期报酬率为8%(标准差为15%)，则由甲、乙证券构成的投资组合()

A.最低的预期报酬率为6%
B.最高的预期报酬率为8%
C.最高的标准差为15%
D.最低的标准差为10%


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246、单项选择题  下列关于期权投资策略的表述中，正确的是()

A.保护性看跌期权可以锁定最低净收入和最低净损益，但不改变净损益的预期值
B.抛补看涨期权可以锁定最低净收入和最低净损益，是机构投资者常用的投资策略
C.多头对敲组合策略可以锁定最低净收入和最低净损益，其最坏的结果是损失期权的购买成本
D.空头对敲组合策略可以锁定最低净收入和最低净损益，其最低收益是出售期权收取的期权费


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247、单项选择题  以下营运资本筹资政策中，临时性负债占全部资金来源比重最大的是()。

A.配合型筹资政策
B.激进型筹资政策
C.保守型筹资政策
D.紧缩型筹资政策


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248、单项选择题  下列不属于普通股成本计算方法的是（）。

A、折现现金流量模型
B、资本资产定价模型
C、财务比率法
D、债券报酬率风险调整模型


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249、单项选择题  下列关于应收账款及管理的说法中，正确的是()

A.应收账款应计利息=应收账款平均余额×资本成本
B.应收账款管理的目标就是扩大销售份额
C.企业在设定某一顾客的信用标准时，往往通过“5
D.制定收账政策，又要在收账费用和所减少坏账损失之间作出权衡


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250、多项选择题  根据《合伙企业法》的规定,当合伙企业的财产不足以清偿其债务时,下列人员中,应对合伙企业的债务承担连带责任的有()。

A.合伙企业债务发生后入伙的新合伙人
B.合伙企业债务发生后自愿退伙的合伙人
C.合伙企业债务发生后被除名的合伙人
D.不参加执行合伙企业事务的合伙人


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251、单项选择题  下列关于权益乘数的表述中，不正确的是（）。

A、权益乘数＝1＋产权比率
B、权益乘数＝1/（1－资产负债率）
C、权益乘数＝总资产/所有者权益
D、权益乘数＝所有者权益/总资产


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252、多项选择题  下列本量利图说法中不正确的有()。

A.基本的本量利图中变动成本线的斜率是变动成本率
B.正方形本量利图的优点是可以表示边际贡献的数值
C.边际贡献式本量利图中的销售收入线的斜率是单价
D.正方形本量利图中的销售收入线的斜率是1


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253、多项选择题  某企业在生产经营的淡季，需占用800万元的流动资产和1500万元的固定资产；在生产经营的高峰期，会额外增加400万元的季节性存货需求，若无论经营淡季或旺季企业的权益资本、长期负债和自发性负债的筹资总额始终保持为2300万元，其余靠短期借款调节资金余缺，则下列表述正确的有（）。

A.公司采取的是适中型的营运资本筹资政策
B.公司采取的是激进型的营运资本筹资政策
C.公司采取的是保守型的营运资本筹资政策
D.在营业高峰期的易变现率为66.67%


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254、单项选择题  某生产车间是一个标准成本中心。为了对该车间进行业绩评价，需要计算的责任成本范围是()

A.该车间的直接材料、直接人工和全部制造费用
B.该车间的直接材料、直接人工和变动制造费用
C.该车间的直接材料、直接人工和可控制造费用
D.该车间的全部可控成本


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255、单项选择题  对于筹资人来说，债务的真实成本是（）。

A、债务人的承诺收益
B、债权人的期望收益
C、加权平均资本成本
D、债务利息


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256、多项选择题  下列关于杠杆系数的说法中，正确的有（）。

A、总杠杆系数能够起到财务杠杆和经营杠杆的综合作用
B、财务杠杆系数＝息税前利润/税前利润
C、经营杠杆系数较低的公司可以在较高的程度上使用财务杠杆
D、总杠杆系数越大，企业经营风险越大


