|
1000×6％×（P/A，i，6）＋1072.08×（P/F，i，6）
采用逐步测试法：
当i＝7％时，等式右端＝1000.317
当i＝8％时，等式右端＝952.999
可转换债券的税前资本成本＝7.01％
股权的税前成本为10％/（1－25％）＝13.33％
由于7.01％并不是介于8％和13.33％之间，所以，方案不可行。
（3）第8年末债券的价值
＝1000×7％×（P/A，8％，4）＋1000×（P/F，8％，4）
＝966.847（元）
转换价值＝20×（F/P，5％，8）×45＝1329.75（元）
第8年末可转换债券的底线价值为1329.75元。
1000＝1000×7％×（P/A，i，8）＋1329.75×（P/F，i，8）
采用逐步测试法：
当i＝9％时，等式右端＝1054.838
当i＝10％时，等式右端＝993.771
可转换债券的税前资本成本＝9.9％
股权的税前成本为10％/（1－25％）＝13.33％
由于9.9％ 介于8％和13.33％之间，所以方案可行。
四、综合题
1. [答案]
[解析]（1）权
|
考试问吧
