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注册会计师：财务成本管理微信做题（每日一练）
2020-03-25 03:59:40 来源:91考试网 作者:www.91exam.org 【大 中 小】
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1、单项选择题  在下列各项中，不属于现金预算内容的是（）

A.缴纳税金
B.预计采购金额
C.资本性现金支出
D.股利支付


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2、单项选择题  某公司2010年税前经营利润为500万元，利息费用为30万元，净经营资产为1200万元，股东权益为800万元，各项所得适用的所得税税率均为25%（假设涉及资产负债表数据使用年末数计算），则杠杆贡献率为（）

A.12.81%
B.12.5%
C.54.28%
D.46.20%


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3、多项选择题  下列有关短期负债筹资的描述，正确的有（）

A.筹资速度快，容易取得
B.筹资富有弹性
C.筹资成本较低
D.筹资风险低


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4、多项选择题  影响公司资本成本的因素有（）。

A、无风险报酬率
B、经营风险溢价
C、财务风险溢价
D、投资组合风险溢价


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5、单项选择题  在对企业价值进行评估时，下列说法中不正确的是（）。

A.实体现金流量是企业可提供给全部投资人的税后现金流量之和
B.实体现金流量＝营业现金净流量-资本支出
C.实体现金流量＝税后经营净利润+折旧与摊销-经营性营运资本增加-资本支出
D.实体现金流量＝股权现金流量+税后利息支出


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6、单项选择题  某公司生产所需的零件全部通过外购取得，公司根据扩展的经济订货量模型确定进货指。下列情形中，能够导致零件经济订货量增加的是()

A.供货单位需要的订货提前期延长
B.每次订货的变动成本增加
C.供货单位每天的送货量增加
D.供货单位延迟交货的概率增加


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7、多项选择题  在保守型筹资政策下，下列结论不正确的有（）。

A.临时性负债大于波动性流动资产
B.长期负债、自发性负债和权益资本三者之和小于长期性资产
C.经营旺季时，易变现率会小于1
D.不会有净金融资产存在


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8、单项选择题  下列关于混合成本性态分析的说法中，错误的是()

A.半变动成本可分解为固定成本和变动成本
B.延期变动成本在一定业务量范围内为固定成本，超过该业务量可分解为固定成本和变动成本
C.阶梯式成本在一定业务量范围内为固定成本，当业务量超过一定限度，成本跳跃到新的水平时，以新的成本作为固定成本
D.为简化数据处理，在相关范围内曲线成本可以近似看成变动成本或半变动成本


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9、单项选择题  下列关于投资组合的说法中，错误的是()。

A.有效投资组合的期望收益与风险之间的关系，既可以用资本市场线描述，也可以用证券市场线描述
B.用证券市场线描述投资组合(无论是否有效地分散风险)的期望收益与风险之间的关系的前提条件是市场处于均衡状态
C.当投资组合只有两种证券时，该组合收益率的标准差等于这两种证券收益率标准差的加权平均值
D.当投资组合包含所有证券时，该组合收益率的标准差主要取决于证券收益率之间的协方差


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10、单项选择题  下列各项中，通常资本成本最大的是（）。

A、长期借款
B、长期债券
C、优先股
D、留存收益


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11、单项选择题  下列关于每股收益指标的表述中，正确的是（）

A.每股收益指标考虑了通货膨胀的影响
B.计算每股收益使用的“净收益”中，包括了会计政策变更的影响
C.在增发股份的年度里，从公司的盈利能力看，计算每股收益应使用“年度末股份数”
D.在增发股份的年度里，从股东分享的财富看，计算每股收益应使用“平均股份数”


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12、单项选择题  根据《公司法》的规定,有限责任公司的股东转让股权后,公司无须办理的事项是()。

A.注销原股东的出资证明书
B.向新股东签发出资证明书
C.召开股东会作出修改章程中有关股东及其出资额记载的决议
D.申请变更工商登记


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13、多项选择题  假设ABC公司的股票现在的市价为80元。有1股以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为85元，到期时间6个月。6个月以后股价有两种可能：上升33.33％，或者降低25％。无风险利率为每年4％。现拟建立一个投资组合，包括购进适量的股票以及借入必要的款项，使得6个月后该组合的价值与看涨期权相等。则下列计算结果正确的有（）

A.在该组合中，购进股票的数量0.4643股
B.在该组合中，借款的数量为27.31元
C.看涨期权的价值为9.834元
D.购买股票的支出为37.144元


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14、多项选择题  企业在短期经营决策中应该考虑的成本有()。

A.联合成本
B.共同成本
C.增量成本
D.专属成本


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15、单项选择题  下列关于普通股筹资定价的说法中，正确的是()

A.首次公开发行股票时，发行价格应由发行人与承销的证券公司协商确定
B.上市公司向原有股东配股时，发行价格可由发行人自行确定
C.上市公司公开增发新股时，发行价格不能低于公告招股意向书前20个交易日公司股票均价的90%
D.上市公司非公开增发新股时，发行价格不能低于定价基准日前20个交易日公司股票的均价


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16、单项选择题  在杜邦分析体系中,假设其他情况相同,下列说法中错误的是（）

A.权益乘数大则财务风险大
B.权益乘数大则权益净利率大
C.权益乘数等于资产权益率的倒数
D.权益乘数大则资产净利率大


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17、多项选择题  ABC公司是一家制造企业，拟添置一台设备，该设备预计需要使用10年，正在研究是通过自行购置还是融资租赁取得。如果已知ABC公司的所得税率为25%，税前借款(有担保)利率为8%，权益资本成本率为14%，则下列表述正确的有()

A、租赁期现金流量的折现率为8%
B、期末资产余值的折现率为14%
C、期末资产余值的折现率为10.5%
D、租赁期现金流量的折现率为6%


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18、多项选择题  根据生命周期理论和波士顿矩阵，下列关于成熟期的说法中，正确的有()

A.成熟期的产品属于明星产品
B.成熟期开始的标志是竞争者之间出现价格战
c.成熟期企业的首选战略是加强市场营销，扩大市场份额
D.与成长期相比，成熟期的经营风险降低，应当适度扩大负债筹资的比例


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19、单项选择题  下列有关货币时间计算的表述中，正确的是()。

A.某递延年金的第一笔款项在第4年初支付，则该笔递延年金的递延期为3期
B.普通年金现值系数=预付年金现值系数×(1+利率)
C.普通年金终值系数=预付年金终值系数÷(1+利率)
D.某奖励基金自成立之日起，计划无限期每年发放固定奖金额10万元，若设定的折现率为10%，则现在应一次性投入本金100万元


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20、单项选择题  经营者对股东目标的背离表现在道德风险和逆向选择两个。方面，下列属于道德风险的是()

A.没有尽最大努力去提高企业股价
B.装修豪华的办公室
C.借口工作需要乱花股东的钱
D.蓄意压低股票价格，以自己的名义借款买回


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21、多项选择题  某企业只生产一种产品，单价50元，单位变动成本30元，固定成本为5000元，满负荷运转下的正常销售量为500件，以下说法中正确的有（）。

A.在“销售量”以金额表示的边际贡献式本量利图中，该企业的变动成本线斜率为60%
B.在保本状态下，该企业生产经营能力的利用程度为50%
C.安全边际中的边际贡献等于5000元
D.利润对销量的敏感系数为2


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22、单项选择题  公司进行股票分割，会使原有股东的利益（）。

A．受到损害
B．有所增长
C．既无损害亦无增长
D．可能会有损害或增长


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23、多项选择题  确定建立保险储备量时的再订货点，需要考虑的因素有（）。

A.交货时间
B.平均日需求量
C.保险储备量
D.平均库存量


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24、多项选择题  某企业的临时性流动资产为120万元，经营性流动负债为20万元，短期金融负债为100万元。下列关于该企业营运资本筹资政策的说法中，正确的有()。

A.该企业采用的是配合型营运资本筹资鼓策
B.该企业在营业低谷时的易变现率大于l
C.该企业在营业高峰时的易变现率小于1
D.该企业在生产经营淡季，可将20万元闲置资金投资于短期有价证券


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25、单项选择题  下列关于投资组合的说法中，不正确的是（）。

A、投资组合理论认为，若干种证券组成的投资组合，收益是这些证券收益的加权平均数
B、投资组合的风险是证券标准差的加权平均数
C、两种证券的协方差＝它们的相关系数×一种证券的标准差×另一种证券的标准差
D、证券组合的标准差不仅取决于单个证券的标准差，而且还取决于证券之间的协方差


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26、单项选择题  下列关于企业履行社会责任的说法中，正确的是()。

A.履行社会责任主要是指满足合同利益相关者的基本利益要求
B.提供劳动合同规定的职工福利是企业应尽的社会责任
C.企业只要依法经营就是履行了社会责任
D.履行社会责任有利于企业的长期生存与发展


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27、单项选择题  计算公司资本成本时，下列各项最适合作为“无风险利率”的是（）。

A、上市交易的政府长期债券的票面收益率
B、上市交易的政府长期债券的到期收益率
C、上市交易的政府短期债券的到期收益率
D、上市交易的政府短期债券的票面收益率


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28、单项选择题  利用资本成本比较法进行企业资本结构分析时，应选择()为相对最优的资本结构。

A.加权平均资本成本最小的融资方案
B.边际资本成本最小的融资方案
C.债务成本最小的融资方案
D.算数平均资本成本最小的融资方案


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29、单项选择题  甲部门是一个利润中心。下列财务指标中，最适合用来评价该部门部门经理业绩的是()

A.边际贡献
B.可控边际贡献
C.部门税前经营利润
D.部门投资报酬率


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30、多项选择题  在通货膨胀时期，()

A.盈余往往会被当作弥补折旧基金购买力水平下降的资金来源，所以公司不应多分配股利
B.盈余往往会被当作弥补股东购买力损失的资金来源，所以公司应多分配股利
C.采取偏紧的股利政策
D.采取偏松的股利政策


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31、多项选择题  企业所需要的外部融资量取决于（）

A.销售的增长
B.利润留存率
C.销售净利率
D.利息费用


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32、多项选择题  企业销售增长时需要补充资金。假设每元销售所需资金不变，以下关于外部融资需求的说法中，正确的有()。

A.销售净利率大于0时，股利支付率越高，外部融资需求越大
B.销售净利率越高，外部融资需求越小
C.如果外部融资销售增长比为负数，说明企业有剩余资金，可用于增加股利或短期投资
D.当企业的实际增长率低于本年的内含增长率时，企业不需要从外部融资


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33、单项选择题  某公司生产A产品，一季度至四季度的预计销售量分别为500件、400件、450件、430件，生产每件A产品需要2千克A材料。公司的政策是每一季度末的产成品存货数量等于下一季度销售量的10%，每一季度末的材料存量等于下一季度生产需要量的20%。该公司二季度的预计材料采购量为（）千克。

A.810
B.827.2
C.853
D.896


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34、单项选择题  已知某公司20×1年末支付的每股普通股股利为10元。假定在可预见的将来，股利将以5%的速度增长，且对该股票所要求的必要报酬率为10%，则该公司20×2年末的每股股票价值为（）元。

A、210
B、200
C、220.5
D、230


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35、单项选择题  下列指标中，能够使业绩评价与企业目标协调一致，又可使用不同的风险调整资本成本的是()

A.投资报酬率
B.部门边际贡献
C.经济增加值
D.剩余收益


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36、单项选择题  某投资者在10月份以50点的权利金(每点10美元，合500美元)买进一张l2月份到期，执行价格为9500点的道琼斯指数美式看涨期权，期权的标的物是12月份到期的道琼斯指数期货合约。若后来在到期日之前的某交易日，12月道琼斯指数期货升至9700点，该投资者此时决定执行期权，他可获利（）美元(忽略佣金成本)。

A．200
B．150
C．250
D．1500


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37、单项选择题  将全部成本分为固定成本、变动成本和混合成本所采用的分类标志是（）。

A.成本的目标
B.成本的可辨认性
C.成本的经济用途
D.成本的性态


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38、单项选择题  下列关于外部融资的说法中，不正确的是（）。

A、如果销售量增长率为0，则不需要补充外部资金
B、可以根据外部融资销售增长比调整股利政策
C、在其他条件不变，且销售净利率大于0的情况下，股利支付率越高，外部融资需求越大
D、在其他条件不变，且股利支付率小于100%的情况下，销售净利率越大，外部融资需求越少


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39、问答题  

某公司2010年的有关资料如下：
（1）息税前利润800万元；?
（2）所得税税率25%；
（3）负债2000万元均为长期平价债券，利息率为10%，利息每年支付一次，本金到期偿还；
（4）预期普通股报酬率15%；?
（5）普通股股数600000股（每股面值1元），无优先股。?
该公司产品市场相当稳定，预期无增长，所有盈余全部用于发放股利，并假定股票价格与其内在价值相等。假定不考虑筹资费。?
要求：?
（1）计算该公司每股收益、每股价格。
（2）计算该公司市净率和加权平均资本成本。?
（3）该公司可以增加400万元的长期债券，使长期债券总额成为2400万元，以便在现行价格下购回股票（购回股票数四舍五入取整）。假定此项举措将使负债平均利息率上升至12%，普通股权益成本由15%提高到16%，息税前利润保持不变。试问该公司应否改变其资本结构（提示：以股票价格高低判别）??
（4）计算该公司资本结构改变前后的利息保障倍数。


