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期货投资分析：金融期货分析题库考点（考试必看）
2023-04-24 03:41:58 来源:91考试网 作者:www.91exam.org 【大 中 小】
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1、多项选择题  股指期货套利交易的类型有（）。

A.期现套利
B.跨期套利
C.跨市场套利
D.跨品种套利


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2、单项选择题  国家外汇管理局由（）领导，是管理外汇和外国货币相关的主要政府机构。

A.中国人民银行
B.外汇交易中心
C.财政部
D.中国证券监督管理委员会


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3、单项选择题  下列期权中，属于实值期权的是（）。

A.行权价为300，标的资产市场价格为350的看涨期权
B.行权价为350，标的资产市场价格为300的看涨期权
C.行权价为300，标的资产市场价格为350的看跌期权
D.行权价为300，标的资产市场价格为300的看涨期权


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4、多项选择题  中国金融期货交易所（CFFEX）可以根据市场风险对股指期货的交易保证金率进行上调的情形是（）。

A.期货交易连续出现涨跌停板、单边无连续报价的单边市
B.遇国家法定长假
C.市场风险明显变化
D.连续三个交易日以不超过1%的幅度上涨


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5、多项选择题  作为总收益互换（TRS）的买方可以获得卖方相应资产的全部收益，投资者之所以投资TRS而不是直接买入相应资产，可能的原因包括（）。

A.TRS买方可能没有足够的资金直接购买资产
B.TRS买方直接借贷成本比较高
C.TRS买方出于监管的原因无法直接投资这种资产
D.使得资产还在TRS买方资产负债表中从而有助于保持与有关客户的业务往来


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6、单项选择题  目前，我国国债采取定期滚动发行制度，对（）年的关键期限国债每季度至少各发行1次。

A.1、5、10
B.1、3、5、10
C.3、5、10
D.1、3、5、7、10


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7、单项选择题  下列描述权利金与标的资产价格波动性关系的希腊字母是（）。

A.Delta
B.Gamma
C.Vega
D.Theta


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8、单项选择题  沪深300股指期货合约的合约乘数为（）。

A.100
B.200
C.300
D.30


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9、单项选择题  某美国进口商在3个月后需支付40万欧元货款，为对冲外汇风险，考虑通过外汇期货合约进行套期保值。欧元兑美元即期汇率月度变动标准差是1%，CME交易的欧元兑美元期货（每手合约价值为125000欧元）月度变动的标准差是1.25%，期货价格与即期汇率价格相关系数是0.8。为达到最佳套期保值效果，该美国进口商应该（）。

A.卖出2手欧元兑美元期货合约
B.买入2手欧元兑美元期货合约
C.卖出3手欧元兑美元期货合约
D.买入3乎欧元兑美元期货合约


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10、多项选择题  外汇期货的特性包括（）。

A.标准化合约
B.双向交易
C.保证金制度
D.当日无负债制度


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11、单项选择题  某银行向投资者出售了一款以欧元3个月期EURIBOR为挂钩利率、最低利率为0.5%、最高利率为2%的区间浮动利率票据。那么该银行相当于向投资者（）。

A.卖出了一个利率封顶期权、买入了一个利率封底期权
B.卖出了一个利率封顶期权、卖出了一个利率封底期权
C.买入了一个利率封顶期权、买入了一个利率封底期权
D.买入了一个利率封顶期权、卖出了一个利率封底期权


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12、单项选择题  外汇投机交易的特点不包括（）。

A.全球性
B.杠杆性
C.高流动性
D.投资性


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13、多项选择题  结构化产品嵌入了（）就具有了路径依赖特征。

A.欧式看跌期权空头
B.亚式看涨期权多头
C.回溯看涨期权多头
D.两值看涨期权空头


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14、多项选择题  国债发行承销团成员包括（）。

A.商业银行
B.保险公司
C.证券公司
D.期货公司


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15、多项选择题  期权市场流动性具有分散和不平衡的特征，做市商制度对于促进期权市场健康发展具有重要作用。以下说法正确的是（）。

A.做市商是提供期权市场流动性的重要手段
B.做市商制度有助于期权市场价格稳定
C.做市商制度有助于提升期权市场效率
D.做市商制度有利于投资者理性参与交易


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16、单项选择题  关于股指期货投机交易描述正确的是（）。

A.股指期货投机以获取价差收益为目的
B.股指期货投机是价格风险转移者
C.股指期货投机交易等同于股指期货套利交易
D.股指期货投机交易在股指期货与股指现货市场之间进行


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17、单项选择题  欧式期权和美式期权的主要区别在于（）。

A.欧式期权可以提前行权
B.买入欧式期权一般是一次性付清
C.美式期权可以提前行权
D.买入美式期权一般是一次性付清


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18、多项选择题  以下对国债期货行情走势利好的有（）。

A.最新公布的数据显示，上个月的CPI同比增长2.2%，低于市场预期
B.上个月官方制造业PMI为52.3，高于市场预期
C.周二央行在公开市场上投放了2000亿资金，向市场注入了较大的流动性
D.上个月规模以上工业增加值同比增长10.9%，环比和同比均出现回落


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19、多项选择题  有同样到期日的公司的债券、无风险债券和公司债券的信用违约互换（CDS）三者之间的大致关系是（）。

A.持有公司债券相当于持有无风险债券并卖出公司债券的CDS
B.持有公司债券相当于持有无风险债券并买入公司债券的CDS
C.持有公司债券并卖出公司债券的CDS相当于持有无风险债券
D.持有公司债券并买入公司债券的CDS相当于持有无风险债券


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20、单项选择题  某投资者买入100手中金所5年期国债期货合约，若当天收盘结算后他的保证金账户有350万元，该合约结算价为92.820元，次日该合约下跌，结算价为92.520元，该投资者的保证金比例是3%，那么为维持该持仓，该投资者应该（）。

A.追缴30万元保证金
B.追缴9000元保证金
C.无需追缴保证金
D.追缴3万元保证金


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21、判断题  如果可交割国债的息票率高于国债期货名义标准券的票面利率，其转换因子大于1。


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22、判断题  在其他因素不变的情况下，如果预期通货膨胀上升，则国债期货价格下跌。


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23、单项选择题  对于平值期权，随着到期日的临近，时间价值损失速度将（）。

A.减小
B.加剧
C.不变
D.无明显规律


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24、多项选择题  美国某家机器制造商同英国某家公司签订销售机器合约为100万英镑，3个月后买方支付货款，该公司财务总监非常关注合约的外汇风险，可以采取的措施有（）。

A.向银行借入英镑兑换为美元存款
B.向银行卖出英镑兑美元外汇远期
C.买入英镑兑美元看跌外汇期权
D.卖出英镑兑美元外汇期货


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25、多项选择题  国内某出口商3个月后将收到一笔美元货款，则可用的套期保值方式有（）。

A.买进美元外汇远期合约
B.卖出美元外汇远期合约
C.美元期货的多头套期保值
D.美元期货的空头套期保值


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26、单项选择题  期权合约中约定买方有权买入或卖出标的资产的价格称为（）。

A.期权价格
B.行权价
C.交易价格
D.成本价格


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27、多项选择题  下列因素对期权价格的影响，表述正确的是（）。

A.在一个交易日内，某期权的隐含波动率上涨，期权的时间价值会随之增大
B.对于个股期权来说，股息的发放不会对期权的价格造成影响
C.如果标的股票不支付股利，美式股票期权的价值不应该大于欧式期权的价值
D.其他条件不变时，标的资产价格波动率增加，理论上，看涨期权和看跌期权的价格均会上升


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28、单项选择题  除最后交易日外，沪深300股指期货的连续竞价交易时间为（）.

A.9：15-11：30，13：00-15：00
B.9：30-11：30，13：00-15：00
C.9：15-11：30，13：00-15：15
D.9：30-11：30，13：00-15：15


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29、单项选择题  银行间债券市场交易中心的交易系统提供询价和（）两种交易方式。

A.集中竞价
B.点击成交
C.连续竞价
D.非格式化询价


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30、多项选择题  可能造成最便宜交割债券发生改变的市场环境包括（）。

A.收益率曲线的斜率变陡
B.收益率曲线的斜率变平
C.新的可交割国债发行
D.收益率曲线平行移动


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31、多项选择题  投资者于3月份买入一手执行价为2250点的6月沪深300指数看涨期权，权利金为54点；同时又卖出两手行权价为2300点的6月沪深300指数看涨期权，权利金为26点。则下列说法正确的是（）。

A.此交易策略为买入看涨期权比率价差策略（CallRatioSpreaD.
B.指数上涨时此交易策略风险无限
C.指数下跌时此交易策略风险无限
D.此交易策略的到期收益最大为48点


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32、单项选择题  沪深300股指期货交割结算价为最后交易日沪深300指数（）。

A.最后两小时的算术平均价
B.最后一小时成交价格按成交量的加权平均价
C.最后一小时的算术平均价
D.最后两小时成交价格按成交量的加权平均价


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33、多项选择题  按照惯例，在国际外汇市场上采用直接标价法的货币有（）。

A.日元
B.欧元
C.加元
D.英镑


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34、单项选择题  某日我国外汇市场美元兑人民币的即期汇率为6.00，美国市场年化利率为3%，中国市场年化利率为8%，假设12个月的美元兑人民币远期汇率为6.3，则某一国内交易者（）。

A.投资于美国市场收益更大
B.投资于中国市场收益更大
C.投资于中国与美国市场的收益相同
D.无法确定投资市场


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35、多项选择题  人民币远期利率协议的基本要素有（）。

