注册会计师考试测试题13 在传统杜邦分析体系中，对于一般盈利企业，假设其他情况相同，下列说法中错误的是(　　)。

A.权益乘数大则财务风险大

B.权益乘数小则权益净利率小

C.权益乘数小则资产负债率小

D.权益乘数大则总资产净利率大

参考答案：D

参考解析:

一般说来，总资产净利率较高的企业，财务杠杆较低，所以选项D的说法是错误的。

14 下列有关债券的说法中，正确的是(　　)。

A.折现率高于债券票面利率时，债券价值高于面值

B.对于溢价发行的平息债券来说，发行后价值逐渐升高，在付息日由于割息而价值下降，然后又逐渐上升，总的趋势是波动式下降，债券价值可能低于面值

C.如果市场利率不变，按年付息，那么随着时间向到期Et靠近，溢价发行债券的价值会逐渐下降

D.对于到期一次还本付息的债券，随着到期E1的I临近，其价值渐渐接近本利和

参考答案：D

参考解析:

折现率高于债券票面利率时，债券的价值低于面值，所以选项A的说法不正确;溢价发行的债券在发行后价值逐渐升高，在付息日由于割息而价值下降，然后又逐渐上升，总的趋势是波动下降，最终等于债券面值。但在溢价发行的情况下，债券价值不会低于面值，因为每次割息之后的价值最低，而此时相当于重新发行债券，由于票面利率高于市场利率，所以，一定还是溢价发行，债券价值仍然高于面值，所以选项B的说法不正确;对于每间隔一段时间支付一次利息的债券而言，如果市场利率不变，随着时间向到期日靠近，债券价值呈现周期性波动，溢价发行的债券虽然总的趋势是下降，但并不是逐渐下降，而是波动性下降。所以选项C的说法不正确;对于到期一次还本付息的债券，债券价值一本利和×复利现值系数，随着到期日的临近，复利折现期间(指的是距离到期日的期间)越来越短，复利现值系数逐渐接近1，因此，其价值渐渐接近本利和，选项D的说法正确。

15下列对于利用现金折扣决策的表述中，不正确的是()。

A.如果能以低于放弃折扣的成本的利率借入资金，则应在现金折扣期内用借入的资金支付货款，享受现金折扣

B.如果折扣期内将应付账款用于短期投资所得的投资收益率高于放弃折扣的成本，则应放弃折扣而去追求更高的收益

C.如果企业因缺乏资金而欲展延付款期，则由于展期之后何时付款的数额都一致，所以可以尽量拖延付款

D.如果面对两家以上提供不同信用条件的卖方，应通过衡量放弃折扣成本的大小，选择信用成本最小(或所获利益最大)的一家

参考答案：C

参考解析:

如果企业因缺乏资金而欲展延付款期，则需在降低了的放弃折扣成本与展延付款带来的损失之间作出选择。

16 下列关于公司资本成本的说法中，不正确的是( )。

A.风险越大，公司资本成本也就越高

B.公司的资本成本仅与公司的投资活动有关

C.公司的资本成本与资本市场有关

D.可以用于营运资本管理

参考答案：B

参考解析:

公司的经营风险和财务风险大，投资人要求的报酬率就会较高，公司的资本成本也就较高，所以选项A的说法正确;资本成本与公司的筹资活动有关，即筹资的成本，资本成本与公司的投资活动有关，它是投资所要求的必要报酬率，前者为公司的资本成本，后者为投资项目的资本成本，所以选项B的说法不正确;公司的资本成本与资本市场有关，如果市场上其他的投资机会的报酬率升高，公司的资本成本也会上升，所以选项C的说法正确;在管理营运资本方面，资本成本可以用来评估营运资本投资政策和营运资本筹资政策，所以选项D的说法正确。

17相对于厅筹资而言，不属赖鹤赚点的是()o

A.会形成企业的固定负担

B.筹资成本低

C.有使用上的时间性

D.会分散投资者对企业的控制权

参考答案：D

参考解析:

负债筹资是与普通股筹资性质不同的筹资方式。与后者相比，负债筹资的特点表现为：筹集的资金具有使用上的时间性，需到期偿还;不论企业经营好坏，需固定支付债务利息，从而形成企业固定的负担;其资本成本一般比普通股筹资成本低，且不会分散投资者对企业的控制权。