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40、多项选择题  下列关于可持续增长率的说法中，错误的有（）。

A、可持续增长率是指企业仅依靠内部筹资时，可实现的最大销售增长率
B、可持续增长率是指不改变经营效率和财务政策时，可实现的最大销售增长率
C、在经营效率和财务政策不变时，可持续增长率等于实际增长率
D、在可持续增长状态下，企业的资产、负债和权益保持同比例增长


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41、单项选择题  ABC公司股票为固定增长股票，年增长率为3%，预期一年后的股利为每股2元，现行国库券的收益率为5%，平均风险股票的风险价格为6%，而该股票的贝塔系数为1.5，则该股票每股价值为()元。

A.9.09
B.18.73
C.18.18
D.14.29


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42、单项选择题  下列关于β系数的说法，正确的是()。

A.β系数反映了相对于市场组合的平均风险而言单项资产系统风险的大小
B.如果β系数是正数，表明这类资产收益与市场平均收益的变化方向相反
C.β=1，表示该资产的系统风险程度与市场组合的风险程度不一致
D.β系数是度量一项资产非系统风险的指标


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43、单项选择题  关于固定资产的经济寿命，下列说法中正确的是（）。

A.固定资产的最经济使用年限是固定资产平均年成本最小的使用年限
B.固定资产的最经济使用年限是固定资产平均年成本与持有成本之和最小的使用年限
C.固定资产的最经济使用年限是固定资产运行成本现值与持有成本现值之和最小的使用年限
D.固定资产的最经济使用年限是运行成本现值之和最小的使用年限


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44、单项选择题  已知A股票的β为1.5，与市场组合的相关系数为0.88，市场组合的标准差为0.4，则A股票的标准差为()。

A.0.6
B.0.65
C.0.7
D.0.68


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45、单项选择题  当间接成本在产品成本中所占比重较大时，下列哪种成本计算制度往往会夸大高产量产品的成本，而缩小低产量产品的成本（）

A.产量基础成本计算制度
B.作业基础成本计算制度
C.全部成本计算制度
D.变动成本计算制度


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46、判断题  在一物之上设定了用益物权的，该物产生的天然孳息，除当事人另有约定外，由所有权人取得。()


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47、问答题  

计算题：
A公司目前想对甲公司进行价值评估，甲公司2006年的有关资料如下：
(1)销售收入1000万元，销售成本率为60%，销售、管理费用占销售收入的15%，折旧与摊销占销售收入的5%，债权投资收益为20万元，股权投资收益为10万元(估计不具有可持续性)。资产减值损失为14万元，公允价值变动损益为2万元，营业外收支净额为5万元。
(2)经营现金为40万元，其他经营流动资产为200万元，经营流动负债为80万元，经营长期资产为400万元，经营长期负债为120万元，折旧与摊销为50万元
(3)甲公司的平均所得税率为20%，加权平均资本成本为10%，可以长期保持不变。
要求：
(1)预计2007年的税后经营利润比2006年增长10%，计算2007年的税后经营利润;
(2)预计2007年的经营营运资本比2006年增加8%，计算2007年的经营营运资本增加数额;
(3)预计2007年的净经营长期资产比2006年增加5%，计算2007年的净经营长期资产增加数额;
(4)预计2007年的折旧与摊销增长10%，计算2007年的经营现金毛流量、经营现金净流量和实体现金流量;
(5)假设从2008年开始，预计实体现金流量每年增长10%，从2010年开始，实体现金流量增长率稳定在5%，不查系数表，计算甲公司在2007年初的实体价值。


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48、单项选择题  甲公司是一家上市公司，使用“债券收益加风险溢价法”估计甲公司的权益资本成本时，债券收益是指()

A.政府发行的长期债券的票面利率
B.政府发行的长期债券的到期收益率
C.甲公司发行的长期债券的税前债务成本
D.甲公司发行的长期债券的税后债务成本


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49、多项选择题  站在财务的角度，下列关于经营租赁和融资租赁的表述中，正确的有（）。

A、典型的经营租赁是指短期的、不完全补偿的、可撤销的毛租赁
B、典型的经营租赁是指短期的、不完全补偿的、不可撤销的毛租赁
C、典型的融资租赁是指长期的、完全补偿的、不可撤销的净租赁
D、典型的融资租赁是指长期的、完全补偿的、可撤销的净租赁


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50、多项选择题  A证券的预期报酬率为12%，标准差为15%;B证券的预期报酬率为18%，标准差为20%。投资于两种证券组合的机会集是一条曲线，有效边界与机会集重合，以下结论中正确的有()。(2005年)

A.最小方差组合是全部投资于A证券
B.最高预期报酬率组合是全部投资于B证券
C.两种证券报酬率的相关性较高，风险分散化效应较弱
D.可以在有效集曲线上找到风险最小、期望报酬率最高的投资组合


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51、问答题  

计算题：
甲公司目前有一个好的投资机会，急需资金1000万元。该公司财务经理通过与几家银行进行洽谈，初步拟定了三个备选借款方案。三个方案的借款本金均为1000万元，借款期限均为五年，具体还款方式如下：
方案一：采取定期支付利息，到期一次性偿还本金的还款方式，每半年末支付一次利息，每次支付利息40万元。
方案二：采取等额偿还本息的还款方式，每年年末偿还本息一次，每次还款额为250万元。
方案三：采取定期支付利息，到期一次性偿还本金的还款方式，每年年末支付一次利息，每次支付利息80万元。此外，银行要求甲公司按照借款本金的10%保持补偿性余额，对该部分补偿性余额，银行按照3%的银行存款利率每年年末支付企业存款利息。
要求：
计算三种借款方案的有效年利率。如果仅从资本成本的角度分析，甲公司应当选择哪个借款方案?


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52、单项选择题  下列关于经营杠杆系数的表述中，正确的有（）

A.如果生产单一产品，经营杠杆系数和安全边际率互为倒数
B.盈亏临界点销售量越小，经营杠杆系数越大
C.边际贡献与固定成本相等时，经营杠杆系数趋近于无穷大
D.经营杠杆系数表示经营风险程度


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53、单项选择题  已知风险组合的期望报酬率和标准差分别为10%和12%，无风险报酬率为5%，某投资者除自有资金外，还借入40%的资金，将所有的资金用于购买市场组合，则总期望报酬率和总标准差分别为()。

A.12%和16.8%
B.14.8%和16.8%
C.12%和14.8%
D.14%和12%


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54、单项选择题  某上市公司本年度每股支付现金股利1.5元。预计该公司未来3年的股利增长率分别为8%、10%、12%，第3年以后将保持12%的增长率。假设投资者要求的报酬率为15%。根据上述资料计算的该股票的价值为（）元。

A.51.7
B.44.93
C.52.91
D.55.93


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55、单项选择题  下列关于企业履行社会责任的说法中，正确的是()

A.履行社会责任主要是指满足合同利益相关者的基本利益要求
B.提供劳动合同规定的职工福利是企业应尽的社会责任
C.企业只要依法经营就是履行了社会责任
D.履行社会责任有利于企业的长期生存与发展


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56、单项选择题  运用随机模式和成本分析模式计算最佳现金持有量，均会涉及到现金的()。

A.机会成本
B.管理成本
C.短缺成本
D.交易成本


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57、多项选择题  关于固定资产的平均年成本，说法正确的有()。

A.平均年成本法是把继续使用旧设备和购置新设备看成是一个更换设备的特定方案
B.平均年成本法是把继续使用旧设备和购置新设备看成是两个互斥的方案
C.固定资产的平均年成本是指该资产引起的现金流入的年平均值
D.平均年成本法的假设前提是将来设备更换时可以按原来的平均年成本找到可代替的设备


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58、单项选择题  某企业直接材料的用量标准是2千克，直接人工的用量标准是2小时，变动制造费用的用量标准是机器工时3小时，则固定制造费用的用量标准是()。

A.2千克
B.2小时
C.3小时
D.根据以上资料不能确定


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59、单项选择题  已知甲公司2010年销售收入为2500万元，若预计2011年销售收入为3000万元，2010年经营资产为1500万元，经营负债的金额为500万元，预计企业的销售净利率为5%，企业的留存收益率为40%，则2011年该公司的外部融资销售增长比为（）。

A、0.28
B、0.22
C、0.14
D、0.18


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60、填空题  其他变化（）


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61、单项选择题  从企业价值最大化目标考虑，下列关于资本结构各理论的说法不正确的是（）。

A.有税MM构理论认为最佳资本结构的负债比率为100%
B.权衡理论认为债务抵税收益值等于财务困境成本时的资本结构为最佳资本结构
C.无税MM理论认为企业价值与资本结构无关
D.代理理论认为在确定资本结构时还需要考虑债务的代理成本和代理收益


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62、单项选择题  某公司以1020元的价格购入面值为1000元、票面利率为6%、每半年支付一次利息、2年后到期的债券。该公司持有该债券的年到期收益率为()。

A.6%
B.2.47%
C.3.98%
D.4.95%


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63、单项选择题  下列根据期初股东权益计算可持续增长率的公式中，错误的是（）。

A、可持续增长率＝股东权益增长率
B、可持续增长率＝销售净利率×总资产周转率×利润留存率×期初权益期末总资产乘数
C、可持续增长率＝期初权益本期净利率×本期利润留存率
D、可持续增长率＝留存收益/期末股东权益


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64、单项选择题  某产品的变动制造费用每件标准工时为8小时，标准分配率6.5元。本月生产产品350件，实际使用工时3000小时，实际发生变动制造费用21000元。则变动制造费用效率差异为()元。

A.-1300
B.1300
C.-1500
D.1500


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65、多项选择题  债券A和债券B是两只刚发行的平息债券，债券的面值和票面利率相同，票面利率均高于折现率，以下说法中，正确的有（）。

A.如果两债券的折现率和利息支付频率相同，距离到期日期限长的债券价值低
B.如果两债券的折现率和利息支付频率相同，距离到期日期限长的债券价值高
C.如果两债券的偿还期限和折现率相同，利息支付频率高的债券价值低
D.如果两债券的偿还期限和利息支付频率相同，折现率与票面利率差额大的债券价值高


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66、多项选择题  下列方法中，属于完工产品和在产品的成本分配方法的有()。

A.计划分配法
B.在产品成本按其所耗用的原材料费用计算
C.在产品成本按定额成本计算
D.定额比例法


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67、单项选择题  下列各项中，不属于制定股利分配政策应考虑的公司因素的是()。

A.净利润的限制
B.盈余的稳定性
C.公司的流动性
D.投资机会


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68、多项选择题  下列关于项目资本成本说法中，正确的有（）。

A、在使用净现值法评价投资项目时，项目资本成本是“折现率”
B、在使用内含报酬率法评价投资项目时，项目资本成本是“取舍率”
C、在使用内含报酬率法评价投资项目时，项目资本成本是“最低报酬率”
D、项目资本成本是项目投资评价的基准


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69、多项选择题  某公司的现金最低持有量为10000元，现金持有量的上限为25000元，如果公司现有现金20000元，则下列说法正确的有（）。

A、现金返回线为17500元
B、应该投资有价证券
C、不应该投资有价证券
D、现金返回线为15000元


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70、多项选择题  下列关于资金时间价值系数关系的表述中，正确的有()。

A.普通年金现值系数×投资回收系数=1
B.普通年金终值系数×偿债基金系数=1
C.普通年金现值系数×(1+折现率)=预付年金现值系数
D.普通年金终值系数×(1+折现率)=预付年金终值系数


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71、多项选择题  下列关于风险的说法中，下列正确的有()。

A.风险就是危险与机会并存 
B.由于投资分散化可以降低风险，作为投资人的企业，承担的风险可能会小于企业单项资产的风险 
C.由于投资分散化可以降低风险，作为股东个人所承担的风险可能会小于他投资的各个企业的风险 
D.投资对象的风险具有客观性 


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72、多项选择题  以下事项中，会导致公司加权平均资本成本降低的有（）

A.因总体经济环境变化，导致无风险报酬率降低
B.公司固定成本占全部成本的比重降低
C.公司股票上市交易，改善了股票的市场流动性
D.发行公司债券，增加了长期负债占全部资本的比重


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73、多项选择题  下列有关短期偿债能力的说法正确的是()

A.营运资本是流动资产超过流动负债的部分，是流动负债的“缓冲垫”
B.影响速动比率可信性的重要因素是应收账款的变现能力
C.流动比率是对短期偿债能力的精确估计
D.未决诉讼是影响短期偿债能力的一个表外因素


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74、多项选择题  下列关于资本资产定价模型的表述，不正确的有()。

A.特定资产组合的必要收益率只受市场组合的平均收益率Rm的影响
B.某资产的风险附加率是市场风险溢价率(市场风险补偿程度)与该资产系统风险系数的乘积
C.资本资产定价模型的表达形式：Ri=Rf+β×(Rm-Rf)
D.市场风险溢价率(Rm-Rf)反映市场整体对风险的偏好，如果风险厌恶程度高，则证券市场线的斜率(Rm-Rf)的值就小


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75、单项选择题  短期租赁存在的主要原因在于()。

A.能够使租赁双方得到抵税上的好处
B.能够降低承租方的交易成本
C.能够使承租人降低资本成本
D.能够降低出租方的交易成本


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76、单项选择题  某企业于年初存入银行10000元，期限为5年，假定年利息率为12%，每年复利两次。已知（F/P，6%，5）＝1.3382，（F/P，6%，10）＝1.7908，（F/P，12%，5）＝1.7623，（F/P，12%，10）＝3.1058，则第5年末可以收到的利息为（）元。