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257、多项选择题  公司的资本成本主要用于()。

A.投资决策
B.筹资决策
C.企业价值评估
D.业绩评价


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258、多项选择题  下列各项中，可以用来衡量风险的有()。

A.期望值
B.方差
C.标准差
D.变化系数


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259、多项选择题  下列有关欧式期权价格表述正确的有()。

A.到期日相同的期权，执行价格越高，看涨期权的价格越低
B.到期日相同的期权，执行价格越高，看跌期权的价格越高
C.执行价格相同的期权，到期时间越长，看涨期权的价格越高
D.执行价格相同的期权，到期时间越长，看涨期权的价格越低


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260、单项选择题  某企业2012年取得为期1年的周转信贷额2000万元，承诺费率为0.5%。2012年1月1日从银行借入1000万元，7月1日又借入600万元，如果年利率为5%，则2012年末向银行支付的利息和承诺费合计为（）万元。

A、60
B、68.5
C、65
D、70


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261、多项选择题  下列关于变动成本法和完全成本法的说法中，正确的有()。

A.按照变动成本法计算的单位成本总是低于按照完全成本法计算的单位成本
B.按照变动成本法计算的利润总是低于按照完全成本法计算的利润
C.按照变动成本法计算的利润不受当期产量的影响
D.按照变动成本法提供的成本资料能够满足企业长期决策的需要


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262、多项选择题  企业若想提高销售增长率，需要解决超过可持续增长所带来的财务问题，具体可以采取的措施包括()。

A.降低销售净利率
B.提高资产周转率
C.提高利润留存率
D.利用增发新股


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263、多项选择题  下列关于公平市场价值的表述中，正确的有（）。

A.公平的市场价值是指在公平的交易中，熟悉情况的双方，自愿进行资产交换或债务清偿的金额
B.根据谨慎原则，企业的公平市场价值应该是持续经营价值与清算价值中的较低者
C.企业的公平市场价值应该是持续经营价值与清算价值中的较高者
D.在企业价值评估中，股权价值指的是股东权益的账面价值


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264、单项选择题  某公司股票看涨期权和看跌期权的执行价格均为30元，期权均为欧式期权，期限1年，目前该股票的价格是20元，期权费（期权价格）为2元。如果在到期日该股票的价格是15元，则购进股票、购进看跌期权与购进看涨期权组合的到期收益为（）元。

A.13
B.6
C.－5
D.－2


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265、多项选择题  下列说法有哪几项是正确的()。

A.资本成本是企业需要实际支付的成本
B.资本成本既与公司的筹活动有关也与公司的投资活动有关
C.与筹资活动有关的资本成本称为公司的资本成本
D.与投资活动有关的资本成本称为项目的资本成本


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266、单项选择题  假设K公司有优先股500万股，其清算价值为每股8元，无拖欠股利;2011年12月31日普通股每股市价15元，2011年流通在外普通股4500万股，所有者权益为50000万元，则该公司的市净率为()。

A.1.3
B.1.47
C.1.7
D.2


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267、问答题  

计算题：
甲公司在2007年1月1日平价发行甲债券，每张面值1000元，票面利率10%，5年到期，每年6月30日和12月31日付息。乙公司在2007年1月1日发行乙债券，每张面值1000元，票面利率8%，5年到期，每年6月30日和12月31日付息。
(计算过程中至少保留小数点后4位，计算结果取整)
要求：
(1)计算2007年1月1日投资购买甲公司债券的年有效到期收益率是多少?
(2)若投资人要想获得和甲公司债券同样的年有效收益率水平，在2007年1月1日乙公司债券的价值应为多少?
(3)假定2011年1月1日的市场利率下降到8%，若此时甲债券的价格为1010元，判断甲债券是否值得投资?
(4)假定2011年10月1日的市价为1000元，此时购买甲债券的年报价到期收益率和年有效到期收益率分别为多少?


