17 利润中心某年的销售收入10000元，已销产品的变动产品成本和变动销售费用5000元，可控固定成本1000元，不可控固定成本1500元，分配来的公司管理费用为1200元。那么，该利润中心的“部门可控边际贡献”为(　　)元。

A.5000

B.4000

C.3500

D.2500

参考答案：B

参考解析:

部门可控边际贡献=部门销售收入一变动成本一可控固定成本=10000-5000-1000=4000(元)

18 某企业2012年的销售净利率为6%，净经营资产周转次数为2次，企业的股利支付率为60%，则根据期初股东权益计算的可持续增长率为12%，则企业期初权益期末净经营资产乘数为(　　)。

A.1.5

B.2.5

C.1.33

D.1.67

参考答案：B

参考解析:

根据期初股东权益计算的可持续增长率一销售净利率×净经营资产周转次数×期初权益期末净经营资产乘数×本期利润留存率，设期初权益期末净经营资产乘数为x，则6%×2×x×(1-0%)=12%，解得x=2.5。

19 下列关于证券市场线的说法中，不正确的是(　　)。

A.证券市场线的斜率=Rm Rf

B.证券市场线的截距指的是无风险利率

C.风险价格和风险收益率含义不同

D.在市场均衡条件下，对于未能有效地分散风险的资产组合，证券市场线并不能描述其期望收益与风险之间的关系

参考答案：D

参考解析:

证券市场线的表达式为Ri=Rf+β×(Rm-Rf)，证券市场线的斜率=Rm-Rf，β是证券市场线的横坐标，Rf代表无风险利率，由此可知，选项A、B的说法正确;风险价格=(Rm-Rf)，风险收益率=β×(Rm-Rf)，由此可知，选项C的说法正确。证券市场线描述的是在市场均衡条件下，单项资产或资产组合(不论它是否已经有效地分散了风险)的期望收益与风险之间的关系，由此可知，选项D的说法不正确。

20 A企业投资20万元购入一台设备，无其他投资，没有建设期，预计使用年限为20年，采用直线法计提折旧，预计无残值。设备投产后预计每年可获得净利22549元，基准折现率为10%，则该投资的动态投资回收期为(　　)。

A.5年

B.3年

C.6年

D.10年

参考答案：D

参考解析:

年折旧=20/20=1(万元)，经营期内年净现金流量=2.2549+1=3.2549(万元)，因此有3.2549×(P/A，10%，n)-20=0，即(P/A，10%，n)=20/3.2549=6.1446，查表得n=10，即动态投资回收期为10年。

21 二叉树期权定价模型建立的假设，不包括(　　)。

A.市场投资没有交易成本

B.投资者都是价格的接受者

C.允许以市场利率借入或贷出款项

D.未来股票的价格将是两种可能值中的一个

参考答案：C

参考解析:

二叉树期权定价模型的假设包括：(1)市场投资没有交易成本;(2)投资者都是价格的接受者;(3)允许完全使用卖空所得款项;(4)允许以无风险利率借入或贷出款项;(5)未来股票的价格将是两种可能值中的一个。

22 下列各项预算中，预算期间始终保持一定时期跨度的预算方法是(　　)。

A.固定预算法

B.弹性预算法

C.定期预算法

D.滚动预算法

参考答案：D

参考解析:

滚动预算的要点在于：在上期预算完成情况的基础上，调整和编制下期预算，并将预算期间逐期连续向后滚动推移，使预算期间保持一定的时期跨度。

23 假设中间产品的外部市场不够完善，公司内部各部门享有的与中间产品有关的信息资源基本相同，那么该利润中心业绩评价应采用的内部转移价格是(　　)。

A.市场价格

B.变动成本加固定费转移价格

C.以市场为基础的协商价格

D.全部成本转移价格

参考答案：C

参考解析:

如果中间产品存在非完全竞争的外部市场，可以采用协商的办法确定转移价格，成功的协商转移价格依赖于在谈判者之间共同分享所有的信息资源这个条件。所在选项C正确。

24 如果期权到期日股价大于执行价格，则下列各项不正确的是(　　)。

A.保护性看跌期权的净损益一到期日股价一股票买价一期权费

B.抛补看涨期权的净损益一期权费

C.多头对敲的净损益一到期日股价一执行价格一多头对敲投资额

D.空头对敲的净损益一执行价格一到期日股价+期权费收入

参考答案：B

参考解析:

如果期权到期日股价大于执行价格，抛补看涨期权的净损益=执行价格一股票买价+期权费。

25 下列不属于普通股成本计算方法的是(　　)。

A.股利增长模型

B.资本资产定价模型

C.财务比率法

D.债券收益加风险溢价法

参考答案：C

参考解析:

估计普通股成本的方法有三种：资本资产定价模型、股利增长模型和债券收益加风险溢价法。财务比率法属于债务成本估计的方法之一。

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