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金流入=500-(-460×40％)=684万元 处置厂房和设备引起的税后净现金流量。厂房处置损益=7000—6480=520万元厂房处置净现金流入=7000—520×40％=6792万元设备处置损益=500—960=-460万元设备处置净现金流入=500-(-460×40％)=684万元----------------------------------------22、三、本题包括23—24两个小题，共20分。23．请从影响现金流量的角度，说明为何企业乐于采用加速折旧法。(10分) 参考答案： 首先，折旧是企业的一项费用，但它并没有引起企业现金的流出，并没有交给企业外部的任何个人或单位。事实上它是以前投资支出的收回。因此，对企业而言，它不是现金流出。其次，由于折旧可以作为成本项目从企业销售收入中扣除，故其降低了企业的应纳税所得额，从而减少了企业的所得税支出。从这个意义上讲，折旧反而是一种现金的流人。虽然折旧本身不是如销售收入等真正的现金流量，但其数值大小可以直接影响到企业的现金流入量的大小。折旧额越高，企业的实际现金流入量越大。采用加速折旧虽然不能增加企业的折旧总额，但却可以使企业的折旧额先大后小，使企业的现金流入量先多后少。考虑到时间价值，企业自然乐于采用加速折旧法。 首先，折旧是企业的一项费用，但它并没有引起企业现金的流出，并没有交给企业外部的任何个人或单位。事实上它是以前投资支出的收回。因此，对企业而言，它不是现金流出。其次，由于折旧可以作为成本项目从企业销售收入中扣除，故其降低了企业的应纳税所得额，从而减少了企业的所得税支出。从这个意义上讲，折旧反而是一种现金的流人。虽然折旧本身不是如销售收入等真正的现金流量，但其数值大小可以直接影响到企业的现金流入量的大小。折旧额越高，企业的实际现金流入量越大。采用加速折旧虽然不能增加企业的折旧总额，但却可以使企业的折旧额先大后小，使企业的现金流入量先多后少。考虑到时间价值，企业自然乐于采用加速折旧法。----------------------------------------23、24．如果ABc公司使用本公司原有的一块地建设厂房，而不用去购买土地，在进行投资分析时，该土地的成本是否要考虑在内?(10分) 参考答案： 应该考虑在内。因为公司如果不利用这块土地来兴建大楼，则可以把它转作他用，从中取得一定的收入。只因现在要在这块土地上投资项目，才放弃这笔收入，而所放弃的收入就是该投资项目的机会成本。另外，须注意的是，无论公司当初是以多少钱购买的这块土地，都应以现行的市场价格作为这块土地的机会成本。机会成本不是一种支出或费用，而是一种机会的损失，即失去收益的机会。尽管这种收益不是实际发生的，而是潜在的，在进行投资分析时也应考虑在内。 应该考虑在内。因为公司如果不利用这块土地来兴建大楼，则可以把它转作他用，从中取得一定的收入。只因现在要在这块土地上投资项目，才放弃这笔收入，而所放弃的收入就是该投资项目的机会成本。另外，须注意的是，无论公司当初是以多少钱购买的这块土地，都应以现行的市场价格作为这块土地的机会成本。机会成本不是一种支出或费用，而是一种机会的损失，即失去收益的机会。尽管这种收益不是实际发生的，而是潜在的，在进行投资分析时也应考虑在内。----------------------------------------121．(1)计算项目的初始投资额，包括与项目有关的固定资产购置支出以及净营运资本增加额。(5分) 参考答案： (1)初始投资总额。厂房投资8000万元设备投资4000万元营运资金投资3×
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