A.名义本金
B.基准日
C.合同利率
D.合约期


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36、单项选择题  股指期货每日涨跌幅的计算通常是与前一交易日的（）相关联。

A.开盘价
B.收盘价
C.最高价
D.结算价


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37、多项选择题  关于沪深300指数期货市价指令，正确的说法是（）。

A.市价指令可以和任何指令成交
B.集合竞价不接受市价指令
C.市价指令不能成交的部分自动撤销
D.市价指令不必输入委托价格


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38、多项选择题  股指期货市场主要通过（）等方式形成股指期货价格。

A.开盘集合竞价
B.开市后的连续竞价
C.新上市合约的挂盘基准价的确定
D.大宗交易


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39、判断题  中金所5年期国债期货合约临近交割月份时，交易所将分时间段逐步提高该合约的交易保证金标准。


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40、多项选择题  美国长期资本管理公司（LTCM）倒闭的原因有（）。

A.只投资于债券市场
B.俄罗斯国债违约
C.财务杠杆过大
D.国债期货套利失败


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41、多项选择题  常用的汇率标价法有（）。

A.直接标价法
B.间接标价法
C.美元标价法
D.指数标价法


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42、单项选择题  投资者拥有100万元，拟用作其孩子2年后的教育费用。下列金融产品适合该投资者的是（）。

A.股票指数型基金
B.期限为3年的股指联结型保本产品
C.期限为2年的汇率联结型保本产品
D.期货私募基金


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43、单项选择题  假设沪深300指数为2280点时，某投资者以36点的价格买入一手行权价格是2300点，剩余期限为1个月的沪深300指数看跌期权，该期权的内在价值和时间价值分别为（）。

A.0点，36点
B.20点，16点
C.36点，0点
D.16点，20点


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44、多项选择题  国际互换与衍生品协会（ISDA）协议是国际场外衍生产品交易通行的标准协议文本以及附属文件，该协议包括（）。

A.主协议
B.定义文件
C.信用支持文档
D.交易确认书


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45、多项选择题  下列对于时间价值的特性说法正确的有（）。

A.其他条件相同时，剩余时间长的期权的时间价值一定大于剩余期限短的
B.其他条件相同时，波动率越大时间价值越大
C.远月合约由于时间价值较大，所以消逝的速度也相应较近月更快
D.随着时间的减少，看涨期权的时间价值的损耗是逐渐加速的


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46、单项选择题  投资者适宜进行做多基差操作的情形是（）。

A.基差扩大
B.基差缩小
C.基差不变
D.基差大幅波动


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47、单项选择题  下列不属于计算期权价格的数值方法的有（）。

A.有限差分方法
B.二叉树方法
C.蒙特卡洛方法
D.B-S模型


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48、多项选择题  在实际经济活动中，投资债券的收益可以表现为（）。

A.利息收入
B.资本利得
C.再投资收益
D.债务人违约金


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49、单项选择题  A国通货膨胀率为1%，B国的通货膨胀率是5%，那么根据相对购买力平价理论，A国货币将对B国货币在一年之内（）。

A.贬值4%
B.升值4%
C.维持不变
D.升值2%


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50、多项选择题  关于沪深300指数期货持仓限额制度，正确的描述是（）。

A.持仓限额是指交易所规定的会员或者客户在某一合约单边持仓的最大数量
B.进行投机交易的客户在某一合约单边持仓限额为10000手
C.某一合约结算后单边总持仓量超过10万张的，结算会员下一交易日该合约单边持仓量不
得超过该合约单边总持仓量的25%
D.会员和客户超过持仓限额的，不得同方向开仓交易


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51、多项选择题  股票收益互换潜在客户包括（）。

A.专业二级市场投资机构
B.大宗交易的机构
C.金融机构
D.一般企业客户


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52、单项选择题  如果股票不支付股利，在其他所有条件相同的情况下，理论上该股票为标的的美式看涨期权的价格（）。

A.比该股票欧式看涨期权的价格高
B.比该股票欧式看涨期权的价格低
C.与该股票欧式看涨期权的价格相同
D.不低于该股票欧式看涨期权的价格


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53、多项选择题  为防范外汇及其衍生品交易带来的风险，交易者应该（）。

A.选择合适的交易对手
B.注意条约条款
C.选择合适的交易平台或第三方中介
D.做好事先风险管理


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54、多项选择题  一国货币当局调节汇率的主要手段包括（）。

A.运用货币政策
B.调整外汇黄金储备
C.实行外汇管制
D.向相关机构借款


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55、多项选择题  股指期货投机交易与赌博行为的区别在于（）。

A.风险机制不同
B.运作机制不同
C.经济职能不同
D.参与主体不同


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56、多项选择题  一般而言，股指期货买入套期保值适用于（）。

A.判断大盘将出现大幅上涨，但短期内没有足够资金建立股票组合
B.判断大盘将出现大幅下跌，但短期内难以卖出手中股票组合
C.基金避免募集资金到位的时滞所带来的股票建仓成本的提高
D.大资金避免短期集中构建股票组合导致的市场冲击成本过高


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57、单项选择题  在正向双货币票据中，汇率风险主要集中于票据未来现金流的（）。

A.初期
B.中期
C.末期
D.中期和末期


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58、单项选择题  国债期货合约的发票价格等于（）。

A.期货结算价格×转换因子
B.期货结算价格×转换因子+买券利息
C.期货结算价格×转换因子+应计利息
D.期货结算价格×转换因子+应计利息-买券利息


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59、多项选择题  关于国债期货套期保值比例的表述，正确的是（）。

A.套期保值比例会随着收益率的变化而变化
B.套期保值比例会随着时间的变化而变化
C.套期保值比例有多种计算方式
D.套期保值比例的作用是期货现货的价格变动互相抵消


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60、单项选择题  我国银行间市场的利率互换交易主要是（）。

A.长期利率和短期利率的互换
B.固定利率和浮动利率的互换
C.不同利息率之间的互换
D.存款利率和贷款利率的互换


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61、判断题  货币时间价值是指货币随着时间的推移而发生的增值，也称为资金时间价值。


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62、单项选择题  某进出口公司欧元收入被延迟1个月，为了对冲1个月之后的欧元汇率波动风险，该公司决定使用外汇衍生品工具进行风险管理，以下不适合的是（）。

A．外汇期权
B.外汇掉期
C.货币掉期
D.外汇期货


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63、单项选择题  与外汇投机交易相比，外汇套利交易具有的特点是（）。

A.风险较小
B.高风险高利润
C.保证金比例较高
D.成本较高


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64、多项选择题  股指期货技术分析的基本要素有（）。

A.价格
B.成交量
C.趋势
D.宏观经济指标


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65、单项选择题  以下不影响沪深300股指期货持有成本理论价格的是（）。

A.沪深300指数红利率
B.沪深300指数现货价格
C.期货合约剩余期限
D.沪深300指数的历史波动率


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66、单项选择题  （）不是影响股指期货价格的主要因素。

A.宏观经济数据
B.期货公司手续费
C.国际金融市场走势
D.国内外货币政策


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67、多项选择题  对期货市场负有监管职能的机构有（）。

A.中国证监会
B.中国期货业协会
C.中国期货保险金安全监管中心
D.中国证券业协会


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68、多项选择题  导致股指期货发生市场风险的因素包括（）。

A.价格波动
B.保证金交易的杠杆效应
C.交易者的非理性投机
D.市场机制是否健全


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69、多项选择题  一条远期利率协议（FRA）的市场报价信息为“7月13日美元FRA69M8.2%8.07%”，其含义是（）。

A.8.02%是银行的买价，若与询价方成交，则意味着银行在结算日支付8.02%利率给询价方，并从询价方收取参照利率。
B.8.02%是银行的卖价，若与询价方成交，则意味着银行在结算日从询价方收取8.02%利率，并支付参照利率给询价方
C.8.07%是银行的卖价，若与询价方成交，则意味着银行在结算日从询价方处取8.07%利率，并支付参照利率给询价方
D.8.07%是银行的买价，若与询价方成交，则意味着银行在结算日支付8.07%利率给询价方，并从询价方收取参照利率


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70、多项选择题  关于股指期货期现套利，正确的说法是（）。

A.期价高估时，适合卖出股指期货同时买入对应的现货股票
B.期价高估时，适合买入股指期货同时卖出对应的现货股票
C.期价低估时，适合买入股指期货同时卖出对应的现货股票
D.期价低估时，适合卖出股指期货同时买入对应的现货股票


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71、多项选择题  某债券基金持有1亿元的债券组合，债券组合的久期是4.5，此时国债期货合约CTD券的久期是5.0。经过分析，认为未来市场收益率水平会下降，如果基金公司希望将债券组合的久期调整为5.5，可以（）。

A.买入国债期货
B.买入久期为8的债券
C.买入CTD券
D.从债券组合中卖出部分久期较小的债券


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72、多项选择题  国债投资面临的主要风险包括（）。

A.市场风险
B.购买力风险
C.信用风险
D.再投资风险


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73、单项选择题  以下对强行平仓说法正确的是（）。

A.期货价格达到涨跌限幅时，期货公司有权对客户持仓进行强行平仓
B.当客户保证金不足时，期货公司有权在不通知客户的情况下对其持仓进行强行平仓
C.对客户强行平仓后的盈利归期货公司所有，亏损归客户所有
D.在追加保证金通知后，一定期限内仍未补足保证金的，期货公司有权强行平仓


