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参考答案： 因现金流入相同，使用年限不同，故采用平均年成本法(考虑时间价值)。 因现金流入相同，使用年限不同，故采用平均年成本法(考虑时间价值)。----------------------------------------2、解释实际贴现率和名义贴现率，并阐述二者之间关系。 参考答案： 实际贴现率又称最低期望值收益率，是指按基期价格水平计算的资金成本或投资报酬率，也可以说是在没有考虑未来各年的通货膨胀因素影响时确定的贴现率。名义贴现率是指既包含了最低期望收益率又考虑了通货膨胀因素影响时的必要收益率。二者的关系是：名义贴现率=(1+实际贴现率)(1+通货膨胀率)-1。它主要反映了贴现率受通货膨胀的影响而发生的一些变化，因为货币资金供应者在通货膨胀的情况下，必然要求提高利率水平以补偿其购买力的损失，于是导致资金成本和投资报酬率的变化。 实际贴现率又称最低期望值收益率，是指按基期价格水平计算的资金成本或投资报酬率，也可以说是在没有考虑未来各年的通货膨胀因素影响时确定的贴现率。名义贴现率是指既包含了最低期望收益率又考虑了通货膨胀因素影响时的必要收益率。二者的关系是：名义贴现率=(1+实际贴现率)(1+通货膨胀率)-1。它主要反映了贴现率受通货膨胀的影响而发生的一些变化，因为货币资金供应者在通货膨胀的情况下，必然要求提高利率水平以补偿其购买力的损失，于是导致资金成本和投资报酬率的变化。----------------------------------------1、简述什么是剩余股利政策。 参考答案： 剩余股利政策：公司的股利政策要考虑公司投资活动的资金需要。剩余股利是以首先满足公司资金需求为出发点的股利政策。根据这一政策，公司通常按如下步骤确定其股利分配额： (1)确定公司的最佳资本结构； (2)确定公司下一年度的资金需求量； (3)确定按照最佳资本结构，为满足资金需求所需增加的股东权益数额； (4)将公司税后利润首先满足公司下一年度的增加需求，剩余部分用来发放当年的现金股利。 剩余股利政策：公司的股利政策要考虑公司投资活动的资金需要。剩余股利是以首先满足公司资金需求为出发点的股利政策。根据这一政策，公司通常按如下步骤确定其股利分配额： (1)确定公司的最佳资本结构； (2)确定公司下一年度的资金需求量； (3)确定按照最佳资本结构，为满足资金需求所需增加的股东权益数额； (4)将公司税后利润首先满足公司下一年度的增加需求，剩余部分用来发放当年的现金股利。----------------------------------------2、分析股票股利对公司的意义。 参考答案： (1)可使公司保留大量的现金，便于进行再投资，有利于公司的长期发展； (2)发放股票股利可以降低股票价格，从而吸引更多的投资者； (3)发放股票股利往往向社会传递公司继续发展的信息，从而提高投资者对公司的信心，在一定程度上稳定股票价格。 (4)发放股票股利的费用比发放现金股利的费用达，会增加公司的负担。 (1)可使公司保留大量的现金，便于进行再投资，有利于公司的长期发展； (2)发放股票股利可以降低股票价格，从而吸引更多的投资者； (3)发放股票股利往往向社会传递公司继续发展的信息，从而提高投资者对公司的信心，在一定程度上稳定股票价格。 (4)发放股票股利的费用比发放现金股利的费用达，会增加公司的负担。----------------------------------------1设三峰公司2004．年采用剩余股利政策，并完全利用税后利润对收益率在14％以上的项目进行投资，该公司2004年度预计的每股现金股利是多少? 参考答
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