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引力等因素进行综合判断后再确定一个合适的发行额。 (2)债券面值。企业可根据不同认购者的需要，使债券面值多样化，既有大额面值，也有小额面值。 (3)债券的期限。企业通常根据资金需求的期限、未来市场利率走势、流通市场的发达程度、债券市场上其他债券的期限情况、投资者的偏好等来确定发行债券的期限结构。一般而言，当资金需求量较大，债券流通市场较发达，利率有上升趋势时，可发行中、长期债券，否则，应发行短期债券。 (4)债券的偿还方式。企业可根据自身实际情况和投资者的需求灵活做出决定。 (5)票面利率和付息方式。票面利率可分为固定利率和浮动利率两种。一般地，企业应根据自身资信情况、公司承受能力、利率变化趋势、债券期限的长短等决定选择何种利率形式与利率的高低。企业可根据债券期限情况、筹资成本要求、对投资者的吸引力等确定不同的付息方式，如对中长期债券可采取分期付息方式按年、半年或按季度付息等，对短期债券可以采取一次性付息方式等。 (6)发行价格和发行方式。 (7)是否记名。 (8)担保情况。 (9)债券选择权情况。 (10)发行费用。 在选择债券发行条件时，企业应根据债券发行条件的具体内容综合考虑下列因素： (1)发行额。债券发行额指债券发行人一次发行债券时预计筹集的资金总量。企业应根据自身的资信状况、资金需求程度、市场资金供给情况、债券自身的吸引力等因素进行综合判断后再确定一个合适的发行额。 (2)债券面值。企业可根据不同认购者的需要，使债券面值多样化，既有大额面值，也有小额面值。 (3)债券的期限。企业通常根据资金需求的期限、未来市场利率走势、流通市场的发达程度、债券市场上其他债券的期限情况、投资者的偏好等来确定发行债券的期限结构。一般而言，当资金需求量较大，债券流通市场较发达，利率有上升趋势时，可发行中、长期债券，否则，应发行短期债券。 (4)债券的偿还方式。企业可根据自身实际情况和投资者的需求灵活做出决定。 (5)票面利率和付息方式。票面利率可分为固定利率和浮动利率两种。一般地，企业应根据自身资信情况、公司承受能力、利率变化趋势、债券期限的长短等决定选择何种利率形式与利率的高低。企业可根据债券期限情况、筹资成本要求、对投资者的吸引力等确定不同的付息方式，如对中长期债券可采取分期付息方式按年、半年或按季度付息等，对短期债券可以采取一次性付息方式等。 (6)发行价格和发行方式。 (7)是否记名。 (8)担保情况。 (9)债券选择权情况。 (10)发行费用。----------------------------------------1甲方案的债券发行价格应该是多少? 参考答案： ----------------------------------------2根据得出的价格发行债券，假设不考虑时间价值，哪个筹资方案的成本(指总的现金流出)较低? 参考答案： 不考虑时间价值： 甲方案：每张债券公司可得现金=1151．74—51．74=1100(元) 发行债券的张数=990万÷1100=9000(张) 债券本金及利息=9000×1000×(1+14％×5)=1530(万元) 乙方案：借款总额=990／(1—10％)=1100(万元) 借款本金与利息=1100×(1+10％×5)=1650(万元) 因此，甲方案的成本较低。 不考虑时间价值： 甲方案：每张债券公司可得现金=1151．74—51．74=1100(元) 发行债券的张数=990万÷1100=9000(张) 债券本金及利息=9000×10
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