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74、单项选择题  做市商的盈利目标应该来自（）。

A.方向判断
B.Delta对冲
C.买卖价差
D.垄断市场


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75、单项选择题  投资者买入一个看涨期权，执行价格为25元，期权费为4元。同时，卖出一个标的资产和到期日均相同的看涨期权，执行价格为40元，期权费为2.5元。如果到期日标的资产价格升至50元，不计交易成本，则投资者行权后的净收益为（）元。

A.8.5
B.13.5
C.16.5
D.23.5


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76、判断题  中金所5年期国债期货不实行持仓限额制度。


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77、单项选择题  某美国投资者已投资捷克股票，但是没有合适的外汇期货对冲外汇风险，因此考虑利用与捷克克朗（CZK）相关性较大的欧元期货。投资组合价值为1亿捷克克朗，即期汇率为USD/CZK=20，EUR/USD=1.35，每手外汇期货合约的面值为125000欧元，价格为EUR/USD=1.4，则该投资者应该（）。

A.买入28手欧元期货合约
B.卖出28手欧元期货合约
C.买入27手欧元期货合约
D.卖出27手欧元期货合约


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78、单项选择题  最早的境内人民币外汇衍生产品是人民币外汇（）。

A.掉期交易
B.期货交易
C.远期交易
D.期权交易


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79、单项选择题  全球第一个推出股指期权的是（）。

A.美国证券交易所
B.多伦多股票交易所
C.芝加哥期权交易所
D.澳大利亚期权市场


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80、判断题  中金所5年期国债期货合约的当日结算价为合约最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价，计算结果保留至小数点后三位。


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81、单项选择题  假设某一投资者拥有1000股某股票，该股票价格为50元，假设其使用行权价格为49元的看涨期权构建一个delta中性的投资组合，该期权有3个月有效期，波动率为20%，市场无风险利率为5%，投资者需要（）看涨期权才能实现delta中性。（假设股息率为0%）

A.卖出647份
B.卖出1546份
C.买入647份
D.买入1546份


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82、单项选择题  某投资者以2.5元的价格买入30天到期的行权价为100元的看跌期权，以5元的价格买入30天到期的行权价为100元的看涨期权。30天后标的资产价格为110元，投资者可以获利多少元（）。

A.2.5
B.0.5
C.2
D.1


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83、多项选择题  货币互换每个付息周期包括的构成要件有（）。

A.定价日
B.起息日
C.付息日
D.生效日


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84、单项选择题  根据历史财务数据，针对购买力平价条件所进行的实证研究倾向于（）。

A.支持购买力平价理论在长期成立
B.支持购买力平价理论在短期成立
C.支持购买力平价理论在长期和短期都成立
D.支持购买力平价理论在长期或短期都不成立


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85、多项选择题  在进行债务担保凭证定价时，会对投资组合的损失概率分布造成影响的因素包括（）。

A.投资组合的违约概率
B.投资组合回收率的期望值
C.投资组合中各公司信用情况的相关性
D.到期日


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86、单项选择题  其他条件不变，看涨期权理论价值随行权价格的上升而（）、随标的资产价格波动率的上升而（）。

A.下降、上升
B.下降、下降
C.上升、下降
D.上升、上升


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87、多项选择题  远期合约与期货合约的主要区别包括（）。

A.交易场所不同
B.投资者面临的信用风险不同
C.条款标准化程度不同
D.合约的标的资产不同


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88、单项选择题  如果投资者预测股票指数后市将上涨而买进股指期货合约，这种操作属于（）。

A.正向套利
B.反向套利
C.多头投机
D.空头投机


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89、判断题  我国银行间债券市场采用集中撮合竞价制度。


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90、多项选择题  根据信用评级得到的累计违约率，具有（）特点。

A.同一个等级下，随着期限的增长，累计违约率通常是非下降的
B.同一个等级下，随着期限的增长，累计违约率通常是下降的
C.累计违约率存在明显的周期性
D.同一个期限内，随着评级的下降，违约率也逐渐上升


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91、多项选择题  以下（）情况适合使用外汇掉期工具来管理外汇风险。

A.某进出口公司遭到海外公司延期两个月支付的100万欧元，为了规避远期欧元汇率波动风险，须采取对应措施
B.某公司外汇头寸以美元为主，为了在欧洲开拓短期业务，向银行借入欧元。公司为了规避远期欧元兑美元汇率波动风险，须采取对应措施
C.某制造业公司在海外有多个项目，自身拥有外汇应付和应收款项，为了对冲汇率波动风险，须采取对应措施
D.某金融机构为了获取外汇投机收益，需要使用外汇衍生品工具进行投机


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92、单项选择题  假设当前沪深300指数为2100点，下个月到期、行权价为2100点的沪深300指数看跌期权的权利金为86.00点。如果指数上涨到2150点（假设其他因素保持不变），下面最可能发生的是（）。

A.看跌期权的Delta和Gamma都会变大
B.看跌期权的Delta和Gamma都会变小
C.Delta会变大，Gamma会变小
D.Delta会变小，Gamma会变大


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93、单项选择题  国泰基金国债ETF跟踪的指数是（）。

A.上证5年期国债指数
B.中债5年期国债指数
C.上证10年期国债指数
D.中债10年期国债指数


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94、多项选择题  假设市场中原有110手未平仓合约，紧接着市场交易出现如下变化：在交易时，交易者甲买进开仓20手股指期货9月合约的同时，交易者乙买进开仓40手股指期货9月份合约，交易者丙卖出平仓60手股指期货9月份合约，甲乙丙三人恰好相互成交。此刻该期货合约（）。

A.持仓量为110手
B.持仓量增加60手
C.成交量增加120手
D.成交量增加60手


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95、单项选择题  个人投资者可以通过（）参与国债期货交易。

A.证券公司
B.期货公司
C.银行
D.基金公司


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96、单项选择题  下列期权当中，时间价值占权利金比值最大的是（）。

A.实值期权
B.平值期权
C.虚值期权
D.看涨期权


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97、单项选择题  中金所5年期国债期货上市首日涨跌停板幅度为挂盘基准价的±4%，上市首日有成交的，于下一交易日（）涨跌停板幅度。

A.恢复到合约规定的
B.继续执行前一交易日的
C.扩大前一交易日的
D.不执行


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98、单项选择题  假设直接报价法下，美元／日元的报价是92.60，那么1日元可以兑换（）美元。

A.92.60
B.0.0108
C.1
D.46.30


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99、多项选择题  直接参与外汇交易的主体包括（）。

A.货币当局授权经营外汇业务的银行
B.中央银行
C.外汇投机者
D.外汇套利者


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100、单项选择题  对于一个标的资产价格为2000点，行权价为2010点，90天后到期的看涨期权市场价格为6.53，在没有套利机会的条件下，120天到期的看涨期权的价格最可能是（）。

A.2.45
B.5.34
C.6.53
D.8.92


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101、多项选择题  根据外汇交易者在市场中所建立的交易头寸不同，外汇跨期套利一般分为（）。

A.近月套利
B.牛市套利
C.熊市套利
D.远月套利


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102、单项选择题  下列不属于技术分析的三大假设的是（）。

A.价格能反映出公开市场信息
B.价格以趋势方式演变
C.历史会重演
D.市场总是理性的


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103、单项选择题  若投资者判断股票指数价格和波动率在短期内不会变动，则他最优的交易策略是（）。

A.买入短期限实值期权
B.卖出长期限虚值期权
C.买入长期限平值期权
D.卖出短期限平值期权


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104、单项选择题  国债期货属于（）。

A.利率期货
B.汇率期货
C.股票期货
D.商品期货


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105、单项选择题  流动收益期权票据（LYONs）中的赎回权可以看作（）。

A.发行者持有的利率封底期权
B.投资者持有的利率封底期权
C.发行者持有的利率封顶期权
D.投资者持有的利率封顶期权


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106、多项选择题  有权对取得股指期货中间介绍业务（IB）资格的证券公司进行日常监督检查，并依法采取监管措施或者予以行政处罚的机构有（）。

A.中国证监会
B.中国证监会派出机构
C.中国金融期货交易所（CFFEX）
D.中国证券业协会


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107、多项选择题  利率互换的用途包括（）。

A.降低融资成本
B.管理资产负债
C.构造产品组合
D.对冲利率风险


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108、单项选择题  根据预期理论，如果市场认为收益率在未来会上升，则期限较长债券的收益率会（）期限较短债券的收益率。

A.高于
B.等于
C.低于
D.不确定


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109、单项选择题  如果预期未来货币政策从紧，不考虑其他因素，则应在市场上（）。

A.做多国债基差
B.做空国债基差
C.买入国债期货
D.卖出国债期货


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110、单项选择题  对于美式期权而言，期权时间价值（）。

A.随着到期日的临近而增加
B.随着到期日的临近而减小
C.不受剩余期限影响
D.随着到期日的临近而改变，但变化方向不确定


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111、单项选择题  芝加哥商业交易所2011年推出的离岸人民币外汇期货标准合约的面值为（）。

A.100万美元
B.10万美元
C.1万美元
D.1千美元


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112、单项选择题  银行间市场交易最活跃的利率衍生产品是（）。

A.国债
B.利率互换
C.债券远期
D.远期利率协议


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113、单项选择题  沪深300股指期货当月合约在最后交易日的涨跌停板幅度为（）。

A.上一交易日结算价的±20%
B.上一交易日结算价的±10%
C.上一交易日收盘价的±20%
D.上一交易日收盘价的±10


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114、单项选择题  对于期权买方来说，以下说法正确的（）。

