注册会计师知识点：权益乘数

某公司2011年经营活动现金流量净额为2000万元，流动负债1000万元，负债总额3000万元，股东权益6000万元。则下列说法正确的是(　)。

A、该公司产权比率为33%

B、长期资本负债率为22%

C、权益乘数为1.5

D、现金流量债务比为100%

解析：C产权比率=负债总额/股东权益=3000/6000=50%;长期资本负债率=非流动负债/(非流动负债+股东权益)=(3000-1000)/(3000-1000+6000)=25%;现金流量债务比=经营活动现金流量净额/债务总额=2000/3000=67%;权益乘数=资产总额/股东权益=(3000+6000)/6000=1.5。

知识点：市盈率

甲公司上年净利润为250万元，上年年初流通在外的普通股为100万股，上年5月1日增发了40万股普通股，上年10月31日回购了10万股普通股，年末的流通在外的普通股股数为130万股。甲公司的优先股为50万股，优先股股息为每股1元。如果上年末普通股的每股市价为24元，甲公司的市盈率为(　)。

A、12

B、15

C、18

D、22.5

解析：B上年末流通在外普通股的加权平均股数=100+40×8/12-10×2/12=125(万股)，普通股每股收益=(250-50×1)/125=1.6，市盈率=每股市价/每股收益=24/1.6=15。

知识点：权益净利率

某公司上年净经营资产净利率为18%，利息费用为50万元，平均所得税税率为20%，净负债为800万元，净财务杠杆为0.8，则上年权益净利率为(　)。

A、10.4%

B、20.35%

C、27.4%

D、28.4%

解析：D税后利息率=50×(1-20%)/800=5%;杠杆贡献率=(净经营资产净利率-税后利息率)×净财务杠杆=(18%-5%)×0.8=10.4%，权益净利率=净经营资产净利率+杠杆贡献率=18%+10.4%=28.4%。

知识点：财务交易的原则

关于财务交易的原则，下列说法正确的有(　)。

A、高风险的投资机会必然获得高报酬，低风险的投资机会只能获得低报酬

B、如资本市场是有效的，购买或出售金融工具的交易的净现值就为零

C、凡是有风险的事项，都要贯彻分散化原则，以降低风险

D、对于不附带利息的货币收支，与其晚收不如早收，与其早付不如晚付

解析：BCD根据风险—报酬权衡原则，高收益的投资机会必然伴随巨大风险，风险小的投资机会必然只有较低的收益。

知识点：财务管理内容

下列关于财务管理内容的说法中，不正确的是(　)。

A、财务管理的内容包括三部分，长期投资、长期筹资和营运资本管理

B、公司对于子公司的股权投资，目的是获得再出售收益

C、资本结构决策是最重要的筹资决策

D、营运资本管理分为营运资本投资和营运资本筹资两部分

解析：B公司对于子公司的股权投资是经营性投资，目的是控制其经营，而不是期待再出售收益。

知识点：股东财富

关于股东财富，下列说法正确的是(　)。

A、股东财富的增加可以用股东权益的市场价值来衡量

B、股东财富的增加被称为“权益的市场增加值”

C、股价的上升或下降可以反映股东财富的增加或减少

D、主张股东财富最大化，无需考虑利益相关者的利益

解析：B股东财富的增加可以用股东权益的市场价值与股东投资资本的差额来衡量。它被称为“权益的市场增加值”，所以选项A错误，选项B正确;只有股东投资资本不变的情况下，股价的上升可以反映股东财富的增加，股价的下跌可以反映股东财富的减损，选项C没有“股东投资资本不变”的前提，所以不正确;主张股东财富最大化，并非不考虑利益相关者的利益。所以选项D不正确。

知识点：租赁存在的原因

下列不属于租赁存在的主要原因的是(　)。

A、节税

B、通过租赁降低交易成本

C、通过租赁合同减少不确定性

D、租赁资本成本低

正确答案】D

答案解析】本题考核租赁存在的原因。租赁存在的主要原因有下列三个：(1)租赁双方的实际税率不同，通过租赁可以减税;(2)通过租赁降低交易成本;(3)通过租赁合同减少不确定性。

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