18单一产品的固定成本不变，单价和单位变动成本都上升，则盈亏临界点销售量(　)。

A.一定上升

B.一定下降

C.一定不变

D.三种情况都可能出现

参考答案：D

参考解析:

盈亏临界点销售量=固定成本+(单价一单位变动成本)=固定成本+单位边际贡献，单价和单位变动成本都上升的情况下，单位边际贡献可能上升，也可能下降，还可能不变，所以三种情况都可能出现。

19关于营运资本投资管理，下列说法中不正确的是()。

A.保守型流动资产投资政策要求保持较低的流动资产/收入比率，以提高企业的利润

B.流动资产投资的日常管理的主要内容包括现金管理、存货管理和应收账款管理

C.公司流动资产投资政策的变化可以通过“1/流动资产周转率”的数值变化来反映

D.在不影响公司正常盈利的情况下，降低营运资本投资可以增加营业现金净流量，增加公司价值

参考答案：A

参考解析:

保守型流动资产投资政策要求保持较高的流动资产/收入比率。

20假设某个部门的平均净经营资产为l0万元，部门税前经营利润为2万元，边际贡献为3万元，部门可控边际贡献为2.6万元，则部门投资报酬率为()。

A.20%

B.30%

C.26%

D.12%

参考答案：A

参考解析:

部门投资报酬率=部门税前经营利润/部门平均净经营资产×100%=2/10×100%=20%。

21 财务比率法是估计债务成本的一种方法，在运用这种方法时，通常也会涉及到( )。

A.到期收益率法

B.可比公司法

C.债券收益加风险溢价法

D.风险调整法

参考答案：D

参考解析:

财务比率法是根据目标公司的关键财务比率和信用级别与关键财务比率对照表，估汁出公司的信用级别，然后按照“风险调整法”估计其债务成本。债券收益加风险溢价法是普通股成本的估计方法之一。

22 甲公司上年年末的现金资产总额为100万元(其中有80%是生产经营所必需)，其他经营流动资产为5000万元，流动负债为2000万元(其中的20%需要支付利息)，经营长期资产为8000万元，经营长期负债为6000万元，则下列说法不正确的是( )。

A.经营营运资本为3400万元

B.经营资产为13080万元

C.经营负债为7600万元

D.净经营资产为5480万元

参考答案：A

参考解析:

经营营运资本=(经营现金+其他经营流动资产)一经营流动负债=(100×80%+5000)-2000×(1-20%)=3480(万元)

经营资产=经营现金+其他经营流动资产+经营长期资产=100×80%+5000+8000=13080(万元)经营负债=经营流动负债+经营长期负债=2000×(1-20%)+6000=7600(万元)

净经营资产=经营资产一经营负债=13080—7600=5480(万元)

23 假设在资本市场中，平均风险股票报酬率为14%，权益市场风险溢价为4%，某公司普通股B值为l.5。该公司普通股的成本为( )。

A.18%

B.6%

C.20%

D.16%

参考答案：D

参考解析:

无风险报酬率=平均风险股票市场报酬率一权益市场风险溢价=14%一4%=10%，公司普通股成本=10%4-1.5×4%=16%。

24下列关于成本差异计算的表达式中，不正确的是()。

A.材料数量差异=(实际材料用量一实际产量×单位标准用量)×标准价格

B.直接人工效率差异=(实际工时一标准工时)×标准工资率

C.变动制造费用效率差异=(实际工时一标准工时)×变动制造费用标准分配率

D.固定制造费用效率差异=(实际工时一预算产量标准工时)×固定制造费用标准分配率

参考答案：D

参考解析:

固定制造费用效率差异==(实际工时一实际产量标准工时)×固定制造费用标准分配率，选项D不正确。

25 下列关于货币市场的表述中，正确的是(　　)。

A.交易的证券期限长

B.利率或要求的报酬率较高

C.主要功能是保持金融资产的流动性

D.主要功能是进行长期资金的融通

参考答案：C

参考解析:

货币市场交易的证券期限不超过l年，所以，利率或要求的报酬率较低，由此可知，选项A和选项B的说法不正确;货币市场的主要功能是保持金融资产的流动性，以便随时转换为现实的货币，资本市场的主要功能是进行长期资金的融通，故选项C的说法正确，选项D的说法不正确。

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