A.看涨期权的delta为负，看跌期权的delta为正
B.看涨期权的delta为正，看跌期权的delta为负
C.看涨期权和看跌期权的delta均为正
D.看涨期权和看跌期权的delta均为负


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115、单项选择题  国债期货合约的基点价值约等于（）。

A.CTD基点价值
B.CTD基点价值/CTD的转换因子
C.CTD基点价值*CTD的转换因子
D.非CTD券的基点价值


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116、单项选择题  银行间外汇市场是指境内金融机构（包括银行、非银行金融机构和外资金融机构）之间通过（）进行人民币与外币之间交易的市场。

A.国家外汇管理局
B.外汇交易中心
C.中国人民银行
D.上海清算所


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117、多项选择题  股指期货套利交易与套期保值交易的区别在于（）不同。

A.交易目的
B.承担风险
C.交易策略
D.风险偏好类型


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118、多项选择题  关于期权价格影响因素，以下说法正确的是（）。

A.其它影响因素不变的情况下，标的资产价格波动率与期权价格正相关
B.其它影响因素不变的情况下，期权剩余期限与期权时间价值正相关
C.对看涨期权来说，执行价格越高，期权价格越低
D.对看跌期权来说，执行价格越高，期权价格越低


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119、多项选择题  人民币利率互换市场的发展仍处于成长阶段，存在的问题有（）。

A.基础法律不健全，抵消、质押的法律地位没有保障
B.用以计算浮动端利率的货币市场基础不牢
C.关于利率互换的套期会计准则没有得到普遍采用
D.各个金融机构对产品的认识、内部管理架构、人才、技术等有差距


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120、单项选择题  债期货最后交易日进入交割的，待交割国债的应计利息计算截止日为（）。

A.最后交易日
B.意向申报日
C.交券日
D.配对缴款日


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121、单项选择题  Delta中性是指（）。

A.标的资产价格的微小变化几乎不会引起期权价格的变化
B.组合的Delta值接近为0
C.标的资产价格的较大变化不会引起期权价格的变化
D.每买一手看跌期权，同时卖一手标的资产


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122、单项选择题  与可转换债券（Convertible Bond）相比，可交换债券（Exchangable Bond）最显著的特征是（）。

A．含有基于股票的期权
B．发行者持有的期权头寸是看涨期权空头
C．标的股票是发行者之外的第三方股票
D．杠杆效应更高


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123、单项选择题  投资者认为未来X股票价格将下跌，但并不持有该股票。那么以下交易策略恰当的为（）。

A.买入看涨期权
B.卖出看涨期权
C.卖出看跌期权
D.备兑开仓


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124、判断题  若债券的应计利息为3元，净价为100元，则其全价应为97元。


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125、单项选择题  若国债期货合约TF1403的CTD券价格为101元，修正久期为6.8，转换因子为1.005。假设债券组合的价值为1000万元，组合的修正久期为6.65，如要对冲该组合的利率风险，需要国债期货合约的数量约为（）手（国债期货合约规模为100万元/手）。

A.8
B.9
C.10
D.11


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126、单项选择题  保证金比例越小，外汇期货合约的杠杆作用（）。

A.越大
B.越小
C.不变
D.根据不同合约变化


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127、单项选择题  最常见的利率互换是（）。

A.固定利率换浮动利率
B.浮动利率换浮动利率
C.固定利率换固定利率
D.本币利率换外币利率


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128、单项选择题  假设当前6月和9月的欧元兑美元外汇期货价格分别为1.3050和1.3000，交易者进行熊市套利，卖出10手6月合约和买入10手9月合约。1个月后，6月合约和9月合约的价格分别变为1.3025和1.2990。每手欧元兑美元外汇期货中一个点变动的价值为12.5美元，那么交易者的盈亏情况为（）。

A.亏损3125美元
B.亏损1875美元
C.盈利3125美元
D.盈利1875美元


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129、单项选择题  中金所5年期国债期货合约新合约挂牌时间为（）。

A.到期合约到期前两个月的第一个交易日
B.到期合约到期前一个月的第一个交易日
C.到期合约最后交易日的下一个交易日
D.到期合约最后交易日的下一个月第一个交易日


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130、多项选择题  参与股指期货交易的投资者维护自身权益的途径有（）。

A.向中国期货业协会或交易所申请调解
B.向合同约定的仲裁机构申请仲裁
C.向期货公司提起行政申诉或举报
D.对涉嫌经济犯罪的的行为可向公安机关报案


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131、单项选择题  2005年，东京金融交易所（TFX）推出了名为“点击365”的交易平台，并引入（）。

A.外汇保证金交易
B.外汇期货交易
C.外汇远期交易
D.外汇期权交易


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132、多项选择题  我国债券二级市场活跃的交易品种主要有（）。

A.国债
B.金融机构债
C.商业银行次级债
D.公司债


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133、判断题  国债套期保值一旦操作，其套期保值比例就不会改变。


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134、单项选择题  我国青藏高原上空常有较强的飞机颊簸，其原因是（）.

A.高原上空气稀薄，飞机升力很小
B.高原上地形复杂，热力乱流和动力乱流都很强
C.高原上容易形成地形波


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135、单项选择题  某投资者在2014年2月25日，打算购买以股票指数为标的的看跌期权合约。他首先买入执行价格为2230指数点的看跌期权，权利金为20指数点。为降低成本，他又卖出同一到期时间执行价格为2250指数点的看跌期权，价格为32指数点。则在不考虑交易费用以及其他利息的前提下，该投资者的盈亏平衡点为（）指数点。

A.2242
B.2238
C.2218
D.2262


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136、单项选择题  投资者做空中金所5年期国债期货合约20手，开仓价格为97.702，若期货结算价格下跌至97.638，其持仓盈亏为（）元（不计交易成本）。

A.1280
B.12800
C.-1280
D.-12800


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137、单项选择题  当价格低于均衡价格，股指期货投机者低价买进股指期货合约；当价格高于均衡价格，股指期货投机者高价卖出股指期货合约，从而最终使价格趋向均衡。这种做法可以起到（）作用。

A.承担价格风险
B.增加价格波动
C.促进市场流动
D.减缓价格波动


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138、单项选择题  投资人持有100万元某公司一年期债券，假如该公司一年内违约的概率为3%，回收率（）.

A.7000元
B.9000元
C.3000元
D.4500元


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139、多项选择题  关于沪深300指数期货交易日的交易时间，正确的说法是（）。

A.日常交易日时间为9：15-11：30，13：00-15：00
B.最后交易日时间为9：30-11：30，13：00-15：00
C.日常交易日时间为9：15-11：30，13：00-15：15
D.最后交易日时间为9：15-11：30，13：00-15：00


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140、多项选择题  股指期货市场的避险功能之所以能够实现，是因为（）。

A.股指期货可以消除单只股票特有的风险
B.股指期货价格与股票指数价格一般呈同方向变动关系
C.股指期货采取现金结算交割方式
D.通过股指期货与股票组合的对冲交易可降低所持有的股票组合的系统性风险


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141、单项选择题  一个由100个参考实体所构成的组合，每一个参考实体的违约概率为每年1%，考虑第n次信用违约互换。如果n=1，即“首家违约”，那么在其他条件不变的情况下，当违约相关性上升时，第1次违约互换合约的价格将会（）。

A.上升
B.下降
C.不
D.无法判断


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142、单项选择题  对于个人投资者而言，决定外汇的无套利区间的最重要因素是（）。

A.冲击成本
B.交易成本
C.价格趋势
D.期现价差


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143、单项选择题  投资者预测股指将下跌，于是卖出某一月份的股指期货合约，一旦股指期货下跌后再买入平仓从中获取差价，这种交易方法称为（）。

A.套期保值
B.跨期套利
C.期现套利
D.投机交易


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144、多项选择题  关于股指期货交易，正确的说法是（）。

A.政府制定的方针政策不会直接影响股指期货价格
B.投机交易不能增强股指期货市场的流动性
C.套利交易可能是由于股指期货与股票现货的价差超过交易成本所造成的
D.股指期货套保交易的目的是规避股票组合的系统性风险


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145、多项选择题  外汇套利交易包括（）。

A.期现套利
B.跨期套利
C.跨市套利
D.跨品种套利


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146、多项选择题  影响股指期货市场价格的因素有（）。

A.市场资金状况
B.指数成分股的变动
C.投资者的心理因素
D.通货膨胀


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147、多项选择题  在股指期货交易中，客户可以通过（）方式下达交易指令。

A.书面下单
B.电话下单
C.网上下单
D.全权委托下单


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148、单项选择题  互换的标的可以来源于（）。

A.外汇市场
B.权益市场
C.货币市场
D.债券市场


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149、单项选择题  3x6M的远期利率协议（FRA）的多头等价于（）。

A.3个月后借入资金为6个月的投资融资
B.6个月后借入资金为3个月的投资融资
C.在3个月内借入贷款的一半，剩下的一半在6个月后借入
D.3个月后借入资金为3个月的投资融资


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150、多项选择题  证券公司营业部从事股指期货中间介绍业务（IB）时，指导客户阅读和签署的开户资料包括（）。

A.期货交易风险说明书
B.客户须知
C.开户申请表
D.期货经纪合同


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151、多项选择题  双货币票据可以拆分成（）。

A.利率期货
B.可转换债券
C.固定利率的债券
D.货币互换协议


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152、判断题  选择CTD时，久期相同的债券中，收益率高的债券相对便宜。


