中央银行通过调高或调低再贴现率，同样可以控制商业银行能够用于放贷的资金量，由此使流通中的货币供应量产生增减变化，最终实现对宏观经济的调节作用。

　　4.调整再贴现率的政策效果体现在两个方面：

　　一是再贴现率的变动，在一定程度上反映了中央银行的政策意向，有一种告示效应。如再贴现率升高，意味着国家判断市场过热，有紧缩意向；反之，则意味着有扩张意向，这对短期市场利率常起导向作用。

　　二是通过影响商业银行的资金成本来影响商业银行的融资决策。

　　5.与公开市场业务相比，调整再贴现率作为一种货币政策工具有一定的缺陷。

　　第一，从对货币供应量的控制来说，由于提高或降低再贴现率只能产生间接的效果，其最终效果取决于商业银行的反应，因而并不是一个良好的政策工具；

　　第二，从对利率的影响来看，调整再贴现率只能影响利率的总水平，而无法影响利率的结构；

　　第三，就伸缩性来看，调整再贴现率常引起利率的变动，若随时调整，会令公众及商业银行无所适从，在正常情况下不宜随时变动，使其伸缩性受到影响；

　　第四，调整再贴现率不能直接于预商业银行的经营意向，对商业银行缺乏强制性影响。

　　除了上述三种一般性货币政策工具外，