单项选择题

1.在财务分析中，通过对两个或几个有关的可比数据进行对比，揭示差异和矛盾的分析方法称为 ( )。

A.趋势分析法

B.预算差异分析法

C.因素分析法

D.比较分析法

2.影响速动比率可信性的最重要因素是( )。

A.存货的变现能力

B.短期证券的变现能力

C.产品的变现能力

D.应收款项的变现能力

3.某企业长期资产超过了长期资本，则下列表述中不正确的是( )。

A.营运资本为负数

B.有部分长期资产由流动负债提供资金来源

C.财务状况不稳定

D.企业没有任何短期偿债压力

4.某公司2010年末的流动比率为1.6，则2010年末的营运资本配置比率为( )。

A.0.45

B.0.625

C.0.375

D.0.55

5.某企业存货周转次数(以成本为基础确定)为21次，销售毛利率为30%，则存货(以收入为基础确定)周转次数为( )次。

A.12 B.40 C.25 D.30

6.其他条件不变的情况下，下列经济业务可能导致总资产净利率下降的是( )。

A.用银行存款支付一笔销售费用

B.用银行存款购入一台设备

C.将可转换债券转换为普通股

D.用银行存款归还银行借款

7.由杜邦财务分析体系可知，权益净利率等于总资产净利率乘以权益乘数。在总资产净利率不变的前提下，企业的负债程度越高( )。

A.权益净利率就越大

B.权益净利率就越小

C.权益净利率不变

D.权益净利率的变动方向取决于是否有正的总资产净利率

8.假设A公司有优先股1000万股，其清算价值为每股12元，拖欠股利为每股0.4元;2010年12月31日普通股每股市价25.8元，2010年流通在外普通股5000万股，所有者权益总额为64000万元，则该公司2010年的市净率为( )。

A.1.03

B.2.5

C.1.80

D.1.92

9.计算每股收益指标时，分子为( )。

A.净利润减普通股股利

B.净利润减盈余公积

C.净利润减未分配利润

D.净利润减优先股股利

10.当其他因素不变时，下列哪些因素变动不会影响杠杆贡献率( )。

A.净经营资产净利率提高

B.税后利息率下降

C.净经营资产净利率与税后利息率等额变动

D.净财务杠杆提高

11.下列业务中，能够降低企业长期偿债能力的是( )。

A.企业采用分期付款方式购置一台大型机械设备

B.企业从某国有银行取得3年期500万元的贷款

C.企业向战略投资者进行定向增发

D.企业向股东发放股票股利

12.某公司2010年末资产总额为6000万元，股东权益为3000万元，流动负债为500万元，则2010年末长期资本负债率为( )。

A.62.18%

B.45.45%

C.55.55%

D.34.64%

13.如果企业速动比率很小，下列结论成立的是( )。

A.企业流动资产占用过多

B.企业短期偿债能力很弱

C.企业短期偿债风险较小

D.企业资产流动性很强

14.某企业本年营业收入为12000元，应收账款周转率为3，假设没有应收票据，期初应收账款为3000元，则期末应收账款为( )元。

A.5000 B.6000

C.6500 D.4000

15.甲公司2010年的销售净利率比2009年下降6%，总资产周转率提高8%，假定其他条 件与2009年相同，那么甲公司2010年的权益净利率比2009年提高( )。

A.1.5%

B.1.52%

C.2.52%

D.2.5%

16.权益净利率在杜邦分析体系中是个综合性最强、最具有代表性的指标。通过对改进的分析体系分析可知，可能会降低权益净利率的是( )。

A.加强销售管理，提高税后经营净利率

B.加强净经营资产管理，提高其利用率和周转率

C.合理利用负债，降低净财务杠杆

D.合理利用负债，降低税后利息率

17.某公司2010年改进后的财务分析体系中，权益净利率为30%，净经营资产净利率为20%，净财务杠杆为1.6，则税后利息率为( )。

A.6.4%

B.8%

C.6%

D.13.75%

18.某公司2010年税前经营利润为500万元，利息费用为30万元，净经营资产为1200万元，股东权益为800万元，各项所得适用的所得税税率均为25%(假设涉及资产负债表数据使用年末数计算)，则杠杆贡献率为( )。

A.12.81%

B.12.5%

C.54.28%

D.46.20%

参考答案及解析

1.

答案】D

解析】比较分析法是对两个或几个有关的可比数据进行对比，揭示差异和矛盾的分析方法。其根据比较对象可以分为趋势分析法，横向比较法和预算差异分析法。因素分析法是根据分析财务指标与其驱动因素的关系，从数量上确定个因素对分析指标的影响程度的分析方法。

2.

