17下列有关财务交易的零和博弈的表述，错误的是(　　)。

A.一方获利只能建立在另外一方付出的基础上

B.在已经成为事实的交易中，买进的资产和卖出的资产总是一样多

C.在“零和博弈”中，双方都按自利行为原则行事，谁都想获利而不是吃亏

D.在市场环境下，所有交易从双方看都表现为零和博弈

参考答案：D

参考解析:

选项D的说法不正确是因为在存在税收的情况下，如果双方适用的所得税率不同，则一方的利息费用抵税金额与另一方的利息收入纳税金额不相等，使得一些交易从双方看表现为“非零和博弈”。

18 某公司上年的税前经营利润为560万元，利息费用为60万元，平均所得税税率为25%。年末净经营资产为1600万元，净金融负债为600万元，则权益净利率(假设涉及资产负债表的数据使用年末数计算)为(　　)。

A.37.5%

B.42%

C.26.25%

D.23.44%

参考答案：A

参考解析:

净利润=(税前经营利润一利息费用)×(1-平均所得税税率)=(560-60)×(1-25%)=375(万元)，权益净利率=净利润/股东权益=375/(1600-600)×100%=37.5%。

19 下列情况中，需要对基本标准成本进行修订的是(　　)。

A.重要的原材料价格发生重大变化

B.工作方法改变引起的效率变化

C.生产经营能力利用程度的变化

D.市场供求变化导致的售价变化

参考答案：A

参考解析:

基本标准成本是指一经制定，只要生产的基本条件无重大变化，就不予变动的一种标准成本。所谓生产的基本条件的重大变化是指产品的物理结构变化、重要原材料和劳动力价格的重要变化、生产技术和工艺的根本变化等。

20 下列关于证券组合的说法中，不正确的是(　　)。

A.对于两种证券构成的组合而言，相关系数为0.2时的机会集曲线比相关系数为0.5时的机会集曲线弯曲，分散化效应也比相关系数为0.5时强

B.多种证券组合的机会集和有效集均是一个平面

C.相关系数等于1时，两种证券组合的机会集是一条直线，此时不具有风险分散化效应

D.不论是对于两种证券构成的组合而言，还是对于多种证券构成的组合而言，有效集均是指从最小方差组合点到最高预期报酬率组合点的那段曲线

参考答案：B

参考解析:

多种证券组合的有效集是一条曲线，是位于机会集顶部，从最小方差组合点到最高预期报酬率组合点的那段曲线。

21 下列关于联产品的说法中，错误的是(　　)。

A.在售价法下，联合成本是以分离点上每种产品的销售价格为比例分配的

B.采用售价法，要求每种产品在分离点时的销售价格能够可靠地估计

C.如果这些产品尚需要进一步加工后才可供销售，则需要对分离点上的销售价格进行估计

D.实物数量法通常适用于所生产的产品的价格很稳定或可以直接确定的情况

参考答案：D

参考解析:

实物数量法通常适用于所生产的产品的价格很不稳定或无法直接确定的情况。

22 如果持有股票的投资者预测股票市价可能大幅下跌，适合使用的期权投资策略是(　　)。

A.保护性看跌期权

B.抛补看涨期权

C.多头对敲

D.空头对敲

参考答案：A

参考解析:

保护性看跌期权，指的是股票加看跌期权组合，如果股票市价大幅下跌可以将损失锁定在某一水平上。

23 假设ABC企业只生产和销售一种产品，单价100元，单位变动成本40元，每年固定成本500万元，预计明年产销量30万件，则单价对利润影响的敏感系数为(　　)。

A.1.38

B.2.31

C.10

D.6

参考答案：B

参考解析:

预计明年利润=(100-40)×30-500=1300(万元)。假设单价提高10%，即单价变为110元，则变动后利润=(110-40)×30-500=1600(万元)，利润变动百分比=(1600-1300)/1300×100%=23.08%，单价的敏感系数=23.08%/10%=2.31。

24 假定某公司的税后利润为500000元，按法律规定，至少要提取50000元的公积金。公司的目标资本结构为长期有息负债：所有者权益=1：1，该公司第二年投资计划所需资金600000元，当年流通在外普通股为l00000股，若采用剩余股利政策，该年度股东可获每股股利为(　　)元。

A.3

B.2

C.4

D.1.5

参考答案：B

参考解析:

剩余股利政策下的股利发放额=500000-600000× 1/2=200000(元)，每股股利=200000/100000=2(元)。注意：本题答案并没有违反至少要提取50000元公积金的法律规定，因为本题中的税后利润有500000-200000=300000(元)留存在企业内部，300000元大于50000元。

25 甲投资方案的寿命期为一年，初始投资额为6000万元，预计第一年年末扣除通货膨胀影响后的实际现金流为7200万元，投资当年的预期通货膨胀率为5%，名义折现率为11.3%，则该方案能够提高的公司价值为(　　)。

A.469万元

B.668万元

C.792万元

D.857万元

参考答案：C

参考解析:

实际折现率=(1+11.3%)/(1+5%)-1=6%，提高的公司价值=7200/(1+6%)-6000=792(万元)。

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