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0万元，第10年收入为80万元，付现成本为50万元。该项目的上马会导致该企业其他同类产品的税后收益减少10万元。
（3）营运资本：按照当年收入的20％在年初投入，多余的营运资本在年初收回，在项目结束时收回剩余的营运资本。
（4）该公司适用的所得税率为25％。
（5）预计新项目投资的资本结构为资产负债率40％，负债的税后资本成本为3.5％。
（6）公司过去没有投产过类似项目，但新项目与一家上市公司的经营项目类似，“加载财务杠杆”之后的β值为0.7。
（7）目前证券市场的无风险收益率为2.5％，证券市场的平均收益率为7.5％。
（8）预计未来10年每年都需要缴纳所得税，项目的亏损可以抵税。 要求
（1）用净现值法评价该企业应否投资此项目
（2）假设投资该项目可以使得公司有了是否开发第二期项目的扩张期权，预计第二期项目投资时点距离第一期项目两年，第二期项目未来现金流量在投资时点的现值为300万元，N（d1）＝0.5667，N（d2）＝0.3307，采用布莱克－斯科尔斯期权定价模型计算要想使投资第一期项目有利，第二期项目投资额的上限。 已知： （P/F，5％，1）＝0.9524，（P
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