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153、单项选择题  个人投资者可参与（）的交易。

A.交易所和银行间债券市场
B.交易所债券市场和商业银行柜台市场
C.商业银行柜台市场和银行间债券市场
D.交易所和银行间债券市场、商业银行柜台市场


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154、多项选择题  按照兑换的自由程度，外汇可以分为（）。

A.自由兑换外汇
B.有限自由兑换外汇
C.记账外汇
D.双边兑换外汇


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155、单项选择题  当前股指波动处于历史低位，小王通过分析认为未来一段时间内股指将有大幅运动，但方向难以判断题，下列操作中，充分利用了小王的分析的是（）。

A.买入一手看涨期权
B.买入一手看跌期权
C.买入一手股票
D.买入一手看涨期权和一手看跌期权


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156、判断题  中金所5年期国债期货上市首日无成交的，下一交易日继续执行前一交易日的涨跌停板幅度。


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157、单项选择题  （）是指股指投资者由于缺乏交易对手而无法及时以合理价格建立或者了结股指期货头寸的风险。

A.流动性风险
B.现金流风险
C.市场风险
D.操作风险


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158、单项选择题  假定股票价值为31元，行权价为30元，无风险利率为10%，3个月的欧式看涨期权为3元，若不存在无风险套利机会，按照连续复利进行计算，3个月期的欧式看跌期权价格为（）。（注：e^-10%*3/12=0.9753）

A.1.35元
B.2元
C.1.26元
D.1.43元


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159、单项选择题  根据《5年期国债期货合约交易细则》，2014年3月4日，市场上交易的国债期货合约有（）。

A.TF1406，TF1409，TF1412
B.TF1403，TF1406，TF1409
C.TF1403，TF1404，TF1406
D.TF1403，TF1406，TF1409，TF1412


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160、判断题  到期收益率下降10bp导致债券价格上升的幅度，大于到期收益率上升10bp导致债券价格下降的幅度。


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161、多项选择题  下面可以算作外汇资产的有（）。

A.外币现钞
C.外币有价证券
B.外币支付凭证或者支付工具
D.特别提款权


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162、单项选择题  目前，金融期货合约在以下（）交易。

A.上海期货交易所
B.中国金融期货交易所
C.郑州商品交易所
D.大连商品交易所


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163、多项选择题  于股指期货反向市场，正确的描述是（）。

A.股票现货价格高于股指期货价格
B.持有的股票现货没有成本支出
C.随着交割日期的临近，期货价格与现货价格逐步趋于一致
D.产生的原因在于对股票现货需求迫切同时预期将来股票现货供给大幅增加等


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164、多项选择题  期权保证金计算可以采用（）等方法。

A.SPAN方法
B.Delta方法
C.策略组合保证金模式
D.布莱克-斯科尔斯模型


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165、单项选择题  1x4M的远期利率协议（FRA）的多头等价于（）。

A.1个月后借入资金为4个月的投资融资
B.4个月后借入资金为1个月的投资融资
C.在1个月内借入贷款的一半，剩下的一半在4个月后借入
D.1个月后借入资金为3个月的投资融资


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166、单项选择题  列不是单向二叉树定价模型的假设的是（）。

A.未来股票价格将是两种可能值中的一个
B.允许卖空
C.允许以无风险利率借入或贷出款项
D.看涨期权只能在到期日执行


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167、多项选择题  国债期货理论定价时，需要考虑的因素有（）。

A.现货净价
B.转换因子
C.持有收益
D.交割期权价值


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168、单项选择题  “来自中国外汇交易中心的最新数据显示，2月24日美元兑人民币汇率收盘价报6.0984，较前一交易日的6.0915上升了69个基点，这已经是连续第五个交易日上升。”这条新闻显示人民币兑美元（）。

A.升值或贬值无法确定
B.不变
C.贬值
D.升值


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169、单项选择题  沪深300股指期货合约的交易代码是（）。

A.IF
B.ETF
C.CF
D.FU


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170、多项选择题  利率互换的估值，需要准备的条件包括（）。

A.估值的日期
B.估值日的收益率曲线
C.重置利率的历史数据
D.估值日的远期利率


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171、单项选择题  一投资者认为股票指数的价格会在4600左右小幅波动，他准备在行权价格为4500、4600、4700的期权中选取合适的期权，构造一个蝶式期权多头组合，该投资者可以（）。

A.做多一手行权价格为4500的看涨期权，同时做空一手行权价格为4600的看涨期权
B.做空一手行权价格为4600的看跌期权，同时做多一手行权价格为4700的看跌期权
C.做多两手行权价格为4600的看涨期权，做空一手行权价格为4500的看涨期权，做空一手行权价格为4700的看涨期权
D.做空两手行权价格为4600的看涨期权，做多一手行权价格为4500的看涨期权，做多一手行权价格为4700的看涨期权


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172、多项选择题  关于股指期货套期保值额度的使用，正确的说法是（）。

A.在有效期内可以重复使用
B.可以在多个月份合约使用，各合约同一方向套期保值持仓合计不得超过该方向获批的套期保值额度
C.应当在不迟于套期保值额度有效期到期现5个交易日向交易所申请新的套期保值额度，逾期未申请的应在有效到期前进行平仓，否则，中国金融期货交易所（CFFEX）有权采取限制开仓、限期平仓，强行平仓等措施。
D.在额度内频繁进行开平仓交易的，中国金融期货交易所（CFFEX）有权对其采取谈话提醒、书面警示、调整或者取消其套期保值额度、限制开仓、限期平仓、强行平仓等措施。


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173、单项选择题  货币市场价格由（）决定。

A.GDP增速
B.通货膨胀率
C.利率
D.贸易顺差


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174、单项选择题  相对于交易所场内交易，关于场外交易的特点描述中，错误的是（）。

A.信用风险比较显著
B.交易缺乏灵活性
C.合约能按需定制
D.互换一般在场外市场交易


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175、单项选择题  假设某投资者的期货账户资金为105万元，股指期货合约的保证金为15%，该投资者目前无任何持仓，如果计划以2270点买入IF1503合约，且资金占用不超过现有资金的三成，则最多可以购买（）手IF1503。

A.1
B.2
C.3
D.4


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176、单项选择题  中国金融期货交易所（CFFEX）结算会员为交易会员结算应当根据交易保证金标准和持仓合约价值收取交易保证金，且交易保证金标准（）交易所对结算会员的收取标准。

A.不得低于
B.低于
C.等于
D.高于


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177、单项选择题  2014年2月18日，央行近半年来首次进行正回购，其行为对国债期货的影响为（）。

A.释放流动性，导致利率下跌，国债期货上涨
B.释放流动性，导致利率上涨，国债期货下跌
C.收缩流动性，导致利率上涨，国债期货下跌
D.收缩流动性，导致利率下跌，国债期货上涨


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178、多项选择题  全球主要即期外汇交易市场有（）。

A.伦敦外汇市场
B.纽约外汇市场
C.东京外汇市场
D.新加坡外汇市场


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179、单项选择题  当β系数大于1时，说明股票的波动或风险程度要（）指数衡量的整个市场。

A.高于
B.低于
C.等于
D.独立于


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180、多项选择题  一般情况下，股指期货无法实现完全套保，其原因在于（）。

A.投资者持有的股票组合价值金额与套保相对应的股指期货合约价值金额正好相等的几率很小。
B.当保值期和合约到期日不一致时，存在基差风险。
C.在实际操作中，两个市场变动的趋势虽然相同，但幅度并不完全一致。
D.投资者持有的股票组合涨跌幅与指数的波动幅度并不完全一致。


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181、多项选择题  以下属于资产配置层面的有（）

A.战略性资产配置
B.灵活性资产配置
C.战术性资产配置
D.市场条件约束下的资产配置


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182、单项选择题  世界上第一个出现的金融期货是（）。

A.股指期货
B.外汇期货
C.股票期货
D.利率期货


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183、多项选择题  下列关于Theta值描述正确的有（）。

A.随着到期日的临近，Theta值的变化是非线性的
B.随着到期日的临近，Theta值的变化是线性的
C.Theta值反应时间流逝对期权价格的影响
D.Theta值反应时间流逝对波动率的影响


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184、单项选择题  外汇远期合约与外汇期货合约的相同点主要表现在（）方面。

A.标的资产
B.结算方式
C.流动性
D.市场定价方式


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185、单项选择题  收益增强型的结构化产品中嵌入的期权主要是（）。

A.看涨期权
B.看跌期权
C.期权多头
D.期权空头


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186、单项选择题  进行中金所国债期货基差交易时，期货、现货的数量比例是CF：1（CF表示转换因子），进入交割前，需要将数量比例调整至（）。

A.1：1
B.1：CF
C.2：1
D.无需调整


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187、单项选择题  宏观经济不景气同时通货膨胀预期居高不下，股市和债市持续下跌。在这种情况下，从事精铜生产的企业应该（）以节约成本。

A.发行固息债
B.发行浮息债
C.增发股票
D.发行铜价挂钩的结构化票据


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188、单项选择题  3x12M的远期利率协议（FRA）的多头等价于（）。

A.3个月后借入资金为12个月的投资融资
B.12个月后借入资金为3个月的投资融资
C.在3个月内借入贷款的一半，剩下的一半在12个月后借入
D.3个月后借入资金为9个月的投资融资


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189、单项选择题  买入看跌期权同时买入标的资产，到期损益最接近于（）。

A.买入看涨期权
B.卖出看涨期权
C.卖出看跌期权
D.买入看跌期权


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190、单项选择题  期货公司会员应当根据中国证监会有关规定，评估投资者的产品认知水平和风险承受能力，选择适当的投资者审慎参与股指期货交易，严格执行股指期货投资者适当性制度，建立以（）为核心的客户管理和服务制度。

A.内部风险控制
B.合规、稽核
C.了解客户和分类管理
D.了解客户和风控


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191、多项选择题  利率联结票据可以分为两大类：结合远期的利率类结构化产品和结合期权的利率类结构化产品。属于结合远期的利率类结构化产品的是（）。

A.封顶浮动利率票据
B.逆向/反向浮动利率票据
C.区间浮动利率票据
D.超级浮动利率票据


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192、多项选择题  国债期货交易的风险控制制度包括（）。

A.涨跌停板制度
B.临近交割月份梯度提高保证金
C.临近交割月份梯度提高持仓限额
D.大户持仓报告制度


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193、单项选择题  对固定利率债券的持有人来说，可以（）对冲利率上升风险。

A.利用利率互换将固定利率转换成浮动利率
B.利用货币互换将固定利率转换成浮动利率
C.做空利率互换
D.做多交叉型货币互换


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194、多项选择题  投资者可以用来对冲国外资产外汇风险的金融工具有（）.