答案】D

解析】速动比率是用速动资产除以流动负债，其中应收款项的变现能力是影响速动比率可信性的最重要因素。

3.

答案】D

解析】长期资本-长期资产=营运资本=流动资产-流动负债，当长期资产超过长期资本时，营运资本为负数，表明长期资本小于长期资产，有部分长期资产由流动负债提供资金来源。由于流动负债在1年内需要偿还，而长期资产在1年内不能变现，偿债所需现金不足，必须设法另外筹资，财务状况不稳定。

4.

答案】C

解析】营运资本配置比率=营运资本/流动资产=(流动资产-流动负债)/流动资产=1-1/流动比率=1-1/1.6=0.375。

5.

答案】D

解析】存货(收入)周转次数×销售成本率=存货(成本)周转次数，所以存货(收入)周转次数=21÷(1-30%)=30(次)。

6.

答案】A

解析】选项B是资产之间的此增彼减，不会影响资产总额和利润额;选项C是负债与所有者权益之间的此增彼减，也不会影响资产总额和利润额，选项D会使资产减少，但利润不变，因而会提高总资产净利率，只有选项A会使资产和利润同时下降，则有可能使总资产净利率下降(但不是绝对的)，即当原来的总资产净利率小于100%时，选项A会使总资产净利率下降;当原来的总资产净利率为100%时，选项A不影响总资产净利率;当原来的总资产净利率大于100%时，选项A会使总资产净利率上升。

7.

答案】D

解析】本题的主要考核点是杜邦财务分析体系。由杜邦财务分析体系可知，权益净利率=总资产净利率×权益乘数。因此，在总资产净利率大于零的前提下，权益净利率与权益乘数呈同向变化。

8.

答案】B

解析】本年每股净资产=[64000-(12+0.4)′1000]÷5000=10.32(元/股)，本年市净率=25.8÷10.32=2.5。

9.

答案】D

解析】由于每股收益的概念仅适用于普通股，优先股股东除获取规定的优先股股利外，对收益没有要求权。所以用于计算每股收益的分子必须等于可分配给普通股股东的净利润，即从净利润中扣除当年宣告或累积的优先股股利。

10.

答案】C

解析】杠杆贡献率=(净经营资产净利率-税后利息率)×净财务杠杆，从公式可以看出净经营资产净利率与税后利息率等额变动不会影响杠杆贡献率。

11.

答案】B

解析】建造合同、长期资产购置合同中的分阶段付款，也是一种承诺，应视同需要偿还的债务，属于降低短期偿债能力的表外因素;从某国有银行取得3年期500万元的贷款，属于长期负债，会降低企业长期偿债能力;定向增发筹集的资金使得企业的经营活动现金流量增加，可以提高企业偿债能力;而发放股票股利不会引起现金流量和负债的变化，对偿债能力没有影响。

12.

答案】B

解析】长期资本负债率=非流动负债/(非流动负债+股东权益)=(总资产-股东权益-流动负债)/(总资产-流动负债)/=(6000-3000-500)/(6000-500)=45.45%。

13.

答案】B

解析】速动比率是用来衡量企业短期偿债能力的指标，一般来说速动比率越高，反映企业短期偿债能力越强，企业的短期偿债风险较小;反之，速动比率越低，反映企业短期偿债能力弱，企业的短期偿债风险较大。

14.

答案】A

解析】假设期末应收账款余额为X，则12000÷3=(3000+X)÷2，X=5000(元)。

15.

答案】B

解析】(1-6%)(1+8%)-1=1.52%。

16.

答案】C

解析】降低净财务杠杆，可能会使权益净利率下降，因为权益净利率=净经营资产净利率+(净经营资产净利率-税后利息率)×净财务杠杆，而：净经营资产净利率=税后经营净利率×净经营资产周转次数，从公式看出提高税后经营净利率、净经营资产周转次数、净财务杠杆，降低税后利息率为提高权益净利率的途径。

17.

答案】D

解析】权益净利率=净经营资产净利率+杠杆贡献率=净经营资产净利率+(净经营资产净利率-税后利息率)×净财务杠杆，则税后利息率=净经营资产净利率-(权益净利率-净经营资产净利率)/净财务杠杆=20%-(30%-20%)/1.6=13.75%。

18.

答案】A

解析】税后经营利润=税前经营利润×(1-25%)=500×(1-25%)=375(万元)，净经营资产净利率=税后经营利润/净经营资产=375/1200=31.25%;净负债=净经营资产-股东权益=1200-800=400(万元)，净财务杠杆=净负债/股东权益=400/800=0.5;税后利息率=30×(1-25%)/400=5.63%，杠杆贡献率=(净经营资产净利率-税后利息率)×净财务杠杆=(31.25%-5.63%)×0.5=12.81%。

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