A、17908
B、17623
C、7908
D、7623


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77、单项选择题  根据财务管理的自利行为原则，下列说法正确的是（）。

A.少发或不发股利的公司，很可能意味着自身产生现金的能力较差
B.决策必须考虑机会成本
C.过度依赖贷款可能意味着财务失败
D.理解财务交易时，要关注税收的影响


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78、多项选择题  下列资本结构理论中，考虑了财务困境成本的有()。

A.MM理论
B.权衡理论
C.代理理论
D.优序融资理论


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79、多项选择题  下列各项因素中，对存货的经济订货批量没有影响的有()。

A.订货提前期
B.送货期
C.每日耗用量
D.保险储备量


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80、多项选择题  上市公司公开发行优先股，应当符合以下哪些情形之一（）

A.其普通股为上证50指数成份股
B.以公开发行优先股作为支付手段收购或吸收合并其他上市公司
C.以减少注册资本为目的回购普通股的，可以公开发行优先股作为支付手段，或者在回购方案实施完毕后，可公开发行不超过回购减资总额的优先股
D.最近3个会计年度实现的年均可分配利润应当不少于优先股3年的股息


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81、单项选择题  物体只受两个力作用而平衡时，必须也只需这两个力大小相等、方向相反、且作用在同一直线上。这是（）。

A.二力平衡公理
B.作用与反作用公理
C.平行四边形公理


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82、多项选择题  当企业息税前利润大于零时，只要企业存在固定经营成本，那么经营杠杆系数必（）

A.恒大于1
B.与销售量成反比
C.与固定成本成反比
D.与风险成反比


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83、多项选择题  附带认股权证债券的特点有（）

A.发行附有认股权证的债券，是以潜在的股权稀释为代价换取较低的利息
B.附带认股权证的债券发行者，主要目的是发行债券而不是股票，是为了发债而附带期权
C.附带认股权证债券的承销费用低于一般债务融资
D.附带认股权证债券的财务风险低于一般债务融资


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84、多项选择题  下列有关最佳资本结构的表述中不正确的有（）

A.最佳资本结构是使企业筹资能力最强的资本结构
B.最佳资本结构使加权平均资本成本最低，企业价值最大的资本结构
C.当每股收益最高时的资本结构是最佳资本结构
D.当财务风险最小时的资本结构是最佳资本结构


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85、多项选择题  关于企业公平市场价值的以下表述中，正确的有（）。

A.公平市场价值就是未来现金流量的现值
B.公平市场价值就是股票的市场价格
C.公平市场价值应该是股权的公平市场价值与净债务的公平市场价值之和
D.公平市场价值应该是持续经营价值与清算价值中的较高者


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86、单项选择题  某公司2010年改进后的财务分析体系中，权益净利率为30%，净经营资产净利率为20%，净财务杠杆为1.6，则税后利息率为（）

A.6.4%
B.8%
C.6%
D.13.75%


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87、多项选择题  在计算个别资本成本时，需要考虑所得税抵减作用的筹资方式有()。

A.银行借款
B.长期债券
C.优先股
D.普通股


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88、单项选择题  下列不属于期权估价原理的是()。

A.复制原理
B.风险中性原理
C.风险回避原理
D.套期保值原理


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89、单项选择题  某公司的股票现在的市价是60元，有1股以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为63元，到期时间为6个月。6个月以后股价有两种可能：上升20%或者下降15%，则套期保值比率为（）

A.0.5
B.0.44
C.0.43
D.1


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90、单项选择题  某企业生产需要A零件，年需要量为7200件，已经计算出经济订货量为600件，平均交货时间为10天，该企业设置的保险储备量为100件，假设一年为360天，那么再订货点是（）件。

A、300
B、400
C、200
D、720


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91、多项选择题  影响内含增长率的因素有()

A.经营资产销售百分比
B.经营负债销售百分比
C.销售净利率
D.股利支付率


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92、多项选择题  下列关于股票估价在实际应用时股利的取决因素包括()。

A.销售收入
B.每股盈利
C.股票市价
D.股利支付率


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93、多项选择题  对于期权持有人来说，下列表述正确的有（）。

A.对于看涨期权来说，标的资产现行市价高于执行价格时的期权为“实值期权”
B.对于看跌期权来说，标的资产现行市价低于执行价格时的期权为“实值期权”
C.对于看涨期权来说，标的资产现行市价高于执行价格时的期权为“虚值期权”
D.对于看跌期权来说，标的资产现行市价高于执行价格时的期权为“虚值期权”


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94、单项选择题  已知某投资项目的建设期为1年，建设期的固定资产投资为800万元，增加的营运资本为300万元，经营期前4年每年的现金净流量为230万元，经营期第5年和第6年的现金净流量分别为150万元和200万元，则该项目包括建设期的静态投资回收期为()年。

A.6.15
B.5.32
C.5.15
D.5


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95、单项选择题  下列关于标准成本的说法中，不正确的是（）。

A.理想标准成本不能作为考核的依据
B.在标准成本系统中，广泛使用现行标准成本
C.现行标准成本可以成为评价实际成本的依据
D.基本标准成本不宜用来直接评价工作效率和成本控制的有效性


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96、单项选择题  一级市场和二级市场是金融市场按照()进行的分类。

A.交易的证券期限、利率和风险不同
B.证券的索偿权不同
C.交易证券是初次发行还是已经发行
D.交易程序


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97、多项选择题  相对价值法是利用类似企业的市场定价来估计目标企业价值的一种方法，下列有关表述中不正确的有()。

A.同行业企业不一定是可比企业
B.如果找不到符合条件的可比企业或者同行业的上市企业很少的时候可以采用修正的市价比率
C.运用市盈率模型进行企业价值评估时，目标企业股权价值可以用每股收益乘以行业平均市盈率计算
D.在进行企业价值评估时，按照市价/净收益比率模型可以得出目标企业的内在价值


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98、多项选择题  下列有关标准成本中心的说法中，不正确的是（）。

A.标准成本中心对生产能力的利用程度负责
B.标准成本中心有时可以进行设备购置决策
C.标准成本中心有时也对部分固定成本负责
D.标准成本中心不能完全遵照产量计划，应根据实际情况调整产量


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99、多项选择题  下列措施中，可以提高企业生产经营安全性的有（）。

A、降低固定成本
B、降低销售量
C、降低单价
D、降低单位变动成本


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100、单项选择题  某公司拟发行3年期债券进行筹资，债券票面金额为100元，票面利率为8%，而当时市场利率为10%，那么，该公司债券发行价格应为（）元。

A.95.03
B.100
C.99.13
D.107.58


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101、单项选择题  下列有关财务预测的说法，错误的是()。

A.狭义的财务预测仅指估计企业未来的融资需求
B.财务预测是一个精准的计划，因此，就需要根据财务预测来安排项目投资
C.财务预测是融资计划的前提，因此，企业需要预先知道自己的财务需求，提前安排融资计划，否则就可能发生资金周转问题
D.预测给人们展现了未来的各种可能的前景，促使人们制定出相应的应急计划


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102、单项选择题  某企业向银行借款600万元，期限为1年，名义利率为12%，按照贴现法付息，银行要求的补偿性余额比例是10%，该项借款的实际利率为（）。

A.15.38%
B.13.64%
C.8.8%
D.12%


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103、单项选择题  下列关于资本结构决策方法的表述中，正确的是（）。

A、最佳资本结构就是使加权平均资本成本最低，每股收益最大的资本结构
B、采用资本成本比较法确定的资本结构为最佳资本结构
C、采用每股收益无差别点法确定的资本结构为最佳资本结构
D、采用企业价值比较法确定的资本结构为最佳资本结构


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104、多项选择题  下列关于企业筹资管理的表述中，正确的有()

A.在其他条件相同的情况下，企业发行包含美式期权的可转债的资本成本要高于包含欧式期权的可转债的资本成本
B.由于经营租赁的承租人不能将租赁资产列入资产负债表，因此资本结构决策不需要考虑经营性租赁的影响
C.由于普通债券的特.点是依约按时还本付息，因此评级机构下调债券的信用等级，并不会影响该债券的资本成本
D.由于债券的信用评级是对企业发行债券的评级，因此信用等级高的企业也可能发行低信用等级的债券


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105、单项选择题  下列关于认股权证的筹资成本表述正确的是()。

A.认股权证的筹资成本与普通股的资本成本基本一致
B.认股权证的筹资成本与一般债券的资本成本一致
C.认股权证的筹资成本应大于一般债券的资本成本但低于普通股的资本成本
D.附带认股权证债券的利率较低，所以认股权证的筹资成本通常低于一般债券的资本成本


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106、单项选择题  假设某企业债务资金与权益资金的比例为60：40，据此可断定该企业（）

A.只存在经营风险
B.经营风险大于财务风险
C.经营风险小于财务风险
D.同时存在经营风险和财务风险


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107、单项选择题  下列关于外汇账户的表述中，不符合我国外汇管理法律制度规定的是()。

A.对于有零星外汇收支的客户，银行可以不为其开立外汇账户，但应通过银行以自身名义开立的“银行零星代客结售汇”账户为其办理外汇收支业务
B.境内机构经常项目外汇账户的开立、变更、关闭需由外汇管理局事先核准
C.新开立经常项目外汇账户的境内机构，在到银行开户前，应持营业执照(或社团登记证)和组织机构代码先到外汇管理局进行机构基本信息登记
D.经营外汇业务的金融机构应当依法向外汇管理机关报送客户的外汇收支及账户变动情况


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108、单项选择题  在平衡计分卡评价中既要考虑股东和客户对企业的评价也要注意内部经营过程、新技术学习等评价，这体现了（）

A.外部评价指标和内部评价指标的平衡
B.成果评价指标和导致成果出现的驱动因素评价指标的平衡
C.财务评价指标和非财务评价指标的平衡
D.长期评价指标和短期评价指标的平衡


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109、单项选择题  下列关于普通股发行定价方法的说法中，正确的是()。(2011年)

A.市盈率法根据发行前每股收益和二级市场平均市盈率确定普通股发行价格
B.净资产倍率法根据发行前每股净资产账面价值和市场所能接受的溢价倍数确定普通股发行价格
C.现金流量折现法根据发行前每股经营活动净现金流量和市场公允的折现率确定普通股发行价格
D.现金流量折现法适用于前期投资大、初期回报不高、上市时利润偏低企业的普通股发行定价


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110、多项选择题  甲上市公司总股本为8亿股，乙公司为国有独资公司，是甲上市公司的控股股东。乙公司按照内部决策程序决定通过证券交易系统转让所持甲上市公司股份。下列有关乙公司转让甲上市公司股份的方案均不涉及甲上市公司控制权的转移，根据国有股东转让所持上市公司股份的相关规定，其中仍须事先报经国务院国有资产监督管理机构审核批准的有()。

A.在连续3个会计年度内累计转让股份扣除累计增持股份后的余额为3000万股
B.在连续3个会计年度内累计转让股份扣除累计增持股份后的余额为3800万股
C.在连续3个会计年度内累计转让股份扣除累计增持股份后的余额为4600万股
D.在连续3个会计年度内累计转让股份扣除累计增持股份后的余额为5000万股


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111、多项选择题  下列属于平衡计分卡中的“平衡”的为（）。

A.长期评价指标和短期评价指标的平衡
B.成果评价指标和导致成果出现的驱动因素评价指标的平衡
C.财务评价指标和非财务评价指标的平衡
D.收益评价指标和风险评价指标的平衡


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112、问答题  

计算题：
某公司息前税前利润为600万元，公司适用的所得税税率为25%，公司目前账面总资金为2000万元，其中80%由普通股资金构成，股票账面价值为1600万元，20%由债券资金构成，债券账面价值为400万元，假设债券市场价值与其账面价值基本一致。该公司认为目前的资本结构不够合理，准备用发行债券购回股票的办法予以调整。经咨询调查，目前债务利息和权益资金的成本情况见表1：

要求：
(1)填写表1中用字母表示的空格。
(2)填写表2“公司市场价值与企业加权平均资本成本”(以市场价值为权重)用字母表示的空格。

(3)根据表2的计算结果，确定该公司最优资本结构。


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113、多项选择题  下列有关看涨期权的表述不正确的有（）

A.看涨期权的到期日价值，随标的资产价值下降而上升
B.如果在到期日股票价格低于执行价格，则看涨期权没有价值
C.期权到期日价值没有考虑当初购买期权的成本
D.期权到期日价值也称为期权购买人的“净损益”


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114、单项选择题  关于现金流量的以下表述中，不正确的是（）。

A、股利现金流量是企业分配给股权投资人的现金流量
B、股权现金流量是一定期间企业可以提供给股权投资人的现金流量，它等于企业实体现金流量扣除对债权人支付后剩余的部分
C、实体现金流量是企业全部现金流入扣除成本费用和必要的投资后的剩余部分，它是企业一定期间可以提供给所有投资人的税前现金流量
D、如果把股权现金流量全部作为股利分配，则股权现金流量与股利现金流量相同


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115、单项选择题  某企业于年初存入银行10000元，假定年利率为12%，每年复利两次。已知(F/P，6%，5)=1.3382，(F/P，6%，10)=1.7908，(F/P，12%，5)=1.7623，(F/P，12%，10)=3.1058，则第5年末的本利和为()元。