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268、判断题  从承租人的角度来看，杠杆租赁与直接租赁并无区别。()


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269、单项选择题  下列关于辅助生产费用分配方法的说法中，不正确的是（）。

A、直接分配法适用于辅助生产内部相互提供产品或劳务不多、不进行费用的交互分配对辅助生产成本和产品制造成本影响不大的情况
B、在交互分配法下，辅助生产费用要计算两个单位成本（费用分配率），进行两次分配，增加了计算的工作量
C、计划分配法不便于考核和分析各受益单位的成本，不便于分清各单位的经济责任，成本分配不够准确
D、直接分配法，计算工作简便


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270、问答题  

目前股票市场上有三种证券可供选择：
甲股票目前的市价为9元，该公司采用固定股利政策，每股股利为1.2元;
乙股票目前的市价为8元，该公司刚刚支付的股利为每股0.8元，预计第一年的股利为每股1元，第二年的每股股利为1.02元，以后各年股利的固定增长率为3%;
丙债券面值为10元，利息率为5%，每年付息一次，复利计息，期限为10年，目前该债券市价为12元，折现率为4%。
已知无风险收益率为8%，市场上所有股票的平均收益率为13%，甲股票的β系数为1.5，乙股票的β系数为1.2。
要求：
(1)分别计算甲、乙股票的必要收益率;
(2)为该投资者做出应该购买何种股票的决策;
(3)按照(2)中所做出的决策，投资者打算长期持有该股票，计算投资者购入该种股票的持有期年均收益率;
(4)按照(2)中所做出的决策，投资者持有3年后以9元的价格出售，计算投资者购入该种股票的持有期年均收益率;
(5)如果投资者按照目前的市价，同时投资购买甲、乙两种股票各200股，计算该投资组合的β系数和必要收益率。
(6)假设甲股票的标准差为40%，乙股票的标准差为25%，甲和乙股票的相关系数为0.8，计算按照(5)构成的投资组合的标准差。


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271、多项选择题  在企业按内含增长率增长的条件下，下列说法中正确的有()。

A.不增发新股
B.负债总额不变
C.不增加借款
D.留存收益不变


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272、多项选择题  下列关于利润表预算编制的叙述中，正确的有（）。

A、“销售收入”项目的数据，来自销售预算
B、“销售成本”项目的数据，来自产品成本预算
C、“利息”项目的数据，来自现金预算
D、“所得税费用”项目是根据“利润”和所得税税率计算出来的


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273、单项选择题  利用资本成本比较法进行企业资本结构分析时，应选择()为相对最优的资本结构。

A.加权平均资本成本最小的融资方案
B.边际资本成本最小的融资方案
C.债务成本最小的融资方案
D.算数平均资本成本最小的融资方案


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274、多项选择题  β值的关键驱动因素有()。

A.经营杠杆
B.财务杠杆
C.收益的周期性
D.市场风险


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275、多项选择题  甲上市公司总股本为8亿股，乙公司为国有独资公司，是甲上市公司的控股股东。乙公司按照内部决策程序决定通过证券交易系统转让所持甲上市公司股份。下列有关乙公司转让甲上市公司股份的方案均不涉及甲上市公司控制权的转移，根据国有股东转让所持上市公司股份的相关规定，其中仍须事先报经国务院国有资产监督管理机构审核批准的有()。

A.在连续3个会计年度内累计转让股份扣除累计增持股份后的余额为3000万股
B.在连续3个会计年度内累计转让股份扣除累计增持股份后的余额为3800万股
C.在连续3个会计年度内累计转让股份扣除累计增持股份后的余额为4600万股
D.在连续3个会计年度内累计转让股份扣除累计增持股份后的余额为5000万股


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276、多项选择题  标准成本按其制定所依据的生产技术和经营管理水平，可以分为()。

A.现行标准成本
B.理想标准成本
C.正常标准成本
D.基本标准成本


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277、单项选择题  ABC公司股票为固定增长股票，年增长率为3%，预期一年后的股利为每股2元，现行国库券的收益率为5%，平均风险股票的风险价格为6%，而该股票的贝塔系数为1.5，则该股票每股价值为()元。

