樊大彧

央行的货币政策是否有必要进行重大调整?这个问题与楼市、股市、物价、就业等民生现实密切相关。各路媒体围绕是否降息问题的激辩十分必要，但对经济政策的解读不能泛政治化，否则不仅真理无法辩明，还可能绑架政策选择，给经济发展徒增束缚。

近日，中国人民银行公布公开市场进行100亿元人民币14天期正回购操作，中标利率由3.7%降至3.5%。国务院发展研究中心金融所所长张承惠在接受媒体采访时表示，目前已到关键时点，降息信号明确。

人民网发表的文章观点鲜明，认为目前“降息信号明确”。而昨天新华网相关文章的标题是《坚守稳健，定向发力》，文中观点也很鲜明，认为现在还没到降息的时候，目前可采用的微调手段还有很多。

人民网、新华网两大网络媒体针对是否降息“打擂台”，已经不是第一次。此前9月16日，两家媒体也以截然不同的观点对垒，其中的火药味儿更浓。新华网16日发表文章为降息观点定性，“这是不信任改革”。文章指出，伴随着8月份若干经济数据的公布，期望政府采取降息等强刺激政策的悲观论调再次抬头。新华网文章对主张降息的声音持批判态度，认为预测降息是没有看清中国经济的新常态，也是对中国正在大力推进改革的不信任。

同一天，人民网发表题为《降息不是改革的对立面》的财经评论，文中指出，“市场对于央行降息、降准的预期再度升温……反对意见甚至把期待降息上升到对改革不信任的高度”。两家重要网络媒体针对某一重要问题，旗帜鲜明地发表不同看法，实属罕见。

利率政策是一个国家货币政策的重要组成部分，利率水平的调整将影响社会资金供求状况，最终会影响到国计民生的方方面面。利率降与不降，两种观点猛烈碰撞的背后，反映的是目前高度敏感和复杂的经济形势。最新公布的8月经济金融数据表现不佳，甚至有人用“失速下滑”形容，这表明我国经济下行压力增大。同时，我国经济内生增长的新动力尚未完全显现，部分行业产能过剩问题依然严重。“经济下行”呼唤货币宽松，“产能过剩”则要求货币从紧，矛盾的现实引发观点的对立。

货币从紧派咬定“新常态”不放松，认为不能对经济数据的波动过分敏感，要保持总体稳定的货币政策，目前的优先方向是尽快完成经济结构的优化升级，认为中国不能再走以强刺激政策熨平经济周期这条“饮鸩止渴”的老路。货币宽松派则认为，市场期待降息和是否信任改革没有必然关系，中国经济“新常态”的本意应是尊重经济发展规律，在不同阶段采取灵活的货币政策，在当前的市场氛围下，即便实行定向宽松，资金也不会再跑到产能过剩的重化工及房地产行业。

从紧派和宽松派都有支持己方观点的经济理论依据，同时也都有各自看重的现实基础。从紧派看到的现实是，中国经济必须看到“四万亿”的前车之鉴——2008年国际金融危机期间，我国出台的四万亿刺激计划，一定程度上扭曲了市场反应，加剧了产能过剩。宽松派看到的则是美国的“他山之石”，认为在金融危机期间，美联储通过实施宽松货币政策，降低了整个社会的借贷成本，最终迎来经济缓慢复苏。更重要的是，目前美联储已着手收紧货币，这为中国采取灵活的货币政策创造了良好的外部条件。

央行的货币政策是否有必要进行重大调整?这个问题与楼市、股市、物价、就业等民生现实密切相关，值得公众关注。真理愈辩愈明，各路媒体围绕是否降息问题的激辩也十分必要。同时应注意，对经济政策的解读不能泛政治化，否则不仅真理无法辩明，还可能绑架政策选择，给经济发展徒增束缚。