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币的时间价值和现金流量。缺点为：考虑“机会成本等于内部收益率”的不合理假设；计算繁琐；无法跟随贴现率发生变化；在某些特定情况下不能给出唯一明确的决策依据。----------------------------------------1(1)计算乙方案项目计算期各年的净现金流量(5分) 参考答案： (1)乙方案的净现金流量为：NCF0=-(800+200)=-1000(万元)NCF1-9=500-(200+50)=250(万元)NCF10=(500+200+80)-(200+50)=530(万元) (1)乙方案的净现金流量为：NCF0=-(800+200)=-1000(万元)NCF1-9=500-(200+50)=250(万元)NCF10=(500+200+80)-(200+50)=530(万元)----------------------------------------2(2)计算甲、丙两方案包括建设期的静态投资回收期。(5分) 参考答案： (2)甲方案包括建设期的静态投资回收期=1000÷250+1=5(年)丙方案包括建设期的静态投资回收期=4+250÷254=4．98(年) (2)甲方案包括建设期的静态投资回收期=1000÷250+1=5(年)丙方案包括建设期的静态投资回收期=4+250÷254=4．98(年)----------------------------------------3(3)计算甲、乙两方案的净现值指标，并据此评价甲、乙两方案的财务可行性。(5分) 参考答案： (3)甲方案的净现值=-1000+250×[(P／A，8％，6)-(P／F，8％，1)]=-1000+250×(4．6229—0．9259)=-75．75(万元)乙方案的净现值=一1000+250×(P／A，8％，10)+280×(P／F，8％，10)=-1000+250×6．7101+280×O．4632=807．22(万元)因为甲方案的净现值为-75．75万元，小于零，所以该方案不具有财务可行性。因为乙方案的净现值为807．22万元，大于零，所以该方案具备财务可行性。 (3)甲方案的净现值=-1000+250×[(P／A，8％，6)-(P／F，8％，1)]=-1000+250×(4．6229—0．9259)=-75．75(万元)乙方案的净现值=一1000+250×(P／A，8％，10)+280×(P／F，8％，10)=-1000+250×6．7101+280×O．4632=807．22(万元)因为甲方案的净现值为-75．75万元，小于零，所以该方案不具有财务可行性。因为乙方案的净现值为807．22万元，大于零，所以该方案具备财务可行性。----------------------------------------4(4)如果丙方案的净现值为725．69万元，用年等额净回收额法为企业做出该生产线项目投资的决策。(5分) 参考答案： (4)乙方案的年等额净回收额=807．22×O．1490=120．28(万元)丙方案的年等额净回收额=725．69×0．1401=l01．67(万元)因为120．28万元大于101．67万元。所以乙方案优于丙方案，应该选择乙方案。 (4)乙方案的年等额净回收额=807．22×O．1490=120．28(万元)丙方案的年等额净回收额=725．69×0．1401=l01．67(万元)因为120．28万元大于101．67万元。所以乙方案优于丙方案，应该选择乙方案。----------------------------------------1(1)试找出
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