A.13382
B.17623
C.17908
D.31058


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116、问答题  

计算题：
A公司是一个高成长的公司，目前公司总价值10000万元，没有长期负债，发行在外的普通股5000万股，目前股价2元/股。该公司的资产(息税前)利润率12%，所得税率25%，息税前利润的预期增长率6%。
现在急需筹集债务资金5000万元，准备发行10年期限的公司债券。投资银行认为，目前长期公司债的市场利率为7%，A公司风险较大，按此利率发行债券并无售出的把握。经投资银行与专业投资机构联系后，建议债券面值为每份1000元，期限10年，票面利率设定为4%，同时附送30张认股权证，认股权证在5年后到期，在到期前每张认股权证可以按2.5元的价格购买1股普通股。
假设公司的资产的账面价值均与其市场价值始终保持一致。
要求：
(1)计算每张认股权证的价值。
(2)计算发行债券后的公司总价值，债券本身的内在价值和认股权证的价值。
(3)计算公司在未来第5年末未行使认股权证前的每股股价和每股收益(保留4为小数);
(4)计算第5年末行权后的每股股价和每股收益(保留4为小数)。
(5)计算投资该附带股权债券的内含报酬率。
(6)判断此债券的发行方案是否可行。
(7)行权后股价至少达到多少，附认股权债券可以成功发行。


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117、多项选择题  根据企业破产法的规定，下列选项中，可以作为破产债权申报的有()。

A.破产宣告时尚未到期的债权
B.破产宣告时附停止条件的债权
C.破产案件受理前成立的有财产担保的债权
D.管理人决定解除破产企业未履行的合同，除实际损失之外，依合同约定应支付给对方当事人的违约金


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118、多项选择题  可转换债券设置合理的回售条款是为了（）

A.保护债券投资人的利益
B.限制债券持有人过分享受公司收益大幅度上升所带来的回报
C.使投资者具有安全感，因而有利于吸引投资者
D.使发行公司避免市场利率下降后，继续向债券持有人支付较高的债券票面利率所蒙受的损失


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119、多项选择题  某公司的主营业务是从事房地产开发，目前准备追加投资扩大其经营规模。目前该公司的β值为1.2，资产负债率为50%，追加投资后，公司的资产负债率将达到60%。假定不考虑所得税。该项目的资产β值和股东权益β值分别是()。

A.0.4
B.0.6
C.1.5
D.2.8


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120、单项选择题  某人年初存入银行18000元，假设银行按每年10%的复利计息，每年末取出3000元，则最后一次能够足额（3000元）提款的时间是（）

A.6年末
B.7年末
C.10年末
D.9年末


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121、单项选择题  下列关于期权的叙述，错误的是()

A.投资人购买期权合约必须支付期权费，作为不承担义务的代价
B.期权属于衍生金融工具
C.一个公司的股票期权在市场上被交易，说明该公司从期权市场上筹集了资金
D.期权出售人不一定拥有标的资产，期权购买人也不一定真的想购买标的资产


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122、单项选择题  下列对于投资组合风险和报酬表述不正确的是()。

A.对于含有两种证券的组合，投资机会集曲线描述了不同投资比例组合的风险和报酬之间的权衡关系
B.投资人不应将资金投资于有效资产组合曲线以下的投资组合
C.当存在无风险资产并可按无风险利率自由借贷时，投资人的风险反感程度会影响最佳风险资产组合的确定
D.在一个充分的投资组合下，一项资产的必要收益率高低取决于该资产的系统风险大小


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123、多项选择题  在变动成本法下，期间成本包括（）

A.销售费用
B.管理费用
C.固定制造费用
D.变动制造费用


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124、单项选择题  净租赁是指()。

A.由承租人负责资产维护的租赁
B.由出租人负责维护的租赁
C.可中途撤销合同的租赁
D.租赁期限小于寿命期限75%的租赁


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125、单项选择题  下列关于制定正常标准成本的表述中，正确的是()。

A.直接材料的价格标准不包括购进材料发生的检验成本
B.直接人工标准工时包括直接加工操作必不可少的时间，不包括各种原因引起的停工工时
C.直接人工的价格标准是指标准工资率，它可以是预定的工资率，也可以是正常的工资率
D.固定制造费用和变动制造费用的用量标准可以相同，也可以不同。例如，以直接人工工时作为变动制造费用的用量标准，同时以机器工时作为固定制造费用的用量标准


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126、单项选择题  K企业2010年年末的所有者权益为3000万元，可持续增长率为20%。该企业2011年的销售增长率等于2010年的可持续增长率，其经营效率和财务政策(包括不增发新的股权)与上年相同。若2011年的净利润为600万元，则其股利支付率是()。

A.40%
B.60%
C.80%
D.0


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127、多项选择题  确定企业资本结构时，()

A.如果企业的销售不稳定，则可较多地筹措负债资金
B.为了保证原有股东的绝对控制权，一般应尽量避免普通股筹资
C.若预期市场利率会上升，企业应尽量利用短期负债
D.一般而言，收益与现金流量波动较大的企业要比现金流量较稳定的类似企业的负债水平低


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128、单项选择题  权益净利率在杜邦分析体系中是个综合性最强、最具有代表性的指标。通过对改进的分析体系分析可知，可能会降低权益净利率的是（）

A.加强销售管理，提高税后经营净利率
B.加强净经营资产管理，提高其利用率和周转率
C.合理利用负债，降低净财务杠杆
D.合理利用负债，降低税后利息率


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129、问答题  

计算题：
有一面值为1000元的债券，票面利率为8%，2008年7月1日发行，2013年7月1日到期，半年支付一次利息(6月末和12月末支付)，假设投资的必要报酬率为10%。
要求：
(1)计算该债券在发行时的价值;
(2)计算该债券在2011年12月末，支付利息之前的价值;
(3)计算该债券在2012年1月初的价值;
(4)计算该债券在2011年9月1日的价值;
(5)如果2012年1月初的价格为980元，计算到期名义收益率和实际收益率。


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130、多项选择题  下列有关欧式期权价格表述不正确的有（）

A.到期日相同的期权，执行价格越高，看涨期权的价格越低
B.到期日相同的期权，执行价格越高，看跌期权的价格越高
C.执行价格相同的期权，到期时间越长，看涨期权的价格越高
D.执行价格相同的期权，到期时间越长，看涨期权的价格越低


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131、判断题  如果期末在产品成本按定额成本计算，则实际成本脱离定额的差异会完全由完工产品负担()


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132、单项选择题  若企业保持目标资本结构，负债率为40%，预计的净利润为200万元，预计未来年度需增加的经营性营运资本为50万元，需要增加的净经营性长期资产总投资为100万元，折旧摊销为40万元，则未来的股权现金流量为（）万元。

A.127
B.110
C.50
D.134


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133、单项选择题  将租赁分为不完全补偿租赁和完全补偿租赁的分类标准是（）。

A、租赁是否可以随时解除
B、全部租赁费是否超过资产的成本
C、当事人之间的关系
D、出租人是否负责租赁资产的维护


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134、单项选择题  下列有关销售百分比法的说法中，错误的是()。

A.外部融资额不包括经营负债的自发增长
B.外部融资需求的确定与公司的目标资本结构无关
C.若下年度预计销量水平不变，则无需增加外部融资
D.销售增长不一定会引发外部融资需求


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135、判断题  就不相类似商品申请注册的商标是摹仿他人在中国注册的驰名商标，误导公众，致使该驰名商标注册人的利益可能受到损害的，商标主管部门应当不予注册并禁止使用。()


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136、单项选择题  某企业按年利率5%向银行借款1000万元，银行要求保留10%的补偿性余额，则这项借款的有效年利率为（）。

A、5%
B、6%
C、5.56%
D、7.3%


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137、单项选择题  某企业2012年的边际贡献总额为100万元，固定成本为50万元，利息为10万元。若预计2013年的销售额增长20%，则2013年的息税前利润为（）万元。

A、75
B、60
C、70
D、62.5


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138、单项选择题  如果本年没有增发新股或回购股票，则下列说法中不正确的是()。

A.如果收益留存率比上年提高了，其他财务比率不变，则本年实际增长率高于本年可持续增长率
B.如果权益乘数比上年提高了，其他财务比率不变，则本年实际增长率高于本年可持续增长率
C.如果资产周转率比上年提高了，其他财务比率不变，则本年实际增长率高于本年可持续增长率
D.如果资产周转率比上年下降了，其他财务比率不变，则本年实际增长率低于上年可持续增长率


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139、多项选择题  某公司2013年保持了可持续增长，则可以推断出（）。

A、该公司2013年资本结构不变
B、该公司2013年实际增长率＝2013年可持续增长率
C、该公司2013年经营效率不变
D、该公司2013年权益净利率不变


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140、多项选择题  管理者编制预计财务报表的作用有（）。

A．可以评价企业预期经营业绩是否与企业总目标一致以及是否达到了股东的期望水平
B．可以预测拟进行的经营变革将产生的影响
C．可以预测企业未来的融资需求
D．被用来预测企业未来现金流


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141、多项选择题  下列关于认股权证筹资的表述中，不正确的有()

A、发行附认股权证的债券，认股权证筹资可以降低相应债券的利率
B、发行价格比较容易确定
C、认股权证筹资灵活性较高
D、附带认股权证的债券发行者，主要目的是发行债券


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142、多项选择题  按照国际通行做法，银行发放短期借款往往带有一些信用条件，主要有（）。

A、周转信贷协定
B、借款抵押
C、信贷限额
D、补偿性余额


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143、单项选择题  下列关于标准成本系统“期末成本差异处理”的说法中，正确的是()

A.采用结转本期损益法的依据是确信只有标准成本才是真正的正常成本
B.同一会计期间对各种成本差异的处理方法要保持一致性
C.期末差异处理完毕，各差异账户期末余额应为零
D.在调整销货成本与存货法下，闲置能量差异全部作为当期费用处理


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144、多项选择题  假设市场是完全有效的，基于市场有效原则可以得出的结论有（）

A.在证券市场上，购买和出售金融工具的交易的净现值等于零
B.股票的市价等于股票的内在价值
C.账面利润始终决定着公司股票价格
D.在有效资本市场上只能获得与资本成本相同的报酬


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145、多项选择题  估算股票价值时，可以使用的折现率有（）

A.投资者要求的必要收益率
B.资本成本
C.国库券收益率
D.无风险收益率加风险溢价


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146、单项选择题  假设E公司股票目前的市场价格为10元，半年后股价有两种可能：上升33.33%或者降低25%。现有1股以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为11元，到期时间为6个月，则套期保值比率为()。

A.0.5
B.0.4
C.0.8
D.0.3


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147、问答题  

计算题：
A公司为扩大生产，准备添置一条生产线，预计该生产线使用年限为6年，正在讨论是购买还是租赁。有关资料如下：
（1）如果自行购置该生产线，预计购置成本1500万元。该类生产线税法规定的折旧年限为10年，折旧方法为直线法，预计净残值率为6%。
（2）预计6年后该生产线的变现收入为400万元。
（3）如果租赁该生产线，租期6年，每年年末需要向出租方支付租金280万元。
（4）租赁期内租赁合同不可撤销，租赁期满生产线由出租方收回。
（5）该生产线每年的维修保养费用为16万元。
（6）A公司适用的所得税税率为25%，有担保债券的税后利率为6%。
（7）该项目要求的最低报酬率为10%。
（8）该租赁为直接抵扣租赁。
要求：
（1）针对A公司的通过计算作出“租赁与购买”决策。
（2）假设其他条件不变，计算A公司可以接受的最高租金。


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148、多项选择题  某公司发行面值为1000元的五年期债券，债券票面利率为8%，半年付息一次，发行后在二级市场上流通。假设必要报酬率为10%并保持不变，以下说法中正确的是()

A.债券溢价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐下降，至到期日债券价值等于债券面值
B.债券折价发行，发行后债券价值有可能低于、等于或超过面值
C.债券折价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐上升，至到期日债券价值等于债券面值
D.债券折价发行，债券的到期收益率高于8%


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149、多项选择题  下列各表达式中，错误的有()。

A.税前经营利润=销售收入-销售成本-营业税金及附加-财务、管理费用
B.净经营资产=净经营性营运资本+净经营性长期资产
C.净经营资产=经营性流动资产-经营性流动负债
D.内部筹资额=期未股东权益-期初股东权益


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150、单项选择题  某公司对营销人员薪金支付采取，在正常销量以内支付固定月工资，当销量超过正常水平后则支付每件10元的奖励，这种人工成本就属于（）

A.半变动成本
B.半固定成本
C.延期变动成本
D.曲线成本


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151、多项选择题  下列有关风险的表述中正确的有（）

A.采用多角经营控制风险的唯一前提是所经营的各种商品和利润率存在负相关关系
B.资产的风险报酬率是该项资产的贝塔值和市场风险溢价率的乘积，而市场风险溢价率是市场投资组合的期望报酬率与无风险报酬率之差
C.当代证券组合理论认为不同股票的投资组合可以降低风险，股票的种类越多，风险越小，但风险不能为零
D.预计通货膨胀率提高时，无风险利率会随之提高，进而导致资本市场线向上平移，风险厌恶感的加强，会提高资本市场线的斜率


