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一笔资金不用于项目投资而用于其他方面的话，企业可能会得到其他的收入；而现在，企业将资金用于投资，则必然失去了取得这些收入的机会。所以，可能取得的这些收入就构成了企业投资的成本。换句话说，机会成本是企业投资而失去其他产生收入的机会从而带来的资本成本的增加。----------------------------------------2、简述企业兼并常见的兼并方式及其特点。 参考答案： (1)现金收购：由于现金立即可以使用，进行消费或再投资而不耗费成本，所以它通常是接受者最希望采用的方式。但接受现金多数情况下要交纳资本利得税，很多股东并不愿支付这笔费用。从兼并方看，由于在短时间内筹足大额现金通常比较困难，并且若通过向公众发行股票或债券，或以某种形式接待取得现金的话，都会使企业的成本增加，这一点又对兼并方不利。 (2)股票互换：普通股对接受者也有一定吸引力，对他们而言，只是由目标公司股东变成了兼并方公司股东而已。从兼并方公司角度看，发行普通股以兑换目标公司的股份具有一定的优越性，包括不用筹集现金；公司不用为此发行债券，从而受债券契约的约束而支付利息和偿还本金。但是，发行股票本来可以得到现金，而现在却并没有得到现金，这对兼并公司的股东来说是一种机会成本。 (3)杠杆收购：是指购并方发行债券或通过其他的负债形式得到资金后，以取得目标公司的股票，从而获得被收购公司的产权，然后再通过经营被收购公司、取得现金偿还所借债务的收购方式。由于借债行为会大大增加公司的财务杠杆，所以称为杠杆收购。杠杆收购中，兼并方公司股东不会由于增发股份而使其对公司的控制程度被稀释，而接受债券的目标公司股东们将有固定的利息收入和确定的本金偿付日期，则市场价格得到了保障。成功的杠杆收购通常会给收购方与被收购方带来较高的收益。 (1)现金收购：由于现金立即可以使用，进行消费或再投资而不耗费成本，所以它通常是接受者最希望采用的方式。但接受现金多数情况下要交纳资本利得税，很多股东并不愿支付这笔费用。从兼并方看，由于在短时间内筹足大额现金通常比较困难，并且若通过向公众发行股票或债券，或以某种形式接待取得现金的话，都会使企业的成本增加，这一点又对兼并方不利。 (2)股票互换：普通股对接受者也有一定吸引力，对他们而言，只是由目标公司股东变成了兼并方公司股东而已。从兼并方公司角度看，发行普通股以兑换目标公司的股份具有一定的优越性，包括不用筹集现金；公司不用为此发行债券，从而受债券契约的约束而支付利息和偿还本金。但是，发行股票本来可以得到现金，而现在却并没有得到现金，这对兼并公司的股东来说是一种机会成本。 (3)杠杆收购：是指购并方发行债券或通过其他的负债形式得到资金后，以取得目标公司的股票，从而获得被收购公司的产权，然后再通过经营被收购公司、取得现金偿还所借债务的收购方式。由于借债行为会大大增加公司的财务杠杆，所以称为杠杆收购。杠杆收购中，兼并方公司股东不会由于增发股份而使其对公司的控制程度被稀释，而接受债券的目标公司股东们将有固定的利息收入和确定的本金偿付日期，则市场价格得到了保障。成功的杠杆收购通常会给收购方与被收购方带来较高的收益。----------------------------------------1、某企业为了扩大生产能力，考虑用一台新设备代替旧设备。新设备的性能相同，年生产能力相同，相关资料如下： 若继续使用旧设备，第一年付现成本3000元，以后随着设备的陈旧每年增加500元；若购人新设备，每年的付现成本2000元。假设公司要求的必要报酬率为10％。根据以上资料，为该公司做出是否售旧购新的决策。
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