经济资本及其应用

１．经济资本的概念

经济资本是指商业银行在一定的置信水平下，为了应对未来一定期限内资产的非预期损失而应该持有的资本金。经济资本的重要意义在于强调资本的有偿占用，即占用资本来防范风险是需要付出成本的。

【难点点拨】经济资本是一种取决于商业银行实际风险水平的资本，商业银行的整体风险水平高，要求的经济资本就多，反之要求的经济资本就少。

２．经济资本配置对商业银行的作用

商业银行根据不同部门、业务单位和产品／项目的风险收益特性，将有限的经济资本在机构整体范围内进行合理配置，有助于商业银行从风险的被动接受者转变为主动管理者。经济资本配置对商业银行的积极作用体现在以下两个方面：

一是有助于商业银行提高风险管理水平。商业银行根据事前计量的风险敞口，可以了解不同部门、业务单位和产品／项目在多大程度上影响了整体风险，从而结合各自特点制定更有针对性的风险管理策略和实施方案。

二是有助于商业银行制定科学的业绩评估体系。

３．经风险调整的业绩评估方法（ＲＡＲＯＣ）

长期以来，股本收益率（ ＲＯＥ ）和资产收益率（ＲＯＡ ）这两项指标被广泛用于衡量商业银行的盈利能力。但由于这两项指标无法全面、深入地揭示商业银行在盈利的同时所承担的风险水平，因此，用来衡量商业银行这样经营风险的特殊企业具有明显的局限性。采用经风险调整的业绩评估方法（Ｒｉｓｋ Ａｄｊｕｓｔｅｄ Ｐｅｒｆｏｒｍａｎｃｅ Ｍｅａｓｕｒｅｍｅｎｔ ， ＲＡＰＭ ）来综合考量商业银行的盈利能力和风险水平，已经成为国际先进银行的通行做法。

在经风险调整的业绩评估方法中，目前被广泛接受和普遍使用的是经风险调整的资本收益率（Ｒｉｓｋ Ａｄｊｕｓｔｅｄ Ｒｅｔｕｒｎ ｏｎ Ｃａｐｉｔａｌ ，ＲＡＲＯＣ） ，其计算公式如下：

ＲＡＲＯＣ＝（ＮＩ－ＥＩ）／ＵＬ

其中，ＮＩ（Ｎｅｔ Ｉｎｃｏｍｅ）为税后净利润，ＥＬ为预期损失，ＵＬ为非预期损失或经济资本。

【难点点拨】在ＲＡＲＯＣ 计算公式的分子项中，风险所造成的预期损失被量化为当期成本，直接对当期收益进行扣减，以此衡量经风险调整后的收益；在分母项中，则以经济资本或非预期损失代替传统股本收益率指标中的所有者权益，意即商业银行应为不可预期的风险准备相应的资本。这个公式衡量的是经济资本的使用效益，正常情况下其结果应当大于商业银行的资本成本。

４．ＲＡＲＯＣ在商业银行中的作用

目前，国际先进银行已经广泛采用经风险调整的资本收益率，这一指标在商业银行各个层面的经营管理活动中发挥着重要作用：

（1）在单笔业务层面上，ＲＡＲＯＣ可用于衡量一笔业务的风险与收益是否匹配，为商业银行决定是否开展该笔业务以及如何进行定价提供依据。

（２）在资产组合层面上，商业银行在考虑单笔业务的风险和资产组合效应之后，可依据ＲＡＲＯＣ 衡量资产组合的风险与收益是否匹配，及时对ＲＡＲＯＣ指标出现明显不利变化趋势的资产组合进行处理，为效益更好的业务配置更多资源。

（３）在商业银行总体层面上，ＲＡＲＯＣ指标可用于目标设定、业务决策、资本配置和绩效考核等。董事会和高级管理层确定自身所能承担的总体风险水平（或风险偏好）之后，计算所需的总体经济资本，以此评价自身的资本充足状况；然后将经济资本在各类风险、各个业务部门和各类业务之间进行分配（资本配置），以有效控制商业银行的总体风险水平，并通过分配经济资本优化资源配置；最后将股东回报要求转化为全行、各业务部门和各个业务条线的经营目标，并直接应用于绩效考核，促使商业银行实现在可承受风险水平之下的收益最大化及股东价值最大化。

使用经风险调整的业绩评估方法，有利于在银行内部建立正确的激励机制，从根本上改变银行忽视风险、盲目追求利润的经营方式，激励银行充分了解所承担的风险并自觉地识别、计量、监测和控制这些风险，从而在审慎经营的前提下拓展业务、提高收益。

以经济资本配置为基础的经风险调整的业绩评估方法，克服了传统绩效考核中盈利目标未充分反映风险成本的缺陷，促使商业银行将收益与风险直接挂钩，体现了业务发展与风险管理的内在平衡，实现了经营目标与绩效考核的协调一致。

【难点点拨】商业银行账面（或会计）资本的数量应当不小于经济资本的数量。账面（或会计）资本是商业银行可以利用的资本，虽然不与风险直接挂钩，但是风险造成的任何损失都会反映在账面上。商业银行应当确保一旦发生非预期损失或灾难性损失时，所持有的账面资本能够保障其安全渡过难关。