1、单项选择题  某投资者共拥有10万元总资本，准备在黄金期货上进行多头交易，当时，每一合约需要初始保证金2500t元，当采取10%的规定来决定期货头寸多少时，该投资者最多可买入（）张合约。

A.4
B.2
C.40
D.20

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本题答案：A
本题解析：按总资本的10%来确定投入该品种上每笔交易的资金。把总资本（如100000元）乘以10%就得出在该笔交易中可以注入的金额，为100000\10%=10000（元）。每手黄金合约的保证金要求为2500元，10000+2500=4（张），即交易商可以持有4张黄金合约的头寸。

2、单项选择题  下面属于跨期套利的是（）。

A.小麦／玉米套利
B.大豆提油套利
C.蝶式套利
D.原油与燃料油套利

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本题答案：C
本题解析：A项为相关商品间的套利，B、D项为原料与成品间的套利，只有C项为跨期套利，所以C选项正确。

3、判断题  一般来说，投机的风险和机会是相等的。（）

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本题答案：对
本题解析：暂无解析

4、多项选择题  以下关于套利行为描述正确的是（）。

A.承担了价格变动的风险
B.提高了期货交易的活跃程度
C.保证了套期保值的顺利实现
D.促进交易的流畅化和价格的合理化

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本题答案：A, B, C, D
本题解析：暂无解析

5、判断题  跨市套利是指在某个交易所买入（或卖出）某一交割月份的某种商品合约同时，在另一个交易所卖出（或买入）另一交割月份的同种商品合约，以期在有利时机分别在两个交易所对冲在手的合约获利。（）

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本题答案：错
本题解析：暂无解析

6、单项选择题  某日，5月份玉米期货价格为1750元/吨，7月份玉米期货价格为1680元/吨，9月份玉米期货价格为1660元/吨，该市场为（）。

A.正向市场
B.反向市场
C.实值市场
D.虚值市场

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本题答案：B
本题解析：当近期期货合约大于远期期货合约时，这种市场状态称为反向市场。

7、单项选择题  下面蝶式套利的基本做法正确的是（）。

A.买入近期月份合约，同时卖出居中月份合约，并买入远期月份合约，其中居中月份合约的数量等于近期月份和远期月份数量之和
B.先买入远期月份合约，再卖出居中月份合约，最后买入近期月份合约，其中居中月份合约的数量等于近期月份合远期月份数量之和
C.卖出近期月份合约，同时买入居中月份合约，并卖出远期月份合约，其中远期合约的数量等于近期月份和居中月份数量之和
D.先卖出远期月份合约，再卖出居中月份合约，最后买入近期月份合约，其中近期合约的数量等于居中月份和远期月份数量之和

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本题答案：A
本题解析：暂无解析

8、单项选择题  期货市场具有一种把价格风险（）的机制。

A.从投机者转移给套期保值者
B.从套期保值者转移给投机者
C.从现货市场转移给期货市场
D.从期货市场转移给现货市场

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本题答案：B
本题解析：暂无解析

9、判断题  蝶式套利与普通的跨期套利相比，从理论上看风险和利润都较大。（）

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本题答案：错
本题解析：蝶式套利是两个跨期套利互补平衡的组合，可以说是"套利的套利"。蝶式套利与普通的跨期套利相比，从理论上看风险和利润都较小。所以题目表述错误。

10、单项选择题  关于期货套利与投机的区别，下列说法不正确的是（）。

A.期货投机交易只是利用单一期货合约绝对价格的波动赚取利润，而套利是从相关市场或相关合约之间的相对价格差异变动套取利润
B.期货投机交易在一段时间内只做买或卖；而套利则是在同一时间买入和卖出相关期货合约，或者在同一时间在相关市场进行反向交易，同时扮演多头和空头的双重角色
C.期货套利交易赚取的是合约价格变动的收益
D.期货套利交易成本一般要低于投机交易成本

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本题答案：C
本题解析：暂无解析

11、判断题  某交易者卖出A期货交易所5月白糖期货合约，同时卖出B期货交易所8月白糖期货合约，以期在有利时机同时将这些期货合约对冲平仓获利，这种交易方式属于跨市套利（）

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本题答案：错
本题解析：题中交易只有卖出无买入，且标的物的交割月份亦不相同，不属于跨市套利。