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152、单项选择题  某投资者想对某公司的股票进行投资，经调查，该公司去年发行了五年期债券，税前成本为5%，所得税税率为25%.该公司的风险中等，可采用债券收益加风险溢价法确定权益资本成本。该公司计划发放股利2元/股，以后年增长率为2%.则该投资者可以接受的最高购买价为（）元。

A、36.52
B、36.88
C、34.78
D、25.99


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153、多项选择题  下列关于固定制造费用差异的表述中，正确的有()。

A.在考核固定制造费用的耗费水平时以预算数作为标准，不管业务量增加或减少，只要实际数额超过预算即视为耗费过多
B.固定制造费用闲置能量差异是生产能量与实际产量的标准工时之差与固定制造费用标准分配率的乘积，
C.固定制造费用能量差异的高低取决于两个因素：生产能量是否被充分利用、已利用生产能量的工作效率
D.固定制造费用的闲置能量差异计入存货成本不太合理，最好直接结转本期损益


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154、单项选择题  下列各项中，不属于自然利润中心具有的职权的是（）

A.产品销售权
B.投资决策权
C.材料采购权
D.生产决策权


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155、单项选择题  某外商投资企业由外国投资者并购境内企业设立,注册资本600万美元,其中外国投资者以现金出资120万美元。下列有关该外国投资者出资期限的表述中,符合外国投资者并购境内企业有关规定的是()。

A.外国投资者应自外商投资企业营业执照颁发之日起3个月内缴清出资
B.外国投资者应自外商投资企业营业执照颁发之日起6个月内缴清出资
C.外国投资者应自外商投资企业营业执照颁发之日起9个月内缴清出资
D.外国投资者应自外商投资企业营业执照颁发之日起1年内缴清出资


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156、多项选择题  下列有关可持续增长表述正确的有（）。

A.可持续增长率是指不发股票，且保持目前经营效率和财务政策条件下公司销售所能达到的最大增长率
B.可持续增长思想表明企业超常增长是十分危险的，企业的实际增长率决不应该高于可持续增长率
C.可持续增长的假设条件之一是公司目前的股利支付率是一个目标股利支付率，并且打算继续维持下去
D.如果某一年不发股票，且经营效率和财务政策与上年相同，则实际增长率等于上年的可持续增长率


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157、单项选择题  产品质量检验作业的次数属于()

A.业务动因
B.强度动因
C.资源动因
D.单位级动因


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158、单项选择题  在个别资金成本的计算中,不必考虑筹资费用影响因素的是（）

A.长期借款成本
B.债券成本
C.保留盈余成本
D.普通股成本


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159、单项选择题  某种股票为固定成长股票，股利年增长率6%，今年刚分配的股利为8元，无风险收益率为10%，市场上所有股票的平均收益率为16%，该股票β系数为1.3，则该股票的内在价值为（）元。

A、65.53
B、68.96
C、55.63
D、71.86


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160、问答题  

G公司是一家生产企业，2011年度的资产负债表和利润表如下所示：
资产负债表
编制单位：G公司2011年12月31日单位：万元
 


利润表
编制单位：G公司2011年度单位：万元
 


G公司没有优先股，目前发行在外的普通股为500万股，2012年初的每股价格为20元。公司的货币资金全部是经营活动必需的资金，长期应付款是经营活动引起的长期应付款;利润表中的资产减值损失是经营资产减值带来的损失，公允价值变动收益属于交易性金融资产公允价值变动产生的收益。
G公司管理层拟用改进的财务分析体系评价公司的财务状况和经营成果，并收集了以下财务比率的行业平均数据：
 


为进行2012年度财务预测，G公司对2011年财务报表进行了修正，并将修正后结果作为基期数据，具体内容如下：
单位：万元
 


G公司2012年的预计销售增长率为8%，经营营运资本、净经营性长期资产、税后经营净利润占销售收入的百分比与2011年修正后的基期数据相同。公司采用剩余股利分配政策，以修正后基期的资本结构(净负债/净经营资产)作为2012年的目标资本结构。公司2012年不打算增发新股，税前借款利率预计为8%。假定公司年末净负债代表全年净负债水平，利息费用根据年末净负债和预计借款利率计算。G公司适用的所得税税率为25%，加权平均资本成本为10%，净负债价值按账面价值确定。
要求：
(1)计算G公司2011年度的净经营资产、净负债、税后经营净利润和金融损益。
(2)计算G公司2011年度的净经营资产净利率、税后利息率、经营差异率、净财务杠杆、杠杆贡献率和权益净利率，分析其权益净利率高于或低于行业平均水平的原因。
(3)预计G公司2012年度的实体现金流量、债务现金流量和股权现金流量。
(4)如果G公司2012年及以后年度每年的现金流量保持8%的稳定增长，计算其每股股权价值，并判断2012年年初的股价被高估还是被低估。


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161、单项选择题  如果企业速动比率很小，下列结论成立的是（）。

A.企业流动资产占用过多
B.企业短期偿债能力很强
C.企业短期偿债风险很大
D.企业资产流动性很强


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162、单项选择题  下列选项中，不属于普通股筹资的优点的是()。

A.加强公司的控制权
B.筹资风险小
C.能增加公司的信誉
D.筹资限制较少


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163、单项选择题  下列关于资本结构理论的说法中，不正确的是（）。

A.代理理论、权衡理论、有税MM理论都认为企业价值最大时的资本结构是最优资本结构
B.按照优序融资理论的观点，管理者偏好首选留存收益筹资
C.按照无税的MM理论，负债比重不影响权益资本成本和加权平均资本成本
D.按照有税的MM理论，负债比重越高权益资本成本越高，加权平均资本成本越低


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164、多项选择题  某企业在生产经营的淡季，拥有流动资产100万元和长期资产500万元；在生产经营的高峰期，会额外增加200万元的季节性存货需求，并借入100万元的短期借款，则下列说法正确的有（）。

A.该企业经营淡季的易变现率为200%
B.该企业采取的是激进型筹资策略
C.该企业采取的是保守型筹资策略
D.该企业经营高峰的易变现率为100%


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165、单项选择题  下列情况中，需要对基本标准成本进行修订的是()。

A.重要的原材料价格发生重大变化
B.工作方法改变引起的效率变化
C.生产经营能力利用程度的变化
D.市场供求变化导致的售价变化


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166、单项选择题  假定某企业的权益资金与负债资金的比例为3∶2，据此可断定该企业（）。

A、只存在经营风险
B、经营风险大于财务风险
C、经营风险小于财务风险
D、同时存在经营风险和财务风险


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167、多项选择题  在处理变革的阻力时，管理层应当考虑变革的方面有（）。

A、变革的节奏
B、变革的管理方式
C、变革的范围
D、变革的时间


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168、单项选择题  A公司打算投资一个项目，预计该项目固定资产需要投资800万元，当年完工并投产，为该项目计划通过借款筹资，年利率为5%，每年年末支付当年利息。该项目预计使用年限为4年。预计每年固定经营成本(不含折旧)为30万元，单位变动成本为70元。固定资产折旧采用直线法计提，折旧年限4年，预计净残值为20万元。销售部门估计每年销售量可以达到5万件，市场可以接受的销售价格为300元/件，所得税税率为25%。则该项目经营期第1年的股权现金流量为()万元。

A.900.25
B.858.75
C.706.85
D.764.55


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169、多项选择题  关于股票或股票组合的β系数，下列说法中不正确的有（）。

A、如果某股票的β系数＝0.5，表明它的风险是市场组合风险的0.5倍
B、β系数可以为负数
C、投资组合的β系数一定会比组合中任一单个证券的β系数低
D、某一股票的β值的大小反映了这种股票收益的变动与整个股票市场收益变动之间的相关关系


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170、多项选择题  下列成本中，目前的管理人员无法决定其发生额的有（）。

A.约束性固定成本
B.酌量性固定成本
C.技术性变动成本
D.酌量性变动成本


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171、问答题  

假设某方案的实际现金流量如下表所示，名义折现率为12%，预计一年内的通货膨胀率为4%。
单位：万元
 


要求：计算该方案的净现值。


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172、单项选择题  某企业希望在筹资计划中确定期望的加权平均资本成本，为此需要计算个别资本占全部资本的比重。此时，最适宜采用的计算基础是（）。

A、账面价值加权
B、实际市场价值加权
C、采用按预计账面价值计量的目标资本结构作为权重
D、采用按照实际市场价值计量的目标资本结构作为权重


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173、单项选择题  下列关于通货膨胀的影响表述正确的是（）

A.只有在通货膨胀水平较高时，才会对财务报表造成影响
B.业绩评价的市场增加值指标通常不会受通货膨胀的影响
C.在通货膨胀时,资产负债表中资产和负债被低估
D.在通货膨胀时,资产负债表中资产和权益被低估


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174、问答题  

计算题：
A公司本年销售收入5000万元，净利润400万元，支付股利200万元，年末有关资产负债表资料如下：
单位：万元

根据过去经验，需要保留的金融资产最低为2840万元，以备各种意外支付。
要求：
(1)假设经营资产中有80%与销售收入同比例变动，经营负债中有60%与销售收入同比例变动，回答下列互不相关的问题：
①若A公司既不发行新股，回购股票也不举借新债，销售净利率和股利支付率不变，计算下年可实现的销售额;
②若下年预计销售额为5500万元，销售净利率变为6%，股利支付率为80%，同时需要增加100万元的长期投资，外部融资额为多少?
③若下年预计销售额为6000万元，但A公司经预测，下年可以获得外部融资额504万元，在销售净利率不变的情况下，A公司下年可以支付多少股利?
④若下年A公司销售量增长25%，据预测产品销售价格将下降8%，但销售净利率提高到10%，并发行新股100万元，如果计划股利支付率为70%，其新增外部负债为多少?
⑤若下年A公司销售增长率为5%，销售净利率为10%，收益留存率为70%，计算剩余的资金数额?
(2)假设预计下年资产总量为12000万元，负债的自发增长为800万元，可以获得外部融资额800万元，销售净利率和股利支付率不变，计算下年可实现的销售额。


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175、单项选择题  如果注册会计师与治理层之间的双向沟通不充分，并且这种情况得不到解决，注册会计师所采取的措施中不正确的是（）

A．根据范围受到的限制发表无保留意见、保留意见或者无法表示意见
B．就采取不同措施的后果征询法律意见
C．与第三方、被审计单位外部的在治理结构中拥有更高权力的组织或人员或对公共部门负责的政府部门进行沟通
D．在法律法规允许的情况下解除业务约定


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176、单项选择题  根据有关规定，中外合作经营企业合作各方订立的合作协议、合作合同以及制定的企业章程的内容不一致时，其处理原则是()。

A.以合作协议为准
B.以合作合同为准
C.以企业章程为准
D.以审批机关的认定为准


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177、单项选择题  按完工产品和在产品的数量比例，将直接材料费用在完工产品和月末产品之间分配，应具备的条件是（）。

A.在产品已接近完工
B.原材料在生产开始时一次投料
C.在产品原材料费用比重较大
D.各项消耗定额准确、稳定


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178、多项选择题  

ABC公司是一个有较多未分配利润的工业企业。下面是上年度发生的几笔经济业务，在这些业务发生前后，速动资产都超过了流动负债。请回答下列问题：

赊购材料将会()。

A.降低速动比率
B.增加速动比率
C.降低流动比率
D.增加流动比率


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179、单项选择题  长期租赁的主要优势在于()

A.能够使租赁双方得到抵税上的好处
B.能够降低承租方的交易成本
C.能够使承租人降低税负，将较高的税负转给出租人
D.能够降低承租人的财务风险


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180、多项选择题  G公司采用变动成本计算制度。该公司某车间本月实际发生的电费为1100元，应将其分别计入“固定制造费用”和“变动制造费用”账户。已知电力成本(y)与生产量(x)的弹性预算方程为：y=450+10x;月初在产品30件，本月投产60件，本月完工50件;在产品平均完工程度为50%.下列有关电力成本的各项中，正确的有()

A.本月变动成本的预算金额为500元
B.本月总成本的预算金额为1000元
C.记入“固定制造费用”账户495元
D.记入“变动制造费用”账户550元


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181、单项选择题  王某非法倒买倒卖相当于人民币20万元的等值外汇。根据外汇管理的有关规定，外汇管理机关除可以给予王某警告、强制收兑、没收违法所得的处理处罚外，还可以并处一定数额的罚款。该罚款幅度为()。

A.1万元至10万元
B.2万元至20万元
C.5万元至50万元
D.6万元至60万元


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182、多项选择题  下列属于银行借款的一般性保护条款的有（）

A.借款企业定期向贷款机构报送财务报表
B.不准贴现应收票据或转让应收账款
C.限制租赁固定资产的规模
D.贷款专款专用


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183、单项选择题  投资人要求的最低报酬率，也就是投资于本公司的资本成本，它在数量上相当于（）

A.放弃的其他投资机会报酬率中最低的一个
B.放弃的其他投资机会报酬率中最高的一个
C.放弃的其他投资机会报酬率的算术平均数
D.放弃的其他投资机会报酬率的加权平均数


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184、单项选择题  下列关于营运资本的说法中，不正确的是（）。

A.营运资本可以理解为长期资本用于流动资产的部分
B.营运资本可以成为流动负债的"缓冲垫"
C.营运资本=长期资产-长期资本
D.经营营运资本=经营性流动资产-经营性流动负债