A.9.09
B.18.73
C.18.18
D.14.29


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278、单项选择题  下列关于成本的等式中，不正确的是（）。

A、边际贡献＝利润+固定成本
B、产品边际贡献＝销售收入－产品变动成本
C、边际贡献率+变动成本率＝1
D、变动成本＝产品变动成本+销售和管理变动成本


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279、单项选择题  下列成本估计方法中，可以用于研究各种成本性态的方法是()。

A.历史成本分析法
B.工业工程法
C.契约检查法
D.账户分析法


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280、单项选择题  某企业以“2/10，n/50”的信用条件购进原料一批，由于企业资金紧张欲在第60天付款。则企业放弃现金折扣的成本为（）。

A、18.37%
B、36.73%
C、20%
D、14.69%


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281、多项选择题  权益净利率在杜邦分析体系中是个综合性最强、最具有代表性的指标，通过对改进的杜邦分析体系分析可知，提高权益净利率的途径包括（）。

A.加强销售管理，提高税后经营净利率
B.加强净经营资产管理，提高其利用率和周转率
C.当经营差异率大于0时，合理利用负债，降低净财务杠杆
D.合理利用负债，降低税后利息率


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282、多项选择题  下列有关发行可转换债券的特点表述正确的有()

A.在股价降低时，会降低公司的股权筹资额
B.在股价降低时，会有财务风险
C.可转换债券使得公司取得了以高于当前股价出售普通股的可能性
D.可转换债券的票面利率比纯债券低，因此其资本成本低


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283、单项选择题  企业置存现金的原因，主要是为了满足()

A.交易性、预防性、收益性需要
B.交易性、投机性、收益性需要
C.交易性、预防性、投机性需要
D.预防性、收益性、投机性需要


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284、单项选择题  某企业于年初存入银行10000元，假定年利率为12%，每年复利两次。已知(F/P，6%，5)=1.3382，(F/P，6%，10)=1.7908，(F/P，12%，5)=1.7623，(F/P，12%，10)=3.1058，则第5年末的本利和为()元。

A.13382
B.17623
C.17908
D.31058


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285、单项选择题  公司增发的普通股的市价为12元/股，筹资费用率为市价的6%，本年发放股利每股0.6元，已知同类股票的预计收益率为11%，则维持此股价需要的股利年增长率为()。

A.5%
B.5.39%
C.5.68%
D.10.34%


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286、单项选择题  某企业存货周转次数（以成本为基础确定）为30次，销售毛利率为40%，则存货（以收入为基础确定）周转次数为（）次。

A.12
B.40
C.25
D.50


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287、单项选择题  下列关于“有价值创意原则”的表述中，不正确的是（）

A.任何一项创新的优势都是暂时的
B.新的创意可能会减少现有项目的价值或者使它变得毫无意义
C.金融资产投资活动是“有价值创意原则”的主要应用领域
D.成功的筹资很少能使企业取得非凡的获利能力


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288、单项选择题  某产品本年销售额为300万元，利润为120万元，变动成本率为60%，则安全边际率应为()。

A.100%
B.86%
C.67%
D.40%


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289、问答题  

计算题：
F公司向银行借入短期借款10万元，支付银行贷款利息的方式，银行提出三种方案：
（1）如采用收款法付息，利息率为14％；
（2）如采用贴现法付息，利息率为12％；
（3）如采用加息法付息，利息率为10％。
要求：
选择最优的利息支付方式，并说明理由。


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290、多项选择题  以下关于营运资本筹资政策的表述中，正确的有()。

A.采用激进型筹资政策时，企业的风险和收益均较高
B.如果企业在季节性低谷，除了自发性负债没有其他流动负债，则其所采用的政策是配合型筹资政策
C.采用配合型筹资政策最符合股东财富最大化的目标
D.采用保守型筹资政策时，企业的变现能力比率最高