12、多项选择题  若某投资者预测5月份大豆期货合约价格将上升，故买入1手（1手=10吨）大豆期货合约，成交价格为4000元／吨，而此后市场上的5月份大豆期货合约价格下降到3980元／吨。该投资者再买入1手该合约。那么当该合约价格回升到（）元／吨时，该投资者是获利的。

A.3985
B.3995
C.4005
D.4015

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本题答案：B, C, D
本题解析：该投资者持有的2手大豆期货合约的平均买入价格为：（4000×10+3980×10）÷（1×10+1×10）=3990（元／吨），则市场价格在3990元／吨以上时，该投资者是获利的。

13、多项选择题  以下对期现套利描述中，正确的是（）。

A.在临近交割时，期现套利有助于期货价格与现货价格的趋同
B.期现套利有助于保持期货市场和现货市场之间的合理价格关系
C.当期货价格明显高于现货价格时，可通过买入现货并用于期货交割来进行期现套利
D.当期货价格明显高于现货价格时，可通过卖出现货并用于期货交割来进行期现套利

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本题答案：A, B, C
本题解析：暂无解析

14、单项选择题  某套利者以63200元／吨的价格买入1手（1手铜5吨）10月份铜期货合约，同时以63000元／吨的价格卖出12月1手铜期货合约。过了一段时间后，将其持有头寸同时平仓，平仓价格分别为63150元／吨和62850元／吨。最终该笔投资（）元。

A.价差缩小了100元／吨，亏损500
B.价差扩大了100元／吨，盈利500
C.价差缩小了200元／吨，亏损1000
D.价差扩大了200元／吨，盈利1000

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本题答案：B
本题解析：暂无解析

15、单项选择题  9月15日，美国芝加哥期货交易所下一年1月份小麦期货价格为950美分／蒲式耳，1月份玉米期货价格为325美分／蒲式耳，某套利者按此价格卖出10手1月份小麦合约的同时买入10手1月份玉米合约。9月30日，该交易者同时将小麦和玉米期货合约全部平仓，价格分别为835美分／蒲式耳和290美分／蒲式耳，则该交易者（）美元。（不计手续费等费用）

A.亏损50000
B.亏损40000
C.盈利40000
D.盈利50000

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本题答案：C
本题解析：建仓时价差为625美分／蒲式耳，平仓时价差为545美分／蒲式耳。因为该交易属于卖出套利交易，价差减小，交易获利，即获利=（625-545）×5000×10=4000000（美分）=40000（美元）。

16、判断题  不进行实物交割的期货交易就不是套期保值交易。（）

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本题答案：错
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17、多项选择题  成功的交易预测和交易结果受到（）等因素的影响。

A.客观现实
B.个人情绪
C.分析方法
D.制定的交易计划

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本题答案：A, B, C, D
本题解析：暂无解析

18、单项选择题  6月1日，某投资者预计LME铜近月期货价格涨幅要大于远月期货价格涨幅，于是，他在该市场以6800美元／吨的价格买入5手6月铜合约，同时以6950美元／吨的价格卖出5手9月铜合约。则当（）时，该投资者将头寸同时平仓能够获利。

A.6月铜合约的价格保持不变，9月铜合约的价格上涨到6980美元／吨
B.6月铜合约的价格上涨到6930美元／吨，9月铜合约的价格上涨到6960美元／吨
C.6月铜合约的价格下跌到6750美元／吨，9月铜合约的价格保持不变
D.6月铜合约的价格下跌到6750美元／吨，9月铜合约的价格下跌到6930美元／吨

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本题答案：B
本题解析：由题意可知，该投资者进行的是正向市场的牛市套利，也即卖出套利，此时价差缩小时获利。6月1日的价差为150美元／吨，A项价差为180美元／吨，B项价差为30美元／吨，C项价差为200美元／吨，D项价差为180美元／吨。可见，只有B项价差缩小，投资者平仓能够获利。

19、判断题  价差套利的成败既取决于价差的变化，也与价格变动方向有关。（）

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本题答案：错
本题解析：价差套利的成败取决于价差的变化，与价格变动方向无关。