A.外汇期货
B.外汇期权
C.外汇远期
D.外汇掉期


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195、单项选择题  某投资者持有1手股指期货合约多单，若要了结此头寸，对应的操作是（）1手该合约。

A.买入开仓
B.卖出开仓
C.买入平仓
D.卖出平仓


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196、多项选择题  与沪深市场股票相比，股指期货的特点在于（）。

A.到期交割机制
B.保证金制度
C.T+0交易机制
D.当日无负债结算制度


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197、单项选择题  股指期货采取的交割方式为（）。

A.平仓了结
B.样本股交割
C.对应基金份额交割
D.现金交割


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198、单项选择题  期货公司违反投资者适当性制度要求的，中国金融期货交易所（CFFEX）和中国期货业协会应当根据业务规则和（）对其进行纪律处分。

A.行业规定
B.行业惯例
C.自律规则
D.内控制度


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199、单项选择题  某投资者预期欧元将升值，于是在4月5日在CME以1.1825的价格买入5手6月份交割的欧元兑美元期货合约。到了4月20日，期货价格变为1.2430，于是该投资者将合约卖出平仓，则该投资者（）美元。（不计手续费等费用）

A.盈利37812.5
B.亏损37812.5
C.盈利18906.25
D.亏损18906.25


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200、多项选择题  除了标的指数成分国债和备选成分国债，国债ETF还可以投资于（）。

A.国债逆回购
B.短期融资券
C.房地产信托
D.国债期货


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201、单项选择题  买入1手5月份到期的执行价为1050的看跌期权，权利金为30，同时卖出1手5月份到期的执行价为1000的看跌期权，权利金为10，两个期权的标的相同。则该组合的最大盈利、最大亏损、组合类型分别为（）。

A.20，-30，牛市价差策略
B.20，-30，熊市价差套利
C.30，-20，牛市价差策略
D.30，-20，熊市价差策略


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202、单项选择题  外汇交易报价中的一个基点是指（）。

A.百分之一
B.千分之一
C.万分之一
D.十万分之一


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203、单项选择题  跨国公司可以运用中国内地质押人民币借入美元的同时，在香港做NDF进行套利，总利润为（）。

A.境外NDF与即期汇率的差额+境内人民币定期存款收益-境内外币贷款利息支出-付汇手续费等小额费用
B.境外NDF与即期汇率的差额+境内人民币定期存款收益+境内外币贷款利息支出+付汇手续费等小额费用
C.境外NDF与即期汇率的差额+境内人民币定期存款收益+境内外币贷款利息支出-付汇手续费等小额费用
D.境外NDF与即期汇率的差额+境内人民币定期存款收益-境内外币贷款利息支出+付汇手续费等小额费用


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204、单项选择题  标准型的利率互换是指（）。

A.浮动利率换浮动利率
B.固定利率换固定利率
C.固定利率换浮动利率
D.本金递增型互换


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205、单项选择题  某交易者买入10张欧元期货合约，成交价格为1.3502（即1欧元=1.3502美元），合约大小为125000欧元。若期货价格跌至1.3400，交易者的浮动亏损为（）（不计手续费等交易成本）。

A．12750美元
B.10500美元
C.24750美元
D.22500美元


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206、单项选择题  如果套利交易者预期利率互换（IRS）与同样期限债券的利差（利差=互换利率-债券到期收益率）会扩大，则可以（）。

A.买入IRS买入债券
B.卖出IRS卖出债券
C.买入IRS卖出债券
D.卖出IRS买入债券


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207、单项选择题  （）不具备直接与中国金融期货交易所（CFFEX）进行结算的资格。

A.交易会员
B.交易结算会员
C.全面结算会员
D.特别结算会员


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208、单项选择题  看涨期权的空头，拥有在一定时间内（）。

A.买入标的资产的权利
B.卖出标的资产的权利
C.买入标的资产的潜在义务
D.卖出标的资产的潜在义务


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209、多项选择题  国内国债的登记托管机构是（）.

A.中央国债登记结算有限公司
B.中国证券登记结算有限公司
C.上海证券交易所
D.深圳证券交易所


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210、多项选择题  关于久期与凸性的描述，以下说法正确的是（）。

A.因为有凸性，无隐含期权的债券在收益率下降时价格的上涨要大于在收益率上升时价格的下跌
B.可提前召回的债券（Callablebonds）凸性可能为负
C.用久期估算无隐含期权的债券价格变化，当收益率下降时价格被低估
D.用久期估算无隐含期权的债券价格变化，当收益率上升时价格被高估


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211、多项选择题  2013年第2季度，市场频现量化宽松结束的预期，而美联储在此时态度暧昧不定也为市场增添了不确定的氛围。某出口贸易公司此时有1000万美元来自美国公司的应收账款，预期在2013年12月付讫，该公司较为稳妥的做法有（）。

A.针对该笔款项进行做空美元的套期保值策略
B.针对该笔款项进行买入美元看涨期权的套期保值策略
C.针对该笔款项进行外汇掉期的策略
D.针对该笔款项进行BSI或LSI策略


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212、单项选择题  沪深300股指期货合约的最小变动价位为（）。

A.0.01
B.0.1
C.0.02
D.0.2


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213、单项选择题  下（）不是在运用外汇及其衍生品工具时需要注意的风险。

A．信用风险
B.流动性风险
C.法律风险
D.经营风险


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214、单项选择题  银行间市场清算所股份有限公司（简称“上海清算所”）于2009年11月28日在上海正式成立，主要为中国银行间市场提供清算服务。在清算服务中，上海清算所是（）。

A．担保方
B.交易对手方
C.中央对手方
D.交易场所


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215、单项选择题  股指期货套期保值是规避股票市场系统性风险的有效工具，但套期保值过程本身也有（）需要投资者高度关注。

A.基差风险、流动性风险和展期风险。
B.现货价格风险、期货价格风险、基差风险
C.基差风险、成交量风险、持仓量风险
D.期货价格风险、成交量风险、流动性风险


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216、单项选择题  国债期货合约可以用（）来作为期货合约DV01和久期的近似值。

A.“最便宜可交割券的DV01”和“最便宜可交割券的久期”
B.“最便宜可交割券的DV01/对应的转换因子”和“最便宜可交割券的久期”
C.“最便宜可交割券的DV01”和“最便宜可交割券的久期/对应的转换因子”
D.“最便宜可交割券的DV01/对应的转换因子”和“最便宜可交割券的久期/对应的转换因子”


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217、单项选择题  某行权价为210元的看跌期权，对应的标的资产当前价格为207元。当前该期权的权利金为8元。该期权的时间价值为（）元。

A.3
B.5
C.8
D.11


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218、多项选择题  以下属于中金所上市的5年期国债期货合约可能出现的报价的是（）。

A.96.882
B.101.664
C.99.663
D.88.7755


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219、单项选择题  保护性看跌期权（protectiveputs）是通过（）构成的。

A.标的资产和看涨期权
B.标的资产和看跌期权
C.看涨期权和看跌期权
D.两份看跌期权


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220、单项选择题  有关经济主体通过借款、即期外汇交易和投资的程序，争取消除外汇风险的风险管理办法是（）。

A.提前错后法
B.配对管理法
C.BSI法
D.LSI法


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221、多项选择题  对于票面利率3%的5年期国债期货，根据寻找CTD债券的经验法则，下列说法正确的是（）。

A.到期收益率在3%之下，久期最小的国债是CTD
B.到期收益率在3%之上，久期最大的国债是CTD
C.相同久期的国债中，收益率最低的国债是CTD
D.相同久期的国债中，收益率最高的国债是CTD


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222、多项选择题  期权的主要特点表现在（）。

A.权利和义务不对等
B.收益和风险不对等
C.只有卖方缴纳保证金
D.损益结构非线性


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223、单项选择题  在下列选项中，属于股指期货合约的是（）。

A.NYSE交易的SPY
B.CBOE交易的VIX
C.CFFEX交易的IF
D.CME交易的JPY


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224、多项选择题  标准型利率互换的估值方式包括（）。

A.拆分成相反方向的1份固定利率债券和1份浮动利率债券的组合进行估值
B.拆分成相反方向的2份固定利率债券和1份浮动利率债券的组合进行估值
C.拆分成一系列远期利率协议的组合进行估值
D.拆分成相反方向的1份固定利率债券和2份浮动利率债券的组合进行估值