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185、单项选择题  零基预算的主要特点是：（）

A.对以前年度预算进行通货膨胀调整
B.研究每项活动，决定应予保留、减少还是取消
C.假定所有活动都是合理的，值得追加预算以支付增加的成本
D.集中于财产、厂房和设备的计划的资本性支出


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186、单项选择题  下列有关期权价格表述正确的是（）。

A.股票波动率越大，看涨期权的价格越低，看跌期权价格越高
B.执行价格越高，看跌期权的价格越高，看涨期权价格越低
C.到期时间越长，美式看涨期权的价格越高，美式看跌期权价格越低
D.无风险利率越高，看涨期权的价格越低，看跌期权价格越高


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187、单项选择题  交互分配法是对各辅助生产车间的成本费用进行两次分配，其中一次是交互分配，它是指（）

A.辅助生产费用在各辅助生产车间之间的分配
B.辅助生产费用在各基本生产车间之间的分配
C.辅助生产费用在各生产车间之间的分配
D.辅助生产费用在辅助生产车间与基本生产车间之间的分配


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188、多项选择题  用风险调整法估计债务成本时，（）

A.税前债务成本=政府债券的市场回报率+企业的信用风险补偿率
B.税前债务成本=可比公司的债务成本+企业的信用风险补偿率
C.税前债务成本=股票资本成本+企业的信用风险补偿率
D.税前债务成本=无风险利率+证券市场的平均收益率


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189、单项选择题  下列关于可持续增长率的表述中，正确的是（）。

A、若总资产净利率为12%，期初权益乘数为2，股利支付率为40%，计算出的可持续增长率为9.5%
B、“可持续增长率”和“内含增长率”的共同点是都不会引起资产负债率的变化
C、当可持续增长率等于销售实际增长率，企业保持平衡增长
D、企业无法通过提高财务杠杆和利润留存率来支持高速增长


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190、多项选择题  下列关于期权说法正确的是()

A、期权的内在价值可能大于或等于或小于0
B、期权处于虚值状态或平价状态时不会被执行
C、处于实值状态的期权有可能被执行，但不一定会被执行
D、期权的时间溢价是延续的价值


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191、单项选择题  甲公司2010年的销售净利率比2009年下降6%，总资产周转率提高8%，假定其他条件与2009年相同，那么甲公司2010年的权益净利率比2009年提高（）

A.1.5%
B.1.52%
C.2.52%
D.2.5%


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192、多项选择题  使用计算机进行财务预测的方法有（）

A.回归分析技术
B.交互式财务规划模型
C.综合数据库财务计划系统
D.销售百分比法


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193、多项选择题  关于项目净现值计算的两种方法“实体现金流量法”和“股权现金流量法”，下列说法正确的有（）。

A.两种方法计算的净现值相等
B.实体净现值比股权净现值计算简洁
C.股权现金流量的风险比实体现金流量风险大
D.增加债务会降低加权平均资本成本


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194、单项选择题  假设其他因素不变，在税后经营净利率大于税后利息率的情况下，下列变动中不利于提高杠杆贡献率的是()

A.提高税后经营净利率
B.提高净经营资产周转次数
C.提高税后利息率
D.提高净财务杠杆


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195、多项选择题  下无关于投资项止目评估方法的表述中，正确的有()

A.现值指数法克服了净现值法不能直接比较投资额不同的项目的局限性，它在数值上等于投资项目的净现值除以初始投资额。
B.动态回收期法克服了过得去态回收期法不考虑货币时间价值的缺点，但是仍然不能衡量项目的盈利性
C.内含报酬率是项目本身的投资报酬率，不随投资项目预期现金流的变化而变化
D.内含报酬率法不能直接评价两个投资规模不同的互斥项目的优劣


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196、单项选择题  某投资项目的经营期为5年，无建设期，投产后每年的现金净流量均为200万元，固定资产初始投资为350万元，项目的资本成本为10%，(P/A，10%，5)=3.7908，则该投资项目的等额年金额为()万元。

A.263.80
B.92.33
C.211.10
D.107.67


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197、问答题  

计算题：
某公司息税前利润为600万元，公司适用的所得税税率为25%，公司目前总资金为2000万元，其中80%由普通股资金构成，股票账面价值为l600万元，20%由债券资金构成，债券账面价值为400万元，假设债券市场价值与其账面价值基本一致。该公司认为目前的资本结构不够合理，准备用发行债券购回股票的办法予以调整。经咨询调查，目前债务利息和权益资本的成本情况见表1：
要求：
(1)填写表1中用字母表示的空格。
(2)填写表2公司市场价值与企业加权平均资本成本(以市场价值为权重)中用字母表示的空格。
(3)根据表2的计算结果，确定该公司最优资本结构。


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198、单项选择题  下列各项中，与企业储备存货有关的成本为()

A．取得成本、管理成本和机会成本
B．管理成本、交易成本和缺货成本
C．储存成本、取得成本和机会成本
D．取得成本、储存成本和缺货成本


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199、多项选择题  下列关于期权投资策略的表述中，不正确的有()。

A.保护性看跌期权可以锁定最低净收入和最低净损益
B.抛补看涨期权可以锁定最低净收入和最低净损益
C.多头对敲组合策略可以锁定最低净收入和最低净损益，其最低收益是期权收取的期权费
D.空头对敲组合策略可以锁定最低净收入和最低净损益，其最高收益是出售期权收取的期权费


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200、单项选择题  与认股权证筹资相比，关于可转换债券筹资特点的说法中，不正确的是（）。

A.转股时不会增加新的资本
B.发行人通常是规模小、风险高的企业
C.灵活性比较高
D.发行者的主要目的是发行股票


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201、判断题  目标成本可以用预计销售收入,减去本企业净资产与同类企业平均资产利润率的乘积来测算。（）


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202、单项选择题  2008年8月22日甲公司股票的每股收盘价格为4.63元，甲公司认购权证的行权价格为每股4.5元，此时甲公司认股权证是()。

A.价平认购权证
B.价内认购权证
C.价外认购权证
D.零值认购权证


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203、多项选择题  在保守型筹资政策下，可以成为临时性流动资产的资金来源的有（）

A.临时性负债
B.长期负债
C.自发性负债
D.权益资本


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204、多项选择题  甲企业现在发行到期日一次还本付息的债券，该债券的面值为1000元，期限为5年，票面利率为10%，单利计息，当前市场上无风险收益率为6%，市场平均风险收益率为2%，则下列价格中适合购买的有()。

A.1020
B.1000
C.2204
D.1071


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205、单项选择题  下列有关长期财务预测的表述中，正确的是()。

A.基期数据是基期各项财务数据的金额
B.如果通过历史财务报表分析可知，上年财务数据具有可持续性，则以上年实际数据作为基期数据
C.如果通过历史财务报表分析可知，上年财务数据具有可持续性，则以修正后的上年数据作为基期数据
D.预测期根据计划期的长短确定，一般为3-5年，通常不超过5年


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206、多项选择题  企业利润分配的基本原则包括（）。

A、依法分配原则
B、资本保全原则
C、充分保护债权人利益原则
D、多方及长短期利益兼顾原则


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207、单项选择题  在确定直接人工正常标准成本时，标准工时不包括()。

A.设备意外故障产生的停工时间
B.必要的工间休息
C.每日例行设备调整时间
D.不可避免的废品所耗用的工时


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208、单项选择题  名义资本成本为10%，通货膨胀率为2%，则实际资本成本为()。

A.8.33%
B.6.33%
C.7.84%
D.7.68%


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209、问答题  

计算题：
某公司每年需用某种材料6000件，每次订货成本为150元，每件材料的年储存成本为5元，该种材料的采购价为20元/件，一次订货量在2000件以上时可获2%的折扣，在3000件以上时可获5%的折扣。
要求：
(1)公司每次采购多少时成本最低?
(2)若企业最佳安全储备量为400件，再订货点为1000件，假设一年工作50周，每周工作5天，则企业订货至到货的时间为多少天?
(3)公司存货平均资金占用为多少?


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210、单项选择题  股东和经营者发生冲突的根本原因在于（）。

A.具体行为目标不一致
B.掌握的信息不一致
C.利益动机不同
D.在企业中的地位不同


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211、多项选择题  接受委托前，如果被审计单位不同意注册会计师与前任注册会计师进行沟通，注册会计师通常会采取的措施有（）

A．向被审计单位询问原因
B．考虑管理层的诚信问题
C．通常拒绝接受委托
D．扩大审计范围，更多的使用细节测试，以将审计风险控制在可接受的水平


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212、单项选择题  某公司今年税前经营利润为2000万元，所得税率为30%，经营营运资本增加350万元，经营长期资产增加800万元，经营长期负债增加200万元，利息费用60万元。该公司按照固定的负债率60%为投资筹集资本，则今年股权现金流量为（）万元。

A、986
B、978
C、950
D、648


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213、单项选择题  下列关于市盈率模型的表述中，不正确的是（）。

A.市盈率涵盖了风险补偿率、增长率、股利支付率的影响，具有很高的综合性
B.如果目标企业的β值显著大于1，经济繁荣时评估价值被夸大，经济衰退时评估价值被缩小
C.如果目标企业的β值明显小于1，经济繁荣时评估价值被夸大，经济衰退时评估价值被缩小
D.只有企业的增长潜力、股利支付率和风险（股权资本成本）这三个因素类似的企业，才会具有类似的市盈率


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214、单项选择题  下列表述中不正确的是什么？()。

A.风险调整折现率法把时间价值和风险价值混在一起，并据此对现金流量进行贴现
B.调整现金流量法用风险报酬率作为折现率计算净现值
C.调整现金流量法可以和净现值法结合使用
D.调整现金流量法的主要困难是确定合理的当量系数


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215、多项选择题  关于证券投资组合理论的以下表述中，不正确的有（）

A.证券投资组合能消除大部分系统风险
B.证券投资组合的总规模越大，承担的风险越大
C.最小方差组合是所有组合中风险最小的组合，所以报酬最大
D.一般情况下，随着更多的证券加入到投资组合中，整体风险降低的速度会越来越慢


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216、单项选择题  某长期债券的面值为100元，拟定的发行价格为105元，期限为3年，票面利率为6%，每年付息，到期一次还本。假设该企业为免税企业，则该债券的资本成本（）。

A、大于6%
B、等于6%
C、小于6%
D、无法确定


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217、多项选择题  下列关于利率间关系的说法，正确的有()。

A.当每年计息一次时，有效年利率=报价利率
B.当每年计息多次时，有效年利率<报价利率
C.计息期利率=报价利率/每年复利次数
D.有效年利率=m(报价利率)m-1


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218、单项选择题  某企业在经营高峰时，波动性流动资产全部由短期金融负债支持，则其所采用的营运资本筹资政策是（）。

A.激进型筹资政策
B.配合型筹资政策
C.保守型筹资政策
D.激进型或配合型筹资政策


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219、多项选择题  下列关于机会集曲线表述正确的有（）。

A．揭示了风险分散化的内在效应
B．机会集曲线向左凸出的程度取决于相关系数的大小
C．表示了投资的有效集合
D．完全负相关的投资组合，其机会集曲线是一条直线


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220、多项选择题  长期债券筹资与长期借款筹资相比（）

A.筹资风险大
B.限制条件多
C.发行成本高
D.筹资速度快


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221、单项选择题  C公司的固定成本（包括利息费用）为600万元，平均资产总额为10000万元，资产负债率为50%，负债平均利息率为8%，净利润为800万元，该公司适用的所得税税率为20%，则息税前利润对销量的敏感系数是（）。

A、1.43
B、1.2
C、1.14
D、1.08


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222、单项选择题  下列不属于影响债券价值的因素的是（）

A.票面利率
B.付息频率
C.发行价格
D.到期时间


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223、多项选择题  根据风险收益对等观念，在一般情况下，下列各筹资方式资本成本由大到小的表述中不正确的有()。

A.银行借款>企业债券>普通股
B.普通股>银行借款>企业债券
C.企业债券>银行借款>普通股
D.普通股>企业债券>银行借款


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224、多项选择题  下列各项中，导致经营风险下降的有（）。

A、产品销售数量提高
B、产品销售价格下降
C、固定成本下降
D、利息费用下降


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225、多项选择题  下列有关联产品和副产品的表述不正确的有（）

A.联产品是指使用同种原料，经过同一生产过程同时生产出来的两种或两种以上的主要产品
B.联产品是指使用同种原料，经过同一生产过程同时生产出来的两种或两种以上的主要产品和非主要产品
C.副产品是指使用同种原料，在同一生产过程中，在生产主要产品的同时附带生产出来的非主要产品
D.副产品是指使用同种原料，在同一生产过程中，在生产主要产品的同时附带生产出来的主要和非主要产品


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226、多项选择题  在可持续增长的情况下，下列说法中正确的有()。

A、根据经营效率不变可知，资产净利率不变
B、负债与销售收入同比例变动
C、销售收入增长率=股东权益增长率
D、股利增长率=销售收入增长率


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227、多项选择题  下列关于相关系数的说法正确的有()。

A.一般而言，多数证券的报酬率趋于同向变动，因此，两种证券之间的相关系数多为小于1的正值
B.当相关系数为+1时，表示一种证券报酬率的增长总是与另一种证券报酬率的增长成比例
C.当相关系数为-1时，表示一种证券报酬率的增长总是与另一种证券报酬率的减少成比例
D.当相关系数为0时，表示缺乏相关性，每种证券的报酬率相对于另外的证券的报酬率独立变动