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291、多项选择题  在保守型筹资政策下，可以成为临时性流动资产的资金来源的有（）

A.临时性负债
B.长期负债
C.自发性负债
D.权益资本


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292、单项选择题  某企业本年营业收入为12000元，应收账款周转率为3，假设没有应收票据，期初应收账款为3000元，则期末应收账款为（）元。

A.5000
B.6000
C.6500
D.4000


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293、多项选择题  按照回购地点的不同股票回购可分为()

A.场内公开收购
B.举债回购
C.场外协议收购
D.荷兰式拍卖回购


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294、多项选择题  下列不属于权衡理论观点的有（）。

A.应该综合考虑财务杠杆的利息抵税收益与财务困境成本，以确定企业价值最大而应该筹集的债务额
B.有负债企业的总价值＝无负债价值+债务利息抵税收益的现值一财务困境成本的现值
C.有负债企业的价值等于（除资本结构不同外所有其他方面完全相同）无负债企业的价值与利息抵税现值之和
D.有负债企业权益资本成本等于无负债企业权益资本成本加上与以市值计算的债务与股权比例成正比例的风险溢价，且风险报酬取决于企业的债务比例以及所得税税率


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295、单项选择题  某公司股票的当前市价为l0元，有一种以该股票为标的资产的看跌期权，执行价格为8元，到期时间为三个月，期权价格为3.5元。下列关于该看跌期权的说法中，正确的是()。

A.该期权处于实值状态
B.该期权的内在价值为2元
C.该期权的时间溢价为3.5元
D.买入一股该看跌期权的最大净收入为4.5元


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296、问答题  

计算题：
M公司2007年没有增发新股，2006年至2010年主要财务数据如下：

要求： 
1)计算并填写表中字母数值，写出计算过程;


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297、问答题  

计算题：
F公司目前发行在外的普通股共100万股，净资产200万元，今年每股支付1元股利。预计未来3年的税后利润和需要追加的净经营性长期资产总投资如下：

假设公司目前没有借款并希望逐步增加负债的比重，但是资产负债率不能超过30%。筹资时优先使用留存收益，其次是长期借款，必要时增发普通股。假设上表给出的“税后利润”可以含盖增加借款的利息，并且不考虑所得税的影响。增发股份时，每股面值1元，预计发行价格每股2元，假设增发当年不需要支付股利，下一年开始发放股利。
要求：
(1)假设维持目前的股利政策，计算各年需要增加的借款和股权资金；
(2)假设采用剩余股利政策，计算各年需要增加的借款和股权资金。


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298、多项选择题  已知甲公司2010年现金流量净额为150万元，其中，筹资活动现金流量净额为－20万元，投资活动现金流量净额为60万元，经营活动现金流量净额为110万元；2010年末负债总额为150万元，资产总额为320万元，营运资本为25万元，流动资产为120万元，2010年税后利息费用为5万元，所得税率为25%．则（）。

A、现金流量利息保障倍数为8
B、2010年末流动负债为95万元
C、现金流量债务比为73．33%
D、长期资本负债率为24．44%


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299、多项选择题  下列关于计算加权平均资本成本的说法中，正确的又（）

A.计算加权平均资本成本是，利息那个的做法是按照以市场价值计量的目标资本结构的比例计量每种资本要素的权重
B.计算加权平均资本成本时，每种资本要素的相关成本本事未来增量资金的机会成本，而非已经筹集次金的历史成本
C.计算加权平均成本时，需要考虑发行费用的债券应与不需要考虑发行费用的债券分开，分别计量资本成本和权重
D.计算加权平均成本时，如果筹资企业处于财务困境，许将债务的承诺收益率而非期望收益率作为债务成本


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300、多项选择题  如果速动比率为1.5，则支付前欠的购货款50万元，将会导致（）。

A、流动比率降低
B、流动比率提高
C、速动比率提高
D、营运资本减少


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