20、判断题  没有投机者，套期保值交易照样进行。（）

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本题答案：错
本题解析：期货投机交易是期货市场中不可缺少的重要组成部分，发挥着特有的作用。如果没有投机者，那么只有在买入套期保值者和卖出套期保值者的交易数量完全相符时，交易才能成立，风险才能得以转移。但实际上，买入套期保值者和卖出套期保值者之间的不平衡是经常存在的。投机者的加入恰好能抵消这种不平衡，促使套期保值交易的实现。由此可见，如果没有投机者的加入，套期保值交易活动就难以进行，期赀市场规避风险的功能也就难以发挥。

21、单项选择题  以下操作中属于跨市套利的是（）。

A.买入1手LME3月份铜期货合约，同时卖出1手3月份上海期货交易所铜期货合约
B.买入5手CBOT3月份大豆期货合约，同时卖出5手大连商品交易所5月份大豆期货合约
C.卖出1手LME3月份铜期货合约，同时卖出1手CBOT5月份大豆期货合约
D.卖出3手3月份上海期货交易所铜期货合约，同时买入1手4月份大连商品交易所大豆期货合约

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本题答案：A
本题解析：暂无解析

22、多项选择题  有关赌博与期货投机的区别表现在（）。

A.风险机制不同
B.参与人员不同
C.经济职能不同
D.运作机制不同

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本题答案：A, C, D
本题解析：暂无解析

23、多项选择题  期货资金管理是指资金的配置和运用问题。它包括（）等方面。

A.投资组合的设计
B.在各个市场上应分配多少资金
C.止损点的设计
D.收益与风险比的权衡，以及选择保守稳健的交易方式还是积极大胆的方式

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本题答案：A, B, C, D
本题解析：暂无解析

24、单项选择题  证券投资和期货投资在运用资金上有（）区别。

A.期货投资主张横向投资多元化
B.期货投资主张纵向投资分散化
C.证券投资主张选择少数几个品种投资
D.证券投资主张选择不同时段分散资金投资

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本题答案：B
本题解析：暂无解析

25、判断题  小麦和玉米均可用做食品加工及饲料，价格有相似变化趋势，因此可进行小麦与玉米间的跨商品套利。（）

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本题答案：对
本题解析：小麦与玉米间的套利为跨商品套利中的相关商品间的套利，所以题目表述正确。

26、多项选择题  套利主要有（）。

A.跨市套利
B.期现套利
C.跨期套利
D.跨商品套利

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本题答案：A, B, C, D
本题解析：暂无解析

27、多项选择题  下面对反向大豆提油套利做法正确的是（）。

A.买入大豆期货合约，同时卖出豆油和豆粕期货合约
B.卖出大豆期货合约，同时买入豆油和豆粕期货合约
C.增加豆粕和豆油供给量
D.减少豆粕和豆油供给量

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本题答案：B, D
本题解析：暂无解析

28、单项选择题  某投机者以2.55美元/蒲式耳的价格买入1手玉米合约，并在价格为2.25美元/蒲式耳时下达一份止损单。此后价格上涨到2.8美元/蒲式耳，该投资者可以在价格为（）美元/蒲式耳时下达一份新的止损指令。

A.2.95
B.2.7
C.2.55
D.2.8

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本题答案：B
本题解析：该投机者做多头交易，当玉米期货合约价格超过2.55美元/蒲式耳时，投机者可将止损价格定于2.55~2.8（当前价格）之间，这样既可以限制损失，又可以滚动利润，充分利用市场价格的有利变动。如将止损价格定为2.7美元，当市场价格下跌至2.7美元时，就将合约卖出，此时仍可获得0.15美元的利润，如果价格继续上升，该指令自动失效；如将止损价格定为2.55，当市场价格下跌时，投资者有可能获得0利润；如将止损价格定为>2.8时，当前就应平仓，可能失去以后获利机会。由上可见，将止损价格定于2.55~2.8（当前价格）之间最有利。

29、单项选择题  利用微小的价格波动来赚取利润，频繁买卖期货合约的投资者为（）。

A.抢帽子者
B.当日交易者
C.短线交易者
D.长线交易者

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本题答案：A
本题解析：暂无解析

30、判断题  卖出套利中只要价差缩小就会盈利。（）

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本题答案：对
本题解析：暂无解析