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225、多项选择题  时间结构对外汇风险的影响有（）。

A.时间越长，风险越大
B.时间越长，风险越小
C.时间越短，风险越大
D.时间越短，风险越小


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226、单项选择题  下列选项不能衡量期权价格风险的希腊值（Greeks）的是（）。

A.Delta
B.Gamma
C.Beta
D.Vega


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227、多项选择题  在使用Black-Scholes模型为以利率为标的物的结构化产品定价时，影响定价偏差的因素包括（）。

A.利率波动不可以用均值回归过程描述
B.债券价格的分布与对数正态分布的差别较大
C.利率分布与对数正态分布的差别较大
D.债券波动率不是常数


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228、单项选择题  关于挂钩一篮子货币票据的结构化理财产品的到期收益率定义不合理的是（）。

A.到期收益率关联于一篮子货币中表现最差的
B.到期收益率关联于一篮子货币中表现最好的
C.到期收益率关联于一篮子货币中波动最大的
D.到期收益率关联于一篮子货币中的平均表现


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229、单项选择题  我国当前上市的国债期货可交割券的剩余期限为（）。

A.3-5年
B.3-7年
C.3-6年
D.4-7年


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230、单项选择题  根据判断最便宜可交割券的经验法则，对久期相同的债券来说，收益率高的国债价格与收益率低的国债价格相比（）。

A.更便宜
B.更昂贵
C.相同
D.无法确定


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231、单项选择题  某投资者预期一段时间内沪深300指数会维持窄幅震荡，于是构造飞鹰式组合如下，买入IO1402-C-2200、IO1402-C-2350，卖出IO1402-C-2250、IO1402-C-2300，支付净权利金20.3，则到期时其最大获利为（）。

A.20.3
B.29.7
C.79.7
D.120.3


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232、单项选择题  中金所5年期国债期货交割货款的计算公式为（）。

A.交割结算价+应计利息
B.（交割结算价×转换因子+应计利息）×合约面值/100
C.交割结算价+应计利息×转换因子
D.（交割结算价+应计利息）×转换因子


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233、单项选择题  投资者购入了浮动利率债券，因担心浮动利率下行而降低利息收入，则该投资者应该在互换市场上（）。

A.介入货币互换的多头
B.利用利率互换将浮动利率转化为固定利率
C.利用利率互换将固定利率转化为浮动利率
D.介入货币互换的空头


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234、多项选择题  国银行间市场交易商协会发布的《中国银行间市场金融衍生产品交易主协议》（NAFMII主协议），覆盖了（）等大部分种类的金融衍生产品，具有广泛的适用性。

A.利率类
B.债券类
C.外汇类
D.信用类


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235、判断题  远期利率协议是一种针对债券的远期合约。


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236、单项选择题  “金砖五国”中，最早推出外汇期货的国家是（）。

A.巴西
B.俄罗斯
C.南非
D.印度


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237、多项选择题  互换具有的特点包括（）。

A.约定双方在未来确定的时点交换现金流
B.是多个远期协议的组合
C.既可用于规避汇率风险，又可用于管理不同币种的利率风险
D.可以降低资金成本，发挥比较优势


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238、单项选择题  假设某一时刻沪深300指数为2280点，某投资者以16点的价格买入一手沪深300看涨期权合约，行权价格是2300点，剩余期限为1个月，该投资者的最大潜在收益和亏损分别为（）点。

A.最大收益为2300点
B.最大亏损为16点
C.最大亏损为2280点
D.最大收益2284点


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239、多项选择题  期权与期货的区别主要表现在（）。

A.合约体现的权利义务不同
B.合约的收益风险特征不同
C.保证金制度不同
D.期货具有杠杆，期权不具有杠杆


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240、多项选择题  11月19日，沪深300指数收盘价为1953.12。假设该日市场无风险利率为4.8%，预计当年沪深300指数成分股年分红率为2.75%。股票买卖双边手续费为成交金额的0.3%，股票买卖双边印花税为成交金额的0.1%，股票买入和卖出的冲击成本为成交金额的0.5%，股票资产组合模拟指数跟踪误差为指数点的0.2%，借贷成本为3.6%，期货买卖双边手续费为0.2个指数点，期货买卖冲击成本为0.2个指数点，则此时12月19日到期的沪深300指数12月份合约期价为（）点时，存在套利空间。

A.1950.6
B.1969.7
C.1988.4
D.1911.4


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241、多项选择题  关于麦考利久期的描述，正确的是（）。

A.麦考利久期可视为现金流产生时间的加权平均
B.零息债券的麦考利久期大于相同期限附息债券的麦考利久期
C.对于相同期限的债券票面利率越高的债券其麦考利久期越大
D.麦考利久期的单位是年


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242、多项选择题  根据现行中国金融期货交易所规则，2014年1月17日（1月第三个周五）上市交易的合约有IF1401、IF1402、IF1403、IF1406，则2014年1月20日（周一）的上市交易的合约有（）。

A.IF1401
B.IF1402
C.IF1403
D.IF1409


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243、单项选择题  假设当前某期货的价格为50元。交易者进行开仓买入交易并持有到期。在期货到期交割时，期货价格为60元，那么交易者交割时所需要付出的金额为（）。

A.60元
B.55元
C.50元
D.10元


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244、单项选择题  下列选项中，期权不具备的特性是（）。

A.高杠杆性
B.盈亏非线性
C.发行量有限
D.权利义务不对等


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245、单项选择题  中金所5年期国债期货合约集合竞价指令撮合时间为（）。

A.9：04-9：05
B.9：19-9：20
C.9：09-9：10
D.9：14-9：15


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246、单项选择题  沪深300指数期货合约到期时，只能进行（）。

A.现金交割
B.实物交割
C.现金或实物交割
D.强行减仓


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247、多项选择题  评估结构化产品的风险的技术类似于那些用在固定收益证券组合投资管理的技术，包括（）。

A.久期分析
B.凸性分析
C.现金流分析
D.情景分析


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248、单项选择题  目前，在我国债券交易量中，（）的成交量占绝大部分。

A.银行间市场
B.商业银行柜台市场
C.上海证券交易所
D.深圳证券交易所


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249、单项选择题  如果某国债现货的转换因子是1.0267，则进行基差交易时，以下期货和现货数量配比最合适的是（）。

A.期货51手，现货50手
B.期货50手，现货51手
C.期货26手，现货25手
D.期货41手，现货40手


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250、单项选择题  某公司的大部分负债是浮动利率票据，到期期限为3年，按季度结息。目前该公司并不担心接下来1年之内利率的变动，但是担心一年之后的利率变动情况，能对冲此项担忧的策略是（）。

A.进行期限跨度为3年的按季度支付的支付浮动利率并收取固定利率的互换
B.进行期限跨度为3年的按季度支付的支付固定利率并收取浮动利率的互换
C.做空期限1年的互换卖权
D.做多期限1年的互换卖权


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251、单项选择题  中国人民银行宣布从2014年3月17日起，银行间即期外汇市场的人民币兑美元交易价格浮动幅度由百分之一扩大至（）。

A.千分之八
B.百分之一
C.百分之二
D.百分之五


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252、单项选择题  从理论上讲，看涨期权的价格不会超过（）。

A.标的资产价格
B.执行价格
C.相同执行价格和到期时间的看跌期权
D.内在价值


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253、多项选择题  构成附息国债的基本要素有（）。

A.票面价值
B.到期期限
C.票面利率
D.净价


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254、多项选择题  如果沪深300指数出现上涨单边市极端行情，或导致会员没有足够资金追保，中国金融期货交易所（CFFEX）有权采取的风险控制措施包括（）。

A.调整涨跌停板幅度
B.限制开仓、限制出金或限期平仓
C.提高交易保证金标准或暂停交易
D.强行平仓或强制减仓


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255、单项选择题  中金所5年期国债期货当日结算价的计算结果保留至小数点后（）位。

A.1
B.2
C.3
D.4


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256、判断题  在经济处于衰退时期，经济面临通缩压力，短期国债的收益率一般高于长期国债的收益率。


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257、单项选择题  关于期权的内在价值和时间价值，下列说法正确的是（）。

A.内在价值等于0的期权一定是虚值期权
B.看涨期权的时间价值会随着到期日的临近而加速损耗
C.时间价值损失对买入看跌期权的投资者有利
D.时间价值损失对卖出看涨期权的投资者不利


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258、多项选择题  在其它条件相同的情况下，比普通平值期权成本高的是（）。

A.回望期权
B.障碍期权
C.亚式期权
D.选择期权


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259、多项选择题  投资者参与国债期货交易通常需要考虑的因素有（）。

A.经济增速
B.财政政策
C.市场利率
D.货币政策


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260、多项选择题  下面属于避险货币的有（）。

A.美元
B.欧元
C.法国克朗
D.瑞士法郎


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261、多项选择题  当采用传统的Black-Scholes模型对可赎回债券中的期权进行定价时，会导致定价偏差的因素包括（）。

A.标的资产价格分布并不完全符合对数正态分布
B.随着到期日的临近，债券价格波动率会逐步减小
C.随着到期日临近，债券价格会趋于面值
D.债券交易无法连续进行


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262、多项选择题  外汇市场上的交割制度主要分为（）。

A.实物交割
B.现金交割
C.混合交割
D.仓单交割


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263、单项选择题  某美国公司将于3个月后支付1亿比索（Chileanpeso）货款。为防范比索升值导致的应付美元成本增加，该公司与当地银行签订NDF合约，锁定美元兑比索的远期汇率等于即期汇率（0.0025）。3个月后，若即期汇率变为0.0020，则（）。

