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两个现实中的例子以支持上述有效市场理论并说明。 参考答案： (1)一些支持有效市场理论的经验证明是：①职业化的货币管理经理并不能明显地获得超过同类的消极型指数策略投资的收益；②案例研究明显表明股票价格对于相关信息的公布会迅速做出反应；③很多技术分析的检验发现很难确定价格变动的趋势，从而可以借此发掘出获得超出风险调整后的投资收益的机会。 (1)一些支持有效市场理论的经验证明是：①职业化的货币管理经理并不能明显地获得超过同类的消极型指数策略投资的收益；②案例研究明显表明股票价格对于相关信息的公布会迅速做出反应；③很多技术分析的检验发现很难确定价格变动的趋势，从而可以借此发掘出获得超出风险调整后的投资收益的机会。----------------------------------------2(2)试找出两个现实中的例子以驳斥上述有效市场理论并说明。 参考答案： (2)一些证据则很难与有效市场理论相吻合。一些简单的投资组合明显地能够获得高的风险调整后的收益。例如：①低市盈率P／E的股票；②高账面／市值比的股票；③在过去几个月股价都表现很差的企业。其他还有关于在公布收益前的股价波动以及中期价格变化的证据等。 (2)一些证据则很难与有效市场理论相吻合。一些简单的投资组合明显地能够获得高的风险调整后的收益。例如：①低市盈率P／E的股票；②高账面／市值比的股票；③在过去几个月股价都表现很差的企业。其他还有关于在公布收益前的股价波动以及中期价格变化的证据等。----------------------------------------3(3)试论述投资者在半强式有效市场上仍然不能进行指数化投资的理由。 参考答案： (3)即使市场是有效的，一些投资者也可能不投资于指数，因为他可能想设计一种适合特定的税收考虑或特定的风险管理的资产组合，例如，轧平(或至少不增加)对某一风险来源的暴露(如行业暴露)的需要等。 (3)即使市场是有效的，一些投资者也可能不投资于指数，因为他可能想设计一种适合特定的税收考虑或特定的风险管理的资产组合，例如，轧平(或至少不增加)对某一风险来源的暴露(如行业暴露)的需要等。----------------------------------------1、 下列哪个是衡量盈利能力的比率() A.净资产周转率B.权益报酬率C.速动比率D.市盈率 参考答案： B 衡量盈利能力的比率有净资产报酬率、权益报酬率、毛利率和净利润率。净资产周转率属于衡量资产运营效率的比率，速动比率属于偿债能力比率，市盈率属于投资者关心的比率。----------------------------------------2、 进行投资决策时，通常需要考虑的因素是() A.货币的时间价值、资金成本、筹资风险、现金流量B.货币的时间价值、资金成本、投资风险、现金流量C.货币的时间价值、资金成本、筹资风险、资本流量D.货币的时间价值、资金收益、筹资风险、现金流量 参考答案： B 进行投资决策时，通常需要考虑的因素是：货币的时间价值、资金成本、投资风险、现金流量。----------------------------------------3、 下列情况中，投资方案被否决的是() A.投资方案的内部收益率低于资金成本B.投资方案的净现值为正C.投资方案的现值指数大于1D.投资方案的内部收益率等于预期收益率 参考答案： A 投资方案的内部收益率低于资金成本时，投资不能进行。----------------------------------------4、 公司筹措长期资金的方式不包括() A.发行股票B.发行国债C.发行公司债券
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