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228、单项选择题  股价能反映内部信息的市场是（）。

A.弱式有效市场
B.半弱式有效市场
C.半强式有效市场
D.强式有效市场


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229、单项选择题  某人现有10000元，拟投入报酬率为6%的投资机会，要经过()年才能获得资金17908元。

A.7
B.8
C.9
D.10


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230、单项选择题  已知某股票的贝塔系数为0.45，其收益率的标准差为30%，市场组合收益率的标准差为20%，则该股票收益率与市场组合收益率之间的相关系数为（）。

A、0.45
B、0.50
C、0.30
D、0.25


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231、单项选择题  假设市场是充分的，企业在经营效率和财务政策不变时，同时筹集权益资本和增加借款以下指标不会增长的是()。

A.销售收入
B.税后利润
C.销售增长率
D.权益净利率


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232、多项选择题  下列关于内部转移价格的说法中，正确的有（）。

A．采用市场价格减去对外的销售费用作为内部转移价格时，如果生产部门不能长期获利，企业应该停止生产此产品到外部采购
B．部门获利能力大小与谈判人员的谈判技巧基本无关
C．以变动成本加固定费作为内部转移价格时，如果总需求量超过了供应部门的生产能力，将促进其发挥积极作用
D．以全部成本作为内部转移价格时，越是节约成本的单位，越有可能在下一期被降低转移价格，使利润减少


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233、单项选择题  采用历史成本分析法对成本性态进行分析，有可靠理论依据且计算结果比较精确的方法是()。

A.技术测定法
B.散布图法
C.回归直线法
D.高低点法


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234、问答题  

为扩大生产规模，F公司拟添置一台主要生产设备，经分析该项投资的净再会大于零。该设备预计使用6年，公司正在研究是自行购置还是通过租赁取得。相关资料如下：
如时自行购置该设备，需要支付买价760万元，并需支付运输费10万元、安装调试费30万元。税法允许的设备折扣年限为8年，按直线法计提折旧，残值率为5%。为了保证设备的正常运转，每年需支付维护费用30万元，6年后设备的变现价值预计为280万元。
如果以租赁方式取得该设备，租赁公司要求的租金为每年170万元，在每年年末支付，租期6年，租赁期内不得退租。租赁公司负责设备的运输和安装调试，并负责租赁期内设备的维护。租赁期满设备所有权不转让。
F公司使用的所得税税率为25%，税前借款(有担保)利率为8%，该投资项目的资本成本为12%。
要求：
(1)计算租赁资产成本、租赁期税后现金流量、租赁期末资产的税后现金流量。
(2)计算租赁方案相对于自行购置方案的净现值，并判断F公司应当选择自行购置方案还是租赁方案。


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235、多项选择题  在财务报表审计中，注册会计师应当与治理层沟通审计中发现的下列（）重大问题。

A．注册会计师对被审计单位会计政策、会计估计和财务报表披露等重大方面的质量的看法
B．注册会计师在审计工作中遇到的重大困难
C．已与管理层讨论或需要书面沟通的审计中出现的重大事项，以及注册会计师要求提供的书面声明，除非治理层全部成员参与管理被审计单位
D．审计中出现的、注册会计师根据职业判断认为对监督财务报告过程重大的其他事项


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236、单项选择题  下列关于制定正常标准成本的表述中，正确的是()。

A.直接材料的价格标准不包括购进材料发生的检验成本
B.直接人工标准工时包括直接加工操作必不可少的时间，不包括各种原因引起的停工工时
C.直接人工的价格标准是指标准工资率，它可以是预定的工资率，也可以是正常的工资率
D.固定制造费用和变动制造费用的用量标准可以相同，也可以不同。例如，以直接人工工时作为变动制造费用的用理标准，同时以机器工时作为固定制造费用的用量标准


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237、判断题  有限责任公司和股份有限公司的法定代表人均可以由公司的经理担任。()


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238、多项选择题  下列各项中，属于变动成本的有()。

A.按平均年限法计算的厂房折旧费
B.直接材料成本
C.生产工人计件工资
D.企业财产保险费


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239、多项选择题  关于各股利政策下，股利分配额的确定，下列正确的有（）。

A.剩余股利政策下，股利分配额＝净利润－新增投资需要的权益资金，结果为正数表示发放的现金股利额，结果为负数表明需要从外部筹集的权益资金
B.固定股利政策下，股利分配额＝上年股利分配额
C.固定股利支付率政策下，股利分配额＝可供分配利润×股利支付率
D.低正常股利加额外股利政策下，股利分配额＝固定低股利＋额外股利


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240、多项选择题  某产品单价8元，单位变动成本5元，固定成本3000元，计划产销量1000件，欲实现目标利润1000元，应（）

A.提高单价１元
B.降低单位变动成本１元
C.减少固定成本1000元
D.提高产销量1000件


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241、单项选择题  下列关于成本计算分步法的表述中，正确的是()。

A.逐步结转分步法不利于各步骤在产品的实物管理和成本管理
B.当企业经常对外销售半成品时，应采用平行结转分步法
C.采用逐步分项结转分步法时，无须进行成本还原
D.采用平行结转分步法时，无须将产品生产费用在完工产品和在产品之间进行分配


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242、多项选择题  下列关于股权再融资的说法，正确的有()。

A.公开增发股票的公司必须具有持续的盈利能力
B.实施配股时，如果除权后股票交易市价高于除权基准价格，一般称之为“贴权”
C.非公开发行股票的发行对象不能超过10名
D.上市公司非公开发行股票的发行价格应不低于定价基准日前20个交易日公司股票的均价


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243、多项选择题  下列关于产品成本计算制度的表述中，正确的有()。

A.标准成本计算制度将产品标准成本和成本差异列入财务报表
B.全部成本计算制度将生产制造过程的全部成本(直接材料、直接人工、制造费用)都计入产品成本
C.变动成本计算制度可以在需要时提供产品的全部制造成本，以便对外发布的财务报告
D.产量基础成本计算制度适用于新兴的高科技领域


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244、多项选择题  下列关于货币时间价值系数关系的表述中，正确的有()。

A.普通年金现值系数×投资回收系数=1
B.普通年金终值系数×偿债基金系数=1
C.普通年金现值系数×(1+折现率)=预付年金现值系数
D.普通年金终值系数×(1+折现率)=预付年金终值系数


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245、多项选择题  利用股利增长模型估计普通股成本时，如果用企业可持续增长率来估计股利增长率，需要满足的条件包括（）。

A．收益留存率不变
B．未来投资项目的风险与现有资产相同
C．公司不发行新股
D．公司不发行新债


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246、单项选择题  股利所有权与股票本身分离的日期指的是()。

A.股利宣告日
B.股权登记日
C.除息日
D.股利支付日


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247、问答题  

A公司上年销售收入为5000万元，净利400万元，支付股利200万元。上年末有关资产负债表资料如下：
单位：万元

根据过去经验，需要保留的金融资产最低为2840万元，以备各种意外支付。 
要求： 
(1)假设经营资产中有80%与销售收入同比例变动，经营负债中有60%与销售收入同比例变动，回答下列互不相关问题： 
①若A公司既不发行新股也不举借新债，销售净利率和股利支付率不变，计算今年可实现的销售额; 
②若今年预计销售额为5500万元，销售净利率变为6%，股利支付率为80%，同时需要增加100万元的长期投资，其外部融资额为多少? 
③若今年预计销售额为6000万元，但A公司经预测，今年可以获得外部融资额504万元，在销售净利率不变的情况下，A公司今年可以支付多少股利? 
④若今年A公司销售量增长可达到25%，据预测产品销售价格将下降8%，但销售净利率提高到10%，并发行新股100万元，如果计划股利支付率为70%，其新增外部负债为多少? 
(2)假设无可动用的金融资产，预计今年经营资产增加额为2000万元，经营负债的自发增长为800万元，可以获得外部融资额800万元，销售净利率和股利支付率不变，计算今年可实现的销售额。


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248、单项选择题  以下股利分配政策中，最有利于股价稳定的是（）。

A.剩余股利政策
B.固定股利政策
C.固定股利支付率政策
D.低正常股利加额外股利政策


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249、问答题  

计算题：
A公司拟投产一个新产品，预计投资需要2100万元，每年平均的税后现金流量预期为220万元(可持续)，项目的资本成本为10%(无风险利率为6%，风险补偿率为4%)。假设如果新产品受顾客欢迎，预计税后现金流量为275万元;如果不受欢迎，预计现金流量为176万元。 
要求： 
(1)计算立即进行该项目的净现值; 
(2)构造现金流量和项目价值二叉树; 
(3)确定1年末期权价值; 
(4)根据风险中性原理计算上行概率; 
(5)计算期权价值; 
(6)判断是否应该立即进行该项投资。 


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250、单项选择题  下列关于债券的说法不正确的有()。

A.债券的价值是发行者按照合同规定从现在至债券到期日所支付的款项的现值
B.平息债券的支付频率可能是一年一次、半年一次或每季度一次等
C.典型的债券是固定利率、每年计算并支付利息、到期归还本金
D.纯贴现债券在到期日前可能获得现金支付


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251、问答题  

B公司是一家制造企业，2009年度财务报表有关数据如下：
单位：万元


B公司没有优先股，目前发行在外的普通股为1000万股。假设B公司的资产全部为经营资产，流动负债全部是经营负债，长期负债全部是金融负债。公司目前已达到稳定增长状态，未来年度将维持2009年的经营效率和财务政策不变(包括不增发新股和回购股票)，可以按照目前的利率水平在需要的时候取得借款，不变的销售净利率可以涵盖不断增加的负债利息。2009年的期末长期负债代表全年平均负债，2009年的利息支出全部是长期负债支付的利息。公司适用的所得税税率为25%。
要求：
(1)计算B公司2010年的预期销售增长率。
(2)计算B公司未来的预期股利增长率。
(3)假设B公司2010年年初的股价是9.45元，计算B公司的股权资本成本和加权平均资本成本。


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252、多项选择题  可以降低短期偿债能力的表外因素包括（）。

A、与担保有关的或有负债
B、偿债能力的好声誉
C、经营租赁合同中的租金
D、建造合同中的分期付款


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253、单项选择题  A公司准备筹资100万元。投资银行认为，目前长期公司债的市场利率为8%，A公司风险较大，按此利率发行债券并无售出的把握。经投资银行与专业投资机构联系后，建议发行债券面值为每份1000元，期限10年，每年末付息一次，票面利率设定为5%，同时附送15张认股权证，认股权证在6年后到期，在到期前每张认股权证可以按25元的价格购买1股普通股，若投资人购买此债券，认股权证的价值为（）元。

A.25
B.18.33
C.15
D.13.42


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254、多项选择题  若某种期权赋予持有人在到期日或到期日之前，以固定价格出售标的资产的权利，则该期权为（）。

A.看跌期权
B.看涨期权
C.择售期权
D.卖权


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255、单项选择题  M公司的销售净利率为10%，总资产周转次数为3次，若权益净利率为45%，则产权比率为()。

A.0.5
B.1
C.0.8
D.1.5


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256、问答题  

计算题：
2009年8月15日，甲公司股票价格为每股50元，以甲公司股票为标的的代号为甲49的看涨期权的收盘价格为每股5元，甲49表示此项看涨期权的行权价格为每股49元。截至2009年8月15日，看涨期权还有l99天到期。甲公司股票收益的波动率预计为每年30%，资本市场的无风险利率为年利率7%。
要求：
(1)使用布莱克.斯科尔斯模型计算该项期权的价值(dl和d2的计算结果取两位小数，其他结果取四位小数，一年按365天计算)。
(2)如果你是一位投资经理并相信布莱克.斯科尔斯模型计算出的期权价值的可靠性，简要说明如何作出投资决策。


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257、多项选择题  下列关于全面预算的表述中，正确的有（）。

A.利润表预算、资产负债表预算是全面预算的汇总
B.营业预算与业务各环节有关，因此属于综合预算
C.财务预算是关于资金筹措和使用的预算，主要是指短期的现金收支预算和信贷预算
D.在全面预算中，生产预算是唯一没有按货币计量的预算


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258、多项选择题  某公司2010年营业收入为3600万元，税前经营利润为1000万元，利息费用为70万元，净经营资产为1500万元，净负债为700万元，各项所得适用的所得税税率均为25%（假设涉及资产负债表数据使用年末数计算）。则下列说法正确的有（）

A.税后经营净利率为20.83%
B.净经营资产周转次数为2.4次
C.净财务杠杆为1.14
D.杠杆贡献率为48.44%


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259、单项选择题  X企业准备通过租赁方式，添置一台设备。企业的加权平均资本成本为13%，项目的资本成本为16%；借款的预期平均税后利率为9%，其中有担保借款利率8%，无担保借款利率10%。该企业在进行设备租赁与购买的决策分析时，下列正确的作法是（）

A.用8%折现租赁期现金流量，用16%折现租赁期末设备余值
B.用9%折现租赁期现金流量，用13%折现租赁期末设备余值
C.用10%折现租赁期现金流量，用16%折现租赁期末设备余值
D.用13%折现租赁期现金流量，用9%折现租赁期末设备余值


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260、多项选择题  注册会计师在决定与治理层某下设组织或个人沟通时，需要考虑下列（）事项。

