1.甲公司2006年末的现金资产总额为100万元(其中有60%属于生产经营所必需的持有量)，经营流动资产为3000万元，流动负债为2000万元(其中的40%需要支付利息)，经营长期资产为5000万元，经营长期负债为4000万元，则下列说法不正确的是(　)。

A.经营营运资本为1800万元

B.经营资产为8060万元

C.经营负债为5200万元

D.净经营资产为2860万元

正确答案：A

答案解析：根据教材273页的公式可知，经营营运资本=(经营现金+经营流动资产)-经营流动负债=(100×60%+3000)-2000×(1-40%)=1860(万元)，经营资产=经营现金+经营流动资产+经营长期资产=(100×60%+3000)+5000=8060(万元)，经营负债=经营流动负债+经营长期负债=2000×(1-40%)+4000=5200(万元)，净经营资产=经营资产-经营负债=8060-5200=2860(万元)

该题针对“现金流量模型参数的估计”知识点进行考核】

2.A公司年初投资资本1200万元，预计今后每年可取得税前经营利润400万元，所得税税率为25%，第一年的净投资为100万元，以后每年净投资为零，加权平均资本成本8%，则企业实体价值为()万元。

A.3657 B.7500 C.2457 D.8907

正确答案：A

答案解析：每年的税后经营利润=400×(1-25%)=300(万元)，第1年经济利润=300-1200×8%=204(万元)，第2年及以后的经济利润=300-(1200+100)×8%=196(万元)，经济利润现值=204×(P/S，8%，1)+196/8%×(P/S，8%，1)=2457(万元)，企业实体价值=1200+2457=3657(万元)

该题针对“经济利润法”知识点进行考核】

3.A公司的期初股东权益为3000万元，金融负债为2000万元，金融资产为500万元，期初投资资本回报率为10%，加权平均资本成本为8%，则该公司本期的经济利润为()万元。

A.90 B. 200 C. 120 D. 180

正确答案：A

答案解析：期初投资资本=期初股东权益+期初净负债=期初股东权益+(期初金融负债-期初金融资产)=3000+(2000-500)=4500(万元)，经济利润=4500×(10%-8%)=90(万元)。

该题针对“经济利润法”知识点进行考核】

4.甲企业净利润和股利的增长率都是6%，贝他值为0.90，股票市场的风险附加率为8%，无风险利率为4%，今年的每股净利为0.5元，分配股利0.2元;乙企业是与甲企业类似的企业，今年实际每股净利为3元，预计明年的每股净利为3.6元，则根据甲企业的本期市盈率估计的乙企业股票价值为(　)元。

A.24.45　B.23.07　C.24　D.25

正确答案：A

答案解析：甲股票的资本成本=4%+0.90×8%=11.2%，甲企业本期市盈率=[0.2/0.5×(1+6%)]/(11.2%-6%)=8.15，根据甲企业的本期市盈率估计的乙企业股票价值=8.15×3=24.45(元/股)。

该题针对“相对价值法”知识点进行考核】

5.公司今年的每股收益为1元，分配股利0.2元/股。该公司利润和股利的增长率都是6%，公司股票与市场组合的相关系数为0.8，公司股票的标准差为11%，市场组合的标准差为8%，政府债券利率为3%，股票市场的风险附加率为5%。则该公司的内在市盈率为()。

A. 8.48　B. 8　C. 6.67　D. 8.46

正确答案：B

答案解析：股利支付率=0.2/1×100%=20%，增长率为6%，股票的贝他系数=0.8×11%/8%=1.1，股权资本成本=3%+1.1×5%=8.5%，内在市盈率=20%/(8.5%-6%)=8。

该题针对“相对价值法”知识点进行考核】

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