A．该公司应付给银行5万美元
B．银行应付给该公司5万美元
C．该公司应付给银行500万比索
D．银行应付给该公司500万比索


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264、判断题  利用利率期货进行套利的目标是规避利率变动的风险。


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265、多项选择题  按照惯例，在国际外汇市场上采用间接标价法的货币有（）。

A.日元
B.欧元
C.加元
D.英镑


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266、单项选择题  合成CDO与现金流CDO的差异主要体现在（）方面。

A．发起方式
B．资产形成方式
C．分块方式
D．市场投资结构


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267、判断题  中金所5年期国债期货的交割过程中，卖方具有选择对自己最有利的国债来交割的权利。


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268、多项选择题  下列可以用于寻找最便宜可交割券（CTD）的方法是（）。

A.计算隐含回购利率
B.计算净基差
C.计算市场期限结构
D.计算远期价格


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269、单项选择题  国债期货净基差等于基差减去（）。

A.应计利息
B.买券利息
C.资金成本
D.持有收益


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270、单项选择题  BS公式不可以用来为下列（）定价。

A.行权价为2300点的沪深300指数看涨期权
B.行权价为2300点的沪深300指数看跌期权
C.行权价3.5元的工商银行看涨期权（欧式）
D.行权价为250元的黄金期货看跌期权（美式）


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271、多项选择题  当套期保值者所持国债期货合约即将进入交割月份时，投资者将选择展期。展期过程中，投资者应该考虑的要素是（）。

A.合约DV01变化
B.主力持仓
C.融资利率预期变化
D.合约的流动性变化


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272、多项选择题  关于股指期货套期保值额度的使用，正确的说法是（）。

A.在有效期内可以重复使用
B.可以在多个月份合约使用，各合约同一方向套期保值持仓合计不得超过该方向获批的套期保值额度
C.应当在不迟于套期保值额度有效期到期现5个交易日向交易所申请新的套期保值额度，逾期未申请的应在有效到期前进行平仓，否则，中国金融期货交易所（CFFEX）有权采取限制开仓、限期平仓，强行平仓等措施。
D.在额度内频繁进行开平仓交易的，中国金融期货交易所（CFFEX）有权对其采取谈话提醒、书面警示、调整或者取消其套期保值额度、限制开仓、限期平仓、强行平仓等措施。


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273、单项选择题  下列关于波动率的说法，错误的是（）。

A.波动率通常用于描述标的资产价格的变化程度
B.历史波动率是基于对标的资产在过去历史行情中的价格变化而统计得出
C.隐含波动率是期权市场对标的资产在期权存续期内波动率的预期
D.对于某个月份的期权，历史波动率和隐含波动率都是不变的


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274、单项选择题  令Pccs为货币互换的价值，PD是从互换中分解出来的本币债券的价值，PF是从互换中分解出的外币债券的价值，RF是直接标价法下的即期汇率，那么期初收入本币、付出外币的投资者持有的货币互换的价值可以表示为（）。

A.Pccs=RF*PF-PD
B.Pccs=PD-RF*PF
C.Pccs=RF-PD-PF
D.Pccs=PF-RF*PD


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275、单项选择题  期权的日历价差组合（CalendarSpread），是利用（）之间权利金关系变化构造的。

A.相同标的和到期日，但不同行权价的期权合约
B.相同行权价、到期日和标的的期权合约
C.相同行权价和到期日，但是不同标的期权合约
D.相同标的和行权价，但不同到期日的期权合约


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276、单项选择题  某银行签订了一份期限为10年的利率互换协议，约定支付3.5%的固定利率，收到6个月期LIBOR利率，但是当6个月期LIBOR利率高于7%时，则仅有60BP的利息收入。这份协议可拆分为（）。

A.即期利率互换和数字利率封顶期权
B.远期利率互换和数字利率封顶期权
C.即期利率互换和数字利率封底期权
D.远期利率互换和数字利率封底期权


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277、多项选择题  关于国债期货，以下说法正确的是（）。

A.同等条件下，可交割国债的票面利率越高，所对应的转换因子越大。
B.同一个可交割国债对应的近月合约的转换因子比对应的远月合约的转换因子小。
C.一般情况下，隐含回购利率最大的国债最可能是最便宜可交割券。
D.同一个可交割国债对应的远月合约的转换因子比对应的近月合约的转换因子小。


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278、单项选择题  下列期权中，时间价值最大是（）。

A.行权价为12的看涨期权，其权利金为2，标的资产的价格为13.5
B.行权价为23的看涨期权，其权利金为3，标的资产的价格为23
C.行权价为15的看跌期权，其权利金为2，标的资产的价格为14
D.行权价为7的看跌期权，其权利金为2，标的资产的价格为8


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279、单项选择题  在测度期权价格风险的常用指标中，Rho值用来衡量（）。

A.时间变动的风险
B.利率变动的风险
C.标的资产价格变动的风险
D.波动率变动的风险


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280、单项选择题  某息票率为5.25%的债券收益率为4.85%，该债券价格应（）票面价值。

A.大于
B.等于
C.小于
D.不相关


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281、单项选择题  β系数大于1的证券属于（）。

A.进攻型证券
B.防守型证券
C.中立型证券
D.稳健型证券


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282、单项选择题  联系期货价格和现货价格的纽带是（）。

A.结算
B.交割
C.竞价
D.下单


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283、单项选择题  利用股指期货可以回避的风险是（）。

A.系统性风险
B.非系统性风险
C.生产性风险
D.非生产性风险


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284、单项选择题  按连续复利计息，3个月的无风险利率是5.25%，12个月的无风险利率是5.75%，3个月之后执行的为期9个月的远期利率是（）。

A.5.96%
B.5.92%
C.5.88%
D.5.84%


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285、多项选择题  当一个定价模型使用平价期权的隐含波动率给所有的汇率期权计算理论价格时，在通常的“波动率微笑”的影响下，将出现如下的偏差（）。

A.深度虚值期权理论价格被低估
B.深度实值期权价理论格被低估
C.深度虚值期权价理论格被高估
D.深度实值期权价理论格被高估


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286、单项选择题  对于利率期货和远期利率协议的比较，下列说法错误的是（）。

A.远期利率协议属于场外交易，利率期货属于交易所内交易
B.远期利率协议存在信用风险，利率期货信用风险极小
C.两者共同点是每日发生现金流
D.远期利率协议的交易金额和交割日期都不受限制，利率期货是标准化的契约交易


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287、单项选择题  期权的市场价格反映的波动率为（）。

A.已实现波动率
B.隐含波动率
C.历史波动率
D.条件波动率


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288、多项选择题  假设当前在纽约市场欧元兑美元的报价是1.2985-1.2988，那么当欧洲市场的报价为（）时，两个市场间存在套汇机会。

A.1.2986-1.2989
B.1.2988-1.2990
C.1.2983-1.2984
D.1.2989-1.2991


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289、单项选择题  1992年，莫斯科商品交易所（MCE）推出了俄罗斯历史上第一份（）期货合约，由此也标志着俄罗斯外汇期货市场的起步。

A.欧元兑卢比
B.美元兑卢比
C.人民币兑卢比
D.日元兑卢比


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290、单项选择题  关于下列期权品种交易场所，说法正确的是（）。

A．普通期权（VanillaOption）主要在场外交易
B.利率期权全部在交易所场内交易
C.奇异期权主要在交易所场内交易
D.奇异期权主要在场外交易


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291、判断题  我国国债期货交易采用百元全价报价。


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292、判断题  备兑看涨期权又称抛补式看涨期权，指买入一种股票的同时买入一个该股票的看涨期权，或者针对投资者手中持有的股票买入看涨期权。（）


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293、单项选择题  银行间市场利率互换是按照（）报价的。

A.固定端年化利率
B.浮动端年化利率
C.固定端与浮动端利率的差额
D.在基准利率上加减点


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294、单项选择题  一般来说，股票组合的β系数比单个股票的β系数（）。

A.可靠性低
B.可靠性高
C.数值高
D.数值低


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295、多项选择题  中金所5年期国债期货可交割国债需满足的条件为（）。

A.符合转托管相关规定
B.储蓄式国债
C.记账式国债
D.可以在银行间市场、交易所市场和柜台市场的债券托管机构托管


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296、单项选择题  波浪理论认为一个完整的波浪周期包括8浪。其中包括（）。

A.6浪上升，2浪下降
B.4浪上升，4浪下降
C.5浪上升，3浪下降
D.7浪上升，1浪下降


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297、单项选择题  标的资产现价2500点，则行权价为2400点的看涨期权多头的delta值可能为（）。

A.0.7
B.0.5
C.0.3
D.-0.3


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298、多项选择题  中金所5年期国债期货合约的可交割国债应当满足的条件是（）。

A.中华人民共和国财政部在境内发行的记账式国债
B.同时在全国银行间债券市场、上海证券交易所和深圳证券交易所上市交易
C.固定利率且定期付息
D.合约到期月份首日剩余期限为4至7年


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299、多项选择题  人民币远期利率协议的作用包括（）。

A.有利于企业进行套期保值
B.帮助银行进行利率风险管理
C.有利于发现利率市场价格
D.帮助银行进行汇率风险管理


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300、单项选择题  其他条件不变，如果标的指数上涨1个点，则股指看跌期权理论价值将（）。

A.上涨，且幅度大于等于1点
B.上涨，且幅度小于等于1点
C.下跌，且幅度大于等于1点
D.下跌，且幅度小于等于1点


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