A．治理层的下设组织与治理层各自的责任
B．拟沟通事项的性质
C．法律法规可能会就治理结构、治理层下设组织和人员的职责做出规定，如有这方面的规定，注册会计师在确定适当的沟通对象时，应当从其规定
D．下设组织是否有权就沟通的信息采取行动，以及是否能够提供注册会计师可能需要的进一步信息和解释


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261、多项选择题  F企业连续四年采用变动成本法，计算的利润分别为12万元，15万元，8万和10万元，而按完全成本法所计算的利润分别为16万元，14万元，12万和8万元，假设各年的单位变动成本、固定成本与售价水平不变，则下列表述中正确的有（）

A.第三年的销量最小
B.第二年的销量最大
C.第一年的产量大于销量
D.第四年的产量大于销量


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262、单项选择题  A公司在拓展海外业务时，考虑到当地人比较注重企业内部关系融洽，所以特派企业内部沟通能力和亲和力很强的高管管理海外子公司，这体现的A公司考虑的社会和文化环境因素是（）。

A、生活方式变化
B、文化传统
C、价值观
D、人口因素


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263、单项选择题  企业采取紧缩的流动资产投资政策，产生的结果是()。

A.收益性较高，风险较高
B.收益性较低，持有成本较高
C.持有成本较小，风险较低
D.收益性较高，风险较低


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264、单项选择题  在其他因素不变的情况下，下列各项变化中，能够增加经营营运资本需求的是()

A.采用自动化流水生产线，减少存货投资
B.原材料价格上涨，销售利润率降低
C.市场需求减少，销售额减少
D.发行长期债券，偿还短期借款


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265、单项选择题  证券市场线的位置，会随着利率、投资者的风险回避程度等因素的改变而改变，如果预期的通货膨胀增加，会导致证券市场线（）。

A．向上平行移动
B．斜率增加
C．斜率下降
D．保持不变


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266、多项选择题  根据外国投资者并购境内企业的有关规定,外国投资者并购境内企业,发生下列情形时,应当向国家对外经济贸易主管部门和国家工商行政管理部门报告的有()。

A.1年内并购国内关联行业的企业达到8个
B.并购导致并购一方当事人在中国的市场占有率达到25%
C.并购一方当事人当年在中国市场营业额超过15亿人民币
D.并购一方当事人在中国市场占有率已经达到15%


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267、判断题  在企业国有产权转让中，对涉及的职工安置、社会保险等有关费用，可以在评估作价之前从拟转让的国有净资产中先行扣除。()


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268、多项选择题  下列各项中，有关财务杠杆系数的表述正确的有()。

A.财务杠杆系数越大，财务风险越大
B.企业无固定性融资成本时，财务杠杆系数为1
C.财务杠杆系数用来反映销售变动对每股收益的影响
D.其他因素一定，财务杠杆系数越大，预期的每股收益也越大


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269、单项选择题  企业价值评估的对象一般是（）

A.企业单项资产价值的总和
B.企业整体的经济价值
C.企业的清算价值
D.企业的会计价值


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270、多项选择题  下列关于普通年金现值不正确的表述有（）

A.普通年金现值是指为在每期期末取得相等金额的款项，现在所需要投入的金额
B.普通年金现值是指未来一定时间的特定资金按复利计算的现值
C.普通年金现值是一定时期内每期期末收付款项的复利现值之和
D.普通年金现值是指为在一定时期内每期期初取得相等金额的款项，现在所需要投入的金额


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271、判断题  对一项房地产进行估价时，如果系统的估价方法成本过高，可以根据财务管理的双方交易原则，观察近期类似房地产买卖双方的交易价格，将其作为估价的基础。()


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272、单项选择题  某企业面临甲、乙两个投资项目。经衡量，它们的预期报酬率相等，甲项目的标准差小于乙项目的标准差。对甲、乙项目可以做出的判断为()。

A.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均大于乙项目
B.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均小于乙项目
C.甲项目实际取得的报酬会高于其预期报酬
D.乙项目实际取得的报酬会低于其预期报酬


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273、多项选择题  在可持续增长的情况下，下列等式正确的有（）。

A.销售收入增长率=资产增长率
B.股东权益增加=留存收益增加
C.销售收入增长率=股东权益增长率
D.股利增长率=销售收入增长率


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274、单项选择题  某公司目前的信用条件N/30，年赊销收入3000万元，变动成本率70%，资金成本率12%，为使收入增加10%，拟将政策改为“2/10，1/20，N/60”，客户付款分布为：60%，15%，25%，则改变政策后会使应收账款占用资金的应计利息（）。

A．减少1．86万元
B．减少3．6万元
C．减少5．4万元
D．减少2．52万元


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275、单项选择题  当边际贡献超过固定成本后，下列措施有利于降低总杠杆系数的是（）。

A、降低产品销售单价
B、提高资产负债率
C、增加固定成本支出
D、增加产品销售量


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276、单项选择题  下列关于金融资产的表述中，正确的是()。

A.金融资产的流动性比实物资产强
B.金融资产是长期投资的投资对象
C.金融资产具有收益性，是社会的实际财富的组成部分
D.通货膨胀时，金融资产的名义价值上升，而按购买力衡量的价值不变


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277、单项选择题  下列不属于收入乘数估价模型的特点的是()。

A.对于亏损企业和资不抵债的企业，也可以计算出一个有意义的价值乘数
B.它比较稳定、可靠、不容易被操纵
C.可以反映成本的变化
D.主要适用于销售成本率较低的服务类企业，或者销售成本率趋同的传统行业的企业


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278、多项选择题  下列资本结构的调整，有助于降低债务成本的有()。

A.利用税后留存归还债务，以降低债务比重
B.将可转换债券转换为普通股
C.以公积金转增资本
D.筹集权益资金，提前偿还长期债务


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279、单项选择题  下列不属于附带认股权证债券特点的是（）。

A.发行附有认股权证的债券，是以潜在的股权稀释为代价换取较低的利息
B.附带认股权证的债券发行者，主要目的是发行债券而不是股票，是为了发债而附带期权
C.附带认股权证债券的承销费用高于一般债务融资的承销费用
D.附带认股权证债券的财务风险高于一般债务融资的财务风险


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280、单项选择题  某公司拟使用短期借款进行筹资。下列借款条件中，不会导致实际利率(利息与可用贷款额的比率)高于名义利率(借款合同规定的利率)的是()。

A.按贷款一定比例在银行保持补偿性余额
B.按贴现法支付银行利息
C.按收款法支付银行利息
D.按加息法支付银行利息


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281、多项选择题  下列因素发生变动，会导致看涨期权价值和看跌期权价值反向变动的有（）。

A.股价波动率
B.执行价格
C.到期时间
D.无风险利率


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282、单项选择题  发放股票股利后，若盈利总额和市盈率不变，则下列表述正确的是()。

A.每股收益下降
B.每股市价上升
C.持股比例下降
D.每位股东所持股票的市场价值总额下降


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283、单项选择题  某盈利企业当前净财务杠杆大于零，股利支付率小于1，如果经营效率和股利支付率不变，并且未来仅靠内部融资来支持增长，则该企业的净财务杠杆会()。

A.提高
B.下降
C.不变
D.不确定


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284、单项选择题  下列行为中属于“引导原则”应用的是（）。

A.从众心理
B.不入虎穴，焉得虎子
C.“庄家”恶意炒作，损害小股民利益
D.便宜没好货


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285、问答题  

计算题：
XYZ公司是家民营企业，其开发和生产的某种产品市场前景很好。公司目前正处于创业阶段，急需资金支持，准备再增加定向发行债券。XYZ公司目前已经采取的筹资方案是：定向向若干战略投资者发行价值900万元、利率为10%的抵押公司债券。债券投资人出于保持或增加其索偿权安全性的愿望，经与XYZ公司协商后双方共同在债务契约中写入若干保护性条款，其中规定允许公司只有在同时满足下列保护性条款的前提下才能发行其他公司债券：
（1）利息保障倍数大于4；
（2）发行债券所形成的资产的50%用于增加被抵押资产，抵押资产的净折余价值保持在抵押债券价值的2倍以上；
（3）产权比率不高于0.5。
从公司目前财务报表得知，XYZ公司现在税后净利润240万元，预计未来仍然可以保持这一收益水平，目前所有者权益为4000万元，企业总资产4800万元中已被用于抵押的资产折余价值为2000万元。公司所得税税率为25%。
要求分析：
（1）在抵押债券契约中规定的三种条件下，XYZ公司可分别再发行多少利率为10%的债券？
（2）说明上述保护性条款中哪项是有约束力的，为什么？


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286、单项选择题  对企业而言，发行股票筹集资金的缺点是（）

A.增强公司筹资能力
B.降低公司财务风险
C.提高公司资金成本
D.没有使用约束


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287、多项选择题  下列与看涨期权价值正相关变动的因素有()

A.标的资产的价格
B.标的价格波动率
C.到期期限
D.无风险利率


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288、单项选择题  保护性看跌期权是指（）

A.股票加多头看涨期权组合
B.股票加多头看跌期权组合
C.股票加空头看涨期权组合
D.出售1股股票，同时卖出1股该股票的看涨期权


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289、多项选择题  下列各项中，会对投资项目净现值指标产生影响的因素有()。

A.原始投资
B.现金流量
C.项目期限
D.设定折现率


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290、问答题  

B公司是一家生产企业，其财务分析采用改进的管理用财务报表分析体系。该公司2009年、2010年改进的管理用财务报表相关历史数据如下：


要求：
(1)假设B公司上述资产负债表的年末金额可以代表全年平均水平，请分别计算B公司2009年、2010年的净经营资产净利率、经营差异率和杠杆贡献率。
(2)利用因素分析法，按照净经营资产净利率差异、税后利息率差异和净财务杠杆差异的顺序，定量分析2010年权益净利率各驱动因素相比上年的变动对权益净利率相比上年的变动的影响程度(以百分数表示)。
(3)B公司2011年的目标权益净利率为25%。假设该公司2011年保持2010年的资本结构和税后利息率不变，净经营资产周转次数可提高到3次，税后经营净利率至少应达到多少才能实现权益净利率目标?


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291、问答题  

计算题：
公司计划建立两条生产线，分两期进行，第一条生产线2007年1月1日投资，投资合计为700万元，经营期限为10年，预计每年的税后经营现金流量为100万元;第二期项目计划于2010年1月1日投资，投资合计为1200万元，经营期限为8年，预计每年的税后经营现金流量为240万元。公司的既定最低报酬率为10%。已知：无风险的报酬率为4%，项目现金流量的标准差为20%。
要求：
(1)计算不考虑期权的第一期项目的净现值;
(2)计算不考虑期权的第二期项目在2010年1月1日和2007年1月1日的净现值;
(3)如果考虑期权，判断属于看涨期权还是看跌期权;确定标的资产在2010年1月1日的价格和执行价格，并判断是否应该执行该期权;
(4)采用布莱克-斯科尔斯期权定价模型计算考虑期权的第一期项目的净现值，并评价投资第一期项目是否有利。


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292、多项选择题  一般来讲，短期借款利息的支付方法有（）

A.收款法
B.贴现法
C.加息法
D.分期付息到期还本


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293、多项选择题  下列不属于经营资产的有（）

A.短期债券投资
B.短期股票投资
C.按市场利率计息的应收票据
D.长期权益性投资


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294、多项选择题  下列应收账款的等式中正确的有（）。

A、本期生产量＝本期销售量+期末产成品存量－期初产成品存量
B、期末应收账款＝期初应收账款+本期销售收入－销售本期收现额－
C、本期材料采购量＝期初材料存量+本期生产需用量－期末材料存量
D、期末应付账款＝期初应付账款+采购本期付款额－本期采购额


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295、单项选择题  已知某项成本的习性模型为：y＝1000＋2x，当业务量x由1000单位上升到2000单位时，该项成本的增加量为（）。

A、3000
B、5000
C、2000
D、1000


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296、单项选择题  下列关于股利理论的说法中，错误的是()

A.客户效应理论是对税差理论的进一步扩展，认为少发股利较好
B.信号理论认为，通常随着股利支付率增加，会导致股票价格的上升，相反在股利下降的情况下，股票价格也是下降的
C.“一鸟在手”理论认为，股东更偏好于现金股利而非资本利得，倾向于选择股利支付率较高的股票
D.基于代理理论对股利分配政策选择的分析是多种因素权衡的复杂过程


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297、多项选择题  假设市场是充分的，企业在经营效率和财务政策不变时，同时筹集权益资本和增加借款，以下指标不会增长的有（）

A.销售收入
B.利润留存率
C.权益乘数
D.权益净利率


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298、多项选择题  企业战略变革的主要任务有（）。

A、调整企业理念
B、企业战略重新进行定位
C、重新设计企业的组织结构
D、扩大企业规模


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299、单项选择题  某企业固定成本为12万元，全部资本均为自有资本，其中普通股占85%，其余为优先股，则该企业（）

A.只存在经营杠杆效应
B.只存在财务杠杆效应
C.同时存在经营杠杆效应和财务杠杆效应
D.经营杠杆效应和财务杠杆效应可以相互抵销


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300、问答题  

计算题：
某公司资产总额为5000万元，资产负债率为40%，负债平均利息率为5%，全部固定成本和费用为300万元，净利润为750万元，公司适用的所得税税率为25%。
（1）计算DOL、DFL、DTL。
（2）预计销售收入增长15%时，公司每股收益增长多少？


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