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2011年注册会计师考试《财务成本管理》试题及参考答案(十八)
2011-09-23 16:33:02 来源:91考试网 作者:www.91exam.org 【

 

2386

 

 

2386

 

 

2386

 

 

2386

 

 

累计现金流量

 

-4733

 

 

-4147

 

 

-2561

 

 

-175

 

 

2211

 

 

4597

 

 

6983

 

 

9369

 

 

静态投资回收期=3+ /2386=3.07(年)
由于扩建项目的静态回收期3.07年大于类似项目的静态回收期3年,所以,E公司不应当采纳该扩建项目。

2.F
公司是一家经营电子产品的上市公司。公司目前发行在外的普通股为l0 000万股,每股价格为10元,没有负债。公司现在急需筹集资金16 000万元,用于投资液晶显示屏项目,有如下四个备选筹资方案:

方案一:以目前股本10 000万股为基数,每10股配2股,配股价格为8元/股。

方案二:按照目前市价公开增发股票l 600万股。

方案三:发行l0年期的公司债券,债券面值为每份1 000元,票面利率为9%,每年年末付息一次,到期还本,发行价格拟定为950元/份。目前等风险普通债券的市场利率为10%。
方案四:按面值发行10年期的附认股权证债券,债券面值为每份l 000元,票面利率为9%,每年年末付息一次,到期还本。每份债券附送20张认股权证,认股权证只能在第5年末行权,行权时每张认股权证可按l5元的价格购买l股普通股。公司未来仅靠利润留存提供增长资金,不打算增发或回购股票,也不打算增加新的债务筹资,项目投资后公司总价值年增长率预计为l2%。目前等风险普通债券的市场利率为l0%。

假设上述各方案的发行费用均可忽略不计。
要求:
(1)
如果要使方案一可行,企业应在盈利持续性、现金股利分配水平和拟配售股份数量方面满足什么条件?假设该方案可行并且所有股东均参与配股,计算配股除权价格及每份配股权价值。
(2)
如果要使方案二可行,企业应在净资产收益率方面满足什么条件?应遵循

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